各市场净收入变化 - 2025年3月31日止三个月，半导体市场净收入较上一季度增加1300万美元，增幅3%，较去年同期增加6200万美元，增幅18%[119] - 2025年3月31日止三个月，电子和封装市场净收入较上一季度减少100万美元，降幅不到1%，较去年同期增加4500万美元，增幅22%[122][123] - 2025年3月31日止三个月，专业工业市场净收入较上一季度减少1100万美元，降幅4%，较去年同期减少3900万美元，降幅13%[128][129] 国际净收入与长期资产占比 - 2025年和2024年3月31日止三个月，国际净收入分别占公司总净收入的约81%和75%[131] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，美国以外的长期资产分别占公司总长期资产的约60%和59%[132] 产品与服务净收入及成本占比 - 2025年3月31日止三个月，产品净收入占比87.5%，服务净收入占比12.5%[134] - 2025年3月31日止三个月，产品收入成本占比46.7%，服务收入成本占比5.9%，总收入成本占比52.6%[134] 各项利润及费用占比 - 2025年3月31日止三个月，毛利润占比47.4%，研发费用占比7.5%，销售、一般和行政费用占比19.8%[134] - 2025年3月31日止三个月，运营收入占比11.8%，利息收入占比 -0.3%，利息支出占比5.7%[134] - 2025年3月31日止三个月，税前收入占比6.3%，所得税拨备占比0.7%，净利润占比5.6%[134] 第一季度产品与服务净收入变化 - 2025年第一季度净产品收入为8.19亿美元，较上一季度减少500万美元，较去年同期增加6500万美元[135][136] - 2025年第一季度净服务收入为1.17亿美元，较上一季度增加600万美元，较去年同期增加300万美元[137][138] 第一季度各部门净收入变化 - 2025年第一季度真空解决方案部门（VSD）净收入为3.86亿美元，较上一季度增加1400万美元，较去年同期增加5400万美元[138] - 2025年第一季度光子解决方案部门（PSD）净收入为2.63亿美元，较上一季度持平，较去年同期增加900万美元[139] - 2025年第一季度材料解决方案部门（MSD）净收入为2.87亿美元，较上一季度减少1300万美元，较去年同期增加500万美元[140] 第一季度产品与服务毛利润占比变化 - 2025年第一季度产品毛利润占净收入的百分比为46.6%，较上一季度增加0.4个百分点，较去年同期减少0.6个百分点[142][143] - 2025年第一季度服务毛利润占净收入的百分比为52.9%，较上一季度减少1.5个百分点，较去年同期增加0.8个百分点[142][144][145] 第一季度各项费用变化 - 2025年第一季度研发费用为7000万美元，较上一季度增加500万美元，较去年同期持平[148][149] - 2025年第一季度销售、一般和行政费用为1.85亿美元，较上一季度增加900万美元，较去年同期增加1500万美元[153][154] - 2025年第一季度重组及其他费用为1600万美元，上一季度为100万美元，去年同期为300万美元[156] - 2025年第一季度无形资产摊销为6000万美元，较上一季度减少100万美元，较去年同期减少200万美元[158] - 2025年第一季度净利息支出为5000万美元，较上一季度增加100万美元，较去年同期减少3100万美元[159][160] - 2025年第一季度债务清偿损失为300万美元，较上一季度减少100万美元，较去年同期减少600万美元[162] - 2025年第一季度其他（收入）支出净额为 - 100万美元，上一季度为300万美元，去年同期为 - 300万美元[163] 第一季度所得税拨备及税率变化 - 2025年第一季度所得税拨备为700万美元，有效税率为12.3%；上一季度为 - 1100万美元，有效税率为 - 14.5%；去年同期为400万美元，有效税率为23.1%[164] 现金及现金等价物变化 - 2025年3月31日和2024年12月31日现金及现金等价物分别为6.55亿美元和7.14亿美元[167] 第一季度现金流量情况 - 2025年第一季度经营活动提供的净现金为1.41亿美元，投资活动使用的净现金为1800万美元，融资活动使用的净现金为1.8亿美元[170][171] 第一季度股票回购与股息支付 - 2025年第一季度公司回购约54.6万股普通股，花费4500万美元，自计划实施以来已回购约310万股，花费约1.72亿美元[173] - 2025年和2024年第一季度公司均支付现金股息1500万美元，每股0.22美元[174] 信贷相关情况 - 截至2025年3月31日，定期贷款本金余额为32亿美元，加权平均利率为6.0%，循环信贷额度为6.75亿美元，无借款[179] - 