业绩总结 - MasTec Inc. 第二季度收入为35亿美元，同比增长20%，较指导预期增长4%[5] - 调整后的 EBITDA 年同比增长1%，达到2.75亿美元[6] - 调整后的稀释每股收益为1.49美元，超出指导中值0.08美元，主要受益于更高的运营收益和较低的折旧[5] - 2024年净收入为1.994亿美元，净利率为1.6%[36] - 2024年EBITDA为9.508亿美元，EBITDA利润率为7.7%[36] - 2025年净收入预期为3.88亿至4.08亿美元，净利率预期为2.8%至2.9%[36] 用户数据与市场前景 - 总 backlog 达到165亿美元，较去年增长31亿美元，增幅为23%，较上季度增长6亿美元，增幅为4%[15] - 清洁能源和基础设施 backlog 较上季度增加5.06亿美元，较去年增加约13亿美元，达到49亿美元，创下新纪录[15] - 预计2025年全年的运营现金流将约为7亿至7.5亿美元[32] - 2025年第三季度收入指导为39亿美元，全年收入指导为139亿至140亿美元[24] 财务预测 - 2025年调整后的稀释每股收益指导为6.23至6.44美元[24] - 2025年调整后的 EBITDA 指导为11.3亿至11.6亿美元[24] - 2024年调整后净收入为3.483亿美元，2025年预期为5.15亿至5.35亿美元[39] - 2024年稀释每股收益为2.06美元，2025年预期为4.61至4.82美元[39] - 2024年第二季度EBITDA为2.494亿美元，EBITDA利润率为8.4%[42] - 2024年第二季度调整后EBITDA为2.714亿美元，调整后EBITDA利润率为9.2%[49] 其他信息 - 公司预计在未来18个月内从未完成的建筑合同中实现的收入为其积压订单的总额[55] - 应收账款天数（DSO）是通过将总应收账款（扣除准备金）减去合同负债后，除以最近完成季度的平均日收入计算得出[55] - EBITDA定义为息税折旧摊销前利润[55] - 杠杆率定义为总债务（扣除现金和递延融资成本）与过去12个月调整后EBITDA的比率[55] - 流动性定义为信用额度下的可用资金加上现金[55]

财务表现 - 公司第二季度营收达35.4亿美元 同比增长197% [1] - 每股收益149美元 较去年同期096美元大幅提升 [1] - 营收超市场预期39亿美元 超出共识预测458% [1] - 每股收益超分析师预期141美元 超出共识567% [1] 业务分部表现 - 通信业务营收8369亿美元 超分析师平均预期77003亿美元 同比增长15% [4] - 清洁能源与基础设施业务营收113亿美元 略低于分析师平均预期115亿美元 但同比增长201% [4] - 电力输送业务营收105亿美元 超分析师平均预期99978亿美元 同比大幅增长643% [4] 盈利能力指标 - 通信业务调整后EBITDA为826亿美元 略低于分析师平均预期8509亿美元 [4] - 清洁能源与基础设施业务调整后EBITDA为833亿美元 超分析师平均预期8145亿美元 [4] - 电力输送业务调整后EBITDA为913亿美元 显著超分析师平均预期826亿美元 [4] 市场反应 - 公司股价过去一个月上涨121% 同期标普500指数仅上涨27% [3] - 公司当前获Zacks评级"强力买入" 预示短期可能跑赢大盘 [3]

核心财务表现 - 季度每股收益1.49美元 超出市场预期1.41美元 同比去年0.96美元增长55.2% [1] - 季度营收35.4亿美元 超出市场预期4.58% 同比去年29.6亿美元增长19.6% [2] - 连续四个季度均超出每股收益预期 营收在最近四个季度中三次超出预期 [2] 近期股价表现 - 年初至今股价累计上涨39.5% 显著超越标普500指数8.2%的涨幅 [3] - 财报发布前盈利预测呈现上调趋势 获得Zacks一级评级(强力买入) [6] 未来业绩展望 - 下季度预期每股收益2.31美元 营收38.2亿美元 本财年预期每股收益6.07美元 营收136.6亿美元 [7] - 管理层在财报电话会中的评论将影响短期股价走势可持续性 [3] 行业地位与同业对比 - 所属重型建筑行业在Zacks行业排名中位列前4% 研究显示前50%行业表现优于后50%超两倍 [8] - 同业公司Great Lakes Dredge & Dock预计季度每股收益0.08美元 同比下降27.3% 营收1.7433亿美元 同比增长2.5% [9][10]

