财务数据和关键指标变化 - 核心每股收益(EPS)同比增长2%，若剔除预期信用损失(ECL)影响则增长7% [12][19] - 净利润18亿美元，同比增加7.47亿美元，主要受益于公开股票收益2.17亿美元 [20] - 账面价值每股35.78美元，同比增长7% [27] - LICAT资本充足率保持136%，杠杆率23.6%低于25%目标 [28] - 全球财富与资产管理(GWAM)税前核心收益连续7个季度增长超20% [18] 各条业务线数据和关键指标变化 亚洲业务 - 新业务APE增长31%，香港全渠道增长突出 [21] - 新业务CSM和新业务价值分别增长34%和28% [21] - 核心收益同比增长13% [21] 全球财富与资产管理(GWAM) - 核心收益增长19%，第三方管理资产(AUMA)增加 [22] - 净流入近10亿美元，机构与退休业务流入抵消零售流出 [22] - 核心EBITDA利润率30.1%，同比提升380基点 [23] 加拿大业务 - 个人保险APE增长超两位数，但团体保险大单缺失导致总APE下降34% [24] - 新业务CSM增长32% [24] - 核心收益增长4% [25] 美国业务 - APE销售增长40%，新业务CSM和价值分别增长59%和12% [26] - 核心收益下降53%，主要因死亡率异常和ECL增加 [26] 公司战略和发展方向 - 完成对Comvest Credit Partners 75%股权的收购，交易价值9.375亿美元 [9][31] - 收购将增强私人信贷能力，平台规模达184亿美元 [31] - 数字转型持续推进，AI能力嵌入各业务线 [8] - 维持2027年18%以上ROE目标 [94][132] 管理层评论 - 美国死亡率异常和ECL增加被视为短期波动而非趋势 [17][26] - 亚洲销售增长面临去年同期高基数挑战 [62][63] - 香港eMPF平台转换预计从2026年起每季度影响2500万美元收益 [23][44] - 预计季度ECL在3000-5000万美元区间 [18][110] 问答环节 Comvest收购相关 - 收购估值基于中两位数EBITDA倍数，预计每年贡献0.2-0.3美元EPS [51][53] - 战略重点是扩大私人信贷平台，利用亚洲分销网络 [71][72] - 收购立即提升ROE，因资本原仅获2.8%收益 [89][90] 业务展望 - 美国业务已完成转型，聚焦高利润率新业务 [125][127] - 日本市场销售波动源于去年异常高基数，退休储蓄需求仍强劲 [80][81] - LTC保险三季度将进行三年期评估，目前经验符合预期 [98][99] 财务指标 - GWAM利润率预计因eMPF下降150基点后恢复增长 [47][48] - 无形资产摊销调整后每年影响约3000万美元 [49][50] - 调整异常项目后年化核心ROE约17%，接近18%目标 [132][133]

