盈利情况 - 2021年第二季度净利润4.22亿美元，2020年同期亏损2.34亿美元；2021年上半年净利润4.11亿美元，2020年同期亏损2.03亿美元[17] - 2021年第二季度摊薄后每股收益为1.28美元，2020年同期为 - 0.72美元；2021年上半年为1.25美元，2020年同期为 - 0.63美元[34] - 2021年上半年净收入为4.11亿美元，2020年同期净亏损为2.03亿美元[85] 现金与资金状况 - 截至2021年6月30日，现金及现金等价物为6.64亿美元，较2020年12月31日的8.77亿美元有所减少[19] - 2021年上半年经营活动提供的净现金为1.26亿美元，2020年同期为15.05亿美元[23] - 2021年上半年投资活动使用的净现金为7200万美元，2020年同期为提供1.41亿美元[23] - 2021年上半年融资活动使用的净现金为2.69亿美元，2020年同期为提供4.01亿美元[23] - 截至2021年6月30日，公司现金、现金等价物和受限现金共计6.79亿美元，较2020年末减少2.15亿美元[141] - 2021年上半年经营活动提供的净现金较2020年上半年减少13.79亿美元，主要因预付现金、营运资金变化和所得税支付增加[142] 重组费用 - 2021年上半年物业层面重组计划在“报销费用”项记录1800万美元，“重组和并购相关费用”项记录100万美元，累计费用达2.68亿美元[30] - 美国和加拿大分部截至2021年上半年累计产生2.72亿美元重组费用，其中2021年上半年为1700万美元[31] - 截至2021年6月30日，重组负债余额为6000万美元[33] COBRA相关成本与收益 - 预计2021年4月1日至9月30日COBRA相关成本为4000万美元，预计从美国财政部获得3600万美元付款和信贷[33] - 2021年上半年在“报销费用”项体现COBRA成本与付款信贷差额400万美元[33] 股票与薪酬 - 2021年上半年公司向部分人员授予0.2百万受限股票单位和0.2百万绩效型受限股票单位，授予日公允价值为每股141美元[35] - 2021年第二季度基于股票的薪酬费用为4100万美元，2020年同期为4600万美元；2021年上半年为9000万美元，2020年同期为8500万美元[36] 税率与税务情况 - 2021年第二季度有效税率为 - 10.9%，2020年同期为21.5%；2021年上半年为 - 16.3%，2020年同期为27.3%[37] - 截至2021年6月30日，未确认税务利益余额降至3.36亿美元，较2020年12月31日减少1.28亿美元[37] - 2021年上半年公司支付所得税净额为2.2亿美元，2020年同期为7200万美元[39] - 截至2021年6月30日，根据2017年美国税收法案预计的遣返过渡税支付总额为3.49亿美元[146] 担保与负债 - 截至2021年6月30日，公司债务服务、经营利润和其他担保的最大潜在资金为2.67亿美元，担保负债为1.3亿美元[41] - 2017年公司授予业主在2022年要求以3亿美元现金购买租赁权益的选择权，若行使，公司可再花2亿美元购买土地完整所有权，截至2021年6月30日，记录负债为3亿美元[42][43] 数据安全事件费用 - 2021年第二季度数据安全事件记录费用和应计保险赔偿均为700万美元，2020年同期均为300万美元；2021年上半年均为1200万美元，2020年同期分别为1800万美元和2000万美元[44] 租赁情况 - 截至2021年6月30日，公司未来最低租赁付款总额为11.33亿美元，现值为8.93亿美元[51] - 截至2021年6月30日，公司经营租赁负债为8.93亿美元，融资租赁负债为1.5亿美元；截至2020年末，经营租赁负债为9.7亿美元，融资租赁负债为1.53亿美元[54] - 2021年6月30日，公司签订了一项为期20年的新总部办公场地经营租赁协议，但由于租赁尚未开始，未反映在资产负债表中[54] 债务情况 - 截至2021年6月30日，公司长期债务余额为101.88亿美元，较2020年末的103.76亿美元有所下降；扣除流动部分后，长期债务净额为93.83亿美元，2020年末为92.03亿美元[57] - 2021年上半年公司支付利息净额为1.96亿美元，2020年上半年为1.86亿美元[57] - 2021年7月23日公司宣布，将于8月9日赎回2021年10月到期的所有N系列票据，赎回价格为4亿美元本金加应计未付利息[58] - 2021年3月公司发行了本金总额为11亿美元的2.850%的HH系列票据，预计于2031年4月15日到期，发行所得净额约为10.89亿美元[60] 信贷安排 - 公司的信贷安排提供高达45亿美元的有效借款额度，用于一般企业需求，该信贷安排将于2024年6月28日到期[61] - 2020年4月和2021年1月公司对信贷安排进行了修订，延长了杠杆契约豁免期至2021年第四季度，并对杠杆水平和流动性契约等进行了调整[62][63] - 2020年4月13日公司对信贷安排进行首次修订，豁免杠杆率契约至2021年第一季度，重新实施时杠杆率从5.50:1.00逐步降至4.00:1.00，同时增加流动性契约等[136] - 2021年1月26日公司再次修订信贷安排，将豁免期延长至2021年第四季度，重新实施时杠杆率调整为在后续五个财季从5.50:1.00逐步降至4.00:1.00，并提高最低流动性金额[137] 金融资产与负债公允价值 - 