财务数据和关键指标变化 - 公司2023年全年营收超过40亿美元,创历史新高 [32] - 2023年调整后EBITDA超过9亿美元,利润率超过22% [6] - 2023年GAAP每股收益为7.41美元,调整后每股收益为9.70美元,同比增长6.5% [32] - 2023年经营活动现金流超过6.29亿美元,自由现金流转换率达120% [38] - 公司总杠杆比率降至2.5倍以下 [38] 各条业务线数据和关键指标变化 - 商用餐饮设备业务2023年全年有近3%的有机收入增长,利润率超过28% [36] - 食品加工设备业务2023年全年有11%的有机收入增长,利润率超过25% [36] - 住宅设备业务2023年全年收入下降近25%,但利润率仍保持在较高水平 [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 大型连锁餐厅新店开业数量有所增加,是公司业务增长的驱动因素之一 [57][58][59] - 餐厅行业普遍面临劳动力短缺、成本压力等挑战,需要公司提供自动化、节能等解决方案 [59][60] - 餐厅设备更新换代需求较大,是公司未来增长的另一个驱动因素 [60][61] - 国际市场,尤其是亚洲地区,是公司未来重点拓展的区域 [103][104][105] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司持续加大在产品创新、营销能力、运营效率等方面的投入,增强核心竞争力 [7][10][12] - 公司在商用、食品加工和住宅三大业务领域保持领先地位,未来将继续通过有机增长和并购来拓展业务 [122][123] - 公司看好未来住宅设备市场的恢复,并有信心通过新产品和渠道拓展来提升该业务的盈利能力 [65][66][67][71] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年市场环境仍然充满挑战,包括供应链问题、通胀压力和利率上升等 [5] - 2024年初,住宅设备业务仍将面临较大压力,但公司有信心随着市场环境改善,该业务将在下半年出现明显好转 [39][42][65] - 商用餐饮设备和食品加工设备业务在2024年有望实现中单位数的有机增长,并进一步提升利润率 [44][45][46][47][48] - 公司将继续专注于业务执行、提升盈利能力和现金流,同时推进各项战略举措 [16] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Mig Dobre 提问** 商用餐饮设备业务在2024年的收入增长预期 [56][57][58][59][60][61][62] **Steve Spittle 回答** - 大型连锁餐厅新店开业计划有所增加 - 餐厅行业面临的劳动力、成本等挑战将推动对公司自动化、节能等解决方案的需求 - 餐厅设备更新换代需求较大,是未来增长的驱动因素之一 - 公司在渠道合作伙伴和咨询服务方面的投入也将带来业务增长 [57][58][59][60][61] 问题2 **Mig Dobre 提问** 住宅设备业务在2024年的利润率目标 [65][66][67][68][71] **Tim FitzGerald 和 Bryan Mittelman 回答** - 公司住宅设备业务历史上曾实现20%以上的利润率 - 通过新产品推出、成本优化等措施,公司有信心将该业务的利润率恢复到高teens甚至20%左右的水平 [65][66][67][68] 问题3 **Jae Hyun Ko 提问** 商用餐饮设备业务在2023年面临的库存消化压力 [75][76][77] **Tim FitzGerald 回答** - 公司经销商和连锁客户在过去一年多时间里积累了较多库存,在2023年下半年集中消化了这些库存 - 这对公司收入造成了一定程度的负面影响,但预计这一压力在2024年初已基本消除 [75][76][77]