财务数据和关键指标变化 - 核心每股收益(EPS)同比增长2% 若排除ECL影响则增长7% [12][18] - 净利润18亿美元 同比增加747亿美元 [19] - 账面价值每股增长5%至3578美元 [26] - LICAT资本充足率保持136% 杠杆率236%低于25%目标 [27][28] - 全球财富与资产管理(WAM)连续第七个季度实现税前核心收益超20%增长 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 亚洲业务 - 新业务APE增长31% 香港全渠道增长为主 中国内地和新加坡贡献显著 [20] - 新业务CSM增长34% 新业务价值增长28% [20] - 核心收益同比增长13% [20] 全球WAM业务 - 核心收益增长19% 第三方管理资产规模(AUMA)提升是主因 [21] - 净流入近10亿美元 机构与退休业务流入抵消零售业务流出 [21] - 核心EBITDA利润率301% 同比提升380基点 [22] 加拿大业务 - 个人保险业务实现双位数增长 但团体保险大单缺失导致APE下降34% [23] - 新业务CSM增长32% [23] - 核心收益增长4% [24] 美国业务 - APE销售增长40% 新业务CSM增长59% [25] - 核心收益下降53% 主要因死亡率异常和ECL拨备增加 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚洲市场表现强劲 香港、中国内地、新加坡为主要增长驱动力 [20] - 北美市场呈现分化 加拿大个人保险增长但团体业务下滑 美国面临短期死亡率波动 [23][25] - 全球WAM业务在所有区域实现退休业务净流入 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 完成收购Comvest Credit Partners 75%股权 交易金额9375亿美元 平台规模147亿美元 [9][29] - 收购将LICAT比率降低不到3个百分点 立即增厚核心EPS/ROE/EBITDA利润率 [10] - 私人信贷市场预计未来4-5年规模将翻倍 Comvest过去AUM年复合增长率达50% [58][31] - 数字化转型持续推进 嵌入AI能力提升生产力和客户体验 [7] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 认为美国死亡率异常和ECL增加属短期波动 非趋势性变化 [17][25] - 预期ECL季度平均在3000-5000万美元区间 [17] - 香港eMPF平台过渡预计从2026年起每季度影响2500万美元收益 [22][41] - 维持2027年18%以上的ROE目标 当前调整后ROE约17% [132] 其他重要信息 - 完成两笔与RGA的再保险交易 减少核心收益2000万美元 [17] - 过去一年通过股息和股票回购向股东返还64亿美元资本 [26] - 日本业务受去年高基数影响销售下滑 但退休储蓄需求长期看好 [79][80] 问答环节所有的提问和回答 关于Comvest收购 - 收购估值基于中位数EBITDA倍数 预计每年增厚核心EPS 02-03美元 [50][52] - 战略考量重于即时财务影响 看重亚洲分销网络带来的协同效应 [68][72] - 收购后ROE将立即提升 因置换原28%收益率的盈余资金 [88] 业务展望 - 香港MPF新规对销售演示影响有限 公司产品不受显著冲击 [61][63] - 美国LTC业务三季度将进行三年期评估 目前赔付情况符合预期 [97][101] - 美国业务已完成转型 未来将聚焦高利润率产品线 [125][128] 财务指标 - GWAM利润率过渡期预计下降150基点 之后恢复增长 [45] - 收购相关无形资产摊销3000万美元/年将重新分类至非核心项 [48] - 信贷损失集中在少数美国非投资级贷款 96%投资级组合表现良好 [109][113]

业绩总结 - 2025年第二季度净收入为17.89亿加元，同比增长72%[29] - 2025年第二季度核心每股收益为0.95加元，同比增长2%[28] - 2025年第二季度核心回报率为15.0%[19] - 2025年第二季度核心净保险服务结果为9.15亿加元，同比下降1%[26] - 2025年第二季度的财务杠杆比率为23.6%[20] - 2025年第二季度的调整后每股账面价值增长7%[20] - 2025年第二季度的LICAT比率为136%，较上年同期下降3个百分点[47] - 2025年第二季度的股息每股为0.44加元，同比增长10%[52] 用户数据 - 2025年第二季度新业务合同服务价值增长37%，达到8.82亿加元[17] - 2025年第二季度的年保费等值销售增长15%，达到22.30亿加元[17] - 2025年第二季度的全球财富与资产管理净流入为9亿加元[17] - 2025年第二季度的CSM余额为22316百万加元，较2024年12月31日增长4%[60] 未来展望 - 2027年核心回报率目标为18%以上[15] - 全球最低税法于2024年6月20日通过，适用于2023年12月31日及之后的财务期间[75] - 为提高2025年与2024年结果的可比性，更新了2024年的某些非GAAP财务指标以反映全球最低税的影响[76] 负面信息 - 2025年第二季度核心收益为1726百万加元，同比下降2%[52] - ECL的后税加强准备金为8300万，加上2024年同期的400万[78] - 在C$百万的影响下，净收入归属于股东在-20bp情况下为100，+20bp情况下为-100[68] - 总综合收入归属于股东在-20bp情况下为-100，+20bp情况下为100[68] 市场影响 - S&P指数在公募股权回报下降10%时，净收入综合收入为-240百万，加上10%时为230百万[69] - TSX指数在公募股权回报下降10%时，净收入综合收入为-50百万，加上10%时为50百万[69] - EAFE（不包括日本）在公募股权回报下降10%时，净收入综合收入为-10百万，加上10%时为10百万[69] 其他新策略 - 2025年第二季度的调整后每股账面价值为35.78加元，同比增长7%[52]

核心财务表现 - 2025年第二季度核心盈利达17亿加元 按固定汇率计算较2024年同期减少2% [1] - 剔除预期信用损失变动影响后核心盈利为18亿加元 同比增长2% [1] - 归属于股东净收入为18亿加元 较2024年同期增长7亿加元 [1] 每股指标变化 - 核心每股收益为0.95加元 较2024年同期上升2% [1] - 每股收益达0.98加元 同比大幅增长88% [1] - 剔除预期信用损失影响后核心每股收益为0.99加元 同比增长7% [1] 资本回报与充足率 - 核心股本回报率为15.0% 整体股本回报率达15.6% [1] - 寿险资本充裕测试(LICAT)比率保持在136%水平 [1]

