文章核心观点 - 怪物饮料公司（Monster Beverage Corporation）公布2024年第四季度及全年财务业绩 调整后实现强劲运营结果 虽受外币汇率等因素影响 但各业务仍有不同表现且具备发展潜力 [1][22] 2024年第四季度业绩 整体业绩 - 净销售额增长4.7%至18.1亿美元 外币汇率变动产生5230万美元不利影响 外币调整后增长7.8% [5] - 毛利润占净销售额比例为55.3% 调整后为55.5% 主要因投入成本降低 部分被地理销售组合抵消 [13] - 营业费用为6.212亿美元 调整后为4.887亿美元 营业费用率有所上升 [14] - 营业收入为3.812亿美元 调整后为5.179亿美元 增长7.9% [17] - 有效税率为29.9% 较2023年第四季度上升 [19] - 净收入下降26.2%至2.707亿美元 调整后下降6.6%至3.757亿美元 [20] - 摊薄后每股净收入下降20.8%至0.28美元 调整后为0.38美元 [21] 各业务板块业绩 - 怪物能量饮料（Monster Energy® Drinks）板块净销售额增长4.5%至16.7亿美元 外币汇率有4900万美元不利影响 外币调整后增长7.6% [8] - 战略品牌（Strategic Brands）板块净销售额增长11.1%至1.02亿美元 外币汇率有330万美元不利影响 外币调整后增长14.7% [9] - 酒精品牌（Alcohol Brands）板块净销售额下降0.8%至3490万美元 [10] - 其他（Other）板块净销售额增长4.6%至510万美元 [11] 地区业绩 - 美国以外客户净销售额增长11.7%至7.115亿美元 占总净销售额39.3% 外币调整后增长19.9% [12] 2024年全年业绩 整体业绩 - 净销售额增长4.9%至74.9亿美元 全球定价行动积极影响1.073亿美元 外币汇率有2.471亿美元不利影响 外币调整后增长8.4% [28] - 毛利润占净销售额比例为54.0% 调整后为54.2% [29] - 营业费用为21.2亿美元 调整后为19.6亿美元 [30] - 营业收入为19.3亿美元 调整后为21.0亿美元 [31] - 有效税率为24.1% 较2023年上升 [31] - 净收入下降7.5%至15.1亿美元 调整后下降0.7%至16.4亿美元 [32] - 摊薄后每股净收入下降3.4%至1.49美元 调整后为1.62美元 [32] 公司动态 产品与市场 - 2024年11月1日起 美国部分品牌和包装提价约5% 助力业绩 [24] - 2024年10月成功推出Monster Energy® Ultra Vice Guava® 2025年前两个月推出多款新产品 创新是战略关键 [25] - Monster Energy®在多个国家保持市场份额领先 在爱尔兰过去13周获得市场份额领先地位 [26] 财务与运营 - 2024年第四季度未回购公司普通股 截至2025年2月26日 约5亿美元可用于回购 [33] - 酒精品牌板块因财务表现产生额外减值 公司正探索国际分销机会 [27] 行业趋势 - 全球能量饮料类别持续增长 美国能量饮料类别在便利店及尼尔森统计渠道复苏增长 非尼尔森统计渠道也在增长 [23] - 家庭渗透率、人均消费量增长机会以及消费者对能量的需求 是该类别积极趋势 [24]

公司业绩预期 - 怪兽饮料公司预计2月27日收盘后公布2024年第四季度业绩 预计营收和盈利均增长 [1] - Zacks共识预期营收17.9亿美元 较上年同期增长3.6% 每股收益40美分 较上年同期增长5.3% 过去30天共识预期未变 [2] 公司过往业绩表现 - 公司上一季度盈利意外下降4.8% 过去四个季度平均盈利意外下降5.2% [3] 公司盈利预测模型情况 - 怪兽饮料此次盈利超预期可能性不大 其盈利ESP为 -0.35% Zacks评级为4（卖出） [4] 公司面临挑战 - 美国便利渠道能量饮料类别增长放缓 消费者支出环境收紧和需求疲软影响公司营收和利润 [5] - 公司运营费用高企 赞助、代言、薪资和知识产权索赔成本增加 导致SG&A费用上升和利润率疲软 [6] - 外汇汇率波动阻碍公司在国际市场的盈利表现 [6] 公司增长举措 - 公司凭借丰富的能量饮料品牌组合推动业绩 产品创新提升市场吸引力 [7][8] - 公司通过在各地区的定价行动抵消大宗商品成本上升和通胀影响 美国核心品牌和包装11月1日起提价约5% [9] - 管理层持续关注国际市场进一步提价机会 有效定价行动有望在第四季度提升营收 [10] 公司估值情况 - 怪兽饮料估值较行业基准偏高 远期12个月市盈率27.44倍 高于软饮料行业平均的18.58倍 但较历史基准有较大折扣 五年高位为44.73倍 [12] - 过去三个月怪兽饮料股价下跌5.3% 而行业上涨1.5% [13] 其他公司情况 - 西洛克咖啡公司预计第四季度营收增长 共识预期营收2.27亿美元 较上年同期增长5.6% 盈利ESP为 +9.09% Zacks评级为3 [14] - 杂货店奥特莱斯预计2024年第四季度营收增长 共识预期营收10.9亿美元 较上年同期增长9.7% 盈利ESP为 +1.32% Zacks评级为3 [16] - 荷美尔食品预计2025财年第一季度营收和盈利同比下降 共识预期营收29亿美元 较上年同期下降2% 盈利ESP为 +0.66% Zacks评级为3 [19]