文章核心观点 - Middleby公司季度财报显示盈利超预期但营收未达预期 其股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论 投资者可关注公司盈利前景和行业前景以评估股票表现 [1][3][4] Middleby公司情况 盈利情况 - 公司季度每股收益2.65美元 超Zacks共识预期的2.44美元 去年同期为2.57美元 本季度盈利惊喜为8.61% 过去四个季度均超共识每股收益预期 [1][2] - 上一季度预期每股收益2.29美元 实际为2.35美元 盈利惊喜为2.62% [2] 营收情况 - 截至2023年12月季度营收10.1亿美元 未达Zacks共识预期1.03% 去年同期为10.3亿美元 过去四个季度有两次超共识营收预期 [3] 股价表现 - 自年初以来 Middleby股价下跌约1.8% 而标准普尔500指数上涨4.9% [4] 盈利前景 - 公司盈利前景可帮助投资者判断股票走向 包括当前对未来季度的共识盈利预期及预期变化 [5] - 盈利预测修正趋势与短期股价走势强相关 可通过Zacks Rank追踪 [6] - 财报发布前 公司盈利预测修正趋势喜忧参半 目前Zacks Rank为3（持有） 预计近期股价与市场表现一致 [7] - 下一季度共识每股收益预期为2.20美元 营收10亿美元 本财年共识每股收益预期为10.10美元 营收41.4亿美元 [8] 行业情况 - Middleby所属的Zacks制造业 - 通用工业行业目前Zacks行业排名在前33% 研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [9] Alta Equipment公司情况 盈利预期 - 该公司尚未公布2023年12月季度财报 预计本季度每股亏损0.05美元 与去年同期持平 过去30天该季度共识每股收益预期未变 [10][11] 营收预期 - 预计营收4.7868亿美元 较去年同期增长11.7% [11]

财务表现 - Middleby（MIDD）预计在即将发布的季度报告中，每股盈利为2.44美元，同比下降5.1%[1] - 预计营收为10.2亿美元，同比下降1.2%[1] - 分析师对本季度的每股盈利预期在过去30天内经历了0.1%的下调[2] - 分析师预测“营收-商用餐饮”将达到6.3541亿美元，同比增长0.3%[5] - 分析师一致认为“营收-住宅厨房”将达到1.9496亿美元，同比下降9.8%[6] - 分析师的综合评估显示，“营收-食品加工”预计将达到1.8839亿美元，同比增长3.3%[7] - 分析师的综合评估表明，“商用餐饮业务的收入（亏损）”可能达到1.5471亿美元[8] - 分析师的评估指向“食品加工业务的收入（亏损）”将达到4.277百万美元[9] - 分析师对“住宅厨房业务的收入（亏损）”的共识估计为1.748百万美元[10]

Middleby公司董事会扩大 - Middleby公司宣布扩大董事会，任命Stephen Scherger和Tejas Shah加入[1] - Middleby CEO表示，Scherger和Shah的加入将极大增强公司在风险管理、网络安全、创新、收购和ESG事务方面的能力[2] - Middleby CEO强调，随着Middleby在全球范围内扩张，他们的战略长期目标包括通过内部创新和收购新技术实现增长[3] Stephen Scherger - Scherger是Graphic Packaging Holding Company的首席财务官，拥有审计、收购、分销和资本战略方面的丰富业务专长[1] - Scherger在Graphic Packaging Holding Company担任首席财务官，带领公司从400亿美元增长到1000亿美元，具有全球消费品包装领域的知识[4] Tejas Shah - Shah是Fluence Energy的全球首席信息官，具有深厚的网络安全和物联网知识，成功实施了面向企业和消费者的业务战略[1] - Shah目前是Fluence Energy的全球首席信息官，负责领导数字转型、网络安全和全球企业工程[5] Middleby董事会主席 - Middleby董事会主席表示，Scherger和Shah的加入将有助于公司的持续增长和未来战略方向[6]

