财务数据和关键指标变化 - 2022年第四季度核心FFO每股为0.71美元，同比增长11% [25] - 2022年全年核心FFO每股为2.81美元，同比增长24.3% [25] - 2022年同店收入增长12.1%，同店NOI增长超过40%，FFO每股增长超过80% [38] - 2022年第四季度NOI增长9.4%，NOI利润率提升140个基点 [43] - 2022年第四季度租金收入增长7.4%，费用控制良好，仅增长1.6% [43] - 2022年第四季度加权平均有效利率为4.6%，加上互换后为5.2% [26] - 2023年预计同店收入增长4.5%，同店费用增长5.25%，NOI增长4.25% [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2022年第四季度同店租金收入增长12.7%，租金滚动下降12% [23] - 2022年第四季度同店租金活动遵循历史模式，夏季达到峰值，下半年下降 [23] - 2022年第四季度同店租金收入增长12.7%，租金滚动下降12% [23] - 2022年第四季度同店租金活动遵循历史模式，夏季达到峰值，下半年下降 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年第四季度Sunbelt市场表现优异，北卡罗来纳州、佛罗里达州、乔治亚州和德克萨斯州的收入增长高于平均水平 [44] - 2022年第四季度次级市场如布朗斯维尔、麦卡伦、俄克拉荷马城和威尔明顿的表现也优于平均水平 [44] - 2022年第四季度亚特兰大市场收入增长9.1%，尽管入住率下降了700个基点 [113] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续专注于Sunbelt、次级和郊区市场，并保持地理多样性 [44] - 公司将继续通过PRO结构进行资产收购，并保持资本分配的灵活性 [40] - 公司预计2023年将保持保守的杠杆率，并保持多渠道融资能力 [46] - 公司预计2023年将保持保守的杠杆率，并保持多渠道融资能力 [46] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计2023年将保持保守的杠杆率，并保持多渠道融资能力 [46] - 公司预计2023年将保持保守的杠杆率，并保持多渠道融资能力 [46] - 公司预计2023年将保持保守的杠杆率，并保持多渠道融资能力 [46] 其他重要信息 - 公司预计2023年将保持保守的杠杆率，并保持多渠道融资能力 [46] - 公司预计2023年将保持保守的杠杆率，并保持多渠道融资能力 [46] - 公司预计2023年将保持保守的杠杆率，并保持多渠道融资能力 [46] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于市场疲软的原因 - 公司认为2月份是季节性低谷，预计春季租赁季节将有所改善 [3] 问题: 关于2023年的战略调整 - 公司表示将继续通过PRO结构进行资产收购，并保持资本分配的灵活性 [40] 问题: 关于2023年的融资计划 - 公司表示将继续通过PRO结构进行资产收购，并保持资本分配的灵活性 [40] 问题: 关于2023年的市场前景 - 公司预计2023年将保持保守的杠杆率，并保持多渠道融资能力 [46] 问题: 关于2023年的市场前景 - 公司预计2023年将保持保守的杠杆率，并保持多渠道融资能力 [46] 问题: 关于2023年的市场前景 - 公司预计2023年将保持保守的杠杆率，并保持多渠道融资能力 [46]

物业规模与分布 - 公司截至2022年12月31日拥有1,101个自助存储物业，总租赁面积为7180万平方英尺，配置约564,000个存储单元[7] - 公司截至2022年12月31日拥有916个自存储物业，总租赁面积为5830万平方英尺，配置约45.3万个存储单元[23] - 公司截至2022年12月31日拥有1101个自存储物业，总租赁面积为7180万平方英尺，配置约56.4万个存储单元[29] - 公司拥有1,101个自助存储物业，分布在42个州和波多黎各，总租赁面积为7180万平方英尺，配置约564,000个存储单元[7] - 公司截至2022年12月31日拥有916个自存储物业，分布在39个州和波多黎各，总租赁面积为5830万平方英尺，配置约45.3万个存储单元[23] - 公司截至2022年12月31日拥有1101个自存储物业，分布在42个州和波多黎各，总租赁面积为7180万平方英尺，配置约56.4万个存储单元[29] 物业收购与合资企业 - 2022年公司收购了45个自存储物业，总租赁面积为321.3万平方英尺，总价值为5.69176亿美元[23] - 2021年公司收购了229个自存储物业，总租赁面积为1600.5万平方英尺，总价值为21.75026亿美元[25] - 公司2018年合资企业拥有104个自存储物业，总租赁面积为780万平方英尺，配置超过6.4万个存储单元[27] - 公司2016年合资企业拥有81个自存储物业，总租赁面积为560万平方英尺，配置约4.7万个存储单元[28] - 公司计划通过战略合资企业继续与机构投资者合作，目前未合并的房地产合资企业拥有185个物业，第三方持有的75%股份价值约为16亿美元[32] - 公司通过战略合资安排，拥有185个物业的75%第三方权益，总价值约为16亿美元[32] 参与区域运营商（PROs）管理 - 公司通过其参与区域运营商（PROs）管理385个物业，截至2022年12月31日[8] - 