收入和利润（同比环比） - 第二季度收入达到35.45亿美元，同比增长19.7%，创下季度记录[7] - 稀释每股收益为1.09美元，同比增长153.5%，调整后稀释每股收益为1.49美元，同比增长49%[7] - GAAP净利润为9010万美元，超出预期210万美元[5] - 公司2025年第二季度调整后净利润为1.215亿美元，较2024年同期的8840万美元增长37.4%[35] - 2025年上半年调整后每股收益为1.99美元，较2024年同期的0.83美元增长139.8%[35] 成本和费用（同比环比） - 2025年预计折旧费用为3.02-3.07亿美元，占收入比例2.2%，较2024年的3.668亿美元（占比3.0%）下降[37] - 2024年资本支出为1.111亿美元，较2023年的5690万美元增长95.3%[37] 各条业务线表现 - 通信部门收入增长41.6%，EBITDA利润率提升90个基点[11][12] - 清洁能源和基础设施部门收入增长20.1%，EBITDA利润率提升230个基点[13][14] - 电力输送部门收入增长20.4%，但EBITDA利润率下降50个基点[15][16] - 管道基础设施部门收入下降5.7%，EBITDA利润率下降1210个基点[17][18] - 通信业务部门2025年第二季度收入为8.369亿美元，同比增长41.6%[31] - 清洁能源和基础设施部门2025年第二季度EBITDA利润率为7.4%，较2024年同期的5.0%提升2.4个百分点[32] - 管道基础设施部门2025年第二季度EBITDA利润率为11.5%，较2024年同期的23.6%下降12.1个百分点[32] 现金流和债务 - 公司2025年上半年经营活动产生的净现金为8401.1万美元，较2024年同期的3.72199亿美元下降77.4%[28] - 2025年上半年投资活动使用的净现金为8665.3万美元，较2024年同期的2447万美元增长254.1%[28] - 公司2025年6月30日现金及等价物为1.91052亿美元，较2024年同期的2.97586亿美元下降35.8%[28] - 截至2025年6月30日，公司净债务为20.664亿美元，较2024年12月31日的18.242亿美元增长13.3%[37] - 2025年上半年自由现金流为-400万美元，较2024年同期的3.464亿美元大幅下降[37] 订单和积压 - 18个月积压订单为164.52亿美元，同比增长23.3%，环比增长4%[5] - 公司2025年6月30日的18个月未完成订单总额为164.52亿美元，较2024年同期的133.38亿美元增长23.4%[28] 管理层讨论和指引 - 2025年全年收入预期上调至139-140亿美元，稀释每股收益预期中值上调至4.71美元，同比增长129%[5][20] - 2025年全年EBITDA预计为10.97-11.27亿美元，占收入比例7.9%-8.1%，较2024年的9.508亿美元（占比7.7%）有所提升[37] - 2025年调整后净利润指引为5.15-5.35亿美元，较2024年的3.483亿美元增长47.8%-53.6%[39] - 2025年调整后每股收益预计为6.23-6.44美元，较2024年的3.95美元增长57.7%-63.0%[39] - 2025年第三季度EBITDA预计为3.6亿美元（占比9.2%），调整后EBITDA为3.7亿美元（占比9.5%）[42] - 2025年第三季度调整后净利润指引为1.89亿美元，较2024年同期的1.427亿美元增长32.4%[42] - 2025年第三季度调整后每股收益预计为2.28美元，较2024年同期的1.68美元增长35.7%[42] 风险和挑战 - 公司面临通胀对成本的影响及成本回收能力的不确定性[46] - 供应链问题和材料、劳动力成本波动可能影响服务需求[46] - 基础设施投资和就业法案及通胀削减法案的潜在资金变化可能影响业务[46] - 关税政策变化（如对中国钢铁和太阳能板的关税）可能影响行业和公司财务状况[46] - 项目延迟风险（如许可流程、环保合规）可能导致成本增加或收入减少[46] - 客户资本支出波动（受经济条件、融资成本等影响）可能影响服务需求[46] - 收购整合风险（如业务运营、内部控制）及预期收益的不确定性[46] - 劳动力短缺或关键员工流失可能影响运营能力[46] - 气候相关事件（如野火）可能增加运营和法律风险[46] - 客户集中度高及合同终止风险可能对收入造成短期冲击[46]

