资产出售与战略调整 - 公司于2024年10月18日完成Aviara品牌及部分相关资产出售交易[16] - 公司于2024年12月23日完成位于佛罗里达州Merritt Island的Aviara制造工厂出售[16] - 2023财年公司出售了NauticStar业务[16] - 2025财年上半年公司实施战略决策减少渠道库存以应对行业逆风和零售需求疲软[72] 产品与市场动态 - 2025财年期间竞争对手Tommy's Boats申请破产对市场造成负面影响[67] - 公司2025财年上半年推出重新设计的旗舰产品XStar[81] 财务风险与债务管理 - 浮动利率债务使公司面临利率风险可能导致债务成本显著增加[63] - 信用额度可用性取决于遵守债务契约，违反可能导致借款能力受限或终止[106] 成本与费用压力 - 能源成本上涨会直接增加制造设施运营成本和原材料运输费用[64] - 公司依赖第三方供应商提供原材料如树脂、玻璃纤维、铝材、木材和钢材，价格波动可能增加运营成本并降低利润率[84] - 劳动力市场紧缩导致招聘和保留员工成本上升，可能增加加班费和工资支出[89][91] - 关税政策变化可能导致原材料和海外制造产品成本上升[116] 供应链风险 - 关键部件如发动机为单一供应商来源，船用挡风玻璃、塔架和冲浪板等仅由有限供应商提供，供应中断风险高[85] - 公司经历周期性供应短缺和材料成本上涨，未来可能面临关键材料延迟交付或涨价风险[88] 经销商与渠道风险 - 经销商网络高度依赖第三方融资安排许多经销商采用库存融资方案[68] - 经销商违约时公司需回购库存产品，大量回购可能对现金流和财务状况产生负面影响[92] 市场竞争与需求风险 - 行业竞争激烈，竞争对手降价或消费者转向二手船可能降低新船需求[95][96] - 所得税率提高可能减少消费者可支配收入并降低产品需求[128] 产品责任与合规风险 - 产品保修和召回成本可能损害公司声誉并导致销售损失[97][98] - 产品责任索赔和召回可能产生超出保险范围的重大成本[125][126] - 环境法规合规可能增加运营成本并降低产品需求[121][122] - 危险物质处理不当可能导致环境修复责任和罚款[123] 技术与运营风险 - 网络安全事件可能导致业务中断、数据泄露及合规成本上升[103] - 第三方云服务中断可能影响制造和运营能力[105] 并购与商誉风险 - 收购整合失败可能导致成本增加、协同效应未实现或员工流失风险[99][100] - 商誉和无限期无形资产余额为5450万美元，占总资产约21%[120] - 商誉减值测试可能导致非现金减值 charges 并影响报告收益[118][120] 外汇与汇率风险 - 美元汇率波动可能通过增加折扣导致单位净销售额减少[65] 公共卫生与外部事件风险 - 潜在公共卫生事件可能导致需求波动、供应链中断和市场波动[107][108][109] 法律与知识产权风险 - 知识产权侵权索赔可能导致重大损害赔偿或停止产品销售[114] 资本运作与股东结构 - 新股票回购计划授权金额为5000万美元[129] - 回购计划可能减少股票市场流动性并影响交易波动性和价格[129] - 回购将减少现金储备并可能影响追求战略机会的能力[129] - 未来普通股发行将稀释现有股东持股比例[131] - 公司目前不打算支付普通股股息[132] - 股东激进行动可能导致重大成本如法律费用[134] - 激进行动可能分散管理层和董事会注意力及资源[134] - 大量持股股东可能对需股东投票的行动施加重大影响[134] - 可能实施股东权利计划等保护措施以保护其他股东利益[134] 综合风险提示 - 这些风险可能对公司业务和经营业绩产生不利影响[134]