公司可自愿提前偿还信贷安排下的未偿贷款，还可自愿减少循环信贷安排下承诺金额的未使用部分[182] - 经修订的信贷协议下，公司可产生额外增量债务融资，金额上限为10.11亿美元与过去十二个月合并息税折旧及摊销前利润的75%中的较高者，加上定期贷款安排下定期贷款的所有自愿提前还款额，以及符合特定杠杆比率测试的无限制额外金额[184] 可转换优先票据情况 - 2024年5月16日，公司完成14亿美元可转换优先票据的私募发行，票面利率为1.25%，2030年6月1日到期[186][188] - 公司使用约1.67亿美元发行所得净收益支付上限期权交易成本，剩余净收益用于偿还约12亿美元美元B类贷款项下的未偿借款及应计利息，并用于一般公司用途[187] - 可转换票据的初始转换率为每1000美元本金对应6.4799股公司普通股，相当于初始转换价格约为每股154.32美元[190] - 截至2025年3月31日，可转换票据在合并资产负债表中被列为长期负债，有效利率为1.56%[184][194] - 上限期权交易预计可减少可转换票据转换时公司普通股的潜在摊薄，上限初始为每股237.42美元，较2024年5月13日公司普通股在纳斯达克全球精选市场的最后报告售价每股118.71美元溢价100%[195] 日本子公司信贷额度情况 - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司日本子公司的信贷额度和融资安排分别允许最高借款1300万美元和1900万美元，两个时间点均无未偿借款[196] 财务会计准则变化 - 2023年12月，财务会计准则委员会发布ASU 2023 - 09，要求公共商业实体按年度披露税率调节表和所得税支付情况，新标准对公共商业实体自2024年12月15日之后的年度期间生效[201] - 2024年11月，财务会计准则委员会发布ASU 2024 - 03，要求上市公司在中期和年度报告期间披露利润表费用项目的额外信息，修正案自2026年12月15日之后的年度报告期间和2027年12月15日之后的中期报告期间生效[202]

财务业绩 - 2025年第一季度调整后每股收益1.71美元 超出Zacks共识预期20.42% 同比增长45% [1] - 总收入9.36亿美元 超出共识预期0.27% 同比增长7.8% [1] - 产品收入8.19亿美元(占总收入87.5%) 同比增长8.6% 超出共识预期2.60% [1] - 服务收入1.17亿美元(占总收入12.5%) 同比增长2.6% 低于共识预期1.47% [2] 细分市场表现 - 半导体市场收入4.13亿美元(占总收入44.1%) 同比增长17.7% 超出共识预期2.37% [3] - 电子与封装收入2.53亿美元(占总收入27%) 较去年同期的2.08亿美元显著增长 超出共识预期10.36% [3] - 特种工业收入2.7亿美元(占总收入28.8%) 同比下降12.6% 低于共识预期1.42% [4] 运营指标 - 调整后毛利率47.4% 同比下降40个基点 [5] - 调整后EBITDA 2.36亿美元 同比增长8.8% EBITDA利润率25.2% 同比提升20个基点 [5] - 研发费用占收入比例同比下降60个基点 销售及行政费用占比同比上升20个基点 [5] - 非GAAP运营利润1.89亿美元 同比增长8% 运营利润率保持20.2% [6] 资产负债表与现金流 - 截至2025年3月31日现金及等价物6.55亿美元 较2024年底的7.14亿美元减少 [7] - 第一季度运营现金流1.41亿美元 低于2024年第四季度的1.76亿美元 [7] - 自由现金流1.23亿美元 略低于上季度的1.25亿美元 [7] 业绩指引 - 预计第二季度收入9.25亿美元(上下浮动4000万美元) [8] - 预计调整后EBITDA 2.16亿美元(上下浮动2300万美元) [9] - 预计非GAAP每股收益1.56美元(上下浮动28美分) [9]

公司财报电话会议 - MKS Instruments Inc 举行了2025年第一季度财报电话会议 会议时间为2025年5月8日美国东部时间上午8:30 [1] - 公司参与人员包括投资者关系副总裁Paretosh Misra 总裁兼首席执行官John Lee 以及执行副总裁兼首席财务官Ram Mayampurath [1][3] - 电话会议参与者包括KeyBanc Capital Markets Morgan Stanley TD Cowen等多家知名投资银行的分析师 [1] 财务信息披露 - 公司已在2025年第一季度财报发布后 将财务结果公布在投资者网站investor.mks.com上 [3] - 公司提醒关于未来预期 计划和前景的陈述均为前瞻性声明 实际结果可能因多种重要因素而存在重大差异 [4] 会议流程安排 - 会议开始时所有参与者处于只听模式 演讲结束后将进行问答环节 [2] - 