交易概述 - 瑞穗证券同意收购印度机构金融服务公司Avendus Capital超过60%的股份 [1] - 股份将从大股东Redpoint Investments（KKR关联公司）及联合创始人兼执行副主席Ranu Vohra处购买 [1] - 交易完成后，Avendus将成为瑞穗证券的合并子公司 [2] 交易细节与治理 - 交易尚待监管批准，批准后Ranu Vohra将离任 [2] - Avendus联合创始人Gaurav Deepak和Kaushal Aggarwal及现有团队将继续领导公司，保持现有战略和品牌独立性 [2] - Avendus将保留其运营独立性和品牌 [5] 战略意图与协同效应 - 瑞穗旨在加强其在印度资本市场的地位，并支持其客户拓展印度市场的利益 [6] - Avendus将能利用瑞穗的机构网络和全球规模 [5] - 双方计划利用互补优势，深化印度与日本之间的金融和经济流动 [3] 公司背景与业务 - Avendus业务涵盖机构股票、财富管理、资产管理，并在印度并购市场有业务布局 [4] - 瑞穗金融在日本国内拥有服务超过2000万零售客户及约80%上市公司的网络 [5] - 瑞穗集团在日本以外设有超过100个办事处，提供一系列企业和投资银行服务 [5] - 瑞穗以企业和投资银行为核心业务，并通过收购扩展全球业务，例如2023年收购Greenhill & Co [6] 市场动态与展望 - 上月有报道称，瑞穗金融正评估扩大其在印度投行业务的机会，并计划应用其在其他地区的企业咨询和金融经验 [7] - Avendus管理层视此次合作为基于26年基础的下一个增长阶段的长期战略伙伴关系 [3]

文章核心观点 - 根据瑞穗银行的调查，预测市场业务可能为Robinhood带来比Coinbase更大的营收增长，因为Robinhood用户更倾向于使用新资金进行交易，而Coinbase用户则可能通过出售加密货币来提供资金，这存在蚕食现有加密交易收入的风险 [1][2][5] 瑞穗银行调查结果 - 调查了超过230名Robinhood和Coinbase用户，发现他们参与预测市场的可能性是不使用这两个应用的受访者的约9倍 [3] - 预测市场活动最受欢迎的主题是经济事件（81%）和政治事件（49%），体育（47%）紧随其后 [3] - Robinhood用户中，约50%计划使用新资金交易预测市场，而出售传统投资组合或加密货币的比例低得多（分别为12%和10%） [4] - Coinbase用户最常提及的资金来源是出售加密货币（37%）和新增资金（37%） [5] 对Robinhood的影响与预期 - Robinhood的预测市场业务在第四季度有望达到约3亿美元的年化运行率，10月份合约量约为25亿份 [6] - 基于预测市场业务的进展，瑞穗银行将Robinhood 2026-2027年的营收预期上调了6%-7% [6] - 尽管Coinbase用户预计在大约一年内将其投资组合中略高的比例（15%）分配给预测市场（Robinhood为13%），但资金结构差异使得分析师认为Robinhood在中期将获得更大的营收提振 [5] - 瑞穗银行维持对Robinhood股票的“跑赢大盘”评级和172美元的目标价 [6] 对Coinbase的影响与预期 - Coinbase预计在周三推出预测市场产品，瑞穗银行视其为积极一步，但尚不足以改变其预测数据 [6] - 由于对最终产品设计、经济模型的不确定性，以及出售加密货币为预测交易提供资金的可能性，瑞穗银行尚未将任何预测市场的上行空间纳入其Coinbase模型 [7] - 瑞穗银行将Coinbase目标价从320美元下调至280美元，原因包括弱于预期的第四季度趋势和比特币价格下跌，并重申对该股的“中性”评级 [7] - 瑞穗银行下调Coinbase目标价的部分担忧是预测市场活动可能蚕食加密货币交易收入 [2][5]