核心财务表现 - 季度每股收益0.4美元 远超市场预期的0.18美元 较去年同期亏损0.04美元实现大幅逆转 [1] - 营收达7952万美元 超出市场预期12.21% 同比增长18.4% [2] - 连续四个季度均超越每股收益和营收预期 [2] 业绩超预期幅度 - 本季度盈利惊喜率达+122.22% 上一季度为+66.67% [1] - 历史数据显示持续超预期表现 [2] 股价表现 - 年初至今股价上涨9.6% 略低于标普500指数9.9%的涨幅 [3] - 短期走势将取决于管理层在财报电话会中的指引 [3] 行业对比 - 所属休闲娱乐产品行业在Zacks行业排名中处于后23%位置 [8] - 同业公司Malibu Boats预计季度每股收益0.44美元 同比增长212.8% [9] - Malibu Boats预计营收1.958亿美元 同比增长23.4% [10] 未来预期 - 当前市场预期下季度每股收益0.26美元 营收7500万美元 [7] - 本财年每股收益预期1.17美元 营收3.098亿美元 [7] - 盈利预期修正趋势将影响短期股价走势 [5]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度净销售额为7950万美元，同比增长2500万美元或46% [17] - 第四季度毛利率提升740个基点至23.2% [17] - 第四季度调整后净收入为660万美元，每股收益0.40美元，上年同期为0.04美元 [17] - 第四季度调整后EBITDA增加800万美元至950万美元 [17] - 全年净销售额为2.842亿美元，同比下降3800万美元或12% [18] - 全年毛利率为20%，低于上年同期的22.2% [18] - 全年营业费用为4560万美元，同比增加150万美元 [18] - 全年调整后净收入为1510万美元，每股收益0.92美元，上年同期为2890万美元或每股1.69美元 [19] - 全年调整后EBITDA为2440万美元，上年同期为4020万美元 [19] - 全年调整后EBITDA利润率为8.6%，低于上年同期的12.5% [19] - 全年自由现金流为2900万美元 [11][20] - 公司以950万美元回购了超过53万股股票 [20] - 期末现金和短期投资为7900万美元，无债务 [11][20] 各条业务线数据和关键指标变化 - MasterCraft品牌在第四季度表现良好，但浮筒船业务略显疲软 [27] - MasterCraft品牌推出了旗舰产品X Star，巩固了其在超高端滑水拖船领域的领导地位 [10] - 浮筒船品牌Belize在其第一个完整年度取得进展，贡献了适度的增量产量 [10] - 新的超高端Belize产品为浮筒船体验带来了差异化 [14] - Crest品牌的新Conquest系列和Conquest SE扩展并增强了浮筒船的价值主张 [16] - 对于2026车型年，公司正在扩大Vouise系列，推出新的Halo系列、双发动机配置和更广泛的定制选项 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 零售单位预计在2026财年下降5%至10% [12] - 零售单位表现处于预期区间的低端 [8] - 达拉斯和休斯顿等关键市场的经销商网络得到加强 [40] - 南犹他州的圣乔治和爱达荷州的科达伦等市场增加了经销商覆盖 [41] - 浮筒船市场在库存健康方面落后于滑水拖船类别 [68] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司优先考虑优化渠道库存、推动创新并为下一个上升周期做好准备 [6] - 通过减少超过900个单位的经销商库存来加强经销商健康 [9] - 扩大关键市场的分销 [10] - 资本配置方法保持纪律性，完全偿还所有未偿债务 [11] - 灵活的运营模式和品牌资产是竞争优势 [25] - 创新是MasterCraft品牌的生命线，2026车型年系列包括新功能和增强功能 [15] - 继续精炼Crest系列以扩大市场覆盖和影响力 [13] - 对并购保持谨慎、选择性和机会主义的态度 [71] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 海洋行业面临宏观经济不确定性、持续高利率和动荡贸易环境的压力 [8] - 消费者情绪保持谨慎 [8] - 行业面临短期逆风，包括高利率和全品类库存水平 [14] - 户外休闲的兴趣在所有年龄段仍然强劲，有利于所有产品线和品牌 [13] - 人口和迁移模式继续有利于划船友好的高收入州 [13] - 贸易和关税环境对2025财年业绩的影响微乎其微 [21] - 预计在2026财年通过临时价格附加费抵消大部分直接成本，利润影响可忽略不计 [21] - 对2026财年持谨慎态度，预计零售单位下降5%至10% [12] - 成本控制纪律和严格的营运资金管理应能再次产生正自由现金流 [12] - 长期来看，行业基础趋势有利 [12] 其他重要信息 - 公司出售了Merritt Island设施，获得2600万美元收益 [11] - 累计回购310万股股票，总额7400万美元 [20] - 2026财年资本支出预计约为900万美元 [22] - 第一季度净销售额预计接近6900万美元，调整后EBITDA为400万美元，调整后每股收益约为0.16美元 [22] - 第一季度指导反映了较低的ASP，因为过渡到下一代X系列产品线 [22] - 自2021年以来，已向股东返还超过7400万美元的过剩现金 [24] 问答环节所有的提问和回答 问题: 第四季度和第一季度的零售情况如何？是否在预期的5%至10%下降范围内？ [27] - 第四季度MasterCraft方面表现良好，浮筒船方面略显疲软 但不要完全根据当前的短期月份来索引 仍然相信5%至10%的下降是可能的 [27] - 尽管零售假设较低 但由于2025年采取并将在2026年继续采取的先发制人措施 仍然相信今年可以看到批发增长 [28] 问题: 经销商库存周转率目前如何？与历史标准相比如何？ [29] - 通常不引用周转率 但由于减少了大量船只 经销商库存处于更健康的状态 明年的去库存更多是因为预计零售会进一步下降 需要确保渠道保持健康 但去库存的数量最终取决于零售情况 [29] - 认为2026年不会像2025年那样极端 此时更多是微调 当然取决于零售 [30] 问题: 考虑到关税逆风和最近的缓解 当前的消费者动态如何？ [33][34] - discretionary领域都在寻找持续的东西 但一直是断断续续的 市场倾向于高端 预计这将继续 这有助于公司 因为品牌实力和高端产品以及经销商网络的高端性质 关税叠加肯定有一些影响和持续的不确定性 预计这将继续 肯定希望看到更持续的零售活动 [35] 问题: 价格附加费在更广泛的负担能力背景下的情况如何？为吸引对支付敏感的买家做了哪些努力？ [36] - MasterCraft在2025车型年的价格持平甚至下降 降低了更多入门级产品NXT系列甚至一些XT中线产品的价格 这有助于 在高利率环境下 在需要的地方使用折扣 较低的利率可能有助于刺激融资买家 对于2026年 由于关税通胀 连续两年降价具有挑战性 但控制成本以提供灵活性 然后在需要时使用程序和现场折扣 [37][38] 问题: 经销商网络有哪些更新？有哪些收益和净增长？ [39] - 一直在努力并将继续努力加强分销 从两个领域来看 空白覆盖区域仍然需要更多覆盖 第二个角度是在现有地理区域内增加和微调密度 通过现有经销商增加门店和增长市场 达拉斯、休斯顿、南犹他州的圣乔治和爱达荷州的科达伦等市场都有变化 目前看到这些变化带来好处 [40][41] 问题: 2026财年收入增长是否假设ASP持续上升？ [45] - 单位可能是更大的驱动因素 通过良好管理库存 尽管零售增长 仍能实现批发增长 全年ASP预计将相对持平 MasterCraft应该会略有上升 而浮筒船将较为平稳 两个细分市场之间存在一些混合 因此全年相对持平 今年下半年ASP高于上半年 这种情况将再次发生 X系列在第二季度开始发货 上半年ASP将略低 下半年略高 因此下半年从ASP角度将再次强于上半年 [46][47] 问题: 利率需要达到什么水平才能让对支付敏感的买家更舒适？是否需要另一个折扣季节？ [49] - 难以预测 看到一些迹象表明消费者和经销商似乎正在适应较高的利率环境 与之前几乎免费的资金相比 任何下降都有帮助 显然对支付买家的购买和经销商的地板规划持有成本有影响 看到一些影响较小的领域 但总体上仍然对消费者情绪造成拖累 预计不确定性将继续 如果利率有利变动 可能会带来上行空间 当前指导中没有包含任何利率下降 [50][51][52] 问题: 考虑到零售下降和去库存 单位如何最终增长？ [55] - 今年不会讨论范围 真正取决于零售情况以及去库存的程度 但正如所述 今年将相当温和 因此不会像去年那样成为主要驱动因素 [56] - 总体上对库存水平以及现有渠道库存老化情况的改善感到满意 2026年更希望看到经销商周转率提高 这是由零售层面的市场不确定性驱动的 当开始看到持续零售激增时 情况会更好 但就库存水平而言 更多是周期或渠道中的微调调整 [57][58] 问题: 去库存的时间安排如何？是否会在上半年或第一季度集中进行？ [59] - 更可能贯穿全年 而不是集中在一个季度 第一季度仍然对发货保持谨慎 以确保不会向市场投放过多 但不一定期望去库存会立即从第一季度开始 真正取决于全年的零售情况 [60] 问题: 更广泛的行业经销商基础的健康状况如何？行业库存水平如何？ [64] - 今年减少31%的经销商库存肯定有助于经销商和渠道 在不确定时期库存少一些总是更好的 非当前库存也比一年前低 这也有助于经销商健康 但这并不意味着经销商不会保持谨慎 因为希望看到经销商能够保持更高的周转率 这对他们和公司都有利 但在看到更可持续的复苏之前 预计经销商将保持谨慎 [65] - 目前没有听到很多取消订单的情况 与地板规划提供商密切合作跟踪经销商健康状况 目前没有看到经销商倒闭的巨大风险 整个行业预计今年的渠道库存健康状况比去年更好 浮筒船市场在库存健康方面落后于滑水拖船类别 仍有几个竞争对手在那里应对挑战 这对该领域的公司和任何人都有影响 [67][68] - 如果利率开始下降 也将有助于经销商健康 降低成本 但如果利率能更低 也将增加经销商健康 [69] 问题: 对并购的思考是什么？ [70] - 继续采取非常谨慎、选择性和机会主义的方法进行无机增长 为内部全额资助的有机战略增长计划感到自豪 强大的资产负债表为并购提供了灵活性 但将继续高度选择性 [71]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度净销售额为7950万美元 同比增长2500万美元或46% [16] - 第四季度毛利率提升740个基点至23.2% [16] - 第四季度调整后净收入为660万美元 每股收益0.40美元 去年同期为0.04美元 [16] - 第四季度调整后EBITDA增加800万美元至950万美元 [16] - 全年净销售额为2.842亿美元 同比下降3800万美元或12% [17] - 全年毛利率为20% 低于去年同期的22.2% [18] - 全年营业费用为4560万美元 同比增加150万美元 [18] - 全年调整后净收入为1510万美元 每股收益0.92美元 去年同期为2890万美元或1.69美元 [19] - 全年调整后EBITDA为2440万美元 去年同期为4020万美元 [19] - 全年调整后EBITDA利润率为8.6% 低于去年同期的12.5% [19] - 全年自由现金流为2900万美元 [10][20] - 期末现金和短期投资为7900万美元 无债务 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - MasterCraft品牌在第四季度表现良好 而Pontoon业务相对疲软 [28] - MasterCraft品牌推出旗舰产品X Star 在超高端滑水领域保持领导地位 [8] - 新品牌Belize在第一年取得进展 贡献了适度的增量产量 [9] - 预计2026年MasterCraft平均售价将略有上升 而Pontoon业务将相对平稳 [47] - 推出全新设计的MasterCraft X系列产品 提供更多动力和精密性 [14] - Crest品牌推出新的Conquest系列和Conquest SE 扩展价值产品线 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 零售单位预计在2026财年下降5%至10% [11] - 达拉斯和休斯顿等关键市场进行了经销商调整 [40] - 南犹他州圣乔治和爱达荷州科达伦等市场增加了销售网点 [41] - 滑水拖船类别库存健康状况优于浮筒船市场 [69] - 行业面临宏观经济不确定性 持续高利率和波动贸易环境的压力 [6] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 优先优化渠道库存 推动创新并为下一个上升周期做准备 [5] - 通过最大化收益和现金流保持强劲资产负债表 [10] - 在关键市场扩大分销网络 [8][40] - 保持资本配置纪律 完全偿还所有未偿债务 [10] - 计划在2026财年进行超过去年水平的股票回购 [13] - 创新是MasterCraft品牌的生命线 2026年产品线包括新功能和增强功能 [14] - 灵活的运营模式和品牌资产保持竞争优势 [25] - 对并购保持谨慎 选择性和机会主义的态度 [72] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业面临宏观经济不确定性 持续高利率和波动贸易环境的挑战 [6] - 消费者情绪保持谨慎 零售表现处于预期范围的低端 [6] - 户外娱乐的兴趣在所有年龄群体中保持强劲 [12] - 人口和迁移模式继续有利于划船友好的高收入州 [12] - 关税环境对2025财年业绩影响有限 预计2026财年利润影响可忽略不计 [21] - 长期看好行业基础趋势 品牌在关键市场定位良好 [12] 其他重要信息 - 从经销商库存中移除超过900个单位 [7] - 出售Merritt Island设施获得2600万美元收益 [10] - 2025财年回购超过53万股股票 总计950万美元 [20] - 2026财年资本支出预计约为900万美元 [22] - 第一季度净销售额预计接近6700万至6900万美元 [22] - 第一季度调整后EBITDA预计为400万美元 每股收益约0.16美元 [22] - 自2021年以来已向股东返还超过7400万美元超额现金 [24] 问答环节所有提问和回答 问题: 零售表现和第一季度展望 - 第四季度MasterCraft表现良好 Pontoon业务较弱 预计全年5%-10%的下降幅度仍然可能 [28] - 尽管零售假设较低 但由于2025年采取的措施 预计仍能看到批发增长 [29] 问题: 经销商库存周转率现状 - 经销商库存处于更健康状态 2026年的去库存将更多是因为零售预期下降 [30] - 2026年的去库存不会像2025年那样极端 更多是微调 [31] 问题: 消费者动态和关税影响 - 市场倾向于高端化 品牌优势和高端产品线使公司处于有利位置 [34] - 关税覆盖确实有一些影响和持续的不确定性 [35] 问题: 价格附加费和 affordability 趋势 - 在25款车型年中 MasterCraft的定价持平甚至下降 降低了入门级产品价格 [37] - 在26款车型年中 由于关税通胀 连续两年降价具有挑战性 但通过成本控制提供灵活性 [38] 问题: 经销商网络更新 - 正在加强分销网络 包括空白市场覆盖和现有地理区域的密度提升 [39] - 在达拉斯 休斯顿 南犹他州和爱达荷州科达伦等地进行了经销商调整 [40][41] 问题: 2026财年收入增长驱动因素 - 单位数量是更大驱动因素 通过库存管理实现批发增长 [47] - 全年平均售价预计相对平稳 下半年将比上半年更强 [48] 问题: 利率下降对支付型买家的影响 - 难以预测 但任何利率下降都将是一种改善 [51] - 当前指引未包含任何利率下降的假设 [53] 问题: 零售下降与单位增长的关系 - 去库存将是适度的 不会像去年那样成为主要驱动因素 [57] - 库存水平令人满意 老化状况改善 希望看到经销商周转率提高 [58] 问题: 去库存的时间安排 - 去库存将在全年进行 而不是集中在某个季度 [61] - 第一季度仍然谨慎发货 但不预期去库存立即开始 [61] 问题: 行业经销商健康状况 - 移除31%的经销商库存确实帮助了经销商 [66] - 未听到很多取消订单的情况 与地板规划提供商密切跟踪经销商健康状况 [68] - 浮筒船市场在库存健康方面落后于滑水拖船类别 [69] 问题: 并购策略 - 继续保持谨慎 选择性和机会主义的并购方式 [72] - 强大的资产负债表为并购提供了灵活性 [72]

