2024年第一季度综合收入情况 - 2024年第一季度综合收入为4.928亿美元，其中医疗保健收入3.396亿美元，非医疗保健收入1.532亿美元[1][3] - 2024年第一季度营收4.928亿美元，2023年同期为5.65亿美元[41] 2024年第一季度每股净收益情况 - 2024年第一季度GAAP摊薄后每股净收益为0.35美元，非GAAP摊薄后每股净收益为0.77美元[1][4] - 2024年第一季度基本每股收益0.36美元，2023年同期为0.40美元[41] 2024年第一季度运营及净收入情况 - 2024年第一季度GAAP运营收入为3400万美元，非GAAP运营收入为6790万美元[4] - 2024年第一季度GAAP净收入为1890万美元，非GAAP净收入为4190万美元[4] - 2024年第一季度净利润1890万美元，2023年同期为2130万美元[41] 2024年第二季度及全年收入指引 - 2024年第二季度综合收入指引为4.8 - 5.1亿美元，全年更新指引为20.55 - 21.65亿美元[7] - 2024年第二季度医疗保健收入指引为3.3 - 3.4亿美元，全年更新指引为13.55 - 13.85亿美元[7] - 2024年第二季度非医疗保健收入指引为1.5 - 1.7亿美元，全年更新指引为7 - 7.8亿美元[7] 2024年第一季度各业务线收入同比变化 - 2024年第一季度GAAP医疗保健收入同比下降2.1%，非GAAP恒定货币医疗保健收入同比下降1.6%[27] - 2024年第一季度GAAP非医疗保健收入同比下降29.8%，非GAAP恒定货币非医疗保健收入同比下降29.4%[27] 公司业务拆分情况 - 公司应多数股东要求，正推进消费者业务拆分[6] 2024年第二季度及全年运营及净收入指引 - 2024年第二季度GAAP运营收入指引为3.3 - 3.8亿美元，全年指引为18.9 - 20.4亿美元[29] - 2024年第二季度非GAAP调整后运营收入（更新定义）指引为6.7 - 7.2亿美元，全年指引为30.9 - 32.4亿美元[29] - 2024年第二季度GAAP净收入指引为1.4 - 1.8亿美元，摊薄后每股收益为0.26 - 0.33美元；全年指引净收入为10.5 - 11.4亿美元，摊薄后每股收益为1.91 - 2.08美元[29] - 2024年第二季度非GAAP净收入（更新定义）指引为4 - 4.4亿美元，摊薄后每股收益为0.73 - 0.79美元；全年指引净收入为19.5 - 20.3亿美元，摊薄后每股收益为3.54 - 3.70美元[29] 2024年3月30日财务状况对比 - 2024年3月30日现金及现金等价物为15.76亿美元，2023年12月30日为16.3亿美元[40] - 2024年3月30日应收账款净额为33.07亿美元，2023年12月30日为35.55亿美元[40] - 2024年3月30日存货为50.61亿美元，2023年12月30日为54.5亿美元[40] - 2024年3月30日总资产为295.77亿美元，2023年12月30日为304.15亿美元[40] - 2024年3月30日总负债为159.25亿美元，2023年12月30日为167.67亿美元[40] - 2024年3月30日股东权益为136.52亿美元，2023年12月30日为136.48亿美元[40] 2024年第一季度现金流量情况 - 2024年第一季度运营活动提供净现金4580万美元，2023年同期为40万美元[42] - 2024年第一季度投资活动使用净现金1890万美元，2023年同期为1110万美元[42] - 2024年第一季度融资活动使用净现金2650万美元，2023年同期为3520万美元[42] - 2024年第一季度现金及现金等价物和受限现金净减少420万美元，2023年同期为2850万美元[42] - 2024年第一季度期初现金及现金等价物和受限现金为16.82亿美元，2023年同期为20.96亿美元[42] - 2024年第一季度期末现金及现金等价物和受限现金为16.4亿美元，2023年同期为18.11亿美元[42] 2024年第一季度基于股票的薪酬费用情况 - 2024年第一季度基于股票的薪酬费用为960万美元，2023年同期为730万美元[41]

