财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收1160万美元，去年同期为1490万美元，主要因COVID - 19疫情致媒体和娱乐生产定制服务器销售下降及高利润率数据存储单元产品未销售；2020年上半年营收2500万美元，与去年基本持平，虽两大客户收入减少约410万美元，但PCI Express Gen 4产品和AI on the Fly技术销售增加抵消了影响 [11] - 第二季度毛利润330万美元，占营收28.6%，去年同期为540万美元，占比36.4%；2020年上半年毛利润670万美元，占营收26.9%，去年同期为780万美元，占比31.4% [14][15] - 第二季度运营费用从2019年第二季度的640万美元降至370万美元，降幅42%；上半年运营费用从去年上半年的1080万美元降至860万美元，降幅20% [16][17] - 第二季度运营亏损较去年同期改善57.4万美元；上半年运营亏损较去年上半年减少110万美元 [18] - 第二季度GAAP净亏损1.2万美元，基本每股亏损接近零，去年同期亏损160万美元，每股亏损0.11美元；上半年GAAP净亏损110万美元，每股亏损0.07美元，去年同期亏损250万美元，每股亏损0.18美元 [19] - 第二季度非GAAP净利润24.8万美元，摊薄后每股0.01美元，去年同期为53万美元，每股0.04美元；上半年非GAAP净亏损46.6万美元，每股亏损0.03美元，去年同期非GAAP净利润10.6万美元，每股0.01美元；第二季度调整后EBITDA为7.3万美元，去年同期为130万美元；上半年调整后EBITDA为负88.5万美元，去年同期为负15.6万美元 [20] - 6月30日现金及现金等价物为470万美元，3月31日为300万美元，增加主要因季度内高级有担保可转换债券发行筹集240万美元及收到约150万美元薪资保护计划贷款；截至7月31日，手头现金380万美元 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 核心OSS业务 - 第二季度贡献营收690万美元，占合并营收60%，去年同期为1000万美元，占比67%；上半年贡献营收1470万美元，占合并营收59%，去年上半年为1520万美元，占比61% [12][13] - 第二季度毛利率从去年同期的42.9%降至33.7%；上半年毛利率从2019年上半年的38%降至30.7% [14][15] 欧洲子公司Bressner - 第二季度贡献营收430万美元，占合并营收37%，去年同期为400万美元，占比27%；上半年贡献营收920万美元，占合并营收37%，去年上半年为850万美元，占比34% [12][13] - 第二季度毛利率从去年同期的23.6%降至19%；上半年毛利率从去年上半年的22.3%降至20.5% [14][15] CDI子公司 - 第二季度贡献营收38.6万美元，占营收3%，去年同期为89.5万美元，占比6%；上半年贡献营收100万美元，占营收4%，去年上半年为120万美元，占比5% [12][13] - 第二季度毛利率提高至43.5%；上半年毛利率贡献28.9% [14][15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在年底前推出三款额外的PCI Express Gen 4标准平台，期望将市场对这些前沿标准产品的兴趣转化为额外的Gen 4收入 [24] - 公司考虑与不同伙伴合作，推出更多类似设备级的产品，更多地利用软件专业知识，以价值和服务与竞争对手区分 [51] - 在军事领域，公司通常与军事承包商的内部资源竞争；在商业领域，公司凭借AI on the Fly技术，采用全商业、全功率系统应用于关键领域，与竞争对手采用的低性能嵌入式产品形成差异 [47][48] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - COVID - 19疫情在第二季度影响了公司营收，且这种影响可能会持续到今年年底；公司努力将影响降至最低，并为未来发展奠定坚实基础 [29] - 第三季度最低基线营收为1180万美元，公司计划多方面努力使营收高于该基线；虽大型媒体和娱乐客户比90天前更乐观，但本季度不指望从其获得太多收入；预计下半年军事业务部分将更强，能同时推动营收和利润率上升，但政府部分资金到位时间长，存在一定不确定性 [29][31] - 公司通过降低运营费用、提高效率、完成重组、增加营运资金和组建新的七人独立董事会，为未来更好的业绩奠定了基础 [32] 其他重要信息 - 7月初，公司有三名新独立董事加入董事会，董事会现由四名男性和三名女性组成 [6] - 6月初，公司完成了CDI子公司与核心OSS业务的整合，下季度将仅报告核心OSS业务和Bressner子公司的情况 [13] - 公司团队在疫情期间保持专注，继续推动销售和营销取得积极成果；鉴于当前工作环境在可预见的未来将保持不变，公司继续投资于高接触度的目标营销和虚拟活动，第二季度举办了三场虚拟贸易展和一场网络研讨会，下半年计划每月至少举办一场虚拟展会，并将网络研讨会发布在公司网站供公众观看 [27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 供应链中PCB板供应困难问题是否缓解 - 公司已解决PCB板供应问题，但因产品组件多，有时会遇到较长的交货时间，需战略采购产品，目前没有影响营收的突出供应问题 [35] 问题2: 与雷神公司业务的现状 - 去年雷神公司订单提前到来，反映在业绩中；通常此类订单在下半年到来，今年也是如此 [36] 问题3: 上季度提及的27份100万美元以上合同的RFPs，有多少已达成 - 已解决10份，其中5份已中标，上半年共获得8份中标合同，还有17份仍在处理中，会按季度解决并汇报 [37] 问题4: 第三季度1180万美元的基线营收是实际订单还是客户可见性，以及下半年毛利率情况 - 基线营收是管理层逐行分析客户群、积压订单和概率因素后得出，部分账户存在不确定性；预计第三季度毛利率约33%，第四季度约36%，全年约31% - 32% [43][44] 问题5: 已解决和管道中的RFPs转化为创收机会的时间 - 商业领域销售周期通常为6 - 9个月，军事领域为12 - 18个月；本季度新中标的5份合同中，2份为军事合同，3份为商业合同，可据此判断创收时间 [46] 问题6: 公司的赢率情况，未中标时的竞争对手及原因 - 军事领域通常与军事承包商的内部资源竞争；商业领域凭借AI on the Fly技术与采用低性能嵌入式产品的竞争对手形成差异，该领域竞争对手较少 [47][48] 问题7: 下半年到2021年的关键里程碑、路线图、终端市场和垂直领域的预期 - 公司考虑与伙伴合作推出设备级产品，利用软件专业知识提升竞争力；今年剩余时间要明确愿景和产品，与客户分享概念和新技术并获取反馈 [51][52] 问题8: 