财务数据和关键指标变化 - 第四季度调整后EBITDA总计2.21亿美元，与第三季度的2.22亿美元相近 [12][55] - 第四季度自由现金流约消耗5000万美元，未达预期的接近2000万美元，主要因墨西哥收款不足和沙特新钻机资本支出超预算 [63] - 第四季度营收7.3亿美元，环比减少200万美元，美国钻井业务营收环比下降1300万美元或5.2%，国际钻井营收增长280万美元或2.8%，钻井解决方案营收环比下降360万美元或4.5%，钻机技术营收增长1040万美元或22.6% [50][51][53][54][55] - 2024年资本支出6.1亿美元，比年初预期高约2000万美元，沙特新钻机资本支出1.71亿美元，比目标多7100万美元 [65] - 预计2025年资本支出在7.1 - 7.2亿美元，沙特新钻机支出约3.6亿美元 [71] 各条业务线数据和关键指标变化 国际钻井业务 - 第四季度在阿根廷部署2台钻机，科威特预计第一季度部署1台，第二季度部署2台 [20][21] - 2024年激活10台国际钻机，2025年计划部署10台，还有大量潜在招标机会 [15] - 沙特阿拉伯SANAD第四季度部署第9台新钻机，2025年计划部署5台，2026年初计划部署1台，预计2025年新钻机舰队调整后EBITDA超1.4亿美元，2026年约2亿美元 [23][27][28] 美国钻井业务 - 第四季度下48州钻机平均日收入3.34万美元，环比减少1400美元，平均钻机日费率仅下降1% [51][52] - 预计2025年下48州平均钻机数量在62 - 64台，日毛利率约1.46万美元 [68] 钻井解决方案业务（NDS） - 第四季度EBITDA为3380万美元，环比下降1.5%，毛利率超54%，下48州NDS日毛利率为3720美元，环比增长2.8% [60] - 预计2025年NDS EBITDA约1.4亿美元，同比增长约6% [71] 钻机技术业务 - 第四季度EBITDA为920万美元，环比增长，预计2025年EBITDA约3000万美元 [62][71] 各个市场数据和关键指标变化 中东和北非市场 - 沙特阿拉伯部署1台移动钻机，抵消3台钻机暂停，预计天然气活动将继续扩大，科威特计划启动3台钻机 [44] 拉丁美洲市场 - 阿根廷部署2台钻机，预计2025年再增加1台，市场受益于Vaca Muerta盆地扩张和政府有利政策 [45][46] - 哥伦比亚1台钻机第四季度有停机，第一季度恢复运营，市场预计维持现有水平 [47] 墨西哥市场 - Pemex宣布2025年减少活动，预计影响公司2025年营收 [47] 下48州市场 - 市场未如预期改善，钻机数量平均为66台，环比减少2台，预计2025年底部分大客户钻机数量减少4% [38][51] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是增加低资本支出业务贡献，如NDS和钻机技术业务 [18] - 推进与Parker Wellbore的合并，预计实现至少3500万美元的年度成本协同效应 [40][42] - 国际市场有大量钻机招标机会，公司将保持谨慎以实现2025年自由现金流目标 [22][23] - 沙特阿拉伯SANAD新钻机项目是公司重要战略，预计长期创造价值 [24][29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 国际市场前景乐观，预计2025年有增长，美国市场预计持平 [67] - 尽管短期合并自由现金流有压力，但沙特投资将为股东创造长期价值 [85] - 公司定位良好，能利用未来机会并推动行业发展 [85] 其他重要信息 - 公司在财报电话会议中提及的前瞻性陈述受风险和不确定性影响，实际结果可能与预期有重大差异 [5] - 公司将与Parker向SEC提交注册声明、联合委托书和招股说明书，投资者应仔细阅读相关文件 [8][9][10] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何理解“大幅减少总债务” - 2025年SANAD自由现金流预计为负1.5亿美元，因资本支出约3.6亿美元，但公司其他业务预计产生约1.5亿美元自由现金流，将用于减少总债务 [89][90][91] 问题2: 沙特阿拉伯市场是否还有钻机释放 - 市场可能还有钻机释放，但公司与沙特阿美合作良好，阿美决定继续新钻机项目，公司认为该项目战略重要性高 [94][95][96] 问题3: 国际市场现金利润率全年如何变化 - 由于全年增加10台钻机且价格改善，新钻机定价高于平均水平，预计利润率将逐步提高 [110] 问题4: 2025年营运资金、现金税展望及墨西哥收款情况 - 预计墨西哥收款在上半年解决，营运资金方面，因整体营收增长不大，预计DSO将下降几天，有助于控制营运资金；现金税预计与今年相近，约5000万美元 [114][116][119] 问题5: 阿根廷业务现金提取情况 - 公司采用新运营模式，可提取以美元计价的现金和利润，客户接受度良好，政府政策也提供了更多资金转移灵活性 [121][122][123] 问题6: 2025年公司独立EBITDA及G&A等项目展望 - 公司努力提高效率，降低SG&A和R&D等成本，预计2025年运营表现将好于2024年 [129] 问题7: SANAD新钻机预算及成本、EBITDA影响因素 - 3.6亿美元预算是里程碑金额，5台钻机实际总成本约3.1亿美元，成本增加因规格变化和成本通胀，阿美批准并承担费用；EBITDA因钻机成本增加而提高，以保证五年投资回报 [134][135][142] 问题8: SANAD何时能实现自由现金流收支平衡及后续钻机授予决策点 - 预计2027 - 2028年实现自由现金流收支平衡，假设每年新增5台钻机；预计今年上半年获得下一批钻机授予 [145][146][148] 问题9: 墨西哥运营钻机数量及相关EBITDA缓冲 - 墨西哥有4台大型钻机运营，预计2025年EBITDA较满负荷运营减少1300 - 1400万美元 [151] 问题10: 2026年SANAD新钻机项目EBITDA及剩余资本支出分配 - 2026年15台钻机平均每台EBITDA约1200万美元；剩余约3.55亿美元资本支出中，约2.8 - 2.85亿美元用于维持性资本支出，约5600万美元用于科威特和阿根廷国际合同，约500万美元用于NDS，约900万美元用于公司层面 [157][161][162]

