文章核心观点 公司2024年第三季度财务表现强劲，关键财务指标达或超指引上限 虽整体需求环境低迷 但凭借在半导体和先进电子领域的独特地位 有望受益于长期趋势 公司聚焦维持利润率和现金流 积极管理债务并寻求增长机会[1][2] 财务业绩 第三季度业绩 - 季度营收8.96亿美元 处指引高端 [1] - GAAP净利润6200万美元 每股收益0.92美元 [1] - 调整后EBITDA为2.32亿美元 非GAAP摊薄后每股净收益1.72美元 超指引高端 [1] 各业务板块营收 - 半导体业务营收3.78亿美元 电子和封装业务2.31亿美元 特种工业业务2.87亿美元 [9] 财务指标对比 |指标|Q3 2024|Q2 2024|Q3 2023| |----|----|----|----| |总净营收（亿美元）|8.96|8.87|9.32| |GAAP毛利率|48.2%|47.3%|45.7%| |GAAP营业利润率|14.3%|14.4%|12.6%| |GAAP净利润（亿美元）|0.62|0.23|0.39| |GAAP摊薄后每股收益（美元）|0.92|0.33|0.58| |非GAAP毛利率|48.2%|47.3%|47.1%| |非GAAP营业利润率|21.8%|21.7%|21.8%| |非GAAP净收益（亿美元）|1.16|1.03|0.98| |非GAAP摊薄后每股收益（美元）|1.72|1.53|1.46|[9] 财务状况 现金及债务情况 - 截至2024年9月30日 公司有现金及现金等价物8.61亿美元 有担保定期贷款本金35亿美元 可转换优先票据14亿美元 循环信贷额度下最高有6.75亿美元额外借款能力 [10] 第三季度财务活动 - 支付现金股息1500万美元 每股0.22美元 [10] - 完成美元定期贷款B和欧元定期贷款B的重新定价 自愿提前还款1.1亿美元 [10] 10月财务活动 - 10月自愿提前偿还欧元定期贷款B 2亿欧元（约合2.16亿美元） [11] 未来展望 第四季度展望 - 预计营收9.1亿美元 上下浮动4000万美元 [3] - 调整后EBITDA为2.26亿美元 上下浮动2300万美元 [3] - 非GAAP摊薄后每股净收益1.95美元 上下浮动0.32美元 [3] 公司业务 业务简介 - 提供变革性技术 为半导体制造、电子和封装及特种工业应用提供基础技术解决方案 [5] 业务作用 - 其解决方案对解决先进设备制造中的小型化和复杂性挑战至关重要 也能满足特种工业应用不断提高的性能要求 [5] 非GAAP财务指标 指标说明 - 非GAAP财务指标用于补充GAAP结果 便于投资者比较和分析业务趋势及运营结果 [6] 未提供定量调节原因 - 无法合理估计某些重大项目的最终时间和金额 如收购和整合成本、无形资产摊销等 [7] 指标调整项目 - 包括收购和整合成本、重组费用、无形资产摊销等 [19] 会议信息 - 管理层将于2024年11月7日上午8:30（东部时间）举行电话会议 参与者可在公司网站注册获取拨号详情 网站将提供直播、存档网络广播及相关演示材料 [4]

文章核心观点 MKS Instruments在马来西亚槟城举行超级中心工厂奠基仪式，该工厂将支持半导体设备需求，各方认为这体现了槟城投资吸引力，符合马来西亚产业规划，也为当地带来发展机遇 [1][2] 项目信息 - MKS Instruments在马来西亚槟城举行超级中心工厂奠基仪式，以支持地区和全球晶圆制造半导体设备需求 [1] - 工厂占地17英亩，约50万平方英尺，将雇佣约1000人，分多阶段建设，首阶段预计2026年上半年完成 [1] 各方观点 - 槟城素有“东方硅谷”之称，工业生态繁荣，吸引投资者，MKS Instruments的扩张证明了其投资吸引力 [2] - 马来西亚投资、贸易和工业部长表示，该工厂建设体现政府推动投资项目的决心，符合新产业总体规划2030，将提升半导体行业全球价值链地位 [2] - MIDA官员称，这为马来西亚机械和设备公司提供展示实力的机会，MIDA将支持投资以提升制造业运营能力 [2] - MKS总裁表示，槟城半导体生态有吸引力，在此设厂是战略和长期资本规划的一部分，能靠近客户、供应商和技术基础设施 [2] 行业数据 - 2024年上半年，马来西亚机械和设备（M&E）行业有64个项目获批，投资达28亿林吉特，预计创造超3500个新岗位 [2] 公司介绍 - MIDA是马来西亚投资、贸易和工业部下属的投资促进和发展机构，总部位于吉隆坡中环，有12个地区和21个海外办事处 [3] - InvestPenang是槟城州政府的投资促进机构，通过国内外投资发展和维持槟城经济，开展多项举措 [4] - MKS Instruments为半导体制造、电子和包装等领域提供基础技术解决方案，其产品对解决先进设备制造挑战至关重要 [5]