供应链中中国供应占比及其他选择 - 第一季度开始关注供应链动态，团队寻找额外供应源，特别是PCB板；公司对中国的依赖不严重，部分产品来自中国，更多来自台湾 [58][59] 问题9: 公司的战略目标和短期目标 - 公司进行重组是必要的，需谨慎管理现金；要在特定领域占据主导地位，明确价值主张，争取成为市场前五大供应商中的四个 [60][61] 问题10: 公司员工数量 - 公司员工约85人 [62] 问题11: 公司员工感染COVID - 19的情况 - 公司制造线上无感染病例，仅有少数远程办公员工感染且已隔离，未造成传播；公司严格遵循CDC指南，员工纪律性强，团队协作确保健康 [65][66] 问题12: 旅行成本情况 - 因疫情旅行和会议基本停止，这是公司费用减少的原因之一 [72] 问题13: 150万美元PPP贷款是否需偿还 - 管理层认为该贷款将被免除，公司有26周时间使用资金，目前已使用，预计将全额免除 [77] 问题14: 第三季度与第二季度费用的预期 - 第二季度有额外福利和遣散费用；第三季度和第四季度营收将增加，同时会有审计等年末额外费用，费用将基本持平或略有上升，还会有与股票补偿相关的非现金费用增加 [78] 问题15: 医疗和娱乐客户是否导致库存问题 - 公司一直控制库存和应收账款，目前库存略高，但根据第三季度和第四季度生产计划，库存将下降 [79] 问题16: 公司何时能实现GAAP盈利 - 收购相关无形资产摊销等非现金费用影响GAAP盈利，随着CDI和Bressner相关摊销结束，部分费用将减少；虽股票补偿等非现金启动成本会影响盈利，但从EBITDA角度看，未来季度有望实现盈利 [80]

公司融资情况 - 2020年4月24日，公司发行300万美元的高级有担保可转换本票，投资者以270万美元购买，有10%的原始发行折扣[122] - 2020年4月28日，公司获得149.936万美元的两年期薪资保护计划贷款[123] - 2020年4月24日，公司发行300万美元高级有担保可转换本票，初始发行折扣10%，投资者以270万美元购买[174] - 2020年4月28日，公司获得1499360美元薪资保护计划贷款，管理层认为大部分或全部可能会被免除[174][181] - 2019年3月，公司获得董事会成员400万美元资金承诺，截至2019年12月31日提取150万美元，未提取部分于2020年4月1日到期[174] - 2019年5月，公司提交S - 3招股说明书，允许发行最高1亿美元的各类证券[174] - 2019年4月，公司从董事会成员和其他股东处借款150万美元，年利率9.5%，每月还款69000美元，并发行购买69766股普通股的认股权证，相对公允价值60158美元[186] 公司总营收情况 - 2020年第二季度，公司总营收为1162.5327万美元，较2019年同期减少326.0909万美元，降幅21.9%[138][141] - 2020年上半年，公司总营收为2498.4964万美元，较2019年同期增加4.0829万美元，增幅不到1%[138][142] 各业务线收入情况 - 2020年第二季度，OSS核心媒体和娱乐业务及数据存储部门收入减少308.8973万美元，占总减少额的20.8个百分点[141] - 2020年第二季度，Bressner贡献额外收入33.6155万美元，占总减少额的2.3个百分点[141] - 2020年第二季度，CDI收入减少50.8091万美元，占总减少额的3.4个百分点[141] - 2020年上半年，OSS两大客户使其收入减少约410万美元，净减少50.0782万美元，占总增加额的2.0个百分点[142] - 2020年上半年，Bressner贡献收入72.721万美元，占总增加额的2.9个百分点[142] - 2020年上半年，CDI收入减少18.5599万美元，占总增加额的0.8个百分点[142] 收入成本情况 - 2020年第二季度收入成本减少117.2946万美元，降幅12.4%；上半年增加114.4728万美元，增幅6.7%[143][144] 毛利率情况 - 2020年第二季度整体毛利率从36.4%降至28.6%，下降7.8个百分点；上半年从31.4%降至26.9%，下降4.5个百分点[145][146] 各项费用情况 - 2020年第二季度一般及行政费用减少205.412万美元，降幅52.3%；上半年减少158.399万美元，降幅26.5%[147][149] - 2020年第二季度营销和销售费用减少39.1905万美元，降幅31.7%；上半年减少34.0487万美元，降幅14.3%[150][151] - 2020年第二季度研发费用减少21.6532万美元，降幅17.7%；上半年减少27.5071万美元，降幅11.0%[152][153] 利息收支情况 - 2020年第二季度利息收入增加8.9175万美元；上半年增加11.0705万美元[154][155] - 2020年第二季度利息费用增加9.7173万美元；上半年增加15.9689万美元[156][157] 其他收入（费用）情况 - 2020年第二季度其他收入（费用）净增加1.6292万美元；上半年净减少1.9534万美元[158][159] 所得税（收益）拨备情况 - 2020年第二季度和上半年所得税（收益）拨备分别为 - 44.1511万美元和 - 90.8809万美元，2019年同期分别为55.8072万美元和 - 54.3839万美元[160] 公司资金及经营亏损情况 - 截至2020年6月30日，公司现金及现金等价物为465.4602万美元，营运资金为1438.1656万美元，上半年经营亏损191.704万美元，经营活动使用现金293.5059万美元[163] 成本削减计划情况 - 2020年成本削减计划预计节省250 - 300万美元[172] 各活动现金使用及产生情况 - 2020年上半年经营活动使用现金2935059美元，2019年同期提供现金1713884美元，净变化4648943美元[174][175] - 2020年上半年投资活动使用现金414040美元，2019年同期使用1355925美元，减少941885美元[174][179] - 2020年上半年融资活动产生净现金2817718美元，2019年同期为2323170美元[174][180] - 2020年上半年经营活动净现金使用为2,935,059美元，2019年同期为提供1,713,884美元，变化为 - 4,648,943美元[209] - 2020年上半年资本支出为415,582美元，2019年同期为1,356,975美元，变化为941,393美元[209] - 2020年上半年自由现金流为 - 3,350,641美元，2019年同期为356,909美元，变化为 - 3,707,550美元[209] 公司现金及现金等价物情况 - 2020年6月30日和2019年12月31日，公司现金及现金等价物分别为4654602美元和5185321美元[193] 归属于普通股股东净亏损情况 - 