业绩总结 - 财政2025年净销售额为2.842亿美元，同比下降12%[20] - 调整后EBITDA为2440万美元，同比下降15.8百万美元[23] - 财政2025年调整后每股净收益为0.92美元，同比下降0.77美元[23] - 第四季度净销售额为7950万美元，同比增长46%[25] - 第四季度调整后EBITDA为950万美元，同比增长800万美元[25] - 第四季度批发单位销量为570台，同比增长10%[25] - 财政年度2025的每股调整净收入为0.92美元，财政年度2024为1.69美元[39] - 财政年度2025的持续经营每股收入为0.65美元，财政年度2024为1.36美元[39] - 第四季度财政年度2025的每股调整净收入为0.40美元，第四季度财政年度2024为0.04美元[41] - 第四季度财政年度2025的持续经营每股收入为0.33美元，第四季度财政年度2024为0.02美元[41] 现金流与财务状况 - 财政2025年自由现金流约为2900万美元[20] - 公司现金及短期投资约为7900万美元，且无债务[20] - 财政年度2025的自由现金流为29,024千美元，财政年度2024为1,675千美元[43] - 财政年度2025的经营活动提供的净现金流为38,222千美元，财政年度2024为12,200千美元[43] 未来展望 - 财政2026年预计净销售额在2.95亿至3.1亿美元之间[29] - 经销商库存同比下降约30%，较2019财年下降约50%[20] 成本与费用影响 - 财政年度2025的所得税费用影响为0.17美元，财政年度2024为0.39美元[39] - 财政年度2025的收购无形资产摊销影响为0.11美元，财政年度2024为0.11美元[39] - 财政年度2025的股权激励费用影响为0.18美元，财政年度2024为0.15美元[39] - 财政年度2025的高级领导过渡和组织重组费用影响为0.04美元，财政年度2024为0.10美元[39]

根据您的要求，我将关键点按照主题进行了分组，每个主题仅包含单一维度，并严格使用原文关键点。 财务数据关键指标变化（第四季度） - 第四季度净销售额为7950万美元，同比增长2520万美元或46.4%[5][6] - 第四季度调整后EBITDA为950万美元，较去年同期增加800万美元[5][9] - 第四季度调整后净利润为660万美元，摊薄每股收益0.40美元[5][8] - 第四季度合并净销售额7951.6万美元，较去年5431.8万美元增长46.4%[28] - 第四季度毛利率23.2%，较去年15.8%提升740个基点[28] - 第四季度调整后EBITDA 952.8万美元，占销售额12.0%，较去年156.8万美元增长508%[37] 财务数据关键指标变化（全年） - 全年净销售额为2.842亿美元，同比下降3810万美元或11.8%[5][10] - 全年调整后EBITDA为2440万美元，较去年下降1580万美元[5][13] - 全年合并净销售额2.842亿美元，较去年3.2235亿美元下降11.8%[28] - 全年毛利率20.0%，较去年22.2%下降220个基点[28] - 全年调整后净利润1512.7万美元，较去年2887.6万美元下降48%[37] 现金流与资本支出 - 全年经营现金流为3820万美元，自由现金流达2900万美元[5] - 全年经营活动净现金流从2024年1.22亿美元增至2025年3.822亿美元，增幅213%[38] - 全年自由现金流从2024年167.5万美元增至2025年2902.4万美元，增幅1632%[38] - 资本支出从2024年1052.5万美元降至2025年919.8万美元，降幅12.6%[38] 财务状况（现金与资产） - 期末现金及投资持有7940万美元，循环信贷额度1亿美元且无未偿债务[5] - 公司现金及现金等价物大幅增加至2.8926亿美元，较去年7394万美元增长291%[27] - 短期投资减少至5051.8万美元，较去年7884.6万美元下降36%[27] - 应收账款净额下降至4086万美元，较去年1.1455亿美元减少64%[27] - 库存净额降至3046.9万美元，较去年3697.2万美元下降18%[27] 