钻机数量与分布 - 截至2024年12月31日，公司平均工作钻机数量为158.8台，2023年为163.9台，2022年为171.4台，其中美国钻探分别为75.1台、86.3台、97.2台，国际钻探分别为83.7台、77.6台、74.2台[19] - 截至2024年12月31日，公司美国市场有158台交流（AC）陆地钻机、9台可控硅整流器（SCR）陆地钻机和12台海上平台钻机，国际市场有118台陆地钻机和14台海上平台钻机[22][26] 客户营收占比 - 沙特阿美在2024年、2023年和2022年分别占公司合并营业收入的约31%、26%和26%[38] - 2024年、2023年和2022年，公司从三大合同钻探客户获得的合并运营收入分别约占43%、37%和36%，最大客户沙特阿美分别占31%、26%和26%[93] 员工情况 - 截至2024年12月31日，公司在全球约有12400名员工，其中约8800人位于美国境外[39] - 公司员工来自86个国家，少数族裔占员工总数的42%，占管理职位的36%[42] - 公司女性员工占比5%，其中15%担任管理职位[42] - 2024年美国销售、一般和行政（SGA）及现场支持岗位新招聘员工中55%为不同种族[42] - 公司ACE（积极改变能源）计划第三批学员中83%为多元化代表[42] 员工福利项目 - 2024年教育援助项目中78%的申请人符合所有要求并获得秋季学期教育资金奖励[45] 员工活动 - 公司压力管理会议有超50名参与者参加[48] 业务依赖与风险 - 公司业务依赖油气公司勘探、开发和生产活动的资本支出水平，而该活动与油气价格高度相关，油气价格波动大且不稳定[53] - 公司服务市场竞争激烈，价格是重要竞争因素，现有和新钻机供应增加使竞争加剧[54][55] - 公司面临的业务和运营风险包括油气价格波动、市场竞争、客户合同问题、运营固有风险等[70] - 低油价或全球经济动荡可能对公司客户、业务和盈利能力产生不利影响[84] - 油田服务行业竞争激烈且产能过剩，低价环境会加剧竞争，影响公司市场份额、利用率和日费率[85] - 公司运营面临多种风险，如天气、事故、保险不足等，可能影响经营业绩和财务状况[87][89] - 公司钻井合同可能被重新谈判、暂停或终止，且可能无提前终止付款，影响业务和财务状况[91] - 市场低迷时，客户可能重新谈判、拒绝履行或终止合同，影响公司流动性和盈利能力[92] - 公司业务受全球市场多种风险影响，如战争、政治不稳定、汇率波动等[94][95] - 公司依赖第三方供应商，其供应问题可能导致业务中断、合同变更和成本增加[97] - 与国有能源公司的合同可能带来更大风险，影响公司未来运营[99] - 公司运营费用包含固定成本，收入下降时成本可能不会成比例下降，影响业务和财务状况[102] 竞争对手 - 美国钻井业务的主要竞争对手包括Helmerich & Payne Inc.、Patterson - UTI Energy Inc.等；国际业务竞争对手有Helmerich & Payne Inc.等；钻机技术业务主要与NOV Inc.等竞争；钻井解决方案业务与NOV Inc.、Pason Systems Inc.等竞争[59][60] 业务发展 - 公司从美国本土、加拿大和阿拉斯加的陆地钻井业务发展为全球油气市场的国际业务，部分增长得益于战略收购[61] 环境合规 - 公司预计2025年遵守现行环境法律法规和控制措施不会显著改变其竞争地位、资本支出或收益，且认为已基本合规，合规成本对业务和财务状况影响不大[64] 能源转型技术 - 公司拥有快速增长的能源转型技术组合，包括实时排放监测、发动机管理控制等技术，还投资了多个高潜力的碳减排市场的风险项目[65][66] - 2023年12月18日，Nabors Energy Transition Corp.与Vast Solar Pty. Ltd.完成业务合并，合并后公司在Vast拥有重大非控制性股权投资[66][67] 财务风险 - 公司面临的财务风险包括资产损失或减值、长期债务影响财务灵活性、价格和利率波动等[76] 技术风险 - 公司面临的技术风险包括新技术使现有钻井方法和设备竞争力下降、知识产权保护问题等[76] 合资企业收入 - 2024年公司通过合资企业获得的运营收入占比28%[103] 资产减值 - 2021年公司确认与有形资产和设备相关的减值费用为6050万美元[111] - 公司此前的SPAC与Vast合并后，因Vast公允价值低于账面价值，确认了1540万美元的减值[112] 信贷与债务 - 截至2024年12月31日，公司无2024信贷协议下的借款，需维持利息覆盖率不低于2.75:1.00，最低担保人价值不低于90%[113] - 截至2024年12月31日，公司合并总未偿债务为25亿美元[114] 利率与通胀 - 2022年3月至2024年初，美联储累计加息450个基点，2024年下半年降息75个基点[117] - 阿根廷在最近三年累计通胀率超过100%，被视为高通胀经济体[119] 技术竞争 - 竞争对手持续改进技术系统或提升钻井效率和服务质量，公司需创新技术基础设施并满足客户需求以保持竞争力[127] - 公司若无法跟上技术进步和趋势，或未能及时、经济高效地向客户交付技术，服务需求可能下降并失去市场份额[128] 知识产权风险 - 公司业务受知识产权相关风险影响，包括无法获取、维护、保护或执行知识产权，以及技术纠纷等[132][133] 