截至2021年6月30日，非流动金融资产账面价值为1.65亿美元，公允价值为1.49亿美元；非流动金融负债账面价值为96.53亿美元，公允价值为104.8亿美元[65] - 公司认为其流动资产和流动负债的公允价值接近其账面价值，信贷安排借款的账面价值接近公允价值[64][67] 其他综合损失与股份情况 - 2021年上半年末累计其他综合损失为1.94亿美元，2020年末为1.35亿美元[69][70] - 2021年6月30日，公司普通股数量为3.256亿股，2020年末为3.244亿股[70] 客户忠诚度计划与递延收入等 - 2021年6月30日，客户忠诚度计划负债增至64.75亿美元，较2020年末增加2.04亿美元[73] - 2021年6月30日，递延收入降至16.37亿美元，较2020年末减少2.3亿美元[74] - 2021年6月30日，信用损失备抵增至2.24亿美元，2020年末为2.07亿美元[74] 营收与业务板块情况 - 2021年上半年总营收为31.49亿美元[79] - 2021年上半年美国及加拿大和国际两个可报告业务板块总营收为28.5亿美元，2020年同期为12.73亿美元[80][81] - 2021年上半年美国及加拿大业务板块利润为4.87亿美元，国际业务板块利润为0.56亿美元[85] - 自2021年第一季度起，公司修改了业务板块结构，分为美国及加拿大和国际两个运营板块[75] - 2021年第二季度美国和加拿大业务收入23.28亿美元，同比增长116%，利润3.44亿美元，上年同期亏损3600万美元[126] - 2021年上半年美国和加拿大业务收入40.49亿美元，同比下降17%，利润4.87亿美元，同比增长299%[126] - 2021年第二季度国际业务收入5.22亿美元，同比增长169%，利润7900万美元，上年同期亏损1.63亿美元[126] - 2021年上半年国际业务收入9.13亿美元，同比增长11%，利润5600万美元，上年同期亏损1.9亿美元[126] 运营指标（RevPAR等） - 2021年上半年，全球可比系统每间可售房收入（RevPAR）较2020年上半年提高11.1%，但与2019年同期相比，美国及加拿大、国际和全球市场分别下降39.5%和47.7%、55.6%和59.9%、43.8%和51.0%[99] - 2021年上半年全球可比系统入住率持续上升，6月达到55.2%，6月可比恒定美元平均每日房价（ADR）较2019年6月仅下降13.3%[99] - 大中华区引领复苏，2021年第二季度和上半年可比系统RevPAR较2019年同期分别下降16.9%和27.1%，中国大陆第二季度RevPAR恢复到2019年同期水平[99] - 可比公司运营房产中，美国和加拿大RevPAR为85.36美元，同比增长554.9%；全球RevPAR为69.73美元，同比增长336.9%[110] - 可比系统范围内房产中，美国和加拿大RevPAR为78.83美元，同比增长274.6%；全球RevPAR为70.29美元，同比增长262.6%[110] - 2021年上半年，可比公司运营房产中，美国和加拿大RevPAR为68.98美元，同比增长0.5%；全球RevPAR为58.93美元，同比增长4.3%[111] - 2021年上半年，可比系统范围内房产中，美国和加拿大RevPAR为63.86美元，同比增长14.2%；全球RevPAR为58.05美元，同比增长11.1%[111] 费用收入分析 - 2021年第二季度，基础管理费为1.56亿美元，同比增长290%；上半年为2.62亿美元，同比增长3%[114] - 2021年第二季度，特许经营费为4.31亿美元，同比增长137%；上半年为7.37亿美元，同比增长23%[114] - 2021年第二季度，激励管理费为5500万美元，同比增长358%；上半年为8800万美元，同比增长633%[114] - 2021年第二季度，自有、租赁及其他收入为1.87亿美元，同比增长282%；上半年为2.95亿美元，同比下降10%[115] - 2021年第二季度成本报销净收入增加主要因集中项目和服务收入增加，上半年则主要因费用降低[117] - 2021年第二季度和上半年折旧、摊销及其他费用减少，主要因上一年经营租赁减值费用[119] - 2021年第二季度一般、行政及其他费用增加，主要因薪酬成本提高，上半年减少主要因信贷损失拨备降低[120] - 2021年第二季度和上半年利息费用减少，主要因信贷安排和商业票据平均借款及利率降低[121] - 2021年第二季度和上半年权益损失减少，主要因住宿需求从疫情影响中持续恢复[122] - 2021年第二季度和上半年税收优惠减少，主要因营业收入增加和减值费用税收优惠降低[123] 政府补贴与税收抵免 - 截至2021年7月23日，公司已从美国财政部获得员工保留税收抵免（ERTC）退款总计1.32亿美元，预计2021年剩余时间或2022年还将获得3400万美元[102] - 公司预计2021年或2022年将从美国财政部获得总计3600万美元的付款和抵免，还在2021年上半年从德国政府新冠援助计划获得2200万美元补贴[102] 物业与客房情况 - 2021年第二季度末，公司系统有7797处物业（1451609间客房），较2020年末增加，预计2021年全年总客房毛增长率约为6.0%，净客房增长率在3.0% - 3.5%的高端[104] - 2021年第二季度末，公司开发管道中有近47.8万间客房，其中超21.2万间酒店客房正在建设中，约1.9万间已获批但未签订合同[105] - 美国和加拿大有702处房产、228,086间客房，国际市场有1,313处房产、332,680间客房，分时度假有92处房产、22,758间客房，总计2,015处房产、560,766间客房[107] 