会议内容被录音保存 [2]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收9.36亿美元，与上季度相近，同比增长8%，排除外汇和钯金转售影响，营收同比增长10% [14][15] - 第一季度半导体营收4.13亿美元，环比增长3%，同比增长18%，排除外汇影响，同比增长20% [16] - 第一季度电子和封装营收2.53亿美元，与上季度相近，同比增长22%，排除外汇和钯金转售影响，同比增长26% [16][17] - 第一季度专业工业市场营收2.7亿美元，环比下降4%，同比下降13%，排除外汇和钯金转售影响，同比下降11% [18] - 第一季度毛利率47.4%，处于指引高端 [18] - 第一季度运营费用2.54亿美元，接近指引中点 [19] - 第一季度运营收入1.89亿美元，运营利润率20.2% [19] - 第一季度调整后EBITDA为2.36亿美元，调整后EBITDA利润率25.2% [19] - 第一季度净利息费用4500万美元，略低于指引的4600万美元 [20] - 第一季度有效税率19.9%，低于指引的22% [20] - 第一季度净利润1.16亿美元，摊薄后每股收益1.71美元，高于指引高端 [20] - 第一季度自由现金流1.23亿美元，超过净利润的100%，占营收的13% [20] - 第一季度资本支出1800万美元，略低于营收的2%，预计全年资本支出占营收的4% - 5% [20] - 第二季度预计营收9.25亿美元±4000万美元，毛利率46.5%±100个基点 [23][24] - 第二季度预计运营费用2.52亿美元±500万美元，调整后EBITDA为2.16亿美元±2300万美元 [25] - 第二季度预计税率约18%，预计全年税率在18% - 20%之间 [25] - 第二季度预计摊薄后每股收益1.56美元±0.28美元 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 半导体业务 - 第一季度营收4.13亿美元，环比增长3%，同比增长18%，排除外汇影响，同比增长20%，处于预期高端 [16] - 第二季度预计营收4.15亿美元±1500万美元，预计环比持平，同比低两位数增长 [9][24] 电子和封装业务 - 第一季度营收2.53亿美元，与上季度相近，同比增长22%，排除外汇和钯金转售影响，同比增长26%，处于指引高端 [16][17] - 第二季度预计营收2.4亿美元±1000万美元，预计环比中个位数下降，同比中个位数增长 [11][24] 专业工业业务 - 第一季度营收2.7亿美元，环比下降4%，同比下降13%，排除外汇和钯金转售影响，同比下降11%，高于指引中点 [18] - 第二季度预计营收2.7亿美元±1500万美元，预计营收持平 [13][24] 各个市场数据和关键指标变化 半导体市场 - 第一季度营收处于指引高端，环比改善，NAND需求温和增长，RF功率解决方案、等离子和反应气体业务表现良好，热传感器和反应气体订单活跃 [9] - 第二季度预计营收环比持平，同比低两位数增长 [9] 电子和封装市场 - 第一季度营收处于指引高端，柔性PCB钻孔设备和刚性PCB化学设备销售增加，激光设备订单强劲 [10][11] - 第二季度预计营收环比中个位数下降，同比中个位数增长，化学营收预计环比增加，但可能被柔性PCB钻孔设备业务的低销售抵消 [11] 专业工业市场 - 第一季度营收高于指引中点，生命和健康科学、研究和国防终端市场表现稳定，工业市场尤其是汽车应用表现疲软 [12] - 第二季度预计营收持平，工业市场仍疲软 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于执行长期资本配置优先事项，包括投资有机增长机会、通过提前还款降低杠杆以及与银行合作降低利息费用 [22] - 公司拥有行业最广泛的领先技术组合、强大的客户关系、强大的财务运营模式和经验丰富的团队，有能力应对贸易政策带来的不确定性 [13] - 公司在半导体市场中，通过优化供应链和制造活动，应对动态的地缘政治环境，同时在电子和封装市场中，利用产品和技术优势，满足客户对复杂电子设备制造的需求 [8][11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度公司业绩出色，营收和毛利率处于指引高端，净利润超过指引高端，需求环境有改善迹象 [7] - 自2月以来新的贸易政策给行业和终端市场带来不确定性，公司预计短期内对利润率有影响，但对营收无重大影响 [8] - 公司认为自身处于有利地位，能够应对不确定性，随着市场复苏，有望实现业绩增长 [13][26] 其他重要信息 - 公司在第一季度进行了500万美元的股票回购，预计抵消全年股票补偿稀释 [21] - 公司在第一季度支付了每股0.22美元的股息，共计1500万美元 [22] - 