公司董事会任命 - 宏利金融公司宣布任命Hai Ling为其董事会成员，自2026年1月1日起生效 [1] - Hai Ling现任万事达卡公司亚太、欧洲、中东和非洲区总裁，是其执行领导团队和全球管理委员会成员 [1] - 新任董事拥有丰富的金融服务行业经验，曾在美银和汇丰担任高管职务，并获得芝加哥大学布斯商学院MBA学位 [1] 任命背景与职责 - 董事会主席Don Lindsay表示，Hai Ling在金融服务方面的经验将有助于支持对公司战略和运营的有效监督 [2] - 新任董事具备重要的全球和亚洲市场知识 [2] - Hai Ling将在董事会中任职于审计委员会以及公司治理和提名委员会 [2] 公司概况 - 宏利金融公司是一家领先的国际金融服务提供商，在加拿大、亚洲和欧洲以Manulife品牌运营，在美国主要以John Hancock品牌运营 [3] - 公司为个人、团体和企业提供金融咨询和保险服务，并通过宏利财富与资产管理提供全球投资、金融咨询和退休计划服务 [3] - 截至2024年底，公司拥有超过37,000名员工、超过109,000名代理人及数千家分销合作伙伴，为超过3,600万客户提供服务 [3]

核心财务业绩 - 2025年第三季度核心盈利达到创纪录的20.35亿加元，同比增长10% [1][6] - 核心每股收益为1.16加元，同比增长16%；每股收益为1.02加元，同比增长2% [4][6] - 核心股本回报率为18.1%，股本回报率为16.0% [4][6] - 年化保费等值销售额增长8%，新业务合同服务边际增长25%，新业务价值增长11% [4][6] - 归属于股东的净利润为17.99亿加元，与去年同期基本持平 [4][6] 各业务分部表现 - 亚洲分部核心盈利（美元计）为5.5亿美元，同比增长29%；APE销售额增长5%，新业务CSM增长18%，NBV增长7% [5][36] - 加拿大分部核心盈利为4.28亿加元，同比增长4%；APE销售额增长9%，新业务CSM增长15%，NBV增长11% [5][36] - 美国分部核心盈利（美元计）为2.41亿美元，同比下降20%；但新业务增长强劲，APE销售额增长51%，新业务CSM增长104%，NBV增长53% [5][36] - 全球财富与资产管理分部核心盈利为5.25亿加元，同比增长9%；核心EBITDA利润率提升310个基点至30.9% [5][7] 战略举措与资本配置 - 完成对美国私募信贷管理公司Comvest Credit Partners的75%股权收购，其平台管理资产达147亿美元 [9] - 达成收购施罗德印尼公司的协议，以巩固在印尼作为最大资产管理公司的地位 [10] - 与Mahindra & Mahindra Ltd达成协议，拟在印度建立50:50的人寿保险合资企业，进入印度保险市场 [11] 科技创新与数字化 - 在香港推出由生成式AI驱动的Manulife AI Assistant客服聊天机器人，提供24/7多语言服务 [12] - 在加拿大推出增强型在线人寿与健康保险申请表，通过自适应问答简化流程 [13] - 在美国推出开放式架构退休计划解决方案FutureChoice，整合AI以提升用户体验 [16] - 在美国通过合作将AI驱动的核保决策资格从300万美元提升至500万美元 [15] 客户价值与品牌建设 - 首次入选《时代》杂志2025年全球最佳公司榜单，在员工满意度、收入增长和可持续发展透明度方面获得认可 [8] - MSCI ESG评级从AA级提升至AAA级，为最高可能评级 [8] - 在亚洲升级推出旗舰生活方式计划ManulifeMOVE，并于新加坡和菲律宾举办首届Manulife长寿研讨会 [17][18] - 在美国推出累积生存指数万能寿险产品，并成为首家为合格客户提供年度多癌种早期检测服务的人寿保险公司 [19] 资本状况与精算调整 - LICAT比率为138%，财务杠杆比率为22.7%，资本状况稳健 [3][4] - 年度精算方法与假设审查对税前履约现金流产生6.05亿加元的净有利影响，其中美国长期护理业务审查贡献7700万加元 [3][25][26]