2020年Q2归属于普通股股东的净亏损为12,162美元，2019年同期为1,594,633美元；2020年上半年为1,108,194美元，2019年同期为2,539,363美元[202] 折旧和摊销情况 - 2020年Q2折旧和摊销为402,385美元，2019年同期为422,254美元；2020年上半年为798,210美元，2019年同期为886,982美元[202] 调整后EBITDA情况 - 2020年Q2调整后EBITDA为72,574美元，2019年同期为1,267,361美元；2020年上半年为 - 884,502美元，2019年同期为 - 156,419美元[202] 非GAAP归属于普通股股东净收入情况 - 2020年Q2非GAAP归属于普通股股东的净收入为247,741美元，2019年同期为529,819美元；2020年上半年为 - 466,004美元，2019年同期为105,959美元[206] 非GAAP每股收益情况 - 2020年Q2非GAAP基本每股收益为0.02美元，2019年同期为0.04美元；2020年上半年为 - 0.03美元，2019年同期为0.01美元[206] - 2020年Q2非GAAP摊薄每股收益为0.01美元，2019年同期为0.04美元；2020年上半年为 - 0.03美元，2019年同期为0.01美元[206] 非GAAP财务指标说明情况 - 调整后EPS和自由现金流为非GAAP财务指标，不应孤立考虑或替代GAAP财务信息[203][204][207][208]

公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司希望在本次电话会议中提供业务的透明视角 [6] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司感谢员工、合作伙伴和客户在不确定时期的努力、支持和奉献 [6] - 公司团队中尚无已知的新冠病毒病例，且能够继续生产、处理和交付客户订单 [6]

公司收购情况 - 2018年8月31日，公司以646,759美元现金和4,194,673美元普通股收购Concept Development Inc. [174] - 2018年10月31日，公司子公司OSS GmbH以472.5万欧元（约5,374,582美元）现金和106,463股限制性普通股（估值228,779美元）收购Bressner Technology GmbH 100%股权[175] 公司融资与借款情况 - 2019年4月，公司董事会成员承诺提供最高400万美元信贷额度，公司先借入115万美元，其他股东借入35万美元，年利率9.5%，每月还款6.9万美元，同时发行可购买69,766股普通股的认股权证，认股权证公允价值60,158美元[177] - 2019年，公司通过出售1,554,832股普通股获得总收益2,700,714美元，净收益2,488,148美元[178] - 2020年4月24日，公司向机构投资者发行300万美元高级有担保可转换本票，投资者以270万美元购买，有10%原始发行折扣[180] - 2019年4月，公司董事会成员承诺提供最高400万美元信贷额度，公司最初借款150万美元，利率9.5%，每月还款69,000美元，同时发行购买69,766股普通股的认股权证，相对公允价值为60,158美元[241] - 2020年4月24日，公司发行300万美元的高级有担保可转换本票，投资者以270万美元购买，有10%的原始发行折扣[234] - 2020年4月28日，公司获得150万美元的薪资保护计划贷款[234] 2020年第一季度财务关键指标变化 - 2020年第一季度营收13,359,637美元，2019年同期为10,057,899美元[194] - 2020年第一季度毛利润3,395,687美元，占比25.4%；2019年同期为2,411,622美元，占比24.0%[194][195] - 2020年第一季度净亏损1,096,032美元，占比-8.2%；2019年同期为944,729美元，占比-9.4%[194][195] - 2020年第一季度调整后EBITDA为-949,556美元，2019年同期为-1,423,782美元[199] - 2020年第一季度调整后EPS未按GAAP计算，用于评估公司业绩和与同行比较[200] - 2020年第一季度净亏损109.6万美元，2019年同期为94.5万美元；非GAAP净亏损71.4万美元，2019年同期为42.8万美元[203] - 2020年第一季度自由现金流为-92.2万美元，2019年同期为-100.3万美元，同比增加8.14万美元[206] - 2020年第一季度总营收1336万美元，较2019年同期增加330.2万美元，增幅32.8%[207][208] - 2020年第一季度营收成本996.4万美元，较2019年同期增加231.8万美元，增幅30.3%[207][209] - 2020年第一季度整体毛利率为25.4%，较2019年同期的24.0%增加1.4个百分点[207][210] - 2020年第一季度一般及行政费用增加47.01万美元，增幅23.0%；营销及销售费用增加5.14万美元，增幅4.5%；研发费用减少5.85万美元，降幅4.6%[211][212][213] - 2020年第一季度利息收入增加2.15万美元，利息费用增加6.25万美元[215][216] - 2020年和2019年第一季度分别记录所得税收益46.73万美元和110.19万美元，预计2020年预计税率为28.2%[218] - 截至2020年3月31日，公司现金及现金等价物为303.8万美元，营运资金为1193.9万美元，第一季度经营亏损151.1万美元[221] - 2020年第一季度经营活动净现金使用量为721,773美元，较2019年同期的201,017美元增加521,756美元[229][230] - 2020年第一季度投资活动净现金使用量为198,507美元，较2019年同期的802,193美元减少603,686美元[229][233] - 2020年第一季度融资活动净现金使用量为1,214,119美元，较2019年同期的817,272美元增加[229][235] 公司成本削减计划 - 公司实施成本削减计划，预计2020年节省250 - 300万美元[226] 公司非可撤销合同义务情况 - 截至2020年3月31日，公司非可撤销合同义务总计3,430,445美元，其中1年内到期2,258,009美元，1 - 3年到期1,040,103美元，3 - 5年到期132,333美元[238] 公司会计政策与估计 - 公司自2019年1月1日起采用新收入确认准则ASC 606，多数收入在产品发货并转移控制权时确认[243][244] - 公司使用Black - Scholes期权定价模型估计股票期权公允价值，相关假设包括普通股公允价值、预期期限、预期波动率等[253][255] - 公司存货按成本与可变现净值孰低计量，使用平均成本法确定成本[258] - 