财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收为9790万美元 环比增长32%(7430万美元) 同比下降4%(10250万美元) [17] - 终端IC营收8460万美元 环比增长38%(6120万美元) 同比下降5%(8940万美元) 排除许可收入后产品营收环比增长12% 同比下降8% [17] - 系统营收1330万美元 环比增长2%(1310万美元) 同比增长1%(1310万美元) [18] - 毛利率604% 环比提升77个百分点(527%) 同比提升22个百分点(582%) 主要受许可收入驱动 [18] - 调整后EBITDA为2760万美元 环比大幅增长(650万美元) 同比略增(2680万美元) 利润率282%创季度新高 [20] - 现金及投资余额2605亿美元 环比增加28亿美元(2325亿美元) [21] 各条业务线数据和关键指标变化 终端IC业务 - M800芯片性能优势 Gen2X协议支持及认证增加推动终端IC销量增长 渠道库存下降 [13] - 第二季度订单出货比强劲 预计第三季度产品营收将继续环比增长 [13][17] - M800成本优势开始体现在毛利率中 预计第三季度将进一步改善 [32] 读写器IC业务 - 第二季度营收环比下降 主要因Indy产品线停产 E系列产品表现符合预期 [14] - 超过50款E系列合作伙伴模块支持Gen2X 形成与M800的良性循环 [14] - 预计第三季度E系列出货量将推动读写器IC营收环比增长 [14] 读写器和网关业务 - 第二季度营收环比增长 主要来自欧洲零售商的创新应用场景和零售损失分析需求 [15] - 预计第三季度将继续环比增长 受益于欧洲零售商和北美供应链客户的新项目 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 零售领域：欧洲领先零售商部署创新应用场景 北美供应链客户扩大应用 [9] - 食品领域：生鲜 烘焙和蛋白质类商品在托盘和箱级部署活跃 单品级处于试点阶段 [68] - 物流供应链：企业积极提升供应链弹性和灵活性 相关需求持续增长 [60] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 解决方案战略聚焦利用技术平台解决企业痛点 形成终端IC高份额的良性循环 [9][16] - Gen2X协议显著提升小尺寸标签读取性能 正在成为行业未来关键组件 [11][12] - 通过创新读写器应用(如头顶读取)扩大终端IC市场份额 [9][50] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临关税 通胀和供应链干扰等挑战 市场需求仍保持韧性 [8] - 食品领域机会令人振奋 类比早期服装RFID发展轨迹 但大规模应用需要时间 [69] - 预计2026年食品单品级应用将开始贡献显著销量 [86] 其他重要信息 - 许可收入为1600万美元 [61] - 库存9620万美元 环比减少230万美元 [21] - 第三季度营收指引9100-9400万美元 中值环比增长13% [23] 问答环节所有提问和回答 关于业绩超预期因素 - 第二季度超预期部分来自临时订单 但管理层对业务基本面改善有信心 [27][29] - 第三季度指引中值仍假设无临时订单 但留有吸收潜在订单调整的空间 [30] 关于毛利率驱动因素 - M800占比提升和晶圆成本下降是主要驱动力 预计这两因素将在三四季度持续改善 [32][33][63] 关于行业需求趋势 - 确认北美合作伙伴观察到的趋势：服装零售增长放缓 食品物流保持强劲 [38] - 亚洲合作伙伴经历短期调整 但长期合作关系稳固 [39] 关于Gen2X经济效益 - 目前主要推动M800采用 长期将支持更多企业级解决方案创新 [42][43] 关于渠道库存 - 第二季度渠道库存健康下降 预计未来将维持在当前水平 [52] 关于食品RFID应用 - 生鲜 烘焙等高时效性品类将率先规模化 单品级应用预计2026年放量 [68][80][86] - 当前主要采用手持设备读取 自主读取在托盘/箱级应用增加 [89] 关于大客户进展 - 北美大型零售商继续扩大品类应用 并研发新场景 [88] - 