文章核心观点 - 日本企业正积极在印度扩张 使印度成为亚洲最繁忙的交易走廊之一 特别是在金融服务领域 [1] - 日本企业在本土市场之外寻求增长 印度是其首选目的地 预计这一势头将在2026年及以后持续 [3][5][6] 日本金融机构在印度的具体交易活动 - 瑞穗金融集团宣布收购KKR支持的投行Avendus Capital Pvt的控股权 [2] - 三菱日联金融集团可能投资超过5000亿日元（约合32亿美元）收购Shriram Finance Ltd约20%的股份 [2] - 三井住友金融集团目前是Yes Bank Ltd的最大股东 [2] 印度交易市场整体环境与日本参与度 - 今年以来 针对印度公司的交易总额（包括并购）增长了15% 达到近900亿美元 [4] - 目前日本买家在总交易额中占比虽小 但正处于上升和扩张阶段 [4] 日本企业对印度市场的战略展望与关注领域 - 除了大型企业集团的大额交易 日本中型企业也将在2026年越来越多地在移动出行、可再生能源、可持续发展和整体基础设施领域寻找并购机会 [5] - 日本企业看到了本土市场以外的增长和收益 印度是交易的首要优先目标之一 [5] - 日本与印度企业之间存在良好的对话和化学反应 可在多个领域展开合作 [6] 印度市场的吸引力与挑战 - 印度提供了增长机会和巨额投资潜力 [6] - 在某些行业 公开市场比私人交易提供更好的价值 这给并购带来了挑战 [6]

交易概述 - 瑞穗金融集团正以5900亿卢比的估值敲定收购KKR支持的Avendus Capital的条款 交易预计在本周中正式宣布[1][18] - 交易完成后 这家日本大型银行将拥有该投行65-70%的股份 当地私募股权公司Gaja Capital不太可能退出其7%的持股 另外两位联合创始人将保留总计12%的持股并保留完全运营控制权 但瑞穗拥有一票否决权[2][18] - 瑞穗将获得四个董事会席位 Gaja、Deepak和Aggarwal各有一个席位 独立董事将在未来一段时间内任命[2][6] 交易背景与历史 - 此次交易将标志着瑞穗在印度的最大投资 突显了日本金融集团对印度日益增长的战略兴趣 瑞穗金融集团拥有1.9万亿美元资产 是日本第三大银行[6][18] - 在2015年 KKR支付了950-1000亿卢比从早期投资者手中收购了Avendus Capital的控股权 退出时 KKR预计在9年内获得3.5倍的卢比回报[8][18] - 在最终阶段 退出估值和权利成为关键少数股东之间的争议点 部分股东希望进行首次公开募股 这曾使交易濒临崩溃[7][18] 目标公司：Avendus Capital - Avendus是国内最热门的交易机构之一 通过子公司从事金融咨询、资本市场和批发融资业务 同时还从事财富和另类资产管理 2022年收购Spark后增加了机构股票业务 但大部分收入仍来自投行部门[11][18] - 公司全国业务覆盖10个城市 并在美国和新加坡设有机构 其投行业务已从主导的科技和互联网领域成功多元化 扩展到消费、金融服务、工业和医疗保健等领域[12][13] - 公司在截至2025年4月的九个月内 合并净利润为170亿卢比 而FY24和FY23分别为118亿卢比和138亿卢比 预计FY26利润将达到250-300亿卢比[14][18] - 尽管FY22和FY23投行业绩强劲 但FY24受到交易完成时间延长的影响 FY25有所复苏 其九个月的投行收入已超过FY24全年收入[13][18] 收购方战略与行业趋势 - 瑞穗集团首席执行官Masahiro Kihara表示 瑞穗有五个重点领域：零售银行、日本的资产和财富管理、服务日本企业、全球企业投行以及可持续发展 公司持续在这些领域寻找机会[10][18] - 瑞穗银行在印度已有超过25年的经营历史 母公司已向其印度分行注入约5亿美元 去年还投资1.45亿美元收购了信用卡发行商Credit Saison印度子公司15%的股份[17][18] - 瑞穗一直在寻求扩大其在印度的本地业务 并聘请了私募资深人士、KKR印度前负责人Sanjay Nayar担任瑞穗银行印度的外部高级顾问[18] - 日本金融集团正加大对印度的战略投资 例如SMBC今年收购了Yes Bank的战略股份 大和深化了与Ambit的合作 三菱日联金融集团据报正在谈判以近30亿美元收购Shriram Finance 20%的股份[15][18]

公司业务与战略 - 瑞穗金融集团首席执行官对旗下投资银行业务在日本及美国市场的强劲势头表示乐观 该势头预计将在日本大规模财政刺激及美联储降息周期助力下持续 [1] - 公司已完成对美国精品投行Greenhill&Co的收购与整合 现已能够重新追求大型并购交易 [1] - 公司致力于成为亚洲乃至全球顶级投行 今年在全球并购顾问机构中排名第22位 在日本并购交易市场中排名第7位 [2] - 公司正持续扩张在印度和中国市场的布局 就收购印度投行Avendus Capital的股权进行谈判 并计划通过新设全资券商扩大在中国市场的存在感 初期重点布局债务资本市场 [5] 市场环境与驱动因素 - 日本新任首相推动该国自疫情以来最大规模财政支出 