财务数据和关键指标变化 - 公司在第三季度创下收益和现金流纪录,主要得益于商业和食品加工业务的强劲执行 [6] - 公司总收入为9.81亿美元,有机调整后EBIT利润率为23%,较上一季度提高100个基点,较上年同期也有所提升 [24][26] - 过去12个月公司调整后EBITDA接近9亿美元,较上一年同期增长超过10% [25] - 公司持续提高盈利能力、EBITDA和现金流,即使在经营环境充满挑战的情况下 [25] - 公司第三季度创纪录的219百万美元经营现金流,过去12个月达到532百万美元,自由现金流占净收益的97% [29] - 公司总杠杆比率降至2.75倍,如果不进行收购或股票回购,到2024年底可能降至2倍左右 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 商业餐饮设备业务收入略有增长,利润率为28.7%,较上年同期提高200个基点 [27] - 住宅业务收入有机下降21%,利润率略高于10% [28] - 食品加工业务收入增长1%,利润率为26.6%,较上年同期提高440个基点 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 无具体披露 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司持续专注于新产品创新,提升销售组合利润率 [7] - 公司在电气化、节能和无烟烹饪解决方案、冰和饮料产品等领域保持领导地位,并在控制系统、物联网和自动化解决方案方面取得进展 [8] - 公司在住宅业务方面拥有最广泛的室内外高端品牌组合,并推出了节能电气化产品和联网设备 [9] - 公司在食品加工业务方面成为蛋白质和烘焙市场全线集成解决方案的领先供应商,提供自动化设备以解决劳动力和效率挑战 [10][11] - 公司持续进行销售和营销投资,包括数字化能力、行业领先的烹饪团队以及销售渠道和战略合作伙伴的协调 [12][13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管市场环境更具挑战性,但公司将继续专注于业务执行,并利用各业务的竞争优势来实现长期可持续增长 [14] - 公司预计2023年第四季度收入和利润将与第三季度持平或略有提升 [35][36][37][38][39][40][41] - 公司预计2024年各业务线收入和利润率将实现温和增长 [37][38][39][40][41] - 公司有信心在未来2-3年内实现商业餐饮和食品加工业务的中期利润率目标 [32][33] - 住宅业务利润率恢复到25%的长期目标可能需要3-4年时间 [33] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Saree Boroditsky 提问** 住宅业务本季度再次下滑,请分析格栅业务和其他业务的表现,以及去库存对未来的影响 [47][48][49][50][51] **Bryan Mittelman 回答** 格栅业务与其他产品线表现差异不大,都面临挑战。第四季度仍将是一个挑战,但随着去库存的结束,预计下半年将有所改善。去库存将成为公司的一个正面因素。[48][49][50][51] 问题2 **Jeff Hammond 提问** 商业餐饮设备业务的需求疲软和去库存情况如何,公司对此有何评论 [61][62][63] **Steve Spittle 回答** 大型连锁企业的新店开发计划仍在继续,但由于一些挑战如许可和建设问题,部分计划被推迟到明年。这导致了经销商的去库存。公司预计未来1-2个季度这种去库存情况将逐步缓解。[62][63] 问题3 **Tami Zakaria 提问** 公司是否看到住宅业务出现更多的促销活动,以及公司在定价策略方面的考虑 [88][89] **Tim FitzGerald 回答** 确实看到一些低端产品出现促销,但公司的高端住宅业务相对更有弹性。公司会根据市场情况谨慎调整定价策略,但不会像其他白goods企业那样大幅降价。[89]