通用商品RFID应用开始向其他零售商渗透 但尚无重大公告 [88]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收达9790万美元 环比增长32% 同比下降4% [16] - 终端IC营收8460万美元 环比增长38% 同比下降5% 剔除许可收入后产品营收环比增长12% [16] - 系统营收1330万美元 环比增长2% 同比增长1% 主要由读取器业务驱动 [17] - 毛利率达60.4% 环比提升770个基点 同比提升220个基点 创季度新高 [17][20] - 调整后EBITDA为2760万美元 利润率28.2% 创季度记录 [19] - 现金及投资余额2.605亿美元 环比增加2800万美元 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 终端IC业务 - M800芯片性能优势及Gen2X协议支持推动终端IC出货量环比增长 尽管渠道库存下降 [12] - 预计第三季度终端IC产品营收将继续环比增长 [16] - 第二季度账面出货比强劲 周转订单超预期 [11] 读取器IC业务 - 第二季度营收环比下降 主要因Indy产品线停产 [12] - E系列产品表现符合预期 受益于零售业天花板读取部署的首个订单 [12] - 预计第三季度E系列出货量将推动读取器IC营收环比增长 [13] 读取器及网关业务 - 第二季度营收环比增长 主要由欧洲零售商的两种新应用场景驱动 [13] - 零售损失分析解决方案推动读取器和终端IC需求 [9] - 预计第三季度营收将继续环比增长 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲市场：与前瞻性零售商合作赢得两种新应用场景 贡献显著读取器营收 [8][13] - 北美市场：与大型供应链及物流终端用户合作 新应用场景预计将在第三、四季度贡献营收 [8] - 亚洲市场：主要合作伙伴经历短期调整 但长期合作关系保持稳固 [35][36] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 解决方案战略聚焦利用技术平台解决企业痛点 推动终端IC市场份额提升 [8][14] - Gen2X协议显著提升读取性能 正在创造M800芯片的良性需求循环 [10][13] - 重点拓展食品领域机会 包括烘焙、蛋白质等易腐商品的托盘/箱级部署和单品级试点 [67][68] - 通过固定式读取解决方案推动自主读取需求复苏 特别是在损失预防和分析领域 [89] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临关税、通胀和供应链中断等宏观阻力 需求驱动因素仍将推动第三季度营收环比增长 [7] - 企业客户持续扩展RAIN RFID部署 以提高效率、增加销售并增强供应链弹性 [14] - 食品领域存在长期结构性增长机会 但全面推广需要时间 [68][80] - 预计M800芯片将在2025年内达到量产规模 但不会达到最终市场份额 [60] 其他重要信息 - 第二季度许可收入为1600万美元 [58] - 库存降至9620万美元 环比减少230万美元 [20] - 第三季度营收指引为9100-9400万美元 中值环比增长13% [22] 问答环节所有提问和回答 关于业绩超预期因素 - 第二季度超预期部分源于高于预期的周转订单 但第三季度指引中仍假设中点无额外周转订单 [25][26] 关于毛利率驱动因素 - M800芯片成本优势及低价晶圆开始进入成本核算 共同推动毛利率提升 [28][29][61] 关于垂直行业动态 - 物流/供应链需求强劲 但需注意各行业客户都在加强供应链弹性建设 [56][57] - 食品领域烘焙类商品已显示积极投资回报率 蛋白质类商品处于试点阶段 [67][78] 关于渠道库存 - 第二季度渠道库存下降 但仍保持健康水平 预计未来将维持当前周转周数 [49][50] 关于Gen2X经济效益 - 目前主要推动M800芯片采用 长期将作为行业关键技术标准 [39][40] 关于2026年食品RFID展望 - 预计2026年食品单品级应用将开始贡献显著销量 但大规模推广仍需时间 [86][87]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收7430万美元，较2024年第四季度的9160万美元环比下降19%，较2024年第一季度的7680万美元同比下降3% [22] - 第一季度端点IC营收6120万美元，较2024年第四季度的7410万美元环比下降17%，较2024年第一季度的6150万美元同比略有下降 [22] - 第一季度系统营收1310万美元，较2024年第四季度的1750万美元环比下降25%，较2024年第一季度的1530万美元同比下降15% [23] - 第一季度毛利润率为52.7%，2024年第四季度为53.1%，2024年第一季度为51.5% [24] - 第一季度总运营费用为3260万美元，2024年第四季度为3360万美元，2024年第一季度为3290万美元 [26] - 第一季度调整后EBITDA为650万美元，2024年第四季度为1500万美元，2024年第一季度为670万美元；第一季度调整后EBITDA利润率为8.7% [27] - 第一季度GAAP净亏损850万美元，非GAAP净收入630万美元，摊薄后每股收益0.21美元 [27] - 第一季度末现金、现金等价物和投资为2.325亿美元，2024年第四季度为2.396亿美元，2024年第一季度为1.741亿美元；库存总计9850万美元，较上一季度减少90万美元 [28] - 第一季度资本支出总计190万美元，自由现金流为负1300万美元 [28] - 预计第二季度营收在9100万 - 9600万美元之间，较2025年第一季度增长26%（含被许可方付款）和4%（不含）；预计调整后EBITDA在2350万 - 2600万美元之间；预计非GAAP净收入在2080万美元，摊薄后每股收益在0.68 - 0.76美元之间 [32][33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 端点IC业务：第一季度营收超预期，预计第二季度产品营收将环比增长 [22][23] - 系统业务：第一季度营收超预期，预计第二季度营收将因阅读器IC收入降低而环比下降 [23][24] 各个市场数据和关键指标变化 - 端点IC市场：公司占据第一的市场份额，2024年获得行业85%的单位销量增长，且M800的增长潜力大 [11] - 零售市场：Gen2X帮助说服大型服装零售商进行重大高架部署；与两家大型杂货店的合作持续推进 [16] - 阅读器IC市场：E系列需求强劲，推动阅读器IC收入超预期 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略：专注于扩展技术领先地位、市场份额和平台采用率，将投资与营收状况相匹配，在不确定环境中保持灵活性 [19][20][31] - 发展方向：继续在固定阅读领域发力，拓展零售供应链、物流等市场；食品市场是2026 - 2027年的重要机会；长期来看有向消费市场拓展的可能 [103][104][105] - 行业竞争：公司在端点IC、阅读器IC和固定阅读器领域处于领先地位；竞争对手在法律和解后虽有获得市场份额的迹象，但公司2024年获得了显著的份额增长，并将努力在2025年继续扩大份额 [11][102] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境：宏观环境存在极大不确定性，关税和政治因素导致市场波动，企业在调整生产和供应链策略时面临挑战 [8][14] - 未来前景：若消费者需求保持稳定，随着企业生产和发货恢复正常，渠道库存将趋于正常化，订单将实现增长；公司凭借强大的团队、财务状况和产品组合，有能力应对挑战并在未来变得更强 [15][39][44] 其他重要信息 - 第一季度端点IC渠道库存仅下降一周，预计合作伙伴在可预见的未来将维持较高的端点IC库存水平 [29] - 第一季度产品毛利润率超预期，部分得益于阅读器IC收入的增长；预计第二季度产品毛利润率与第一季度相似，下半年将受益于M800占比提高、生产良率提升和晶圆成本降低 [30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关税对业务的影响及应对措施 - 公司未经历过类似当前关税情况，目前团队、财务和产品组合等方面具备应对能力 [37][38][39] - 第一季度订单强劲，未出现因企业终端用户提前拉动需求而导致的产品抢购情况；企业终端用户因地理转移暂停了部分发货，导致供应不足，但渠道库存有所增加，两者相互抵消；预计随着企业终端用户恢复正常发货，渠道库存将正常化，订单将增长 [40][41][44] 问题2: 如何看待客户维持较高库存水平对业务的影响，2025年业务是否会与2024年相似 - 公司认为渠道库存相对于消费者需求并不高，第二季度的波动与生产向不同地区转移有关 [49] - 由于宏观环境不确定，难以预测未来，但如果消费者需求保持稳定，公司产品应用于必需品，业务状况良好 [50][51] - 部分合作伙伴在降低渠道库存方面取得进展，而另一些合作伙伴因关税调整库存策略，将库存有策略地放入渠道，目前公司认为自身处于较好的位置 [52][53] 问题3: 渠道库存是否会在下半年进一步减少，以及终端产品组合的季节性情况 - 公司认为目前渠道库存不高，与镶嵌合作伙伴的生产策略和企业供应不足有关 [62] - 公司业务在过去几年更加多元化，端点IC应用于供应链物流、零售通用商品等领域；大部分端点IC应用于必需品，而非 discretionary 消费产品 [63][64][65] 问题4: 下半年一些项目的进展情况 - 虽然项目没有放缓迹象，但由于环境高度不确定，公司无法预测关税政策；若企业解决生产或关税策略问题，且消费者需求保持稳定，下半年订单可能增长；公司将坚持逐季指导的政策 [69][70] - 公司看到企业仍在积极参与，阅读器IC销量强劲，表明企业在购买阅读器；公司将理性投资企业机会，认为这是谨慎且明智的做法 [71][72] 问题5: 阅读器IC业务在Q2预计收入降低的原因 - Q1独立阅读器IC收入高于预期，是因为上一代产品在最后生产批次中良率高于预期，有多余产品流入市场；Q2 E系列阅读器IC增长强劲，但由于预计阅读器销售减少，环比收入下降 [79][80] - 第一季度和预计第二季度E系列需求强劲，表明企业在继续部署阅读器 [81] 问题6: M800的增长情况以及对利润率的影响 - M800第一季度增长强劲，预计第二季度继续增长，今年某个时候可能成为销量主力；当成为销量主力时，预计将带来300个基点的毛利润率提升；下半年将开始看到对毛利润率的部分积极影响 [83][84] - Gen2X原生集成在M800 IC中，能带来如高架部署中覆盖面积显著增加等好处，不仅有助于推动M800在业务中的占比，还能实现以前无法实现的企业解决方案 [85][86] 问题7: 另一家零售商重大部署的时间和情况 - 部署在今年下半年进行，是一项损失分析或损失识别部署，通过在商店出口部署阅读器，可了解商品流出情况和盗窃发生的时间、方式等信息，零售商无需100%标签即可开展该部署 [88][89] 问题8: 是否认为零售客户的销量不会因关税下降，以及库存是否已恢复正常 - 第二季度因关税问题企业发货暂停和供应商转移，导致企业供应不足；若消费者需求保持稳定，预计下半年渠道库存将正常化，订单将增长 [96][97] - 公司进入季度时库存略高，部分合作伙伴在降低库存方面取得进展，但由于关税影响，一些合作伙伴调整库存策略，增加了库存；预计这种库存水平将在可预见的未来持续，但公司会密切关注，随着需求恢复，渠道库存周数将正常化，但库存数量不一定下降 [98][99][100] 问题9: 竞争对手在法律和解后获得市场份额的情况，以及2025 - 2026年的新机会 - 公司在2024年获得行业85%的单位销量增长，实现了显著的份额增长，将努力在2025年继续扩大份额 [102] - 食品市场是一个重要机会，但2025年销量较小，预计2026 - 2027年更具规模；未来市场将从以手持设备为主的零售库存盘点扩展到供应链中的固定读取，公司将专注于固定读取领域的机会；消费市场机会在更长远的未来 [102][103][105] 问题10: 第二大客户（北美供应链物流客户）的库存情况 - 公司继续支持该客户，看到其持续部署和增长，未出现进一步推迟情况；从渠道库存角度看，公司取得了一定进展，但由于关税影响，一些合作伙伴出于战略原因增加了渠道库存 [114][115] 问题11: Q2毛利润率的情况 - Q2有年度许可费收入，这是高利润率的收入来源，会影响毛利润率计算 [121] - 排除许可费的产品毛利润率预计与Q1相似 [122] 问题12: 下半年毛利润率是否会高于Q1 - 预计下半年产品毛利润率将受益于M800的持续增长、运营团队提高的良率以及更低成本的晶圆 [124] 问题13: 债务的转换价格、到期日期和相关情况 - 转换价格约为每股111美元，到期日期为2027年5月，名义价值为2.875亿美元 [126] - 2019年发行的可转换债券还有上限认购权，若股价超过54.20美元，到2026年底将有近5000万美元归公司所有 [126] 问题14: 大型物流客户在2025年是否会比2024年增长 - 库存问题出在渠道合作伙伴层面，预计该终端客户的标签业务仍将增长，但宏观环境变化的影响除外 [132]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收7430万美元，较2024年第四季度的9160万美元环比下降19%，较2024年第一季度的7680万美元同比下降3% [16] - 第一季度端点IC营收6120万美元，较2024年第四季度的7410万美元环比下降17%，较2024年第一季度的6150万美元同比略有下降 [16] - 第一季度系统营收1310万美元，较2024年第四季度的1750万美元环比下降25%，较2024年第一季度的1530万美元同比下降15% [17] - 第一季度毛利率为52.7%，2024年第四季度为53.1%，2024年第一季度为51.5%，同比增长主要由于间接成本降低，环比下降受系统营收组合降低驱动 [17] - 第一季度总运营费用3260万美元，2024年第四季度为3360万美元，2024年第一季度为3290万美元，运营费用低于预期 [18] - 第一季度调整后EBITDA为650万美元，2024年第四季度为1500万美元，2024年第一季度为670万美元，第一季度调整后EBITDA利润率为8.7% [19] - 第一季度GAAP净亏损850万美元，非GAAP净收入630万美元，摊薄后每股0.21美元 [19] - 第一季度末现金、现金等价物和投资为2.325亿美元，2024年第四季度为2.396亿美元，2024年第一季度为1.741亿美元 [19] - 第一季度库存总计9850万美元，较上一季度减少90万美元 [20] - 第一季度资本支出总计190万美元，自由现金流为负1300万美元，主要受不利的营运资金时间影响，预计第二季度将逆转 [20] - 预计第二季度营收在9100万 - 9600万美元之间，较2025年第一季度增长26%（含许可费支付），不含许可费增长4% [22] - 预计第二季度调整后EBITDA在2350万 - 2600万美元之间，非GAAP净收入在2080万 - 2330万美元之间，摊薄后每股收益在0.68 - 0.76美元之间 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 端点IC业务：第一季度端点IC营收超预期，预计第二季度产品营收将环比增长，因合作伙伴改变库存策略，第一季度端点IC渠道库存仅下降一周，预计合作伙伴未来将维持较高库存水平 [16][20] - 系统业务：第一季度系统营收超预期，受阅读器和阅读器IC销售强劲推动，预计第二季度系统营收将环比下降，主要因阅读器IC营收降低 [17] - 阅读器IC业务：第一季度e系列需求强劲，推动阅读器IC营收超预期，预计第二季度e系列需求仍强，但Indie阅读器IC销售减少，导致阅读器IC营收环比下降 [13][55] 各个市场数据和关键指标变化 - 零售市场：Gen2X助力公司在零售市场取得进展，如帮助大型服装零售商开展重大高架部署，公司与两家大型杂货店的合作持续推进 [13] - 供应链和物流市场：公司向供应链和物流市场发货量保持稳定，特别是美国市场 [45] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略：公司将投资与营收状况相匹配，在不确定环境中保持灵活，继续专注于拓展技术领先地位、市场份额和平台应用，加大在固定阅读领域的投入 [10][22][77] - 发展方向：看好食品市场的长期机会，但2025年规模较小，2026 - 2027年机会更大，市场从零售商店手持驱动的库存计数向供应链固定阅读扩展，公司将聚焦此增长机会 [74][75] - 行业竞争：公司在端点IC、阅读器IC和固定阅读器领域处于领先地位，2024年获得行业85%的单位销量增长，虽竞争对手称获得市场份额，但公司将尽力在2025年继续扩大份额 [10][73] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境：宏观环境高度不确定，关税和政治因素导致市场波动，企业在优化生产布局时会暂停部分发货，目前企业发货量低于消费者需求 [11][68] - 未来前景：若消费者需求保持稳定，预计渠道库存将正常化，订单将增长，公司对自身市场地位有信心，认为虽受关税影响，但有能力应对挑战并取得更好发展 [12][30] 其他重要信息 - M800产品持续良好增长，预计今年某个时间将成为销量主力，届时将带来300个基点的毛利率提升，下半年产品毛利率将受益于M800持续爬坡、产量提高和晶圆成本降低 [58][59][93] - 公司为欧洲零售商开发的防损解决方案扩展到损失分析领域，并在另一家零售商获得重大部署，预计在今年下半年实施 [14][62] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：关税对公司业务的影响及历史应对经验 - 公司表示未经历过类似情况，目前订单情况良好，未出现因企业终端用户提前拉动需求的情况，企业发货量低于需求，渠道库存增加是因标签合作伙伴为满足企业需求而建立库存，预计企业发货量跟上需求后，订单将恢复正常 [26][29][30] 问题2：如何看待客户维持较高库存水平及2025年业务情况 - 公司认为渠道库存相对于消费者需求并不高，目前的波动与生产转移有关，难以预测未来，但只要消费者需求稳定，公司产品需求就有保障，部分合作伙伴库存策略改变，预计将维持当前库存水平 [34][36][37] 问题3：渠道库存是否会进一步减少及产品组合暴露情况 - 公司认为渠道库存目前不高，业务多元化，端点IC用于供应链、物流、零售等领域，大部分产品用于必需品，受宏观影响较小 [44][45][46] 问题4：第二季度阅读器IC营收下降的原因 - 主要是订单时间问题，第一季度Indie阅读器IC营收超预期，因上一代产品产量和良率高于预期，第二季度e系列阅读器IC增长强劲，但Indie阅读器IC销售减少，导致营收环比下降 [54][55] 问题5：M800产品的爬坡情况及对毛利率的影响 - M800产品第一季度表现强劲，预计第二季度继续增长，今年某个时间可能成为销量主力，届时将带来300个基点的毛利率提升，下半年产品毛利率将受益于M800持续爬坡等因素 [58][59][93] 问题6：损失分析部署的时间线 - 损失分析部署在今年下半年进行，通过在商店出口部署阅读器，可了解商品流出情况和盗窃情况 [62] 问题7：公司是否认为零售业务量不受关税影响及库存情况 - 公司指出第二季度受关税影响有波动，企业发货量低于消费者需求，若消费者需求稳定，预计渠道库存将正常化和订单增长，部分合作伙伴因关税调整库存策略，当前库存水平可能成为新常态 [68][69][71] 问题8：竞争对手获得市场份额情况及公司新机会 - 公司2024年获得行业85%的单位销量增长，虽无法预测2025年情况，但会尽力扩大份额，食品市场是长期机会，未来市场向固定阅读扩展，公司将聚焦此领域，消费市场机会较远 [73][74][77] 问题9：大型北美供应链物流客户的情况 - 公司持续支持该客户，客户业务持续部署且今年有增长，未出现进一步推迟情况，渠道库存动态有变化，部分合作伙伴因战略原因增加库存 [86] 问题10：第二季度毛利率的计算及下半年毛利率情况 - 第二季度因年度许可费支付，毛利率较高，产品毛利率（不含许可费）预计与第一季度相似，下半年产品毛利率预计受益于M800持续爬坡、产量提高和晶圆成本降低 [90][92][93] 问题11：可转换债券的转换价格和到期日期 - 转换价格约为每股111美元，到期日期为2027年5月，名义价值为28.75亿美元，2019年发行的可转换债券有上限看涨期权，若2026年底股价超过54.2美元，近5000万美元将归公司所有 [94] 问题12：大型物流客户2025年业务是否增长 - 公司认为库存问题在渠道合作伙伴层面，预计终端客户标签业务仍会增长，但受宏观因素影响 [98]