公司在2025年1月进行了1亿美元的自愿本金提前还款，降低了信贷利差25个基点 [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 系统升级趋势是否有动力，规模和时间如何 - 公司认为NAND市场库存已正常化，升级有望继续，但具体情况取决于客户计划 [28][29] - 升级规模难以衡量，取决于安装基数和客户升级情况 [30] 问题2: 化学设备解决方案的下半年可见性、安装时间及对化学业务的影响 - 化学设备订单和营收已连续三个季度增长，与AI相关的HDI和MLB需求驱动，设备与化学产品的附着率高，对化学营收有积极影响 [32][33] 问题3: 关税对毛利率的影响及应对措施，是否影响客户订单模式 - 公司与客户和供应商密切合作，利用全球制造和多站点制造能力及弹性供应链进行缓解，必要时采取选择性商业行动 [38] - 目前关税对营收无影响 [39] 问题4: 下半年的初步展望，以及一季度超预期表现对展望的影响 - 公司对上半年半导体和电子封装市场表现满意，若宏观经济问题因关税得到解决，希望市场需求稳定或增加 [42] 问题5: NAND升级是行业升级还是RF电源份额增加的结果，脉冲DC业务的进展 - NAND升级是主要驱动因素，公司在RF电源市场份额为100% [47] - 公司与主要客户合作开发脉冲DC业务，但尚未实现大规模生产 [48] 问题6: 智能手机复苏推迟对AdriTech业务下半年的影响 - 公司AdriTech业务在智能手机和PC方面有一定改善，化学业务仍遵循典型的消费产品周期模式 [50][51] 问题7: 柔性钻孔业务提前拉动的原因，是否与HDI应用需求有关，对下半年毛利率的应对措施 - 柔性钻孔业务提前拉动是由于客户需求，与关税无关 [56] - 公司对低地球轨道应用的进展满意，HDI钻孔市场资本支出仍较疲软，但有多个设计中标 [58] - 公司致力于长期维持47%以上的毛利率，正在采取缓解措施应对不确定性 [60][61] 问题8: 关税影响的具体产品领域和市场，以及中美之间的进出口情况 - 化学业务受关税影响较小，真空业务受影响较大，公司正在采取缓解措施 [67][68] 问题9: 半导体市场恢复到2022年峰值所需的条件 - 公司认为晶圆厂设备市场整体增长、在逻辑和DRAM等领域的份额增加以及先进封装的发展将有助于恢复到峰值 [71][72][73] 问题10: 光子业务的进展，以及债务偿还能力和策略 - 公司在半导体光子业务方面与客户保持高度技术合作，部分设计已进入生产阶段 [78] - 公司将继续遵循去年的债务偿还模式，优先偿还债务，同时保持一定的灵活性 [81][83] 问题11: 专业工业业务中汽车市场的情况，以及化学业务的增长速度 - 汽车市场受宏观因素和关税影响，表现疲软且不确定，公司认为是市场驱动而非份额损失 [88][89] - 公司认为PCB行业化学业务长期增长率为GDP + 300个基点，AI带来了额外增长 [91][92] 问题12: 哪些客户对全年订单前景更乐观，半导体业务增长高于WFE的原因，以及对2025 - 2026年WFE全球市场的看法 - DepETCH客户和包装业务客户对下半年较为乐观，半导体业务增长得益于客户需求和公司在高端设备的优势 [100][101][102] - 公司认为晶圆厂设备行业长期趋势向好，市场规模有望增长 [104][105] 问题13: 第一季度自由现金流强劲的原因，以及全年自由现金流的预期，是否有机会进行股票回购 - 第一季度自由现金流强劲得益于营运资本改善、营收和利润率增长以及资本支出的时间安排 [110] - 全年自由现金流受营收影响，除资本支出增加外无异常情况 [112] - 公司会在股票回购具有增值作用时考虑，目前仍有近3000万美元的授权额度，债务偿还仍是主要重点 [117]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收9.36亿美元，与上季度相近，同比增长8%，排除外汇和钯金转售影响，营收同比增长10% [13] - 第一季度半导体营收4.13亿美元，环比增长3%，同比增长18%，排除外汇影响，营收同比增长20% [14] - 第一季度电子和封装营收2.53亿美元，与上季度相近，同比增长22%，排除外汇和钯金转售影响，销售同比增长26% [14][15] - 第一季度专业工业市场营收2.7亿美元，环比下降4%，同比下降13%，排除外汇和钯金转售影响，下降11% [17] - 第一季度毛利率47.4%，处于指引高端 [17] - 第一季度运营费用2.54亿美元，接近指引中点 [18] - 第一季度运营收入1.89亿美元，运营利润率20.2% [18] - 第一季度调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）2.36亿美元，调整后EBITDA利润率25.2% [18] - 第一季度净利息费用4500万美元，略低于指引的4600万美元 [19] - 第一季度有效税率19.9%，低于指引的22% [19] - 第一季度净利润1.16亿美元，摊薄后每股收益1.71美元，高于指引高端 [19] - 第一季度自由现金流1.23亿美元，超过净利润的100%，占营收的13% [19] - 第一季度资本支出1800万美元，略低于营收的2%，预计全年资本支出占营收的4% - 5% [19] - 季度末流动性约13亿美元，包括现金及现金等价物6.55亿美元和未动用的循环信贷额度6.75亿美元 [20] - 季度末总债务46亿美元，净杠杆率4.2倍，较上季度末略有改善 [20] - 第二季度预计营收9.25亿美元 ± 4000万美元 [22] - 第二季度预计半导体营收4.15亿美元 ± 1500万美元 [22] - 第二季度预计电子和封装市场营收2.4亿美元 ± 1000万美元 [22] - 第二季度预计专业工业市场营收2.7亿美元 ± 1500万美元 [22] - 第二季度预计毛利率46.5% ± 100个基点 [22] - 第二季度预计运营费用2.52亿美元 ± 500万美元 [23] - 第二季度预计调整后EBITDA 2.16亿美元 ± 2300万美元 [23] - 第二季度预计税率约18%，预计全年税率在18% - 20% [23][24] - 第二季度预计摊薄后每股净收益1.56美元 ± 0.28美元 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 半导体业务 - 第一季度营收4.13亿美元，环比增长3%，同比增长18%，排除外汇影响，营收同比增长20%，处于预期高端 [14] - 第二季度预计半导体营收与上季度持平，同比低两位数增长 [8] 电子和封装业务 - 第一季度营收2.53亿美元，与上季度相近，同比增长22%，排除外汇和钯金转售影响，销售同比增长26%，化学业务营收排除影响后增长8% [14][15] - 第二季度预计营收环比中个位数下降，同比中个位数增长，化学业务营收预计环比增加，但可能被柔性印刷电路板钻孔设备业务的低销售抵消 [10] 专业工业业务 - 第一季度营收2.7亿美元，环比下降4%，高于指引中点，同比下降13%，排除外汇和钯金转售影响，下降11%，主要因工业和汽车市场疲软 [17] - 第二季度预计营收持平，因工业市场仍疲软 [12] 各个市场数据和关键指标变化 半导体市场 - 第一季度营收处于指引高端且环比改善，NAND需求温和增加，射频电源解决方案、等离子和反应气体业务表现良好，客户库存基本正常化，系统升级增加，蚀刻应用热传感器和先进湿法清洁应用反应气体订单活跃 [8] - 第二季度预计营收与上季度持平，同比低两位数增长 [8] 电子和封装市场 - 第一季度营收处于指引高端，柔性印刷电路板钻孔设备和刚性印刷电路板化学设备销售增加，先进多层板、高密度互连和与人工智能应用相关的封装基板的化学和化学设备订单持续增长，低地球轨道卫星应用激光设备订单强劲 [9][10] - 第二季度预计营收环比中个位数下降，同比中个位数增长，化学业务营收预计环比增加，但可能被柔性印刷电路板钻孔设备业务的低销售抵消 [10] 专业工业市场 - 第一季度营收高于指引中点，生命和健康科学、研究和国防终端市场表现稳定，工业市场尤其是汽车应用表现疲软 [11] - 第二季度预计营收持平，因工业市场仍疲软 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司积极与供应商和客户合作，以减轻贸易政策的不利影响，优化供应链和制造活动，应对地缘政治环境变化 [7] - 公司专注于长期资本配置，优先投资有机增长机会，通过提前还款减少杠杆，并与银行合作降低利息费用 [21] - 公司凭借行业最广泛的领先技术组合、强大的客户关系、强大的财务运营模式和经验丰富的团队，有信心应对不确定性 [12] - 公司在半导体市场中，通过优化光学和推动光刻计量检测等领域，争取份额增长，同时受益于晶圆厂设备市场的自然增长 [72] - 公司在电子和封装市场中，凭借先进的化学设备和技术，满足人工智能应用相关的需求，获得市场份额 [10][15] - 公司在专业工业市场中，受工业和汽车市场疲软影响，但通过多元化的应用和技术，维持市场地位 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 自2月以来新的贸易政策给行业和终端市场带来不确定性，公司预计短期内对利润率有一定影响，但对营收无重大影响 [7] - 公司认为终端市场处于早期复苏阶段，尽管贸易政策带来不确定性，但公司凭借自身优势有信心应对 [12] - 公司对半导体和电子封装市场的需求趋势感到满意，认为市场正在逐步改善，公司有能力在市场复苏中表现出色 [6][12] - 公司预计随着需求环境的改善，现金生成将显著提高，从而加速去杠杆化进程 [21] 其他重要信息 - 