公司新战略 - 宏利金融宣布了新的战略愿景，旨在成为客户的首选，并得到五项新的、提升的战略重点的支持 [1] - 新战略旨在利用公司强大的基础和势头，加速在长寿领域的行动，并将全球足迹扩展到印度 [1] 战略驱动力与市场定位 - 全球金融格局正以前所未有的速度演变，市场波动加剧、全球经济不确定性、消费者数字期望提高以及人才和分销竞争加剧正在重塑行业 [2] - 公司业务和地域多元化，拥有行业领先的人工智能能力和顶尖四分位的员工敬业度，在亚洲高增长市场和北美成熟市场保持强大影响力 [3] 财务目标 - 新战略旨在加强公司实现2027年财务目标的能力，包括：到2027年核心股本回报率达到18%以上；2024年至2027年间累计派息达到220亿美元以上；亚洲地区核心收益贡献达到50% [4] 战略重点 - 公司通过五项新的战略重点来实现其抱负，包括：打造制胜的团队与文化；优化多元化的业务组合；赋能客户健康、财富与长寿；构建人工智能驱动的组织；打造卓越的分销体系 [6] - 成本效率和投资组合优化仍贯穿于整个业务中，执行这些重点旨在推动增长并延续股东总回报的势头 [7] 长寿机遇与全球扩张 - 随着全球人口寿命延长，退休和健康保障的缺口正在扩大，这为在整个客户生命周期中创造共享价值带来了重大机遇 [8] - 公司推出宏利长寿研究所，这是一个全球研究、倡导和社区投资平台，承诺到2030年投入3.5亿美元，以帮助人们活得更长久、更健康、财务更安全 [8] - 公司宣布计划扩展到印度保险市场，通过与马恒达的合资企业进入，这将使公司能够在全球三大最具影响力的经济体中增长 [9][10] - 公司目前在约占全球人寿保险保费60%的市场运营，并在美国和中国拥有强大、规模化的市场地位 [9] 区域增长策略 - 除了维持亚洲和全球财富与资产管理业务的势头外，公司将在所有业务板块进行战略性有机投资 [11] - 在加拿大，公司看到有吸引力的增长机会，并明确其成为本土市场无可争议的保险领导者的愿景；在美国，将通过拓宽产品供应和扩大客户基础来维持规模 [11]

公司战略举措 - 宏利推出长寿研究所，这是一个旨在推动创新以重塑老龄化和终身福祉的全球研究、倡导和社区投资平台[1] - 该研究所获得3.5亿美元的资金支持，将致力于倡导研究、创新和合作伙伴关系，帮助人们在各个年龄段都能蓬勃发展[1] - 作为全球人寿保险、资产管理和退休规划领域的领导者，公司深度关注客户的健康与福祉，长寿研究所旨在通过重新构想人们在整个生命周期中的生活、工作、学习和贡献方式来缩小寿命与健康寿命之间的差距[2] - 研究所将聚焦于点燃全球研究和思想领导力以理解人们如何随着寿命延长而更好地生活，通过倡议加速创新和倡导以促进健康、福祉和财务准备，并投资于能够增进知识、促进公平和推动长寿相关行动的社区伙伴关系[3] 研究所具体举措 - 公司与国家老龄化研究所合作，支持其与多伦多都会大学联合进行的年度加拿大老龄化调查，此项研究探讨50岁以上加拿大人的生活体验，为促进健康老龄化的政策提供信息[4] - 公司支持米尔肯研究所，以推进关于影响长寿和健康未来的关键问题的思想领导力和研究，其“喂养变革”项目的工作和政策简报强调了加强有韧性的水果蔬菜生产以及将食物纳入健康干预措施的机会[4] - 长寿研讨会已从波士顿扩展至全球，宏利新加坡和宏利菲律宾最近在亚洲举办了首次活动，汇集了医疗专家、行业领袖、财务顾问、客户和合作伙伴，共同探讨如何让人们活得更久且更好[4] - 恒康将于2026年4月在美国举办第三届“更长 更健康 更好”长寿研讨会[5] - 研究所的推出紧随恒康与MIT AgeLab联合推出的首个长寿准备指数之后，该指数衡量美国成年人对随着年龄增长而蓬勃发展的准备程度，未来几年将扩展至加拿大[5] 预期成果与影响 - 长寿研究所将建立在公司现有努力的基础上，帮助超过3600万客户改善其健康和财富[6] - 研究所旨在帮助人们延长健康年限，促进所有人获得更大的财务韧性[12] - 研究所的工作将通过投资于正在发展长寿经济的组织、与领先学术机构和智库召集研究合作、以及产出思想领导力以提升对老龄化人口所面临问题的认识和行动，来支持公司的Impact Agenda战略[12] 各地区管理层观点 - 作为加拿大最大的保险公司，宏利帮助四分之一的加拿大人活得更长久、更健康、财务更安全，长寿研究所是推动创新以帮助加拿大人在生命各阶段保持健康强壮和财务安全的大胆一步[7] - 鉴于亚洲的人口结构变化，到205年每四人中就有一人年龄超过60岁，重新思考财务规划、医疗保健和劳动力参与的传统方法至关重要，公司致力于推动促进长期财务韧性、公平健康老龄化和终身成就的创新[8] - 随着人们寿命延长，深思熟虑的财务规划和持久韧性的需求日益增长，长寿正在重塑投资、退休和未来准备的方式，公司财富与资产管理部门致力于为顾问、中介机构、计划赞助者和投资者提供洞察和策略以应对这一演变格局[9]