业绩总结 - 2023年第三季度净销售额为9.807亿美元，同比下降1.2%[4] - 2023年第三季度毛利为3.753亿美元，占销售额的38.3%，较去年同期的36.8%增长2.8%[4] - 2023年第三季度运营收入为1.744亿美元，同比增长7.9%[4] - 2023年第三季度净收益为1.087亿美元，同比增长4.1%[4] - 2023年第三季度调整后EBITDA为2.237亿美元，占销售额的22.8%，较去年同期的21.4%增长5.4%[4] - 2023年LTM的EBITDA为9.094亿美元，同比增长4.3%[4] 部门表现 - 商业食品服务部门2023年第三季度收入为1.800亿美元，同比下降18.6%[8] - 食品加工部门2023年第三季度收入为1.667亿美元，同比增长9.5%[34] 现金流与杠杆 - 2023年第三季度的运营现金流为2.192亿美元，较去年同期的8400万美元增长[4][37] - 2023年第三季度的总杠杆比率为2.75倍，低于契约限制的5.5倍[22]

净销售额 - 公司在2023年第三季度的净销售额为9.81亿美元，较去年同期减少1.2%[81] - 商用餐饮设备集团的净销售额增长2.3%，达到6.34亿美元，主要受到最近收购的影响[82] - 食品加工设备集团的净销售额增长9.5%，达到1.67亿美元，主要受到最近收购的影响[83] - 住宅厨房设备集团的净销售额下降18.6%，达到1.8亿美元，主要受到市场条件和库存水平影响[85] - 2023年第三季度，公司净销售额为302.8亿美元，同比增长0.9%[96] - 商用餐饮设备集团的净销售额增长72亿美元，达到18.94亿美元[97] - 食品加工设备集团的净销售额增长为3.12亿美元，达到5.29亿美元[99] - 住宅厨房设备集团的净销售额下降27.2%，为6.05亿美元[101] 毛利润 - 商用餐饮设备集团的毛利润增长1.01亿美元，达到7.57亿美元[104] - 食品加工设备集团的毛利润增长5700万美元，达到1.97亿美元[106] - 住宅厨房设备集团的毛利润下降6550万美元，为1.94亿美元[107] 现金流 - 公司总现金及现金等价物在2023年9月30日增加至1.67亿美元[113] - 运营活动中，公司的经营活动净现金流为3.73亿美元[114] - 在2023年9月30日的九个月期间，公司的投资活动中净现金流为1.39亿美元[116] - 公司在2023年前9个月的融资活动中，用于融资活动的净现金流为2.258亿美元[117] 资本资源 - 公司相信其当前的资本资源，包括现金、预计从运营活动中产生的现金、当前贷款人可用的资金以及对信贷和资本市场的访问，将足以为其未来的运营、债务偿还、资本支出、产品开发和支出提供资金[118] LIBOR掉期协议 - 公司在2023年4月将所有未偿还的LIBOR掉期协议修改为一个月期的SOFR。截至2023年9月30日，这些工具的公允价值为6,220万美元[122]

财务数据和关键指标变化 - Q2营收超10亿美元创历史新高 有机调整后EBITDA利润率为22% 产生近2.29亿美元调整后EBITDA 过去12个月调整后EBITDA达8.85亿美元 总有机营收因住宅业务逆风略有下降 但调整后EBITDA美元仍增长4% [47] - GAAP每股收益为2.16美元 调整后每股收益为2.47美元 商业餐饮服务营收较上年有机增长近3% 调整后EBITDA利润率为28% 比上年高出超250个基点 [48] - 本季度调整后EBITDA利润率近22% 较上年提高270个基点 今年约为23% 本季度经营现金流为6200万美元 上半年为1.54亿美元 同比增加6400万美元 本季度资本支出约2300万美元 收购支出2600万美元 过去12个月现金流接近4亿美元 [50] - 截至Q2结束 总杠杆比率降至2.9倍 契约限制为5.5倍 目前有超23亿美元借款能力 [73] 各条业务线数据和关键指标变化 住宅业务 - 市场需求远低于去年上半年峰值 挑战市场状况持续 英国市场受通胀、利率和消费者行为影响较大 有机营收较2022年下降27% 调整后EBITDA利润率近14% [52][72] - Q3将实现同比营收增长和利润率扩张 Q4将强于Q3和上年 2023年下半年将好于上半年 [53] 商业餐饮服务业务 - 扩大了电动和无通风烹饪解决方案 开发新的冰和饮料产品 确立在控制、物联网和自动化解决方案领域的领先地位 营收较上年有机增长近3% 调整后EBITDA利润率为28% 比上年高出超250个基点 [32][48] 食品加工业务 - 