公司在第一季度进行了约500万美元的股票回购，预计将抵消全年股票补偿稀释 [20] - 公司预计在本季度对定期贷款进行另一笔自愿提前还款 [20] - 公司在第一季度支付了每股0.22美元的股息，共计1500万美元 [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 系统升级趋势是否有动力，规模和时间如何 - 公司认为NAND市场库存已正常化，升级趋势有望持续，但具体情况取决于客户计划 [27][28] - 升级规模难以衡量，主要取决于安装基数和客户升级情况 [29] 问题2: 化学设备解决方案的下半年可见性、安装时间及对化学业务的影响 - 化学设备订单和营收已连续三个季度增长，与人工智能相关的高密度互连和多层板需求驱动，订单交付有一定提前期，化学业务与设备业务的高附着率预示着化学营收前景良好 [30][31][32] 问题3: 关税对毛利率的影响及缓解措施，是否影响客户订单模式 - 公司与客户和供应商密切合作，利用全球制造和多站点制造能力及弹性供应链进行缓解，必要时采取选择性商业行动，目前关税对营收无影响 [37][38] - 公司在毛利率指引中考虑了关税影响，但未全部纳入 [39] 问题4: 下半年的初步展望，以及一季度超预期表现对展望的影响 - 公司对上半年半导体和电子封装市场表现满意，若宏观经济环境稳定，希望市场需求稳定或增加，但关税带来不确定性 [40][41] 问题5: NAND升级是行业升级还是射频电源供应份额增加的结果，脉冲直流业务的进展 - NAND升级是主要驱动因素，公司在射频电源市场份额为100% [46] - 公司与主要客户合作开展脉冲直流业务，但目前尚未实现大规模生产，具体情况取决于客户和应用 [47] 问题6: 智能手机复苏推迟对AtriTech业务下半年的影响 - 公司AtriTech业务在智能手机和个人电脑方面有一定改善，化学业务营收同比增长8%，消费市场化学业务仍遵循季节性模式 [48][49][50] 问题7: 柔性钻孔业务提前拉动的原因，是否与HDI应用需求有关，对下半年毛利率逆风的缓解措施 - 柔性钻孔业务提前拉动是由于客户需求，与关税无关 [55] - 公司对HDI钻孔业务进展满意，低地球轨道应用持续增长，有多个设计胜利 [57] - 公司致力于长期维持47%以上的毛利率，目前正在制定缓解措施，关注市场动态 [60][61] 问题8: 关税对哪些产品领域和细分市场影响最大，中国生产的产品出口和内销情况，美国生产的产品出口到中国的情况 - 化学业务受关税影响较小，因为大部分在中国本地化生产；真空业务受影响较大，部分工厂产品全球发货，公司正在采取缓解措施 [67][68] 问题9: 半导体市场恢复到2022年峰值需要NAND市场复苏还是其他领域的增长 - 公司认为应从整体晶圆厂设备市场考虑，MKS覆盖85%的市场，除NAND外，逻辑和DRAM、光刻计量检测、先进封装等领域的增长也有助于恢复到峰值 [72][73][74] 问题10: 光子业务的进展，主要胜利的爬坡时间和影响，以及在不确定背景下偿还债务的能力和意愿，最低现金余额和当前提前还款策略 - 公司在半导体光子业务方面的设计胜利与客户保持高度技术合作，部分复杂集成子系统已投入生产，对业务进展满意 [79][80][81] - 公司将延续去年的债务偿还模式，第二季度进行提前还款，资本分配策略不变，优先偿还债务，目前流动性强，有信心灵活运用现金 [83][84][85] 问题11: 专业工业业务中汽车领域的情况，以及电子和封装业务中化学业务的增长速度 - 汽车领域表现疲软，受市场宏观影响和关税不确定性影响，公司认为无份额损失，市场情况取决于关税政策 [90][91] - 公司认为PCB行业化学业务长期增长率为GDP + 300个基点，不同细分市场增长情况不同，人工智能为各细分市场带来增量增长 [93][94][95] 问题12: 哪些客户对全年订单展望更乐观，MKS是否受益，以及半导体业务增长高于WFE的原因，对2025 - 2026年全球WFE的看法 - 半导体业务中DepETCH客户对下半年相对乐观，电子和封装业务中与人工智能应用相关的包装客户非常乐观，MKS受益于这些客户的订单 [101][102][103] - 公司认为晶圆厂设备行业长期趋势向好，受半导体需求增长驱动，MKS作为市场领导者将受益 [105][106] 问题13: 第一季度自由现金流表现好是否是时间因素，今年是否预计有正常的低两位数或低个位数自由现金流利润率，以及在自由现金流强劲和股价下跌时是否考虑机会性回购股票 - 第一季度自由现金流改善得益于去年对营运资金的优化、强劲的营收和利润率，资本支出较低是时间因素，预计后续会回升，除资本支出增加外，今年无异常情况 [110][111][112] - 公司会在股票回购具有增值作用时考虑，目前仍有近3000万美元的授权额度，债务偿还和加强资产负债表是主要重点，同时也会进行战略规划 [114][116]