旨在促进经济增长 这为日本经济增长路径提供了清晰度 [1][4] - 日本市场交易活动受到企业CEO心态变化的推动 他们希望大幅提升股东回报 该趋势正从超大盘公司向中盘公司扩散 [2] - 美联储降息举措将对瑞穗在美国市场的业务产生非常积极的影响 公司预计美联储在2026年还将降息两到三次 [1] - 日本央行开启的加息周期推高了商业银行的贷款收入 助力日本大型商业银行预计迎来创纪录利润的一年 [3] 财务表现与市场反应 - 瑞穗已上调截至明年3月财年的全年利润预期 这是该财年内的第二次利润上调 [3] - 在东京证交所推动股东回报及日本央行加息的共同推动下 瑞穗股价今年以来已大幅飙升46% [3] - 日本股市尤其是金融类股票在强劲财政刺激推动下持续创出新高价位 [4] 宏观经济与利率展望 - 日本10年期国债收益率可能短暂突破2% 但预计仍将保持在相对较低的历史区间 [4] - 公司预计日本央行将在本月加息 与市场预期一致 并认为即便明年再次加息 日元汇率也不会继续大幅升值 预计美元兑日元汇率可能在145至150之间波动 [4]

公司管理层观点 - 瑞穗金融集团总裁兼集团首席执行官Masahiro Kihara对投行业务前景表示乐观 [1] - 管理层认为投资银行的增长势头将在日本和美国市场持续 [1] 公司战略与业务动态 - 瑞穗金融集团是日本第三大银行 [1] - 公司一直在美国市场进行扩张 [1]

市场整体表现 - 日经225指数午盘下跌1.68%至49,407.31点，结束此前连续四个交易日的上涨[1][5] - 东证股价指数（Topix）下跌1.01%至3,344.48点[1][5] - 东京证交所33个行业子指数中，除两个外全部下跌[5] 主要股指下跌驱动因素 - 日本国债收益率升至17年高点，日元兑美元走强[1][5] - 市场对日本央行行长上田和夫的言论作出反应，该言论强化了央行最早于本月加息的预期[1][5] 个股表现 - 跌幅居前 - 芯片测试设备制造商Advantest下跌4.37%，对日经指数拖累最大[3][5] - 光纤电缆制造商Fujikura暴跌8.58%，成为日经指数中百分比跌幅最大的股票[4][5] - 数据中心材料制造商Mitsui Kinzoku下跌7.15%[5] - 优衣库品牌所有者Fast Retailing下跌1.58%[5] 个股表现 - 涨幅居前 - 银行股因日本央行加息预期升温而上涨[5] - 三井住友金融集团上涨2.75%，三菱日联金融集团上涨2.33%，成为日经指数中百分比涨幅最大的股票[5] - 瑞穗金融集团上涨1.55%[5] 行业板块表现 - 能源勘探板块下跌3.55%，表现最差[5] - 银行指数跳涨1.96%，表现最佳[5]

业绩总结 - FY25 H1利润归属于母公司的金额为689.9亿日元，同比增长21.8%[14] - FY25 H1净业务利润为729.9亿日元，同比增长4.7%[12] - FY25 H1总收入为1673.1亿日元，同比增长7.1%[10] - FY25 H1一般管理费用为963.8亿日元，同比减少78.1亿日元[9] - FY25 H1客户群体的净业务利润为511.8亿日元，同比增长21.6%[21] - FY25 H1市场部门的净业务利润为203.0亿日元，同比减少13%[21] - FY25上半年，普通利润为849.6亿日元，同比增长60.0亿日元[55] - FY25上半年，归属于母公司的利润为689.9亿日元，同比增长123.8亿日元[59] 未来展望 - 预计FY25利润归属于母公司的总额为1130亿日元，较7月的预期上调110亿日元[7] - FY25财年的净业务利润预期为1350.0亿日元，较7月预期增加20.0亿日元[55] - FY25财年现金股息预期为145.0日元，同比增长5.0日元[57] - FY25财年总支付比率预期为58%[57] 用户数据 - FY25上半年，亚太地区收入为66.5亿日元，同比增长2.0%[36] - 美洲地区收入为135.6亿日元，同比增长19.6%[36] - 投资银行业务收入为53.9亿日元，同比增长5.1%[36] 费用与风险 - FY25 H1的费用比率为57.6%，同比增加0.8个百分点[9] - FY25上半年不良贷款比率为1.25%[39] - 公司报告的财务状况和运营结果可能受到风险、不确定性和假设的影响[62] 股东回报与资本管理 - 公司宣布额外回购股份2000亿日元，使FY25的总回购金额达到3000亿日元[8] - TSE