应对疫情措施 - 公司持续采取措施减轻新冠疫情对酒店业主和自身业务的负面影响，包括控制成本、调整业务应急计划和制定重组计划等[100] - 公司为应对疫情采取降本增效措施，或对运营、客户忠诚度、声誉、市场份额和利润产生负面影响[160] - 疫情使公司产生额外费用且未完全被收入抵消，未来或需为酒店业主或加盟商提供资金支持，增加费用[162] - 疫情阻碍公司发展，导致项目延迟、新项目减少、现有酒店退出系统，降低实现费用的能力[163] - 2020年第一季度起，公司为保留财务灵活性和偿还到期债务，从45亿美元信贷安排借款并发行47亿美元优先票据，2020年通过修改联名信用卡协议筹集9.2亿美元现金[164] - 疫情导致公司借款成本增加，信用评级被下调，若进一步下调将影响融资渠道和成本，信贷安排的最新修订增加最低流动性要求[166] 劳动力问题 - 公司在部分美国市场面临行业劳动力短缺问题，已加强招聘和留用工作[101] - 集体谈判活动和罢工可能扰乱公司运营，增加劳动力成本[184] - 公司难以吸引和留住员工，高级管理人员流失可能影响业务战略执行[187] 数据安全影响 - 公司目前无法估计2018年喜达屋数据安全事件对公司可能造成的总财务影响，但预计未来会产生与法律诉讼、监管调查等相关的重大费用[95] - 公司面临保护数据安全和隐私的风险和成本，数据安全事件可能导致法律诉讼、罚款和声誉受损[205][207] - 2020年3月31日宣布的未经授权应用程序访问事件涉及约550万客人信息，可能对业务或声誉产生负面影响[207]

整体财务关键指标变化 - 2021年第一季度净亏损1.1亿美元，2020年同期净利润3.1亿美元[17][23] - 2021年第一季度经营活动提供净现金2.7亿美元，2020年同期为5.14亿美元[23] - 2021年第一季度投资活动使用净现金2900万美元，2020年同期提供净现金1.65亿美元[23] - 2021年第一季度融资活动使用净现金2.5亿美元，2020年同期提供净现金8.5亿美元[23] - 2021年第一季度基本每股亏损0.03美元，2020年同期基本每股收益0.10美元；2021年第一季度摊薄每股亏损0.03美元，2020年同期摊薄每股收益0.09美元[35] - 2021年第一季度记录的基于股票的薪酬费用为4900万美元，2020年第一季度为3800万美元；2021年3月31日未归属奖励的递延薪酬成本为2.89亿美元，2020年12月31日为3.01亿美元[38] - 2021年第一季度有效税率为59.2%，2020年第一季度为63.5%；2021年第一季度支付所得税现金净额为3300万美元，2020年第一季度为5900万美元[39] - 2021年第一季度和2020年第一季度，公司累计其他综合损失分别为2.9亿美元和7.39亿美元[65] - 2021年第一季度公司净亏损0.11亿美元，2020年同期净利润0.31亿美元[75] - 2021年第一季度净费用收入为4.28亿美元，较2020年的6.04亿美元减少1.76亿美元，降幅29%[102] - 2021年第一季度自有、租赁及其他业务净收入为 - 2700万美元，较2020年的800万美元减少3500万美元，降幅438%[104] - 2021年第一季度成本报销净收入为 - 5300万美元，较2020年的 - 8000万美元增加2700万美元，增幅34%[105] - 2021年第一季度折旧、摊销及其他费用为5200万美元，较2020年的1.5亿美元减少9800万美元，降幅65%[108] - 2021年第一季度经营活动提供的净现金较2020年第一季度减少4.87亿美元[124] - 2021年第一季度资本和技术支出为3000万美元，2020年第一季度为5900万美元，预计2021年全年资本支出和其他投资总计约5.75 - 6.5亿美元[125] 资产与负债关键指标变化 - 2021年3月31日现金及等价物为6.28亿美元，2020年12月31日为8.77亿美元[19] - 截至2021年3月31日，“应计工资和福利”项记录1.27亿美元负债，“应收账款和票据净额”项记录1.06亿美元应收款[34] - 截至2021年3月31日，重组负债余额为9000万美元[34] - 截至2021年3月31日，公司未来担保资金的最大潜在金额为2.75亿美元，担保负债为1.38亿美元[41] - 截至2021年3月31日，未来最低租赁付款总额为13.73亿美元，其中经营租赁11.71亿美元，融资租赁2.02亿美元；最低租赁付款现值为10.72亿美元，其中经营租赁9.21亿美元，融资租赁1.51亿美元[51] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，公司长期债务总额分别为102.08亿美元和103.76亿美元，扣除流动部分后分别为93.86亿美元和92.03亿美元[55] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，公司非流动金融资产的账面价值分别为1.62亿美元和1.59亿美元，公允价值分别为1.46亿美元和1.42亿美元[63] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，公司非流动金融负债的账面价值分别为96.68亿美元和94.83亿美元，公允价值分别为103.58亿美元和103.95亿美元[63] - 2021年3月31日公司普通股流通股数量为32560万股，2020年末为32440万股[68] - 