服务核心定位 - 专注于提供收益型投资服务，投资领域涵盖房地产投资信托基金、交易所交易基金、优先股以及跨资产类别的“股息冠军”企业 [1] - 服务目标为帮助投资者实现可持续的投资组合收益、资产多元化和通胀对冲 [2] - 提供投资研究服务，并包含一套旨在实现最高可达10%的优质股息收益率的追踪器和投资组合 [1][3] 作者背景与内容规划 - 文章作者为退休投资者，拥有自20世纪80年代以来的投资经验以及数据分析和养老基金管理背景 [3] - 作者计划暂停关于区域性银行优先股的分析系列，转而开始撰写关于人寿保险公司的文章，首家公司为MetLife Inc [3] - 作者的投资策略为仅做多，并分享以现金担保看跌期权为重点的期权交易策略 [3] 服务内容与获取方式 - 会员可完全访问相关研究、追踪器及目标股息收益率高达10%的投资组合 [1] - 提供专注于收益的独家投资组合，并展示其中的顶级投资构想 [2] - 新用户可免费获取为期两周的试用服务以体验该平台 [2]

基金核心信息 - 国际足联全球公民教育基金是一项致力于为全球儿童扩大优质教育和体育机会的重要全球倡议 [1] - 该基金旨在通过向全球超过200个社区的基层项目提供资助 以扩大优质教育、扫盲和体育的普及机会 [2] - 基金已开始接受专注于K-12教育的非营利组织的申请 申请截止日期为2025年12月31日 [1] 资金规模与捐赠方 - 基金设定了筹集1亿美元的目标 创始捐赠方大都会人寿基金会已认捐900万美元 [2] - 预计将有约150个组织获得资助 每个组织的资助金额在5万美元至25万美元之间 [3] - 受资助组织的服务规模预计在500至10,000人之间 首批受助者将于2026年初公布 [3] 公司背景与战略 - 大都会人寿是全球领先的金融服务公司之一 业务遍及全球超过40个市场 提供保险、年金、员工福利和资产管理服务 [4] - 大都会人寿基金会成立于1976年 致力于推动包容性经济流动 自成立以来已向社区捐赠超过10亿美元 [5] - 基金会的战略重点领域包括经济赋能、财务健康和弹性社区 并通过员工志愿者参与扩大影响力 [5] 相关行业活动 - 大都会人寿的Triangle Tech X会议将于10月28-29日举行 聚焦STEM领域的创新 特别是人工智能等新兴技术的增长潜力 [7] - 大都会人寿马来西亚卓越中心庆祝成立五周年 团队已从2019年的50人扩展至230名专业人员 支持其亚洲业务 [8] - 大都会人寿基金会宣布了2024年社区影响资助计划的额外受助者 该计划旨在帮助受日益严重的收入及财富差距影响的社区 [9]

公司荣誉与认可 - 大都会人寿连续第二年入选《财富》杂志全球25家最佳工作场所榜单，并在今年排名第10位 [1] - 该奖项全球仅授予25家公司，体现了公司对其员工、客户和服务社区的坚定承诺 [1] - 此项持续认可证明了公司员工的热情与奉献精神 [1]

收入和利润 - 净投资收入在第三季度从2024年的52.27亿美元增至2025年的60.89亿美元，前九个月从158.68亿美元增至166.35亿美元[21] - 归属于大都会人寿公司的净利润在第三季度从2024年的13.42亿美元降至2025年的8.96亿美元，前九个月从31.55亿美元降至25.7亿美元[21] - 总营业收入在第三季度从2024年的184.4亿美元降至2025年的173.61亿美元[21] - 普通股每股基本收益在第三季度从2024年的1.82美元降至2025年的1.23美元，前九个月从4.20美元降至3.56美元[21] - 2025年前九个月净利润为25.87亿美元（17.46亿 + 8.96亿）[24] - 2024年前九个月净利润为31.55亿美元（18.13亿 + 13.42亿）[24] - 公司九个月总调整后收益为44.58亿美元，较去年同期的45.05亿美元下降1.0%[72] - 公司九个月净收入为25.87亿美元，较去年同期的31.69亿美元下降18.4%[72] 投资表现 - 投资净损益在第三季度为亏损3.25亿美元，而2024年同期为亏损0.77亿美元[21] - 衍生品净损益在第三季度为亏损9.29亿美元，而2024年同期为收益7.67亿美元[21] - 可供出售的固定到期证券公允价值从2024年12月31日的2810.43亿美元增至2025年9月30日的3046.45亿美元，增幅为236.02亿美元（约8.4%）[17] - 可供出售固定收益证券总投资规模为3046.45亿美元，较2024年底的2810.43亿美元增长8.4%[197] - 可供出售固定收益证券总未实现损失为272.45亿美元，其中投资级证券未实现损失为241.82亿美元[197][201] - 低于投资级的可供出售固定收益证券未实现损失为3.21亿美元，主要集中在外国政府证券以及消费、交通和能源行业[201][205] - 九个月期间，未计提信用损失准备的证券未实现损失减少39亿美元，主要原因是利率下降[203] - 可供出售固定收益证券按到期日分布：一年内到期133.95亿美元，一至五年内到期48.936亿美元，五年后到期11.3587亿美元[198] - 截至2025年9月30日，可供出售固定期限证券的信用损失准备金总额为2.48亿美元，较2024年同期的1.62亿美元增长53%[209] - 2025年第三季度，美国公司债的信用损失准备金从期初的6200万美元增至期末的1.53亿美元，增幅达147%[209] - 2025年第三季度，新增未记录信用损失准备金为6600万美元，全部来自美国公司债[209] - 2025年前九个月，通过出售或交换证券共减少信用损失准备金4500万美元，其中美国公司债减少2600万美元，外国公司债减少1600万美元[209] - 2025年前九个月，新增未记录信用损失准备金为9000万美元，主要来自美国公司债的8200万美元[209] - 截至2025年9月30日的九个月内，外国政府债券的信用损失准备金保持稳定，均为5700万美元[209] - 2025年第三季度，商业抵押贷款支持证券的信用损失准备金从期初的2500万美元增至期末的3000万美元，增幅为20%[209] - 2024年前九个月，通过出售或交换证券共减少信用损失准备金9000万美元，主要来自美国公司债的5900万美元和外国政府债券的2500万美元[209] - 2024年第三季度，新增未记录信用损失准备金为4000万美元，其中美国公司债2700万美元，外国公司债1300万美元[209] 各地区业务表现 - 亚洲业务调整后收益显著增长，从2024年第三季度的3.06亿美元增至2025年同期的5.43亿美元，增幅达77.5%[67] - 