公司发展 - 公司在过去几年进行了结构转型，包括优化产品组合、投资关键技术、整合制造业务，并实现可预测和可持续的财务模型[4] - 公司未来计划在现有基础上实现增长、提高盈利能力和股东价值，同时保持技术领先地位[5] 产品和技术 - 公司在汽车市场拥有多样化产品组合，包括硅碳化物和IGBT等，能够满足客户需求并保持市场份额[17] - 公司计划在2024年推出8英寸产品，并预计在2025年实现收入[27] 供应链和竞争优势 - 公司的长期供应协议主要基于平台胜利，客户可以根据需求调整产品组合，公司的灵活设计是竞争优势[33] 财务表现 - 毛利率从36%提升至46%-47%[58] - 公司设定的长期目标是53%的毛利率[60] - 2023年是一个过渡年，由于硅碳化物的推出，毛利率可能会受到100到200个基点的影响[61] - 公司的毛利率提升主要取决于硅碳化物的规模扩张、有利的产品组合和优化生产基地[61] 发展策略 - 公司将会通过技术收购来加速研发、更快进入市场或扩大时间范围[66] - 公司将会保持在电源领域的参与，因为所有的人工智能加速器都需要电源[68]

公司战略和投资 - 公司展示了强劲的战略，强调了可持续的战略和投资在电气基础设施和电动出行领域的成果[3] - 公司在硅碳化策略方面表现出色，实现了季度收入翻倍，计划实现10亿美元基线收入，并计划在2024年进入市场，2025年开始产生收入[7] - 公司计划未来的硅碳化制造能力扩张将投资20亿美元，预计将转向200毫米[10] 业绩展望 - 公司的5G和云端电源业务增长预期提高至20%，受益于技术领先、市场增长和更高的计算性能[21] - 公司计划退出低毛利业务，预计将在今年退出另外4亿美元的业务，有助于未来毛利率提升[32] - 公司对下半年的增长持谨慎乐观态度，预计除了硅碳化物和退出的业务外，下半年的增长将超过上半年[46] 客户关系和销售 - 公司通过深化与客户的关系和LTSA战略，提高了客户的忠诚度和购买量，实现更高的产品销售[28] - 公司的设计赢取渠道中，所有来自研发的产品都具有或高于目标毛利率，新投资应推动毛利率的增长[31] 市场地位和竞争优势 - 公司在汽车ADAS领域拥有68%的市场份额，整体在汽车和工业市场中处于强势第一位置[58] 供应链和库存管理 - 公司的LTSA已经增加到176亿美元，其中58亿美元的收入将在未来12个月内确认，覆盖了约70%的未来四个季度的收入预期[53] - 公司预计供应链中的交货时间将保持在41至43周，主要受到硅碳化物、IGBT、混合信号模拟和图像传感器等产品类别的影响[68] - 公司历史上的库存周转周期为11至13周，目前已经降至7周[74]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收19.6亿美元，高于指引中点，得益于碳化硅和能源基础设施业务的强劲表现 [6][18] - 第一季度GAAP和非GAAP毛利率为46.8%，高于指引中点，受工业营收高于预期和碳化硅制造表现改善推动 [20] - 第一季度非GAAP毛利率环比下降160个基点，因碳化硅产能提升、EFK业务逆风以及工厂利用率降至71% [21] - 第一季度GAAP运营费用为3.526亿美元，2022年同期为3.141亿美元；非GAAP运营费用为2.86亿美元，低于指引，2022年同期为3.028亿美元 [23] - 第一季度GAAP运营利润率为28.8%，非GAAP运营利润率为32.2%，环比下降190个基点 [24] - 第一季度非GAAP税率为16.3%，GAAP摊薄后每股收益为1.03美元，2022年同期为1.18美元；非GAAP每股收益为1.19美元，高于指引上限 [24] - 第一季度GAAP摊薄后股份数量为4.485亿股，非GAAP摊薄后股份数量为4.391亿股 [24] - 第一季度现金及现金等价物为27亿美元，循环信贷额度未使用余额为16亿美元 [25] - 第一季度经营活动现金流为4.089亿美元，自由现金流为8740万美元，占营收的4.4%，受年度奖金和资本支出支付时间影响为负 [25] - 第一季度资本支出为3.215亿美元，资本密集度为16.4%，预计未来几个季度资本密集度将处于中高个位数百分比范围 [25] - 第一季度应收账款为8.809亿美元，增加3860万美元，DSO为41天，增加4天 [25] - 第一季度库存增加1.981亿美元，库存天数增加23天至159天，其中包括约43天的过渡库存 [26] - 第一季度分销渠道库存减少7900万美元，处于历史低位，库存周数从7.3周降至7周 [27] - 第一季度总债务为35亿美元，净杠杆率为0.25 [27] - 第一季度在物业、厂房和设备项下计提4100万美元，与美国工厂投资的25%投资税收抵免相关 [27] - 预计第二季度营收在19.75亿 - 20.75亿美元之间 [28] - 预计第二季度非GAAP毛利率在45.5% - 47.5%之间，受工厂利用率降低、EFK业务逆风以及碳化硅产能提升的稀释影响 [29] - 