文章核心观点 MKS Instruments宣布将于2024年11月6日收盘后发布2024年第三季度财报，并于11月7日上午8:30举行管理层电话会议 [1][2] 财务信息 - 公司将于2024年11月6日收盘后发布2024年第三季度财务结果 [1] 会议安排 - 公司管理层电话会议将于2024年11月7日上午8:30（东部时间）举行 [2] - 电话会议将进行直播和存档，可在公司网站https://investor.mks.com/观看 [2] - 电话参会者需在线注册获取拨号详情，建议提前15分钟注册并拨入以确保及时连接 [2] 公司介绍 - 公司提供变革世界的使能技术，为半导体制造、电子和封装及特种工业应用提供基础技术解决方案 [3] - 公司利用科学和工程能力创造仪器、子系统、系统、过程控制解决方案和特种化学品技术，提升工艺性能、优化生产力并推动创新 [3] - 公司解决方案对解决先进设备制造中的小型化和复杂性挑战及满足特种工业应用性能要求至关重要 [3] 投资者关系联系方式 - 投资者关系副总裁Paretosh Misra，电话(978) 284 - 4705，邮箱paretosh.misra@mksinst.com [4]

文章核心观点 - 投资者关注电子制造机械股MKS Instruments和Entegris，MKS Instruments在盈利预期改善和估值指标上表现更优，是价值投资者目前更优选择 [1][7] 分组1：投资价值评估方法 - 发现价值机会的最佳方式是结合强大的Zacks排名和风格评分系统价值类别中的高评级，Zacks排名针对盈利预期修正趋势为正的公司，风格评分基于特定特征对公司进行评级 [2] 分组2：Zacks排名情况 - MKS Instruments的Zacks排名为2（买入），Entegris的Zacks排名为3（持有），MKS Instruments近期盈利前景改善强于Entegris [3] 分组3：风格评分价值等级指标 - 风格评分价值等级考虑多种关键基本面指标，包括市盈率、市销率、盈利收益率、每股现金流等 [4] 分组4：具体估值指标对比 - MKS Instruments的远期市盈率为19.08，Entegris为35.10；MKS Instruments的PEG比率为0.75，Entegris为1.48 [5] - MKS Instruments的市净率为3.22，Entegris为4.75 [6] 分组5：价值等级结果 - 综合指标使MKS Instruments获得价值等级A，Entegris获得价值等级C [6]

文章核心观点 Zacks Premium为投资者提供多种方式利用股市并自信投资，其特色服务包括每日更新Zacks Rank和Zacks Industry Rank等，Zacks Style Scores与Zacks Rank配合可帮助投资者挑选股票，如MKS Instruments就因相关排名和评分值得投资者关注 [1][3][11] Zacks Premium服务内容 - 提供Zacks Rank和Zacks Industry Rank每日更新、Zacks 1 Rank List全访问、Equity Research报告和Premium股票筛选等服务，助投资者更明智自信投资 [1] - 可访问Zacks Style Scores [2] Zacks Style Scores介绍 - 与Zacks Rank一同开发，基于三种投资方法对股票评级，助投资者挑选未来30天跑赢市场的股票 [3] - 按价值、增长、动量特征给股票评A - F级，分数越好股票表现可能越好 [4] - 分为价值、增长、动量、VGM四类评分 [4][5][6] 各类评分说明 - 价值评分：帮助价值投资者以好价格找到被低估股票，利用P/E、PEG等比率筛选 [4] - 增长评分：关注公司财务实力、健康状况和未来前景，考虑预计和历史盈利、销售和现金流以发掘长期可持续增长股票 [5] - 动量评分：利用股票价格或盈利前景的涨跌趋势，通过一周价格变化和盈利预测月百分比变化等因素确定建仓时机 [5] - VGM评分：综合三种评分，按加权风格对股票评级，助投资者找到价值、增长和动量俱佳的公司，是与Zacks Rank配合的最佳指标之一 [6] Zacks Rank与Style Scores配合 - Zacks Rank利用盈利预测修正助力投资者创建成功投资组合，自1988年以来1（强力买入）股票年均回报率达+25.41%，超标普500指数一倍多 [7][8] - 每日有超800只高评级股票，Style Scores可辅助挑选，应选Zacks Rank 1或2且Style Scores为A或B的股票，3（持有）评级股票也需A或B评分以确保上行潜力 [8][9] - 选择股票时盈利预测修正方向是关键，4（卖出）或5（强力卖出）评级股票即便评分高也可能股价下跌，应多持有1或2 Rank且评分A或B的股票 [10] 关注股票MKS Instruments - 全球仪器、子系统和过程控制解决方案提供商，Zacks Rank为3（持有），VGM评分为B，价值评分因18.71的远期P/E等指标为B，值得价值投资者关注 [11] - 2024财年近60天内三位分析师上调盈利预测，Zacks共识估计每股增加0.70美元至5.58美元，平均盈利惊喜为46.2%，因排名和评分应在投资者关注名单上 [12]

文章核心观点 - 探讨MKS Instruments自上次财报发布后股价下跌趋势是否会延续至下次财报发布，或迎来突破，并回顾近期财报以把握重要驱动因素 [1] 财务表现 整体业绩 - 2024年第二季度调整后每股收益1.53美元，高于去年同期的1.32美元，超Zacks共识预期50% [2] - 营收8.87亿美元，超共识预期2.73%，但同比下降11.6% [2] 产品与服务营收 - 产品营收7.7亿美元，占总营收86.8%，同比下降13% [2] - 服务营收1.17亿美元，占总营收13.2%，同比下降0.8% [3] 各市场营收 - 半导体市场营收3.69亿美元，占总营收41.6%，同比下降16.3%，超Zacks共识预期7.62% [4] - 电子与封装营收2.29亿美元，占总营收25.8%，高于去年同期的2.25亿美元，超Zacks共识预期6.55% [4] - 特种工业营收2.89亿美元，占总营收32.6%，同比下降14.2%，低于Zacks共识预期5.97% [5] 运营情况 - 第二季度调整后毛利率同比扩大40个基点至47.2% [6] - 研发费用占营收比例同比持平，销售、一般及行政费用占营收比例同比收缩100个基点 [6] - 非GAAP运营收入1.92亿美元，同比下降15.4%，调整后运营利润率同比收缩100个基点至21.6% [6] - 调整后EBITDA为2.28亿美元，同比下降14%，调整后EBITDA利润率同比下降70个基点至25.7% [7] 资产负债表 - 截至2024年6月30日，现金及现金等价物为8.5亿美元，高于3月31日的8.45亿美元 [8] - 2024年第二季度运营现金流为1.22亿美元，高于第一季度的6700万美元 [8] - 自由现金流为9600万美元，高于上一季度的4900万美元 [8] - 第二季度支付现金股息1500万美元，即每股0.22美元 [8] 业绩指引 - 预计2024年第三季度营收8.7亿美元（±4000万美元） [9] - 预计调整后EBITDA为2.06亿美元（±2300万美元） [9] - 非GAAP基础上，预计每股收益1.43美元（±0.28美元） [9] 其他情况 预期变动 - 过去一个月预期评估持平，共识预期变动5.65% [10] VGM评分 - 成长评分为F，动量评分为A，价值评分为B，整体VGM评分为B [11] 前景展望 - 公司Zacks排名为3（持有），预计未来几个月股票回报符合预期 [12]