收入和利润（同比环比） - 2025年第二季度收入为35.447亿美元，同比增长19.7%（从2024年同期的29.6109亿美元）[9] - 2025年上半年净收入为1.0246亿美元，相比2024年同期的930万美元大幅增长[9] - 2025年第二季度归属于MasTec公司的净收入为8576.6万美元，同比增长152.4%（2024年同期为3398.8万美元）[9] - 2025年第二季度每股基本收益为1.10美元，同比增长150%（2024年同期为0.44美元）[9] - 2025年第二季度综合收入（含其他综合收益）为9299.4万美元，同比增长116.8%（2024年同期为4289.3万美元）[12] - 2025年上半年净利润为1.0246亿美元，同比增长约10倍(2024年同期为930.9万美元)[19] - 2025年上半年净收入为10.246亿美元，相比2024年同期的9.309亿美元增长10.1%[21] - 2025年第二季度净利润为9013.3万美元，其中归属于MasTec股东的净利润为8576.6万美元[17] - 2025年第二季度净收入为9013.3万美元，2024年同期为4376.8万美元，2025年上半年为1.0246亿美元，2024年同期为930.9万美元[9] - 2025年第二季度净利润为90,133千美元，同比增长105.9%[12] - 2025年上半年净利润为102,461千美元，较2024年同期的9,309千美元增长1000.8%[12] - 2025年上半年公司净利润为1.02461亿美元，相比2024年同期的930.9万美元大幅增长[21] 成本和费用（同比环比） - 2025年第二季度非现金股票薪酬支出为937.1万美元[17] - 2025年上半年折旧费用为1.46159亿美元，相比2024年同期的2.09576亿美元下降30.2%[21] - 2025年非现金股票补偿费用为1631.4万美元，与2024年同期1669.8万美元基本持平[21] - 2025年无形资产摊销费用为6532.3万美元，较2024年6730.1万美元略有下降[21] - 2025年第二季度折旧和摊销总额为1.026亿美元，同比下降24.4%[106] 业务线表现 - 2025年第二季度通信业务收入8.369亿美元，清洁能源与基础设施业务收入11.314亿美元，电力输送业务收入10.456亿美元，管道基础设施业务收入5.397亿美元[102] - 2025年第二季度各业务部门EBITDA总和为3.265亿美元（通信业务8260万美元，清洁能源与基础设施业务8330万美元，电力输送业务9130万美元，管道基础设施业务6210万美元）[102] - 2025年上半年公司总收入63.924亿美元（2024年同期为56.479亿美元）[103] - 2025年上半年各业务部门EBITDA总和为5.343亿美元（2024年同期为5.148亿美元）[103] 各地区表现 - 2025年第二季度海外业务收入为4390万美元，同比增长81.4%[109] - AT&T占公司2025年上半年总收入的11%[110] 现金流和资本支出 - 2025年上半年运营活动产生的净现金为8.401亿美元，相比2024年同期的3.722亿美元下降55.4%[21] - 2025年上半年资本支出为1.11076亿美元，相比2024年同期的5690万美元增长95.2%[21] - 2025年上半年运营现金流为8401.1万美元，较2024年同期的3.72199亿美元显著下降[21] - 2025年资本支出达1.11076亿美元，较2024年同期5690.7万美元增长近一倍[21] - 2025年上半年资本支出总额为1.111亿美元，同比增长95.3%[108] 债务和融资 - 2025年第二季度长期债务（含融资租赁）为20.9678亿美元，较2023年底的20.3802亿美元增长2.9%[15] - 公司修订并延长了高级无担保信贷额度，总额为19亿美元，到期日从2026年11月1日延长至2030年6月26日[72] - 截至2025年6月30日，公司循环贷款可用额度为18.328亿美元，新信用证可用额度为7.298亿美元[75] - 公司新签署了6亿美元的高级无担保定期贷款协议（2025年定期贷款），利率为5.446%[78][79] - 截至2025年6月30日，公司4.500%高级票据总面值为6亿美元，公允价值为5.916亿美元[77] - 