ROE（过去12个月）为9.3%，较上年增加1.1个百分点[15] - CET1资本比率（不包括其他证券的未实现损益）考虑了通过对冲交易部分固定日本股票未实现收益的影响[62] 其他信息 - 公司净业务利润的计算包括总利润减去一般和行政费用（不包括非经常性损失）以及来自附属公司的投资收益[62] - 一般和行政费用（不包括非经常性损失）与总利润及与ETF相关的净收益的比率被称为费用比率[62] - 公司在报告中提到的客户群体包括RBC、CIBC、GCIBC和AMC[62] - 内部风险资本的计算基于巴塞尔III最终化的完全有效基础[62] - 公司在最新的Form 20-F报告中提供了可能影响财务状况和运营结果的因素的进一步信息[62]

公司战略方向 - 评估在印度扩展投资银行业务的机会，计划将其在其他地区的公司咨询和金融经验应用于印度市场[1] - 全球战略重点在于批发业务，即为公司和机构客户服务，而非商业银行业务[2] - 目标在五年内成为亚洲领先的投资银行[4] - 致力于从一家拥有国际业务的日本银行转型为真正的全球性银行[5] 市场拓展与收购活动 - 曾就收购印度投资银行Avendus Capital的控股权进行谈判，但谈判目前已暂停[2] - 注意到来自其他地区（如中东）对印度的巨大兴趣[3] - 在日本以外的投资银行业务专注于美国市场，并在债券和股票承销领域成为重要参与者[3] - 2023年收购Greenhill & Co是其全球战略的一部分，该交易有助于获得跨境并购委托[3][4] 组织架构与人才发展 - 公司近40%的毛利润来自全球公司和投资银行部门[5] - 为支持全球抱负，任命Thomas Hartnett为涵盖美洲、欧洲、中东和非洲的固定收益业务负责人，其此前仅负责美洲固定收益业务[5] - 培养熟练人才对推进国际目标至关重要，计划增加在母国以外工作和生活的非日籍员工数量[6] 管理层背景 - 副总裁Suneel Bakhshi于2023年4月上任，拥有30年从业经验，包括曾在花旗集团领导日本投资银行部门[4] - 其职责是推动跨业务领域的区域间合作[4]

收入和利润（同比环比） - 2025财年上半年普通收入为4,337,537百万日元，同比下降5.4%[8] - 2025财年上半年普通利润为849,626百万日元，同比增长13.7%[8] - 2025财年上半年母公司所有者利润为689,947百万日元，同比增长21.8%[8] - 2025财年上半年综合收益为845,578百万日元，同比增长42.8%[9] - 归属于母公司所有者的利润从2024年上半年的566,141百万日元增长至2025年上半年的689,947百万日元，增幅21.9%[28] - 普通收入从2024年上半年的4,585,215百万日元下降至2025年上半年的4,337,537百万日元，减少247,678百万日元[28] - 归属于母公司所有者的利润为689,947百万日元，同比增长21.9%（增加123,806百万日元）[44] - 总毛利润为9809.43亿日元，同比增长53.08亿日元（5.7%）[45] - 税前利润为6756.34亿日元，同比增长91.72亿日元（1.4%）[45] - 净利润为5138.17亿日元，同比增长951.64亿日元（22.7%）[45] - 核心业务领域净营业利润（剔除债券相关损益）为4942.75亿日元，同比增长1209.89亿日元（32.4%）[45][46] - 瑞穗银行总利润为9220.41亿日元，同比增长5.5%（增加480.97亿日元）[48] - 瑞穗银行普通利润为6008.39亿日元，同比增长16.1%（增加833.62亿日元）[48] - 瑞穗信托银行总利润为589.02亿日元，同比增长9.2%（增加49.84亿日元）[49] - 瑞穗信托银行普通利润为251.91亿日元，同比增长7.1%（增加16.67亿日元）[49] - 普通利润同比增长83,362百万日元，从517,476百万日元增至600,839百万日元[148] - 净利润同比增长85,326百万日元，从400,696百万日元增至486,023百万日元[148] 成本和费用（同比环比） - 利息收入从2024年上半年的3,045,939百万日元下降至2025年上半年的2,891,300百万日元，减少154,639百万日元[28] - 利息支出从2024年上半年的2,563,082百万日元下降至2025年上半年的2,238,619百万日元，减少324,463百万日元[28] - 