公司已完成三个PROs的退休事件，包括SecurCare、Northwest和Move It，分别于2020年3月31日、2022年1月1日和2023年1月1日生效[8] - 公司有九个PROs，包括Optivest、Move It、Guardian等，截至2022年12月31日[11] - Optivest管理84个物业，覆盖亚利桑那、加利福尼亚、马萨诸塞等地区，截至2022年12月31日[12] - Move It管理72个物业，覆盖阿拉巴马、佛罗里达、路易斯安那等地区，截至2022年12月31日[13] - Guardian管理56个物业，覆盖亚利桑那、加利福尼亚和内华达，截至2022年12月31日[14] - 公司计划通过招募更多自助存储运营商作为未来的PROs，进一步扩展其全国平台[8] - 公司已完成三个PROs的退休事件，包括SecurCare、Northwest和Move It，并内部化了这些PROs的管理和品牌[8] - 公司有九个PROs，分别负责不同地区的物业管理和运营[11] - Optivest管理了84个物业，分布在亚利桑那州、加利福尼亚州、马萨诸塞州、内华达州、新罕布什尔州、新墨西哥州、德克萨斯州和犹他州[12] - Move It管理了72个物业，分布在阿拉巴马州、佛罗里达州、路易斯安那州、密西西比州、田纳西州和德克萨斯州，并于2023年1月1日退休[13] - Guardian管理了56个物业，分布在亚利桑那州、加利福尼亚州和内华达州[14] - Southern管理了48个物业，分布在亚利桑那州、路易斯安那州、佛罗里达州、新墨西哥州、乔治亚州和波多黎各[16] 财务与债务 - 截至2022年12月31日，公司的无担保信贷额度为15.5亿美元，其中包括6.5亿美元的循环信贷额度和多个定期贷款[33] - 2023年1月3日，公司将其信贷额度总额增加4.05亿美元至19.55亿美元，并有可能进一步扩展至25亿美元[33] - 截至2022年12月31日，公司拥有1750万美元的2023年定期贷款，有效利率为2.83%，该贷款已于2023年1月3日全额偿还[34] - 公司拥有7500万美元的2028年定期贷款，有效利率为4.62%，并有可能扩展至1.25亿美元[34] - 公司拥有1亿美元的2029年4月定期贷款，有效利率为4.27%[34] - 公司拥有2.85亿美元的2029年6月定期贷款，有效利率为5.37%，并有可能扩展至3亿美元[35] - 截至2022年12月31日，公司的无担保信贷额度为15.5亿美元，包括6.5亿美元的循环信贷额度和多个定期贷款[33] - 2023年1月3日，公司将其信贷额度扩大至19.55亿美元，并有可能进一步扩大至25亿美元[33] - 公司计划通过银行信贷、物业级债务、OP股权发行以及公开和私人股权和债务发行来融资新物业收购[33] - 截至2022年12月31日，公司拥有175百万美元的2023年定期贷款，有效利率为2.83%[34] - 公司拥有75百万美元的2028年定期贷款，有效利率为4.62%[34] - 公司拥有100百万美元的2029年4月定期贷款，有效利率为4.27%[34] - 公司拥有285百万美元的2029年6月定期贷款，有效利率为5.37%[35] 竞争与市场 - 公司面临来自全国、区域和本地自存储物业所有者、运营商和开发商的竞争[46] - 公司的主要竞争对手包括Public Storage、CubeSmart、Extra Space Storage Inc.和Life Storage, Inc.[46] - 公司在2022年的主要市场收入占比：德克萨斯州19%，加利福尼亚州14%，佛罗里达州9%，俄勒冈州8%，乔治亚州6%[51] - 公司在加利福尼亚州拥有86个合并物业和12个未合并物业[56] - 公司通过OP单位和次级绩效单位作为交易货币进行收购，以税收递延交易结构吸引潜在目标[46] - 公司通过OP单位和次级绩效单位作为交易货币，以税收递延交易结构进行收购[46] 环境与合规 - 公司面临环境合规成本和责任，可能影响其运营结果[43] - 公司已聘请合格的环境咨询公司对所有物业进行环境评估，未发现重大环境问题[43] - 公司面临环境合规成本和与物业运营相关的环境责任风险[43] - 公司已聘请合格且信誉良好的环境咨询公司对所有物业进行环境评估[43] - 公司需遵守《美国残疾人法》（ADA），若不符合要求可能导致罚款、损害赔偿或资本支出增加，影响财务状况[58] - 公司需遵守《美国残疾人法案》（ADA），非合规可能导致罚款、损害赔偿或资本支出增加，影响财务状况和现金流[58] - 公司面临环境合规成本和责任，可能因环境法规变化或未发现的污染问题而承担额外费用[58] - 公司面临环境合规成本和责任，可能因环境法规变化或未发现的环境问题而承担额外费用，影响运营结果[58] 技术与运营 - 公司通过技术平台实现成本节约，包括降低互联网营销成本、物业保险费用和间接费用[29] - 公司通过其全国平台利用先进技术进行数据仓库、互联网营销、集中呼叫中心、财务和物业分析仪表板、收入优化分析和费用管理工具，以增强运营绩效[29] - 公司依赖自动化信息技术和互联网商务，面临网络安全攻击、数据泄露等风险，可能导致业务中断、数据丢失或诉讼[58] - 公司依赖自动化信息技术和互联网商务，面临网络安全威胁，可能导致业务中断、数据泄露或诉讼，进而影响财务状况和运营结果[58] 风险与挑战 - 公司存储租赁合同多为短期（通常按月），存在重新租赁时无法获得有利条款或及时租赁的风险，可能影响收入和运营结果[57] - 