业绩总结 - Q1 2025总收入为936百万美元，同比增长10%[34] - 半导体部门收入为413百万美元，同比增长20%[14] - 电子与包装部门收入为253百万美元，同比增长26%[21] - 特殊工业部门收入为270百万美元，同比下降11%[28] - 非GAAP净收益每股为1.71美元，较去年同期的1.18美元增长45%[11] - 调整后的EBITDA为236百万美元，调整EBITDA利润率为25.2%[34] - Q1 2025的非GAAP毛利率为47.4%[11] - 自由现金流为123百万美元，流动性约为13亿美元[39] 未来展望 - 预计Q2 2025收入为925百万美元，毛利率为46.5%[41] - 截至2025年3月31日，净债务为3907百万美元，净杠杆率为4.2倍[52] 现金流与财务状况 - Q1'25自由现金流为123百万美元，较Q1'24的49百万美元增长151%[54] - 公司在Q1 2025进行了100百万美元的自愿本金预付款，降低了信贷利差25个基点[39] 运营表现 - Q1'25总收入为935百万美元，同比增长8%[48] - 半导体部门收入为413百万美元，同比增长18%[48] - 电子与包装部门收入为253百万美元，同比增长22%[48] - 特种工业部门收入为270百万美元，同比下降13%[48] - Q1'25非GAAP净收益为106百万美元，较Q1'24的79百万美元增长34%[50] - Q1'25非GAAP每股稀释收益为1.56美元，较Q1'24的1.18美元增长32%[50] - Q1'25的GAAP毛利为430百万美元，毛利率为46.5%[50] - Q1'25的运营收入为115百万美元，运营利润率为12.4%[51]

财务表现 - 2025年第一季度营收达9.36亿美元 同比增长7.8% 超出Zacks共识预期0.27% [1] - 每股收益1.71美元 同比大幅增长44.9% 远超分析师预期的1.42美元 带来20.42%的正向意外 [1] 业务板块表现 - 半导体业务营收4.13亿美元 超分析师预期2.4% 同比强劲增长17.7% [4] - 电子与封装业务营收2.53亿美元 超预期4.3% 同比飙升21.6% [4] - 特种工业业务营收2.7亿美元 略超预期0.5% 但同比下滑12.6% [4] - 产品业务总营收8.19亿美元 超预期2.6% 同比增长8.6% [4] - 服务业务营收1.17亿美元 略低于预期1.5% 但同比增长2.6% [4] 市场反应 - 过去一个月股价累计上涨23.6% 显著跑赢同期标普500指数10.6%的涨幅 [3] - 当前Zacks评级为4级(卖出) 预示短期可能跑输大盘 [3]

公司业绩表现 - 季度每股收益为1.71美元，超出市场预期的1.42美元，同比增长44.9% [1] - 季度营收达9.36亿美元，超出市场预期的0.27%，同比增长7.8% [3] - 过去四个季度均超出每股收益预期，最近两季度分别实现11.98%和20.42%的超预期幅度 [2][3] 市场表现与预期 - 年初至今股价下跌30.4%，显著跑输标普500指数(-4.7%) [4] - 当前Zacks评级为4级(卖出)，反映分析师对盈利预期修订趋势持负面看法 [7] - 下季度共识预期为每股收益1.65美元，营收9.3212亿美元 全年预期每股收益6.78美元，营收37.7亿美元 [8] 行业对比 - 所属电子制造机械行业在Zacks 250多个行业中排名后6% [9] - 行业排名前50%的板块平均表现是后50%的两倍以上 [9] - 同业公司Verint Systems预计季度每股收益0.41美元(同比-30.5%)，营收2.0399亿美元(同比-7.8%) [10][11]

EXHIBIT 99.1 MKS Instruments Reports First Quarter 2025 Financial Results Andover, MA, May 7, 2025 -- MKS Instruments, Inc. (NASDAQ: MKSI), a global provider of enabling technologies that transform our world, today reported first quarter 2025 financial results. "We maintained our recent momentum in the first quarter with solid revenue performance that was at the high end of our guidance, led by strong year-over-year growth in both our Semiconductor and Electronics & Packaging end markets," said John T.C. Le ...