截至2025年6月30日，公司5.900%高级票据总面值为5.5亿美元，公允价值为5.696亿美元[77] - 公司融资租赁资产总额为8亿美元，净值为5.532亿美元[86] - 公司债务契约要求合并杠杆比率不超过3.50:1.00，若收购金额超过2亿美元可临时提高至4.00:1.00[81] - 截至2025年6月30日，公司债务总额（扣除递延融资成本）为22.575亿美元，较2024年12月31日的22.241亿美元增长1.5%[71] 股票回购和股东权益 - 2025年第二季度回购库存股花费4025.3万美元[17] - 2025年上半年回购库存股总支出7732.6万美元[19] - 2025年上半年公司回购普通股7732万美元，2024年同期无回购活动[21] - 2025年上半年公司回购了70万股普通股，总购买价格为7730万美元，完成了2020年3月启动的1.5亿美元股票回购计划[92] - 2025年5月公司董事会授权新的2.5亿美元股票回购计划，截至2025年6月30日该计划全额可用[92] - 截至2025年6月30日，公司总股东权益为29.4715亿美元，较2024年底增加3530万美元[19] - 2025年6月30日总股东权益为29.47147亿美元，较2024年底29.11857亿美元增长1.2%[19] 合同和应收账款 - 截至2025年6月30日，公司剩余履约义务为114亿美元，预计2025年将确认54亿美元（47.5%）[34] - 2025年上半年合同资产减少2.40582亿美元，2024年同期增加2.22547亿美元[21] - 截至2025年6月30日，合同交易价格中包含约1.84亿美元的变更订单和索赔，较2023年底的1.39亿美元有所增加[36] - 截至2025年6月30日，应收账款净额为14.2493亿美元，较2023年底的13.8146亿美元增长3.1%[15] - 2025年应收账款增加4114.5万美元，而2024年同期减少4525.8万美元[21] - 截至2025年6月30日，应收账款净额（扣除坏账准备）为14.249亿美元，较2024年12月31日的13.815亿美元增长3.1%[68] 关联方交易 - 公司向关联方CCI支付的租赁和服务费用在2025年第二季度为120万美元，2024年同期为280万美元，2025年上半年为270万美元，2024年同期为860万美元[128] - 公司与关联方的分包安排导致2025年第二季度费用为130万美元，2024年同期为120万美元，2025年上半年为140万美元，2024年同期为490万美元[129] - 公司为迈阿密足球俱乐部提供的建筑服务在2025年第二季度收入为1870万美元，2024年同期为360万美元，2025年上半年为2960万美元，2024年同期为870万美元[130] - 公司向关联实体支付的款项在2025年第二季度为930万美元，2024年同期为830万美元，2025年上半年为1670万美元，2024年同期为1860万美元[134] - 公司从关联实体获得的收入在2025年第二季度为340万美元，2024年同期为420万美元，2025年上半年为500万美元，2024年同期为860万美元[134] - 公司持有的与关联方交易相关的应收款项在2025年6月30日为360万美元，2024年12月31日为390万美元[134] - 公司持有的与关联方交易相关的应付款项在2025年6月30日为260万美元，2024年12月31日为280万美元[134] 商誉和无形资产 - 截至2025年6月30日，公司商誉净值为22.128亿美元，较2024年底增加970万美元[47] - 其他无形资产净值从2024年底的7.274亿美元降至2025年6月底的6.643亿美元，主要因摊销费用6530万美元[48] - 2024年收购产生的商誉中约4700万美元预计可税前抵扣[54] - 2025年第一季度商誉减值测试显示所有报告单元公允价值显著高于账面价值，100个基点折现率上升不会导致减值[50] - 2025年第二季度未发生可能表明商誉减值的事件，但未来假设变化可能导致非现金减值[51] - 截至2024年12月31日，公司商誉净值为22.031亿美元，其中通信板块5.465亿美元，清洁能源与基础设施板块7.423亿美元，电力输送板块3.954亿美元，管道基础设施板块5.189亿美元[47] - 截至2025年6月30日，其他无形资产净值为6.643亿美元，较2024年底减少6310万美元，主要因摊销费用6530万美元[48] 