公司表现 - Cloudflare (NET) 股价在过去一年上涨了43.1%，表现优于Zacks计算机和技术行业的33.1%以及标普500指数的25% [1] - 公司股价表现优于行业同行，包括CrowdStrike (CRWD)、DataDog (DDOG) 和 Fastly (FSLY) [1] - 公司在2024年第三季度财报中显示，成功获得了219个年付费超过10万美元的大客户，净保留率强劲，反映了客户忠诚度和公司追加销售的能力 [3] - Cloudflare 直接服务于35%的财富500强公司，拥有高质量和声望的客户基础 [3] 产品与创新 - Cloudflare 的创新产品推动了其在内容交付领域的表现，公司致力于构建更好的互联网，吸引了从小型企业到大型企业的多样化客户群体 [1] - 公司在过去一年中在人工智能（AI）领域取得了显著进展，推出了多款基于AI的产品，并与NVIDIA和微软等AI领域的巨头合作 [4] - 公司的全球网络扩展以及对性能和安全的重视，使其成为行业领导者 [1] 财务表现 - Cloudflare 在2024年第三季度的非GAAP每股收益为20美分，同比增长29.4% [6] - 公司第三季度收入为4.301亿美元，同比增长28.2% [6] - 公司在过去四个季度中均超过了Zacks的盈利预期，平均超出预期25.5% [5] 市场预期 - 分析师对公司未来持乐观态度，Zacks对2025年的收入和盈利预期显示强劲增长 [8] - 2024年第四季度的销售预期为4.518亿美元，同比增长24.65% [9] - 2025年第一季度的销售预期为4.7132亿美元，同比增长24.49% [9] - 2024年全年的销售预期为16.6亿美元，同比增长28.12% [9] - 2024年第四季度的每股收益预期为0.18美元，同比增长20% [9] - 2025年第一季度的每股收益预期为0.19美元，同比增长18.75% [9] - 2024年全年的每股收益预期为0.74美元，同比增长51.02% [9] 估值与风险 - Cloudflare 的当前估值较高，12个月远期市销率（P/S）为19.04，远高于Zacks互联网软件行业平均的3.02 [11] - 尽管公司在客户获取和产品创新方面表现出色，但股价的高估值可能限制了未来的上涨空间 [10]

分组1 - Parkev Tatevosian, CFA未持有任何提及的股票 [1] - The Motley Fool持有并推荐Cloudflare股票 [1] - Parkev Tatevosian是The Motley Fool的附属成员，可能因推广其服务而获得补偿 [1]

文章核心观点 - Zacks Premium为投资者提供多种利用股市并自信投资的方式，其研究服务包含每日更新的Zacks Rank和Zacks Industry Rank等，还可访问Zacks Style Scores，Style Scores与Zacks Rank配合使用能帮助投资者挑选股票以实现收益最大化 [1][2][9] Zacks Style Scores介绍 定义与作用 - Zacks Style Scores与Zacks Rank一同开发，是一组互补指标，根据股票价值、增长和动量特征赋予A - F评级，帮助投资者挑选未来30天跑赢市场可能性最大的股票 [2] 分类及含义 - **Value Score**：价值投资者关注以合理价格找到优质股票及发现被低估公司，Value Style Score通过考虑P/E、PEG等比率来突出有吸引力且被低估的股票 [3] - **Growth Score**：成长投资者更关注股票未来前景和公司整体财务健康状况，Growth Style Score分析预计和历史收益、销售和现金流等特征以寻找能实现可持续增长的股票 [4] - **Momentum Score**：动量交易者和投资者遵循“趋势即朋友”原则，Momentum Style Score利用一周价格变化和盈利预测月百分比变化等因素，指示建立高动量股票头寸的有利时机 [5] - **VGM Score**：若投资者想综合运用三种投资方式，VGM Score适用，它结合了所有Style Scores，是与Zacks Rank配合使用的重要指标，对股票的综合加权风格进行评级，筛选出价值、增长预测和动量最具吸引力的公司 [6] Zacks Style Scores与Zacks Rank的配合 Zacks Rank情况 - Zacks Rank是利用盈利预测修正来帮助投资者构建成功投资组合的专有股票评级模型，自1988年以来，评级为1（强力买入）的股票平均年回报率达+25.41%，超过标准普尔500指数表现两倍多，但每天有超800只评级较高的股票，挑选最佳股票有难度 [7][8][9] 配合方式 - 为实现回报最大化，应购买Zacks Rank为1或2且Style Scores为A或B的股票；若考虑3（持有）评级的股票，也需确保其分数为A或B；评级为4（卖出）或5（强力卖出）的股票，即使分数为A和B，因盈利预测呈下降趋势，股价也更可能下跌，所以应多持有1或2 Rank且分数为A或B的股票 [9][10] 股票案例：Cloudflare（NET） 公司概况 - Cloudflare是总部位于加州旧金山的全球云服务提供商，提供一系列深度集成产品，包括网站和应用服务解决方案等 [11] 评级情况 - 在Zacks Rank中评级为3（持有），VGM Score为B；Momentum Style Score为A，过去四周股价上涨1%；2024财年，有分析师在过去60天上调盈利预测，Zacks共识预测从每股0美元增至0.74美元，平均盈利惊喜为25.5%，因其Zacks Rank和动量及VGM Style Scores表现良好，应受投资者关注 [11][12]

