收入和利润表现 - 公司第三季度营业收入为7.429亿美元，九个月累计营业收入为21.156亿美元[122][125] - 第三季度营业利润为8700万美元（利润率12%），九个月累计营业利润为2.392亿美元（利润率11%），较去年同期分别增长22%和42%[122][125] - 稀释后每股收益第三季度为0.71美元，九个月累计为1.74美元，较去年同期的0.40美元和0.89美元显著增长[122] - 公司前九个月经营活动产生净现金流9770万美元，同比增长31%[150] 海底机器人部门表现 - 海底机器人部门第三季度收入2.188亿美元，营业利润6510万美元（利润率30%），ROV利用率为65%[129] - 海底机器人部门九个月收入6.435亿美元，其中78%来自ROV服务，ROV利用率为66%[129] 制造产品部门表现 - 制造产品部门第三季度收入1.564亿美元，营业利润2470万美元（利润率16%），较去年同期8%的利润率大幅提升，期末积压订单为5.68亿美元[129] - 制造产品部门九个月营业利润增长，部分被主题公园游乐设施业务相关的1300万美元库存准备金所抵消[132] - 公司制造产品订单积压截至2025年9月30日为5.68亿美元，较2024年12月31日的6.04亿美元下降6%，较2024年9月30日的6.71亿美元下降15%[133] ADTech部门表现 - 公司ADTech部门第三季度收入为1.259亿美元，同比增长27%；九个月累计收入为3.327亿美元，同比增长13%[138] - 公司ADTech部门第三季度营业利润率为13%，同比提升1个百分点；九个月累计营业利润率为13%，同比提升2个百分点[138] 海上项目集团部门表现 - 海上项目集团部门九个月收入4.853亿美元，营业利润8100万美元（利润率17%），较去年同期8%的利润率显著改善[129] 成本和费用 - 公司未分配运营费用第三季度为4630万美元，同比增长19%；九个月累计为1.376亿美元，同比增长18%[140] - 公司前九个月资本支出为8100万美元，同比增长11%，并预计2025年全年有机资本支出在1.15亿至1.2亿美元之间[153] 现金流和资本支出 - 九个月内现金余额增加850万美元，经营活动产生现金流9800万美元，但被4900万美元维护性资本支出和3200万美元增长性资本支出部分抵消[123] - 公司前九个月投资活动使用的净现金为6850万美元，同比增加8%[150] - 公司前九个月用于融资活动的净现金为3570万美元，同比增加109%，其中约3000万美元用于回购140万股普通股[154] 资本管理和股东回报 - 九个月内公司斥资3000万美元回购普通股[123] - 在截至2025年9月30日的九个月内，公司以约3000万美元回购了约140万股股票[157] - 自股票回购计划启动至2025年9月30日，公司已以约1.51亿美元总成本回购约420万股普通股[157] - 截至2025年9月30日，公司持有通过当前及先前计划回购的1100万股库存股[157] 债务和流动性 - 截至2025年9月30日，公司长期债务本金为5亿美元，由2028年到期的高级票据构成[155] - 2028年到期的高级票据利率为6.000%，总额为5亿美元[155] - 截至2025年9月30日，公司循环信贷额度下有2.15亿美元未使用的承诺[156] 其他财务数据 - 公司预计2025年全年所得税支付额在1.1亿至1.2亿美元之间[145] - 截至2025年9月30日，公司净营运资本为7.38亿美元，其中现金及现金等价物为5.06亿美元[148] - 在截至2025年9月30日的三个月和九个月期间，公司权益账户净调整额分别为50万美元和4200万美元[162] - 在截至2025年9月30日的三个月和九个月期间，公司外汇损益分别为-100万美元和550万美元[163]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度合并调整后EBITDA为1.11亿美元，创下自2015年第四季度以来的最高季度业绩 [4] - 第三季度收入为7.43亿美元，同比增长9%，营业收入增长21%至8650万美元 [5] - 第三季度产生自由现金流7700万美元，业务投资支出2420万美元，期末现金头寸为5.06亿美元 [5] - 第三季度回购了价值约1000万美元的普通股 [5] - 2025年全年调整后EBITDA指导范围为3.91亿至4.01亿美元，自由现金流指导范围维持在1.1亿至1.3亿美元 [11][12] - 2026年初步合并EBITDA指导范围为3.9亿至4.4亿美元，预计自由现金流水平与2025年相似 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 海底机器人 - 第三季度SSR收入和营业收入基本持平，EBITDA利润率稳定在36% [5] - ROV单日使用收入从10576美元增至11254美元，抵消了ROV船队利用率65%的影响 [5] - 船队使用率在钻井支持中为63%，在基于船舶的活动中为37%，与去年同期相似 [6] - ROV业务与工具和测量业务合并收入占SSR总收入的百分比分别为77%和23%，与去年一致 [6] - 截至2025年9月30日，公司在131艘合同浮式钻井平台中的78艘上拥有ROV合同，占据合同浮式钻井市场的60% [6] - 第三季度出售了一艘在测量市场利用率不足的船舶，以降低成本并提高效率 [7] 制造产品 - 第三季度制造产品营业收入为2470万美元，营业收入利润率为16%，在收入增长9%的基础上翻倍 [8] - 业绩由脐带制造工厂执行更高利润率的积压订单以及Grayloc和Rotator产品线的定价改进所驱动 [8] - 第三季度订单量为2.08亿美元，截至2025年9月30日的积压订单为5.68亿美元，过去12个月的订单出货比为0.82 [8] 海上项目组 - 第三季度OPG营业收入增长17%至2370万美元，收入增长16%，营业收入利润率稳定在14% [8] - 业绩反映了美国墨西哥湾健康的船舶利用率以及本季度有利的干预和安装项目组合 [8] 完整性管理与数字解决方案 - 第三季度IMDS营业收入和营业收入利润率在收入略有下降的情况下有所改善，主要由于2024年第三季度剥离海洋海事情报部门相关的一次性非现金费用不再发生 [9] 航空航天与国防技术 - 第三季度AdTech营业收入显著增长36%至1660万美元，收入增长27%，营业收入利润率略微提高至13% [9] - 增长主要由国防业务合同获胜带来的活动水平提高所驱动 [9] 未分配费用 - 第三季度未分配费用为4630万美元，符合本季度指导 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点包括将高质量积压订单转化为制造产品、维持高活动水平和有利的项目组合、推进AdTech大型项目以及维持ROV定价和性能 [4] - 长期增长驱动力包括支持性的长期大宗商品价格、2026年下半年及以后合同浮式钻井数量的可见性提高、ROV单日使用收入的稳定性、优化客户资本支出和运营支出收入组合的能力、全球国防开支的增长以及移动机器人技术市场需求的增加 [14] - 在巴西市场看到重大机遇，客户对技术兴趣浓厚，公司在该市场地位良好 [20][21][22] - AdTech业务资本密集度低，依赖于工程知识和技术产品，能够利用现有基础设施进行扩展，并受益于北约开支增加和国际机遇 [24][25] - 公司计划在2026年继续股票回购，现有回购授权下剩余约580万股 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对第四季度前景，预计收入将同比下降，AdTech和SSR的改善仅能部分抵消国际OPG项目的减少，合并EBITDA预计在8000万至9000万美元之间 [9] - 对2026年初步展望基于AdTech的显著增长以及能源相关业务的稳定活动水平 [12] - 2026年预测基于政府停摆将在2025年解决的预期 [13] - 管理层对Beyond 2025年在所服务的每个市场都看到增长机会表示乐观 [14] 其他重要信息 - 公司宣布CFO Alan Curtis计划于1月1日退休，其在公司任职30年，其中10年担任CFO [14][15] - Mike Sumrold作为财务高级副总裁加入电话会议，其拥有深厚的行业经验 [16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: Ocean Intervention II船的同时自主测量操作能力及其优势 [18] - 主要优势是能够以更少的资源完成更多工作，减少水面表现、燃料使用和船上人员，提高效率和成本效益，同时操作允许数据交叉验证，提高数据质量，为客户提供更强大的解决方案 [19] 问题: 与Petrobras的重大海底机器人合同及巴西市场前景 [20] - 巴西市场非常活跃，Petrobras有重大计划，包括Pelotos项目和亚马逊河口附近的钻井批准，市场机会巨大，客户对技术采纳积极，公司市场地位有望继续增强 [20][21][22] 问题: AdTech业务的资本竞争和未来占比展望 [23] - AdTech业务增长资本密集度低，主要依靠工程知识和现有设施，业务与公司其他部门（如IMDS和SSR）的技术协同性强，随着北约开支增加和国际机遇出现，该业务有望显著扩展，但未来具体占比未量化 [24][25][26] 问题: 制造产品业务第四季度收入下降和利润率展望 [32] - 收入下降主要与项目时间安排有关，而非工作量减少，盈利质量改善源于高利润率积压订单的执行和运营效率提升，工厂产能饱满，订单可见度良好至2027年 [33][34] 问题: AdTech业务在2026年EBITDA指导中的增长节奏 [35] - AdTech增长基于为大型项目增加人员和分包商，2025年末的状态是2026年良好的起点，收入将在2026年持续增长，新项目将贯穿2026年并进入2027年，同时还有其他新机遇在酝酿中 [35][36]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度合并调整后EBITDA达1.11亿美元，创下自2015年第四季度以来最高季度业绩 [4] - 第三季度营收为7.43亿美元，同比增长9%，营业利润增长21%至8650万美元 [5] - 第三季度产生7700万美元自由现金流，业务投资支出2420万美元，期末现金头寸为5.06亿美元 [5] - 公司回购了约1000万美元普通股 [5] - 2025年全年调整后EBITDA指导区间为3.91亿至4.01亿美元 [11] - 2025年全年自由现金流指导区间维持在1.1亿至1.3亿美元 [12] - 2026年初步合并EBITDA指导区间为3.9亿至4.4亿美元，预计自由现金流水平与2025年相似 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 海底机器人（SSR） - 第三季度营收和营业利润基本持平，EBITDA利润率稳定在36% [5] - ROV单日使用收入从10576美元增至11254美元，抵消了ROV船队利用率65%的下降影响 [5] - 船队使用率中钻井支持占63%，基于船舶的活动占37%，与去年同期相似 [6] - ROV业务与工具和测量业务合计收入占SSR总收入的比重分别为77%和23 [6] - 截至2025年9月30日，公司在131艘签约浮式钻井平台中的78艘拥有ROV合同，市场份额为60% [6] - ROV系统船队数量维持在250套 [6] 制造产品 - 第三季度营业利润达2470万美元，营业利润率为16%，在营收增长9%的基础上实现翻倍 [8] - 本季度订单额为2.08亿美元，截至2025年9月30日积压订单为5.68亿美元，过去12个月订单出货比为0.82 [8] 海上项目组（OPG） - 第三季度营业利润增长17%至2370万美元，营收增长16%，营业利润率稳定在14% [8] 完整性管理与数字解决方案（IMDS） - 第三季度营业利润和营业利润率在营收略有下降的情况下有所改善 [8] 航空航天与国防技术（AdTech） - 第三季度营业利润大幅增长36%至1660万美元，营收增长27%，营业利润率微升至13% [9] 未分配费用 - 第三季度未分配费用为4630万美元，符合季度指导 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司出售了一艘在测量市场利用率不足的船舶，旨在通过降低成本和提高Ocean Intervention II船的同时作业能力来优化测量业务 [7] - 公司计划在2026年继续实施股票回购，现有回购授权下剩余约580万股 [13] - 公司在巴西市场看到强劲机遇，包括Petrobras的重大计划和新的钻探批准，并凭借技术领先地位（如立管检测、系泊线检测）提升市场份额 [20][21][22] - AdTech业务增长资本密集度低，依赖于工程技术和现有产能的充分利用，并受益于北约支出增加和国际机遇（如AUKUS） [24][25] - 长期增长驱动力包括支持性的商品价格、2026年下半年及以后签约浮式钻井平台数量增加、ROV单日使用收入稳定、优化客户资本支出和运营支出组合的能力、全球国防支出增长以及移动机器人技术需求增加 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 2025年第四季度展望 - 预计营收将同比下降，因AdTech和SSR的改善仅能部分抵消国际OPG项目的减少 [9] - 预计合并EBITDA在8000万至9000万美元之间 [9] - 预计SSR营收和营业利润增长，EBITDA利润率在中高30%范围 [10] - 预计制造产品营业利润显著改善，但营收下降 [10] - 预计OPG营收和营业利润因缺乏大型国际干预和安装项目、美国墨西哥湾船舶活动水平降低以及项目时间安排而显著下降 [10] - 国际租赁船队中有一份租约将在本季度到期且不打算续签，以更好地使租赁成本与未来项目匹配 [10] - 预计IMDS营收下降，营业利润显著下降 [10] - 预计AdTech因国防业务活动水平提高，营收和营业利润显著增长 [10] - 预计未分配费用在4500万美元左右 [10] 2026年初步展望 - 预计AdTech显著增长，能源业务活动水平稳定 [12] - 预计SSR的ROV利用率与2025年相似，但定价水平提高，加上测量业务量增加，将推动营收和营业利润小幅增长，EBITDA利润率稳定 [12] - 预计制造产品营业利润显著改善，营业利润率提高，但营收下降 [12] - 预计OPG因项目组合变化，营收和营业利润下降 [12] - 预计IMDS营收和营业利润增长 [12] - 预计AdTech营收和营业利润显著增长，营业利润率与2025年相似 [12] - 2026年预测基于政府停摆将在2025年解决的预期 [13] 其他重要信息 - 首席财务官Alan Curtis计划于1月1日退休，并将过渡到顾问角色 [14][15] - 公司介绍了新任财务高级副总裁Mike Sumrold [16] 问答环节所有的提问和回答 问题: Ocean Intervention II船的同时自主测量作业能力优势 [18] - 该能力旨在用更少资源完成更多工作，减少水面表现、燃料使用和船上人员，提高效率和成本效益，并能同时收集数据并进行交叉验证，从而更早了解数据质量，为客户提供更稳健的解决方案 [19] 问题: 巴西市场前景和市场份额展望 [20] - 巴西市场非常活跃，Petrobras有重大计划（如Pelotos项目），并刚获准在亚马逊河口附近钻探，带来巨大机遇，公司市场份额预计将继续增长，且Petrobras对技术（如立管检测、系泊线检测）的浓厚兴趣使公司处于有利地位 [20][21][22] 问题: AdTech业务的资本竞争和未来占比 [23] - AdTech业务增长资本密集度低，依赖于工程技术和现有产能利用，且与公司其他业务（如IMDS、SSR）协同性强，受益于北约支出增加和国际机遇（如AUKUS、台湾地区、澳大利亚），预计将显著增长 [24][25][26] 问题: 制造产品业务第四季度营收下降和利润率展望 [32] - 营收变化主要与项目时间安排有关，而非工作量不足，工厂产能饱满，积压订单质量高（特别是脐带管工厂、Grayloc和Rotator产品线），销售渠道良好，订单已排至2027年，营业利润改善主要得益于定价提高和运营效率提升 [33][34] 问题: AdTech业务2026年增长节奏 [35] - 增长基于为大型项目增聘人员和分包商，2025年末的状况可作为2026年开局参考，收入将在2026年持续攀升，且除已公布项目外，还有其他新机遇，业务整体发展势头强劲 [35][36]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总收入为7.43亿美元，同比增长9% [5] - 第三季度营业利润为8650万美元，同比增长21% [5] - 第三季度调整后EBITDA为1.11亿美元，创下自2015年第四季度以来最高季度业绩 [4] - 第三季度自由现金流为7700万美元，业务投资支出2420万美元 [5] - 第三季度末现金头寸为5.06亿美元，期间回购约1000万美元普通股 [5] - 第四季度预计调整后EBITDA在8000万至9000万美元之间 [9] - 2025年全年预计调整后EBITDA在3.91亿至4.01亿美元之间 [11] - 2025年全年自由现金流指引维持在1.1亿至1.3亿美元 [12] - 2026年初步EBITDA指引为3.9亿至4.4亿美元 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 - 海底机器人（SSR）业务收入和营业利润基本持平，EBITDA利润率稳定在36% [5] - SSR业务中ROV每日使用收入从10576美元增至11254美元，抵消了65%的舰队利用率（虽有所下降但仍稳固） [5] - 制造产品业务营业利润为2470万美元，利润率16%，在收入增长9%的基础上实现翻倍 [7] - 制造产品业务订单量为2.08亿美元，截至2025年9月30日积压订单为5.68亿美元，过去12个月订单出货比为0.82 [7] - 海上项目组（OPG）业务营业利润增长17%至2370万美元，收入增长16%，利润率稳定在14% [8] - 完整性管理与数字解决方案（IMDS）业务在收入略有下降的情况下，营业利润和利润率有所改善 [8] - 航空航天与国防技术（AdTech）业务营业利润大幅增长36%至1660万美元，收入增长27%，利润率略升至13% [9] - 未分配费用为4630万美元，符合季度指引 [9] 各个市场数据和关键指标变化 - ROV舰队使用情况：钻井支持占63%，船舶作业占37%，与去年同期相似 [6] - 截至2025年9月30日，公司在131艘合同浮式钻井平台中的78艘上拥有ROV合同，占据合同浮式钻井市场份额的60% [6] - 巴西市场表现强劲，获得巴西国家石油公司1.8亿美元的海底机器人合同，市场前景乐观 [21][22] - 国防业务活动水平增加，推动AdTech业务增长，并出现更多国际机会 [26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司出售了一艘在勘测市场利用率不足的船舶，以降低成本并提高效率 [6] - 公司专注于通过Ocean Intervention II船增强同步作业能力，提高运营效率 [6][19][20] - 公司计划在2026年继续股票回购，现有回购授权下剩余约580万股 [13] - 公司预计2026年AdTech业务将显著增长，能源业务活动水平稳定 [12] - 