确定所得税费用需对递延税项资产和负债等进行估算和判断[260] - 评估递延税项资产回收能力时需考虑多方面证据，若部分或全部无法实现则记录估值备抵[261] - 采用两步法确认和计量不确定税务状况，可确认的收益是最终结算时实现可能性超50%的最大金额[262] - 采用收购法核算业务合并，购买价格分配需诸多假设和估计，分配期一般不超一年[264] 公司现金及现金等价物情况 - 2020年3月31日和2019年12月31日，公司现金及现金等价物存款或投资金额分别为2658777美元和5185321美元[269] 公司业务运营风险与管理 - 公司主要在美国运营，德国子公司业务多以欧元等非美元货币交易，受外汇汇率波动影响[272] - 公司定期使用外汇远期合约等衍生品管理市场风险，不用于交易或投机[274] 公司税务状况评估 - 公司对不确定税务状况按季度重新评估，税务审计等因素可能导致运营额外费用[262] 业务合并购买价格分配处理 - 业务合并购买价格分配期间对资产和负债的调整计入商誉，分配期后调整计入运营结果[265] 公司股息计划 - 公司无现金股息计划，预期股息收益率为零[263]

公司概况 - 设计制造高性能边缘计算系统，产品涵盖服务器、计算加速器和闪存存储等，应用于人工智能、医疗、自动驾驶等领域[11] - 高管团队经验丰富，临时总裁兼CEO有24年高级管理经验，CFO有30年公共会计及财务报告经验[8] 市场机会 - 全球边缘计算市场规模从2018年的110亿美元预计增长到2023年的210亿美元[17] - 边缘计算可解决数据传输慢和恶劣环境问题，实现实时智能决策[15] 产品特点 - 高性能，单系统最多支持16个GPU；高容量，可通过PCIe连接任何服务器；具备可移动罐和定制设计[20][21][22] - AI on the Fly技术可在数据收集点提供高性能计算和存储，适用于恶劣和移动环境[23] 财务业绩 - 2019年Q4营收约1840万美元，同比增长28%；全年营收约5830万美元，同比增长57%，有机增长12%[35] 客户与项目 - 与disguise签订5年6000万美元OEM协议，为其提供视频显示控制器[38] - 与Raytheon签订5年3600万美元合同，为美国海军P8海神飞机设计并认证军标闪存存储阵列[39] 全球布局 - 公司总部位于美国圣地亚哥，在美国、德国等地设有设计和制造中心，2019年国际市场营收占比62%[42][43]

财务数据和关键指标变化 - 2019年第四季度营收达1840万美元，同比增长28%，创公司季度营收新纪录，主要因媒体和娱乐产品、军事级闪存阵列及卫星信号处理计算加速器出货量增加 [11] - 2019年第四季度运营费用降至470万美元，同比下降12.1%，主要因收购成本相关费用减少 [12] - 2019年第四季度GAAP净利润为110万美元，摊薄后每股收益0.06美元，去年同期净亏损12万美元，摊薄后每股亏损0.01美元 [12] - 2019年第四季度非GAAP净利润为130万美元，摊薄后每股收益0.07美元，去年同期为140万美元，摊薄后每股收益0.09美元 [13] - 2019年第四季度调整后EBITDA为240万美元，去年同期为85.6万美元 [13] - 2019年全年营收增长57%，达5830万美元，创历史新高，主要因收购带来1630万美元营收，其中Bressner贡献1450万美元，CDI贡献180万美元，现有OSS业务增长500万美元 [14] - 2019年有机营收增长12%，达4150万美元，现有OSS业务营收增加500万美元，主要因机载军事闪存合同相关闪存阵列出货量增加等，SkyScale营收同比减少约15.8万美元 [15] - 2019年毛利润增长71%，达1940万美元，整体毛利率提高至33.3%，较去年提高2.7个百分点，现有OSS核心业务毛利率为39.2%，较去年提高5.6个百分点 [16] - 2019年运营费用增长39%，达2020万美元，其中170万美元归因于CDI商誉减记，CDI和Bressner费用增加440万美元，现有OSS业务费用减少39.4万美元 [17] - 2019年GAAP净亏损90万美元，每股亏损0.06美元，2018年净亏损110万美元，每股亏损0.09美元 [18] - 2019年非GAAP净利润为230万美元，摊薄后每股收益0.14美元，2018年为140万美元，摊薄后每股收益0.10美元 [18] - 2019年全年调整后EBITDA为320万美元，2018年为58.4万美元 [19] - 2019年12月31日，现金及现金等价物总计520万美元，当前现金余额约310万美元 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 媒体和娱乐产品、军事级闪存阵列及卫星信号处理计算加速器出货量增加，推动2019年第四季度营收增长 [11] - 2019年现有OSS业务营收增加，主要因机载军事闪存合同相关闪存阵列出货量增加、媒体和娱乐产品销售改善等 [15] - CDI因固定价格合同的成本工程项目，贡献毛利率为22.6%；Bressner贡献毛利率为22.5%，与经销商业务模式一致 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 2019年公司加大对超100万美元项目机会的关注，成功拿下21个此类项目中的16个，成功率达76%，较上一年的30% - 40%大幅提升 [22] - 截至2020年初，公司业务管道中有20个大型机会，其中8个涉及高性能PCI Express Gen 4产品，反映市场向高性能Gen 4的转变，现有Gen 4产品订单超200万美元 [23] - 2020年公司推出4个新的PCI Express Gen 4平台，早期受到显著关注，预计今年晚些时候转化为额外收入 [24] - 公司从大型拼车供应商和欧洲汽车制造商获得超130万美元的自动驾驶汽车系统订单，计划2020年交付 [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将加强资产负债表，确保获得额外资本，深入审查运营结构和优先级，以实现显著成本降低和效率提升，保障长期可持续发展 [32] - 加速CDI和Bressner与OSS的深度整合，共同寻求利用综合优势和能力的机会，挑战组织和合作伙伴，探索创新方式增加知识产权和客户粘性，为竞争对手设置更高进入壁垒 [34] - 向市场推出更多可扩展的标准产品，同时提高定制产品对关键客户的价值 [34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司采取措施保护员工健康，继续日常业务运营，虽供应方面临挑战、部分产品交付周期延长，但目前产品供应无重大瓶颈 [7] - 大部分业务活动保持稳定，但受新冠疫情影响较大的客户未来季度业务可能疲软，如Disguise因业务集中在音乐会和大型体育赛事市场，付款期限延长，目前有580万美元应收账款未收回，公司正密切合作确保收款和管理流动性 [7][8] - 部分业务服务于军事或政府关键项目，预计受疫情影响较小或无影响，且这些业务利润率较高，2019年获得的大量订单将为今年营收提供支持 [9][10] - 公司预计第一季度营收在1250 - 1290万美元之间，同比增长24% - 28%，业务通常下半年更强，季节性因素加上新冠疫情经济影响的不确定性，将带来正常挑战 [31] 其他重要信息 - 公司董事会于2月15日决定更换领导层，基于现有继任计划，David Raun担任临时CEO，董事会正在面试和考虑包括他在内的长期候选人 [6] - 公司为应对新冠疫情，采取多项措施，如安排可在家工作的员工远程办公、为无法在家工作的员工实施多班制、频繁消毒和每日体温检测、扩大工作空间以保持社交距离等 [5] - 公司将在官网主页持续发布与疫情及其影响相关的最新信息 [6] - 公司已与一家专业结构化债务贷款机构达成500万美元无息可转换票据的贷款承诺协议，其中300万美元可在条款最终确定后提取，另外200万美元可在交易完成后第七个月提取，预计交易将在未来15天内完成 [20][90] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请详细说明第一季度末结合季节性和疫情影响，对第二季度及全年上下半年业务的影响 - 公司第二季度业务通常较疲软，营收主要集中在第三和第四季度，目前运营符合预算，与往年季节性一致 [39] - 团队对业务发展持乐观态度，第二季度业务有积极表现，但存在一定不确定性 [40] 问题2: 过去几周设计活动是否有变化，供应链情况如何，是否有特定组件采购困难 - 客户设计活动水平似乎在增加，团队比以往更忙碌，因在家工作干扰减少 [42] - 供应链方面，部分供应商曾计划关闭但因关键项目重新开业，公司未遇到特定组件采购问题，若有供应商关闭，会将业务转移至其他供应商，运营团队能有效应对，如PCB板交付延迟4 - 6周，但已通过调整解决 [43][44] 问题3: CEO搜索是否有时间安排，是否因疫情推迟 - 董事会希望在当前形势下加快CEO搜索进程 [48] 问题4: 公司计划进行显著成本降低，具体从哪些方面入手 - 公司将全面审视各个方面，包括不必要的服务、组织架构，可能涉及人员调整 [49] - 对CDI和Bressner的深度整合以及产品成本降低工作将有助于实现成本削减 [50] 问题5: Disguise的收入在全年损益表中的分布情况，是否仅第二季度受影响 - Disguise通常第四季度业务强劲，第一季度会有所回落，之后各季度波动较大 [54] - 因中国新年停工及疫情延长，Disguise提前储备产品，第一季度业务较去年同期强劲 [55] 问题6: 2019年获得的16个设计订单是否有项目放缓 - 目前业务正常进行，约一半商业订单已进入预生产或生产阶段，60%为商业订单，40%为军事订单，军事订单周期较长，部分政府项目进展较慢，但未出现明显放缓情况 [59][60] 问题7: 公司政府业务的产能利用率如何，能否满足需求 - 去年公司扩大生产 floor 并重新设计建筑，有助于在遵守当地规定的情况下维持全员生产 [65] - 去年11月4日上线的新ERP系统，使公司在3天内将业务流程转变为全无纸化，提高了运营效率 [67] 问题8: 请大致量化国防业务和媒体娱乐业务的利润率情况 - 附加值越高的业务利润率越高，媒体和娱乐业务的利润率相对较低，因所需的加固程度低于军事业务 [68] - 军事业务因需要大量加固、测试、报告等工作，附加值高，利润率较高 [69] 问题9: Disguise的580万美元应收账款是否有付款时间表，奥运会推迟对其业务有何影响 - 公司正在与Disguise制定付款计划，与去年情况类似，预计未结清余额将在约120天内支付 [71] - 大型活动如奥运会对公司业务影响较小，因每次活动所需系统数量较少，而公司年出货量较大，但短期内多个活动取消影响较大，Disguise的XR业务、生成式内容和虚拟业务正在增长，一定程度上弥补了现场活动业务的损失 [73] 问题10: 580万美元应收账款与去年同期水平是否相同，是否需要过度担忧 - 目前应收账款水平与去年同期相同 [75] - 由于全球音乐会市场放缓，Disguise客户付款情况存在不确定性，增加了应收账款回收风险 [77] 问题11: 580万美元是年末数还是当前数，是否已与Disguise达成付款计划 - 这是当前数字 [78] - 公司正在与Disguise制定付款计划，尚未完全达成一致，会根据其收款情况调整付款安排 [79] 问题12: 新业务活动中超过100万美元的20个机会，今年是否有斩获 - 第一季度已获得两个订单 [81] 问题13: 请介绍这两个订单的客户和项目情况，是否会发布相关消息 - 一个是军事项目，为与雷神公司类似产品的后续项目；另一个是商业客户，目前暂不透露更多信息 [83] - 通常公司在获得超过100万美元的实际采购订单时会发布消息，很多客户会分阶段下订单，如先下原型产品订单，再下预生产和生产订单，若有重大订单会及时发布 [84] 问题14: 预计2019年获得的16个设计订单在2020年能带来多少收入，对有机增长有何贡献 - 目前无法提供具体数字，公司未发布今年的业绩指引 [85][86] - 公司计划实现超过10%的有机增长，已在2020年营收预测中考虑这些合同的影响，预计全年实现两位数增长 [87] 问题15: 500万美元票据的贷款方是谁，请介绍具体条款 - 这是与一家专业结构化债务贷款机构的可转换票据，总价值500万美元，分两期，第一期300万美元，关闭日期6个月后开始延期付款，第7个月可选择提取额外200万美元，期限24个月，还款期22个月 [90][91] - 该票据为零息可转换票据，有10%的原始发行折扣，转换价格为转换日市场价格的135%溢价，只有在公司无法按时付款时，贷款方才有转换权 [93][94][95] 问题16: 能否分享2020年净利润预期 - 目前暂不提供2020年预期，第四季度通常是公司最强劲、毛利率最高、最盈利的季度，不能以第四季度的利润率来预测全年 [100] - 公司2020年预算目标是营收和净利润较去年显著改善 [101]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K (Mark One) ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2019 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from _________ to _______ Commission File Number 001-38371 One Stop Systems, Inc. (Exact name of Registrant as specified in its Charter) Delaware 33-0885351 (State or o ...