市场收入分布 - 公司实现了半导体市场、电子和封装市场、特种工业市场的收入[126][127][128][129][130][134] - 半导体市场收入为7.2亿美元，占总收入的41%[127] - 电子和封装市场收入为4.37亿美元，占总收入的25%[127] - 特种工业市场收入为5.98亿美元，占总收入的34%[127] - 国际市场收入占总收入的76%，主要来自中国、韩国、日本、台湾和新加坡[135] 业务战略 - 公司通过"Surround the Wafer"和"Optimize the Interconnect"战略覆盖半导体和电子封装制造的主要工艺[128][129] - 公司在特种工业市场涉及工业技术、生命健康科学、研发和国防等多个领域[131][132][133][134] 财务表现 - 产品收入占总收入的86.8%，服务收入占13.2%[137] - 产品毛利率为46.9%，服务毛利率为52.0%，总毛利率为47.5%[142] - 真空解决方案部门收入为6.68亿美元，光子解决方案部门收入为5.07亿美元，材料解决方案部门收入为5.80亿美元[140] - 真空解决方案部门毛利率为42.4%，光子解决方案部门毛利率为44.8%，材料解决方案部门毛利率为55.9%[143] - 研发投入为1.36亿美元，较上年同期下降11百万美元，主要是薪酬和项目成本的下降[145] - 产品收入较上季度增加1600万美元，主要是化学品销售增加[139] - 产品收入较上年同期下降7300万美元，主要是半导体市场需求下降[139] - 服务收入较上年同期增加31百万美元，主要是VSD和PSD的服务收入增加[140] - 公司三个月和六个月期间的销售、一般及管理费用分别下降9百万美元和17百万美元[147] - 公司三个月和六个月期间的收购和整合费用分别为2百万美元和3百万美元[148] - 公司三个月和六个月期间的重组和其他费用分别为2百万美元和5百万美元[149] - 公司三个月和六个月期间的无形资产摊销费用分别下降1百万美元和34百万美元[151] - 公司在2023年第二季度对EL、GMF和ESB报告单元计提了合计16.26亿美元的商誉和无形资产减值[153,154] - 公司三个月和六个月期间的利息费用净额分别下降7百万美元和11百万美元[155] - 公司三个月和六个月期间因偿还部分贷款而产生的债务清偿损失分别为38百万美元和47百万美元[157] - 公司三个月和六个月期间的所得税费用率分别为-3.6%和8.9%[162,163] 资金管理 - 公司预计未来12个月内现金和投资以及可用借款额度将足以满足运营、资本支出、偿还债务和支付股息等需求[164] - 公司在2024年第一和第二季度分别宣布每股0.22美元的现金股息[165] - 公司于2022年8月17日与多家银行签订了信贷协议,提供27亿美元和8.38亿欧元的有抵押贷款以及6.75亿美元的有抵押循环信贷[166] - 公司于2024年7月23日对信贷协议进行了修订,降低了贷款利率并提前偿还了1.1亿美元贷款[166] - 公司于2024年5月发行了14亿美元的可转换票据,用于偿还12亿美元的贷款[168,169,170] - 公司与金融机构签订了多项利率互换协议,以管理浮动利率贷款的利率风险[174] - 公司的日本子公司拥有总计19亿美元的授信额度,但目前并未使用[172] - 公司已采取措施规避外汇和利率波动带来的风险,包括使用远期合约和期权等衍生工具[173] 其他信息披露 - 公司将于2024年底后开始披露更多有关经营分部的信息[176,177,178] - 公司截至2024年6月30日的市场风险敞口与2023年12月31日相比未发生重大变化[179] - 公司将在年度报告中详细披露市场风险的量化和定性信息[179]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度收入为8.87亿美元,环比增长2%,达到指引区间的高端 [9][27] - 第二季度毛利率为47.3%,位于指引区间的高端 [32] - 