财务数据和关键指标变化 - 第四季度总营收4.599亿美元，同比增长27% [6][31] - 大客户收入贡献占比从去年第四季度的66%增至69%，2024年全年大客户收入占总收入的67%，高于2023年的64%和2022年的61% [6][33] - 美元净留存率环比提升1个百分点至111% [7][33] - 第四季度毛利率为77.6%，环比下降120个基点，同比下降130个基点 [7][34] - 第四季度运营利润6720万美元，运营利润率14.6%，同比增加360个基点 [7][36] - 第四季度净利润6880万美元，摊薄后每股净利润0.19美元 [37] - 第四季度自由现金流4780万美元，占收入的10%，全年自由现金流1.669亿美元 [8][37] - 剩余履约义务（RPO）为16.87亿美元，环比增长12%，同比增长36%，其中当前RPO占比70%，同比增长30% [37][38] - 预计2025年第一季度营收在4.68 - 4.69亿美元之间，同比增长24%，运营收入在5400 - 5500万美元之间，有效税率21%，摊薄后每股净利润0.16美元 [39] - 预计2025年全年营收在9.0002 - 9.4002亿美元之间，同比增长25%，运营收入在2.72 - 2.76亿美元之间，有效税率21%，摊薄后每股净利润在0.79 - 0.8美元之间 [40] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度美国业务收入占比50%，同比增长23%；EMEA业务收入占比28%，同比增长27%；APAC业务收入占比14%，同比增长39% [31][32] - 第四季度付费客户约23.77万，2024年新增近4.8万，同比增长25%；大客户约3500个，2024年新增超740个，同比增长27%，仅第四季度就新增232个 [32] - 2024年底有173个客户年消费超100万美元，新增55个，同比增长47% [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 随着第四季度推进，美国市场信心开始恢复，销售成交率显著上升，销售周期缩短 [9][10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续加大销售团队招聘，注重招聘更合适的人才，2024年第四季度近80%的新销售员工来自企业部门，企业新销售员工数量同比增长84% [12] - 2025年第二季度销售产能和新员工将加速增长，80%的全年计划已分配给年初就位的销售代表 [14] - 认为在AI领域有四个机会，包括利用AI提高业务流程效率、让产品更智能、使Cloudflare Workers成为AI开发平台、探索后搜索网络的商业模式 [23][25][29] - 与多家大客户签订合同，包括一家财富100强科技公司、一家领先AI公司、一家全球零售商等，展示了公司在市场上的竞争力 [15][16][17] - 凭借统一的产品架构、高效的网络性能和创新的开发者平台，在与竞争对手的竞争中获胜，取代了一些长期的竞争对手 [17][18][20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年客户预算谨慎，第四季度出现信心恢复迹象，特别是在美国市场，安全、AI、现代化和效率是客户关注的重点 [8][9] - 公司对2025年重新加速增长有信心，基于销售生产力提高、销售代表产能提升、大客户业务增长、销售管道扩大、胜率提高等因素 [39] 其他重要信息 - 公司将参加3月3日的摩根士丹利科技媒体和电信会议，并于3月12日举办年度投资者日 [5] - 非GAAP有效税率在第四季度为25%，高于指导的16%，是由于某些税收选举的全年影响，但预计未来可减轻现金负债 [37] 问答环节所有提问和回答 问题: DeepSeq对推理工作负载向边缘迁移的影响 - 认为DeepSeq展示了AI效率提升的潜力，模型未来将趋于商品化和开放化，有利于公司在网络上运行多种模型，为客户提供服务，且推理和代理是AI的重要机会，公司在这些方面有优势 [44][45][47] 问题: 从产品创新角度，公司最兴奋的点及关注的拐点 - 公司最兴奋的是2025年有望在市场推广方面达到世界一流水平，AI从有趣的科研项目转变为实际应用，推理和代理是重要机会，多个领域出现基于Workers构建的有趣应用 [52][53][54] 问题: 第四季度资金池交易的影响及2025年的影响和限制 - 第四季度资金池交易活动与上一季度相当，约占9个百分点，公司对其感到兴奋，认为销售活动正转化为收入，通过合理的补偿和激励机制确保客户消费产品，对全年收入确认有信心 [57][58] 问题: FedRAMP High对网络架构的影响及政府业务更新 - 公司设计了合规策略，可在不碎片化网络的情况下满足FedRAMP High要求，继续使用现有网络架构，美国和国际的联邦业务都在增长，与多个政府机构和组织有合作 [62][63][66] 问题: 本季度安全性能表现及突出产品类别 - 越来越多的大客户购买公司的整体平台，而非单一功能，平台统一架构是吸引客户的关键，开发者领域持续有令人兴奋的发展，开发者数量突破300万且增长加速 [71][72][73] 问题: 市场推广组织在第二年的变化及激励措施 - Mark在市场推广方面取得显著成果，包括更合理的区域分配和销售激励机制调整，销售代表薪酬与产品实际消费收入挂钩，以促进客户深度合作和产品消费 [78][79][80] 问题: 在企业层面如何应对AI接受度差异及Workers平台生态系统深度的反馈 - 公司采用自下而上的方式，让小团队易于试用和实验，2025年将更有针对性地拓展特定客户，通过建立案例库扩大市场，Ali负责的团队将推动这一工作 [88][89] 问题: Workers平台适合构建代理的差异化特点及大客户内部构建代理的情况 - 与超大规模云服务提供商相比，公司的Workers平台按推理任务收费，无需长期租赁机器，降低了启动成本，且能提高GPU利用率，达到约70%，而典型客户利用率低于10%，公司认为这是短期内的竞争优势 [100][101][104] 问题: SaaS解决方案的胜利来源及获胜原因 - 公司的SaaS解决方案胜利既来自市场增长带来的新机会，也来自对第一代零信任供应商的替代，公司凭借最快的网络、全面的解决方案和高投资回报率，能够解决客户更广泛的问题，成为提供安全网络的领导者 [109][111][113]