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收从960万美元增长55%至创纪录的1490万美元，主要受收购带来的收入推动；有机营收从960万美元降至940万美元，减少2%，主要因军事阵列发货量减少 [11] - 2019年前九个月营收增长76%至3990万美元，有机增长220万美元，增幅9% [12] - 第三季度毛利润增长59%至500万美元，毛利率从32.9%提升至33.7%；前九个月毛利润增长83%至1290万美元，毛利率从31%提升至32.2% [12][13] - 2019年第三季度运营费用从350万美元增长31%至460万美元，主要因收购CDI和Bressner带来的费用增加 [13] - GAAP基础下，第三季度净收入为54.5万美元，即每股基本和摊薄收益0.03美元，去年同期为130万美元，即每股摊薄收益0.09美元；排除去年的140万美元税收优惠后，GAAP每股收益提高0.04美元 [13][14] - 非GAAP净收入在第三季度为90.1万美元，即每股摊薄收益0.05美元，去年同期为160万美元，即每股摊薄收益0.11美元；排除去年的税收优惠后，非GAAP每股收益提高0.04美元 [15] - 第三季度调整后EBITDA为94.7万美元，去年同期为61.4万美元 [15] - 截至2019年9月30日，现金及现金等价物为420万美元，6月30日为490万美元 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - Bressner业务部门表现出色，营收创季度新高，盈利能力超预期；通过Bressner在欧洲销售的传统OSS产品销售额显著增加 [7][8] - CDI业务上半年艰难，因机上娱乐行业动荡，关键项目推迟；下半年好转，Q3表现尚可，Q4有望成为收购以来最佳季度，明年前景更好 [56][57] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司制定了企业盈利增长战略，包括增加营收、提高利润率和控制费用；致力于在2019年和2020年延续盈利增长趋势 [5][7] - 公司在边缘AI领域具有技术领先地位，其PCI Express Gen 4 I/O扩展产品、Ion Accelerator闪存阵列和AI on the Fly计算加速器等产品满足了相关应用的需求 [18] - 公司通过赢得新设计来多元化和扩大客户群，推动2020年及以后的增长；目前销售渠道主要是美国和欧洲的直销团队，亚太地区主要通过分销商销售，未来可能在这些地区建立更多直销渠道 [17][41] - 公司目前处于战略暂停期，至少未来六个月不预计进行大型战略收购，将专注于协同效应和盈利增长战略 [53][54] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对销售前景感到鼓舞，2019年赢得16个新设计项目，销售管道强劲，有15个主要设计机会 [17] - 重申第四季度营收指引为1550万 - 1750万美元，全年营收预期为5500万 - 5800万美元，整体年增长率为49% - 57%，有机增长率为8% - 10% [20] - 对2020年充满信心，预计有机增长率约为9%，有望达到10% - 11%，盈利增长率可能更高 [44] 其他重要信息 - 会议提醒了前瞻性陈述的风险，实际结果可能因市场发展、运营结果波动、整合困难、竞争压力等因素与预期不同 [63][64] - 会议将在当天晚上开始至11月21日提供回放，可通过公司网站获取拨号和回放说明 [68] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 设计赢单如何转化为收入，以及军事和商业设计赢单的比例 - 设计赢单转化为收入的时间因项目而异，商业项目通常需要6 - 9个月，军事项目需要1 - 1.5年；今年赢得的设计赢单中，约3/4为商业项目，但从财务结果看，军事和商业的比例约为40%和60% [23][25] 问题2: 设计赢单增加对现金流和费用目标的影响 - 赢得更多设计赢单需要更多工程师，会增加费用，但随着收入增长更快，费用占总收入的百分比会下降；预计明年费用占收入的比例接近33% [27][28] 问题3: Bressner业务的优势和可持续性 - Bressner全年表现稳定，各季度均超预期；传统产品表现良好，OSS产品在欧洲的销售额翻倍 [33][34] 问题4: 毛利率的情况及明年的目标范围 - 公司希望全年整体毛利率达到32.8%左右，并至少提高0.5% [35] 问题5: 与Raytheon和Disguise的合作机会及进展 - 与Raytheon合作的GPU计算加速器仍处于概念验证阶段，预计未来几个季度赢得重大设计；还在合作开发新型固态磁盘；与Disguise近期赢得两个新设计 [37][38] 问题6: 销售管道中设计活动的垂直领域分布和销售渠道策略 - 销售管道涉及多个应用领域，包括自动驾驶车辆、医学成像、测试测量和物联网等；最佳销售渠道是直销团队，目前在亚太地区主要通过分销商销售，未来可能建立更多直销渠道 [40][41] 问题7: 2020年的有机增长预期 - 2020年公司将专注于有机增长和新设计赢单，预计有机增长率约为9%，有望达到10% - 11%，盈利增长率可能更高 [44] 问题8: 第三季度有机增长较低是否因Raytheon订单发货问题 - 第三季度有机增长受Raytheon订单发货影响，该订单550万美元，第三季度发货130万美元，第四季度预计发货380万美元，约40万美元将推迟到2020年 [49] 问题9: 公司在收购方面的计划 - 公司将继续战略暂停，至少未来六个月不预计进行大型战略收购，将专注于协同效应和盈利增长战略 [53][54] 问题10: CDI业务的近期表现 - CDI业务上半年艰难，下半年好转，Q3表现尚可，Q4有望成为收购以来最佳季度，明年前景更好 [56][57]