长期增长动力包括支持性的商品价格、2026年下半年及以后合同浮式钻井平台数量增加、ROV每日使用收入稳定、优化客户资本支出和运营支出收入组合的能力、全球国防支出增长以及移动机器人技术市场需求增加 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第四季度收入预计同比下降，因AdTech和SSR业务的改善仅能部分抵消国际OPG项目的减少 [9] - 2026年展望基于政府停摆将在2025年解决的预期 [13] - 巴西市场被描述为“非常令人兴奋”，公司在该市场地位良好 [21][22] - AdTech业务资本密集度低，具有显著增长潜力，且与国际防务趋势（如北约支出、AUKUS）保持一致 [25][26] 其他重要信息 - 首席财务官Alan Curtis计划于1月1日退休，将过渡到顾问角色 [14][15][16] - Mike Sumrold被介绍为新的财务高级副总裁，拥有深厚的行业经验 [17] 问答环节所有的提问和回答 问题: Ocean Intervention II船的同时自主勘测操作优势 - 优势包括减少水面表现、降低燃料使用、减少船上人员，从而提高成本和时间效率 [20] - 同时操作允许数据交叉验证，早期获得更好的数据质量，为客户提供更稳健的解决方案 [20] 问题: 巴西市场前景和市场份额 - 巴西市场非常强劲，拥有重大计划（如Pelotos项目和亚马逊河口附近钻井批准） [21] - 巴西国家石油公司是许多新技术的早期采用者，公司预计市场份额将继续增长 [21][22] 问题: AdTech业务的资本竞争和未来占比 - AdTech业务增长资本密集度低，主要依赖工程知识和现有足迹 [25] - 该业务与公司其他部门（如IMDS和SSR）协同良好，可显著扩展而无需大量资本 [25] - 由于北约支出增加和国际机会出现，该业务预计将继续增长 [26] 问题: 第四季度制造产品业务收入下降和利润率前景 - 收入下降主要是由于项目时间安排，而非需求问题，营业利润改善得益于高利润率积压订单的转化和成本削减 [30][31] - 工厂产能饱满，订单充足，已预订至2027年，对2026年前景乐观 [31][32] 问题: 2026年AdTech业务增长的具体节奏 - 增长基于第一季度宣布的大型项目，目前正在增加分包商和人员 [33] - 预计2025年末的状态将是2026年的良好起点，收入将在2026年继续攀升，该项目将持续到2027年 [33][34] - 还有其他新机会正在酝酿，业务各方面表现强劲 [34]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度合并调整后EBITDA为1.11亿美元，超过指引区间上限，为2015年以来最高季度表现 [4] - 第三季度营收为7.43亿美元，同比增长9% [4] - 第三季度营业利润为8650万美元，同比增长21% [4] - 第三季度产生自由现金流7700万美元，同期业务投资支出2420万美元 [4] - 第三季度回购约1000万美元普通股，期末现金余额为5.56亿美元 [5] - 2025年全年调整后EBITDA指引区间为3.91亿至4.01亿美元 [12] - 2025年全年自由现金流指引区间为1.1亿至1.3亿美元 [12] - 2026年初步合并EBITDA指引区间为3.9亿至4.4亿美元，预计自由现金流水平与2025年相似 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - 海底机器人（SSR）部门：营收和营业利润基本持平，EBITDA利润率稳定在36%；ROV单日使用收入从10,576美元增至11,254美元，但ROV船队利用率降至65%（钻井支持63%，船基活动37%）；ROV业务与工具及勘察业务营收占比分别为77%和23%，与去年一致 [5] - 制造产品部门：营业利润为2470万美元，营业利润率为16%，在营收增长9%的基础上实现翻倍；季度订单额为2.8亿美元，截至2025年9月30日积压订单为5.68亿美元，过去十二个月订单出货比为0.82 [6][7] - 海洋项目集团（OPG）部门：营业利润增长17%至2370万美元，营收增长16%，营业利润率稳定在14% [7][8] - 完整性管理与数字解决方案（IMDS）部门：营收略有下降，但营业利润和营业利润率有所改善，主要因去年同期剥离海事情报部门产生一次性非现金费用 [9] - 航空航天与国防技术（AdTech）部门：营业利润大幅增长36%至1660万美元，营收增长27%，营业利润率微升至13% [9] - 未分配费用为4630万美元，符合季度指引 [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 海底机器人市场：截至2025年9月30日，公司在131艘合同浮式钻井平台中的78艘上拥有ROV合同，占据60%的市场份额；船队数量维持在250套ROV系统 [5] - 巴西市场：市场表现强劲，客户（如巴西国家石油公司）有重大计划，包括Pilotas项目和亚马逊河口北部钻探批准，公司预计市场份额将继续增长 [23][24][25] - 国防市场：全球国防支出增长，北约支出增加，国际机会涌现（如台湾地区、澳英美潜艇建造项目），推动AdTech业务增长 [29][30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过出售勘察市场中利用率较低的船舶，优化勘察业务成本，并专注于通过Ocean Intervention II船增强同步作业能力以提高效率 [5] - 制造产品部门通过执行高利润率的脐带管制造积压订单以及GrayLock和旋转接头产品线的定价改善驱动业绩 [6] - 2026年战略重点包括AdTech业务的显著增长以及能源业务活动的稳定，预计AdTech业务资本密集度低，可充分利用现有资源进行扩展 [13][28][29] - 行业长期驱动因素包括支持性的商品价格、2026年及以后合同浮式钻井平台数量增加带来的能见度改善、ROV单日使用收入的稳定性、优化客户资本支出和运营支出营收组合的能力、全球国防支出增长以及移动机器人技术市场需求增加 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年第四季度展望：预计营收将下降，因AdTech和SSR的改善仅能部分抵消国际OPG项目的减少；按部门看，SSR营收和营业利润预计增长，EBITDA利润率预计在中高30%范围；制造产品营业利润显著改善但营收下降；OPG因缺乏去年有利的大型国际干预和安装项目、美国墨西哥湾船舶活动水平降低及项目时间安排，营收和营业利润将显著下降；IMDS营收下降，营业利润显著下降；AdTech因国防业务活动水平提高，营收和营业利润将显著增长；未分配费用预计约4500万美元 [10][11][12] - 2026年初步展望：SSR营收和营业利润微增，EBITDA利润率稳定；制造产品营业利润显著改善，营业利润率提高，营收下降；OPG因项目组合变化，营收和营业利润下降；IMDS营收和营业利润增长；AdTech营收和营业利润显著增长，营业利润率与2025年相似；预测基于2025年政府停摆问题将解决的预期；计划继续股票回购，现有授权下剩余约580万股 [13][14] - 巴西市场前景被描述为“非常令人兴奋”，公司在该市场地位良好 [26] - 公司对超越2025年的各服务市场增长机会持乐观态度 [15] 其他重要信息 - 公司高级副总裁兼首席财务官Alan Curtis计划于1月1日退休，其在公司任职30年，担任CFO10年，退休后将转为顾问角色 [16][17][18] - 公司介绍新任高级财务副总裁Mike Sumrall，其拥有深厚的行业经验 [18] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于Ocean Intervention II船同步自主勘察操作的优势及对业务的影响 [20] - 优势在于以更少资源完成更多工作，减少服务人员、燃料使用和船上人员，提高成本和时间效率；同时进行多项操作可交叉检查数据，提前了解数据质量，为客户提供更稳健的解决方案并更快获取数据 [21][22] 问题: 关于与巴西国家石油公司签订1.8亿美元海底机器人合同后，2026年巴西市场前景及公司市场份额预期 [23] - 巴西市场非常强劲，客户有重大计划（如Pilotas项目、亚马逊河口北部钻探批准），与主亚那和苏里南同处大西洋边缘，机会巨大；预计市场份额将继续增长，客户对技术兴趣浓厚，是公司许多创新技术的早期采用者，既受勘探驱动，也因老化基础设施需维护现有油田投资 [24][25][26] 问题: 关于AdTech业务未来资本竞争情况及未来3-5年占业务比重预期 [27] - AdTech业务增长资本密集度低，主要依赖工程技术和现有产品，可充分利用公司现有资源；该业务与公司其他部门（如IMDS、SSR）的机器人技术协同性强；随着北约支出增加和全球更多地区承担国防责任，国际机会增多（如台湾地区、澳英美潜艇项目），国防拨款为业务提供资金支持；预计该业务将成为公司日益重要的组成部分 [28][29][30][31] 问题: 关于制造产品部门第四季度营收下降原因及利润率影响 [35] - 营收下降并非暗示业务量不足，而是与项目时间安排有关；营业利润改善主要源于执行过去两年获得定价改善的高质量积压订单，以及通过运营卓越措施优化成本结构；工厂产能饱满，积压订单为2026年提供良好基础，销售渠道健康，订单已预订至2027年 [36][37][38][39] 问题: 关于2026年EBITDA指引中AdTech业务增长的具体节奏 [40] - 增长节奏基于为第一季度宣布的大型项目持续增加分包商和人员，2025年末的状况是2026年起步的良好参考，预计营收在2026年全年将继续攀升；除该大型项目（将延续至2027年）外，还有其他新机会，业务各方面表现强劲 [41][42]