信贷相关成本为32,394百万日元，同比增长120.6%（增加17,707百万日元）[44] - 信贷相关成本总额为307.19亿日元，其中贷款损失一般准备转回40.84亿日元，贷款核销损失112.66亿日元[46][47] - 费用比率（Expense Ratio）为51.8%，同比下降0.5个百分点[45] - 瑞穗信托银行费用收入比率为70.0%，较上年同期改善11.4个百分点[49] - 利息收入同比下降120,442百万日元，从2,490,924百万日元降至2,370,481百万日元[148] - 利息支出同比下降269,285百万日元，从1,998,387百万日元降至1,729,101百万日元[148] 各条业务线表现 - 净利息收入为652,680百万日元，同比增长35.2%（增加169,823百万日元）[44] - 净手续费及佣金收入为467,387百万日元，同比增长16.0%（增加64,601百万日元）[44] - 净交易收入为423,220百万日元，同比下降24.2%（减少135,240百万日元）[44] - 手续费及佣金收入从2024年上半年的512,874百万日元增长至2025年上半年的584,789百万日元，增幅14.0%[28] - 国内毛利润为6639.37亿日元，同比大幅增长1525.66亿日元（29.8%）[45] - 国际毛利润为3170.06亿日元，同比减少994.84亿日元（-23.9%）[45] - 净利息收入为6521.47亿日元，其中国内4072.06亿日元（同比增长95.39亿日元），国际2469.41亿日元（同比增长552.60亿日元）[45] - 净交易收入为104.956亿日元，其中国内387.76亿日元（同比大增316.65亿日元），国际661.80亿日元（同比减少1069.45亿日元）[45] - 瑞穗银行国内业务总利润为6067.09亿日元，同比增长32.7%（增加1493.47亿日元），主要受净利息收入增长31.6%（增加951.14亿日元）至3959.83亿日元驱动[48] - 瑞穗银行国际业务总利润下降24.3%（减少1012.5亿日元）至3153.31亿日元，主要因净交易收入大幅下降61.8%（减少1069.45亿日元）[48] - 合并报表下，2025财年上半年债券相关净损失为174亿日元，股票相关净收益为1304亿日元[57] - 两家银行合计，2025财年上半年债券相关净损失为216亿日元，股票相关净收益为1295亿日元[58] - 瑞穗银行2025财年上半年债券相关净损失为218亿日元，股票相关净收益为1241亿日元[59] - 瑞穗信托银行2025财年上半年债券相关净收益为1.61亿日元，股票相关净收益为541亿日元[60] - 手续费及佣金收入同比增长29,021百万日元，从312,172百万日元增至341,193百万日元[148] - 交易收入同比下降73,912百万日元，从180,267百万日元降至106,354百万日元[148] 各地区表现 - 亚洲地区贷款余额为7.9142万亿日元，较前期增加9383亿日元，其中台湾地区增加4139亿日元，泰国增加1570亿日元，新加坡增加1349亿日元[126] - 北美地区贷款余额为14.3393万亿日元，增加5903亿日元，其中美国增加7947亿日元[126] - 亚洲地区不良贷款为359亿日元，较前期减少223亿日元，其中台湾地区减少89亿日元，新加坡减少103亿日元[128] - 北美地区不良贷款为142亿日元，较前期增加59亿日元，全部来自美国[128] - 欧洲子公司Mizuho Bank Europe N.V.贷款余额大幅增加，从5746亿日元增至1.7633万亿日元，增加1.1887万亿日元[128] 管理层讨论和指引 - 2025财年每股现金股利预计为145日元，其中第二季度末为72.5日元[12] - 2025财年母公司所有者利润预估上调至1,130,000百万日元，较此前预估增长10.7%[13][14] - 2025财年预估每股收益为453.49日元[13] 其他财务数据 - 截至2025年9月30日总资产为288,757,081百万日元，自有资本比率为3.8%[10] - 截至2025年9月30日，已发行普通股为2,489,848,594股[15] - 截至2025年9月30日，贷款和票据贴现为94,264,066百万日元[25] - 