企业收购与解散 - 2018年8月31日，公司以646,759美元现金和4,194,673美元普通股收购Concept Development Inc. [183] - 2018年10月31日，公司德国子公司以472.5万欧元（约537.4582万美元）现金和106,463股限制性股票（估值228,779美元）收购Bressner Technology GmbH 100%股权[184] - 2018年12月31日，合资企业SkyScale开始解散[185] 商誉减值 - 2019年第二季度，公司确认Concept Development Inc.商誉减值1,988,701美元[186] 财务数据关键指标变化 - 2019年第三季度收入为14,938,964美元，2018年同期为9,633,338美元；2019年前九个月收入为39,883,099美元，2018年同期为22,645,715美元[207] - 2019年第三季度成本为9,909,045美元，2018年同期为6,463,227美元；2019年前九个月成本为27,028,399美元，2018年同期为15,622,557美元[207] - 2019年第三季度毛利润为5,029,919美元，占比33.7%，2018年同期为3,170,111美元，占比32.9%；2019年前九个月毛利润为12,854,700美元，占比32.2%，2018年同期为7,023,158美元，占比31.0%[207] - 2019年第三季度运营费用为4,610,362美元，占比30.9%，2018年同期为3,450,169美元，占比35.8%；2019年前九个月运营费用为15,447,831美元，占比38.7%，2018年同期为9,123,663美元，占比40.3%[207] - 2019年第三季度运营收入为419,557美元，占比2.8%，2018年同期亏损280,058美元，占比 -2.9%；2019年前九个月亏损2,593,131美元，占比 -6.5%，2018年同期亏损2,100,505美元，占比 -9.3%[207] - 2019年第三季度净利润为544,901美元，占比3.6%，2018年同期为1,281,290美元，占比13.3%；2019年前九个月亏损1,994,461美元，占比 -5.0%，2018年同期亏损1,015,950美元，占比 -4.5%[207] - 2019年第三季度调整后EBITDA为946,796美元，2018年同期为613,666美元；2019年前九个月调整后EBITDA为1,083,463美元，2018年同期为 - 198,213美元[211] - 2019年第三季度非GAAP普通股股东净收入为900,728美元，2018年同期为1,629,019美元；2019年前九个月为1,293,920美元，2018年同期为 - 310,768美元[215] - 2019年前九个月自由现金流为 - 1,673,415美元，2018年同期为 - 5,215,439美元，变化为3,542,024美元[218] - 2019年第三季度总营收较2018年同期增加5,305,626美元，增幅55.0%[220] - 2019年前九个月总营收较2018年同期增加17,237,383美元，增幅76.1%[221] - 2019年第三季度营收成本较2018年同期增加3,445,818美元，增幅53.3%[222] - 2019年前九个月营收成本较2018年同期增加11,405,842美元，增幅73.0%[225] - 2019年第三季度整体毛利率从2018年同期的32.9%增至33.7%，增加0.8个百分点[223] - 2019年第三季度OSS毛利率为38.3%，较2018年同期增加7.1个百分点[223] - 2019年第三季度CDI贡献毛利率44.5%，Bressner贡献毛利率23.7%[223] - 整体毛利率从2018年9月30日止九个月的31.0%增至2019年同期的32.2%，提升1.2个百分点；OSS毛利率从2018年同期的33.0%增至2019年的38.3%，提升5.3个百分点[226] - 2019年9月30日止三个月，一般及行政费用增加631,073美元，增幅40.5%；九个月增加4,435,886美元，增幅118.9%[227][228] - 2019年9月30日止三个月，营销及销售费用增加387,470美元，增幅38.9%；九个月增加1,190,917美元，增幅46.4%[229][231] - 2019年9月30日止三个月，研发费用增加141,650美元，增幅15.8%；九个月增加697,366美元，增幅24.7%[232][233] - 2019年9月30日止三个月，利息费用增加52,022美元；九个月增加55,641美元，近乎100%[234][235] - 2019年9月30日止三个月，其他收入（支出）净额为收入126,475美元，上年同期为支出25,519美元；九个月为收入115,243美元，上年同期为96,520美元[236][237] - 2019年9月30日止三个月和九个月，所得税收益分别为51,051美元和594,890美元，上年同期分别为1,447,561美元和674,809美元[239] 资金来源与融资情况 - 2019年9月30日止九个月，公司主要资金来源为现有现金和第三方借款，董事会成员承诺提供最高4,000,000美元信贷额度，已借款1,500,000美元[241] - 截至2019年9月30日，公司通过发售1,554,832股普通股获得总收益2,700,714美元，净收益2,488,148美元[244] - 2019年9月30日止九个月，经营活动产生现金388,347美元，上年同期使用现金5,134,965美元；投资活动使用现金2,060,712美元，上年同期为553,149美元；融资活动提供现金3,659,731美元，上年同期为12,559,625美元[249] - 2019年前9个月，融资活动产生现金365.9731万美元，2018年同期为1255.9625万美元[254] - 2019年前9个月，公司通过向个人和关联方发行应付票据筹集150万美元，年利率9.5%，24个月按月分期偿还[254] - 最近一个季度，公司出售155.4832万股普通股，总收益270.0714万美元，扣除佣金和其他费用后净收益248.8148万美元[254] - 2019年前9个月，公司因认股权证和股票期权行权获得收益2.9149万美元，2018年同期为6.4454万美元[254][257] - 2018年前9个月，公司首次公开发行普通股获得收益1950万美元，用于偿还信贷额度和清偿所有未偿债务[257] 合同义务 - 截至2019年9月30日，公司不可撤销合同义务总计476.7594万美元，其中1年内到期281.504万美元，1 - 3年到期166.142万美元，3 - 5年到期29.1134万美元[259] 管理服务协议付款 - 2016年8月1日起的管理服务协议已完成，2019年和2018年9月30日止三个月付款分别为3125美元和21250美元，九个月付款分别为21875美元和111250美元[262] 会计政策变更 - 2019年1月1日，公司采用新收入确认准则ASC 606，预计对净利润影响不大[265] - 公司已按FASB要求对合并财务报表进行多项会计政策变更，可能还会有其他变更[289][290] 会计估计与处理方法 - 公司使用Black - Scholes期权定价模型估计股票期权公允价值，涉及多项主观假设[276][278] - 公司按成本与可变现净值孰低法对存货进行估值，使用平均成本法确定成本[281] - 