季度业绩表现 - 季度每股收益为0.55美元，超出市场预期的0.42美元，同比去年的0.36美元增长52.8% [1] - 收益超出预期幅度达30.95%，上一季度收益为0.49美元，超出预期幅度为16.67% [1] - 季度营收为7.429亿美元，超出市场预期4.62%，同比去年的6.7981亿美元增长9.3% [2] - 在过去四个季度中，公司有三次每股收益和三次营收超出市场预期 [2] 股价表现与市场比较 - 公司股价年初至今下跌约9.4%，而同期标普500指数上涨14.5% [3] - 公司股票当前Zacks评级为3级（持有），预计近期表现将与市场同步 [6] 未来业绩预期与行业状况 - 市场对下一季度的共识预期为每股收益0.53美元，营收7.11亿美元；对本财年的共识预期为每股收益1.80美元，营收27.9亿美元 [7] - 公司所属的Zacks油气田服务行业在250多个行业中排名后33% [8] 同业公司比较 - 同业公司Kinetik Holdings Inc 预计将于11月5日公布季度业绩，预计每股收益为0.39美元，同比增长11.4% [9] - Kinetik Holdings Inc 预计季度营收为6.6907亿美元，同比大幅增长68.8% [10]

收入和利润表现 - 第三季度总收入为7.43亿美元，同比增长9%[6] - 第三季度净收入为7130万美元，同比增长73%[6] - 2025年第三季度总收入为7.42898亿美元，同比增长9%，环比增长6%[23] - 2025年第三季度营业利润为8650.8万美元，营业利润率为12%，高于去年同期的10%[23] - 按非公认会计准则调整后，2025年第三季度净收入为5576.1万美元，稀释后每股收益为0.55美元[29] - 截至2025年9月30日的九个月，公司GAAP净收入为1.761亿美元，调整后净收入为1.496亿美元，调整后稀释每股收益为1.47美元[30] - 公司预计2025年全年净收入在2.08亿美元至2.13亿美元之间[37] - 公司2025年第三季度总营收为7.43亿美元，相比2024年同期的6.80亿美元增长9.3%[40] - 公司2025年第三季度GAAP营业利润为8650.8万美元，相比2024年同期的7133.3万美元增长21.3%[40] - 2025年9月30日止九个月总收入为21.16亿美元，较2024年同期的19.48亿美元增长8.6%[44] - 公司总GAAP营业利润从2024年的1.68亿美元增至2025年的2.39亿美元，增幅达42.1%[44] - 公司总营业利润率从2024年的9%提升至2025年的11%[44] 调整后EBITDA和利润率 - 第三季度调整后税息折旧及摊销前利润为1.11亿美元，同比增长13%[6] - 截至2025年9月30日的九个月，公司EBITDA为3.165亿美元，调整后EBITDA为3.110亿美元，调整后EBITDA利润率为15%[31] - 公司2025年第三季度调整后EBITDA为1.11亿美元，相比2024年同期的9809.1万美元增长13.2%[40] - 总调整后EBITDA从2024年的2.46亿美元增至2025年的3.11亿美元，增幅达26.6%[44] - 2025年第三季度单季，公司营收为7.429亿美元，EBITDA利润率为15%[31] 现金流和资本支出 - 第三季度运营现金流为1.01亿美元，自由现金流为7700万美元，期末现金头寸为5.06亿美元[6] - 2025年第三季度总资本支出为3137.6万美元，包括2421.5万美元的物业设备购置和716.1万美元的云服务合同成本资本化[25] - 截至2025年9月30日的九个月，公司自由现金流为1716万美元，较上年同期的157.5万美元大幅增长[34] - 2025年第三季度单季，公司自由现金流为7705万美元，显著高于第二季度的4692万美元和上年同期的6705万美元[34] - 公司预计2025年全年自由现金流在1.1亿美元至1.3亿美元之间[37] 折旧和摊销 - 2025年第三季度折旧和摊销总额为2612.3万美元[25] - 公司2025年第三季度总折旧和摊销费用为2612.3万美元，高于2024年同期的2526.3万美元[40] - 总折旧和摊销费用从2024年的7830万美元略微下降至2025年的7597万美元[44] 业务部门收入与利润 - 制造产品业务部门营业收入为2470万美元，同比增长119%，利润率提升至16%[7] - 水下机器人部门收入2.18767亿美元，营业利润6514.2万美元，利润率稳定在30%[23] - 制造产品部门收入1.56395亿美元，营业利润2465.1万美元，利润率从去年同期的8%大幅提升至16%[23] - 离岸项目集团收入1.71046亿美元，营业利润2369.2万美元，利润率14%[23] - 