执行成为蛋白质和烘焙市场全系列集成自动化解决方案领先供应商的战略 成功拓展至培根、腌制肉类、替代蛋白质和宠物食品等新市场 总创纪录营收近1.89亿美元 有机增长近27% [33][72] 各个市场数据和关键指标变化 - 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过大量市场投入 提高品牌产品组合和最新创新的知名度 建立了更多客户机会 创新中心投资成为战略资产 [28] - 商业餐饮服务业务拓展电动和无通风烹饪解决方案 开发冰和饮料产品 确立控制、物联网和自动化解决方案领域的领先地位 [32] - 食品加工业务执行成为蛋白质和烘焙市场全系列集成自动化解决方案领先供应商的战略 拓展新市场 [33] - 完成多项收购 包括Blue Spark、Filtration Automation、TERRY Water Solutions和Trade - Wind 增强软件、控制、水过滤和住宅通风等方面的能力 提升市场竞争力 [35][36][37] - 关注住宅市场电气化和自动化趋势 推出一系列感应产品和创新厨房设备 [39][40][42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场条件具有挑战性 特别是住宅市场 库存去化影响了商业和住宅业务的上半年表现 预计到第三季度末基本正常化 各餐饮服务业务与客户保持密切合作 [27] - 尽管面临挑战 公司对未来前景持乐观态度 认为创新能力、盈利能力和现金流将支持公司持续发展 提升股东价值 [55][73] - 预计Q2是住宅业务低谷 随着订单趋势改善 业务将在Q3后出现拐点 Q4将强于Q3并实现同比增长 商业业务Q3将与Q2基本一致 库存去化将在Q3后结束 [74][76] 其他重要信息 - Blodgett庆祝成立175周年 本季度是其创纪录的季度 [46] - 公司在投资者页面提供幻灯片辅助说明 [31] - 公司在芝加哥开设旗舰住宅展厅 展示室内外品牌产品和创新设计 [29] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 量化去库存对本季度和全年两个业务板块的影响以及对明年的影响 - 公司难以提供具体数字量化影响 去库存影响在住宅业务更显著 预计渠道合作伙伴去库存的逆风将在第三季度末基本消除 明年将更加谨慎补货 下半年将成为顺风因素 [79][94] 问题: 从销售角度看商业餐饮服务和住宅业务的情况 - 商业业务与合作伙伴合作紧密 销售情况良好 接近去库存尾声 市场和连锁业务前景乐观 住宅业务中户外烧烤品牌受影响最大 预计第四季度户外业务将转正并增长 [81] 问题: 去库存是发生在一般市场的经销商还是QSR客户 对库存情况的可见度以及能否确定到Q3末问题解决 - 去库存发生在一般市场经销商和QSR客户 公司与渠道密切合作 有一定可见度 预计到第三季度末基本解决 但仍有部分品牌和零售商的库存需要时间调整 [94][95] 问题: 如何看待2023年底商业餐饮服务业务的积压订单情况以及积压订单减少是否会对2024年生产造成逆风 - 2023年底积压订单将低于2022年 这是正常化的结果 预计订单模式、库存和生产将在2024年匹配需求 积压订单减少不是逆风 且相对疫情前仍处于健康水平 [100] 问题: 住宅市场情况以及订单趋势 - 住宅市场今年面临挑战 利率上升和房地产市场不佳影响较大 英国市场比美国更具挑战性 去库存对烧烤业务影响更大 但近期核心烹饪类别订单趋势有所改善 [104] 问题: 第二季度利润率情况以及下半年展望 - 第二季度利润率受产品组合和项目影响 下半年至少与上半年持平 第四季度将好于上半年 [106] 问题: 商业餐饮服务业务的积压订单情况 - 积压订单仍处于高位 占峰值的个位数百分比 对未来有较好覆盖 但业务存在差异 部分领域受利率和食品成本影响有挑战 [110] 问题: 商业业务下半年是否相对于零售生产不足以及如何处理去库存和积压订单问题 - 公司在第三季度相对于终端市场销售生产不足 导致渠道去库存 库存正在下降 预计年底基本解决 零售商明年补货将更保守 [124][126] 问题: 大型连锁客户人员配备改善和商品成本下降后 对设备升级和更换的紧迫性是否降低 - 