专利纠纷与法律调查 - 美国国际贸易委员会决定启动新程序，调查苹果最新款手表进口是否应因与麦斯莫医疗的专利纠纷而被禁止 [1] - 调查旨在确定苹果手表是否仍侵犯麦斯莫医疗的血氧测量技术专利，预计六个月内完成 [1] - 苹果手表经过重新设计以规避该委员会此前发布的进口禁令 [1] 公司立场与法律裁决 - 苹果表示麦斯莫医疗的诉讼毫无根据，旨在阻止其手表血氧检测功能推出，并指控麦斯莫医疗抄袭苹果手表设计 [1] - 加利福尼亚州一家联邦法院陪审团裁定苹果侵犯麦斯莫医疗一项专利，判给麦斯莫医疗6.34亿美元赔偿金 [1] - 2023年，美国国际贸易委员会在发现专利被侵犯后，禁止了苹果Series 9和Ultra 2智能手表的进口 [1] 技术规避与软件更新 - 苹果通过移除血氧检测技术以避免进口禁令影响 [1] - 苹果公司通过iPhone和Apple Watch软件更新为部分Series 9、Series 10和Ultra 2用户推出重新设计的"血氧"功能 [2] - 此次软件更新是在获得美国海关与边境保护局批准后启用的 [2] 诉讼与反诉进展 - 麦斯莫医疗对美国海关与边境保护局允许苹果进口带血氧功能手表的决定提起诉讼 [2] - 2023年，加利福尼亚州一名法官宣布麦斯莫医疗针对苹果的商业机密案为"无效判决"，因陪审团未能达成一致裁决 [2] - 去年，在特拉华州，苹果在针对麦斯莫医疗的反诉中获得250美元的胜诉金额，因麦斯莫医疗智能手表被指控侵犯苹果两项设计专利 [2]

投资机构持仓变动 - 4D Advisors, LLC于2025年11月14日披露已清仓其持有的Masimo公司全部头寸[1] - 此次清仓涉及45,000股股票，交易总价值约为756.99万美元，基于该季度平均价格计算[2] - 清仓后，该基金在2025年第三季度末持有Masimo的股份数为0股[2] - 此次清仓为全额出售，Masimo目前占该基金13F报告资产管理规模（AUM）的0%[8] - 在此次清仓前，该头寸占基金AUM的4.0699%[8] 公司财务与市场表现 - 公司过去十二个月（TTM）营收为17.2亿美元，净亏损为5.694亿美元[4] - 公司市值为81.6亿美元，截至2025年11月14日收盘价为151.12美元[4] - 在截至2025年9月30日的三个月内，公司股价下跌12.3%，表现不佳[7] - 过去12个月股价下跌5.64%，表现落后于标普500指数19.04个百分点[8] - 管理层预计全年销售额（剔除汇率波动影响）将增长8.5%至10%[10] 公司业务概况 - Masimo是全球先进无创患者监测和医院自动化技术的领导者，服务于医疗保健行业[6] - 公司开发和销售非侵入性患者监测技术，包括脉搏血氧测定、脑功能监测、二氧化碳浓度监测和医院自动化解决方案[9] - 收入通过直销、分销商和OEM合作伙伴关系产生，客户包括医院、医疗服务提供商、长期护理机构等[9] - 公司利用专有信号提取技术和集成平台来解决关键临床需求并改善患者预后[6] - 其多元化的产品组合和多渠道分销策略在专业和消费者健康市场均具竞争优势[6] 业务战略调整 - 公司的智能手表业务表现令人失望，但核心医疗保健板块表现良好[8] - 第三季度销售额同比增长8%[8] - 公司在第三季度将其Sound United消费者电子业务出售给Harman，并将收益用于股票回购[10] - 公司扩大了与皇家飞利浦（Royal Philips）的合作伙伴关系，飞利浦是采用Masimo脉搏血氧测定技术的医疗设备领先生产商[10] - 此次出售后，该基金前十大持仓中不再有任何与医疗器械制造相关的公司[7]