公司采用两步法确认和计量不确定的税务立场，可确认的收益金额是最终结算时实现可能性大于50%的最大金额[286] - 公司对企业合并采用收购法会计处理，主要使用基于折现现金流模型的收益法确定公允价值，购买价格分配期一般不超过一年[287] - 初步和最终购买价格分配之间无形资产估值变化，相关摊销在发生期间调整，分配期后对资产或负债的调整计入当期经营成果[288] - 公司在购买价格分配过程中需估计固定资产和存货的增值或减值、无形资产的公允价值以及目标公司的所得税资产和负债[291] 风险相关 - 公司的利率风险主要与美元和欧元的循环信贷额度借款有关，通过可变利率借款受利率变化影响[292] - 公司的信用风险集中于现金、现金等价物和应收账款，2019年9月30日和2018年12月31日，现金和现金等价物存款或投资分别为3300966美元和2272256美元[293] - 公司主要在美国运营，通过德国子公司开展海外业务，受当地货币汇率波动影响，外币交易损益计入其他收入（费用）净额[295] - 公司使用外汇远期合约等衍生品管理市场风险，不用于交易或投机，部分外汇风险通过外汇合约进行套期保值[296] - 公司在正常业务中为客户提供信贷，会持续评估客户财务状况并必要时限制信贷额度[294]

财务数据和关键指标变化 - 2019年Q2营收增长153%至1490万美元，包含从第一季度延迟到第二季度的两笔价值320万美元的大订单，上半年整体营收增长92%，有机增长17% [6][11] - Q2毛利率为36.4%，使上半年毛利率达到31.4%，2019年上半年毛利润总计780万美元，占营收的31% [7][13] - Q2非GAAP净利润为82.1万美元，合每股0.06美元，调整后EBITDA为160万美元，而去年同期亏损57.6万美元 [17] - 2019年6月30日，现金及现金等价物总计490万美元，较2018年12月31日的230万美元有所增加，截至2019年8月2日，现金及现金等价物总计340万美元 [18] - 2019年Q2运营费用总计640万美元，较去年同期的280万美元增长132%，GAAP净亏损160万美元，合每股0.11美元 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 传统OSS业务占Q2营收的67%，即1000万美元，较去年同期增加410万美元，增长70%，有机增长由闪存阵列和媒体服务器产品驱动 [12] - 收购业务贡献了季度营收的33%，其中2018年10月收购的Bressner贡献400万美元，2018年8月收购的CDI贡献89.5万美元 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在PCI Express Gen 4和边缘计算等新兴行业趋势领域具有技术领先优势，计划通过创新产品引领市场，已进行资本设备投资并开展多个工程项目 [21][22] - 随着公司规模和市场影响力的增长，获得了更多主要OEM机会，并将更多机会转化为设计方案，为有机增长奠定基础 [9] - 公司在AI on the Fly部署方面的技术领导地位和工程人才使其在市场上具有独特竞争优势，成为解决客户技术难题的首选公司 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为2019年上半年的强劲业绩、近期合同、重大设计方案和技术突破推动了创纪录的增长，预计这种增长将在今年剩余时间持续甚至加速 [27] - 预计Q3营收为1350万 - 1550万美元，Q4增至1550万 - 1750万美元，下半年营收中点为3100万美元，较上半年有机增长24% [28] - 公司重申2019年全年营收预计在5400万 - 5800万美元之间，整体增长51% - 54%，有机增长12% - 18% [30] 其他重要信息 - 公司与Disguise签订了价值6000万美元的五年期OEM视频显示服务器协议，还获得了为雷神公司提供价值3600万美元的MIL - SPEC闪存存储阵列的五年期合同 [8] - 2019年上半年赢得11个新设计方案，每个方案的多年价值超过100万美元，目前还有18个主要客户设计方案机会正在积极推进 [9] - 公司在Q2对无形资产和商誉进行了会计调整，将120万美元的收购价格重新分配至商誉，并对商誉进行减值测试，确认商誉减值198.8701万美元 [14][15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 新服务器产品的推出是否会加速PCI Express 4的采用，以及Gen 4的市场时间和Gen 5的临近定稿情况 - CPU芯片是推动市场向Gen 4转变的重要因素，AMD比英特尔提前约九个月推出第一代Gen 4芯片，英特尔预计在2020年初推出，此外还有NVIDIA的GPU芯片、闪存芯片等生态系统也在共同推动，预计未来2 - 3年Gen 4的出货量将快速增长，3年后Gen 3将完全过时 [33][34] - Gen 3到Gen 4的产品部署间隔约8年，预计Gen 5和Gen 6的转换将在3年左右，公司已将其纳入战略规划并正在推进，技术快速更迭对采用领先策略的公司有利 [35][36] 问题2: 下半年毛利率情况以及业务扩大后长期毛利率的走向 - 2019年公司整体预计毛利率为33%，与上半年表现和下半年目标一致 [39] 问题3: 第二季度设计方案的赢率以及输掉竞争的原因 - 上半年输掉了3个设计方案，目前赢率明显高于历史水平，公司认为这得益于规模扩大、技术和定价优势，希望这种趋势能持续 [42] - 输掉的原因是客户认为不需要专业计算机，选择了标准的现成计算机，从而使公司失去优势 [43][44] 问题4: 应收账款余额未明显下降的原因以及下半年的现金消耗情况 - 应收账款余额在季度末增加是由于季度后期的发货，账龄情况有明显改善，并非收款延迟 [48] - 下半年现金消耗情况将改善，上半年对资本资产的大量投资在下半年不会继续，同时销售增长和毛利率提高将产生额外现金，预计下半年不会出现现金消耗 [49][50] 问题5: 下一代自动驾驶汽车设计方案的机会规模以及合作团队情况 - 公司赢得了两个自动驾驶汽车项目，分别与Lyft和宝马合作，未来两年预计带来400万 - 500万美元的收入，目前处于原型验证和实验阶段 [54] 问题6: 与雷神公司今日宣布的协议与之前协议的区别 - 之前与雷神公司有多种合同和采购订单，此次是长期协议（LTA），延长了时间框架，锁定了价格和不同的销量预期，并明确了业务安排的条款和条件，签订LTA后，雷神公司仍会为每次交付发出采购订单 [56][57] 问题7: 商誉减值中除CDI外的余额情况 - 120万美元是将CDI无形资产重新分配至商誉，198.8万美元的商誉减值全部归因于CDI，是一个两步过程，先重新分配，再进行商誉减值分析 [60]