公司存储租赁合同多为短期，通常按月计算，存在无法及时或按有利条件重新租赁的风险，可能影响收入和运营结果[57] - 公司依赖关键管理人员的持续服务，若其离职可能对业务和前景造成损害[62][63] - 公司依赖关键管理人员的持续服务，其离职可能对公司业务和前景造成不利影响[62][63] - 公司因与PROs的协议限制，可能无法出售某些本应出售的物业，这可能对公司的运营结果、财务状况、现金流和业务计划执行产生不利影响[68] - 公司终止与PROs的设施组合管理协议（FPMAs）和资产管理协议（AMAs）的能力有限，这可能影响公司执行业务计划的能力[69] - 公司可能因与PROs的利益冲突而不积极执行协议条款，这可能对公司的运营结果和业务产生不利影响[70] - 公司与PROs在同一地理区域拥有自助存储物业，可能因竞争租户而影响公司的租赁率和运营结果[71] - PROs可能从事其他活动，分散其对公司物业管理的注意力，这可能影响公司业务计划的执行和运营结果[72] - 当PROs选择或被迫“退休”时，公司可能面临新的成本和风险，这可能对公司的财务状况和运营结果产生不利影响[73] - 公司的贡献交易通常未经过公平谈判，可能不如与无关联第三方谈判的交易对公司有利[74] - 公司运营合伙企业的合伙协议包含可能延迟、推迟或阻止控制权变更的条款[77] - 马里兰州公司法（MGCL）和公司章程中的某些条款可能抑制公司控制权的变更，并对公司股价产生不利影响[78] - 公司股份的所有权和转让限制可能限制控制权变更或业务合并机会，这可能影响股东获得溢价的机会[80] - 公司依赖外部资本来源，可能影响其收购或开发物业、偿还债务及向股东分配的能力[83] - 截至2022年12月31日，公司债务总额约为36亿美元，其中6.21亿美元（17.5%）为浮动利率债务[84] - 美联储加息可能导致公司浮动利率债务的利息支出增加，影响现金流和股东分配能力[84] - 公司正在将债务协议和利率互换协议从LIBOR过渡到SOFR和Term SOFR，以应对LIBOR停用[85][87] - 公司必须满足REIT的资格要求，包括资产和收入的多样化测试，以及股东分配要求[88] - 如果公司未能保持REIT资格，将面临美国联邦所得税，并可能减少股东分配的现金流[88] - 即使公司保持REIT资格，仍可能面临某些联邦、州和地方税收，减少股东分配的现金流[89] - 公司必须每年向股东分配至少90%的净应税收入，以避免4%的不可抵扣消费税[89] - 公司必须确保每年至少75%的总收入来自房地产相关来源，且至少95%的总收入来自房地产相关来源和被动收入（如股息和利息）[90] - 公司必须确保每个季度末，至少75%的总资产价值由现金、现金等价物、美国政府证券和合格房地产资产组成[90] - 公司可能需要在不利的市场条件下借款以满足REIT分配要求，这可能会影响其投资活动和资产处置时机[90] - 如果公司的运营合伙企业被视为公司而非合伙企业，公司将失去REIT资格，并可能面临显著的税务负担[91][92] - REIT规定可能限制公司有效对冲的能力，并可能导致税务负担增加[93] - 公司董事会可以在未经股东批准的情况下撤销REIT选举，这可能对股东产生不利影响[94] - 立法或监管的税务变化可能对公司业务产生重大不利影响[94] - 公司未来可能发行的债务或股权证券可能对普通股的市场价格产生不利影响[98] - 公司未来支付股息的能力取决于多个因素，包括物业的运营和财务表现、资本支出、债务水平和REIT资格的维持[96] - 公司未来可能发行的债务或股权证券可能对普通股的市场价格产生不利影响[98] - 公司参与战略合资企业，面临合作伙伴破产或利益冲突的风险，可能影响业务和财务状况[64][65] - 公司债务水平较高，可能面临现金流不足、被迫出售物业、违反限制性条款或违约等风险[81] - 公司可能面临与TRS（应税REIT子公司）交易相关的100%消费税风险[89] - 如果公司未能满足资产要求，必须在季度结束后的30天内纠正，否则可能失去REIT资格并面临不利的税务后果[90] - 公司可能需要在不适宜的市场条件下借款以满足REIT分配要求，这可能增加财务压力[90] - 如果公司的运营合伙企业被视为公司而非合伙企业，公司将失去REIT资格，并面临联邦、州和地方所得税[91][92] - 公司未来支付股息的能力取决于多个因素，包括物业的运营和财务表现、资本支出、债务水平和REIT资格的维持[96][97] 员工与多样性 - 公司员工总数为1,155人，其中62%为女性，42%的高级管理层为女性[47] - 公司员工总数为1,155人，其中62%为女性，42%的高级管理层为女性[47] 未来计划与扩展 - 公司拥有超过110个自存储物业的潜在收购管道，总价值约为15亿美元[31] - 公司计划在未来增加1至3个新的PRO（物业运营合作伙伴），以扩大其地理覆盖范围[31] - 公司计划在未来可能采用股息再投资计划，允许股东将现金股息再投资于额外的普通股[38] - 公司拥有超过110个自存储物业的潜在收购管道，总价值约为15亿美元[31] - 公司计划在未来增加1至3个新的PRO（物业运营合作伙伴），以扩大其地理覆盖范围[31]