2021年3月31日公司忠诚度计划负债增至64.03亿美元，较2020年12月31日的62.71亿美元增加1.32亿美元[69] - 2021年3月31日公司信贷损失拨备增至2.23亿美元，较2020年12月31日的2.07亿美元增加0.16亿美元[70] - 截至2021年3月31日，现金、现金等价物和受限现金总计6.42亿美元，较2020年末减少2.52亿美元[124] - 2021年第一季度末，流动资产与流动负债的比率为0.5:1.0[125] - 截至2021年3月31日，董事会批准的授权下仍有1740万股可用于回购[126] - 截至2021年3月31日，根据2017年税收法案预计的遣返过渡税支付总额为3.95亿美元[128] - 截至2021年3月31日，公司有180亿美元的商誉和其他无形资产，未来这些资产的减值可能会对财务状况和经营业绩产生重大不利影响[171] 重组费用相关 - 2021年第一季度物业层面重组计划在“报销费用”项记录1800万美元，“重组及合并相关费用（回收）”项记录100万美元[30] - 截至2021年第一季度末，物业层面项目累计产生重组费用2.68亿美元[30] - 2021年第一季度美国及加拿大分部记录1800万美元重组费用，截至该季度末累计费用2.73亿美元[31] 股票相关 - 2021年第一季度授予0.1百万受限股票单位和0.2百万基于绩效的受限股票单位，加权平均授予日公允价值为每股139美元[36] 数据安全事件相关 - 2021年第一季度数据安全事件记录费用500万美元，应计保险赔偿500万美元，收到保险赔偿1000万美元；2020年第一季度记录费用1500万美元，应计保险赔偿1700万美元，收到保险赔偿2400万美元[44] - 数据安全事件后约100起诉讼被提起，部分案件已合并或处于不同阶段，公司已提出驳回动议，部分被部分或全部驳回，部分待决[46] - 2018年11月30日公司宣布喜达屋预订数据库发生数据安全事件，目前无法估计该事件对公司的潜在财务影响[82][83] - 公司预计未来与数据安全事件相关的法律诉讼、监管调查、信息技术和信息安全及数据隐私等方面会产生重大费用[83] - 2020年3月31日宣布约550万客人信息可能被不当访问，引发调查和诉讼[187] - 数据安全事件使公司面临众多诉讼、调查和罚款，可能产生额外费用和不利影响[187] - 额外的网络安全事件会对公司业务产生不利影响，保险可能无法覆盖所有损失[188][189][190] - 隐私和数据安全法律变化会增加公司运营成本和面临罚款、诉讼的风险[191] 债务发行与信贷安排 - 2021年3月，公司发行了本金总额为11亿美元、利率为2.85%的HH系列票据，预计2031年4月15日到期，发行所得款项净额约为10.89亿美元[57] - 公司的信贷安排最高可提供45亿美元的有效借款，2021年第一季度借款6亿美元，还款11亿美元，截至2021年3月31日，信贷安排下的未偿还借款总额为4亿美元[58] - 2020年4月和2021年1月，公司对信贷安排进行了修订，将杠杆契约豁免期延长至2021年第四季度，并调整了杠杆水平和流动性要求[59][60] - 2021年第一季度，公司发行11亿美元10年期优先票据[117] - 截至2021年3月31日，公司信贷安排下未偿还借款总额为4亿美元[119] - 2021年3月5日，公司发行11亿美元2.850%的HH系列优先票据，预计净收益约10.89亿美元[122] - 2021年1月26日对第五份经修订和重述的信贷协议进行了第二次和第三次修订[198] 业务部门营收与利润 - 2021年第一季度公司美国及加拿大和国际两个运营部门总营收为21.12亿美元，2020年同期为44.52亿美元[74] - 2021年第一季度公司美国及加拿大运营部门利润为1.43亿美元，国际运营部门亏损0.23亿美元；2020年同期美国及加拿大运营部门利润为1.58亿美元，国际运营部门亏损0.27亿美元[75] - 2021年第一季度美国及加拿大业务收入为17.21亿美元，较2020年的38.2亿美元减少20.99亿美元，降幅55%[113] - 2021年第一季度国际业务收入为3.91亿美元，较2020年的6.32亿美元减少2.41亿美元，降幅38%[113] 业务部门结构调整 - 公司于2021年第一季度修改了业务部门结构，分为美国及加拿大和国际两个运营部门[71] 业务盈利模式 - 公司从管理的物业赚取基本管理费和激励管理费，从特许经营物业赚取特许经营费[81] 运营指标 - 2021年第一季度，公司可比系统RevPAR与2020年第一季度相比，美国和加拿大、国际市场及全球均下降46%；与2019年第一季度相比，美国和加拿大下降57%，国际市场下降64%，全球下降59%[87] - 2021年第一季度，全球可比系统入住率从1月的31%增长至3月的45%，为2020年3月以来最高[87] - 大中华区可比系统RevPAR与2020年第一季度相比增长77%，由强劲的国内休闲旅游及不断增长的商务散客和团队业务推动[87] 税收抵免与付款 - 截至2021年5月7日，公司已从美国财政部获得员工保留税收抵免（ERTC）退款总计1.32亿美元，其中2020年为1.19亿美元，2021年4月为1300万美元[91] - 公司预计2021年剩余时间将从美国财政部额外获得3400万美元ERTC退款，预计大部分将使酒店业主受益[91] - 公司预计根据《美国救援计划法案》（ARPA）从美国财政部获得总计1.06亿美元的付款和抵免[91] 物业相关 - 