替代能源影响 - 替代能源技术的改进或新发现可能对公司财务状况和经营成果产生重大不利影响[134] 网络安全风险 - 公司业务面临网络安全风险，包括信息泄露、业务中断、声誉受损等，虽有保险但无法确保覆盖所有损失[135][137][138] - 潜在网络安全威胁包括恐怖或黑客攻击、恶意病毒、勒索软件等[213] 国际业务法律风险 - 公司国际业务面临法律和监管风险，包括违反反腐败法、未能遵守法律法规等可能导致的行政、民事、商业或刑事处罚[139][142] 环境法规影响 - 公司业务受环境法律法规变化影响，违反相关法规可能导致处罚、资本支出增加、项目延误等[144] - 气候变化的物理影响以及温室气体排放和气候变化的监管可能对公司业务产生负面影响，包括增加合规成本、限制运营等[147] - 2024年美国证券交易委员会（SEC）通过新报告要求，虽已自愿暂停待司法审查，但公司仍可能受其或其他气候法规约束[149] 行业趋势影响 - 投资界推动化石燃料股权撤资、关注可持续发展实践，以及政府鼓励开发替代能源技术的法律法规，可能减少石油和天然气需求，对公司业务和前景产生不利影响[153][154] 税收政策影响 - 2022年8月16日美国签署《降低通胀法案》，包含15%的企业最低税率和1%的企业股票回购消费税，公司预计该法案不会对其产生重大影响[168] - 经合组织引入的BEPS支柱2规则设定全球最低税率为15%，多个国家预计2024年1月1日生效，2025年1月1日全面实施，该规则对公司2024年合并财务报表无重大影响[169] - 2023年12月18日百慕大实施15%的企业所得税制度，适用于年收入7.5亿欧元以上的跨国企业集团，公司自2025年起不再享受百慕大企业所得税豁免，截至2024年12月31日，公司为百慕大净运营亏损记录了2.069亿美元的递延所得税资产及等额估值备抵[170] 所得税净运营亏损 - 截至2024年12月31日，公司合并联邦净运营亏损结转约为5.995亿美元及其他有利的联邦所得税属性，若发生“所有权变更”，公司使用净运营亏损结转和其他税收属性的能力可能受限[171] - 截至2024年12月31日，Parker有联邦所得税净运营亏损约3.126亿美元，其中2.43亿美元将于2035 - 2037年到期，0.696亿美元无期限[199] - 截至2024年12月31日，公司有联邦所得税净运营亏损约5.995亿美元，均无期限[199] 股权情况 - 截至2025年2月7日，公司有3200万股授权普通股，其中1076.4937万股已发行并有权投票，另有48.9629万股预留用于股票期权和员工福利计划，393.7641万股预留用于行使未偿还认股权证，144.1075万股预留用于2029年到期的1.75%高级可交换票据[174] - 2024年公司在纽交所的股价最高为每股105.96美元，最低为每股50.15美元[176] 控股公司风险 - 公司作为控股公司，依赖运营子公司和投资来满足财务需求，若子公司无法向公司分配资金，公司可能无法按时支付债务本息[182] 合并影响 - 公司与Parker Drilling Company合并后，纳伯斯普通股的市场价值可能受合并后公司风险和条件影响，若大量纳伯斯普通股被出售，股价可能下跌[183] - 若合并未完成，公司需向Parker支付1000万美元终止费[192] - 合并面临诸多无法控制的条件，可能阻止、延迟或不利影响合并完成[186] 董事会授权 - 董事会获授权发行大量普通股和最多2500万股优先股[185] 所有权变更风险 - 若股东持股至少5%且在三年内增持超50个百分点，公司可能发生所有权变更，影响净运营亏损抵税[202] 投资者情绪影响 - 投资者对化石燃料行业和ESG倡议的情绪及公众看法或影响公司服务需求、资本成本和股价[204] 疫情影响 - 2020年3月11日新冠疫情被宣布为全球大流行，影响公司运营、客户和供应商，导致能源商品市场抛售等[208] 人才风险 - 失去关键高管或无法吸引和留住专业人才会降低公司竞争力和影响未来成功[209] 工会化影响 - 公司部分国际员工已工会化，工会化努力或增加成本、限制灵活性[210] 技术基础设施依赖 - 公司依赖技术基础设施和信息系统与客户、供应商互动，运营钻机及进行财务相关操作[212] 网络安全管理 - 董事会重视网络安全事件威胁，致力于预防、检测、缓解和恢复相关事件[215] - 董事会风险监督委员会直接监督公司网络安全风险管理[215] - 公司信息技术副总裁负责评估和管理网络安全风险，有超20年网络安全领域经验[216] - 公司网络安全治理高级总监负责网络安全计划运营和团队管理，有超15年相关经验[216]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度自由现金流未达预期，消耗约5000万美元，而预期为产生近2000万美元，主要因墨西哥应收账款延迟及沙特新造钻机付款加速 [50] - 第四季度调整后EBITDA总计2.21亿美元，与第三季度的2.22亿美元基本持平 [8][45] - 第四季度营收7.3亿美元，环比减少200万美元，美国钻井业务营收环比下降1300万美元或5.2%，国际钻井业务营收增加280万美元 [42][44] - 第四季度美国钻井EBITDA为1.058亿美元，环比下降290万美元或2.7%，国际EBITDA降至1.12亿美元，下降400万美元 [46][48] - 2024年资本支出为6.1亿美元，比年初预期高约2000万美元，沙特新造钻机资本支出总计2.71亿美元，比目标多7100万美元 [51] - 预计2025年资本支出在7.1 - 7.2亿美元之间，沙特新造钻机资本支出约3.6亿美元，比2024年增加约9000万美元 [54] 各条业务线数据和关键指标变化 国际钻井业务 - 2024年激活10台国际钻机，2025年预计有10台钻机部署，包括此前宣布的9台启动和哥伦比亚一台闲置钻机重新激活 [10] - 