拉丁美洲业务调整后收益从2024年第三季度的2.21亿美元下降至2025年同期的1.47亿美元，降幅为33.5%[67] - 亚洲部门九个月调整后收益为12.67亿美元，较去年同期的11.78亿美元增长7.6%[69] - 拉丁美洲部门九个月保费收入为37.12亿美元，较去年同期的33.78亿美元增长9.9%[69] - EMEA部门九个月调整后收益为2.71亿美元，较去年同期的2.24亿美元增长21.0%[69] - 亚洲部门九个月净投资收入中来自权益法投资资产的比例为14%，高于去年同期的11%[71] 各业务线表现 - 集团福利业务调整后收益从2024年第三季度的3.73亿美元增长至2025年同期的4.55亿美元，增幅为22%[67] - 退休与储蓄方案业务净投资收入为21.66亿美元，是各业务板块中最高[67] - 集团福利业务保费收入从2024年第三季度的55.38亿美元微增至2025年同期的56.62亿美元[67] - 退休与储蓄方案业务保费收入从2024年第三季度的14.51亿美元下降至2025年同期的10.45亿美元[67] - 集团福利部门九个月保费收入为172.26亿美元，较去年同期的168.48亿美元增长2.2%[69] - 退休与收入解决方案部门九个月净投资收入为64.78亿美元，较去年同期的63.39亿美元增长2.2%[69] - 退休与储蓄方案业务净投资收入为21.66亿美元，是各业务板块中最高[67] 现金流活动 - 经营活动产生的净现金流入为100.16亿美元，与2024年同期的99.87亿美元基本持平[26] - 投资活动产生的净现金流出为113.21亿美元，较2024年同期的61.29亿美元流出增长约85%[26] - 融资活动产生的净现金流入为11.61亿美元，相比2024年同期的26.12亿美元净流出有显著改善[26] - 可供出售固定期限证券的销售额为429.28亿美元，购买额为552.5亿美元，净投资流出增加[26] - 抵押贷款销售额为92.48亿美元，购买额为62.52亿美元，净投资额为29.96亿美元[26] - 保单持有人账户余额存款为829.37亿美元，提取额为771.49亿美元，净增57.88亿美元[26] - 公司回购库藏股支出24.23亿美元，支付普通股股息11.34亿美元[26] - 期末现金及现金等价物为202.33亿美元，期初为200.68亿美元，期内增加1.65亿美元[26] - 支付的所得税为12.38亿美元，利息为7.54亿美元[26] 股东权益和资本分配 - 股东总权益从2024年12月31日的277.03亿美元增至2025年9月30日的291.91亿美元，增幅为14.88亿美元（约5.4%）[17] - 2025年9月30日总股东权益为291.91亿美元，较2024年12月31日的277.03亿美元增长5.4%[24] - 2025年前九个月其他综合收益净额为46.94亿美元（24.01亿 + 22.93亿）[24] - 2024年前九个月其他综合收益净额为20.02亿美元（-14.94亿 + 34.96亿）[24] - 2025年前九个月普通股股息支付总额为11.34亿美元（7.56亿 + 3.78亿）[24] - 2025年前九个月库藏股回购总额为24.46亿美元（19.39亿 + 5.07亿）[24] - 2025年第三季度赎回优先股及相关溢价导致资本减少10亿美元（9.88亿 + 0.12亿）[24] - 2025年9月30日累计其他综合收益为负175.66亿美元，较2024年12月31日负211.86亿美元改善17.1%[24] - 2025年9月30日留存收益为438.87亿美元，较2024年12月31日426.26亿美元增长3.0%[24] 未来保单福利负债 - 未来保单福利负债从2024年12月31日的1936.46亿美元增至2025年9月30日的1991.69亿美元[17] - 公司未来保单福利负债总额为1991.69亿美元，较2024年底的1936.46亿美元增长2.9%[76] - 未来保单利益（FPB）净负债（扣除再保险后）为61.336亿美元，较2024年同期的65.604亿美元下降6.5%[81] - 亚洲地区全寿险和定期寿险业务的FPB净负债为11.357亿美元，较2024年同期的12.663亿美元下降10.3%[88] - 亚洲地区意外及健康业务的FPB净负债为8.656亿美元，较2024年同期的10.434亿美元下降17.0%[91] - 未来保单利益（FPB）负债的加权平均久期从2024年的9年缩短至2025年的8年[81] - 当前贴现率（资产负债表日）从2024年的5.0%上升至2025年的5.3%[81] - 亚洲地区意外及健康业务的贴现后预期未来总保费为293.43亿美元，较2024年的336.66亿美元下降12.8%[91] - 亚洲地区意外及健康业务的贴现后预期未来利益支付为255.7亿美元，较2024年的302.21亿美元下降15.4%[91] - 拉丁美洲固定年金产品未来政策利益（FPB）负债期末余额为111.08亿美元（2025年9月30日），较2024年同期的109.06亿美元增长1.85%[95] - 拉丁美洲固定年金产品FPB负债加权平均久期从11年（2024年）缩短至10年（2025年），加权平均当前贴现率从2.5%上升至3.0%[95] - MetLife Holdings长期护理产品未来净保费现值期末余额为55.83亿美元（2025年），较2024年同期的57.60亿美元下降3.1%[97] - MetLife Holdings长期护理产品FPB净负债为153.09亿美元（2025年），较2024年同期的156.57亿美元下降2.2%[97] - MetLife Holdings长期护理产品未来总保费折现值为70.59亿美元（2025年），未来利益支付折现值为208.92亿美元[97] 保单持有人账户和负债 - 保单持有人账户余额总额从2024年底的2214.45亿美元增长至2025年9月30日的2353.12亿美元，增幅为6.3%[114] - 总未来保单福利相关费用从2024年九个月的136.02亿美元下降至2025年同期的125.81亿美元，降幅为7.5%[109] - 未付赔款及理赔费用负债期末余额从2024年九个月的170.02亿美元增至2025年同期的176.02亿美元，增幅为3.5%[113] - 当期发生赔款成本从2024年九个月的205.32亿美元增至2025年同期的220.5亿美元，增幅为7.4%[113] - 亚洲地区固定年金保单账户余额从2024年底的384.21亿美元增至2025年9月30日的427.08亿美元，增幅为11.2%[114] - 