文章核心观点 亿万富翁、Masimo创始人Joe Kiani以其对苹果的成功法律诉讼和与总统拜登的友谊而闻名，他以其在健康科技公司价值6.6亿美元股份的一半作为抵押进行借款而非出售股票，这一举措或有助于公司应对激进投资者争夺董事会控制权的斗争，但也使他面临一定风险 [1][2] 公司情况 - Masimo制造可穿戴设备和健康监测产品 [4] - 今年公司股价上涨15%，市值超过70亿美元，2023年下半年股价波动较大，第三季度下跌47%，第四季度上涨34% [5] 股权结构 - Joe Kiani持有近400万股Masimo股票，约占公司7.5%，若行使期权，持股比例可增至9.2% [3][6] - Politan Capital Management控制着Masimo 8.9%的股份 [6] 股权争夺 - Politan Capital Management由Quentin Koffey领导，正发起第二次代理权争夺战，欲再获得两个董事会席位，包括Kiani的席位以巩固控制权 [4][7] - 2023年有争议的代理权争夺战中，Politan已赢得Masimo六人董事会中的两个席位 [7] 借款情况 - 截至4月，Kiani质押297万股Masimo股票，价值3.97亿美元，作为“个人贷款”的抵押，公司称其有家庭“财务规划目标”，但不想减持股份 [8] - 股份质押已获董事会预先批准，反映Kiani对Masimo股票价值的信心，2022年下半年和2023年上半年他还购买约700万美元的公司股票 [9] 潜在风险 - 许多医疗科技同行禁止此类质押股份借款的举动，若Masimo股价跌破一定阈值，Kiani可能面临追加保证金的要求 [3]

公司盈利表现 - Masimo (MASI)是一家医疗仪器行业的公司，过去两个季度一直超过盈利预期[1] - 在上个季度，Masimo的盈利为每股1.25美元，超过了Zacks Consensus Estimate的0.95美元，意味着盈利超出预期31.58%[3] - Masimo的盈利预期一直在上升，这部分归功于其盈利惊喜历史[4] 盈利潜力展望 - 公司目前的Earnings ESP为+0.28%，分析师对其近期盈利潜力持乐观态度[8] - 公司的Zacks Rank为3 (Hold)，显示未来可能会再次超过盈利预期[8] - 公司的Earnings ESP和Zacks Rank 3 (Hold)的组合几乎70%的时间会产生正面惊喜[5] 盈利预测修订 - 分析师在发布盈利预期前修订其估计值，这可能比之前的预测更准确[7] - 在公司发布季度报告前检查其Earnings ESP可以增加成功的几率[11]

文章核心观点 - 受研发努力、2023年第四季度业绩和产品组合推动，美敦力公司未来季度有望增长，但存在对SET技术过度依赖和宏观经济担忧问题，过去一年股价表现逊于标普500指数 [1] 公司概况 - 公司是全球知名的无创监测系统提供商，市值71.9亿美元，Zacks排名为3（持有） [1] 业绩表现 - 过去一年公司股价下跌30%，同期行业下跌0.4%，标普500指数上涨22.1% [1] - 公司预计2025年增长8.8%，过去四个季度中三个季度盈利超Zacks共识预期，平均惊喜率3.8% [2] - 2024年过去90天，Zacks对其每股收益共识预期上调9.3%至3.51美元 [13] - 2024年第一季度营收共识预期为4.882亿美元，较上年同期下降13.6% [14] 积极因素 产品组合 - 公司医疗保健业务涵盖多种无创患者监测技术、医院自动化和连接解决方案、远程监测设备和消费健康产品 [4] - 2月，MightySat Medical获FDA批准，成为首个无需处方直接面向消费者的OTC医疗指尖脉搏血氧仪 [5] 研发情况 - 公司持续研发，提升现有产品技术专长，通过创新扩大技术领先地位，并与Willow合作推进彩虹技术等研发活动 [6] 第四季度业绩 - 2023年第四季度，公司医疗保健业务合同签约创新高，新产品获FDA批准，可穿戴设备业务增长强劲，医院到家计划获医疗系统认可 [7] 产品规划 - 公司计划2024年推出Freedom、H1和下一代Root Connectivity平台三款产品 [8] 消极因素 过度依赖 - 公司大部分收入来自Masimo SET平台等主要产品，业务高度依赖这些产品的持续成功和市场接受度 [10] 宏观经济 - 公司消费产品多为非必需的 discretionary 产品，高通胀、衰退和消费者信心下降等负面宏观经济状况会影响产品需求，进而影响业务 [11][12] 其他推荐 - 医疗领域排名较好的股票有DaVita Inc.