文章核心观点 - 公司2024年Q4财报超分析师和自身预期，展现稳健增长和运营成功，对2025年Q1持乐观展望但也有市场不确定性考量 [1][2][10] 业务概述与战略重点 - 公司以全球网络基础设施和网络安全解决方案闻名，依赖可扩展网络服务，注重拓展基础设施、产品多元化与集成，通过战略销售和产品开发获客留客 [4] - 网络可扩展性和产品创新是成功关键，融入人工智能能力以扩大市场份额和提升客户满意度 [5] 季度亮点 - 2024年Q4营收4.599亿美元，同比增长27%，超分析师和管理层预期，高消费客户增加46.6%至173个 [3][6] - 非GAAP运营收入增至6720万美元，远超管理层指引，但GAAP净亏损1280万美元，毛利率从78.9%降至77.6% [7] - 持续投资网络基础设施，融入人工智能能力，推出系列产品提升可用性和集成度、扩大客户群和增强忠诚度 [8] - 资产负债表强劲，现金和可供出售证券达18.559亿美元，但存在基于股票的薪酬问题 [9] 展望未来 - 公司对2025年Q1乐观，预计营收4.68 - 4.69亿美元，非GAAP每股净收益0.16美元，指引符合增长战略但有市场不确定性 [10] - 投资者应关注GAAP盈利能力和毛利率，前瞻性指引显示持续关注可扩展性和客户拓展 [11]