团体福利-团体寿险保单账户余额从2024年九个月的76.76亿美元微降至2025年同期的75.57亿美元，降幅为1.5%[118] - RIS资本市场投资产品和稳定价值GIC存款从2024年九个月的561.7亿美元增至2025年同期的623.74亿美元，增幅为11.0%[122] - 团体寿险产品加权平均年贷记率从2024年九个月的2.5%降至2025年同期的2.3%[118] - RIS部门年金和风险解决方案保单账户余额期末为228.24亿美元，较期初206.99亿美元增长10.3%[125] - RIS部门加权平均年度贷记利率从4.0%上升至4.2%[125] - 亚洲部门万能险和变额万能险保单账户余额期末为546.66亿美元，较期初517.56亿美元增长5.6%[128] - 亚洲部门万能险和变额万能险账户价值中，贷记利率高于保证最低利率1.5%以上的部分从110.99亿美元增至134.52亿美元[130] - 亚洲部门固定年金保单账户余额期末为427.08亿美元，较期初387.42亿美元增长10.2%[131] - 亚洲部门固定年金加权平均年度贷记利率从2.8%上升至3.1%[131] - 亚洲部门固定年金账户价值中，贷记利率高于保证最低利率1.5%以上的部分从313.53亿美元增至365.73亿美元[133] - EMEA部门变额年金保单账户余额期末为22.97亿美元，较期初26.17亿美元下降12.2%[134] - EMEA部门变额年金加权平均年度贷记利率从6.0%上升至6.6%[134] - EMEA部门变额年金的死亡风险净额从4.26亿美元降至3.94亿美元，年金化风险净额从5.50亿美元降至5.07亿美元[134] - MetLife Holdings年金保单账户余额期末为94.51亿美元，较期初101.42亿美元下降6.8%[136] - MetLife Holdings年金业务九个月退保与提款额为10.21亿美元，上年同期为12.92亿美元[136] - MetLife Holdings年金业务加权平均年度计息利率为3.2%，上年同期为3.3%[136] - MetLife Holdings人寿及其他产品保单账户余额期末为107.16亿美元，较期初111.32亿美元下降3.7%[141] - MetLife Holdings人寿及其他产品九个月存款额为6.24亿美元，上年同期为5.49亿美元[141] - MetLife Holdings人寿及其他产品加权平均年度计息利率为3.7%，上年同期为3.8%[141] 市场风险利益 - 市场风险利益净负债总额为21.93亿美元，其中MetLife Holdings年金部分为21.14亿美元[146] - 亚洲退休保障市场风险利益负债期末为1.83亿美元，期内因汇率变动及其他净增加0.12亿美元[148] - MetLife Holdings年金账户价值中，保证最低合同利率在2%至4%区间的占比最高，为73.24亿美元[139] - MetLife Holdings人寿及其他产品账户价值中，保证最低合同利率大于等于4%的占比最高，为52.39亿美元[144] - MetLife Holdings部门市场风险福利（MRB）期末余额从期初的20.69亿美元上升至21.14亿美元，增加了4500万美元（约2.2%）[157] - 资本市场变动对MetLife Holdings部门MRB价值产生显著负面影响，导致其减少4.2亿美元（2025年九个月）和5.27亿美元（2024年九个月）[157] - 利率变动导致MetLife Holdings部门MRB价值减少5000万美元（2025年九个月）和7000万美元（2024年九个月）[157] - 其他产品的MRB负债（扣除再保险后）从期初净额-1400万美元变为期末净额-1.16亿美元，主要受利率变动（减少4000万美元）和资本市场变动（减少3200万美元）影响[168] 独立账户和投资资产 - 公司独立账户负债总额从2024年末的1395.04亿美元增长至2025年9月30日的1463.44亿美元，增加了68.4亿美元（约4.9%）[170] - 拉丁美洲养老金独立账户负债增长显著，从387.65亿美元增至450.72亿美元，主要得益于63.09亿美元的投资表现和51.97亿美元的保费与存款[173] - MetLife Holdings年金独立账户负债从278.29亿美元微降至273.55亿美元，尽管投资表现带来28.79亿美元的正向影响，但退保与支取消耗了25.14亿美元[173] - RIS稳定价值与风险解决方案独立账户负债从403.19亿美元降至372.17亿美元，投资表现带来23.1亿美元增长，但退保与支取（61.03亿美元）和外汇翻译等其他影响（19.96亿美元）造成下降[173] - 独立账户总资产从2024年12月31日的1395.04亿美元增长至2025年9月30日的1463.44亿美元，增幅为4.9%[177][179] - 投资资产总额从2024年12月31日的1315.77亿美元增至2025年9月30日的1420.54亿美元，增长104.77亿美元，增幅为8.0%[177][179] - 固定收益证券总额从2024年12月31日的549.33亿美元增至2025年9月30日的558.75亿美元，增长9.42亿美元，增幅为1.7%[177][179] - 政府及机构债券从2024年12月31日的246.42亿美元增至2025年9月30日的262.57亿美元，增长16.15亿美元，增幅为6.6%[177][179] - 公司债券总额从2024年12月31日的174.97亿美元增至2025年9月30日的172.34亿美元，略有下降1.5%[177][179] - 金融业公司债券持有量最大，但从2024年12月31日的90.82亿美元降至2025年9月30日的84.58亿美元，下降6.9%[177][179] - 抵押贷款支持证券从2024年12月31日的90.59亿美元降至2025年9月30日的83.27亿美元，下降8.1%[177][179] - 共同基金资产从2024年12月31日的