股息派发安排 - 公司将于2025年9月19日派发第二季度股息 [1] - 每股派息金额为0.44加元 [1] 信息来源 - 公告信息源自金融界AI电报 [2]

核心财务表现 - 2025年第二季度核心盈利17亿加元 按固定汇率基准计算同比减少2% [1] - 撇除预期信用损失变动影响后核心盈利18亿加元 同比增长2% [1] - 归属于股东净收入18亿加元 较2024年同期增长7亿加元 [1] - 核心每股收益0.95加元 同比上升2% [1] - 每股收益0.98加元 同比增长88% [1] - 撇除ECL变动影响后核心每股收益0.99加元 同比上升7% [1] 盈利能力指标 - 核心净资产收益率15.0% 净资产收益率15.6% [1] - 公司净利率15.59% 高于行业平均水平的14.83% [2] - 净资产收益率10.55% 低于行业平均的12.61% [2] 业务增长表现 - 年化保费等值销售额同比增长15% [1] - 新造业务合同服务边际增长37% [1] - 新造业务价值增长20% [1] - 全球财富与资产管理业务净流入9亿加元 显著高于2024年同期的1亿加元 [1] 资本状况与战略布局 - 寿险资本充裕测试比率达136% [1] - 宣布收购Comvest Credit Partners 75%股权 为全球财富与资产管理业务平台带来147亿美元资产 [1] - 交易预计2025年第四季度完成 [1] 市场地位与规模 - 港股市值4118.99亿港元 在保险行业中排名第2 [2] - 港股流通市值4118.99亿港元 显著高于行业平均的1732.44亿港元 [2] - 营业收入377.01亿港元 低于行业平均的2688.47亿港元 [2] - 资产负债率94.59% 高于行业平均的74.81% [2]

股息派发 - 宏利金融-S(00945)宣布将于2025年9月19日派发第二季度股息每股0 44加元 [1]

财务业绩 - 公司2025年第二季度核心盈利为17亿加元，按固定汇率计算同比减少2%，撇除预期信用损失变动影响后核心盈利为18亿加元，同比增长2% [1] - 归属于股东的净收入为18亿加元，同比增长7亿加元 [1] - 核心EPS为0.95加元，同比上升2%，EPS为0.98加元，同比增长88%，撇除ECL变动影响后核心EPS为0.99加元，同比上升7% [1] - 核心ROE为15.0%，ROE为15.6%，寿险资本充裕测试(LICAT)比率为136% [1] 业务增长 - 2025年第二季度APE销售额同比增长15%，新造业务CSM增长37%，新造业务价值增长20% [1] - 全球财富与资产管理业务净流入达9亿加元，显著高于2024年第二季度的1亿加元 [1] - 公司宣布收购Comvest Credit Partners 75%股权，交易金额147亿美元，预计2025年第四季度完成 [1] 管理层评论 - 公司全球业务展现实力与韧性，所有三个保险业务部的新造业务CSM同比增长均超30% [2] - 亚洲市场APE销售额持续强劲，新造业务价值利润率环比增长 [2] - 全球财富与资产管理业务核心EBITDA利润率扩大，核心盈利实现双位数同比增长 [2] - 收购Comvest Credit Partners将增强私人信贷领域互补优势与规模实力 [2]

核心财务表现 - 2025年第二季度核心盈利达17亿加元 按固定汇率计算同比减少2% [1] - 归属于股东净收入为18亿加元 较去年同期增长7亿加元 [1] - 每股收益(EPS)为0.98加元 同比大幅增长88% [1] 战略收购行动 - 签署收购Comvest Credit Partners 75%股权的协议 交易将为全球财富与资产管理业务平台注入147亿美元资产 [1] - 交易预计于2025年第四季度完成 [1]

股息信息 - 2025年第二季度普通股股息每股0.44加元[1] - 除净日2025年8月19日[1] - 股息派发日2025年9月19日[1] 时间节点 - 公司财政年末2025年12月31日[1] - 宣派股息报告期末2025年6月30日[1] 其他 - 非加居民股东股息代扣所得税率25%[1] - 股份过户登记处为卓佳证券登记有限公司[1] - 公司股份代号00945[1]