诺基亚第二季度业绩 - 第二季度销售净额为45.5亿欧元 [1] - 销售净额低于预估的47.8亿欧元 [1]

诺基亚第二季度财务表现 - 第二季度调整后营业利润为3.01亿欧元，低于预估的3.994亿欧元 [1] - 第二季度调整后每股收益为0.040欧元，低于预估的0.06欧元 [1]

公司业绩概览 - 2025年第二季度可比净销售额同比下降1%（按固定汇率和业务组合计算），报告增长2% [7][8] - 网络基础设施业务增长8%，云和网络服务增长14%，移动网络下降13% [7][8][9] - 可比毛利率稳定在44.7%，但可比营业利润率下降290个基点至6.6% [8][10] - 第二季度自由现金流为1亿欧元，上半年累计超过8亿欧元 [10] - 净现金余额为29亿欧元 [8] 业务部门表现 - 网络基础设施：净销售额增长8%（按固定汇率和业务组合计算），营业利润率5.7% [15] - 移动网络：净销售额下降13%，主要受印度项目时间安排和上年结算收益影响 [7][15] - 云和网络服务：净销售额增长14%，5G核心业务表现强劲 [9][15] - 诺基亚技术：净销售额增长3%，新签订多项协议 [8][9] 战略与市场定位 - 公司强调在AI超级周期中连接技术的关键作用，尤其在通信服务提供商、超大规模企业和国防领域 [4] - 通过整合企业职能简化运营，提升生产力和客户价值 [5] - 计划在11月19日纽约资本市场日公布完整战略和价值创造故事 [6] - 光学网络订单强劲，订单出货比远高于1，获得美国超大规模企业800G可插拔订单 [11] 财务展望 - 2025年全年可比营业利润预期下调至16-21亿欧元（原为19-24亿欧元） [13][20] - 汇率波动（美元走弱）和关税预计分别带来2.3亿欧元和5000-8000万欧元负面影响 [13] - 网络基础设施预计全年强劲增长，云和网络服务增长，移动网络销售基本稳定 [12] - 诺基亚技术预计营业利润约11亿欧元 [12] 股东回报 - 董事会决议派发每股0.04欧元股息，剩余授权额度为每股0.06欧元 [17][18] 行业趋势 - 超大规模企业订单推动光学网络增长，占第二季度销售额的5% [11] - 行业面临供应链扰动、半导体采购成本上升和竞争加剧等挑战 [23]

公司业绩指引下调 - 诺基亚下调2025年营业利润指引至16亿欧元至21亿欧元 此前预期为19亿欧元至24亿欧元 [1] - 汇率波动(尤其是美元汇率)预计造成约2.3亿欧元损失 [1] - 贸易关税预计使全年营业利润减少5000万欧元至8000万欧元 [1] - 第二季度关税影响预计为2000万欧元至3000万欧元 但当时无法预测下半年影响 [1] 股价表现 - 诺基亚股价周三在赫尔辛基股市下跌8.2%至3.77欧元 创4月24日以来最大盘中跌幅 [1] - 诺基亚美股周二收跌6.11% [1] 行业竞争与市场环境 - 贸易战波及供应链各环节 颠覆几乎所有行业经济格局 [1] - 网络设备制造商面临艰难市场形势 诺基亚与爱立信争夺业务 运营商不愿进行昂贵网络升级 [1] - 爱立信上周表示汇率波动导致营收损失50亿瑞典克朗(约合5.27亿美元) [2] - 爱立信预计关税每季度对网络业务影响不到1个百分点 [2] 财务数据与分析师观点 - 诺基亚预计第二季度净销售额约为45.5亿欧元 较去年同期略有增长但低于分析师预测的48亿欧元 [2] - 花旗分析师Andrew Gardiner认为市场情绪将受负面影响 但货币和关税风险影响不如潜在需求或利润问题严重 [2]

诺基亚业绩预期调整 - 公司下调2025年可比营业利润预期至16亿-21亿欧元 原预测为19亿-24亿欧元 [1] - 汇率波动(美元走软)预计带来2.3亿欧元负面影响 [1] - 关税因素预计导致全年营业利润减少5000万-8000万欧元 [1] 第二季度初步财报 - 净销售额达45.5亿欧元 [1] - 可比营业利润为3亿欧元 [1]