营收数据 - 2024年第四季度营收4.599亿美元，同比增长27%；2024财年营收16.696亿美元，同比增长29%[5] - 2024年全年营收16.69626亿美元，2023年为12.96745亿美元，同比增长约28.75%[22] - 2024年第四季度营收4.59946亿美元，2023年同期为3.62473亿美元，同比增长约26.9%[22] - 预计2025年第一季度总营收4.68 - 4.69亿美元，非GAAP运营收入5400 - 5500万美元，非GAAP每股净收入0.16美元[13] - 预计2025财年总营收20.9 - 2.094亿美元，非GAAP运营收入2.72 - 2.76亿美元，非GAAP每股净收入0.79 - 0.80美元[13] 运营亏损与收入数据 - 2024年第四季度GAAP运营亏损3470万美元，占总营收的7.5%；非GAAP运营收入6720万美元，占总营收的14.6%[5] - 2024财年GAAP净亏损7880万美元，基本和摊薄后每股净亏损0.23美元；非GAAP净收入2.69亿美元，摊薄后每股净收入0.75美元[12] - 2024年全年净亏损7880万美元，2023年为1.83949亿美元，亏损幅度收窄约57.17%[22] - 2024年第四季度净亏损1284.8万美元，2023年同期为2786.5万美元，亏损幅度收窄约53.9%[22] - 2024年第四季度GAAP运营亏损为34,719千美元，2023年同期为42,829千美元；2024年全年为154,761千美元，2023年全年为185,485千美元[29] - 2024年第四季度GAAP净亏损为12,848千美元，2023年同期为27,865千美元；2024年全年为78,800千美元，2023年全年为183,949千美元[33] - 2024年第四季度Non - GAAP净收入为68,807千美元，2023年同期为53,524千美元；2024年全年为269,013千美元，2023年全年为169,674千美元[33] 毛利润与毛利率数据 - 2024年第四季度GAAP毛利润3.513亿美元，毛利率76.4%；非GAAP毛利润3.568亿美元，毛利率77.6%[6] - 2024年第四季度GAAP营收成本为108,686千美元，2023年同期为83,283千美元；2024年全年为378,702千美元，2023年全年为307,005千美元[29] - 2024年第四季度GAAP毛利润为351,260千美元，2023年同期为279,190千美元；2024年全年为1,290,924千美元，2023年全年为989,740千美元[29] - 2024年第四季度GAAP毛利率为76.4%，2023年同期为77.0%；2024年全年为77.3%，2023年全年为76.3%[29] - 2024年第四季度Non - GAAP毛利率为77.6%，2023年同期为78.9%；2024年全年为78.7%，2023年全年为78.3%[29] 现金流数据 - 2024财年经营活动产生的净现金流为3.804亿美元，自由现金流为1.669亿美元，占总营收的10%[12] - 2024年全年经营活动产生的净现金为3.80429亿美元，2023年为2.54406亿美元，同比增长约49.54%[27] - 2024年全年投资活动使用的净现金为3.30224亿美元，2023年为1.86201亿美元，同比增长约77.35%[27] - 2024年全年融资活动提供的净现金为1278.5万美元，2023年使用的净现金为1.92185亿美元[27] - 2024年第四季度自由现金流为47,754千美元，2023年同期为50,716千美元；2024年全年为166,915千美元，2023年全年为119,464千美元[36] 资产数据 - 截至2024年12月31日，现金、现金等价物和可供出售证券为18.559亿美元[6] - 截至2024年12月31日，总资产为33.01162亿美元，2023年为27.59767亿美元，同比增长约19.62%[25] - 截至2024年12月31日，现金及现金等价物为1.47691亿美元，2023年为8686.4万美元，同比增长约69.91%[25] 大客户数据 - 年消费超100万美元的客户增长至173个，同比增长47%[5] - 2024年新增55个年消费超100万美元的客户，超半数新增客户来自第四季度[2] 销售和营销费用数据 - 2024年全年销售和营销费用为7.45791亿美元，2023年为5.99117亿美元，同比增长约24.48%[22] 运营利润率数据 - 2024年第四季度GAAP运营利润率为 - 7.5%，2023年同期为 - 11.8%；2024年全年为 - 9.3%，2023年全年为 - 14.3%[29] - 2024年第四季度Non - GAAP运营利润率为14.6%，2023年同期为11.0%；2024年全年为13.8%，2023年全年为9.4%[29] 非GAAP财务指标定义 - 公司从非GAAP财务指标中排除基于股票的薪酬费用、相关雇主工资税、收购无形资产摊销、与收购相关及其他费用、债务发行成本摊销和债务清偿损失等项目[39] - 非GAAP毛利润和非GAAP毛利率分别定义为美国GAAP毛利润和美国GAAP毛利率，排除基于股票的薪酬及相关雇主工资税和收购无形资产摊销[40] - 非GAAP运营收入和非GAAP运营利润率分别定义为美国GAAP运营亏损和美国GAAP运营利润率，排除基于股票的薪酬费用及其相关雇主工资税、收购无形资产摊销、与收购相关及其他费用[41] - 非GAAP净收入定义为GAAP净收入（亏损）经基于股票的薪酬费用及其相关雇主工资税、收购无形资产摊销、与收购相关及其他费用、发行成本摊销、债务清偿损失和非GAAP所得税拨备（收益）调整后的值[42] - 非GAAP摊薄后每股净收入定义为非GAAP净收入除以加权平均流通普通股股数，并对期间假设流通的潜在稀释股份进行调整[42] 自由现金流相关定义与说明 - 自由现金流定义为经营活动提供的净现金减去用于购买财产、设备和资本化内部使用软件的现金[43] - 自由现金流利润率定义为自由现金流除以收入[44] - 自由现金流和自由现金流利润率是有用的流动性指标，能为管理层和投资者提供公司经营活动产生的现金信息[44] - 自由现金流和自由现金流利润率的局限性在于不反映未来合同承诺，且自由现金流不代表特定时期现金余额的总增减[44] - 若自由现金流为负，公司可能需动用现金储备或其他资金来源进行战略投资[44]