第四季度在阿根廷部署2台钻机，科威特预计第一季度部署1台，第二、三季度分别部署1台 [15][16] - 沙特阿拉伯SANAD第四季度部署第9台新造钻机，2025年计划部署5台，2026年初再部署1台，预计2025年新造钻机舰队调整后EBITDA超1.4亿美元，2026年约2亿美元 [17][22] 美国业务 - 第四季度美国48州钻机舰队日利润率保持较高水平，高性能钻机需求强劲支撑价格，当前舰队利用率下运营产生大量自由现金流 [25][27] - 第四季度NDS毛利润率超54%创纪录，美国48州钻井和钻井解决方案业务日均利润率约1.87万美元，与第三季度持平，其中NDS贡献3723美元/天，较第三季度增加超100美元/天 [28][29] 技术和创新业务 - 第四季度Rig Technologies营收达5620万美元，增加1040万美元或22.6%，EBITDA为920万美元，环比从610万美元增长 [45][50] 各个市场数据和关键指标变化 国际市场 - 国际市场过去几年保持稳定，近期进入强劲增长期，多个市场有大量钻机招标机会，运营商合计寻求超50台钻机 [9][16] - 预计2025年第一季度末国际钻机工作数量达89台，全年平均钻机数量在88 - 89台之间，日均利润率目标为1.76万美元，较当前增加1100美元或6.8% [33][53] 美国市场 - 美国48州市场维持前几个季度水平，未如预期改善，钻机市场近期复苏迹象有限，钻机数量平均为66台，减少2台，日收入降至3.34万美元，减少1400美元 [8][39][43] - 预计2025年美国48州平均钻机数量在62 - 64台之间，日均毛利润率约1.46万美元 [53] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司目标是管理短期波动，开发和部署使能技术，为未来定位 [58] - 推进与Parker的合并，预计实现至少3500万美元的年度成本协同效应，扩大套管运行业务和钻井解决方案组合，增加高性能管材租赁业务 [34][60] - 沙特阿拉伯业务处于投资阶段，虽短期影响合并自由现金流，但长期为股东创造价值，计划2027 - 2028年实现自由现金流收支平衡并向合作伙伴分配收益 [24][55] - 持续投资沙特业务同时，寻找降低间接费用和其他改善自由现金流的机会，预计2025年实现约收支平衡的自由现金流 [54][55] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业需求和经济短期波动大，长期持续转型和创新，公司将管理短期波动并发展技术 [58] - 国际市场前景乐观，沙特阿拉伯专注天然气生产，公司钻机多为此服务，预计钻机数量不会大幅减少，拉丁美洲和其他地区也有增长机会 [70][73][75] - 美国48州市场短期复苏迹象有限，但公司业务仍能产生大量自由现金流，且有望受益于井眼横向长度增加趋势 [25][26][39] 其他重要信息 - 公司与Parker拟向美国证券交易委员会提交S - 4表格注册声明，包括联合委托书和招股说明书，投资者决策前应仔细阅读相关文件 [6] - 2025年调查显示，美国48州最大的15家运营商中，3家计划年底前将钻机数量减少4%，其他运营商计划适度增加钻机 [32] 问答环节所有提问和回答 问题1: 如何定义“大幅减少总债务” - 2025年SANAD因资本支出约3.6亿美元，自由现金流预计亏损约1500万美元，公司其他实体预计产生约1500万美元自由现金流，将用于减少债务，预计2025年总债务减少约1500万美元 [67][68] 问题2: 沙特阿拉伯钻机数量减少是否结束，是否还有额外钻机释放 - 市场可能还有其他钻机释放，但公司与沙特阿美合作良好，沙特阿美决定继续新造钻机项目，公司认为该项目独特且有战略重要性，国际市场整体增长态势良好 [70][72][73] 问题3: 国际现金利润率增长是稳定进展还是阶梯式增长 - 由于全年陆续增加10台钻机且国际市场价格改善，新钻机价格高于平均水平，预计国际现金利润率将逐步增长 [78] 问题4: 2025年盈亏平衡自由现金流指引中营运资本、现金税展望及墨西哥收款情况 - 墨西哥收款预计在上半年解决，公司预测已考虑墨西哥业务一定程度减少；2025年营运资本预计因整体营收增长不大且DSO下降而得到控制；现金税与今年相近，约5000万美元 [85][87][88] 问题5: 阿根廷业务现金提取问题如何解决 - 公司在阿根廷采用新运营模式，可提取以美元计价的现金和利润，新钻机采用拆分合同，且政府放宽外汇管制规则，有助于更快提取现金 [89][90] 问题6: 能否认可2025年Nabors独立EBITDA约9亿美元的估算，以及SG&A和调整项展望 - 公司努力提高效率降低SG&A等成本，预计2025年运营业绩将好于2024年 [97][98] 问题7: SANAD新造钻机预算3.6亿美元是针对5台还是6台钻机，EBITDA中“组合”因素含义 - 3.6亿美元是里程碑金额，5台钻机成本接近3.1亿美元，高于初始协议，原因包括规格变更和成本通胀，阿美批准并支持成本调整；EBITDA增加是因钻机成本上升，日费率提高以保证五年投资回报 [100][101][105] 问题8: SANAD预计2027 - 2028年自由现金流收支平衡是否假设每年新增5台钻机 - 正确，达到一定累计钻机数量和节奏后，现有钻机将产生超额现金流 [109] 问题9: 5台钻机的授予决策点及时间 - 预计今年上半年获得下一批钻机授予，获得后将告知投资者 [111] 问题10: 墨西哥运营的钻机数量及年底钻机数量缓冲情况 - 墨西哥有4台大型海上平台钻机运营，EBITDA可观，公司预测已考虑墨西哥业务EBITDA减少约1300 - 1400万美元 [112][113] 问题11: 2026年SANAD新造钻机项目EBITDA 2亿美元是否意味着每台钻机运行率约1300万美元，是否包括下一批5台钻机EBITDA - 15台钻机平均每台EBITDA约1200万美元；2025年资本支出中点约7.15亿美元，除SANAD的3.6亿美元外，约2.8 - 2.85亿美元为维持性资本支出，约5600万美元用于科威特和阿根廷国际合同，NDS约500万美元，公司其他方面约900万美元 [119][122][123]