诺基亚财务预期 - 公司预计全年调整后运营利润为16亿至21亿欧元 [1] - 分析师平均预期为20.8亿欧元，接近公司指引上限 [1]

诺基亚运营利润指引调整 - 公司下调2025年运营利润指引 [1]

文章核心观点 - 诺基亚因货币和关税不利因素下调2025年营业利润指引范围至16亿 - 21亿欧元 [1][2][7] 财务指引更新 - 可比营业利润指引范围从19亿 - 24亿欧元下调至16亿 - 21亿欧元 [2][4][7] - 自由现金流转化率指引维持在50% - 80% [2][4] - 指引基于欧元兑美元汇率1.17，1月使用的汇率为1.04 [2][4] 不利因素影响 - 货币波动（主要是美元走弱）带来约2.3亿欧元负面影响，其中运营方面1.4亿欧元，非现金风险投资基金货币重估9000万欧元 [3] - 当前关税格局预计影响全年营业利润5000万 - 8000万欧元 [3] 第二季度财务情况 - 预计第二季度净销售额约45.5亿欧元，可比营业利润3亿欧元 [5][7] - 第二季度可比营业利润中，风险投资基金受货币影响带来5000万欧元负面影响 [5] 后续安排 - 2025年7月24日发布第二季度和半年度财务结果 [5] - 2025年7月24日11:30 EEST召开分析师和投资者电话会议讨论业绩和业务前景 [6]

财务指引更新 - 公司下调2025年可比营业利润指引区间至16亿至21亿欧元(原为19亿至24亿欧元)[2][4][8] - 自由现金流转化率指引维持50%至80%不变[2][4] - 新指引基于1.17的EUR:USD汇率(1月指引采用1.04汇率)[2][4] 业绩影响因素 - 汇率波动(尤其美元走弱)造成2.3亿欧元负面影响(1.4亿来自运营 0.9亿来自非现金风险基金重估)[3] - 关税环境预计影响全年营业利润0.5亿至0.8亿欧元[3] - 第二季度风险基金因汇率产生0.5亿欧元负面影响[5] 第二季度初步业绩 - 预计第二季度净销售额约45.5亿欧元[5][8] - 第二季度可比营业利润约3亿欧元[5][8] 公司背景 - 作为B2B技术创新领导者 专注于移动 固定和云网络领域[7] - 通过诺基亚贝尔实验室进行长期研究和知识产权创造[7] - 致力于构建开放架构的高性能网络[9]

HMD退出美国市场决策 - 公司宣布缩减在美业务规模 基本等同于完全退出美国市场 [1][3] - 退出主因是"充满挑战的地缘政治与经济环境" 隐含关税压力 [18] - 美国运营商渠道门槛过高 需巨额资金投入认证和合作广告 [28][29] 诺基亚品牌历史与转型 - 诺基亚曾推出多款标志性产品如1100 N9等 成为文化符号 [5] - 2011年战略失误 放弃塞班和MeeGo转向Windows Phone [7] - 2013年手机部门被微软以72亿美元收购 后以3 5亿美元出售功能机业务 [9][11] - 当前业务模式为三方合作 诺基亚持有品牌 HMD负责设计营销 富智康代工 [12] HMD市场表现与困境 - 智能机产品线在苹果三星及中国品牌竞争下溃败 [16] - 主打400美元以下中低端市场 利润空间有限且面临华强北供应链品牌冲击 [18][19] - 美国市场份额趋近于零 苹果三星合计占据85%高端市场 [30][32] - 情怀营销策略失效 复刻功能机无法满足现代需求 [23][24][25] 未来战略调整方向 - 聚焦"家庭"领域 推出儿童安全手机如Fusion X1 [35][36] - 布局企业安全市场 提供实时补丁和低TCO工作机 [38] - 瞄准新兴市场小额信贷 计划通过分期付款降低购机门槛 [40] - 将面临传音等深耕新兴市场品牌的激烈竞争 [41] 行业竞争格局分析 - 美国市场由运营商主导 渠道壁垒极高 [28] - 高端市场被苹果三星双头垄断 生态建设投入巨大 [30] - 下沉市场存在DOOGEE UMIDIGI等低价竞争者 [19] - 非洲市场传音份额领先 超越OPPO排名全球第四 [41]