业绩总结 - 截至2022年9月30日，NSA的总企业价值为99亿美元[16] - 2022年第三季度，同店净运营收入（NOI）同比增长12.1%[19] - 2022年第三季度，核心每股基金运营（Core FFO）增长26.3%[19] - 2022年第三季度，同店收入同比增长10.7%[19] - 2022年第三季度的净收入为40,177千美元，较2021年同期的40,730千美元略有下降[112] - 2022年第三季度EBITDA为135,194千美元，较2021年同期的102,143千美元增长32.4%[112] - 2022年每股收益（稀释后）为0.21美元，2021年为0.26美元[106] - 2022年核心每股FFO为0.72美元，2021年为0.57美元[106] 用户数据 - 2022年第三季度，同店平均入住率为94.1%[19] - 2022年公司在自助存储市场的市场份额为2%[81] - 自2015年4月首次公开募股以来，NSA的总股东回报率为337%[15] 财务数据 - 2022年第三季度的利息支出为28,871千美元，较2021年同期的18,144千美元增加59.1%[112] - 2022年第三季度的折旧和摊销费用为59,631千美元，较2021年同期的38,983千美元增加53.0%[112] - 2022年第三季度的所得税费用为2,074千美元，较2021年同期的444千美元显著增加[112] - 2022年第三季度的收购成本为1,142千美元，较2021年同期的512千美元增加123.4%[112] 未来展望 - 2022年，NSA的核心每股基金运营（CFFO）预计增长24.8%，高于自存储行业平均水平22.1%[30] - 预计2023年将新增15个太阳能项目[71] 其他信息 - 2022年公司与“饥饿的美国”合作提供150万餐[73] - 2022年公司员工中女性占比为59%[74] - 2021年到2022年，完全拥有的平方英尺增长率为81.5%[54]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度核心FFO每股增长26.3%，同店NOI增长12.1% [9] - 第三季度同店NOI增长12.1%，主要由收入增长10.7%和物业运营费用增长6.9%驱动 [15] - 第三季度合同租金增长15%，街边租金增长10% [16] - 第三季度同店平均入住率为94.1%，同比下降240个基点，季度末同店入住率为92.6%，同比下降350个基点 [17] - 第三季度核心FFO每股为0.72美元，同比增长26% [21] - 第三季度同店运营费用增长6.9%，主要由于物业税增长6.1%、公用事业费用增长12.4%和营销费用增长28.6% [23] - 公司预计2022年全年同店收入增长11.5%至12.5%，运营费用增长5.5%至6.5%，NOI增长14%至15% [27] - 公司调整2022年核心FFO每股指引中值下调0.05美元至2.81美元，预计全年核心FFO每股增长24% [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度公司收购了23处全资物业，投资3.22亿美元，平均资本化率为5.4%，其中20处位于德克萨斯州、佛罗里达州、乔治亚州和南卡罗来纳州 [12] - 公司预计第四季度交易市场相对平静，主要由于买卖双方预期存在较大差距 [13] - 公司约30%的全资物业位于非同店池中，这些物业表现优于预期，预计2023年将纳入同店池 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 阳光地带市场表现优异，北卡罗来纳州、乔治亚州、德克萨斯州和佛罗里达州的收入增长高于平均水平 [19] - 波特兰市场面临压力，主要由于新供应增加和经济及社会因素影响 [63] - 凤凰城市场也面临压力，主要由于新供应增加和住房市场放缓 [65] - 俄克拉荷马城和图尔萨等市场表现稳定，被称为“稳定型市场” [66] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续保持资本和投资策略的灵活性，专注于为股东创造长期价值 [14] - 公司认为自助仓储行业在经济周期中表现出较强的抗衰退能力，受益于家庭收缩和必要搬迁等反周期需求因素 [10][11] - 公司将继续通过其独特的PRO结构和广泛的地理覆盖来保持竞争优势 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计2023年宏观经济环境可能更具挑战性，但自助仓储行业历史上表现出较强的抗衰退能力 [10] - 公司预计2023年供应量将保持较低水平，潜在影响可能在2024年初至中期显现 [106] - 公司认为自助仓储行业在经济衰退期间表现出色，预计未来18至24个月内住房市场的变化将推动需求 [110] 其他重要信息 - 公司第三季度关闭了一笔2亿美元的10年期无担保债务私募，固定利率为5.06% [24] - 公司杠杆率为6倍净债务与EBITDA，处于目标范围5至6.5倍之间 [24] - 公司2023年无到期债务，2023年有3.75亿美元债务到期，其中3亿美元为两笔定期贷款 [25] - 公司约24%的债务为浮动利率，其中一半为循环信贷额度 [25] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于ECRI（现有客户租金增长）的展望 - 公司认为ECRI活动在第三季度保持稳定，预计2023年将继续保持稳定 [33] - 公司正在监控客户行为和市场变化，以调整ECRI策略 [34] 问题: 关于市场竞争和技术改进 - 公司已经在部分市场采用远程管理模式，并计划通过技术改进进一步提高效率 [39][40] - 公司认为市场竞争格局不会因某些交易而发生显著变化 [42] 问题: 关于10月入住率和街边租金趋势 - 10月街边租金同比增长，但增速有所放缓 [43] - 10月入住率下降至91.4%，低于第三季度末的92.6% [44] 问题: 关于入住率下降的原因 - 公司认为入住率下降主要是由于季节性回归和去年异常高基数的对比 [50] - 公司正在调整营销策略和折扣策略以应对入住率下降 [51] 问题: 关于资本分配和股票回购 - 公司可能会通过选择性出售资产来筹集资金，并考虑回购股票 [58] - 公司认为在当前环境下，股票回购是一个有吸引力的资本配置选择 [84] 问题: 关于市场表现差异 - 阳光地带市场表现强劲，而波特兰和凤凰城市场面临压力 [62][65] - 公司认为市场表现差异主要由于新供应增加和住房市场变化 [63][65] 问题: 关于客户转换率和营销支出 - 公司正在增加营销支出以提高客户转换率 [70] - 公司预计第四季度营销支出将继续增加 [56] 问题: 关于供应量和需求变化 - 公司预计2023年供应量将保持较低水平，潜在影响可能在2024年初至中期显现 [106] - 公司认为自助仓储行业在经济衰退期间表现出色，预计未来18至24个月内住房市场的变化将推动需求 [110] 问题: 关于浮动利率债务 - 公司对当前的浮动利率债务水平感到满意，预计不会大幅增加 [112] - 公司计划通过长期固定利率债务来减少浮动利率债务 [113] 问题: 关于坏账趋势 - 坏账水平已回归至疫情前水平，公司对此并不担忧 [162] - 公司正在加强催收工作以应对坏账增加 [162] 问题: 关于预算和预测 - 公司正在与PROs密切合作制定2023年预算，预计市场表现将与公司整体表现一致 [144] - 公司通过多种方式与PROs保持沟通，包括每周电话会议和季度深度讨论 [148] 问题: 关于交易环境和资本管道 - 公司预计短期内交易活动将放缓，但资本管道中的资产仍可能加速进入市场 [157] - 公司认为资本成本上升将影响资产定价和预期 [158]

物业规模与收购 - 截至2022年9月30日，公司拥有915个自助仓储物业，总面积约5810万平方英尺，包含约45.1万个存储单元[127] - 2022年前九个月收购43个物业，总价5.293亿美元，面积300万平方英尺，包含2.3万个存储单元[128] - 未合并房地产合资企业持有185个物业，第三方75%权益对应资产账面价值约16亿美元[130] - 2018年合资企业拥有104个物业，面积780万平方英尺，2022年8月以660万美元收购1个物业[131] - 2016年合资企业拥有81个物业，面积560万平方英尺，2022年4月以2.076亿美元收购7个物业[132] - 2022年前九个月收购43处自助仓储物业耗资4.887亿美元[188] 收入表现 - 公司总营收同比增长37.1%，增加5590万美元，主要来自2021年10月至2022年9月收购的153处自助仓储物业[139] - 租金收入同比增长38.9%，增加5430万美元，其中非同店组合增长4060万美元（+244.7%），同店组合增长1370万美元（+11.2%）[140] - 其他物业相关收入同比增长24.5%，增加130万美元，主要来自新收购物业的141万美元增长[141] - 公司总营收同比增长43.9%，增加1.808亿美元，主要来自2021年10月至2022年9月收购的153个自助仓储物业以及每平方英尺平均年化租金收入从12.85美元增至14.13美元（增长10.0%）[154] - 租金收入同比增长45.5%，增加1.73亿美元，其中非同店租金收入增加1.231亿美元（收购物业驱动），同店租金收入增长14.4%（每平方英尺平均年化租金从12.78美元增至14.56美元）[155] - 其他物业相关收入同比增长34.0%，增加480万美元，主要来自新增收购物业的辅助收入（如租户保险和存储用品销售）[156] - 管理费及其他收入同比增长16.6%，增加300万美元，主要来自合资企业收购费用及物业管理费增长[157] 成本与费用 - 2022年第三季度因洪水、火灾等灾害事件产生570万美元额外运营费用[135] - 物业运营费用同比增长39.7%，增加1570万美元，其中同店组合增长240万美元（+6.9%）[143] - 折旧与摊销费用同比增长53.0%，增加2060万美元，主要来自新收购物业及客户租约摊销从510万增至910万美元[145] - 利息支出同比增长59.1%，增加1070万美元，主要源于35亿美元新增优先票据及定期贷款[147] - 物业运营费用同比增长42.4%，增加4700万美元，其中非同店费用增加4100万美元（收购物业驱动），同店费用增加590万美元（房产税和维修成本上升）[158] - 折旧与摊销费用同比增长63.4%，增加6810万美元，主要因新增物业折旧及客户租约摊销从1150万美元增至2910万美元[160] - 利息支出同比增长45.3%，增加2370万美元，主要由于新增债务发行（包括多笔优先无担保票据及循环信贷额度利率上升）[162] - 2022年第三季度房地产折旧和摊销费用为5930.3万美元，同比增长53.5%（2021年同期为3863.6万美元）[170] - 2022年第三季度利息支出为2887.1万美元，同比增长59.1%（2021年同期为1814.4万美元）[178] - 2022年第三季度收购成本为114.2万美元，同比增长123%（2021年同期为51.2万美元）[170] 利润与盈利能力 - 2022年第三季度净利润4020万美元，同比下降50万美元，主要受折旧和利息费用增加影响[137] - 