业绩总结 - 2024年第四季度国际钻井的调整日均利润约为16,700美元[13] - Lower 48地区的钻井设备生成的调整日均利润超过14,900美元[13] - 2024年第四季度Nabors钻井解决方案的调整毛利率超过54%，创下业绩记录[13] - 2024年Nabors钻井解决方案的调整毛利率为51%[46] - 2024年12月31日的调整后EBITDA为220,545千美元，较2024年9月30日的221,720千美元略有下降[71] - 2023年12月31日的净收入为3,857千美元，而2024年9月30日的净亏损为33,087千美元[71] - 2024年12月31日的调整后营业收入为68,875千美元，调整后EBITDA为230,103千美元[79] 用户数据 - 截至2024年12月31日，公司总钻机数量为311台，其中156台在营收中使用，整体利用率为50%[68] - 2024年12月31日的美国钻井部门调整后营业收入为38,973千美元[78] - 2024年12月31日的国际钻井部门调整后营业收入为29,528千美元[78] - 2024年12月31日的钻井解决方案部门调整后营业收入为28,944千美元[78] - 2024年12月31日的钻机技术部门调整后营业收入为8,413千美元[78] 未来展望 - Nabors在2024年计划在沙特阿拉伯部署2台设备，在科威特和哥伦比亚各部署1台[13] - Nabors在2024年实现了显著的杠杆改善，平均到期时间为4.3年[56] 新产品和新技术研发 - Nabors在阿根廷的集成MPD技术显示出28%的集成MPD相关平面时间改善[54] - 公司致力于通过技术创新降低每单位能源生产成本，已在能源领域持续创新超过100年[64] 财务状况 - 2024年12月31日的总债务为2,505,217千美元，净债务为2,107,918千美元[76] - 2024年12月31日，美国钻探部门的调整后EBITDA为108,660千美元，国际钻探部门为115,951千美元，整体调整后EBITDA为221,720千美元[79] - 2024年12月31日的折旧和摊销费用为156,348千美元[78] - 2024年12月31日，净现金提供的经营活动为148,919千美元，资本支出净额为(202,215)千美元，调整后自由现金流为(53,296)千美元[82] 其他信息 - Nabors于2024年7月发行了5.5亿美元的8.875%高级担保票据，计划于2031年到期[56] - Nabors的信用额度从3.5亿美元扩大到4.75亿美元，包括1.25亿美元的信用证额度[56]

文章核心观点 - 纳伯斯工业公司2024年第四季度业绩不佳，调整后每股亏损扩大，营收和调整后EBITDA下降，但公司有多项业务进展，同时给出2025年业绩指引；此外还介绍了另外三家能源相关公司的第四季度业绩情况 [1][2][13] 纳伯斯工业公司（NBR）业绩情况 - 2024年第四季度调整后每股亏损6.67美元，大于Zacks共识估计的亏损1.86美元，也大于去年同期的亏损3.84美元，主要因美国钻井和钻井解决方案部门调整后营业收入降低以及成本同比增加 [1] - 运营收入7.3亿美元，与Zacks共识估计一致，但低于去年同期的7.38亿美元，因美国钻井、钻井解决方案和钻机技术部门营收同比贡献不佳 [2] - 调整后EBITDA降至2.205亿美元，低于去年同期的2.301亿美元，也未达模型估计的2.261亿美元 [2] 纳伯斯工业公司（NBR）业务进展 - 第四季度，公司股东批准与Parker Wellbore的合并，预计2025年第一季度完成，待国际监管批准 [3] - 在阿根廷获得三台钻机合同，两台将从美国转移，一台已在该国运营；在哥伦比亚获得一台闲置钻机合同，这些重新启用机会支持增长并提高资产利用率 [4] - SANAD项目第四季度部署第九台新建钻机，预计2025年第一季度再部署两台，未来几年将参与沙特阿美天然气业务扩张 [5] - 钻机技术部门Canrig获美国第三方钻井承包商钻机升级包合同，正积极寻求国内外升级机会 [6] 纳伯斯工业公司（NBR）各部门表现 美国钻井部门 - 运营收入2.416亿美元，同比下降9.1%，未达模型估计的2.502亿美元；运营利润3900万美元，低于去年同期的5150万美元，未达估计的4480万美元 [7] 国际钻井部门 - 运营收入3.714亿美元，高于去年同期的3.428亿美元，超过估计的3.625亿美元；运营利润2950万美元，高于去年同期的1860万美元，超过估计的2470万美元 [8] 钻井解决方案部门 - 收入7600万美元，同比下降1.3%，超过估计的7000万美元；运营收入2890万美元，低于去年同期的3010万美元，未达估计的3060万美元 [9] 钻机技术部门 - 收入5620万美元，同比下降5.1%，超过估计的4950万美元；运营利润840万美元，高于去年同期的580万美元，超过估计的420万美元 [10] 纳伯斯工业公司（NBR）财务状况 - 总成本和费用增至7.563亿美元，高于去年同期的7.147亿美元，也超过预测的7.227亿美元 [11] - 截至2024年12月31日，公司现金和短期投资3.973亿美元，长期债务约25亿美元，总债务与总资本比率为94.9%，同期资本支出2.022亿美元 [11] 纳伯斯工业公司（NBR）业绩指引 2025年第一季度 - 美国钻井部门预计平均钻机数量约61台，日利润率14800美元 [13] - 阿拉斯加和墨西哥湾业务调整后EBITDA预计与2024年第四季度持平 [13] - 国际钻井部门预计平均钻机数量85 - 86台，日调整后毛利率约17000美元 [13] - 钻井解决方案部门预计调整后EBITDA约3600万美元，钻机技术部门约900万美元 [14] - 预计资本支出1.95 - 2.05亿美元，其中沙特阿拉伯新建项目8000 - 8500万美元 [14] 2025年全年 - 预计资本支出约7.1 - 7.2亿美元，其中SANAD新建项目3.6亿美元 [15] - 调整后自由现金流预计约为盈亏平衡，SANAD项目预计消耗约1.5亿美元，其余业务预计产生约1.5亿美元自由现金流 [15] 其他公司业绩情况 自由能源（LBRT） - 2024年第四季度调整后净利润每股10美分，略高于Zacks共识估计的9美分，但低于去年同期的54美分，因成本和费用同比下降，但设备和服务执行不佳及业务活动减少 [17] - 截至12月31日，现金及现金等价物约2000万美元，长期债务1.905亿美元，债务与资本比率为8.8% [18] 哈里伯顿公司（HAL） - 2024年第四季度调整后每股净利润70美分，与Zacks共识估计相同，但低于去年同期的86美分，显示北美地区业务活动疲软，部分被墨西哥湾流体业务改善抵消 [19] - 截至2024年12月31日，现金/现金等价物约26亿美元，长期债务72亿美元，债务与资本比率为40.4%；第四季度运营现金流15亿美元，自由现金流11亿美元 [20] 金德摩根（KMI） - 第四季度调整后每股收益32美分，低于Zacks共识估计的33美分，主要因某些系统业务量下降、资产剥离以及原油、二氧化碳和NGL业务量降低 [21] - 第四季度DCF为13亿美元，高于去年同期的12亿美元 [21] - 截至2024年12月31日，现金及现金等价物8800万美元，长期债务298亿美元；预计2025年净利润28亿美元，同比增长8%，调整后每股收益1.27美元，同比增长10%，预计股息每股1.17美元，同比增长2%，预计调整后EBITDA 83亿美元，同比增长4% [22]

文章核心观点 - 纳伯斯工业公司（Nabors Industries）2024年第四季度财报显示营收和每股收益情况，与去年同期及市场预期有差异，部分关键指标表现影响投资者对其股价表现的判断 [1][2] 营收与收益情况 - 2024年第四季度营收7.2982亿美元，同比下降1.1%，比Zacks共识预期的7.304亿美元低0.08% [1] - 同期每股收益为 -6.67美元，去年同期为 -3.84美元，比共识预期的 -1.86美元低258.60% [1] 股价表现 - 过去一个月纳伯斯股价回报率为 -13%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为 +4.3% [3] - 该股目前Zacks排名为4（卖出），表明短期内可能跑输大盘 [3] 关键指标表现 国际钻井 - 每日钻机收入4762万美元，高于三位分析师平均估计的4704万美元 [4] - 每日调整后毛利率1669万美元，低于三位分析师平均估计的1694万美元 [4] - 平均作业钻机数量85台，高于三位分析师平均估计的84台 [4] 美国钻井 - 平均作业钻机数量73台，高于三位分析师平均估计的72台 [4] - 每日钻机收入3614万美元，低于三位分析师平均估计的3752万美元 [4] 各业务板块营收 - 美国钻井业务营收2.4164亿美元，低于四位分析师平均估计的2.5658亿美元，同比下降9.1% [4] - 国际钻井业务营收3.7141亿美元，高于四位分析师平均估计的3.6282亿美元，同比增长8.4% [4] - 钻井解决方案业务营收7599万美元，低于四位分析师平均估计的7763万美元，同比下降1.3% [4] - 其他调整项目营收 -1538万美元，高于四位分析师平均估计的 -1594万美元，同比下降19.2% [4] - 运营营收7.2982亿美元，低于四位分析师平均估计的7.3012亿美元，同比增长0.6% [4] - 钻机技术业务营收5617万美元，高于四位分析师平均估计的4904万美元，同比下降5.3% [4] 投资收益 - 投资收益（损失）883万美元，低于两位分析师平均估计的918万美元，同比下降26.7% [4]

2024年第四季度财务数据 - 2024年第四季度运营收入为7.3亿美元，净亏损为5400万美元，摊薄后每股亏损6.67美元，调整后EBITDA为2.21亿美元[2] - 第四季度综合调整后自由现金流为负5300万美元，主要因墨西哥客户暂停付款和资本支出增加[12] - 2024年第四季度墨西哥收款缺口约为5000万美元，资本支出为2.41亿美元，比目标高出1000万美元[13] - 2024年第四季度总平均钻机作业数量为157.5台，较2023年同期的155.9台略有增加[40] - 2024年第四季度基本每股收益为 -6.67美元，2023年同期为 -2.70美元；2024年全年基本每股收益为 -22.37美元，2023年为 -5.49美元[43] - 2024年第四季度摊薄每股收益为 -6.67美元，2023年同期为 -2.70美元；2024年全年摊薄每股收益为 -22.37美元，2023年为 -5.49美元[43] - 2024年第四季度调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）为22.0545亿美元，2023年同期为23.0103亿美元[44] - 2024年9月30日止三个月调整后息税折旧摊销前利润为22.172亿美元[44] - 2024年第四季度美国钻井业务调整后营业收入为3897.3万美元，2023年同期为5149.4万美元[44] - 2024年第四季度国际钻井业务调整后营业收入为2952.8万美元，2023年同期为1864.2万美元[44] - 2024年第四季度折旧和摊销费用为1.56348亿美元，2023年同期为1.61228亿美元[44] - 