预计第二季度非GAAP运营费用在2.97亿 - 3.12亿美元之间，非GAAP其他收入和支出在300万 - 500万美元之间 [29] - 预计第二季度非GAAP税率在15.5% - 16.5%之间，非GAAP摊薄后股份数量约为4.4亿股，非GAAP每股收益在1.14 - 1.28美元之间 [29] - 预计第二季度资本支出在4.2亿 - 4.6亿美元之间，主要用于碳化硅和EFK的棕地投资 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 汽车业务第一季度营收9.86亿美元，占总营收的50%，环比持平，预计第二季度将实现环比增长 [8][19] - 工业业务第一季度营收环比增长1%，超过原预期，得益于能源基础设施业务的增长 [9][19] - 电力解决方案集团（PSG）第一季度营收10亿美元，同比增长3%，碳化硅业务的营收和利润率均超预期，推动毛利率环比扩张 [19] - 先进解决方案集团（ASG）第一季度营收5.93亿美元，同比下降14% [19] - 智能传感集团（ISG）第一季度营收3.54亿美元，同比增长32%，创历史新高，且连续第11个季度实现毛利率扩张，毛利率超过50% [15][19] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度汽车和工业业务占总营收的79%，去年同期为65%，提前两年实现到2025年占比75%的目标 [10] - 第一季度智能传感业务中汽车和工业业务占比超过95% [16] - 第一季度智能电源和智能传感业务营收占总营收的69%，去年同期为64% [17] - 公司通过长期供应协议（LTSAs）提高了各市场的需求可见性，第一季度LTSAs承诺营收增加10亿美元，达到176亿美元，预计未来12个月将确认约58亿美元的承诺营收 [10][28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 过去两年公司围绕结构变革进行转型，精简产品组合、减少价格与价值差异、加大碳化硅投入并改善整体运营 [7] - 公司致力于在碳化硅市场取得领先地位，目标是到2023年将碳化硅营收增长至10亿美元，约为2022年的5倍，且大部分衬底将实现内部供应 [8] - 公司推出新的Elite Power Simulation工具，通过系统级仿真加快复杂电力电子应用推向市场的速度 [12] - 公司与全球汽车原始设备制造商（OEM）建立战略合作伙伴关系，如与极氪、宝马集团等签订LTSAs，提供碳化硅解决方案 [13][14] - 公司继续投资硅功率业务，为汽车OEM向区域架构转型提供智能电源解决方案 [14] - 公司推出新的Hyperlux系列图像传感器，支持向八百万像素设备的过渡，提高产品平均售价和利润率 [15] - 公司通过退出非核心业务和低价值商品应用，减少供需差距，推动聚焦市场的利润率扩张和营收增长 [16] - 公司承诺加入科学碳目标倡议（SBTi），设定近期基于科学的减排目标，到2040年实现净零排放 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管当前市场环境存在不确定性，但公司团队致力于卓越运营，第一季度业绩超出预期 [6] - 电动汽车、高级驾驶辅助系统（ADAS）和能源基础设施的需求在宏观经济放缓的情况下依然保持健康 [8] - 公司预计能源基础设施业务将在2023年实现50%的增长，且毛利率具有吸引力 [19] - 公司对碳化硅业务的增长充满信心，预计到2023年底实现10亿美元的营收目标 [8][33] - 公司认为定价环境稳定，大部分业务受长期供应协议保护，价格在协议期内固定 [9] - 公司将继续执行财务和资本分配战略，通过股票回购和发行可转换债券回报股东 [22] - 公司预计2023年将是毛利率的过渡年，将通过管理临时逆风保持毛利率的发展轨迹 [21][29] - 公司对未来前景持乐观态度，将在5月16日的分析师日分享加速股东价值的未来计划 [30][98] 其他重要信息 - 公司获得现代汽车集团2022年度供应商奖，被认可为其生态系统中关键技术的可靠供应商 [11] - 公司在第一季度退出了4700万美元的非核心业务，累计退出非核心业务营收达到3.41亿美元 [20] - 公司在第一季度发行了15亿美元的可转换债券，用于偿还定期贷款，同时进行了看涨价差交易，提高了有效行权价格，提供了显著的稀释保护 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 汽车业务的库存、需求情况，以及碳化硅业务与其他业务的区别 - 碳化硅业务处于增长阶段，第一季度进展略超预期，预计全年将持续增长，有望实现10亿美元的营收目标 [33] - 其他汽车技术方面，部分技术供应受限，需求健康；部分技术正在监测库存消化情况，第一季度已采取措施减少分销渠道库存 [33][34] - 预计第二季度汽车业务营收将实现环比增长，全年营收将高于去年 [34] 问题2: 毛利率的影响因素及未来走势 - 第一季度工厂利用率从74%降至71%，预计全年将维持在该水平附近，若下半年市场复苏，可快速提高利用率 [36] - 碳化硅业务表现好于预期，但EFK业务成本高于预期，对毛利率有稀释影响 [36] - 公司有信心通过提高整体毛利率来抵消这些影响，预计到2024年初将EFK业务的成本结构调整至合理水平，2023年毛利率仍将按计划发展 [37] 问题3: 碳化硅材料的内供进展及对毛利率的影响 - 公司目标是到2023年底实现碳化硅衬底的大部分内供，目前进展顺利，对实现该目标充满信心 [40] - 内供有助于提高毛利率，但碳化硅业务毛利率扩张的主要驱动力是固定成本的利用率提高，公司预计该业务的毛利率将达到或超过公司平均水平 [41] 问题4: 汽车业务Q2 - Q4的定价环境及宏观因素的影响 - 定价环境非常稳定，长期供应协议使公司与客户在价格和销量上达成一致，没有价格调整的讨论，重点始终是供应保障 [43] - 不仅汽车业务，所有有长期供应协议的市场定价都保持稳定，公司专注于提供有价值的产品，避免参与有价格压力的市场 [44] 问题5: 短缺情况和交货期的更新 - 短缺技术主要包括高压硅和一些智能电源技术，这些技术在汽车和工业市场的需求增长超过了产能增加，预计下半年仍将受限 [47][48] - 交货期相对稳定，在41 - 43周左右，季度环比下降1 - 2周 [49] 问题6: 未来三到五年资本支出对折旧和毛利率的影响 - 公司的资本支出主要用于支持长期供应协议下的产能扩张，有信心通过增加的营收和毛利率来抵消额外的折旧费用，预计影响不大 [51] 问题7: 碳化硅和EFK业务的逆风何时达到峰值，以及fab light战略的成本节约何时开始显现 - fab light战略预计在2024 - 2025年开始实现1.6亿美元的成本节约，因为退出工厂需要至少三年时间 [54] - EFK业务的逆风在第一季度已经显现，预计全年较为稳定，到2024年初可将成本结构调整至合理水平 [55] - 碳化硅业务的逆风可能在Q3达到峰值，预计到2024年其毛利率将达到公司平均水平 [55] 问题8: 公司整体营收增长的长期目标是否仍然适用 - 管理层表示将在5月16日的分析师日讨论该问题 [57] 问题9: 中国电动汽车市场的情况 - 中国对公司来说是一个增长市场，即使市场需求有波动，公司仍将在该市场实现增长，对营收有积极贡献 [59] 问题10: 碳化硅和EFK业务的逆风量化，以及碳化硅业务的稳定毛利率预期 - 碳化硅业务的逆风历史上为100 - 200个基点，目前表现好于预期，处于该范围的中间水平 [61][62] - EFK业务的逆风历史上为40 - 70个基点，实际情况比预期高两倍以上，但公司有信心通过其他业务的毛利率扩张来抵消 [62] - 碳化硅业务在达到规模后，毛利率将达到或超过公司平均水平 [61] 问题11: 汽车市场的整体需求情况，以及LTSAs增长的驱动因素和能源基础设施市场的顺风因素 - 汽车市场需求没有明显变化，第一季度调整库存是为了重新定位，第二季度及全年将恢复增长，公司对该市场前景充满信心 [65] - LTSAs的增长是全面的，包括碳化硅和非碳化硅业务，客户为了确保供应，会锁定整个产品组合，新客户也在加入，预计这一趋势将持续 [67] - 能源基础设施市场的增长是由市场驱动的，主要得益于硅功率和碳化硅产品，公司与多家顶级能源供应商签订了LTSAs，随着市场需求增长，公司业务也将随之增长 [68] 问题12: 碳化硅业务非衬底部分的供应链情况，以及与绿地设施相比的成本优势 - 公司在晶圆制造和内部外延方面增加了产能，相比外部采购具有成本优势 [71] - 公司正在扩大现有功率晶圆厂的产能，这比新建绿地设施更便宜、风险更低，有助于提高成本结构和扩大规模的速度 [72] 问题13: 公司谨慎监测库存的具体情况 - 主要在消费和计算市场谨慎监测库存，特别是分销渠道库存，第一季度已积极减少渠道库存 [74] - 公司将继续谨慎管理库存，直到对下半年市场有更高的信心，避免库存积压 [75] 问题14: 图像传感器的供应限制情况、竞争地位，以及800万像素产品的营收占比 - 公司在图像传感器技术方面具有竞争优势，如近红外技术和高动态范围技术，适用于不同的照明条件 [78] - 800万像素产品是新产品，目前营收占比很小，但随着其逐步推广，预计将带来毛利率的提升和营收结构的改善 [79] 问题15: 汽车技术的供应限制清单，以及公司对并购的看法 - 图像传感器业务在代工厂方面的供应限制有所缓解，但仍未完全解决；高功率硅（如IGBT和碳化硅）仍然供应受限，主要受汽车和工业市场需求增长的驱动 [81] - 公司的重点是执行现有计划，但也会关注并购机会，目前没有必须进行并购才能实现的有机计划，将采取机会主义和谨慎的并购策略 [82] 问题16: 中国本土市场的需求情况，以及中国市场销售占比的变化和潜在增长空间 - 中国非战略市场的需求下降，符合公司的预期，公司正在退出这些市场以保护利润率 [85] - 中国电动汽车市场对公司来说是净增量市场，尽管市场有一些波动，但公司仍将在该市场实现增长，对营收有积极贡献 [86] 问题17: 支持10亿美元碳化硅营收的材料供应情况，以及传统供应商的限制和供应商名单的扩展 - 公司不担心碳化硅的外部供应，内部供应比例将逐步增加，年底将实现大部分内供 [88] - 公司已经建立了多个合格的外部供应商，能够满足需求，同时也在内部衬底生产方面取得了良好进展 [88] 问题18: 特斯拉减少碳化硅使用对公司碳化硅供需的长期影响 - 特斯拉的新平台虽然减少了碳化硅的使用，但从整体市场来看，这是一个更大的平台，对碳化硅的需求仍然是净增量 [92] - 公司认为客户可以选择硅和碳化硅的组合，公司能够同时供应这两种产品，这对公司是有利的，预计未来几年碳化硅市场仍将供不应求 [93] 问题19: 本季度退出业务的剩余规模、持续时间和毛利率预期 - 公司预计全年将退出约4亿美元的业务，第一季度退出了4700万美元，低于预期 [95] - 预计第二季度将退出约8500万美元，剩余部分将在下半年退出 [95] - 退出业务的毛利率目前在中40%左右，随着时间推移，这些业务的毛利率将降至公司不愿意参与的低水平 [96]

业绩总结 - 公司在2023年第一季度实现了2,500万美元的营收，同比增长22.6%[17] - 公司在2023年第一季度实现了49.7%的毛利率[16] - 2023年第二季度实际营收为6739.8亿美元，同比增长28.4%[18] - 2023年第二季度毛利率为40.4%，较去年同期提升7.7个百分点[18] - 2023年第二季度运营费用为12.415亿美元，同比增长4.6%[18] - 2023年第二季度每股收益为2.95美元，较去年同期增长247.1%[18] - 预计2023年第二季度营收将在197.5亿至207.5亿美元之间[19] - 预计2023年第二季度毛利率将在45.5%至47.5%之间[19] - 预计2023年第二季度运营费用将在2.97亿至3.12亿美元之间[19] - 预计2023年第二季度每股收益将在1.14美元至1.28美元之间[19] 市场趋势 - 汽车和工业市场占据了公司79%的营收，汽车市场同比增长了39.3%[17] 未来展望 - 非GAAP运营利润率从2020年的10.2%增长至2023年的32.2%[24] - 过去四个季度的自由现金流为1410.7亿美元，占营收的比例为16.9%[24] 其他新策略和有价值的信息 - ON Semiconductor 公司2021年的非GAAP净利润为1285.5亿美元[25] - ON Semiconductor 公司2022年第一季度的非GAAP净利润为523.7亿美元[25] - ON Semiconductor 公司2022年第一季度的非GAAP稀释每股收益为1.19美元[25]

业绩总结 - 2023年第一季度营收为1959.7亿美元，较2022年同期的1945.0亿美元增长约1%[98] - PSG、ASG和ISG三个运营和报告部门的营收分别为1012.8亿美元、592.8亿美元和354.1亿美元[99] - PSG部门的收入在2023年3月31日的季度增加了2.61亿美元，约为3%[100] - ASG部门的收入在2023年3月31日的季度减少了9.65亿美元，约为14%[101] - ISG部门的收入在2023年3月31日的季度增加了8.51亿美元，约为32%[102] 用户数据 - 新加坡的收入占总收入的23.0%，为45.07亿美元，较上一季度的28.6%有所下降[103] 未来展望 - 截至2023年3月31日，现金及现金等价物余额为27亿美元，可用于未来借款的循环信贷额度约为16亿美元[117] 新产品和新技术研发 - 公司在2023年第一季度完成了15亿美元的0.50%可转换高级票据发行，并利用净收益偿还了10.86亿美元的现有债务[95] 市场扩张和并购 - 最近的会计准则变更详见2022年12月31日提交给SEC的年度报告[127]

业绩总结 - 公司执行退出低利润业务战略，已退出总额达2.94亿美元，本季度退出额为1,700万美元[8] - 预计本季度将再退出7,500万美元的业务，主要受市场环境影响[10] - 公司认为当前环境是过渡期，但新产品的边际贡献将推动公司未来的利润增长[17] 市场扩张和并购 - 公司已获得超过165亿美元的长期供应协议，为未来业务增长提供了稳定的可见性[24] - 公司在硅碳化物市场取得成功的关键在于具有竞争力的技术和包装[50] - 公司的硅碳化物业务是一个持续增长的正面故事[68] 未来展望 - 公司的毛利率在2023年将受到硅碳化物初始费用的影响，但预计在年底前将恢复正常[82] - 公司对2024年及以后的毛利率持乐观态度，预计将有良好的增长[85]