文章核心观点 - 公司将在周四盘后公布第四季度财报，华尔街预计每股收益18美分、营收4.521亿美元，当前股价走势强劲但处于超买区域，分析师认为上涨空间有限 [1][3][5] 分组1：财报预期 - 公司将在周四盘后公布第四季度财报，华尔街预计每股收益18美分、营收4.521亿美元 [1] 分组2：股价表现 - 过去一年股价上涨73.71%，年初至今上涨25.94% [1] - 股价为144.29美元，高于5日、20日和50日指数移动平均线，显示持续买入压力 [1] - 8日简单移动平均线为137.48美元，强化了看涨趋势，股价高于20日、50日和200日简单移动平均线，显示各时间框架的强势 [2] 分组3：技术指标分析 - 移动平均收敛背离指标为8.02，支持强劲势头，但相对强弱指数为78.13，使公司处于超买区域，可能带来短期波动和获利回吐 [3] - 若财报符合或超预期，技术形态暗示有持续上行潜力；若财报超预期，股价可能上涨；若不及预期，可能测试125 - 115美元的支撑位，整体趋势仍看涨 [3][4] 分组4：分析师观点 - 分析师对公司股票的共识评级为买入，目标价为111.46美元，最新评级暗示有3.67%的上涨空间，目标价为146.67美元 [5] - 周四发布时，公司股价为141.53美元 [5]

文章核心观点 - Cloudflare将于2月6日公布2024年第四季度财报，预计营收和盈利同比增长，业绩受多种因素影响，此次模型未明确预测其盈利超预期，同时推荐了其他可能盈利超预期的股票 [1][2][3][8] Cloudflare财报信息 - 公司预计2024年第四季度营收在4.51 - 4.52亿美元之间，Zacks共识预期为4.518亿美元，同比增长24.7% [2] - 预计非GAAP每股收益为18美分，共识预期同样为18美分，较去年同期增长20%，过去四个季度盈利均超Zacks共识预期，平均超预期幅度为25.5% [3] 影响Cloudflare Q4业绩的因素 - 企业从传统防火墙和VPN安全解决方案向零信任方法转变，以及混合办公趋势增长，有利于公司第四季度业绩 [4] - 公司在美国以外的全球扩张加速，2024年第三季度约50%的收入来自美国以外，多元化客户群体也推动了第四季度营收 [5] - 2024年第三季度新增约1.134万个付费客户，总数达约22.154万个，新增219个大客户，总数达3265个，客户基础增长趋势预计在待报告季度持续 [6] - 基于订阅的业务模式在宏观经济不确定性和地缘政治问题中为营收提供相对稳定性 [7] Cloudflare盈利预测 - 模型未明确预测Cloudflare此次盈利超预期，虽公司Zacks排名为2，但目前盈利ESP为0.00% [8] 其他值得考虑的股票 - Lumentum Holdings预计2月6日公布2025财年第二季度财报，盈利ESP为+17.01%，Zacks排名为2，共识预期每股收益为37美分，过去一年股价上涨55.5% [9][10] - DoorDash预计2月11日公布2024年第四季度财报，盈利ESP为+22.50%，Zacks排名为2，共识预期每股收益为34美分，较去年同期增长187.2%，过去一年股价上涨76.6% [11] - CyberArk Software预计2月13日公布2024年第四季度财报，盈利ESP为+2.71%，Zacks排名为3，共识预期每股收益为71美分，较去年同期下降12.4%，过去一年股价上涨56.9% [12]

文章核心观点 - Cloudflare股价上涨受研究公司乐观报告推动 且盈利和营收预期增长 盈利预估修正呈积极趋势 值得关注；Asana股价也有上涨 但过去一个月回报为负 盈利预估不变 [1][2][3][4] 股价表现 - Cloudflare上一交易日股价上涨10.7% 收于139.98美元 过去四周累计上涨16% [1] - Asana上一交易日股价上涨9.5% 收于21.98美元 过去一个月回报为 -2.7% [3] 研究公司评级 - JMP Securities、Truist和Wells Fargo等研究公司上调Cloudflare目标价 维持买入建议 [1] 盈利和营收预期 - Cloudflare即将公布的季度报告预计每股收益0.18美元 同比增长20% 营收预计4.518亿美元 同比增长24.7% [2] - Asana即将公布的报告共识每股收益预估过去一个月维持在 -0.01美元 较去年同期变化 +75% [4] 盈利预估修正 - Cloudflare近30天季度共识每股收益预估上调7% [3] Zacks排名 - Cloudflare和Asana目前Zacks排名均为 2（买入） [3][4] 所属行业 - Cloudflare和Asana均属于Zacks互联网 - 软件行业 [3]