核心财务业绩 - 第三季度调整后每股收益为2.34美元，超出市场预期0.4%，同比增长21% [1] - 调整后营业收入为179亿美元，同比增长1.6%，但低于市场预期5% [1] - 净收入为8.18亿美元，同比下降36% [4] - 调整后净资产收益率（剔除特殊项目）为16.7%，同比提升230个基点 [4] 收入与投资表现 - 调整后保费、费用及其他收入（剔除养老金风险转移）为125亿美元，同比增长4% [3] - 调整后净投资收入为54亿美元，同比增长6%，主要得益于私募股权资产回报增加 [3] - 税前可变投资收入预计2025年全年约为17亿美元 [15] 费用控制 - 总费用为162亿美元，同比下降1.8%，主要因保单持有人福利和索赔减少 [4] - 调整后费用率（剔除特殊项目）为19.8%，同比改善90个基点 [4] - 管理层预计2025年全年费用率为12.1% [15] 各业务板块表现 - 团体福利业务调整后收益为4.55亿美元，同比增长22%，超出市场预期，调整后保费费用及其他收入为63亿美元，增长3% [5] - 亚洲业务调整后收益为5.43亿美元，同比大幅增长77%，超出市场预期，主要受业务量增长和可变投资收入改善推动 [7] - EMEA业务调整后收益为8800万美元，同比增长26%，符合市场预期，调整后保费费用及其他收入为7.27亿美元，增长11% [9] - 拉丁美洲业务调整后收益为1.47亿美元，同比下降33%，未达市场预期，主要受墨西哥增值税费用影响，调整后保费费用及其他收入为17亿美元，增长11% [8] - MetLife Holdings业务调整后收益为2.03亿美元，同比增长12%，超出市场预期 [11] - 企业及其他业务调整后亏损为2.88亿美元，较上年同期亏损扩大 [11] 财务状况 - 现金及现金等价物为202亿美元，较2024年底增长0.8% [12] - 总资产为7197亿美元，较2024年底增长6.2% [12] - 长期债务为153亿美元，较2024年底增长1.4% [12] - 总权益为292亿美元，较2024年底增长5.4% [12] - 每股账面价值为39.52美元，同比增长1% [13] 资本配置 - 第三季度回购股票价值5.02亿美元，并于2025年10月进行额外约1.5亿美元回购 [14] - 第三季度支付普通股股息3.78亿美元 [14] 行业同业表现 - W R Berkley第三季度运营每股收益1.10美元，超出市场预期2.8%，同比增长18.3%，净承保保费为34亿美元，增长5.5% [20] - Chubb第三季度核心运营每股收益7.49美元，大幅超出市场预期26%，同比增长30.9%，净承保保费为148亿美元，增长7.5% [22] - First American Financial第三季度运营每股收益1.70美元，超出市场预期19.7%，同比增长26.8%，运营收入为19亿美元，增长40.7% [24]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后收益为16亿美元，每股收益2.37美元，较去年同期增长22% [6][7] - 剔除特殊项目后调整后收益为16亿美元，每股收益2.34美元，同比增长21% [7] - 调整后股本回报率（剔除特殊项目）为16.7%，接近15%-17%目标区间的顶部 [8] - 直接费用率为11.6%，低于全年目标12.1% [8][31] - 可变投资收入为4.83亿美元，高于隐含季度指引4.25亿美元，主要由私募股权回报率3%驱动 [7][29] - 持有公司现金及流动资产约为49亿美元，高于30-40亿美元的目标现金缓冲 [15][32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 团体福利业务调整后收益（剔除特殊项目）为4.57亿美元，同比增长6%，主要得益于稳健的承保业绩 [8][23] - 非医疗健康损失比率环比改善230个基点，主要由于牙科业务季节性盈利模式及残疾险结果恢复正常 [8][24] - 退休与收入解决方案业务调整后收益（剔除特殊项目）为4.23亿美元，同比增长15%，主要受更高可变投资收入驱动 [9][24] - 退休与收入解决方案业务投资利差为131个基点，环比上升29个基点；剔除可变投资收入后利差为102个基点，环比上升1个基点 [25] - 亚洲业务调整后收益（剔除特殊项目）为4.73亿美元，按报告基础计算增长36%，按固定汇率计算增长37%；销售额按固定汇率计算增长34% [10][26] - 拉丁美洲业务调整后收益（剔除特殊项目）为2.22亿美元，增长2%；调整后保费及其他收入为17亿美元，增长11% [11][27] - EMEA业务调整后收益（剔除特殊项目）为8900万美元，按报告基础计算增长19% [12][27] - MetLife Holdings业务调整后收益为1.9亿美元，增长12% [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 日本销售额按固定汇率计算增长31%，得益于新产品推出和产品增强 [10][38] - 亚洲其他市场（韩国、中国、印度）销售额按固定汇率计算增长39% [10][39] - 拉丁美洲业务在墨西哥、智利和巴西表现强劲 [11][27] - EMEA业务增长由土耳其、海湾地区和英国市场引领 [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - "新前沿"战略正产生积极影响，人工智能等新兴技术加速了生产率和效率提升 [5][8] - Chariot Re在第三季度正式启动，完成约100亿美元的首笔再保险交易，以资本高效的方式扩展退休负债发起能力 [9][53] - Accelerator数字嵌入式保险平台在拉丁美洲已拥有超过20个合作伙伴，自推出以来产生超过3.4亿美元的年化保费 [11] - 2024年新业务价值结果显示，公司部署了34亿美元资本支持新业务，平均内部回报率为19%，回收期为5年，创造了约26亿美元的新业务价值 [12][32] - 公司正在推进两项战略交易：收购PineBridge以及向Talcott Resolution Life出售传统可变年金业务，预计均在第四季度完成 [15] - 从第四季度开始，MetLife Investment Management将作为独立业务部门报告，MetLife Holdings将合并至公司及其他部门 [34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 当前信贷环境相对稳定，信贷基本面具有韧性，但利差处于历史紧张水平 [16][68] - 对养老金风险转移业务的长期前景持乐观态度，调查显示94%的计划赞助商预计在未来五年内完全去风险，这是十年来的最高比例 [9] - 团体福利市场竞争激烈但定价理性，短期产品特性和客户对综合解决方案的需求支撑了理性环境 [63][64] - 预计第四季度非医疗健康比率将进一步改善，得益于牙科业务通常的季节性较低使用率 [24][49] 其他重要信息 - 第三季度通过普通股股息和股票回购向股东返还约8.75亿美元，其中股息约3.75亿美元，回购约5亿美元 [14] - 过去五年通过回购和股息向股东返还近240亿美元 [13] - 