其他财务数据 - 截至2025年6月30日，公司现金及现金等价物为1.9105亿美元，较2023年底的3.999亿美元下降52.2%[15] - 2025年第二季度总资产为91.3216亿美元，较2023年底的89.7528亿美元增长1.7%[15] - 2025年6月30日现金及现金等价物为191,052千美元，较2024年底下降52.2%[15] - 2025年6月30日公司现金及等价物余额为1.91052亿美元，较2024年底3.99903亿美元减少52.3%[21] - 2025年6月30日总资产为91.322亿美元，较2024年底增长1.8%[107] - 2025年6月30日未偿还履约和支付保证金为85亿美元，较2024年底增长11.8%[116] - 2025年6月30日自保险相关负债总额为2.757亿美元，较2024年底增长9.8%[120] - 2025年6月30日信用证余额为5360万美元，较2024年底下降34.4%[115] - 2025年6月30日项目收尾负债约为2000万美元[124]

The Zacks Building Products - Heavy Construction industry stands on a strong growth trajectory, supported by favorable long-term trends despite near-term headwinds such as inflation, tariffs and trade policies, elevated interest rates, project timing uncertainties, and labor market pressures. The outlook is especially bright, thanks to a robust federal infrastructure agenda that continues to unlock substantial investments in transportation, broadband, and energy networks. This surge in spending is fueling r ...

核心财务预期 - 华尔街分析师预期公司季度每股收益为1.41美元 同比增长46.9% [1] - 预期季度收入达33.9亿美元 较去年同期增长14.5% [1] - 过去30天内共识EPS预期上调0.6% 反映分析师重新评估初始预测 [1] 分业务收入预测 - 通信业务收入预期7.7003亿美元 同比下降6.6% [4] - 油气业务收入预期4.7306亿美元 同比下降17.4% [4] - 电力配送业务收入预期9.9978亿美元 同比大幅增长57.1% [4] - 清洁能源与基础设施业务收入预期11.5亿美元 同比增长22% [5] 分业务利润指标 - 通信业务调整后EBITDA预期8509万美元 高于去年同期的8190万美元 [5] - 油气业务调整后EBITDA预期6656万美元 显著低于去年同期的1.351亿美元 [6] - 电力配送业务调整后EBITDA预期8260万美元 较去年同期的5140万美元大幅提升 [6] - 清洁能源与基础设施业务调整后EBITDA预期8145万美元 远高于去年同期的4740万美元 [7] 市场表现与评级 - 公司股价过去一个月上涨11.9% 超越标普500指数同期3.4%的涨幅 [7] - 公司获Zacks排名第一（强力买入）评级 预期近期表现将优于整体市场 [7] 分析方法论 - 盈利预测修正对预判股票短期价格走势具有关键作用 [2] - 除共识预测外 关注具体关键指标预测可获取更深入业务洞察 [3]

公司业绩预期 - MasTec将于2025年7月31日盘后公布第二季度财报 [1] - 第二季度每股收益预期为1.41美元 同比上涨46.9% [2] - 第二季度营收预期为33.9亿美元 同比上涨14.5% [2] 业绩驱动因素 - 基础设施支出增长和清洁能源、电力输送及数据中心投资扩大推动业绩增长 [3] - 非管道业务强劲和管道市场增长带动订单储备增加 [3] - 多元化业务模式和强劲市场需求支撑关键业务板块持续增长 [4] - 清洁能源与基础设施板块营收预期11.5亿美元 环比增长22% [5] 重点项目进展 - Greenlink输电项目按计划推进 支撑电力输送板块表现 [6] - 