合资企业核心信息 - 宏利金融与马恒达公司宣布成立一家50:50的寿险合资企业，尚待监管批准 [1] - 合资企业愿景是成为印度农村和半城市地区排名第一的寿险公司，并通过在保障解决方案方面的领导力服务城市客户 [1] - 合资企业旨在提供长期储蓄和保障解决方案，符合印度2047年"全民保险"愿景 [2] - 合资企业将结合马恒达在印度农村和半城市地区的广泛分销网络与宏利面向城市客户的成熟优质代理人能力 [2] - 此次合作建立在双方于2020年成功成立的马恒达宏利投资管理公司的基础之上 [3] 资本承诺与市场机遇 - 每位股东的总资本承诺最高达4亿美元（360亿印度卢比），预计前5年每位股东将投资1.4亿美元（125亿印度卢比） [3] - 印度寿险市场新业务保费已超过200亿美元，过去五年复合年增长率为12% [3] - 印度仍存在较高的保障缺口和较低的保险渗透率，具有显著的长期增长潜力 [3] - 强劲的GDP增长、不断壮大的中产阶级以及支持性的监管环境，预计将推动印度在未来十年成为全球增长最快的寿险市场，并有望成为全球第四大市场 [3] 公司战略与优势 - 宏利首席执行官表示，此举将加强公司多元化的业务组合，并在未来的大型经济体中实现巨大增长 [4] - 马恒达集团首席执行官表示，人寿保险是构建全面金融服务组合目标的合理延伸，宏利凭借其在保险产品、承保和再保险方面的全球能力成为理想合作伙伴 [4] - 合资企业将专注于利用技术，在印度建立一家高效、以客户为中心的保险公司 [4] - 签约后，双方团队将共同合作申请保险牌照 [4]

股份数目 - 第一类、A类优先股法定/注册股份数未变，B类为0[1][2] - 普通股本月减少4661704股，月底结存1684986760股[3] 期权相关 - 行政人员股票期权计划本月减少117912，月底结存8794551[5] - 本月行使期权发行新股117912，所得资金CAD 2595845[5] 股份变动 - 本月购回注销减4781072股，发行纠正增1456股[1] - 本月已发行股份增减总额为 -4661704股[1]

投资策略与估值方法 - 使用PEG比率（市盈率除以增长率）而非单纯市盈率来评估公司估值，以相对增长的视角看待当前估值 [3] - 寻找具有高股本回报率、良好资产负债表和低PEG比率的高质量公司，在存在估值风险时提升投资组合质量是合理做法 [4] - 科技板块整体盈利增长率为20%，尽管市盈率较高，但相对于20%的盈利增长率而言估值相当合理 [5][6] - 通信服务、医疗保健和工业板块的估值也具吸引力，特别是工业板块到2026年的盈利表现非常强劲 [6] - 在当前估值较高且存在集中风险的市场中，采用将估值与增长率标准化的视角有助于跟上市场步伐，但不一定需要跑赢市场 [6] 行业盈利与市场表现 - 2025年和2026年的盈利增长预期均被上调，表明公司基本面表现良好 [8] - 科技行业是盈利增长的重要组成部分，但市场最难的部分是跟上这些高增长公司，因其估值和集中度风险 [6] - 工业板块在当季盈利表现非常强劲，展望至2026年的前景也十分诱人 [6] 宏观经济与政策影响 - 美国消费者的支出和就业状况对经济至关重要，人工智能本身不能消费，需要消费者有工作才能形成经济闭环 [9] - 就业市场正在走弱，美联储上周的政策转向鹰派可能是一个政策错误 [10] - 在年底政府可能关停的背景下，美联储的鹰派倾向可能对经济产生超出预期的负面影响 [11] - 尽管美联储采取了降息和停止量化紧缩等实际鸽派行动，但鲍威尔在新闻发布会上的鹰派表态向市场发出了错误信号，特别是在经济相当脆弱的时期 [12]

交易概述 - Comvest Partners将其直接贷款投资平台Comvest Credit Partners的75%股权出售给宏利金融公司 [1] - 交易买方为宏利金融公司通过其管理规模超过9000亿美元的全球财富与资产管理部门进行 [1] - Comvest的私人股权投资平台Comvest Private Equity未参与此次交易 [1] 交易主体 - 出售方Comvest Partners是一家领先的私人投资公司 [1] - 被出售资产为Comvest Credit Partners直接贷款投资平台 [1] - 收购方宏利金融公司为多伦多证券交易所上市公司 [1]