联营房地产企业权益收益同比增长26.9%，从168万增至213万美元[148] - 非控股权益应占净收益从1050万美元增至1797万美元，增幅71.0%[150] - 前九个月净收入同比增长28.3%，从1.04亿美元增至1.334亿美元[151] - 出售自助仓储物业获得净收益620万美元，录得净收益210万美元[163] - 非控股权益应占净收入从2426万美元增至6091万美元，主要因HLBV会计方法下非现金项目分配影响[166] - 2022年第三季度净收入为4017.7万美元，同比下降1.4%（2021年同期为4073万美元）[170] 运营指标与现金流 - 同店投资组合包含629个稳定运营的物业[134] - 公司通过9个区域运营商(PROs)管理物业，包括Optivest、Guardian等品牌[124] - 物业管理平台直接管理531个合并物业和185个合资物业[121] - 运营净收入（NOI）同比增长46.2%，增加1.308亿美元，其中同店NOI增长16.9%，非同店NOI增长367.0%[153] - 2022年前九个月NOI（净营业收入）为4.14058亿美元，同比增长46.2%（2021年同期为2.83241亿美元）[178] - 2022年前九个月运营现金流为3.499亿美元，同比增加1.112亿美元（2021年为2.387亿美元）[187] - 2022年前九个月投资活动现金流出5.73亿美元，较2021年同期的9.858亿美元减少41.9%[188] - 2022年前九个月资本支出总额为3390万美元，较2021年同期1930万美元增长75.6%[189] - 截至2022年9月30日，公司持有3340万美元现金及现金等价物，较2021年底增加840万美元[186] 债务与融资 - 信贷额度总额为15.5亿美元，其中循环信贷额度剩余可提取2.118亿美元[192] - 2022年前九个月通过发行优先票据融资4.25亿美元（包括2亿2032年票据和1.25亿2033年票据）[190][200][201] - 2029年6月到期的2.85亿美元定期贷款有效利率为4.69%[196] - 公司于2021年7月9日获得8800万美元固定利率抵押贷款，利率为2.77%，期限至2028年7月[202] - 公司8420万美元浮动利率债务面临利率风险，基准利率每变动100基点将影响840万美元年利息支出[225] 股东权益与分配 - 2022年前九个月发行614,712普通股以置换等量OP单位[203] - 同期因收购43处物业发行3680万美元OP股权（含353,030 A-1优先单位、458,958 OP单位及45,555次级绩效单位）[204] - 2022年8月25日宣布每股普通股/OP单位分红0.55美元，A系列优先股/单位分红0.375美元，次级绩效单位分红总额1410万美元[206] - 2022年7月11日批准4亿美元普通股回购计划，截至9月30日已斥资5000万美元回购953,924股[208] - 截至2022年9月30日，运营合伙企业对普通股/OP单位的未返还资本贡献达29.646亿美元，次级绩效单位部分为2.283亿美元[210][211] - 次级绩效单位在资本交易中的分配比例与运营现金流相同（均为6%）[217] 业务季节性 - 自存储业务季节性显著：7月入住率最高，2月最低，5-9月为收入高峰期[223] 其他披露 - 未披露重大表外安排或对非并表实体的担保义务[222]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度核心FFO每股增长29.1%，同店NOI增长17.3% [7] - 第二季度同店收入增长14.6%，物业运营费用增长7.6% [14] - 第二季度核心FFO每股为0.71美元，同比增长29% [22] - 同店NOI增长主要受物业税增长11.2%和公用事业费用增长17.5%的推动 [24] - 公司预计全年核心FFO每股增长25%，同店收入增长11%至13%，NOI增长14%至16% [28][29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第二季度同店毛利率提升1.7%至74.1% [14] - 第二季度合同租金增长近16%，街面租金增长18% [15] - 第二季度店内平均入住率为95.1%，同比下降10个基点 [17] - 公司预计入住率将遵循历史季节性趋势，年底可能降至低90%水平 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在第二季度收购了8处全资物业，投资1.15亿美元，平均资本化率为5.6% [11] - 公司在休斯顿MSA收购了7处物业组合，投资约2.08亿美元 [11] - 公司在季度结束后又收购了6处物业，价值7200万美元 [13] - 波特兰、凤凰城和萨拉索塔市场因新供应压力表现较为疲软 [58][116] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司董事会决定实施股票回购计划，以提供更大的资本配置灵活性 [10] - 公司将继续通过AI和机器学习能力优化前端定价和收入管理 [20] - 公司专注于通过在线租赁计划和呼叫中心举措提高客户转化率 [19] - 公司认为自存行业在当前通胀环境中表现良好，能够通过调整租金抵消通胀压力 [8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对自存行业的未来前景保持信心，认为该行业在过去的衰退中表现良好 [9] - 公司预计第二季度增长将放缓，但仍高于历史平均水平 [28] - 公司认为当前市场环境下的收购机会仍然存在，尽管买家群体有所缩小 [11][54] 其他重要信息 - 公司董事会决定将第二季度股息提高至每股0.55美元，同比增长45% [7] - 公司在第二季度发行了1400万美元的OP股权，并关闭了2.85亿美元的七年期无担保定期贷款 [26] - 公司杠杆率为5.6倍净债务与EBITDA，处于目标范围的低端 [26] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于入住率的假设 - 公司预计入住率将遵循季节性趋势，年底可能下降200至300个基点 [32] 问题: 关于ECRI（现有客户租金增长）的策略 - 公司在第二季度对更多租户实施了租金增长，导致入住率下降 [33] - 公司计划在第三季度继续推动转化率和入住率，以抵消第二季度的损失 [48] 问题: 关于波特兰市场的表现 - 波特兰市场是公司最具竞争力的市场，新供应压力较大 [38][89] - 公司预计波特兰市场的表现将逐步改善，但仍需关注新供应的影响 [116] 问题: 关于收购环境的看法 - 公司认为当前收购环境仍然活跃，尽管买家群体有所缩小 [54] - 公司预计全年资本部署将在4亿至6亿美元之间，可能接近上限 [55] 问题: 关于客户行为的变化 - 公司观察到客户在租赁决策时需要更多的接触点，但整体需求仍然强劲 [38] - 公司认为自存行业的租金占客户可支配收入的比例较小，受通胀影响较小 [95] 问题: 关于2023年的增长展望 - 公司预计2023年的增长将从2022年底的增长率开始，仍高于历史平均水平 [100] 问题: 关于资本化率的变化 - 公司观察到资本化率有所上升，特别是在次级市场 [126] - 公司认为当前市场环境下，资产组合仍然存在溢价 [127]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2022 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number: 001-37351 National Storage Affiliates Trust (Exact name of Registrant as specified in its charter) Maryland 46-5053858 (State or other jurisdic ...

业绩总结 - 截至2022年3月31日，NSA的总企业价值为126亿美元[15] - 2022年第一季度同店净运营收入（NOI）同比增长22.2%[19] - 2022年第一季度核心每股FFO增长38.8%[19] - 2022年第一季度同店收入同比增长16.6%[19] - 2022年第一季度每股摊薄收益为0.24美元，较2021年同期的0.19美元增长26.3%[111] - 2022年第一季度的净收入为44,786千美元，较2021年同期的27,635千美元增长62.1%[113] - 2022年第一季度EBITDA为130,199千美元，较2021年的80,928千美元增长61%[114] - 自2015年4月IPO以来，NSA的总股东回报率为544%[15] - 自IPO以来，NSA的季度股息增长189%[45] 用户数据 - 2022年第一季度同店平均入住率为94.7%[19] - 截至2022年5月，期末入住率为95.3%[20] - 2022年第一季度街道租金同比增长22%[20] 未来展望 - 预计收购管道中有300多处物业，估计总价值为29亿美元[72] - 预计未来将通过多元化收购策略实现外部增长，目标是吸引高质量的地方运营商[66] - NSA的灵活资本结构支持未来增长，信用评级为BBB+[78] 新产品和新技术研发 - 自2013年成立以来，NSA的物业数量从277处增长至1288处[70] 财务数据 - 2022年第一季度的资金来自运营（FFO）每股为0.67美元，较2021年同期的0.49美元增长36.7%[111] - 2022年第一季度的利息支出为22,647千美元，较2021年同期的16,792千美元增长35%[113] - 2022年第一季度的管理费用为6,549千美元，较2021年同期的5,728千美元增长14.4%[113] - 2022年第一季度的折旧和摊销费用为58,072千美元，较2021年同期的32,424千美元增长79.5%[113] - 公司的净债务与调整后EBITDA的比率为总债务减去现金及现金等价物，除以最近报告季度的年化调整后EBITDA[118] - 利息覆盖率为调整后EBITDA与最近报告季度的利息支出之比[119] 资本结构 - NSA的总企业价值为126亿美元，资本结构中76%为股权，24%为债务[79][80] - 总债务为30亿美元，平均到期时间为5.4年，实际利率为3.0%[83]