财务数据和关键指标变化 - 2022年公司营收达83亿美元，同比增长24%，非GAAP毛利率为49.2%，同比增加880个基点，非GAAP每股收益为5.33美元，较2021年的2.95美元增长超3倍 [6][19] - 第四季度总营收21亿美元，同比增长14%，环比下降4%，GAAP毛利率为48.5%，非GAAP毛利率为48.4%，非GAAP运营利润率为34.1%，同比增加550个基点，环比下降130个基点，GAAP摊薄后每股收益为1.35美元，非GAAP每股收益为1.32美元 [24][26] - 预计第一季度营收在18.7 - 19.7亿美元之间，非GAAP毛利率在45.7% - 47.7%之间，非GAAP运营费用在2.98 - 3.13亿美元之间，非GAAP其他收入和支出在2100 - 2500万美元之间，非GAAP税率在15.5% - 16.5%之间，非GAAP摊薄后股份数约为4.41亿股，非GAAP每股收益在1.02 - 1.14美元之间，资本支出在3.4 - 3.8亿美元之间 [32][33] 各条业务线数据和关键指标变化 汽车业务 - 第四季度汽车业务营收9.89亿美元，同比增长54%，环比增长13%，占总营收的47%，而去年同期占比为35% [7][24] 工业业务 - 第四季度工业业务营收同比增长6%，环比下降10%，占总营收的26%，能源基础设施和医疗业务在宏观经济不利情况下仍保持增长，能源基础设施营收同比增长75% [7][15][24] 其他业务 - 第四季度智能电源和智能传感业务营收占总营收的69%，智能电源同比增长18%，智能传感同比增长47% [25] - 电力解决方案集团（PSG）营收10亿美元，同比增长10%；先进解决方案集团（ASG）营收7.01亿美元，同比增长8%；智能传感集团（ISG）营收创纪录达3.54亿美元，同比大幅增长44% [25] 各个市场数据和关键指标变化 汽车市场 - 汽车市场对公司产品需求保持健康，汽车制造商正在提高生产水平，公司在汽车碳化硅业务上发展势头强劲，预计未来几年供应仍将受限 [7][9] 工业市场 - 工业市场部分领域需求疲软，但能源基础设施和医疗应用需求强劲，全球能源危机加速了替代能源的部署，太阳能到2027年的装机容量将是2021年的三倍 [7][15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于汽车和工业市场的快速增长趋势，通过优化制造布局、产品组合和市场策略，提升业务弹性，在碳化硅领域保持领先地位，与众多汽车制造商和工业客户建立了长期合作关系 [6][8][17] - 公司计划退出低利润率业务，预计2023年退出超过4亿美元的低利润率业务，2024年开始将从剥离晶圆厂的晶圆供应过渡中获得1.6亿美元的毛利率收益 [27] - 公司董事会批准了一项新的股票回购计划，授权在2025年前回购至多30亿美元的股票，符合将50%的自由现金流返还给股东的长期战略 [34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年是公司出色的一年，实现了创纪录的营收和利润增长，尽管宏观环境存在不确定性，部分业务出现放缓，但公司在汽车和工业市场的优势将支撑未来发展 [6][7] - 公司对碳化硅业务的前景充满信心，预计2023年碳化硅营收将达到10亿美元，2023 - 2025年已获得超过45亿美元的承诺营收 [8] - 公司将继续专注于执行短期目标和长期战略，满足客户需求，为股东创造价值，尽管面临短期挑战，但对长期毛利率目标48% - 50%保持信心 [17][27][32] 其他重要信息 - 公司于12月31日完成对纽约East Fishkill晶圆厂的收购，该晶圆厂将为公司的硅功率产品提供增量产能，并支持智能传感器业务的长期增长 [20][23] - 公司在第四季度回购了130万股股票，花费9000万美元，全年回购了400万股股票，总计花费2.6亿美元，平均每股价格为65.13美元，占2022年自由现金流的16% [28] - 公司在资产负债表上计提了1570万美元的与美国工厂投资相关的25%投资税收抵免，未来将通过降低折旧影响利润表并获得现金收益 [30] 问答环节所有提问和回答 问题1：第一季度营收环比下降约9%，请说明各业务板块的情况以及全年趋势 - 第一季度计划退出至多7500万美元的业务，汽车业务预计保持低个位数增长，工业业务预计低个位数下降，其他业务（消费、计算等）下降明显，全年来看，汽车业务预计保持强劲，工业业务可能持平，其他业务可能略有下降 [37][38] 问题2：毛利率在利用率下降和其他不利因素下表现良好，能否说明各因素对毛利率的影响及全年趋势 - 碳化硅和East Fishkill晶圆厂的不利因素预计在第二、三季度达到峰值，到年底碳化硅业务的不利因素将消除，毛利率表现符合预期 [40] 问题3：请说明碳化硅业务营收增长的驱动因素以及内部材料供应对成本和毛利率的影响 - 客户认可公司产品性能和端到端能力，持续签订长期供应协议，推动碳化硅业务营收增长，公司内部衬底产能逐步提升，产量按计划增长，良率符合预期 [42][43] 问题4：汽车业务（不包括碳化硅）的市场供应情况以及今年的增长前景 - 公司汽车业务将超越市场增长，非碳化硅业务凭借产品组合的广度和内容增长驱动，市场需求仍然旺盛，公司通过长期供应协议锁定份额增长 [45][46] 问题5：过去三个月短缺情况和交货期有何变化 - 交货期平均下降了几周，但从45周降至43周左右，变化不显著，短缺情况和紧急订单数量保持稳定 [48] 问题6：如何管理长期供应协议（LTSA）在宏观环境疲软下的订单推迟和数量调整 - 公司在LTSA定价上保持坚定，会与客户进行合理沟通，以实现双赢局面，同时积极管理渠道库存 [53] 问题7：当前季度的利用率假设以及长期毛利率目标是否仍为48% - 50% - 第一季度利用率可能持平或略有下降，公司对长期毛利率目标48% - 50%保持信心，该目标是一个里程碑而非终点 [55][57] 问题8：请说明碳化硅业务对毛利率的影响以及East Fishkill晶圆厂的影响趋势 - East Fishkill晶圆厂对毛利率的影响为50 - 70个基点，全年较为稳定；碳化硅业务对毛利率的影响在100 - 200个基点之间，年中达到峰值，年底不利因素将消除 [59][60] 问题9：3月工业业务是否有异常取消订单情况，汽车业务是否有增加取消订单情况 - 汽车业务未出现取消订单问题，需求仍然旺盛，供应是主要限制因素；非汽车业务第四季度取消订单略有下降，目前还不能确定趋势，公司通过LTSA与客户合作，未超出预期影响 [62] 问题10：请说明工业业务的疲软情况以及价格趋势 - 靠近消费端的工业市场（如电动工具）仍然疲软，而公司投资的工业和替代能源领域增长强劲，超过预期；工业业务增长领域受LTSA保护，价格保持稳定，非约束性不可撤销（NCNR）订单的定价也没有出现疲软 [65][67] 问题11：除碳化硅业务外，其他业务的LTSA集中在哪些领域 - LTSA广泛分布于公司业务中，大部分集中在汽车领域，因为汽车市场规模较大，除碳化硅外，还包括图像传感等业务，客户为确保供应签订长期协议 [69][70] 问题12：公司在碳化硅业务中除原材料外的供应链优势 - 公司通过优化制造布局，利用现有工厂进行碳化硅生产，如韩国Bucheon工厂和后端工厂的改造，以及捷克共和国的晶圆和外延工艺产能提升，实现了快速增长和资本支出效率 [73][74][75] 问题13：请说明库存情况，包括渠道库存和OEM库存 - 公司库存天数增加是由于26天的过渡桥接库存，基本库存实际上有所下降，公司严格管理库存；渠道库存环比减少1000万美元，目前为7.3周，公司将继续严格管理 [78][79] 问题14：碳化硅业务的竞争优势和可持续性 - 公司在碳化硅业务上的竞争优势在于技术和封装的结合，能够提供高效、轻便、低成本的解决方案，得到了客户的认可和长期协议支持 [82][83] 问题15：与竞争对手相比，碳化硅业务的市场份额分配情况 - 目前大部分平台是单一来源供应，少数情况会共享平台，公司当前的业务增长主要是基于几年前赢得的订单，未来的业务将在2025 - 2026年及以后实现增长 [85][86] 问题16：谨慎的业绩指引是受非汽车市场因素还是退出业务因素的影响 - 是两者的综合影响，第四季度退出业务低于预期，第一季度计划退出7500万美元，同时非核心市场（消费和计算）持续疲软，汽车业务预计增长，工业业务面临一些挑战 [88] 问题17：长期供应协议有哪些变化 - 客户仍有增加订单量的需求，公司通过优化制造布局和产能转换，在部分领域增加了供应，但一些技术（如IGBT、碳化硅、图像传感器）仍然受限，公司通过LTSA巩固份额增长 [90][91] 问题18：今年的整体定价环境如何 - 公司预计今年定价环境稳定，过去已解决价格与价值的差异问题，目前主要关注供应支持客户，会根据成本变化调整价格，但整体定价环境稳定 [93][94]

公司运营风险 - 公司的财务状况和运营结果可能会受到制造和其他运营过程的干扰的影响[85] - 公司的制造网络包括多个自有和第三方设施，可能会导致产品生产受到影响[86] - 公司与制造商的协议可能导致采购服务的成本增加，质量下降，影响业务运营[88] - 公司的生产效率取决于相互依赖的过程，未来盈利能力存在不确定性[90] - 公司可能无法成功实施某些业务策略，影响业务运营[91] - 公司的研发投资和新产品开发对满足客户需求至关重要[96] - 半导体行业的竞争激烈，公司需要有效竞争和寻找合并机会[99] - 公司的竞争地位可能会受到竞争对手产品或技术的影响[101] - 公司可能会面临来自竞争对手的挑战，需要不断提升技术和生产效率[98] - 公司的业务可能会受到COVID-19大流行的不利影响[105] 政策和地缘风险 - 关税或其他政府贸易政策的变化可能会影响公司产品的需求，限制销售和遵守法律法规[110] - 美国与中国等国家之间的地缘政治紧张关系可能导致产品需求减少，对公司业务和运营结果产生重大不利影响[111] - 进口部件的关税可能会对公司的盈利能力产生不利影响，除非公司能够排除这些部件的关税或提高产品价格[113] 税务风险 - 公司可能会受到税收立法变化或面临额外税务责任，可能会对业绩和财务状况产生不利影响[143] - 公司在2020年进行了重组，大部分收入在美国应税，其中有一部分符合外国衍生无形收入（FDII）的优惠待遇，但从2026年开始，FDII的有效税率将从13%增加到16%[145] - 