总负债从2025年3月31日的272,796,651百万日元增长至2025年9月30日的277,681,073百万日元，增加4,884,422百万日元[27] - 其他综合收益从2024年上半年的23,813百万日元大幅增长至2025年上半年的153,000百万日元[30] - 留存收益从期初的6,046,578百万日元增长至期末的6,451,923百万日元，增加405,345百万日元[32] - 公司于2025年上半年回购库存股103,830百万日元[32] - 公司于2025年上半年支付现金股利188,463百万日元[32] - 其他综合收益期间净变动为149,941百万日元，其中其他证券未实现损益增加332,779百万日元[34] - 期末净资产总额为11,076,007百万日元，较期初增加552,254百万日元[34] - 当期所得税费用为204,950百万日元[44] - 现金分红为188,463百万日元[34] - 回购库存股支出103,830百万日元[34] - 截至2025年9月30日，合并报表中其他证券账面价值为32,394,328百万日元，未实现收益1,722,284百万日元，未实现损失2,254,464百万日元，净未实现损失为532,180百万日元[62] - 截至2025年9月30日，合并报表中日本股票未实现收益为2,153,059百万日元，较2025年3月31日的1,785,453百万日元增长20.6%[62] - 截至2025年9月30日，合并报表中外国债券未实现损失为318,152百万日元，较2025年3月31日的384,921百万日元减少17.3%[62] - 截至2025年9月30日，合并报表中持有至到期债券账面价值为4,168,170百万日元，净未实现损失为125,634百万日元[65] - 截至2025年9月30日，两家银行合计的其他证券净未实现收益为1,643,293百万日元，较2025年3月31日的1,172,231百万日元增长40.2%[66] - 截至2025年9月30日，两家银行合计的日本政府债券未实现损失为46,358百万日元，与2025年3月31日持平[66] - 截至2025年9月30日，两家银行合计的对子公司及联营公司投资未实现收益为413,598百万日元，较2025年3月31日的276,514百万日元增长49.6%[69] - 截至2025年9月30日，合并报表中其他证券（扣除公允价值套期等影响后的基数）未实现损益为1,688,697百万日元，较2025年3月31日增加478,346百万日元[71] - 截至2025年9月30日，两家银行合计的其他证券（扣除公允价值套期等影响后的基数）未实现损益为1,609,400百万日元，较2025年3月31日增加473,289百万日元[72] - 截至2025年9月30日，与主要包含外国债券的其他证券相关的递延套期损益（税调整前）为损失63,848百万日元，而2025年3月31日为收益33,528百万日元[63][66] - 截至2025年9月30日，集团合并口径总资本充足率为18.41%，较2025年3月31日上升0.66个百分点[85] - 截至2025年9月30日，集团合并口径普通股一级资本充足率为13.70%，较2025年3月31日上升0.47个百分点[85] - 集团合并口径风险加权资产为74,205.0亿日元，较2025年3月31日增加2,360.6亿日元[85] - 2025财年上半年，两家银行（非合并）员工退休福利相关总收入为438.38亿日元，较上年同期增加154.00亿日元[78] - 2025财年上半年，两家银行（非合并）员工退休福利信托取消收益为385.66亿日元，较上年同期大幅增加347.77亿日元[78] - 截至2025财年初，两家银行（非合并）退休福利义务为8,726.30亿日元，较上年同期减少790.24亿日元[77] - 截至2025年9月30日，两家银行（非合并）持有至到期债券和其他证券中，1年内到期的日本债券总额为57,413.0亿日元[73] - 截至2025年9月30日，两家银行（非合并）日本国债在1-5年内到期的金额为52,806.0亿日元，较2025年3月31日增加32,265.0亿日元[73] - 截至2025年9月30日，瑞穗银行持有1年内到期的日本公司债为5,128.0亿日元，较2025年3月31日减少1,058.0亿日元[73] - 截至2025年9月30日，瑞穗信托银行持有的日本债券中，1年内到期的金额为1,029.0亿日元[74] - 