（DVA）、Ecolab Inc.（ECL）和Cencora, Inc.（COR） [15] - DaVita当前Zacks排名2（买入），长期增长率12.1%，过去四个季度盈利均超预期，平均惊喜率35.6%，过去一年股价上涨53.3%，行业上涨9.6% [16] - Ecolab当前Zacks排名2，长期增长率13.3%，过去四个季度盈利均超预期，平均惊喜率1.7%，过去一年股价上涨33.4%，行业下跌9.9% [17] - Cencora当前Zacks排名2，长期增长率9.8%，过去四个季度盈利均超预期，平均惊喜率6.7%，过去一年股价上涨43.2%，行业上涨2.4% [18]

MASI业绩表现 - Masimo (MASI) 2023年第四季度业绩令人乐观，公司的医疗业务正在从COVID时代的条件中转变[5] MASI新产品发布计划 - MASI在2024年计划推出三款新产品 — Freedom、H1和其Root Connectivity平台的下一代版本[9] MASI业务调整 - Masimo计划分拆消费者业务，专注于专业医疗保健和远程医疗产品，以提高医疗业务的盈利能力[11]

公司业务范围和核心技术 - Masimo Corporation是一家全球科技公司，致力于改善生活[1] - 公司业务分为医疗保健和非医疗保健两个部门[1] - 医疗保健业务包括开发、制造和销售各种非侵入式患者监测技术[2] - 公司的核心测量技术包括Masimo Signal Extraction Technology® (SET®)脉搏血氧饱和度监测和高级rainbow® Pulse CO-Oximetry参数[3] - 公司的非医疗保健业务包括销售高端家庭音响一体化技术和配件[3] 产品和技术优势 - Masimo SET®脉搏血氧饱和度监测技术在超过100项独立研究中表现优异[5] - 公司的脉搏血氧监测技术被认为是九家顶尖医院首选的脉搏血氧监测技术[5] - 公司的单次使用传感器具有多项优势，包括性能更好、更干净、更舒适和更可靠[7] - Masimo推出了rainbow SET®平台，结合了Masimo SET®技术和许可的rainbow®技术，实现了额外的无创测量[1] - rainbow® Pulse CO-Oximetry产品是首批获得FDA批准的设备，可以非侵入性连续监测以往只能通过间歇性侵入性程序测量的额外血红蛋白种类[2] 市场拓展和战略合作 - 公司的战略包括扩大市场份额、维持技术领先地位、扩展连接性和进入家庭和消费市场[3] - 与Willow Laboratories, Inc.签订跨许可协议，涉及特定终端用户市场和相关技术应用[5] - 公司通过与全球最大的5家GPO签订合同，将医疗产品放在合同中，从而实现直接向医院销售医疗产品[6] 法规合规和市场监管 - 受到全球政府监管的影响，需遵守各国医疗设备审批要求，包括美国FDA、欧盟和日本卫生部门等[6] - 在美国市场，医疗设备需获得FDA的510(k)预市场通知、PMA或De Novo授权，不同风险分类需遵循不同审批流程[7] - 美国医疗器械广告宣传受FDA和FTC监管[1] - 美国和其他国家对医疗器械广告宣传有类似规定[2] 人才管理和可持续发展 - 公司的核心战略是吸引、培养和留住全球最优秀的人才，以支持长期增长和盈利目标[1] - 公司的薪酬计划旨在与员工的表现保持一致，提供适当的激励，吸引和留住员工[2] - 公司致力于发现和培养下一代领导者的人才，进行组织和领导力审查，关注高绩效和高潜力人才[6] 产品销售和市场影响 - 公司通过20,000多个全球零售点销售非医疗产品，产品分布在130多个国家[7] - 公司的销售和营销策略主要集中在提高终端用户对其技术的认知和推广[6] - 公司的医疗保健和非医疗保健业务季度收入受多种因素影响，包括新产品发布、收购、监管批准、假日安排、医院普查、流感季节的时机、消费者自由支出、通货膨胀、竞争定价、新技术的应用和消费者忠诚度等因素[1]

财务表现 - 2023年第四季度，Masimo公司的营收为5.49亿美元，较去年同期的6.17亿美元有所下降[45] - Masimo公司的净利润为3.4亿美元，较去年同期的4.11亿美元有所下降[45] - Masimo公司的现金及现金等价物在2023年底为16.82亿美元，较去年同期的20.96亿美元有所下降[46]