分组1 - 帕克夫·泰特沃西安（Parkev Tatevosian）未持有文中提及的任何股票 [1] - 《愚人投资》持有Cloudflare股票并推荐该股票 [1] - 帕克夫·泰特沃西安是《愚人投资》的附属机构，推广其服务可能获得报酬 [1]

公司投资评级 - 报告给予Cloudflare"增持"评级 [1] 报告的核心观点 - Cloudflare是内容分发网络(CDN)领域的领导者，通过积极的业务拓展逐步成为互联网安全与性能服务的集成式云平台。2023年实现收入12.97亿美元，同比增长32.97%；Non-GAAP净利润1.70亿美元，Non-GAAP净利率13.08% [1] - 安全解决方案市场竞争激烈，整合型平台优势凸显。Cloudflare依托统一云平台提供全面解决方案，在AI时代底层架构优势显著 [1] - 商业化模式以订阅为主，开发者服务成为主要增长驱动。预计2027年总市场规模(TAM)达2220亿美元，其中开发者服务TAM将以15.9%的复合年增长率(CAGR)领跑 [1] - 预计2024-2026年营收分别为16.62亿、21.01亿、26.49亿美元，Non-GAAP净利润分别为2.65亿、3.05亿、3.86亿美元 [1] 根据相关目录分别进行总结 1. Cloudflare: 高增速的CDN服务SaaS提供商 - Cloudflare起源于Project Honey Pot，逐步建立全球云平台，成为网络安全与性能服务和边缘开发平台的领导者 [18] - 2023年实现营收12.97亿美元，同比增长32.97%；美国市场营收6.78亿美元，占比52.30%；欧洲、中东和非洲地区营收3.57亿美元，占比27.50%；亚太地区营收1.69亿美元，占比13.02% [26] - 2023年毛利润9.90亿美元，毛利率76%；Non-GAAP总营业费用8.94亿美元，总费用率68.93% [28][30] - 2023年Non-GAAP净利润1.70亿美元，Non-GAAP净利率13.08% [40] 2. 网络安全行业: 行业相对分散, 点解决方案的平台化整合是未来趋势 - 2023年全球网络安全市场规模1673亿美元，同比增长11.38%；预计2028年达2557亿美元，2024-2028年CAGR为8.33% [48][49] - 安全解决方案市场竞争激烈，IBM、Microsoft、Broadcom、Cisco分别占据20%、16%、11%、6%的市场份额 [55][56] 3. 公司优势: 整合零信任服务, Anycast路由铸就差异化 - Cloudflare全球网络覆盖120+个国家330+城市，网络容量321Tbps，为安全解决方案提供底层架构支撑 [57] - Cloudflare产品体系涵盖应用程序服务、零信任服务、网络服务、开发者服务及消费者产品 [63] - Cloudflare采用Anycast路由方法，相比Unicast更具安全性，能够将攻击流量分散到多个PoP [88] 4. 公司商业化: 以订阅为主, 大客户为主要增长驱动 - 商业化模式以订阅为主，截至2023年末累积付费客户19万名，ARPU达6833美元 [1] - 应用程序服务订阅计划分为Free、Pro、Business、Enterprise四种配置，满足不同安全需求 [127][128] - 零信任服务订阅计划分为免费计划、现收现付计划、签约计划 [130][131] 5. 未来增长驱动: 产品创新为基, 提升销售效率 - 预计2027年TAM达2220亿美元，其中开发者服务TAM将以15.9%的CAGR领跑 [1] - 预计2024-2026年营收分别为16.62亿、21.01亿、26.49亿美元，Non-GAAP净利润分别为2.65亿、3.05亿、3.86亿美元 [1]