墨西哥一项行业范围的税务问题导致第三季度税后费用7100万美元，预计第四季度额外费用2000-2500万美元，2026年拉丁美洲调整后收益预计减少约5000-6000万美元 [20][87] - 年度精算假设审查使调整后收益增加8900万美元 [21] - 日本预计从2026年3月起报告的经济偿付能力比率在170%-190%范围内 [33] 问答环节所有提问和回答 问题: 亚洲销售表现强劲的关键驱动因素及未来势头能否持续 [38] - 日本销售额增长31%得益于4月推出的新单期外汇寿险产品和8月推出的日元可变寿险产品，以及产品增强和分销实力 [38] - 亚洲其他市场销售额增长39%，主要由韩国和中国的强劲表现驱动，中国在银保渠道增加了新银行合作伙伴，韩国在美元产品和面对面渠道表现强劲 [39] - 预计这一势头将持续到第四季度，并有望实现2025年全年销售指引 [39] 问题: 第四季度费用季节性影响 [40] - 第四季度费用通常较高，但预计全年直接费用率将远低于12.1%的目标 [40] - 因素包括公司要求团队在不确定环境下收紧开支，以及过去五年超过30亿美元的技术投资，包括专有AI平台MetLife MetIQ，带来了生产率和效率提升 [40][41][42] 问题: 第四季度已获得的120亿美元养老金风险转移交易详情及市场竞争 [45] - 交易集中在大型交易端，公司的竞争优势包括资产负债表规模、投资能力、财务实力和良好的风险管理记录 [45][46] - 公司以并购视角评估每笔交易的风险回报，注重价值，实现的股本回报率支持企业目标 [46] - 此次胜利展示了退休平台和资本策略的部署，既为公司带来利差收益，也为MetLife Investment Management带来费用收入增长 [47] 问题: 团体福利非医疗健康比率改善的分项情况及对第四季度的信心 [48] - 230个基点的环比改善主要得益于牙科业务有利的季节性使用模式以及定价行动的持续效益 [48][49] - 残疾险表现符合预期，事故和索赔严重程度正常，投资带来的强健恢复能力显现 [49] - 预计第四季度该比率将进一步改善，实现第三和第四季度合计400个基点的改善目标 [50] 问题: 2025年养老金风险转移业务是否部分进入Chariot Re及其对收益的影响差异 [53] - Chariot Re已于7月1日启动，转移了近100亿美元负债 [53] - 公司整体看待退休业务增长，利用第三方资本补充自身资本，加速平台增长 [54] - 对于100亿美元的交易，对收益的暂时性影响大约在1500-2000万美元/季度 [55] 问题: 日本高效资本结构的具体含义及经济偿付能力比率170-190是否有公司特定调整 [56] - 高效资本结构指公司利用百慕大等地 presence 和框架（包括Chariot Re）来实现更经济的资本制度 [57] - 经济偿付能力比率170-190是遵循规定规则计算，无公司特定调整，公司一直基于经济框架运营日本业务 [60] 问题: 团体福利竞争环境和定价，以及对2026年长期增长前景的看法 [63] - 市场竞争但定价理性，短期产品特性和客户对解决方案（而非仅价格）的需求支撑了增长环境 [63][64] - 公司凭借市场领导地位、综合解决方案和良好的客户体验，能够实现良好增长，本季度剔除参与型寿险合同影响后增长率为4% [64][65] 问题: 对私人信贷投资及私人信函评级潜在通胀的评论 [66] - 公司对当前信贷环境持建设性态度，基本面强劲，但利差紧张，因此注重提升质量和纪律 [68] - MetLife Investment Management是顶级私人信贷管理公司，拥有数十年经验，主要依赖自身承销，而非评级机构 [69][70] - 公司投资组合中95%公司债为投资级，非投资级敞口也集中在高质量端 [70] 问题: 退休与收入解决方案基础利差展望 [73] - 第三季度基础利差为102个基点，环比上升1个基点，表现优于指引 [73] - 预计第四季度利差将相对平稳，但大量养老金风险转移交易可能导致资产重新配置带来几个基点的暂时性影响 [74] 问题: Bright House被收购对MetLife Investment Management的影响 [75] - 公司与Bright House有良好关系和长期合作历史，核心关系是资产管理关系，期待继续合作帮助其实现战略目标 [75][76] 问题: MetLife Investment Management今年业绩和第三方资金流情况 [79] - 上半年因市场波动和PineBridge公告略有放缓，下半年资金流非常强劲 [80] - 目前总管理资产超过6300亿美元，第三方资产超过2000亿美元，对公司成为独立部门感到兴奋 [81] 问题: 长期护理保险假设是否有重大变化及风险转移市场更新 [82] - 年度精算假设审查对长期护理保险影响甚微，仅为200万美元税后变化，该业务块表现良好 [82] - 公司持续关注风险转移机会，但将保持纪律，任何交易需从股东价值角度具有增值效应，同时公司成功的费率行动计划持续为业务提供必要保费增长 [83] 问题: 墨西哥税法变更的未来影响时间线 [86] - 此次增值税扣除变更的影响主要在2025年，2026年影响较小，到2027年对收益基本无影响 [87][88] - 公司正在调整底层费率假设并采取其他管理行动以减轻过渡期影响，对墨西哥市场的韧性和理性有信心 [88] 问题: 亚洲积极的假设更新是否具有持续性 [89] - 亚洲的积极假设更新均为一次性性质，不具持续性 [90]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后收益为16亿美元，每股收益2.37美元，较去年同期增长22% [6] - 剔除特殊项目后调整后收益为16亿美元，每股收益2.34美元，同比增长21% [7] - 调整后股本回报率（剔除特殊项目）为16.7%，接近15%-17%目标区间的高位 [8] - 直接费用率为11.6%，低于全年目标12.1% [8] - 可变投资收入为4.83亿美元，高于隐含季度指引4.25亿美元，主要由私募股权3%的回报驱动 [7] - 持有公司现金及流动资产为49亿美元，高于30-40亿美元的目标现金缓冲 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 团体福利业务调整后收益（剔除特殊项目）为4.57亿美元，同比增长6%，主要得益于稳健的承保业绩 [8] - 非医疗健康损失比率环比改善230个基点，主要由于牙科业务季节性盈利模式和残疾险经验恢复正常 [8] - 退休与收入解决方案业务调整后收益（剔除特殊项目）为4.23亿美元，同比增长15%，主要受更高可变投资收入驱动 [9] - 退休与收入解决方案业务投资利差为131个基点，环比上升29个基点；剔除可变投资收入后利差为102个基点，环比上升1个基点 [25] - 亚洲业务调整后收益（剔除特殊项目）为4.73亿美元，按报告基础计算增长36%，按固定汇率计算增长37%，主要受可变投资收入和业务量增长驱动 [10] - 拉丁美洲业务调整后收益（剔除特殊项目）为2.22亿美元，增长2%；调整后保费等价收入为17亿美元，按报告和固定汇率计算均增长11% [11] - EMEA业务调整后收益（剔除特殊项目）为8900万美元，按报告基础计算增长19% [12] - MetLife Holdings业务调整后收益为1.9亿美元，增长12% [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 日本市场销售（按固定汇率计算）增长31%，得益于新产品推出和分销优势 [10] - 亚洲其他市场销售（按固定汇率计算）增长39%，由韩国、中国和印度市场引领 [10] - 拉丁美洲市场表现强劲，尤其在墨西哥、智利和巴西，销售按固定汇率计算增长15% [11] - EMEA市场销售按固定汇率计算增长24%，主要由土耳其、海湾地区和英国市场带动 [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 新前沿战略正产生积极影响，通过人工智能等新兴技术加速生产力和效率提升 [5] - 与Chariot Re达成约100亿美元初始再保险交易，以资本高效方式扩展退休负债发起能力 [9] - Xcelerator数字嵌入式保险平台在拉美已拥有超过20个合作伙伴，产生超过3.4亿美元年化保费 [11] - 2024年新业务价值指标显示，部署34亿美元资本支持新业务，平均未杠杆内部回报率为19%，回收期为5年 [12] - 正在推进两项战略交易：收购PineBridge以及向Talcott Resolution Life出售传统可变年金业务，预计第四季度完成 [15] - 计划从第四季度起将MetLife Investment Management作为独立业务部门报告，并将MetLife Holdings合并入公司及其他项目 [34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 当前信贷环境相对稳定，信贷基本面具有韧性，但利差处于历史紧张水平 [16] - 对养老金风险转移业务的长期前景持乐观态度，调查显示94%计划去风险的养老金赞助方预计在未来五年内完全剥离 [10] - 预计第四季度非医疗健康比率将进一步改善，得益于牙科业务通常的季节性较低使用率 [24] - 日本预计从2026年3月起报告的经济偿付能力比率在170%-190%范围内 [33] 其他重要信息 - 第三季度通过普通股股息和股票回购向股东返还约8.75亿美元 [14] - 年初至今股票回购总额约为26亿美元 [14] - 墨西哥增值税法变更导致第三季度税后费用7100万美元，预计第四季度额外费用2000-2500万美元，2026年拉丁美洲调整后收益预计减少约5000-6000万美元 [20] - 年度精算假设审查使调整后收益增加8900万美元 [21] 问答环节所有提问和回答 问题: 亚洲销售强劲表现的关键驱动因素及未来势头持续性 [38] - 日本销售增长31%主要由4月推出的新单期外汇寿险产品和8月推出的日元变额寿险产品驱动，结合分销优势 [38] - 亚洲其他地区销售增长39%由韩国和中国市场引领，中国通过新增关键银行合作伙伴推动银保渠道销售 [39] - 预计此势头将持续至第四季度，并对2025年全年销售指引充满信心 [39] 问题: 第四季度费用季节性影响 [40] - 第四季度费用通常较前三个季度高，但预计全年直接费用率将低于12.1%的目标 [40] - 费用控制得益于年初要求的紧缩开支以及超过30亿美元的技术生态系统简化投资，包括自研AI平台MetIQ的应用 [41][42] 问题: 第四季度已获得的120亿美元养老金风险转移交易详情及市场竞争 [45] - 120亿美元交易集中在巨型交易端，公司凭借资产负债表规模、投资能力和良好记录获得市场信任 [45] - 对交易采取并购视角评估风险回报，业务股本回报率支持企业股本回报率目标 [46] - 交易体现了退休平台和资本策略的部署，既为退休与收入解决方案业务带来利差收益，也为MetLife Investment Management带来费用收入增长 [47] 问题: 非医疗健康比率改善的分项驱动及第四季度展望 [48] - 环比改善230个基点主要得益于牙科业务有利的季节性使用模式以及残疾险业绩符合预期 [48] - 残疾险事故和索赔严重程度符合预期，康复情况强劲 [49] - 预计第四季度该比率将进一步改善，实现第三和第四季度累计400个基点改善的目标 [50] 问题: 养老金风险转移业务是否涉及Chariot Re及对收益的影响差异 [53] - Chariot Re于7月1日启动，转移了近100亿美元负债，公司将整体审视资产增长，并利用第三方资本补充 [53] - 每100亿美元交易对收益的暂时性影响约为1500-2000万美元，预计随着其他业务增长此影响是暂时的 [55] 问题: 日本高效资本结构的具体含义及经济偿付能力比率计算是否包含公司特定调整 [56] - 高效资本结构指利用百慕大等地进行产品运营，以实现更经济的资本制度 [57] - 170%-190%的经济偿付能力比率遵循规定规则，无公司特定调整，公司过去五年已从日本分红超过40亿美元 [60] 问题: 团体福利业务的竞争和定价环境及对2026年增长的影响 [63] - 市场竞争但定价理性，由于产品短期特性，承保结果快速显现，自然抑制非理性竞争 [63] - 客户寻求综合解决方案，公司凭借市场领导地位、良好客户体验和集成能力驱动增长，本季度剔除参与式寿险合同影响后增长率为4% [64][65] 问题: 对私人信贷投资及私人信函评级相关评论的看法 [66] - 当前信贷环境具有建设性，公司注重向高质量调整，私人信贷投资经验丰富，跨越多个信用周期 [67] - MetLife Investment Management自主进行承销，95%公司债券为投资级，低投资级敞口主要集中在高质量部分 [70] 问题: 退休与收入解决方案业务基础利差展望 [73] - 第三季度基础利差为102个基点，环比上升1个基点，预计第四季度保持稳定，但大量养老金风险转移交易可能导致资产重配置带来几个基点暂时性影响 [73][74] 问题: Brighthouse被收购对公司的潜在影响 [75] - 