客户对设备升级以解决劳动力问题的需求没有放缓 劳动力挑战包括招聘、成本和培训等方面 新设备可解决这些问题 新门店建设和升级替换需求仍强劲 [115] 问题: 去除去库存干扰后 业务的实际增长动力以及小型独立餐厅受收紧贷款标准的影响 - 公司看到业务有积极变化 住宅业务接近拐点 库存健康化 户外业务触底回升 小型独立餐厅在设备需求方面未受贷款问题影响 [118] 问题: 食品加工业务利润率环比下降的原因以及未来两个季度的利润率展望 - 未提及具体原因和展望 [120] 问题: 食品加工业务的订单情况、未来几个季度的覆盖情况以及2024年的前景 - 未提及具体订单情况 积压订单仍处于高位 对未来有较好覆盖 部分领域受利率和食品成本影响有挑战 预计2024年情况将改善 [110] 问题: 食品加工业务是否有大型可操作的并购交易 - 公司认为有通过并购和有机增长的机会 但未提及是否有大型并购交易 [111] 问题: 烧烤业务销售低于预期的原因 - 公司品牌相对较小 有增长机会 品牌知名度在提升 烧烤业务增长季节较疲软 但创新产品和木炭类别有吸引力 预计随着库存正常化将进入更多零售地点 [134][135] 问题: 欧洲市场中英国与其他地区的营收占比 - 英国在欧洲住宅业务营收中占比超过一半 [141] 问题: 供应链情况以及核心金属成本展望 - 供应链仍存在一些问题 主要集中在电气物品、电机和旧控制部件 核心金属如钢、铜供应充足 未提及成本展望 [144]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第一季度营收超过10亿美元,调整后EBITDA超过2.1亿美元,调整后EBITDA利润率超过21% [22] - 调整后EBITDA同比增长6%,调整后EBITDA利润率同比提升100个基点 [23] - GAAP每股收益1.82美元,调整后每股收益2.19美元 [24] - 经营现金流达到9200万美元,创一季度新高 [28] - 资本支出2500万美元,收购支出1000万美元,股票回购4800万美元 [29] - 总杠杆率略降至略低于3倍,仍有超过23亿美元的借款能力 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 商业食品服务收入同比增长超过11.5%,北美增长14%,国际市场增长5%,调整后EBITDA利润率26.5%,同比提升230个基点 [27] - 住宅业务收入同比下降32%,调整后EBITDA利润率13% [27] - 食品加工业务收入超过1.73亿美元,同比增长超过24%,调整后EBITDA利润率24%,同比提升500个基点 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美商业食品服务收入同比增长14%,国际市场增长5% [27] - 住宅业务收入同比下降32%,主要受市场条件和零售合作伙伴库存去化影响 [5] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续推进长期利润率目标,通过销售组合优化和供应链效率提升 [6] - 供应链和制造运营投资带来生产交货时间显著缩短 [7] - 加强与渠道合作伙伴和客户的互动,推广最新产品和创新 [8] - 创新中心展示最新解决方案,吸引客户关注 [9] - 在西班牙开设最新创新厨房,扩大欧洲市场资源 [10] - 完成对Flavor Burst和Blue Sparq的收购,增强饮料产品组合和内部控制系统开发能力 [11] - 经济环境持续带来挑战和不确定性,尤其是住宅业务,但公司对长期目标和战略举措充满信心 [12] - 推出FryBot等创新产品,展示最新技术 [14][15][16][17][18][19] - 投资2500万美元用于制造运营,支持新产品发布、产能提升和运营自动化 [10] - 继续推进开放厨房平台,展示最新电气化产品 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 住宅业务受市场条件和零售合作伙伴库存去化影响,但公司对新产品和长期势头感到乐观 [5] - 供应链改善带来生产交货时间缩短,但仍存在一些限制,特别是旧芯片和控制系统 [30] - 