第二季度营业费用为2.27亿美元,低于预期,主要由于薪酬和福利费用以及第三方支出较低 [33][34] - 第二季度营业利润为1.92亿美元,营业利润率为21.7%,超出指引区间的高端 [34] - 第二季度调整后EBITDA为2.28亿美元,利润率为25.7%,超出指引区间的高端 [35] - 第二季度净利润为1.03亿美元,每股收益为1.53美元,大幅超出指引区间 [38] - 第三季度预计收入为8.7亿美元,毛利率为46.5%,营业费用为2.35亿美元 [43][45] - 第三季度预计每股收益为1.43美元,受益于可转债发行和偿还贷款的利息费用降低 [46] 各条业务线数据和关键指标变化 - 半导体市场第二季度收入为3.69亿美元,环比增长5% [27][28] - 电子与封装市场第二季度收入为2.29亿美元,环比增长10% [29][30] - 特种工业市场第二季度收入为2.89亿美元,环比下降7% [31] 各个市场数据和关键指标变化 - 半导体市场第三季度预计收入为3.6亿美元,环比略有下降 [44] - 电子与封装市场第三季度预计收入为2.2亿美元,环比略有下降 [44] - 特种工业市场第三季度预计收入与第二季度持平 [44] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司在光学领域的投资和创新是多年战略,此次获得一个重要的光学领域战略性订单 [16][58] - 公司通过整合激光和化学能力,在电子与封装领域取得了一些早期的协同效应和设计赢单 [19][20][85] - 公司是唯一能够将激光钻孔、电镀工具和化学品整合的供应商,在基板和PCB领域的关键技术转型中处于领先地位 [20] - 公司在半导体和电子与封装市场拥有最广泛的产品组合,能够跨市场利用技术优势解决客户最棘手的问题 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为行业目前处于底部徘徊状态,第二半年收入可能与上半年持平 [43] - 管理层认为,当市场复苏时,公司有望继续超越WFE增长 [26][56] - 管理层认为,2025年行业有望出现复苏,但具体时间存在不确定性 [74][75][77] 其他重要信息 - 公司发行13.4亿美元可转债,并偿还12亿美元贷款,大幅降低利息费用 [11][36][37][41] - 公司还以1.1亿美元自愿提前偿还贷款,进一步降低利息费用 [12][41] - 公司维持稳定的股息政策,第二季度派发每股0.22美元的股息 [42] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Joseph Moore提问** 询问第二季度毛利率改善的原因 [49] **John Lee回答** 毛利率反映了公司产品的专有性,产品组合和服务毛利率改善是主要原因 [50] 问题2 **Michael Mani提问** 询问公司第三季度指引相对客户更乐观预期的原因 [55] **John Lee回答** 公司订单交付周期缩短,导致可见度下降,第二季度实际表现超出预期 [56] 问题3 **Krish Sankar提问** 询问Intel资本支出下降对公司2025年展望的影响 [74][75] **John Lee回答** 即使某些客户资本支出下降,只要芯片需求和产能仍在,其他客户仍会增加投资,公司2025年前景依然看好 [77][78]

文章核心观点 MKS Instruments 2024年第二季度财报显示调整后每股收益增长且超预期，但营收同比下降，各业务板块表现不一，运营细节有喜有忧，公司给出第三季度业绩指引，当前 Zacks 排名为强力买入，同时推荐了同行业其他排名较好的股票 [1][7][8] 财务业绩 - 2024年第二季度调整后每股收益1.53美元，高于去年同期的1.32美元，超 Zacks 共识预期50% [1] - 营收8.87亿美元，超共识预期2.73%，但同比下降11.6% [1] - 产品营收7.7亿美元，占总营收86.8%，同比下降13% [1] - 服务营收1.17亿美元，占总营收13.2%，同比下降0.8% [1] 业务板块营收 - 