航空航天与国防技术部门收入1.25909亿美元，营业利润1655.7万美元，利润率13%[23] - SSR部门2025年第三季度营收为2.19亿美元，营业利润率为30%，调整后EBITDA利润率为36%[40] - MP部门2025年第三季度营收为1.56亿美元，营业利润率为16%，相比2024年同期的8%显著提升[40] - OPG部门2025年第三季度营收为1.71亿美元，营业利润率为14%，调整后EBITDA利润率为16%[40] - IMDS部门2025年第三季度营收为7078.1万美元，营业利润率为4%，相比2024年同期的1%有所改善[40] - ADTech部门2025年第三季度营收为1.26亿美元，营业利润率为13%[40] - SSR部门2025年营业利润为1.89亿美元，占其6.44亿美元收入的29.4%[44] - OPG部门营业利润同比大幅增长135.6%，从2024年的3439万美元增至2025年的8102万美元[44] - MP部门营业利润为5209万美元，较2024年的3884万美元增长34.1%[44] - ADTech部门营业利润为4352万美元，较2024年的3227万美元增长34.9%[44] 业务部门运营指标 - 海底机器人业务部门每台远程操作装置日均收入为11,254美元，同比增长6%，但使用率下降至65%[7] - 航空航天与国防技术业务部门营业收入为1660万美元，同比增长36%，收入增长27%[7] 订单与积压 - 第三季度获得总订单额8.54亿美元[4] - 截至2025年9月30日，制造产品业务部门积压订单额为5.68亿美元[7] - 制造产品部门期末积压订单为5.68亿美元，较去年同期的6.71亿美元有所下降[23] 管理层业绩指引 - 公司发布2026年全年税息折旧及摊销前利润指引，范围为3.9亿至4.4亿美元[5] - 公司预计2025年第四季度综合EBITDA在8000万美元至9000万美元之间[35] - 公司预计2026年全年综合EBITDA在3.9亿美元至4.4亿美元之间[38] 其他财务项目 - 未分配费用及其他中的外币收益从2024年的365.5万美元增至2025年的548.1万美元[44]

公司业绩表现 - 公司报告2025年第三季度业绩 [1] - 公司在动态市场环境中持续交付积极成果 [1]

公司概况与市场地位 - 公司是全球最大的水下服务承包商之一，主要专注于海底机器人和海上油气服务[2] - 公司总部位于德克萨斯州休斯顿，2024年42%的收入来自北美，其余收入分布在非洲、英国、挪威、巴西、亚洲和澳大利亚[2] - 公司市值为25亿美元，流通股为1.02亿股，财务状况反映了海上资本支出环境的周期性[2] 财务表现与估值 - 截至9月30日，公司股价为24.78美元，根据雅虎财经，其追踪市盈率和远期市盈率分别为12.96倍和18.76倍[1] - 公司收入10年复合年增长率为5.7%，受长下行周期和近期温和上行周期制约[4] - 公司毛利率和净利润率分别为18.2%和5.5%，反映了服务密集型业务和竞争激烈的行业性质[3] - 公司现金转换率强劲，达到净收入的138%，资本支出占销售额的4%，即使在波动市场条件下也能产生显著自由现金流[3] 业务周期性与历史表现 - 公司股票历史上与海上投资周期表现出强相关性，在2005年至2013年的上行周期中总回报率达842%，但在随后的下行周期中回撤达96.7%[3] - 公司业绩主要由海上资本支出周期驱动，提供稳定性和可靠现金流，但缺乏显著增长潜力[4] 资产负债与公司治理 - 公司保持保守的资产负债表，净负债与EBITDA比率为1.0倍，无形资产较低，仅占总资产的3.5%[3] - 股权稀释最小，为收入的0.5%，但管理层持股比例较低，为2.1%，与股东利益一致性有限[4] 行业比较与观点 - 与对哈里伯顿公司的看涨论点类似，但强调公司对海底机器人的关注和海上服务的周期性[5]

商务部出口管制措施 - 商务部于2025年9月25日将3家美国实体列入出口管制管控名单，包括亨廷顿·英格尔斯工业公司、扁平地球管理公司、全球维度公司 [1] - 对上述实体采取的措施包括禁止向其出口两用物项，并要求正在进行的出口活动立即停止 [1] - 特殊情况下确需出口的，出口经营者需向商务部提出申请 [1] 不可靠实体清单制裁 - 商务部于2025年9月25日将3家实体列入不可靠实体清单，包括萨罗尼克科技公司、爱尔康公司、国际海洋工程公司 [2] - 对上述企业采取的处理措施包括禁止其从事与中国有关的进出口活动，以及禁止其在中国境内新增投资 [2] - 此次制裁针对的是与台湾地区开展军事技术合作、严重损害中国国家主权和安全利益的企业 [8] 政策实施依据与背景 - 出口管制措施的法律依据包括《中华人民共和国出口管制法》和《中华人民共和国两用物项出口管制条例》 [1][6] - 不可靠实体清单措施的法律依据包括《中华人民共和国对外贸易法》、《中华人民共和国国家安全法》和《中华人民共和国反外国制裁法》 [2][8] - 中国政府强调仅依法针对极少数危害国家安全的外国实体，诚信守法的外国实体无需担心 [8]