截至2024年12月31日，美国钻探业务调整后运营收入为3897.3万美元，国际钻探业务为2952.8万美元[45] - 截至2024年12月31日，美国钻探业务调整后毛利润为1.12292亿美元，国际钻探业务为1.30151亿美元[45] - 2024年第四季度，公司净现金提供的经营活动为1.48919亿美元，调整后自由现金流为 - 532.96万美元[51] 2024年全年财务数据 - 2024年全年总营收和其他收入为29.68839亿美元，较2023年的30.49801亿美元有所下降[36] - 2024年全年净亏损为8798.7万美元，而2023年为净收入4990.4万美元[36] - 截至2024年12月31日，公司总资产为45.04301亿美元，较2023年的52.77965亿美元减少[38] - 2024年全年美国钻井业务运营收入为10.28122亿美元，较2023年的12.07629亿美元下降[40] - 2024年全年国际钻井业务调整后EBITDA为4.36782亿美元，较2023年的3.88654亿美元增长[40] - 2024年全年美国钻井业务平均每日钻机收入为37419美元，较2023年的38338美元有所下降[40] - 2024年全年美国钻井业务平均每日调整后毛利率为17237美元，较2023年的17790美元有所下降[40] - 2024年全年公司调整后EBITDA为8.81335亿美元，较2023年的9.15157亿美元有所下降[36][40] - 2024年全年公司调整后运营收入为2.47927亿美元，较2023年的2.69863亿美元有所下降[36][40] - 2024年全年调整后息税折旧摊销前利润为88.1335亿美元，2023年为91.5157亿美元[44] - 2024年全年美国钻井业务调整后营业收入为1.76281亿美元，2023年为2.62353亿美元[44] - 2024年全年国际钻井业务调整后营业收入为1.07858亿美元，2023年为4086.8万美元[44] - 截至2024年12月31日，美国钻探业务GAAP毛利润为4550.8万美元，国际钻探业务为4771.7万美元[45] - 2024年全年，美国钻探业务调整后经营收入为1.76281亿美元，国际钻探业务为1.07858亿美元[45] - 2024年全年，美国钻探业务调整后毛利润为4.73595亿美元，国际钻探业务为5.04974亿美元[45] - 2024年全年，公司调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）为8.81335亿美元，2023年为9.15157亿美元[46] - 2024年全年，公司净现金提供的经营活动为5.81432亿美元，调整后自由现金流为290.11万美元[51] - 2024年，公司净亏损8798.7万美元，2023年净利润为4990.4万美元[46] SANAD业务财务情况 - 2024年全年，SANAD现金减少5200万美元，此前投资新建项目2.71亿美元，现有船队表现强劲[14] - 预计2025年资本支出为7.1 - 7.2亿美元，其中约3.6亿美元用于SANAD新建项目[15][21] - 预计2025年综合调整后自由现金流略高于盈亏平衡，SANAD预计使用现金约1.5亿美元，其他业务预计产生至少1.5亿美元正现金流[16][22] 各业务线调整后EBITDA情况 - 国际钻井业务调整后EBITDA为1.12亿美元，美国钻井业务为1.058亿美元，钻井解决方案为3380万美元，钻井技术为920万美元，较上一季度增长51%[9][10][11] 2025年业务预计情况 - 预计2025年第一季度美国钻井业务调整后EBITDA约为3300万美元，钻井技术约为500万美元[17][18] - 预计2025年第一季度美国本土平均钻机数量约为61台，每日调整后毛利率约为1.48万美元；国际平均钻机数量为85 - 86台，每日调整后毛利率约为1.7万美元[20] 公司合并情况 - 公司与Parker的合并待国际监管批准，预计2025年第一季度完成[6] 截至2024年12月31日公司债务情况 - 截至2024年12月31日，公司总债务为25.05217亿美元，净债务为21.07918亿美元[49]

文章核心观点 - 纳伯斯工业公司本季度亏损超预期，营收未达共识估计，股价年初以来表现不佳，未来表现取决于管理层财报电话会议评论及盈利预期变化，当前Zacks评级为卖出，同行业瓦拉里斯有限公司即将公布财报 [1][2][3][6] 纳伯斯工业公司业绩情况 - 本季度每股亏损6.67美元，远超Zacks共识估计的每股亏损1.86美元，去年同期每股亏损3.84美元，本季度财报盈利意外为 -258.60% [1] - 上一季度预期每股亏损1.73美元，实际每股亏损3.35美元，盈利意外为 -93.64% [1] - 过去四个季度公司未能超越共识每股收益估计 [2] - 截至2024年12月季度营收7.2982亿美元，未达Zacks共识估计0.08%，去年同期营收7.3784亿美元，过去四个季度仅一次超越共识营收估计 [2] 纳伯斯工业公司股价表现 - 自年初以来纳伯斯股价下跌约3%，而标准普尔500指数上涨3.2% [3] 纳伯斯工业公司未来展望 - 股票近期价格走势及未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层财报电话会议评论 [3] - 盈利前景可帮助投资者判断股票走向，包括当前对未来季度的共识盈利预期及预期变化 [4] - 盈利预测修正趋势与短期股价走势强相关，可通过Zacks评级工具追踪 [5] - 财报发布前盈利预测修正趋势不利，当前Zacks评级为4（卖出），预计短期内股价表现逊于市场 [6] - 未来几天未来季度和本财年的盈利预测变化值得关注，当前未来季度共识每股收益估计为 -1.80美元，营收7.3186亿美元，本财年共识每股收益估计为 -3.91美元，营收30.5亿美元 [7] 行业情况 - 石油和天然气钻探行业Zacks行业排名处于底部26%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] 同行业公司情况 - 同行业瓦拉里斯有限公司预计2月20日公布2024年12月季度财报，预计本季度每股收益1.23美元，同比变化 +101.6%，过去30天本季度共识每股收益估计下调1.2% [9] - 瓦拉里斯有限公司预计营收5.8348亿美元，较去年同期增长20.6% [10]