2021年第一季度末，公司系统有7662处物业（1429171间客房），较2020年末的7642处物业（1423044间客房）有所增加[93] - 2021年第一季度，公司净增物业20处（净增客房6186间），其中约31%的新增客房来自竞争对手品牌的转换[93] - 2021年，公司预计总客房毛增长率约为6.0%（扣除减少量后为3.0 - 3.5%）[93] - 2021年第一季度末，公司开发管道中有约491000间客房，其中超过一半在美国和加拿大以外[94] 长期债务情况 - 2021年第一季度末，公司长期债务加权平均利率为3.7%，加权平均期限约为6.6年，固定利率长期债务与总长期债务比例为0.9:1.0[116] 风险因素 - 2020年5月，公司收到加利福尼亚州地方检察官通知，九处房产未遵守相关废物处理法规，目前无法预测最终结果[134] - 新冠疫情对公司业务和财务结果产生重大不利影响，且影响可能持续并恶化[137] - 新冠疫情影响公司酒店业务收入，增加酒店业主和加盟商融资难度和违约风险，可能导致管理或特许经营协议终止[140] - 新冠疫情导致公司自有和租赁酒店及房地产投资需求下降，可能产生重大非现金减值费用[141] - 自2020年第一季度以来，公司在45亿美元信贷安排下大量借款，并完成47亿美元优先票据发行以保留财务灵活性和偿还到期债务[148] - 2020年，公司通过与联名信用卡美国发行人修订协议筹集9.2亿美元现金，但近期可能无法再使用该方式，且会减少未来从发卡方获得的现金[148] - 公司与在线旅行社现有合同一般为2 - 3年，若续约条款不利或无法续约，业务和前景可能受负面影响[157] - 新冠疫情使公司产生额外费用，且未来可能继续产生，这些费用未完全由收入补偿或抵消[145] - 新冠疫情影响公司增长，导致项目建设和开发延迟，新项目进入管道速度下降，现有酒店退出系统数量可能增加[146] - 新冠疫情导致公司借款成本增加，信用评级被下调，若进一步下调，融资渠道和成本将受更大负面影响[148] - 行业竞争激烈，若公司无法成功竞争，运营利润率可能收缩，市场份额可能下降，收益可能减少[150] - 管理或特许经营协议提前终止可能损害公司财务表现，大量协议流失会影响业务增长[153] - 与酒店业主或加盟商的分歧可能导致诉讼或延误产品服务举措实施，不利判决会使公司遭受损失[154] - 公司国际业务增长使其易受国际经营风险影响，可能降低收入、增加成本、减少利润[159] - 2017年大西洋飓风季等自然灾害及全球持续重大损失后，财产、责任和其他保险市场成本显著增加；2018年数据安全事件后，2019年和2020年网络保险成本增加，未来可能继续上升[170] - 公司业务受外汇汇率波动影响，非美国业务占比增加会使外汇风险敞口扩大，外汇套期保值协议不一定能成功降低风险[162] - 公司品牌声誉受多种因素影响，负面事件可能导致销售损失、抵制、忠诚度计划参与度降低等不利影响[163] - 加盟商和被许可方的不当行为可能损害公司形象和声誉，即使采取补救措施也不一定能减轻声誉损害[164] - 集体谈判活动和罢工可能扰乱公司运营、增加劳动力成本，干扰管理层执行商业战略[165] - 公司高级管理人员服务的流失或无法吸引和留住人才，可能导致员工流动率增加、客户满意度下降等问题，还可能增加劳动力成本[167] - 自然灾害、传染病、暴力或战争等事件会减少住宿需求，降低房价，增加运营成本，对公司利润产生不利影响[168] - 酒店业主和加盟商获取资金用于新投资和改善现有酒店的能力受资本市场限制，现有酒店业主可能难以偿还债务或 refinance 贷款[172] - 公司的翻新活动面临项目成本、完工和转售风险，房地产投资也面临诸多风险，可能对经营业绩和财务状况产生重大不利影响[174][177] - 开发

酒店经营数据 - 2020年4月，可比系统范围内按固定汇率计算的每间可售房收入（RevPAR）同比下降90%，27%的酒店临时关闭[15] - 2020年底，公司有2149家自营酒店，共585132间客房[19] - 2020年底，公司有5493家特许经营和授权酒店，共837912间客房[23] - 公司酒店分布于加拿大、美国、欧洲等地区，共有7642处物业和1423044间客房[30][31] - 2019和2020年，会员忠诚度计划预订的房间夜数约占总房间夜数的50%[32] - 2020年约72%的美国酒店客房与品牌相关联[40] - 公司在美国酒店市场约占16%的份额，在美国以外酒店市场份额不到4%[42] 业务板块调整 - 2020年第四季度，公司最大业务板块名称从“北美”改为“美国和加拿大”[14] - 2021年1月，公司修改报告板块结构，从2021年第一季度开始，将报告“美国和加拿大”和“国际”两个运营板块[14] 收购信息 - 2016年9月23日，公司完成对喜达屋酒店及度假村国际集团的收购[18] 品牌与层级 - 公司品牌分为经典和特色两类，每类又分为豪华、高级和精选三个品质层级[25] 疫情应对措施 - 公司采取措施减轻新冠疫情对酒店业主和自身业务的负面影响，包括降低成本和提升清洁标准等[16] 合作协议 - 酒店特许经营安排中，持续特许权使用费通常为所有品牌客房收入的4% - 7%，部分全服务品牌餐饮收入的2% - 3%[22] - 公司与万豪度假酒店集团（MVW）有许可协议，收取固定年费和基于销量的可变费用[23] - 2020年，公司签署美国联名信用卡协议修正案，获得9.2亿美元现金[33] 预订与服务 - 公司通过万豪官网、国际网站和移动应用提供无缝预订体验和忠诚度计划注册服务[34] - 公司在2020年底运营20个酒店预订中心，7个在美国，13个在其他国家和地区[36] 竞争优势与挑战 - 公司全球销售和收益管理组织是关键竞争优势，采用创新复杂的收益管理系统[37] - 公司作为酒店运营商和特许经营商面临来自其他酒店连锁和管理公司的竞争[38] 员工情况 - 2020年末公司在物业、客户服务中心和上层运营部门约有12.1万名员工，其中约9.8万名在美国，约2万名属于工会[44] 社会责任 - 公司与美国运通和摩根大通为一线医护人员提供价值1000万美元的免费酒店住宿[51] 利率情况 - 公司固定利率债务平均利率为4.06%，浮动利率债务平均利率为1.63%[197] - 公司固定利率应收票据平均利率为0.83%，浮动利率应收票据平均利率为3.77%[198]