业绩总结 - 截至2022年3月31日，国家储存协会的总企业价值为126亿美元[15] - 2022年第一季度同店净营业收入（NOI）同比增长22.2%[19] - 2022年第一季度核心每股基金运营（Core FFO/Share）增长38.8%[19] - 2022年第一季度同店收入同比增长16.6%[19] - 自2015年4月首次公开募股以来，总股东回报率为544%[15] - 2022年第一季度的股息率同比增长43%[18] - 净运营收入（NOI）为131,277千美元，较2021年同期的82,660千美元增长了58.8%[106] - 每股摊薄收益为0.24美元，较2021年同期的0.19美元增长了26.3%[104] - 调整后的EBITDA为130,162千美元，较2021年同期的82,506千美元增长了57.8%[107] - 2022年第一季度的总收入为44,786千美元，较2021年同期的27,635千美元增长了62.1%[106] 用户数据与市场表现 - 截至2022年第一季度，国家储存协会的物业组合包含1061个物业[15] - 国家储存协会的可租赁面积为6840万平方英尺[20] - 自存储行业在过去28年中年均总回报率为18.8%，表现优于其他所有房地产投资信托（REIT）部门[98] - 自存储在最差的五年期间，年均总股东回报率超过4.5%[100] - NSA在自存储行业中占有2%的市场份额，目标是与拥有20个以上优质物业的顶级私人运营商合作[81] 收购与资本结构 - 2022年第一季度完成收购金额为9300万美元[17] - 2021年收购总额达到2,175.0百万美元，其中市场化收购占37%，自有管道占15%，非市场化收购占48%[64] - NSA的收购管道包括300多个物业，估计总价值为29亿美元[67] - NSA的总企业价值为126亿美元，资本结构中76%为股权，24%为债务[74][75] - NSA的流动性和资本结构支持未来增长，净债务与调整后EBITDA的比率为5.7倍[74] 未来展望与市场策略 - 预计2022年各市场的供应增长通过将所有已开业和在建物业的可租赁总面积与25%的计划和潜在物业的可租赁总面积相加计算得出[115] - 需求增长的估算包括Experian对各市场家庭增长的5年预测百分比增加，以及额外5%的假设需求增长[115] - 供应增长与需求增长的比率基于NSA的估算和假设进行计算，存在不确定性[115] - NSA的前15个市场供应前景平衡，需求与供应的比例为1%至7%[72] - NSA的灵活资本结构为未来增长提供了支持，股息收益率为3.2%[74] 负面信息 - 2022年第一季度的利息费用为22,647千美元，较2021年同期的16,792千美元增长了35.0%[107]

业绩总结 - 截至2022年3月31日，国家储存协会的总企业价值为126亿美元[15] - 2022年第一季度同店净营业收入（NOI）同比增长22.2%[19] - 2022年第一季度核心每股基金（Core FFO/Share）增长38.8%[19] - 2022年第一季度同店收入同比增长16.6%[19] - 自2015年4月首次公开募股以来，总股东回报率为544%[15] - 净运营收入（NOI）为131,277,000美元，较2021年同期的82,660,000美元增长了58.8%[106] - 每股摊薄收益为0.24美元，较2021年同期的0.19美元增长了26.3%[104] - 调整后的EBITDA为130,162,000美元，较2021年同期的82,506,000美元增长了57.8%[107] - 2022年第一季度的每股核心FFO为0.68美元，较2021年同期的0.49美元增长了38.8%[104] 用户数据 - 截至2022年第一季度，国家储存协会的物业组合包含1061个物业[15] - 国家储存协会的可租赁面积为6840万平方英尺[20] - 自2015年4月上市以来，NSA实现了同店收入年均增长6.9%和同店净营业收入年均增长9.1%[53] 收购与市场扩张 - 2022年第一季度完成收购金额为9300万美元[17] - 2021年收购总额达到2,175.0百万美元，其中市场化收购占37%，自有管道占15%，非市场化收购占48%[64] - NSA的收购管道包括300多个物业，估计总价值为29亿美元，其中包括130多个物业的潜在收购[67] - 2021年，NSA的物业数量从2013年的277个增长至1,288个，显示出多元化收购策略的有效性[61] 财务结构与展望 - NSA的灵活资本结构支持未来增长，总企业价值为126亿美元，净债务与调整后EBITDA比率为5.7倍[74] - NSA的总本金债务为30亿美元，平均到期时间为5.4年，利率为3.0%[78] - NSA的投资级别资产负债表为融资增长提供了强大和灵活的支持[79] - 公司的总债务与调整后EBITDA的比率为净债务除以年化调整后EBITDA[111] 负面信息 - 2022年第一季度的利息支出为22,647,000美元，较2021年同期的16,792,000美元增长了34.1%[107] 其他信息 - SP单位持有者在未归还资本贡献上获得6%的运营现金流分配[91] - REIT分配的运营现金流为464,000美元，来自于超额运营现金流的50/50分配[91] - 自存储行业在过去28年中年均回报率为18.8%，表现优于其他所有房地产投资信托（REIT）行业[98] - 自存储行业在最糟糕的五年期间，年均总股东回报率超过4.5%[100] - 预计2022年各市场的供应增长由已开业的自储存物业和在建物业的可租赁面积总和，以及25%的计划和前景物业的可租赁面积计算得出[115] - 需求增长的估算包括Experian对各市场家庭增长的5年预测百分比增加，以及额外5%的假设需求增长[115] - 供应增长与需求增长的比率基于NSA的估算和假设进行计算，存在不确定性[115] - 各市场的圆圈大小对应NSA预计2022年收入的市场份额，合资物业按NSA的25%份额计算[115] - 由于缺乏可用供应数据，圣胡安-卡罗来纳-卡瓜斯大都市区被排除在外[115]