文章核心观点 公司宣布2024年第四季度财报将于2025年2月27日收市后公布，同日下午2点太平洋时间公司联席首席执行官将主持投资者电话会议回顾财务和运营情况 [1] 财报及会议安排 - 2024年第四季度财报将于2025年2月27日收市后公布 [1] - 2月27日下午2点太平洋时间联席首席执行官将主持投资者电话会议回顾财务和运营情况 [1] - 电话会议将通过公司网站进行网络直播，无法收听直播的可在网站上存档约一年 [2] 公司业务 - 公司是控股公司，通过子公司开展业务 [3] - 子公司开发和销售能量饮料、瓶装水、精酿啤酒、硬苏打水和调味麦芽饮料等产品 [3] 联系方式 - 联席首席执行官联系电话(951) 739 - 6200 [4] - PondelWilkinson公司联系电话(310) 279 - 5980 [4]

文章核心观点 - 怪兽饮料公司股票近三个月表现不佳，面临诸多挑战且估值过高，但有长期增长策略，投资需谨慎 [1][14] MNST股票近三个月表现 - 近三个月股价下跌8.3%，跑输软饮料行业1.8%的涨幅、标普500指数3.6%的涨幅，也跑输必需消费品板块2.2%的跌幅 [1] - 股价接近52周低点43.32美元，较52周高点61.23美元折价19.6%，当前价格为49.25美元 [1] - 股价低于50日和200日移动平均线，呈看跌情绪 [1] 影响MNST股票的挑战 - 美国便利渠道能量饮料销售放缓，消费者支出环境收紧致需求疲软 [5] - 外汇汇率波动影响国际市场盈利能力 [6] - 第三季度末现金及现金等价物较2023年末大幅减少，流动性下降且背负长期债务 [6] - 2024年第三季度运营费用同比增长9.9%，受赞助、代言、工资和知识产权等成本上升推动，含1670万美元准备金和120万美元法律费用 [7] MNST的估值情况 - 尽管股价近期下跌，但估值仍较高，被认为当前股价高估 [8] - 远期12个月市盈率为26.42倍，高于行业18.25倍，低于五年中值31.87倍 [9] - 价值评分为D，当前估值似乎不合理 [10] MNST的长期增长计划 - 凭借多样化能量饮料品牌组合推动业绩，满足不同消费者偏好 [11] - 产品创新是成功关键，如推出Monster Hydro Super Sport和Monster Dragon Tea等新品，且在能量饮料和酒精品牌部门有发展机会 [13] 对MNST股票的最终看法 - 公司处于关键节点，技术指标疲软、股价表现不佳，投资需谨慎 [14] - 虽品牌组合、创新和长期增长策略有前景，但股价下跌反映投资者不确定性，目前Zacks评级为4（卖出） [14] 其他推荐股票 - Freshpet：制造、分销和销售宠物天然新鲜食品和零食，Zacks评级为2（买入），上季度盈利超预期144.5%，本财年销售和盈利预计同比增长27.2%和227.1% [15][16] - Vita Coco：开发、营销和分销椰子水产品，Zacks评级为2，过去四个季度平均盈利超预期17.6%，本财年销售和盈利预计同比增长3.7%和29.7% [15][17] - US Foods Holding：营销、销售和分销食品及非食品产品，Zacks评级为2，上季度盈利超预期8.2%，2025年销售和盈利预计同比增长1.4%和4.6% [15][18]