管理层讨论和指引 - 2026财年预计净销售额2.95-3.1亿美元，调整后EBITDA 2900-3400万美元[17] - 2026财年第一季度预计净销售额6700万美元，调整后EBITDA 400万美元[17] 其他财务数据（非GAAP调整项） - 公司采用20.0%的统一所得税率计算调整后净收益[39] - 股权激励费用影响摊薄每股收益2025年0.18美元，2024年0.15美元[38] - 高级领导层过渡成本影响摊薄每股收益2025年0.04美元，2024年0.10美元[38] - 收购无形资产摊销影响摊薄每股收益两年均为0.11美元[38] - 所得税费用影响摊薄每股收益2025年0.17美元，2024年0.39美元[38] 业务运营表现 - 经销商库存水平较去年降低约30%[5] - 摊薄后持续经营业务每股收益从2024年0.02美元增至2025年0.33美元，增幅1550%[38] - 调整后摊薄每股净收益从2024年0.04美元增至2025年0.40美元，增幅900%[38]

核心观点 - 公司2025财年第四季度业绩显著改善 净销售额同比增长46.4%至7950万美元 主要受益于新产品引入带来的有利产品组合、单位销量增长及经销商激励减少 [5][8] - 尽管全年净销售额下降11.8%至2.842亿美元 但通过主动减产使经销商库存水平降低约30% 并产生3820万美元经营现金流和2900万美元自由现金流 [8][10] - 公司预计2026财年净销售额将回升至2.95-3.1亿美元区间 调整后EBITDA预计为2900-3400万美元 反映对市场复苏的信心 [16] 第四季度财务表现 - 净销售额7950万美元 较去年同期5430万美元增长2520万美元 增幅46.4% [5][8] - 毛利率提升740个基点 主要受净销售额增长推动 [6] - 持续经营业务收入550万美元 相比去年同期30万美元大幅改善 稀释每股收益0.33美元 [7] - 调整后净利润660万美元 稀释每股收益0.40美元 去年同期分别为60万美元和0.04美元 [7] - 调整后EBITDA950万美元 较去年同期160万美元增长800万美元 利润率从2.9%提升至12.0% [8][9] - 运营费用增加330万美元 主要因可变薪酬成本及销售营销费用上升 [6] 全年财务表现 - 净销售额2.842亿美元 较去年3.223亿美元下降3810万美元 降幅11.8% [8][10] - 毛利率下降220个基点 主要因产量下降导致成本吸收减少及材料通胀影响 [11] - 持续经营业务收入1070万美元 稀释每股收益0.65美元 去年同期分别为2320万美元和1.36美元 [12] - 调整后净利润1510万美元 稀释每股收益0.92美元 去年同期分别为2890万美元和1.69美元 [12] - 调整后EBITDA2440万美元 较去年同期4020万美元下降1580万美元 利润率从12.5%降至8.6% [13] - 运营费用增加150万美元 主要因可变薪酬成本上升 [11] 运营数据 - 第四季度总销量570单位 同比增长10.0% 其中MasterCraft品牌销量352单位增16.6% Pontoon品牌销量218单位增0.9% [27] - 全年总销量2293单位 同比下降23.5% 其中MasterCraft品牌1548单位降11.8% Pontoon品牌745单位降40.0% [27] - 第四季度单台净销售额14万美元 同比增长33.3% MasterCraft品牌单台18.7万美元增27.2% Pontoon品牌单台6.2万美元增34.8% [27] - 全年单台净销售额12.4万美元 同比增长14.8% [27] 现金流与资本结构 - 经营现金流3820万美元 自由现金流2900万美元 [8] - 期末现金及投资持有7940万美元 循环信贷额度1亿美元且无未偿债务 [8] - 第四季度回购450万美元股票 全年共返还近1000万美元资本给股东 [4][8] - 总资产从3.18亿美元降至2.60亿美元 主要因终止经营业务资产剥离 [26] 2026财年展望 - 预计全年净销售额2.95-3.1亿美元 调整后EBITDA 2900-3400万美元 调整后每股收益1.15-1.40美元 [16] - 预计第一季度净销售额约6700万美元 调整后EBITDA约400万美元 调整后每股收益0.16美元 [16] - 资本支出预算约900万美元 预计将继续产生正自由现金流 [14][16] - 通过持续去库存、产品创新和分销网络扩张为市场复苏做好准备 [14]