交易概述 - 宏利金融公司通过其规模超过9000亿美元的全球财富与资产管理板块，已完成收购Comvest Credit Partners 75%股权的交易 [1] - 交易构建了一个领先的私募信贷资产管理平台，新平台命名为Manulife | Comvest Credit Partners [1] - Comvest员工将保留25%的股权，以实现利益一致，并设定了交易完成6年后实现全资收购的路径 [2] 交易战略意义与预期效益 - 该交易将扩大并增强公司的私募市场平台，并立即对核心每股收益、核心股东权益回报率和核心税息折旧及摊销前利润率产生增厚效应 [1] - 结合公司的全球分销能力，合并后的平台将创造重大机遇，有望推动强劲且可持续的增长 [1] - 新平台将基于Comvest经验丰富的领导团队的延续性和宏利的全球规模，为赞助和非赞助公司提供创新、灵活的私募信贷解决方案 [1] 平台运营与协同效应 - 新平台将与宏利投资管理的私募股权项目和全球分销网络结合，整合深厚的项目来源渠道、严格的承销纪律和长期稳定性 [1] - 平台目标是在不同市场周期中寻求提供具有吸引力的风险调整后回报 [1] - Comvest Credit Partners是私募信贷和私募股权投资管理公司Comvest Partners的全资子公司，但Comvest Partners的私募股权策略（Comvest Investment Partners）不包含在此次协议中 [2] 公司背景 - 宏利金融公司是一家领先的国际金融服务提供商，在全球范围内以宏利和约翰汉考克品牌运营 [3] - 截至2024年底，公司拥有超过37,000名员工、109,000多名代理人及数千家分销合作伙伴，为超过3600万客户提供服务 [3] - 宏利财富与资产管理为全球1900万个人、机构和退休计划成员提供全球投资、财务咨询和退休计划服务 [4]

活动概述 - 宏利香港与科技教育公司Preface合作举办“AI Creativity Competition: Prompt Your Future Career”人工智能创意比赛[1] - 该比赛面向香港、澳门及大湾区其他城市6至18岁的中小学生，旨在通过AI技术探索未来职业可能性[1] - 此活动是继9月成功推出“Future Ready Experience”后的又一举措，包含“Back-to-School: AI Open House”和“Future-Ready Workshop Series”[1] 行业背景与目标 - 研究显示65%的小学生未来将从事目前尚未出现的工作[1][4] - 预计到2030年，全球将新增约1.7亿个工作岗位[2][4] - 比赛核心围绕创造力和AI应用，鼓励学生超越传统职业路径思考，构想新兴职业或重新定义传统角色[5] - 目标是帮助下一代掌握技术知识、创造性思维和适应能力，以在AI时代蓬勃发展[4] 比赛设计与评审 - 比赛分为三个年龄组：小学组（小一至小六）、初中组（中一至中三）、高中组（中四至中六）[12] - 评审团由宏利、Preface及商界和科技教育领袖代表组成，评估标准包括创意、AI应用技能和演示能力[6] - 首次引入宏利专有的“AI Judge”提供AI生成的反馈，以补充评审团的评估[3][6] - 每组将选出六名决赛选手，角逐“未来职业远见奖”、“AI创意卓越奖”和“社区最喜爱奖”三大奖项[6] 奖项与支持 - 总奖池价值超过15,000港元，奖品包括三星Galaxy Book4 Edge笔记本电脑（价值6,780港元）、Logitech MX Master 4人体工学鼠标（价值999港元）、Google AI Pro订阅（价值1,867港元）及Preface短期课程等[12][13][16] - 前100名报名者可免费参加专属AI培训工作坊，内容涵盖文本生成工具（如ChatGPT、Gemini）、图像生成平台（如DALL·E、MidJourney）和讲故事技巧[9] - 工作坊由宏利的AI团队提供创意和技术指导，Preface讲师主导，确保适合不同年龄段的学**习体验[9] 公司战略与愿景 - 宏利香港及澳门首席市场官Celia Ling表示，公司与Preface拥有共同愿景，即通过技术和创新赋能家长与孩子共同规划未来[7] - Preface创始人兼CEO Tommie Lo指出，比赛将AI与职业探索结合，让学生在快速发展的AI时代通过教育拓展想象空间，主动塑造未来[8] - 宏利香港在亚洲运营超过125年，是香港和澳门顶级的金融服务供应商之一，为超过260万客户提供多元化的保障和财富产品及服务[19]