公司股价表现 - 公司股价目前为51.60美元 低于200日和50日简单移动平均线分别为51.99美元和53.29美元 表明可能持续下跌趋势 [1] - 过去一个月公司股价下跌1% 而行业下跌4.2% 凸显公司面临的特定挑战 [3] 公司财务表现 - 2024年第三季度运营费用同比增长9.9% 主要由于赞助 代言 工资和知识产权索赔相关成本增加 包括1670万美元准备金和120万美元法律费用 [7] - 2024年第三季度末现金及现金等价物显著低于2023年底 反映流动性明显下降 [8] - 2024年第三季度末出现长期债务 而去年底无此类债务 表明对外部融资依赖增加 引发对公司现金流管理和资本配置策略潜在调整的担忧 [9] - 一般和行政费用占净销售额比例同比上升150个基点至12.8% 可能继续拖累公司整体盈利能力 [10] 盈利预测 - 过去60天2024年每股收益共识预期下降1美分至1.62美元 2025年下降1美分至1.85美元 反映分析师日益谨慎 凸显实现盈利预期的潜在障碍 [11] - 当前季度 下一季度 当前年度和下一年的每股收益共识预期分别为0.40 0.46 1.62和1.85美元 [12] 增长举措 - 公司通过广泛能量饮料品牌组合推动业绩 包括Monster Energy Monster Rehab Java Monster和Monster Hydro 满足多样化消费者偏好 [14] - 创新产品如Monster Hydro Super Sport和Monster Dragon Tea进一步增强市场吸引力 [14] 行业表现 - 能量饮料类别在美国便利店渠道增长放缓 主要由于某些收入群体消费环境趋紧和整体需求疲软 [6] - 汇率波动阻碍公司在国际市场的表现 增加了维持盈利能力的复杂性 [8]

公司动态 - 公司将于2025年1月21日举办投资者会议，由联合首席执行官Rodney Sacks和Hilton Schlosberg及高级管理团队主持，更新公司业务和运营情况 [1] - 会议将通过公司官网进行网络直播，时间为东部时间下午4:45，直播内容将在网站上存档一年 [2] 公司业务 - 公司总部位于加州科罗纳，是一家控股公司，通过其合并子公司开展业务 [3] - 子公司主要开发和销售能量饮料，包括Monster Energy、Monster Energy Ultra、Juice Monster、Java Monster、Rehab Monster、Monster Energy Nitro、Reign Total Body Fuel、Reign Storm、NOS、Full Throttle、Bang Energy、BPM、BU、Burn、Gladiator、Live+、Mother、Nalu、Play、Power Play、Relentless、Samurai、Ultra Energy、Predator和Fury等品牌 [3] - 子公司还开发和销售精酿啤酒、硬苏打水和风味麦芽饮料，品牌包括Jai Alai IPA、Dale's Pale Ale、Dallas Blonde、Wild Basin、The Beast和Nasty Beast Hard Tea [3] 联系方式 - 公司联合首席执行官Rodney Sacks和Hilton Schlosberg的联系电话为(951) 739-6200 [4] - 公司投资者关系联系人Roger S. Pondel和Judy Lin的联系电话为(310) 279-5980 [4]

投资策略 - 采用基本面分析方法进行价值投资 寻找具有长期增长潜力 无周期性 且资产负债表稳健的公司 [1] - 认为低估值股票不一定便宜 更关注长期可持续性和价格合理性 [1] - 在某些情况下 公司发展空间巨大时 短期价格因素的重要性会降低 [1] 公司分析 - 2024年9月对Monster Beverage(NASDAQ: MNST)给予买入评级 认为当时股价疲软是良好的入场机会 [1] 分析师声明 - 分析师未持有相关公司股票或衍生品头寸 未来72小时内也无计划建立相关头寸 [2] - 文章仅代表分析师个人观点 未获得除Seeking Alpha外的任何报酬 [2] - 分析师与文中提及公司无任何商业关系 [2]

公司表现与挑战 - Monster Beverage近期表现不佳 过去一个月股价下跌57% 表现逊于行业28%的跌幅 消费必需品板块3%的跌幅 以及标普500指数07%的跌幅 [11] - 公司面临多重挑战 包括美国便利店渠道能量饮料品类增长放缓 部分收入群体消费支出环境收紧 整体需求疲软 以及不利的外汇汇率影响 [3] - 公司运营费用增加 第三季度同比增长99% 主要由于赞助 代言 薪酬和知识产权索赔相关成本上升 包括1670万美元的拨备和120万美元的法律费用 [21] - 一般及行政费用占净销售额的比例同比上升150个基点至128% 可能继续拖累公司整体盈利能力 [13] 财务与估值 - 公司毛利率同比扩大200个基点至532% 主要得益于定价策略 较低的运费成本以及Bang库存调整 部分被Bang能量饮料和酒精品牌库存储备的促销补贴所抵消 [14] - 公司12个月远期市盈率为2760倍 高于标普500的2200倍和软饮料行业平均的1926倍 估值偏高 [18][19] - 公司价值评分为D 凸显估值担忧 [19] 产品与增长策略 - 公司拥有丰富的能量饮料品牌组合 包括Monster Energy Monster Energy Ultra Monster Rehab Monster Energy Nitro等 以及Java Monster Punch Monster Juice Monster Monster Hydro Energy Water等特色产品 [8] - 创新产品如Monster Hydro Super Sport Monster Super Fuel和Monster Dragon Tea也增强了产品吸引力 [8] - 公司继续利用其广泛的能量饮料品牌组合 这是其业绩的关键驱动力 多样化的产品迎合了广泛的消费者偏好 有助于维持能量饮料品类的增长 [22] 其他公司表现 - Ingredion专注于天然甜味剂 淀粉和营养成分 目前Zacks评级为1（强力买入） 过去四个季度平均盈利超预期95% [6] - Freshpet当前财年销售和盈利的Zacks共识预期分别同比增长273%和2286% [7] - Vita Coco当前财年销售和盈利的Zacks共识预期分别同比增长35%和297% [17] - Ingredion当前财年每股收益的Zacks共识预期同比增长124% [24] - Freshpet上一季度盈利超预期1445% [16] - Vita Coco过去四个季度平均盈利超预期176% [25]