瑞穗银行合并口径总资本充足率从2025年3月31日的16.27%提升至2025年9月30日的17.50%，增加1.23个百分点[86] - 瑞穗银行合并口径一级资本充足率从2025年3月31日的14.06%提升至2025年9月30日的15.48%，增加1.42个百分点[86] - 瑞穗银行合并口径风险加权资产从2025年3月31日的65,879.4亿日元增加至2025年9月30日的67,632.6亿日元，增加1,753.2亿日元[86] - 瑞穗信托银行合并口径总资本充足率从2025年3月31日的31.60%提升至2025年9月30日的34.58%，增加2.98个百分点[87] - 公司合并口径不良贷款总额从2025年3月31日的10,473.1亿日元下降至2025年9月30日的7,926.8亿日元，减少2,546.3亿日元[88] - 公司合并口径不良贷款率从2025年3月31日的0.97%改善至2025年9月30日的0.72%，下降0.25个百分点[89] - 公司合并口径贷款损失拨备总额从2025年3月31日的7,557.5亿日元下降至2025年9月30日的4,900.4亿日元，减少2,657.1亿日元[100] - 其中合并口径专项拨备从2025年3月31日的3,951.3亿日元大幅下降至2025年9月30日的1,579.4亿日元，减少2,371.9亿日元[100] - 瑞穗银行非合并口径不良贷款率从2025年3月31日的0.94%改善至2025年9月30日的0.69%，下降0.25个百分点[95] - 瑞穗信托银行非合并口径不良贷款率从2025年3月31日的0.58%改善至2025年9月30日的0.42%，下降0.16个百分点[97] - 瑞穗金融集团合并口径不良贷款拨备覆盖率从2025年3月31日的72.16%下降至2025年9月30日的61.82%，下降10.34个百分点[103] - 瑞穗银行非合并口径不良贷款拨备覆盖率为61.07%，较期初的71.68%下降10.60个百分点[104] - 两家银行（银行账户）合计的不良贷款总额从1,018.5亿日元减少至761.2亿日元，下降257.3亿日元[105] - 两家银行（银行账户）合计的覆盖率从74.3%下降至66.3%，下降7.9个百分点[108] - 两家银行（银行账户）合计的“有回收风险债权”覆盖率从90.4%下降至81.0%，下降9.4个百分点[108] - 两家银行（银行账户）合计的“需关注债权”覆盖率为52.9%，较期初的51.6%上升1.3个百分点[108] - 瑞穗银行非合并口径的覆盖金额为4,994亿日元，较期初的7,483亿日元减少2,489亿日元[108] - 瑞穗信托银行（银行账户）的覆盖率为56.5%，较期初的61.2%下降4.7个百分点[109] - 瑞穗信托银行（银行账户）的“有回收风险债权”覆盖率为98.6%，较期初的78.9%大幅上升19.7个百分点[109] - 瑞穗信托银行（银行账户）对“需关注债务人”的拨备覆盖率为15.69%，较期初的14.43%上升1.26个百分点[109] - 截至2025年9月30日，两家银行合计不良债权总额为3415亿日元，较2025年3月31日减少2500亿日元[113] - 2025财年上半年，通过直接核销方式从资产负债表移除的不良债权金额最大，为2227亿日元[115] - 2025财年上半年，两家银行合计从资产负债表移除的不良债权总额为3103亿日元[115] - 截至2025年9月30日，两家银行国内贷款总额为63,256.9亿日元，较2025年3月31日减少1,082.3亿日元[116] - 截至2025年9月30日，两家银行海外贷款总额为31,497.1亿日元，较2025年3月31日增加1,162.1亿日元[116] - 瑞穗银行国内贷款总额为60,223.6亿日元，较期初减少1,056.5亿日元；海外贷款总额为31,497.1亿日元，增加1,162.1亿日元[118] - 瑞穗信托银行国内贷款总额为3,033.3亿日元，较期初减少25.8亿日元[119] - 国内贷款中，房地产行业贷款余额为12,638.9亿日元，较期初增加191.2亿日元；商品租赁行业贷款余额为3,627.8亿日元，增加384.3亿日元[116] - 国内贷款中，金融保险行业贷款余额为9,122.0亿日元，较期初减少198.1亿日元；政府部门贷款余额为1,275.5亿日元，大幅减少1,707.2亿日元[116] - 截至2025年9月30日，对母公司MHFG的贷款余额为2650亿日元，