财务业绩 - 2020年第三季度净利润为1亿美元，2019年同期为3.87亿美元；2020年前九个月净亏损1.03亿美元，2019年同期净利润为9.94亿美元[9] - 2020年前三季度，基本每股收益为 - 0.32美元，2019年同期为2.97美元；摊薄后每股收益为 - 0.32美元，2019年同期为2.95美元[28] - 2020年第三季度有效税率为21.6%，2019年同期为26.4%；2020年前三季度有效税率为 - 32.0%，2019年同期为21.9%[31][32] - 2020年第三季度总营收为22.54亿美元，2019年第三季度为52.84亿美元；2020年前三季度总营收为83.99亿美元，2019年前三季度为156.01亿美元[67][69] - 2020年第三季度净收入（亏损）为 - 1.03亿美元，2019年第三季度为3.87亿美元；2020年前三季度净收入（亏损）为 - 1.03亿美元，2019年前三季度为9.94亿美元[70] - 2020年前三季度公司费用收入和自有及租赁物业收入显著下降，预计2020年剩余时间同比仍将下降，业务至少在2021年后才能恢复到以前水平[83] - 2020年第三季度和前三季度公司业绩较2019年下降，主要受COVID - 19影响[98] - 2020年前三季度全球可比公司运营酒店RevPAR为48.91美元，较2019年下降63.1%；入住率为31.1%，较2019年下降42.0个百分点；日均房价为157.20美元，较2019年下降13.3%[96] - 2020年前三季度全球可比系统酒店RevPAR为48.23美元，较2019年下降59.0%；入住率为35.7%，较2019年下降37.6个百分点；日均房价为135.27美元，较2019年下降15.6%[96] - 2020年前三季度基础管理费收入3.41亿美元，较2019年的8.82亿美元下降61%；特许经营费收入8.76亿美元，较2019年的15.05亿美元下降42%；激励管理费收入4300万美元，较2019年的4.62亿美元下降91%[99] - 2020年前三季度合同投资摊销为 - 9400万美元，较2019年的 - 4500万美元增长109%，主要因管理和特许经营合同投资减值增加4200万美元[99][101] - 2020年前三季度净费用收入11.66亿美元，较2019年的28.04亿美元下降58%[99] - 2020年前三季度自有、租赁及其他收入4.45亿美元，较2019年的11.86亿美元下降62%；自有、租赁及其他直接费用5.27亿美元，较2019年的9.82亿美元下降46%[102] - 2020年前三季度自有、租赁及其他净收入 - 8200万美元，较2019年的2.04亿美元下降140%，主要因COVID - 19导致需求下降、部分酒店临时关闭以及2019年四季度和2020年一季度出售酒店利润减少1600万美元[102] - 2020年第三季度成本报销收入为17.89亿美元，较2019年同期减少21.63亿美元，降幅55%；前三个季度为67.88亿美元，较2019年同期减少48.23亿美元，降幅42%[103] - 2020年前三个季度折旧、摊销及其他费用为2.75亿美元，较2019年同期增加1.13亿美元，增幅70%[107] - 2020年第三季度非运营收入净收益为200万美元，较2019年同期减少800万美元，降幅80%；前三个季度为300万美元，较2019年同期减少1300万美元，降幅81%[111] - 2020年第三季度所得税拨备为 - 2700万美元，较2019年同期减少1.13亿美元，降幅81%；前三个季度为4900万美元，较2019年同期减少3.28亿美元，降幅118%[114] - 2020年第三季度北美地区营收为15.86亿美元，较2019年同期减少25.82亿美元，降幅62%；利润为6600万美元，较2019年同期减少4.27亿美元，降幅87%[117] - 2020年前三个季度亚太地区营收为4.12亿美元，较2019年同期减少4.53亿美元，降幅52%；利润为 - 1900万美元，较2019年同期减少2.95亿美元，降幅107%[117] - 2020年第三季度EMEA地区营收为1.62亿美元，较2019年同期减少3.38亿美元，降幅68%；利润为 - 2100万美元，较2019年同期减少1.19亿美元，降幅121%[117] - 各业务板块2020年第三季度和前三个季度业绩较2019年下降，主要受COVID - 19影响[116] - 2020年前三季度净亏损1.03亿美元，而2019年同期净利润为9.94亿美元[13] - 2020年前三季度末普通股流通股数为3.243亿股，2019年末为3.24亿股[60] - 2020年前三季度末股东权益总额为2.29亿美元，2019年末为7.03亿美元[60] - 2020年前三季度净收入为1亿美元，2019年前三季度净收入为9.54亿美元[60] - 