半导体市场营收3.69亿美元，占总营收41.6%，同比下降16.3%，超 Zacks 共识预期7.62% [2] - 电子与封装营收2.29亿美元，占总营收25.8%，高于去年同期的2.25亿美元，超 Zacks 共识预期6.55% [2] - 特种工业营收2.89亿美元，占总营收32.6%，同比下降14.2%，低于 Zacks 共识预期5.97% [3] 运营细节 - 第二季度调整后毛利率同比扩大40个基点至47.2% [4] - 研发费用占营收比例同比持平，销售、一般及行政费用占营收比例同比收缩100个基点 [4] - 非 GAAP 运营收入1.92亿美元，同比下降15.4%，调整后运营利润率同比收缩100个基点至21.6% [4] - 调整后 EBITDA 同比下降14%至2.28亿美元，调整后 EBITDA 利润率同比下降70个基点至25.7% [5] 资产负债表 - 截至2024年6月30日，公司现金及现金等价物为8.5亿美元，高于3月31日的8.45亿美元 [6] - 2024年第二季度运营现金流为1.22亿美元，高于第一季度的6700万美元 [6] - 自由现金流为9600万美元，高于上一季度的4900万美元 [6] - 第二季度公司支付现金股息1500万美元，即每股0.22美元 [6] 业绩指引 - 公司预计2024年第三季度营收8.7亿美元（±4000万美元） [7] - 预计调整后 EBITDA 为2.06亿美元（±2300万美元） [7] - 非 GAAP 基础上，预计每股收益1.43美元（±0.28美元） [7] 股票评级与表现 - 目前 MKSI 的 Zacks 排名为1（强力买入） [8] - MKSI 股价年初至今微涨1.7%，而 Zacks 计算机与科技板块涨幅为11.5% [8] 同行业其他股票 - Bilibili（BILI）、Cisco Systems（CSCO）和 Applied Materials（AMAT）当前 Zacks 排名均为2（买入） [9] - Bilibili 股价年初至今飙升23%，将于8月22日公布2024年第二季度财报 [9] - Cisco Systems 股价年初至今暴跌10.6%，将于8月14日公布2024财年第四季度财报 [9] - Applied Materials 股价年初至今上涨20.6%，将于8月15日公布2024财年第三季度财报 [10]

业绩总结 - MKS的营收达到8.87亿美元，净利润为2.28亿美元，非GAAP每股摊薄收益为1.53美元[1],[8] - 半导体市场营收为3.69亿美元，同比下降16%，但不考虑外汇和勒索软件赎回的影响，同比增长5%[2],[12],[13] - 电子与包装市场营收为2.29亿美元，同比增长2%，不考虑外汇、钯和勒索软件赎回的影响，同比增长13%[3],[24],[25] - 特种工业市场营收为2.89亿美元，同比下降14%，不考虑外汇、钯和勒索软件赎回的影响，同比下降3%[4],[38],[39] 未来展望 - MKS预计第三季度营收为8.7亿美元，毛利率为46.5%，运营费用为2.35亿美元，净利润为9600万美元，每股摊薄收益为1.43美元[5],[62] - 第三季度24年的非GAAP Opex为2.35亿美元，预计第四季度保持类似水平[6] - MKS为下一个周期性复苏做好了准备[7] - 在应对市场周期性软弱的同时表现出色[8] - 有利的长期趋势[9] 负面信息 - 在2023年第二季度，由于行业需求疲软，公司的材料解决方案部门和设备解决方案业务出现减值，分别为13亿美元和5亿美元[10],[102] - 公司记录了与2023年2月3日发现的勒索软件事件相关的成本，主要包括第三方咨询服务、加强网络安全措施的费用等[11],[104] - 在2024年6月30日结束的三个月和六个月内，公司记录了与偿还贷款相关的费用[12],[105] 其他新策略和有价值的信息 - MKS的自由现金流为9600万美元，无负债自由现金流为1.56亿美元[13],[59] - MKS的净杠杆率为4.6倍，发放了1.5亿美元的现金股利[14],[60] - 7月份重新定价了贷款B债务，每年现金利息减少了额外的900万美元[15],[65]