行业情况 - 随着电动汽车、数据中心数量增加以及万物电气化范围扩大，电力需求将持续增长，增加清洁能源发电至关重要，核能被视为潜在解决方案 [1] 公司情况 - Mountain Valley Value Investments专注于识别各行业中被低估且有强劲增长潜力的公司，秉持长期价值投资理念，以合适价格买入股票，利用深入行业洞察和严格分析挖掘有潜力带来丰厚回报的机会，投资哲学基于严谨研究并强调可能影响投资论点的风险，旨在为读者提供经得住时间考验的可操作投资建议 [1]

文章核心观点 - 人工智能交易下一阶段将聚焦云计算和软件公司，2025年进入高速发展期，Cloudflare公司虽受媒体关注少但被摩根士丹利上调评级和目标价，有55%上涨空间，该公司有速度和规模优势，财务表现良好且与AI和苹果有合作，但当前估值高，建议等股价至少跌15%再买入 [1][2][12] 行业趋势 - 人工智能交易第一阶段是芯片制造商，下一阶段将聚焦使用AI芯片为客户提供服务的云计算和软件公司，2025年进入高速发展期 [1] 公司概况 - Cloudflare是云计算公司，提供应用、网络和安全服务，其平台可加速和保护IT基础设施，还有开发者平台可构建和部署应用包括AI应用 [4] - 公司在速度和规模上有优势，运营全球最快云网络，处理约20%互联网流量，在内容交付和边缘开发平台市场居领导地位，也是AI公司理想选择 [5] - 规模使公司能洞察互联网性能问题和安全威胁，在网络性能和安全方面持续改进，在某些网络安全领域成主要参与者 [6] - 公司在应用、网络和安全服务市场有强大影响力，是开发者眼中第四受欢迎的云平台，45%的财富500强公司是其客户 [7] - 公司2024年三个产品类别的潜在市场价值1760亿美元，预计到2027年达2220亿美元 [8] 财务表现 - 第三季度财务结果良好，营收和净利润超预期，客户群增长22%，现有客户平均支出增加10%，营收增长28%至4.3亿美元，非GAAP净利润增长25%至每股0.20美元，预计第四季度营收增长25% [9] 公司优势 - 在2024年《财富》未来50强榜单中排第14，因其受AI初创公司欢迎，近80%的前50大生成式AI网络产品依赖其网络 [10] - 与苹果有潜在重要合作，在苹果智能服务中起幕后作用，若该服务为苹果带来大量收入，也可能为Cloudflare带来收入 [11] 投资建议 - 华尔街预计公司调整后收益到2027年将以每年36%的速度增长，当前估值为调整后收益的160倍，较贵，投资者可等股价至少跌15%再买入 [12]