2020年前三季度其他综合收入为2.93亿美元，2019年前三季度其他综合收入为 - 1.44亿美元[60] - 2020年第一季度每股股息为0.48美元，2019年第一季度每股股息为0.41美元[60] - 2020年前三季度股份支付计划费用为1.36亿美元，2019年前三季度为 - 1.6亿美元[60] - 2020年前三季度回购库存股支出为1.5亿美元，2019年前三季度为18.28亿美元[60] - 2020年前三季度留存收益为9.37亿美元，2019年前三季度为9.522亿美元[60] 现金流情况 - 2020年9月30日现金及等价物为15.77亿美元，2019年12月31日为2.25亿美元[11] - 2020年前九个月经营活动提供的净现金为16.23亿美元，2019年同期为11.9亿美元[13] - 2020年前九个月投资活动提供的净现金为1.11亿美元，2019年同期使用的净现金为2.43亿美元[13] - 2020年前九个月融资活动使用的净现金为3.97亿美元，2019年同期使用的净现金为10.07亿美元[13] - 2020年前三季度经营活动提供净现金16.23亿美元，高于2019年同期的11.9亿美元[13] - 2020年前三季度投资活动提供净现金1.11亿美元，而2019年同期使用净现金2.43亿美元[13] - 2020年前三季度融资活动使用净现金3.97亿美元，2019年同期使用净现金10.07亿美元[13] - 2020年前三季度，公司经营活动现金受新冠疫情负面影响，为此采取多项措施增加流动性、加强财务状况和管理债务到期，包括削减成本、暂停股票回购和股息、提取信贷额度、修订信贷协议、发行高级票据、回购高级票据和修改联名信用卡协议等[127][128] - 公司信贷额度最高为45亿美元，2020年前三季度借款45亿美元，还款36亿美元，截至2020年9月30日，未偿还借款为9亿美元[130] - 2020年前三季度，公司经营活动提供的净现金较2019年前三季度增加4.33亿美元[141] - 截至2020年9月30日，公司现金、现金等价物和受限现金总额为15.9亿美元，较2019年末增加13.37亿美元[140] 会计准则变更影响 - 公司于2020年第一季度采用ASU 2016 - 13，将资产负债表中“应收账款和应收票据净额”的信贷损失准备金增加1900万美元，从2019年12月31日的8200万美元增至2020年1月1日的1.01亿美元[20] - 采用ASU 2016 - 13时，公司在资产负债表“递延所得税负债”项目记录减少400万美元，并对资产负债表留存收益进行1500万美元的累积效应调整[20] - 2020年第一季度采用新会计准则，将应收账款坏账准备增加1900万美元，递延所得税负债减少400万美元，留存收益累计调整减少1500万美元[20] 信贷损失与拨备 - 2020年前三季度记录信贷损失拨备1.22亿美元，主要由于COVID - 19造成的负面经济影响及对未来经济状况的估计[21] - 2020年9月30日信贷损失准备金为1.99亿美元[21] - 2020年前三季度计提信用损失准备1.22亿美元，截至9月30日，坏账准备为1.99亿美元[21] 重组费用 - 2020年前三季度，公司记录了3.05亿美元重组费用，其中北美部门记录了2.15亿美元[23] - 2020年前三季度，全球物业以上重组费用预计为1.15 - 1.25亿美元，预计在2020年底基本完成相关计划[24] - 截至2020年9月30日，重组储备余额为2.17亿美元[26] - 2020年前三季度记录重组费用3.05亿美元，预计全球上层物业重组费用在1.15 - 1.25亿美元之间[23][24] 资产出售与运营 - 2020年第一季度，公司出售了一处北美物业，售价2.68亿美元，并将继续根据长期管理协议运营该酒店[27] 股票相关 - 2020年前三季度，公司授予340万股受限股票单位和10万股基于绩效的受限股票单位，加权平均授予日公允价值为每股101美元[29] - 2020年第三季度公司记录的基于股票的薪酬费用为4900万美元，2019年同期为4400万美元；2020年前三季度为1.34亿美元，2019年同期为1.3亿美元[30] 担保与负债 - 截至2020年9月30日，公司未来担保资金的最大潜在金额为2.54亿美元，担保负债为1.17亿美元[33] - 公司授予喜来登芝加哥大酒店业主在2022年行使的一次性购买选择权，购买价格为3亿美元，若行使，公司可额外支付2亿美元购买土地完整所有权，截至2020年9月30日，记录负债为5700万美元[34] 数据安全事件 - 2020年前三季度，数据安全事件相关费用净转回1700万美元，累计保险赔偿2400万美元；2019年前三季度费用为1.98亿美元，累计保险赔偿7700万美元[36] - 因数据安全事件，约100起诉讼被提交，美国案件除一起外均已合并，加拿大案件有部分合并，英国案件已暂停[37][38] - 信息专员办公室就数据安全事件对公司处以1840万英镑罚款，公司不打算上诉，截至2020年9月30日，该损失或有事项应计金额为2300万美元[39] - 2018年11月30日公司宣布喜达屋预订数据库发生数据安全事件[77] - 2020年10月30日，ICO就数据安全事件对公司处以1840万英镑罚款，公司不打算上诉，相关应计费用在2020年9月30日减至2300万美元[78] - 公司目前无法估计数据安全事件超出已发生费用的可能财务影响，预计未来会因该事件产生大量费用[79] - 