电力输送板块营收预期10亿美元 同比增长57% [6] - 订单储备达158.8亿美元 同比增长19% [6] 财务指标预期 - 调整后EBITDA预期2.7-2.8亿美元 同比增长4.6% [7] - 调整后每股收益预期1.36-1.46美元 同比增长51% [7] 业务板块表现差异 - 通信板块营收预期7.7亿美元 同比下降6.7% [10] - 油气业务营收预期4.73亿美元 同比下降17.3% [10] 行业可比公司 - Primoris Services预计第二季度盈利增长1.9% 过去四季平均盈利超预期44.8% [13] - Quanta Services预计第二季度盈利增长27.9% 过去四季平均盈利超预期6.5% [13] - Masco预计第二季度盈利下降10% 过去四季平均盈利低于预期0.2% [14]

市场表现 - 美股三大指数上周均上涨 纳斯达克综合指数涨0.64% 道琼斯工业平均指数涨1.31% 标普500指数涨1.32% [1] - 标普500和纳斯达克综合指数创历史新高 主要受企业盈利向好及贸易政策缓和预期推动 [1] 经济指标 - 6月领先经济指标(LEI)下降0.3% 低于预期的0.2% 显示经济可能放缓迹象 [2] - 7月美国服务业PMI加速 但制造业PMI降至49.5 进入收缩区间 [2] - 截至7月19日当周初请失业金人数减少4000至21.7万 显示劳动力市场保持韧性 [2] Zacks投资组合表现 - Zacks Rank 1股票组合5月回报+6.51% 跑赢标普500指数的+4.47% [4] - 该组合2024年回报+22.4% 低于标普500指数的+28% [6] - 自1988年以来 Zacks Rank 1股票年化回报+23.5% 显著高于标普500指数的+11% [8] 个股表现 - AngloGold Ashanti(AU)自5月19日升级为Zacks Rank 1后上涨23.1% 同期标普500涨7.2% [3][7] - NN Group(NNGRY)自5月29日升级后上涨12.1% 同期标普500涨8.4% [4] - Caterpillar(CAT)作为Zacks Focus List股票过去12周上涨41.3% 远超标普500的15.7% [7][14] 投资组合比较 - Zacks Focus List组合2025年(至6月30日)回报+8.84% 高于标普500的+6.21% [14] - ECAP组合2025年一季度回报+3.20% 而标普500下跌4.30% [18] - ECDP组合2025年一季度回报+5.74% 优于标普500的-2.41% [21] 年度回报 - Zacks Top 10组合2024年回报+62.98% 远超标普500的+25.04% [24] - 自2012年以来 Top 10组合累计回报+2246.8% 显著高于标普500的+502.3% [25] - Top 10组合2012-2025年6月平均年回报+26.3% 高于标普500的+14.3% [25]

公司评级与投资价值 - MasTec(MTZ)近期被Zacks评级上调至第一级(强力买入) 主要反映盈利预期的上升趋势 这是影响股价的最强大因素之一 [1] - Zacks评级体系的核心是追踪卖方分析师对当前及未来年度每股收益(EPS)预期的共识值(Zacks Consensus Estimate) [1] - 盈利预期的变化与短期股价走势存在强相关性 机构投资者通过调整估值模型中的盈利预期来影响股票公允价值 [4] 盈利预期调整情况 - 市场预期MasTec在2025财年每股收益为6.07美元 与上年持平 [8] - 过去三个月间 Zacks对该公司的共识盈利预期已上调10.1% [8] - 进入Zacks前5%评级的股票平均年化回报率达25%(自1988年数据) [7] 评级体系特征 - Zacks体系对覆盖的4000多只股票保持"买入"与"卖出"评级的均衡比例 仅前5%股票获"强力买入"评级 [9] - 该评级系统基于四项盈利相关因素 将股票分为五个等级 具有外部审计验证的优异历史表现 [7] - 盈利预期持续上调的股票通常位于Zacks覆盖股票的前20% 意味着可能产生超额回报 [10] 市场影响机制 - 机构投资者根据盈利预期调整估值 大规模交易直接推动股价变动 [4] - 盈利预期上升反映公司基本面改善 通常引发投资者买入需求进而推高股价 [5] - Zacks评级升级预示着市场可能对MasTec形成买入压力 带动股价上行 [3][10]