股价表现 - 公司股价单日上涨6.4%至21.4美元 显著高于过去四周0.3%的累计涨幅 交易量超出正常水平 [1] - 同业公司American Outdoor Brands股价单日上涨7.9%至10.28美元 月涨幅为0.2% [3] 财务预期 - 季度每股收益预期为0.18美元 同比增幅达550% 营收预期7087万美元 同比增长5.5% [2] - 同业公司American Outdoor Brands季度每股收益预期为-0.16美元 同比下降366.7% [4] 驱动因素 - 股价表现受消费者需求强劲 批发策略纪律性及新产品创新推动 [1] - 盈利预期修订趋势与股价走势存在强相关性 但公司30天内每股收益预期未作调整 [2][3] 行业评级 - 公司当前Zacks评级为3级（持有） 隶属休闲娱乐产品行业 [3] - 同业公司American Outdoor Brands的Zacks评级为4级（卖出） [4]

公司动态 - MasterCraft Boat Holdings将于2025年8月27日美国东部时间上午8:30举行2025财年第四季度及全年财报电话会议，首席执行官Brad Nelson和首席财务官Scott Kent将讨论财务业绩 [1] - 公司将在电话会议前发布财报 [1] 投资者参与方式 - 投资者可通过公司官网Investors.MasterCraft.com在线观看电话会议直播 [2] - 电话参会需提前通过指定链接注册，注册后将收到包含拨号号码、唯一密码和注册ID的确认邮件 [2] - 电话会议和网络直播的回放将存档于公司官网 [2] 公司概况 - MasterCraft Boat Holdings总部位于田纳西州Vonore，是纳斯达克上市公司（代码：MCFT） [3] - 公司是休闲动力艇领域的领先创新者、设计者、制造商和营销商，旗下拥有MasterCraft、Crest和Balise三个品牌 [3]

公司核心行动与立场 - 全球领先的拖船品牌MasterCraft Boat Company重申其保护水道并为子孙后代保留使用权的承诺[1] - 公司采取行业领先立场，主张通过教育、倡导和共同责任而非全面监管来应对水道限制和地方法规增加的挑战[1] - 公司作为Water Sports Industry Association (WSIA)及其Wake Responsibly活动的支持者，赞同三项基本原则：与岸线、码头和其他船只保持200英尺距离、在至少10英尺深的水域活动、将音乐保持在尊重他人的水平、以及最小化在同一区域的重复穿行[3][4] - 公司通过其经销商网络、所有沟通渠道以及举办水上活动来嵌入和推广Wake Responsibly原则[5][11] 行业经济影响与倡导依据 - 划船运动不仅是爱好，更是支持数千个就业岗位并为地方经济创造数十亿美元收入的经济驱动力[3] - 行业面临的水道限制和准入挑战日益增多，部分原因是公众对尾波艇及其环境影响的误解[6] - 领先尾波专家的研究证实，每九分钟有尾波冲浪艇经过一段岸线的损害小于一英里范围内10英里/小时风速产生的自然波浪，且巡航艇产生的尾波和波浪消散更慢，并非立法关注焦点[7] - 公司致力于与WSIA在州级层面进行倡导，并支持科学研究以事实反驳错误信息[11] 公司使命与背景 - 公司使命是“构建回忆，而非障碍”，致力于在确保安全、可持续性和共同责任的同时保护水道使用权[8] - MasterCraft是成立于1968年的世界知名高端性能运动艇创新者、设计者、制造商和营销商[9] - MasterCraft Boat Holdings, Inc (NASDAQ: MCFT) 总部位于田纳西州Vonore，通过其MasterCraft、Crest和Balise三个品牌运营[10]