外国司法管辖区的税法变化可能会增加税收不确定性，可能会对所得税准备金、业绩和财务状况产生不利影响[146] 债务风险 - 公司的债务可能会严重影响财务状况和业绩[155] - 截至2022年12月31日，公司的未偿还本金为32.28亿美元，未来可能需要增加债务用于偿还或再融资其他未偿还债务，进行收购或其他目的[156] - 公司的债务协议可能限制公司的经营，可能会对业绩产生重大不利影响[161] - 公司的债务协议包含许多限制性条款，可能会对公司及其子公司施加重大经营和财务限制[162] - 公司的变动利率债务的利息率可能会显著增加，对业绩产生重大不利影响[173] - 公司的债务协议和利率互换协议目前的利率与隔夜担保融资利率（SOFR）挂钩，但之前与伦敦银行同业拆借利率（LIBO Rate）挂钩，LIBO Rate的淘汰正在进行中，可能会对公司的债务偿付义务或再融资能力产生重大不利影响[175] - 公司持有的1.625% Notes、3.875% Notes和0% Notes的总额分别为137.3百万美元、700.0百万美元和805.0百万美元[177] - 公司的长期债务总额为3,228.3百万美元，其中固定利率债务为2,392.3百万美元，变动利率债务为836.0百万美元[302] - 公司通过外汇远期合约对冲非功能货币资产和负债的汇兑损益[305] - 公司主要收入以美元交易，但运营支出和资本购买中有大量交易以本地货币进行，包括人民币、捷克克朗、欧元、日元、韩元、马来西亚林吉特、菲律宾比索和越南盾[306] - 根据汇率变动，假设本地货币兑美元的加权平均变化为10%，公司的营业收入在2022年12月31日的年度中，未考虑对冲头寸或相关活动，可能会影响税前收入约1.128亿美元[306] - 请参阅附在本10-K表格中的已审计合并财务报表中的附注15：“金融工具”，以获取有关公司对冲活动的进一步信息[307]

纪要涉及的公司 ON Semiconductor Corporation（纳斯达克股票代码：ON） 纪要提到的核心观点和论据 1. **设计赢单漏斗增长** - 核心观点：公司设计赢单漏斗增长主要集中在汽车和工业领域，未来也将持续 [3]。 - 论据：2021 年设计赢单漏斗增长 60%，新产品收入增长 28%；公司一直投资并专注于汽车和工业领域，符合投资策略 [2]。 2. **市场增长预期** - 核心观点：长期来看，汽车和核心工业领域预计增长，与 PMI 或 GTP 相关的消费和计算领域依赖市场情况 [6]。 - 论据：公司自去年第二季度开始采取措施应对市场变化，有 4 - 4.5 亿美元相关业务，退出该业务对整体有利，2023 年是转型年 [5][7]。 3. **长协供应协议（LTSA）** - 核心观点：LTSA 对公司业务有重要作用，提供稳定可见性和战略优势 [9]。 - 论据：LTSA 是具有法律约束力的协议，包含定价和数量，由高层签署；可管理制造、避免库存积压，价格不可协商；公司目前产能在汽车和工业领域已售罄，LTSA 有助于应对需求波动；上季度新增 50 亿美元 LTSA，使总额达 140 亿美元，部分协议长达八年 [9][10][13]。 4. **汽车业务增长** - 核心观点：汽车业务有望实现增长目标，设计赢单漏斗表现良好 [21]。 - 论据：分析师日设定 17% 的全年收入复合年增长率目标，2022 年汽车业务同比增长 40%，仍暗示低两位数复合年增长率可实现目标；电动汽车生产未来三年预计以 30% 的复合年增长率增长，每辆车的增量美元含量高达 700 美元，ADAS 推动图像传感器和激光雷达产品内容增长 [21]。 5. **碳化硅业务进展** - 核心观点：团队按计划推进碳化硅业务，有望实现收入和利润率目标 [23]。 - 论据：公司垂直整合，有专业团队和经验，能应对生产挑战；2022 年碳化硅收入增长 3 倍，计划今年实现 10 亿美元收入，年底碳化硅毛利率达到公司平均水平；去除启动成本后，碳化硅利润率达到或高于公司利润率 [23][26][27]。 6. **IGBT 和 MOSFET 优势** - 核心观点：公司在 IGBT 和 MOSFET 领域的领先地位为碳化硅业务带来竞争优势 [28]。 - 论据：公司有多年功率半导体模块开发、设计和制造经验，能为碳化硅器件提供创新封装，降低成本、提高效率；将 IGBT 业务转移到 12 英寸晶圆厂，为碳化硅业务利用现有高规模功率晶圆厂，减少晶圆厂爬坡挑战 [29][31][32]。 7. **碳化硅衬底供应** - 核心观点：公司计划增加碳化硅衬底的内部供应 [38]。 - 论据：目前大部分衬底依赖外部供应，随着 GTAT 项目的推进，预计到 2023 年底内部供应将占多数，并持续增加；内部供应可确保对客户的供应保障，同时保留一定外部采购以应对突发需求 [39]。 8. **工业业务细分市场** - 核心观点：工业业务中的能源基础设施、工厂自动化和医疗细分市场具有增长潜力，对宏观环境具有一定韧性 [40]。 - 论据：能源基础设施与电动汽车电气化同步，受可再生能源和储能需求驱动，公司与多数顶级可再生能源企业有 LTSA；工厂自动化受劳动力短缺推动，需求将持续；医疗需求不受宏观环境影响，始终优先得到满足 [42][43][44]。 9. **毛利率影响因素** - 核心观点：公司毛利率受多种因素影响，包括非核心业务退出和工厂调整 [45]。 - 论据：公司已退出 2.77 亿美元非核心收入，平均毛利率为 25%，计划在 12 月季度再退出 6500 - 7000 万美元，2023 年剩余 4 - 4.5 亿美元非核心业务，毛利率在 40% 左右；退出这些业务的节奏受市场影响，可能更偏向下半年；2022 年退出四个工厂，预计未来两到三年将带来 1.6 亿美元的成本优势，对毛利率有积极影响 [45][46][47]。 其他重要但是可能被忽略的内容 - 公司在 2018 年底曾经历积压订单 30% 的削减，但未收到客户通知，而现在 LTSA 促使客户提前沟通需求变化 [18]。 - 公司在碳化硅业务中，从 IGBT 业务转移到 12 英寸晶圆厂，为碳化硅业务利用现有高规模功率晶圆厂，减少了晶圆厂爬坡挑战 [31][32]。 - 公司在工业业务中，与能源基础设施领域的多数顶级可再生能源企业（包括储能）有 LTSA，占市场份额的 80% [43]。

纪要涉及的行业和公司 - 行业：半导体行业、汽车行业、工业、消费和计算行业 [1][4][5] - 公司：安森美半导体公司（ON Semiconductor Corporation） [1] 纪要提到的核心观点和论据 市场趋势 - **汽车市场**：汽车业务的增长源于车辆电气化和自动驾驶的可持续大趋势，预计未来十年将持续增长。到2025 - 2030年，更多电动车辆将进入市场，自动驾驶中车辆摄像头的渗透率也将不断提高 [4] - **工业市场**：与消费者需求相关的工业领域（如电动工具）出现疲软，而工业自动化、可再生能源等领域与汽车大趋势相关，预计今明两年将保持增长 [5] - **消费和计算市场**：与许多同行一样，该市场表现疲软，且这种疲软态势预计将持续 [5] 业务战略 - **业务优化标准**：以价值和价值创造为标准进行产品组合优化，若产品无法在市场中体现差异化价值，则考虑退出该业务，以实现业务增长和利润率扩张 [7][8] - **已退出业务情况**：2021年8月开始实施战略，当时确定约7 - 8亿美元的业务不符合标准并决定退出。截至目前，已减少2.77亿美元业务，平均毛利率为25%，预计明年再退出约4 - 4.5亿美元业务，这将有助于扩大利润率 [9] - **剩余业务利润率**：公司目标是将剩余业务的毛利率维持在48% - 50%。目前虽有一些可衡量的不利因素（如碳化硅业务的资本支出和晶圆厂收购带来的代工业务），但随着业务规模扩大，这些不利因素将在未来几年逐渐消除 [11] 长期供应协议（LTSA） - **协议结构**：LTSA是一种“照付不议”协议，客户承诺按合同约定的数量和价格购买产品，公司则投资支持相应的生产规模。协议平均期限为4 - 5年，部分可达7 - 8年，平均包含约200个产品编号 [16][17] - **协议可执行性**：LTSA是具有法律约束力的协议。在市场疲软时，它能提前发出需求信号，使公司和客户能够主动管理库存，避免库存积压。定价条款不可协商 [18][19] - **客户合作模式**：许多客户与公司共同投资，形成长期合作伙伴关系。在市场低迷时，公司有望通过LTSA获得更多市场份额 [20] 终端市场机会 - **ADAS市场**：过去五年，每辆车的摄像头数量翻了一番，预计未来五年将再次翻倍。目前公司在ADAS市场拥有80%的市场份额，随着车辆自动化程度的提高（如Level 2+），摄像头内容将不断增加，不仅包括外部ADAS，还包括车内的乘客和驾驶员监控系统 [27][30] - **EV市场**：公司碳化硅业务目标是明年实现10亿美元营收，未来三年有40亿美元的承诺收入。公司通过收购GTAT确保衬底供应，已将晶圆厂产能翻倍，并计划明年再次翻倍。碳化硅业务在达到规模后，利润率将达到或超过公司平均水平 [31][32][40] 竞争优势 - **ADAS领域**：公司是ADAS市场的领导者，拥有80%的市场份额。其产品具有高动态范围和LED闪烁缓解功能，能够满足汽车应用的特殊需求 [46][47][48] - **碳化硅领域**：公司在碳化硅业务上的优势在于效率，通过结合先进的器件和封装技术，能够为客户提供更高的续航里程和更低的成本 [49][50] 其他重要但可能被忽略的内容 - 公司在第二季度提前降低了晶圆厂利用率，以应对市场疲软，避免库存积压，且未出现积压订单取消或推迟的情况，新的积压订单仍在增加 [13][14] - 部分客户希望建立库存以应对供应链中断，但由于目前汽车市场需求旺盛，公司在2023年没有计划或能力设置缓冲库存，相关讨论预计在2023年后进行 [24] - 公司碳化硅业务的长期供应协议在地理和OEM方面具有广泛分布，不依赖单一市场或客户，以确保业务的可持续增长和利润率 [42]