公司业务战略 - 公司通过医疗和非医疗两个业务板块加速增长战略并强化对患者护理的关注[218] 产品发布与合作 - 2023年1月公司宣布有限市场发布Masimo的视觉临床活动监测系统（VCAM）；同月推出Denon AVR - A1H旗舰产品，具备15个声道，每声道功率高达150W[222][223] - 2023年3月公司推出Masimo Freedom智能手表和健康追踪器；发布家用音频市场的Dirac Live软件更新[222][224] - 2023年4月Masimo Opioid Halo获FDA新分类批准；Masimo Rad - G with Temperature获FDA 510(k) clearance；宣布将Nura整合到Denon品牌产品管线[222][224] - 2023年5月公司推出Masimo Stork家庭婴儿监测系统；扩展HEOS平台功能；推出Denon DNP - 2000NE网络播放器；B&W纪念Nautilus扬声器30周年；宣布与Aston Martin建立新音频合作，将推出15扬声器、1170W双放大环绕声系统[222][224] - 2023年6月Masimo Radius VSM获FDA 510(k) clearance；推出Denon PerL和PerL Pro真无线耳塞；推出B&W 801 D4 Signature和805 D4 Signature扬声器[222][224] - 2023年7月公司推出两款适用于中小型家庭影院的Denon 8K音频/视频接收器（AVRs）[225] - 2023年8月公司宣布Masimo Stork智能家居婴儿监测系统在美国全面上市；推出B&W 600 Series S3扬声器[222][225] 成本削减行动 - 2023年第一季度公司启动成本削减行动，重点降低可变成本，优化成本结构以提高运营现金流和盈利能力[227] 业务收入季节性特征 - 公司医疗业务第三季度收入通常占比较低，非医疗业务第四季度收入占比通常较高[230][231] 营收数据变化 - 2023年前三季度公司总营收14.992亿美元，2022年同期为14.188亿美元；第三季度营收4.789亿美元，较2022年同期的5.493亿美元下降7040万美元，降幅12.8%[239][240] - 2023年前九个月收入为14.992亿美元，较上年同期的14.188亿美元增加8040万美元，增幅5.7%[254] 各业务线营收数据变化 - 2023年第三季度医疗保健业务营收3.078亿美元，占比64.3%，较2022年同期的3.272亿美元下降1940万美元，降幅5.9%；非医疗保健业务营收1.711亿美元，占比35.7%，较2022年同期的2.221亿美元下降5100万美元，降幅23.0%[241] - 2023年前九个月医疗保健业务收入为9.356亿美元，较上年同期的9.885亿美元减少5290万美元，降幅5.4%；非医疗保健业务收入为5.636亿美元，较上年同期的4.303亿美元增加1.333亿美元，增幅100%[256] 销售渠道营收数据变化 - 2023年第三季度直接和分销销售渠道营收2.756亿美元，较2022年同期的2.924亿美元下降1680万美元，降幅5.7%；OEM渠道营收3220万美元，较2022年同期的3480万美元下降260万美元，降幅7.5%[242] - 2023年前九个月直接和分销销售渠道收入为8.381亿美元，较上年同期的8.831亿美元减少4500万美元，降幅5.1%；OEM渠道收入为9750万美元，较上年同期的1.054亿美元减少790万美元，降幅7.5%[257] 安装基数变化 - 截至2023年第三季度末，公司估计安装基数较2022年第三季度末增长约6%[243] 非医疗保健业务类别销售情况 - 非医疗保健业务中，可听设备类别同比增长超140%，占该业务板块销售额的10%[244] 毛利润数据变化 - 2023年第三季度毛利润2.348亿美元，占营收49.0%，较2022年同期的2.825亿美元下降4770万美元，降幅16.9%[245] - 2023年前九个月毛利润为7.408亿美元，占净收入的49.4%，较上年同期的7.454亿美元减少460万美元，降幅0.6%[260] 销售、一般和行政费用数据变化 - 