公司与Brighthouse关系良好，资产管理关系是关键，公司独特的资产管理能力有助于其实现战略目标，期待继续合作 [75][76] 问题: MetLife Investment Management业务今年表现及第三方资金流 [79] - 上半年因市场波动和PineBridge公告略有放缓，下半年资金流强劲，目前总管理资产超过6300亿美元，第三方资产超过2000亿美元 [80][81] 问题: 长期护理保险业务假设变化及风险转移市场动态 [82] - 年度精算审查对长期护理保险影响甚微，仅为200万美元税后变化，业务表现符合预期 [82] - 公司持续关注风险转移机会，但将保持纪律，任何交易需从股东价值角度具有增值性，同时业务拥有成功的费率调整计划 [83] 问题: 墨西哥税法变更的未来影响时间线 [86] - 变更影响2025年及以后，2025年影响显著，2026年影响较小，预计到2027年对收益基本无影响，公司正通过调整费率假设和其他管理行动缓解影响 [87][88] 问题: 亚洲业务的积极假设更新是否具有持续性 [89] - 亚洲业务的积极假设更新基本为一次性性质 [90]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后收益为16亿美元，每股收益为2.37美元，较去年同期增长22% [5] - 剔除特殊项目后，调整后收益为16亿美元，每股收益为2.34美元，同比增长21% [5] - 可变投资收入为4.83亿美元，高于隐含季度指引的4.25亿美元，主要受私募股权回报推动，季度回报率达3% [5] - 剔除特殊项目后的调整后股本回报率为16.7%，接近15%-17%目标区间的顶部 [6] - 直接费用率为11.6%，低于全年12.1%的目标 [6] - 公司有效税率约为24%，处于24%-26%指导区间的低端 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 团体福利业务调整后收益（剔除特殊项目）为4.57亿美元，同比增长6%，主要得益于稳健的承保业绩 [6] - 非医疗健康损失比率环比改善230个基点，主要由于牙科业务的季节性盈利模式和残疾业务的预期恢复 [7] - 退休与收入解决方案业务调整后收益（剔除特殊项目）为4.23亿美元，同比增长15%，主要受可变投资收入推动 [8] - 退休与收入解决方案业务投资利差为131个基点，环比上升29个基点；剔除可变投资收入后，利差为102个基点，环比上升1个基点 [23] - 亚洲业务调整后收益（剔除特殊项目）为4.73亿美元，按报告基础计算增长36%，按固定汇率计算增长37%，主要受可变投资收入和业务量增长推动 [9] - 拉丁美洲业务调整后收益（剔除特殊项目）为2.22亿美元，按报告和固定汇率计算均增长2% [10] - EMEA业务调整后收益（剔除特殊项目）为8900万美元，按报告基础计算增长19% [11] - MetLife Holdings业务调整后收益为1.9亿美元，增长12% [26] - 公司与其它业务调整后亏损为2.88亿美元，去年同期亏损为2.49亿美元 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 日本销售按固定汇率计算增长31%，主要得益于产品组合和分销优势 [9] - 亚洲其他市场销售按固定汇率计算增长39%，主要由韩国、中国和印度推动 [9] - 拉丁美洲调整后保费和费用收入为17亿美元，按报告和固定汇率计算均增长11%，墨西哥、智利和巴西表现突出 [10] - EMEA地区调整后保费和费用收入增长11%，按固定汇率计算增长9%，销售按固定汇率计算增长24%，土耳其、海湾地区和英国是主要驱动力 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - "新前沿"战略正产生积极影响，人工智能等新兴技术正在加速生产力和效率提升 [4][6] - Chariot Re在第三季度正式启动，完成约100亿美元的初始再保险交易，以资本高效的方式扩展退休负债发起能力 [8] - 通过Accelerator数字平台在拉丁美洲拓展嵌入式保险，已拥有超过20个合作伙伴，产生超过3.4亿美元的年化保费 [10] - 2024年新业务价值指标显示，公司部署了34亿美元资本支持新业务，平均内部回报率为19%，投资回收期为五年 [11] - 公司计划在第四季度将MetLife Investment Management作为独立业务部门报告，并将MetLife Holdings合并到公司与其它部门中 [32] - 公司对养老金风险转移业务的长期前景持乐观态度，调查显示94%的养老金计划赞助商计划在未来五年内完全去风险化，为历史最高比例 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 资本市场活动加速，释放了私募股权的价值，可变投资收入对调整后收益的贡献达到近期最高水平 [4] - 信贷环境相对稳定，信贷基本面具有韧性，但利差处于历史紧张水平，在某些方面定价完美 [14] - 公司投资组合保持向上和高质量的偏向，通过积极监控和纪律承保支持，以应对广泛的经济结果 [15] - 公司对战略进行了年度压力测试，并对当前战略充满信心，专注于持续执行、稳健的资本管理和费用纪律 [16] - 墨西哥的税收法律变更预计将在2025年产生5000万至6000万美元的调整后收益减少影响，但到2027年影响将微乎其微 [18] 其他重要信息 - 第三季度通过普通股股息和股票回购向股东返还约8.75亿美元，其中股息约3.75亿美元，回购约5亿美元 [12] - 截至10月，年初至今股票回购总额约为26亿美元 [12] - 控股公司期末现金和流动资产约为49亿美元，高于30亿至40亿美元的目标现金缓冲 [13] - 美国实体2025年前九个月的初步法定经营收益约为21亿美元，净收入为13亿美元 [31] - 预计日本偿付能力边际比率约为740%，从2026年3月起预计经济偿付能力比率在170%-190%之间 [31] - 公司正在努力完成对PineBridge的收购以及向Talcott Resolution Life出售传统可变年金组合的交易，预计均在第四季度完成 [13] 问答环节所有的提问和回答 问题: 亚洲销售强劲的关键驱动因素以及势头能否持续 [34] - 日本销售增长31%，主要得益于4月推出的新单期外汇寿险产品和8月推出的日元变额寿险产品，以及产品增强和分销优势 [35][36] - 亚洲其他地区销售增长39%，主要由韩国和中国推动，中国在银行保险渠道增加了新的关键银行合作伙伴，韩国在美元产品和面对面渠道表现强劲 [37] - 