中国房地产市场 - 中国房地产行业持续第五年下行，未见立即复苏迹象 [2] - 10月份70个大中城市新建商品住宅价格环比下降0.45%，为一年来最大跌幅 [2] - 10月份二手住宅价格环比下降0.66%，为13个月来最大跌幅，且70个城市全部录得价格下跌 [2] - 中国指数研究院调查显示，小城市购房信心下降2.9个百分点 [2] - 始于2021年大型开发商违约的危机持续影响地方政府收入和整体经济增长 [2] 科技行业与公司动态 - 苹果公司因Apple Watch血氧读取技术侵犯专利，被加州联邦陪审团判令向医疗监测技术公司Masimo支付6.34亿美元赔偿 [3] - 苹果公司表示不同意裁决并计划上诉，此为两家公司多方位专利纠纷的一部分，此前曾导致部分Apple Watch型号在2023年被禁止进口 [3] 特朗普相关商业与投资活动 - 前总统特朗普在8月底至10月初期间购买了至少8200万美元的公司债和市政债券，这些投资的最大总价值可能超过3.37亿美元 [4] - 债券投资包括高盛、摩根士丹利、摩根大通等主要金融机构，以及Meta、博通、高通、英特尔等科技公司 [4] - 特朗普集团据报正讨论在沙特阿拉伯价值630亿美元的Diriyah开发项目中开发一个特朗普品牌项目 [4] 加密货币市场展望 - 分析师预测比特币年底可能飙升至15万至20万美元，以太坊可能达到7000美元 [5] - 看涨情绪由机构采用增加以及对央行潜在降息的预期所推动 [5] 全球通胀与汇率 - 土耳其年通胀率高达32.87%，阿根廷紧随其后为31.3% [6] - 美国年通胀率为3%，日本为2.9% [6] - 美元/日元汇率当日来回波动，目前接近年度高点，反映持续的外汇市场波动 [6]

案件判决核心 - 美国加州联邦陪审团裁定苹果Apple Watch血氧检测技术侵犯Masimo专利，涉及运动模式与心率通知功能 [1] - 苹果公司需向Masimo支付约6.34亿美元赔偿金 [1] - 苹果公司对判决结果表示异议并将提起上诉 [1] - Masimo声明称此裁定是保护自身创新成果与知识产权的重要胜利 [1] 案件背景与历史 - Masimo指控苹果挖走其核心员工并盗用脉搏血氧检测技术用于Apple Watch [3] - 2023年美国国际贸易委员会认定苹果侵权，下令禁止进口Apple Watch Series 9和Ultra 2两款产品 [3] - 为规避进口禁令，苹果曾暂时移除产品中的血氧检测功能，直至2024年8月推出经批准的更新版本 [3] 当前法律程序进展 - 美国国际贸易委员会宣布将启动新程序，核查苹果更新后的手表是否仍需受进口禁令约束 [3] - Masimo针对海关批准决定的诉讼尚未审结 [3] - 苹果已就此前的进口禁令向联邦上诉法院提起挑战 [3] 双方过往法律交锋 - 2023年Masimo在加州对苹果提起的商业机密诉讼因陪审团未能达成一致而审判无效 [3] - 2024年特拉华州诉讼中，苹果就两项设计专利指控获得对Masimo的250美元象征性判决 [3]

专利侵权裁决 - 加州联邦陪审团裁定苹果公司因侵犯血氧监测技术专利需向医疗设备制造商Masimo支付6.34亿美元赔偿金[1] - 陪审团认定苹果手表的锻炼模式和心率通知功能侵犯了Masimo的专利[1] 公司立场与法律行动 - Masimo声明此次胜诉对保护其创新和知识产权至关重要，有助于其开发有益于患者的技术[2] - 苹果公司计划对裁决提出上诉，理由是涉案的单一专利已于2022年到期，且针对的是几十年前的旧有患者监测技术[2] - 苹果公司对Masimo提起反诉，并因Masimo侵犯其设计专利而获得了法定最低赔偿额250美元[7] 技术争议与监管背景 - 法律争议焦点在于使用光学传感器检测血流的脉搏血氧测定技术[3] - Masimo指控苹果挖走其员工（包括其首席医疗官）并侵犯其脉搏血氧测定技术专利[3] - 美国国际贸易委员会于2023年支持Masimo，禁止苹果进口带有血氧监测功能的苹果手表[3] - 苹果于今年8月宣布推出新版本功能，将血氧读数测量和计算转移到配对的iPhone上以规避进口禁令[6] - Masimo正就美国海关和边境保护局批准进口采用新血氧实施方案的苹果手表提起诉讼，而苹果则要求上诉法院推翻进口禁令[6]

法律判决 - 加利福尼亚州联邦陪审团裁定苹果公司因侵犯血氧读取技术专利需向医疗监测技术公司Masimo支付6.34亿美元赔偿金[1]