2023年第三季度销售、一般和行政费用1.561亿美元，占营收32.6%，较2022年同期的1.746亿美元下降1850万美元，降幅10.6%[246] - 2023年前九个月销售、一般和行政费用为5.041亿美元，较上年同期的4.716亿美元增加3250万美元，增幅6.9%[261] 研发费用数据变化 - 2023年第三季度研发费用4650万美元，占营收9.7%，较2022年同期的5310万美元下降660万美元，降幅12.4%[247] - 2023年前九个月研发费用为1.372亿美元，较上年同期的1.371亿美元增加10万美元，增幅0.1%[262] 医疗保健业务营收影响因素 - 2023年流感季提前结束，导致住院人数减少，影响了单患者使用传感器和耗材的销售，对第二和第三季度医疗保健业务营收产生不利影响[232] - 2023年第二季度起停止部分折扣计划，客户库存水平较高，以及新客户转换和设备安装速度慢于预期，均影响了第二和第三季度医疗保健业务营收[233][234] 减值费用变化 - 2023年第三季度减值费用为700万美元，上年同期为0，同比增长700%[248][263] 非经营性亏损变化 - 2023年前三季度非经营性亏损为1120万美元，上年同期为280万美元，同比增长300%[252] - 2023年前9个月非经营性亏损2750万美元，占净收入的-1.8%，2022年前9个月非经营性收入100万美元，占净收入的0.1%，同比减少2850%[268] 所得税拨备变化 - 2023年前三季度所得税拨备为340万美元，有效税率为24.3%；上年同期为1410万美元，有效税率为27.1%，同比减少1070万美元，降幅75.9%[253] - 2023年前9个月所得税拨备1740万美元，占净收入的1.2%，有效税率26.8%；2022年前9个月所得税拨备3510万美元，占净收入的2.5%，有效税率25.5%，同比减少50.4%[269] 折现率与公允价值关系 - 特定无形资产分析中假设的折现率为15%，折现率变动1%，公允价值变动约1400万美元；商誉减值评估中假设的折现率为13%，折现率变动1%，公允价值变动约1.4亿美元[249][264][250][265] 营运资金与信贷安排 - 截至2023年9月30日，公司营运资金约6.587亿美元，其中现金及现金等价物约1.244亿美元；信贷安排提供7.05亿美元无担保借款，信用证子限额最高5000万美元，可用借款额度约7470万美元[270] 境外现金情况 - 截至2023年9月30日，公司在美国境外持有现金5200万美元，其中约670万美元无需额外税费即可使用，约2060万美元需额外税费最高20万美元，剩余2470万美元税费暂无法确定[271] 经营活动现金流量 - 2023年前9个月经营活动提供现金约1700万美元，主要来自经营净收入4760万美元；2022年前9个月经营活动提供现金约3600万美元，主要来自经营净收入1.026亿美元[275][276] 投资活动现金流量 - 2023年前9个月投资活动使用现金约5590万美元，主要用于购置物业和设备、资本化无形资产成本和战略投资；2022年前9个月投资活动使用现金约10.349亿美元，主要用于业务合并[277][278] 融资活动现金流量 - 2023年前9个月融资活动使用现金约2080万美元，主要用于偿还信贷额度和代扣员工工资税；2022年前9个月融资活动使用现金约5.251亿美元，主要来自信贷额度借款和发行普通股[279][280] 资金来源与需求 - 公司预计未来通过现有现金、经营活动现金、信贷安排和其他潜在资本来源为各项活动提供资金，现有资源可满足未来12个月运营和资本支出需求，但未来可能需额外资金[282] 关键会计政策评估 - 公司定期评估关键会计政策和估计，2023年前9个月除长期资产、无形资产和商誉减值外，关键会计政策无重大变化[283][285] 资产减值测试 - 商誉每年进行减值测试，确定报告单元公允价值需大量估计和假设；不确定寿命无形资产每年进行减值测试，有限寿命无形资产和长期资产在特定情况下进行减值测试[287][289][290] 现金等价物账面价值与公允价值 - 截至2023年9月30日，现金等价物账面价值接近公允价值[295] 利率变动影响 - 假设利率整条收益率曲线变动100个基点，每1000万美元生息投资和每新增1000万美元债务的利率收益、利息收入和信贷安排将变动约10万美元[296] - 