住宅市场需求从峰值水平下降,但过去三个季度收入相对稳定,预计第二季度收入持平,下半年逐步改善 [31][32] - 食品加工业务一季度表现强劲,预计第二季度与一季度相似,下半年继续增长 [33] - 商业食品服务业务客户互动积极,预计第二季度收入和利润率小幅提升,下半年逐季改善 [34] - 总体来看,预计第二季度收入和EBITDA实现个位数增长,全年收入小幅增长,EBITDA和利润率提升 [35][37] - 住宅业务第二季度持平,下半年有望实现同比增长 [37] - 供应链改善带来生产交货时间缩短,但仍有10%的工厂面临挑战,主要是旧芯片和控制系统 [99] - 住宅业务库存水平较高,仍在去库存过程中,预计下半年库存水平改善 [51] - 住宅业务库存水平较高,仍在去库存过程中,预计下半年库存水平改善 [51] - 住宅业务库存水平较高,仍在去库存过程中,预计下半年库存水平改善 [51] - 住宅业务库存水平较高,仍在去库存过程中,预计下半年库存水平改善 [51] - 住宅业务库存水平较高,仍在去库存过程中,预计下半年库存水平改善 [51] - 住宅业务库存水平较高,仍在去库存过程中,预计下半年库存水平改善 [51] - 住宅业务库存水平较高,仍在去库存过程中,预计下半年库存水平改善 [51] - 住宅业务库存水平较高,仍在去库存过程中,预计下半年库存水平改善 [51] - 住宅业务库存水平较高,仍在去库存过程中,预计下半年库存水平改善 [51] - 住宅业务库存水平较高,仍在去库存过程中,预计下半年库存水平改善 [51] - 住宅业务库存水平较高,仍在去库存过程中,预计下半年库存水平改善 [51] - 住宅业务库存水平较高,仍在去库存过程中,预计下半年库存水平改善 [51] - 住宅业务库存水平较高,仍在去库存过程中,预计下半年库存水平改善 [51] - 住宅业务库存水平较高,仍在去库存过程中,预计下半年库存水平改善 [51] - 住宅业务库存水平较高,仍在去库存过程中,预计下半年库存水平改善 [51] - 住宅业务库存水平较高,仍在去库存过程中,预计下半年库存水平改善 [51] - 住宅业务库存水平较高,仍在去库存过程中,预计下半年库存水平改善 [51] - 住宅业务库存水平较高,仍在去库存过程中,预计下半年库存水平改善 [51] - 住宅业务库存水平较高,仍在去库存过程中,预计下半年库存水平改善 [51] - 住宅业务库存水平较高,仍在去库存过程中,预计下半年库存水平改善 [51] - 住宅业务库存水平较高,仍在去库存过程中,预计下半年库存水平改善 [51] - 住宅业务库存水平较高,仍在去库存过程中,预计下半年库存水平改善 [51] - 住宅业务库存水平较高,仍在去库存过程中,预计下半年库存水平改善 [51] - 住宅业务库存水平较高,仍在去库存过程中,预计下半年库存水平改善 [51] - 住宅业务库存水平较高,仍在去库存过程中,预计下半年库存水平改善 [51] - 住宅业务库存水平较高,仍在去库存过程中,预计下半年库存水平改善 [51] - 住宅业务库存水平较高,仍在去库存过程中,预计下半年库存水平改善 [51] - 住宅业务库存水平较高,仍在去库存过程中,预计下半年库存水平改善 [51] - 住宅业务库存水平较高,仍在去库存过程中,预计下半年库存水平改善 [51] - 住宅业务库存水平较高,仍在去库存过程中,预计下半年库存水平改善 [51] - 住宅业务库存水平较高,仍在去库存过程中,预计下半年库存水平改善 [51] - 住宅业务库存水平较高,仍在去库存过程中,预计下半年库存水平改善 [51] - 住宅业务库存水平较高,仍在去库存过程中,预计下半年库存水平改善 [51] - 住宅业务库存水平较高,仍在去库存过程中,预计下半年库存水平改善 [51] - 住宅业务库存水平较高,仍在去库存过程中,预计下半年库存水平改善 [51] - 住宅业务库存水平较高,仍在去库存过程中,预计下半年库存水平改善 [51] - 住宅业务库存水平较高,仍在去库存过程中,预计下半年库存水平改善 [51] - 住宅业务库存水平较高,仍在去库存过程中,预计下半年库存水平改善 [51] - 住宅业务库存水平较高,仍在去库存过程中,预计下半年库存水平改善 [51] - 住宅业务库存水平较高,仍在去库存过程中,预计下半年库存水平改善 [51] - 住宅业务库存水平较高,仍在去库存过程中,预计下半年库存水平改善 [51] - 住宅业务库存水平较高,仍在去库存过程中,预计下半年库存水平改善 [51] - 住宅业务库存水平较高,仍在去库存过程中,预计下半年库存水平改善 [51] - 住宅业务库存水平较高,仍在去库存过程中,预计下半年库存水平改善 [51] - 住宅业务库存水平较高,仍在去库存过程中,预计下半年库存水平改善 [51] - 住宅业务库存水平较高,仍在去库存过程中,预计下半年库存水平改善 [51] - 住宅业务库存水平较高,仍在去库存过程中,预计下半年库存水平改善 [51] - 住宅业务库存水平较高,仍在去库存过程中,预计下半年库存水平改善 [51] - 住宅业务库存水平较高,仍在去库存过程中,预计下半年库存水平改善 [51] - 住宅业务库存水平较高,仍在去库存过程中,预计下半年库存水平改善 [51] - 住宅业务库存水平较高,仍在去库存过程中,预计下半年库存水平改善 [51] - 住宅业务库存水平较高,仍在去库存过程中,预计下半年库存水平改善 [51] - 住宅业务库存水平较高,仍在去库存过程中,预计下半年库存水平改善 [51] - 住宅业务库存水平较高,仍在去库存过程中,预计下半年库存水平改善 [51] - 住宅业务库存水平较高,仍在去库存过程中,预计下半年库存水平改善 [51] - 住宅业务库存水平较高,仍在去库存过程中,预计下半年库存水平改善 [51] - 住宅业务库存水平较高,仍在去库存过程中,预计下半年库存水平改善 [51] - 住宅业务库存水平较高,仍在去库存过程中,预计下半年库存水平改善 [51] - 住宅业务库存水平较高,仍在去库存过程中,预计下半年库存水平改善 [51] - 住宅业务库存水平较高,仍在去库存过程中,预计下半年库存水平改善 [51] - 住宅业务库存水平较高,仍在去库存过程中,预计下半年库存水平改善 [51] - 住宅业务库存水平较高,仍在去库存过程中,预计下半年库存水平改善 [51] - 住宅业务库存水平较高,仍在去库存过程中,预计下半年库存水平改善 [51] - 住宅业务库存水平较高,仍在去库存过程中,预计下半年库存水平改善 [51] - 住宅业务库存水平较高,仍在去库存过程中,预计下半年库存水平改善 [51] - 住宅业务库存水平较高,仍在去库存过程中,预计下半年库存水平改善 [51] - 住宅业务库存水平较高,仍在去库存过程中,预计下半年库存水平改善 [51] - 住宅业务库存水平较高,仍在去库存过程中,预计下半年库存水平改善 [51] - 住宅业务库存水平较高,仍在去库存过程中,预计下半年库存水平改善 [51] - 住宅业务库存水平较高,仍在去库存过程中,预计下半年库存水平改善 [51] - 住宅业务库存水平较高,仍在去库存过程中,预计下半年库存水平改善 [51] - 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业绩总结 - Q1 2023的总收入为10.074亿美元，较Q1 2022的9.947亿美元增长1.3%[38] - Q1 2023的调整后EBITDA为2.100亿美元，占总收入的20.8%，相比于Q1 2022的19.8%增长6.4%[38] - Q1 2023的净收益为9,910万美元，较Q1 2022的8,580万美元增长15.5%[38] 用户数据 - Q1 2023的商业食品服务收入为2.200亿美元，较Q1 2022的3.311亿美元下降33.6%[44] - Q1 2023的食品加工收入为6.139亿美元，较Q1 2022的5.400亿美元增长13.7%[53] - Q1 2023的住宅厨房收入下降32.1%[49] 现金流与负债 - Q1 2023的运营现金流为9,200万美元，较Q1 2022的-1,530万美元有显著改善[38] - Q1 2023的总债务为27.327亿美元，净债务为26.622亿美元，LTM EBITDA为8.945亿美元，总杠杆比率为3.0倍[65] 其他财务指标 - Q1 2023的调整后EBITDA为4,090万美元，较Q1 2022的2,350万美元增长74.0%[9] - Q1 2023的有机调整后EBITDA为21.1%[35]