公司表现 - 公司股票在过去三个月内表现强劲 涨幅达14.3% 而同期行业下跌8% [1] - 2024年第三季度 Monster Energy饮料部门净销售额同比增长0.8% 达17.2亿美元 按汇率调整后增长3.9% [3] - 公司毛利率同比扩大200个基点 达到53.2% [7] 产品与市场 - 公司拥有广泛的能量饮料品牌组合 包括Monster Energy、Reign Total Body Fuel等 [4] - 2024年第三季度 公司在澳大利亚推出Monster Ultra Violet 在EMEA地区推出多款新产品 [5] - 公司在日本推出500毫升铝瓶装Papillon 在新加坡推出Ultra Peachy Keen [6] - 公司计划2025年在更多省份推出Predator品牌 并在印度扩大Predator Gold Strike的销售区域 [6] 成本与费用 - 2024年第三季度 运营费用同比增长9.9% 主要由于赞助和代言费用增加 工资支出上升以及知识产权相关费用 [8] - 运营费用占销售额比例扩大210个基点至27.6% 销售费用占净销售额比例同比增加90个基点至10.4% [8] - 一般及行政费用占净销售额比例同比上升150个基点至12.8% [9] 市场环境 - 美国便利渠道能量饮料品类增长放缓 部分收入群体消费支出紧缩 需求疲软 [10] - 不利的外汇汇率持续对公司造成影响 [10] 估值与预期 - 公司股票估值高于行业水平 12个月远期市盈率为29.41 高于行业的19.52 [11] - 分析师对公司持乐观态度 预计2024年销售额和每股收益分别为74.8亿美元和1.62美元 同比分别增长4.7%和4.5% [13] 其他公司 - Freshpet公司过去四个季度平均盈利超预期132.9% 预计当前财年销售额和每股收益分别增长23.4%和193.3% [14] - Vital Farms公司预计当前财年销售额和每股收益分别增长31%和40% 过去四个季度平均盈利超预期82.5% [15] - Nomad Foods公司预计当前财年销售额和每股收益分别增长4.9%和25.5% 过去四个季度平均盈利超预期3.1% [16]

公司业绩 - 公司2024年第三季度总收入为18.8亿美元 同比增长1.3% [4] - 亚太地区收入1.3205亿美元 占总收入7.02% 同比下降3.9% 低于分析师预期的1.374亿美元 [5] - 拉美及加勒比地区收入1.5918亿美元 占总收入8.46% 同比下降5.2% 低于分析师预期的1.679亿美元 [6] - EMEA地区收入4.1759亿美元 占总收入22.20% 同比下降0.41% 略低于分析师预期的4.193亿美元 [7] 市场预期 - 华尔街分析师预计下季度总收入为18.1亿美元 同比增长4.6% [8] - 预计亚太地区贡献1.275亿美元 占比7.1% [8] - 预计拉美及加勒比地区贡献1.612亿美元 占比8.9% [8] - 预计EMEA地区贡献3.339亿美元 占比18.5% [8] - 预计全年总收入75.2亿美元 同比增长5.3% [9] - 预计亚太地区全年贡献5.412亿美元 占比7.2% [9] - 预计拉美及加勒比地区全年贡献6.588亿美元 占比8.8% [9] - 预计EMEA地区全年贡献15.4亿美元 占比20.5% [9] 股票表现 - 过去一个月股价上涨5.5% 优于标普500指数4.4%的涨幅 [14] - 过去三个月股价上涨15.8% 优于标普500指数13.1%的涨幅 [14] - 同期消费品板块下跌1.1% [14] 行业分析 - 国际业务对公司的财务健康和增长路径至关重要 [2] - 国际市场可平衡国内经济挑战 但也面临汇率波动、地缘政治等风险 [3] - 华尔街分析师密切关注公司海外收入趋势 以预测未来业绩 [10][11]