文章核心观点 - Cloudflare股票近期表现强劲，有盈利惊喜记录，估值指标有优有劣，Zacks Rank为2（Buy），有投资潜力，行业有积极趋势，同行Twilio Inc.也表现不错 [1][2][8] 股票表现 - Cloudflare股票过去一个月上涨9.3%，上一交易日创52周新高123.13美元，年初至今上涨14.3%，跑赢Zacks计算机与科技板块37.2%和Zacks互联网软件行业41.7%的涨幅 [1] - Twilio Inc.过去一个月股价上涨1.1% [10] 盈利情况 - Cloudflare过去四个季度均未低于盈利共识预期，2024年11月7日财报显示每股收益0.2美元，高于共识预期的0.18美元 [2] - 本财年Cloudflare预计每股收益0.84美元，营收16.6亿美元；下一财年预计每股收益1.03美元，营收20.7亿美元，同比分别增长13.76%和24.78% [3] - Twilio Inc.上季度盈利强劲，超出共识预期17.24%，本财年预计每股收益4.36美元，营收44.2亿美元 [10] 估值指标 - Cloudflare价值评分为F，成长和动量评分分别为A和B，综合VGM评分为B [6] - Cloudflare当前本财年每股收益估计的市盈率为146.2倍，高于同行行业平均的29.4倍；过去现金流基础上的市盈率为457.6倍，高于同行平均的27.4倍 [7] - Twilio Inc.的远期市盈率为25.81倍，市现率为137.82倍 [10] Zacks Rank - Cloudflare当前Zacks Rank为2（Buy），因盈利预期上升 [8] - Twilio Inc.的Zacks Rank为2（Buy） [9] 行业情况 - 互联网软件行业处于所有行业的前16%，为Cloudflare和Twilio Inc.提供积极趋势 [11]

文章核心观点 - 网络安全公司Cloudflare股价周五上涨，主要因花旗分析师上调评级以及近期消费者物价指数数据利好 [1][2][4] 股价表现 - 截至美国东部时间周五中午12:30，Cloudflare股价上涨3.9%，盘中一度涨5.4%，同期标准普尔500指数和纳斯达克综合指数分别上涨1%和1.7% [1] 分析师评级调整 - 花旗分析师Fatima Boolani在周五的研究报告中将Cloudflare的评级从中性上调至买入，目标价从95美元上调至145美元，较当前水平有20.8%的上涨空间 [2] 公司增长预期 - 报告称公司处于增加收入的有利位置，过去经历的“生产力困境”在2025年不会出现，花旗相信公司在可预见的未来能实现27% - 30%的收入增长 [3] 宏观数据影响 - 周三公布的消费者物价指数数据略低于预期，可能推动Cloudflare股价上涨，因其作为成长型股票对利率变化敏感，较低的通胀数据可能意味着美联储明年会更多或更大幅度降息 [4]

股价表现 - Cloudflare最新收盘价为11482美元较前一交易日上涨03%表现优于标普500指数的下跌021%道琼斯指数下跌016%纳斯达克指数下跌089% [1] - 过去一个月Cloudflare股价上涨493%表现优于计算机与技术行业整体下跌215%以及标普500指数下跌156% [1] 财务预期 - Cloudflare预计将于2025年2月6日发布财报预期每股收益为018美元同比增长20%预期营收为4518亿美元同比增长2465% [2] - 过去一个月Zacks一致预期每股收益上调1717% [5] 估值与行业地位 - Cloudflare当前远期市盈率为13645远高于行业平均的2824 [6] - 公司所属的互联网软件行业在Zacks行业排名中位列第33位处于所有250多个行业的前14% [6] - Zacks行业排名显示排名前50%的行业表现优于后50%行业2倍以上 [7] 分析师评级 - Cloudflare目前Zacks评级为3级(持有) [5] - Zacks评级系统自1988年以来1级(强力买入)股票年均回报率为25% [5]

投资策略 - Michael Wiggins De Oliveira 是一名拐点投资者 专注于在公司的叙事发生变化且业务即将显著盈利时买入低价公司 [1] - 投资组合集中在科技和“大能源转型（包括铀）”领域 通常持有15至20只股票 平均持有期为18个月 [1] 专业背景 - Michael 拥有超过10年的公司分析经验 在科技和能源领域积累了丰富的专业经验 [2] - 他在 Seeking Alpha 上拥有超过40K的粉丝 是投资团体 Deep Value Returns 的领导者 [2] 投资团体特点 - Deep Value Returns 提供价值股票集中组合的洞察 及时更新股票选择 每周举办网络研讨会提供实时建议 [2] - 该团体为新老投资者提供“手把手”指导 并通过聊天功能建立了一个活跃、友好且易于访问的社区 [2]