文章核心观点 - 纳伯斯工业公司公布2024年第四季度财报，虽仍处亏损但部分指标有改善 公司对收购帕克公司充满信心，预计将推进战略目标并创造价值 国际业务持续扩张，2025年有多个项目计划启动 预计2025年综合调整后自由现金流接近收支平衡，有望大幅减少债务 [1][3][15] 财务业绩 整体财务 - 2024年第四季度运营收入7.3亿美元，上一季度为7.32亿美元 该季度净亏损5400万美元，上一季度为5600万美元 摊薄后每股亏损6.67美元，上一季度为6.86美元 调整后EBITDA为2.21亿美元，上一季度为2.22亿美元 [1] 各业务板块 - 国际钻井调整后EBITDA为1.12亿美元，上一季度为1.16亿美元 平均钻机数量增至85台，日调整后毛利率为16687美元 [7] - 美国钻井调整后EBITDA为1.058亿美元，上一季度为1.087亿美元 第四季度美国本土48州平均钻机数量为66台，上一季度为68台 日调整后毛利率为14940美元，上一季度为15051美元 [8] - 钻井解决方案调整后EBITDA为3380万美元，毛利率超54% [9] - 钻机技术调整后EBITDA达920万美元，较上一季度增长51%，主要因中东资本设备发货量增加 [9] 调整后自由现金流 - 第四季度综合调整后自由现金流为负5300万美元，部分原因是墨西哥客户暂停付款和资本支出增加 [10] - 2024年第四季度墨西哥收款缺口约5000万美元，资本支出2.41亿美元，比目标高1000万美元 [11] 业务发展 收购与合作 - 纳伯斯股东批准向帕克井筒股东发行股份以完成合并，帕克股东也已批准，待国际监管批准，预计2025年第一季度完成合并 [14] 项目进展 - 公司在阿根廷获得三个钻机项目，其中两个将从美国转移，第三个已在当地工作并将在年底前开始新合同 在哥伦比亚获得一个闲置钻机项目 [14] - 2024年第四季度，SANAD部署第九台新建钻机，预计2025年第一季度再启动两台 [14] - 钻机技术方面，Canrig获得美国第三方钻井承包商的钻机升级包，正在国内外寻求更多升级机会 [14] 市场环境与展望 市场环境 - 2024年第四季度美国市场面临挑战，运营商因近期并购调整石油盆地活动水平，但前沿定价稳定，支持日利润率维持在较高水平 [4] - 国际业务在沙特阿拉伯和阿根廷等多个市场持续扩张，虽增加资本支出压力，但带来多年期高回报合同的增长机会 [5] 展望 - 预计2025年第一季度美国钻井调整后EBITDA约3300万美元，国际钻井平均钻机数量85 - 86台，日调整后毛利率约17000美元 [16][24] - 预计2025年钻机技术调整后EBITDA约500万美元 [17] - 预计2025年资本支出7.1 - 7.2亿美元，其中约3.6亿美元用于SANAD新建项目 第一季度资本支出1.95 - 2.05亿美元，其中8000 - 8500万美元用于沙特阿拉伯新建项目 [25] - 预计2025年综合调整后自由现金流接近收支平衡，SANAD预计使用现金约1.5亿美元，纳伯斯除SANAD外预计产生至少1.5亿美元正调整后自由现金流，有望大幅减少债务 [15][18]

文章核心观点 - 纳伯斯工业旗下特殊目的收购公司Nabors Energy Transition Corp. II与e2Companies达成业务合并协议，e2基于人工智能的虚拟公用事业解决方案独特，能为电网稳定性和可持续性带来变革，双方合作有望加速在新老市场的增长 [1][2][6] 公司信息 纳伯斯工业（Nabors Industries） - 能源行业先进技术领先供应商，业务遍布超20个国家，通过核心能力创新能源未来，推动向低碳世界转型 [8] e2Companies - 市场上首个垂直整合的虚拟公用事业公司，其专利技术R3Di®系统可提供自动化电网稳定性，由Grove365®持续监控以优化资源、跟踪ESG目标和挖掘新收入机会，该平台可适应未来电网发展 [9][10] Nabors Energy Transition Corp. II - 空白支票公司，旨在与专注推进能源转型、减少碳排放或温室气体排放的企业进行业务合并 [11] e2公司解决方案优势 - 提供包括孤立电网供电、与公共事业同步供电、瞬时负载转移、人工智能成本优化和按需向电网供电等在内的完整解决方案，能变革电网稳定性和可持续性 [1][9] - 解决方案可在无需电网连接协议的情况下在电表后运行，使数据中心、制造业、石油和天然气、医疗保健等关键行业受益，实现可靠的现场发电和存储，节省成本并减少排放 [3] 合作意义 - 纳伯斯董事长认为e2解决方案在油田领域有明确的价值创造应用，双方将共同推动e2产品组合的市场渗透 [4] - 鉴于全球电网挑战和电力需求激增，e2有独特优势利用市场顺风，此次交易将加强双方合作，为实现更宏伟目标奠定基础，包括全面油田电气化，双方有望在新老市场加速增长 [5][6] 交易相关信息 文件提交 - NETD和e2将向美国证券交易委员会（SEC）提交Form S - 4注册声明，包括NETD的初步招股说明书、初步代理声明和e2的同意征求声明等文件，注册声明生效后将向股东和单位持有人邮寄最终文件 [13] 文件获取 - 投资者和证券持有人可通过SEC网站、NETD网站或书面申请免费获取相关文件 [14] 征集参与者 - NETD、纳伯斯、e2及其各自董事和高管可能被视为业务合并中NETD股东代理征集的参与者，相关信息将包含在代理声明等文件中 [15]