预计这一势头将持续到第四季度，并有望实现2025年全年销售指引 [37] 问题: 第四季度费用季节性影响 [38] - 第四季度费用通常较高，但预计全年直接费用率将低于12.1%，甚至远低于该目标 [38] - 因素包括公司要求团队在不确定环境下收紧开支，以及过去五年超过30亿美元的技术投资，包括专有AI平台MetLife MetIQ，推动了生产力和效率提升 [38][39] 问题: 第四季度已获得的120亿美元养老金风险转移交易的细节和市场竞争 [40] - 交易集中在大型交易端，公司的竞争优势包括资产负债表规模、投资能力、财务实力和风险管理纪律 [40][41] - 公司以并购视角评估每笔交易的风险和回报，养老金风险转移业务继续实现支持企业股本回报率目标的回报率 [41] - 交易展示了退休平台和资本策略的部署，利用自身资产负债表和第三方资本，为退休与收入解决方案业务带来利差收益，为MetLife Investment Management带来费用收入增长 [42] 问题: 非医疗健康比率改善的驱动因素和对第四季度的信心 [43][44] - 第三季度非医疗健康比率环比改善230个基点，主要受牙科业务有利的季节性使用模式和定价行动推动 [44] - 残疾业务表现符合预期，事故和索赔严重程度正常，康复情况强劲，得益于多年来的投资 [45] - 预计第四季度该比率将进一步改善，由于牙科业务季节性使用率通常较低，符合第三和第四季度累计改善400个基点的预期 [45] 问题: 2024年养老金风险转移交易是否进入Chariot Re以及收益影响差异 [46] - Chariot Re于7月1日启动，转移了略低于100亿美元的负债，公司整体看待资产增长，并利用第三方资本补充 [47] - 对于100亿美元的交易，每季度的收益影响大约在1500万至2000万美元之间，预计是暂时的，随后会通过其他增长补充 [47] 问题: 日本高效资本结构的细节和ESR比率的调整 [48] - 高效资本结构指利用百慕大等地进行某些产品，以达到更经济的监管制度，并持续扩大在百慕大的业务规模 [49] - 预计的170%-190%经济偿付能力比率是基于规定规则，无公司特定调整，反映了公司一贯使用的经济框架 [49] - 过去五年从日本累计获得超过40亿美元的股息分配 [49] 问题: 团体福利业务的竞争和定价环境以及2026年增长展望 [50] - 市场竞争但定价理性，公司能在保持承保纪律和目标回报的同时实现增长 [51] - 短期产品和客户寻求综合解决方案（而不仅仅是价格）是维持理性环境的关键属性 [51] - 剔除参与型寿险合同影响后，该季度增长率为4%，对公司250亿美元的绝对规模而言意义重大，对业务势头感到满意 [52] 问题: 对私人信贷投资的看法和公司私人信贷账簿的统计数据 [53] - 对当前信贷环境持建设性态度，企业利润强劲，但利差紧张，需要关注价值和风险，偏向高质量 [54] - MetLife Investment Management是顶级私人信贷管理公司，拥有数十年经验，自行进行承销，95%的公司债券为投资级，非投资级敞口也集中在高质量端 [55] 问题: 退休与收入解决方案业务基础利差展望 [56] - 第三季度基础利差为102个基点，环比上升1个基点，优于指引，预计第四季度基本保持稳定 [56] - 大量养老金风险转移交易可能导致资产重新配置，带来几个基点的暂时性阻力，总体预计相对平稳 [56] 问题: Bright House被收购对MetLife的潜在影响 [57] - 公司与Bright House有良好关系和长期历史，祝贺其团队 [58] - 主要影响是资产管理关系，公司拥有独特的资产管理能力，期待继续合作帮助其实现战略目标 [58] 问题: MetLife Investment Management今年的业绩和第三方资金流 [59] - 上半年因市场波动和PineBridge收购公告略显平淡，下半年资金流强劲 [59] - 总资产管理规模超过6300亿美元，第三方资产超过2000亿美元，对成为独立业务部门感到兴奋 [59] 问题: 长期护理保险的假设变化和风险转移市场动态 [60] - 年度精算假设审查总体影响不大，长期护理保险仅有200万美元的税后变化，业务块表现良好 [61] - 公司持续关注风险转移机会，但会保持纪律，业务块管理良好、资本充足、准备金充分，成功的费率行动计划正在获取必要保费增长，任何交易都需对股东价值有增值作用 [62] 问题: 墨西哥税收法律变更的影响时间表 [63] - 变更影响2025年及以后，2025年影响显著，2026年影响较小，到2027年影响微乎其微 [63] - 正在调整底层费率假设并采取其他管理行动以减轻影响，墨西哥市场有韧性且理性，有信心快速应对，预计该地区在2027年恢复至正常增长轨迹 [64] 问题: 亚洲的积极假设更新是否持续 [66] - 亚洲的积极假设更新通常为一次性性质，不具持续性 [66]

根据提供的文档内容，该文档不包含任何与公司或行业相关的实质性信息 文档内容仅为一条技术提示，指导用户如何解决浏览器设置问题以正常访问网站 [1]

业绩总结 - 2025年第三季度净收入为8.18亿美元，每股收益为1.22美元[3] - 调整后收益为15.84亿美元，每股收益为2.37美元[3] - 调整后收益（不包括显著项目）为15.66亿美元，每股收益为2.34美元，较去年同期增长15%[7] - 2025年第三季度的保费、费用和其他收入为12,526百万美元[54] - 2025年第三季度的其他费用为3,568百万美元[55] - 2025年第三季度调整后费用比率为20.6%[55] 用户数据 - 亚洲地区调整后收益为4.73亿美元，同比增长36%[7] - 拉丁美洲调整后收益为2.22亿美元，同比增长2%[7] 未来展望 - 预计截至2025年9月30日的美国法定调整资本约为171亿美元，与6月30日持平[19] - 预计2026年3月的经济偿付能力比率为170%至190%[19] 股东回报 - 2025年第三季度向股东返还现金约为8.75亿美元，包括股权回购约5亿美元和普通股股息约3.75亿美元[19] 财务指标 - 2025年第三季度直接费用比率为11.6%，低于12.1%的年度目标[11] - MetLife的调整后收益可供普通股东的收益在调整后收益的基础上减去优先股股息[33] - MetLife的自由现金流定义为来自运营子公司的股息、费用和其他净流入的现金总和[51] 其他信息 - MetLife的调整后收益排除了市场波动、非经济会计、剥离业务相关的收入和成本以及其他调整[34] - 重要事项反映了对MetLife结果产生意外影响的事件，这些事件在制定商业计划时是未知的[51]