文章核心观点 MKS Instruments公布2025年第一季度财务业绩，营收表现稳健，各业务板块有不同表现，公司积极应对贸易政策影响，对未来发展有信心，同时给出第二季度业绩指引 [1][2][3] 各部分总结 第一季度财务业绩 - 总净收入9.36亿美元，处于指引高端，半导体业务收入4.13亿美元，电子与封装业务2.53亿美元，特种工业业务2.70亿美元 [5][6] - GAAP毛利率47.4%，运营利润率11.9%，净利润5200万美元，摊薄后每股收益0.77美元；Non - GAAP毛利率47.4%，运营利润率20.2%，净收益1.16亿美元，摊薄后每股收益1.71美元 [5] - 调整后EBITDA为2.36亿美元，处于指引高端 [6] 财务状况 - 截至2025年3月31日，公司现金及现金等价物6.55亿美元，有32亿美元有担保定期贷款本金未偿还，14亿美元可转换优先票据未偿还，循环信贷额度下最高有6.75亿美元额外借款能力 [7] - 2025年第一季度完成美元定期贷款B和欧元定期贷款B的重新定价，自愿提前偿还1亿美元美元定期贷款B本金，回购约54.6万股普通股，花费约4500万美元，支付现金股息1500万美元，每股0.22美元 [7] 第二季度业绩指引 - 收入9.25亿美元左右（±4000万美元），毛利率46.5%左右（±1.0%） [13] - GAAP运营费用3.16亿美元左右（±500万美元），Non - GAAP运营费用2.52亿美元左右（±500万美元） [13] - GAAP净利润5500万美元左右（±2100万美元），Non - GAAP净收益1.06亿美元左右（±1900万美元） [13] - GAAP摊薄后每股收益0.81美元左右（±0.32美元），Non - GAAP摊薄后每股收益1.56美元左右（±0.28美元） [13] - 调整后EBITDA为2.16亿美元左右（±2.3亿美元） [13] 公司业务与战略 - 半导体和电子与封装终端市场同比强劲增长，团队执行良好，抓住内存、代工厂及支持AI应用的先进封装领域机会 [2] - 公司看到半导体和电子与封装市场需求有改善迹象，正积极采取措施减轻新贸易政策影响，依靠全球制造和供应链、客户关系及产品组合应对挑战 [2] - 公司注重财务管理，聚焦盈利能力和现金生成，以降低杠杆并加强资产负债表 [3] 会议安排 - 管理层将于2025年5月8日上午8:30（东部时间）举行电话会议，参与者可在公司网站注册获取拨号详情，网站将提供直播、存档网络广播及相关演示材料 [10] 公司简介 - MKS Instruments为半导体制造、电子和封装及特种工业应用提供基础技术解决方案，其产品对解决先进设备制造和特种工业应用挑战至关重要 [11] 非GAAP财务指标说明 - 非GAAP财务指标用于辅助投资者比较前期业绩、分析业务趋势和运营结果，应与GAAP结果结合查看，且可能与其他公司使用的非GAAP指标不同 [12][35] - 非GAAP调整项目包括收购与整合成本、重组及其他费用、无形资产摊销、债务清偿损失、债务发行成本摊销、定期贷款修订费用及非GAAP调整的税收影响等 [36][37][38]