公司概况 - Cloudflare 是一家管理良好、现代化、定位优越且在云和网络安全领域占据主导地位的公司 [1] 行业前景 - 行业对云和网络安全领域持乐观态度 [1] 分析师观点 - 分析师 Oliver Rodzianko 对 Cloudflare 的业务和整个行业持乐观态度 [1] - 分析师的估值分析显示，Cloudflare 具有显著的安全边际，并预计未来五年增长率超过 20% [1] 分析师背景 - Oliver Rodzianko 是专注于技术领域的投资分析师，擅长人工智能、半导体、软件和可再生能源领域 [1] - 分析师关注展示出韧性管理和持久竞争优势的公司 [1] - 分析师的见解经常被 Seeking Alpha 评为“必读”，并通过 GuruFocus syndicated 到 Forbes，并在 TipRanks 上发表 [1] - 分析师寻求提供可靠和道德回报的价值驱动型增长投资，结合传统基本面分析和现代专有工具 [1]

文章核心观点 - 过去六个月Cloudflare股价上涨53.1%，表现优于行业、板块和标普500指数，但鉴于当前估值、销售增长放缓和竞争加剧等因素，新投资者应等待更好切入点，现有投资者可持有 [1][12][13] 公司表现 - 过去六个月股价上涨53.1%，优于Zacks互联网软件行业、计算机科技板块和标普500指数的19.6%、9.3%和12.4% [1] - 2024年第三季度财报显示获得219个年付费超10万美元的大客户，净留存率高，直接服务35%的财富500强公司 [4] 公司优势 - 创新推动市场表现，使命获不同规模客户共鸣，全球网络及对性能和安全的关注使其成为行业领导者 [3] - 2024年推出多个AI产品并与NVIDIA和Microsoft等AI行业领导者合作，加强产品组合和战略伙伴关系吸引投资者 [5] 潜在风险 - 当前估值引发担忧，从市销率看被高估，远期12个月市销率为18.63，远高于行业平均的3.13 [6][7] - 销售增长放缓，2022年前营收年增长率近50%，2023年降至33%，2024和2025年预计进一步降至25%-30% [9] - 网络基础设施和安全服务市场竞争激烈，老牌企业和新进入者带来竞争压力，保持优势需持续创新和研发投入 [10][11] 投资建议 - 新投资者等待更好切入点，现有投资者鉴于近期增长前景一般和估值过高可持有，公司当前Zacks评级为3（持有） [12][13]

网络安全行业趋势 - 网络安全仍然是全球组织的首要支出重点 长期趋势向好 技术进步如生成式AI和公共云扩大了攻击面 为AI安全产品和新机会创造了空间 [1] - 2025年可能出现更广泛的负面定价影响 主要安全厂商如Palo Alto Networks和CrowdStrike近期加大了折扣和平台化努力 以推动整合和加速市场份额增长 [2] - 美国公共部门是网络安全公司的重要收入来源 联邦政府每年在安全产品和服务上的支出超过200亿美元 过去5年年均增长率为10% [3] 政策与市场影响 - 新一届美国政府提议大幅削减联邦支出 可能对明年的IT/安全预算构成阻力 [4] - 2023年勒索软件攻击显著增加 但近期有迹象表明可能已达到顶峰 安全类股票表现优于更广泛的软件行业 主要受多重扩张推动 [4] 公司估值与投资机会 - 当前安全类公司估值高于更广泛的软件行业和长期平均水平 反映了未来增长率的改善和更平衡的风险回报 [5] - 分析师看好具有新兴产品周期的公司 特别是与生成式AI相关的公司 如Cloudflare在边缘AI推理领域的机会 [5] - Fortinet和Palo Alto Networks因2025年下半年和2026年的网络安全更新而受到青睐 Okta因需求环境稳定和竞争压力缓解而受到关注 [6][7] - Varonis Systems因SaaS转型推动ARR增长加速 以及作为生成式AI推动者的地位增强而受到关注 [7] 公司评级与股价表现 - 分析师将Cloudflare评级从Equal-Weight上调至Overweight 目标价从92美元上调至130美元 将Okta评级从Equal-Weight上调至Overweight 目标价从92美元上调至97美元 [8] - 长期来看 分析师继续看好平台整合者Palo Alto Networks和CrowdStrike Holdings 但指出短期内上行空间有限 因两者为长期市场份额整合而故意打折 [8] - 分析师认为2025年下半年对这两家公司更为有利 [9] - Cloudflare股价上涨6.52%至106.34美元 Okta股价上涨3.79% [10]