法律诉讼结果 - 美国加州中区联邦地区法院陪审团裁定Masimo公司专利号10,433,776有效 [1] - 陪审团认定苹果公司侵犯了上述Masimo专利 [1] - 法院判决苹果公司向Masimo支付6.34亿美元损害赔偿金 [1] 公司声明 - Masimo公司对陪审团的裁决结果表示满意 [1] - 公司感谢法院和陪审团为此案投入的时间和精力 [1] - 公司认为此次裁决是其持续努力中的一次重大胜利 [1]

文章核心观点 - Masimo公司股票评级被上调至Zacks Rank 2（买入），这反映了其盈利预期的上升趋势，可能转化为买入压力并推高股价 [1][3] - 盈利预期的变化被证明是影响股价的最强大力量之一，与短期股价走势高度相关 [4] - Zacks评级系统基于盈利预期的变化，其1评级股票自1988年以来实现了25%的平均年回报率 [7] Zacks评级系统分析 - Zacks评级系统完全依赖于公司盈利前景的变化，通过追踪卖方分析师的每股收益（EPS）预估共识来衡量 [1] - 该系统将股票分为五组，从1（强力买入）到5（强力卖出），在任何时间点对覆盖的4000多只股票保持“买入”和“卖出”评级的比例相等 [9] - 只有排名前5%的股票获得“强力买入”评级，接下来的15%获得“买入”评级，进入前20%表明其盈利预期修正特征优异 [10] Masimo公司盈利预期 - 这家医疗技术公司预计在2025财年每股收益为5.41美元，与去年同期相比没有变化 [8] - 分析师一直在稳步上调对Masimo的预期，过去三个月里，Zacks共识预期提高了2.9% [8] - 评级上调至2使Masimo在盈利预期修正方面位列Zacks覆盖股票的前20% [10] 盈利预期修正与股价关系 - 盈利预期修正与短期股价变动存在强相关性，机构投资者使用盈利预期来计算公司股票的公平价值 [4][6] - 估值模型中盈利预期的增加或减少直接导致股票公平价值的升高或降低，进而引发机构投资者的买卖行为 [4] - 对投资者而言，基于盈利预期修正趋势做出投资决策可能带来回报 [6]

核心财务表现 - 2025年第三季度调整后持续经营每股收益为1.32美元，同比增长37.5%，超出市场预期10.9% [1] - 公认会计准则下持续经营每股收益为99美分，较去年同期45美分大幅增长120% [1] - 季度总收入达3.715亿美元，同比增长8.2%，超出市场预期1.3% [2] - 总调整后营业利润为8370万美元，同比激增119.1%，调整后营业利润率扩张1140个基点至22.5% [7] 收入细分 - 来自医疗保健业务的收入为3.712亿美元，同比增长8.1% [5] - 医疗保健业务内，资本设备及其他收入同比增长67%，而耗材和服务收入增长1% [5] - 非关联方收入为3.431亿美元（同比增长8.5%），关联方收入为2840万美元（同比增长4.4%） [4] - 非侵入式技术板卡和仪器（不包括手持式和指尖脉搏血氧仪）出货量达66,000台，同比增长9.1% [3] 利润率与费用 - 毛利润同比增长8.7%至2.306亿美元，毛利率扩张29个基点至62.1% [6] - 销售、一般及行政费用同比下降14.8%至1.164亿美元 [6] - 研发费用同比下降18.2%至3050万美元 [6] - 总调整后运营费用为1.469亿美元，同比下降15.5% [6][7] 财务状况 - 截至2025年第三季度末，现金及现金等价物为3.123亿美元，较第二季度末的1.496亿美元显著增加 [8] - 长期债务为5.591亿美元，较第二季度末的5.987亿美元有所减少 [8] - 持续经营活动产生的累计净现金流为1.569亿美元，高于去年同期的1.355亿美元 [8] 2025年业绩指引 - 将2025年总收入预期范围收窄至15.1亿美元至15.3亿美元（此前为15.05亿美元至15.35亿美元），按报告基准计算同比增长8.2%-9.7% [9] - 不包括关税影响，2025年调整后每股收益预期上调至5.62美元-5.79美元（此前为5.45美元-5.70美元） [10] - 包括关税影响，2025年调整后每股收益预期上调至5.40美元-5.55美元（此前为5.20美元-5.45美元） [10] 业务发展 - 公司在季度内完成了Sound United业务向Harman的出售，并宣布扩大了与飞利浦的战略合作伙伴关系 [12] - 管理层收窄2025年总收入展望的部分原因是预期在一些国际市场转向分销商模式会带来影响 [12]

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