假设利率变动100个基点，基于2023年第三季度平均未偿债务，考虑利率互换合约后，年度利息费用将变动约60万美元；基于2023年前九个月平均未偿债务，考虑利率互换合约后，年度利息费用将变动约220万美元[297] 养老金计划投资公允价值 - 截至2023年9月30日，公司赞助的多个设定受益养老金计划投资的总公允价值为2220万美元[298] 贴现率变动对福利义务影响 - 假设贴现率提高100个基点，预计福利义务将减少约30万美元[299] 外汇汇率变动影响 - 假设自2023年9月30日起所有适用外汇汇率出现10%的不利变化，2023年前九个月的报告税前收入将减少约990万美元[303] 通胀影响 - 2023年通胀持续上升，预计近期将继续上升，可能对公司财务结果产生重大影响[304] 利率互换合约 - 公司自2022年7月起签订各种利率互换合约，平均期限五年或更短，以对冲可变利率未偿债务现金流变动风险[295] 主要外汇汇率风险货币 - 公司主要外汇汇率风险涉及加元、欧元、日元、瑞典克朗、英镑、墨西哥比索、土耳其里拉、澳元和人民币[302] 衍生工具使用策略 - 公司不使用衍生品或金融工具进行交易或投机，维持衍生工具用于现金流套期[294]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度实现综合收入4.55亿美元，非GAAP每股收益0.62美元 [30] - 2023年全年综合收入指引范围下调至21亿 - 22亿美元，此前为24.15亿 - 24.16亿美元 [33] - 第三季度预计综合收入4.75亿 - 5.25亿美元，非GAAP营业利润5000万 - 6000万美元，非GAAP每股收益0.50 - 0.64美元 [35] - 2023年非GAAP每股收益预计为3.35 - 3.55美元，低于此前指引的4.70 - 4.80美元 [73] - 第二季度综合非GAAP毛利率为50%，其中医疗保健业务毛利率60%，非医疗保健业务毛利率34% [32] - 综合非GAAP营业利润为5900万美元，上年同期为1.07亿美元 [96] 各条业务线数据和关键指标变化 医疗保健业务 - 第二季度收入2.81亿美元，同比下降21% [30] - 2023年维持该业务指导范围低端13亿美元不变，引入新高端指导范围13.15亿美元，原指导为14.50亿 - 14.65亿美元 [97] 非医疗保健业务 - 第二季度收入1.74亿美元，按备考和固定汇率计算下降17% [31] - 维持此前7月预告的8亿 - 8.5亿美元收入指引，此前为9.65亿 - 9.95亿美元 [34] - 本季度可听设备收入占非医疗保健收入超7%，去年为3% [70] 各个市场数据和关键指标变化 - 截至第二季度末，安装基数较2022年第二季度末增长6% [67] - 上半年新医院合同签约创纪录，未确认合同收入较2022年第二季度末增长12% [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 采取超1亿美元的费用削减措施，包括降低工资成本、减少绩效薪酬等，从第三季度开始受益 [11][29] - 重新聚焦可听设备、可穿戴设备、Stork和HEOS业务，支持旗下品牌产品，以应对消费音频市场挑战 [90] - 加大向门诊手术中心推广单患者使用传感器的力度，教育其了解优势 [9][40] - 新医院客户转向公司技术的速度加快，医院市场份额增加 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 住院患者普查增长未达预期，大订单未到，预计2023年下半年也难以实现 [7] - 手术从医院向门诊手术中心转移，限制了耗材收入增长，但存在推广单患者使用传感器的机会 [9] - 非医疗保健业务受消费者行为变化和竞争压力影响，但可听设备业务是亮点 [10] - 2024年有望成为强劲增长年，新产品推出、远程医疗和消费健康业务发展是积极因素 [40] 其他重要信息 - 第二季度推出基于自适应声学技术的可听设备产品Denon PerL和PerL Pro，市场反响良好 [15] - 获得Radius VSM、可穿戴生物科学监测仪和Opioid Halo的FDA批准，并在美国推出，客户反响热烈 [16] - 与大型医疗系统签订Centroid身体位置传感器的数百万美元合同 [76] - Stork婴儿监视器即将与大型大众市场零售商合作推出，有望成为年营收数亿美元的业务 [37][48] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 业务问题的暂时性及2024年增长情况 - 2024年有望成为强劲增长年，新产品推出、远程医疗和消费健康业务发展是积极因素；若门诊手术转移是异常情况，2024年增长会更好；若不是，以当前为基线，住院患者普查正常增长即可取得良好业绩 [40] 问题2: 影响第二季度业绩和指引下调的各因素占比 - 大订单未完成占未达预期的40%，传感器订单低于预期占50%，其余为资本和安装影响；难以区分住院患者普查和客户订单的具体影响 [19] 问题3: 运营费用削减在第三季度和第四季度的预期 - 第三季度开始采取行动，第四季度影响更大，包括营销和促销投资的调整，可根据第三季度和全年指引推算第四季度情况 [82] 问题4: 扩大董事会至7名成员的下一步计划 - 提名委员会主席正在推进，因前任主席离职需重新开始，希望引入更多有想法的人 [84] 问题5: Stork的增量收入潜力及后续展望 - Stork需求强劲，有望成为年营收数亿美元的业务；目前在美国营销受FDA批准限制，获批后可全面推广 [48] 问题6: 费用控制措施的具体内容和影响时间 - 费用削减1.17亿美元，包括4600万美元的费用控制措施和7100万美元的绩效薪酬；绩效薪酬与当年业绩挂钩，部分业绩改善可恢复；4600万美元为现金费用削减，主要是工资成本减少2800万美元和消费音频业务营销促销支出减少1800万美元，将延续到明年 [113] 问题7: 诉讼情况更新 - ITC案件预计10月10日有结果，若按行政法官决定有望获得禁令；加州商业秘密和专利案预计明年2 - 3月再次审判；特拉华州苹果起诉案进展较快，可能明年审判 [114] 问题8: 第四季度每股收益增长的实现方式 - 第四季度成本行动效果更明显，预计收入更强，大订单可能到来，费用削减全面生效，共同推动实现指引 [120] 问题9: 是否考虑退出Sound United业务 - 收购Sound United时承诺3年评估，目前认为是正确决策；该团队在Stork和PerL业务上表现出色；聚焦可听设备业务有巨大机会，暂不考虑退出 [122] 问题10: W1和Stork的监管审批途径及时间 - W1和Stork均按FDA正常510(k)程序审批，与FDA沟通良好，预计未来60 - 90天获批，但审批时间不确定 [126] 问题11: 增加2名董事会成员的时间 - 未明确给出时间 [127] 问题12: 客户库存水平及后续监测措施 - 难以确定客户库存水平，密切关注客户订单模式，7月订单模式较第二季度有显著改善，支持新指引范围，将继续监测 [135] 问题13: 折扣情况及定价策略 - 折扣是合同签订后出现的，已停止；传感器定价需严格管理，未来打折需获批准，这有助于提高毛利率 [137] 问题14: 市场机会看法是否改变 - 未明确提及市场机会看法是否改变 [138]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第一季度，公司实现合并收入5.65亿美元，非GAAP每股收益0.87美元 [10][13] - 第一季度合并非GAAP毛利率为52%，其中医疗保健业务毛利率为62%，非医疗保健业务毛利率为36%，预计随着供应链稳定，2023年毛利率将稳步上升 [15] - 合并业务非GAAP营业利润增长8%，达到7600万美元，非GAAP摊薄后每股收益为0.87美元，其中利息支出比上一年增加1100万美元 [38] - 维持2023年全年合并收入24.15 - 24.60亿美元、非GAAP营业利润4 - 4.05亿美元和非GAAP每股收益4.70 - 4.80美元的指引 [39] 各条业务线数据和关键指标变化 医疗保健业务 - 第一季度收入3.47亿美元，按固定汇率计算增长16%，2022年第一季度受供应链挑战影响，收入仅增长3% [13] - 维持该业务全年收入14.50 - 14.65亿美元的指引，代表按固定汇率计算8% - 10%的增长 [17] - 彩虹血液成分监测业务收入占医疗保健收入超10%，SedLine和O3脑监测、Nomoline二氧化碳图和气体监测产品也有稳健增长 [34] 非医疗保健业务 - 第一季度收入2.18亿美元，按备考和固定汇率计算预计下降9%，符合指引，主要因上一年同期积压产品交付带来高基数 [14] - 维持该业务全年收入9.55 - 9.95亿美元的指引，代表按备考和固定汇率计算2% - 5%的增长 [17] - 可听设备（包括耳机和耳塞）销售在第一季度同比增长超一倍，主要由宝华韦健耳机系列推动，预计今年晚些时候推出的天龙珍珠AAT耳塞将进一步提升该业务 [37] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度出货超7.7万个驱动器，预计全年出货超30万个，第一季度末安装基数较2022年第一季度末增长7% [36] - 第一季度HEOS连接设备数量增加约18万个 [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续专注于改善生活的创新，推动专业医疗保健、消费者健康和消费市场的增长，利用消费者业务的规模和基础设施，让健康创新惠及更多人 [33] - 计划推出一系列新产品，包括基于自适应声学技术平台的可听设备、安卓系统的Masimo Freedom Watch和Freedom睡眠带等，以推动长期增长 [43][44] - 构建家庭医疗数据生态系统，将可穿戴设备和远程监测产品及服务与HEOS设备连接，将数据传输到安全的健康云 [44] - 公司与苹果有五项诉讼，包括专利和商业秘密诉讼、ITC案件等，目前部分案件等待裁决和重审 [28][53] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第一季度业绩处于指引高端，医疗保健业务市场份额稳步提升，非医疗保健业务可听设备产品增长可观，新产品将助力公司战略实施和长期发展 [16] - 尽管面临一些挑战，如与苹果的诉讼成本和汇率逆风，但公司对2023年业务增长持乐观态度，同时会谨慎投资支持新产品推出 [17][39] 其他重要信息 - 公司将进行代理投票权争夺，结果对公司使命、战略和指导原则至关重要 [45] - 公司使用非GAAP财务指标来评估业绩，认为这些指标能增加透明度，更好反映业务潜在财务表现 [7] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 医疗保健业务增长的驱动因素及可持续趋势 - 第一季度是转换医院成为Masimo SET脉搏血氧仪新客户最多的季度，转换率是正常水平的两倍，定价和商品成本已稳定，彩虹无创血红蛋白、PVi在海外市场以及二氧化碳图、O3和SedLine业务也有良好发展态势 [49] 问题: 诉讼的最新情况及未来进展 - 与苹果有五项诉讼，ITC案件已赢得第一阶段，等待委员会裁决，预计7月中旬出结果，若结果有利且拜登总统不阻止，9月可能排除带脉搏血氧功能的苹果手表进入市场；贸易秘密案件陪审团悬而未决，将重审，重审时间取决于法官 [28][53][74] 问题: 消费者业务毛利率指引调整的原因 - 全年消费者业务毛利率指引略降，主要反映第一季度的零星采购影响，后三个季度展望未变 [82] 问题: 新产品的短期经济情况、盈亏平衡所需销量和时间 - 公司预计新产品从推出之日起就能盈利，其毛利率将支持公司整体毛利率，若能产生订阅型收入，毛利率有望高于公司平均水平，预计明年能看到有意义的收入并实现盈利 [86][87][106] 问题: W1和STORK的FDA批准时间及推出STORK未获批准的原因 - 因零售商兴趣高，在未获FDA批准的情况下开始销售产品，获得批准后会及时公布，预计将有帮助 [93] 问题: 苹果诉讼在第一季度的增量成本及重审费用情况 - 截至目前，苹果诉讼已花费约5500万美元，预计总花费将超1亿美元，这些费用涵盖多个案件且持续多年 [95] 问题: Freedom手表价格较高的原因及市场前景 - 目标客户是慢性病患者，他们需要严肃的监测设备且希望不显眼，产品在美国制造导致成本较高，公司未对其收入做过高预期 [100] 问题: W1在医疗保健领域的市场表现 - W1目前由海外医院销售团队推广，在美国等待FDA批准，随着Freedom开始预售，消费者业务团队可能在下半年开始销售W1 [101] 问题: 市场对第二季度收入和EPS的共识预测是否合理 - 市场考虑了业务季节性和去年同期的高基数，公司对全年业绩有信心 [102] 问题: 零售商对Freedom手表和表带的兴趣以及产品价格策略 - 可穿戴设备有三个价格点，Freedom约1000美元，W1约500美元，Freedom表带约250美元，消费者可根据需求和支付意愿选择 [113]