2020年第三季度，公司就数据安全事件记录了3500万美元的费用净转回和400万美元的应计保险赔偿；2020年前三季度记录了1700万美元的费用净转回和2400万美元的应计保险赔偿[36] 租赁情况 - 截至2020年9月30日，公司未来最低租赁付款总额为12.3亿美元，现值为9.64亿美元[41] - 公司预计将把一项为期20年的新总部办公室租赁协议作为经营租赁核算，但该租赁尚未开始[43] 资产减值 - 2020年前三季度，公司因COVID - 19对北美多家租赁酒店的影响，记录了1.05亿美元的使用权资产和财产设备减值费用[44] 债务情况 - 2020年第三季度末，公司长期债务余额为109.95亿美元，扣除流动部分后为96.79亿美元[46] - 2020年前三季度公司支付的利息净额为2.34亿美元，2019年前三季度为2.47亿美元[48] - 公司的多货币循环信贷协议额度为45亿美元，2020年前三季度借款45亿美元，还款36亿美元，截至9月30日，未偿还借款为9亿美元[49] - 2020年4月，公司对信贷协议进行修订，包括豁免杠杆契约、调整杠杆水平、增加流动性契约等[50] - 2020年4月，公司发行16亿美元的5.750%的EE系列票据，净收益约15.81亿美元[51] - 2020年6月，公司发行10亿美元的4.625%的FF系列票据，净收益约9.85亿美元，用于回购近期到期的高级票据[52] - 2020年6月，公司完成8.53亿美元高级票据的要约收购并赎回[53] - 2020年8月，公司发行10亿美元的3.500%的GG系列票据，净收益约9.84亿美元，用于一般公司用途[56] - 2020年9月15日，高级、夹层及其他贷款账面价值为15.4亿美元，公允价值为13.6亿美元；2019年12月31日，账面价值为11.7亿美元，公允价值为11.2亿美元[57] - 2020年第三季度末长期债务净额为96.79亿美元，2019年末为99.63亿美元[46] - 2020年前三季度信贷工具借款45亿美元，还款36亿美元，截至9月30日未偿还借款为9亿美元[49] - 2020年7月赎回3.5亿美元的M系列票据[54] - 2020年9月30日非流动金融资产账面价值1.54亿美元，公允价值1.36亿美元；非流动金融负债账面价值96.92亿美元，公允价值100.76亿美元[57] - 信贷工具于2024年6

业务恢复预期 - 2020年上半年公司费用收入和自有及租赁物业收入大幅下降，预计2020年剩余时间同比仍将下降，业务至少在2021年后才能恢复到之前水平[81] 经营数据表现 - 2020年4 - 7月全球可比系统恒定美元RevPAR同比分别下降90%、85%、78%和70%，8月6日全球约9%的酒店关闭，低于5月8日的25%[82] - 2020年第二季度全球每间可售房收入（RevPAR）为15.56美元，较2019年下降88.6%，入住率为13.9%，较2019年下降60.5个百分点，日均房价较2019年下降38.8%[93] - 2020年上半年全球RevPAR为55.09美元，较2019年下降58.4%，入住率为32.3%，较2019年下降39.5个百分点，日均房价较2019年下降7.7%[96] 客房增长与规模 - 公司预计2020年全年净客房增长率为2% - 3%[88] - 2020年第二季度末公司系统有7484处物业（1400693间客房），开发管道中有约510000间客房，其中超230000间正在建设中[88][89] 费用调整措施 - 2020年第二季度公司将某些全系统项目和服务费用降低50%，并为部分剩余费用提供延期付款条件[85] 数据安全事件损失 - 2019年第二季度公司就数据安全事件计提9900万英镑（后减至6500万美元）的预计损失，截至2020年6月30日该预提金额未变[77] 可比物业定义 - 公司定义可比物业为自2019年1月1日以来以公司品牌运营且未进行重大改造等的物业，受疫情关闭的物业仍归为可比物业[80] 业务部门划分 - 公司按北美、亚太、欧洲中东和非洲三个可报告业务部门讨论运营情况，加勒比和拉丁美洲运营部门不符合单独披露标准[74] 收入来源 - 公司通过管理物业收取基础管理费和激励管理费，通过特许经营物业收取特许经营费，还从酒店系统知识产权使用等方面获利[75] 疫情应对措施 - 公司采取多项措施应对疫情影响，包括实施应急计划、削减成本、暂停股票回购和现金分红、调整组织架构等[83][84] 业绩下降原因 - 2020年第二季度和上半年公司业绩下降，主要受COVID - 19影响[99] 各项费用收入变化 - 2020年第二季度基础管理费为4000万美元，较2019年的3.09亿美元下降87%；上半年为2.54亿美元，较2019年的5.91亿美元下降57%[100] - 2020年第二季度特许经营费为1.82亿美元，较2019年的5.25亿美元下降65%；上半年为5.97亿美元，较2019年的9.75亿美元下降39%[100] - 2020年第二季度激励管理费为1200万美元，较2019年的1.65亿美元下降93%；上半年为1200万美元，较2019年的3.28亿美元下降96%[100] - 2020年第二季度总费用收入为2.34亿美元，较2019年的9.99亿美元下降77%；上半年为8.63亿美元，较2019年的18.94亿美元下降54%[100] - 2020年第二季度合同投资摊销为 - 2100万美元，较2019年的 - 1500万美元增长40%；上半年为 - 4600万美元，较2019年的 - 2900万美元增长59%[100] - 2020年第二季度净费用收入为2.13亿美元，较2019年的9.84亿美元下降78%；上半年为8.17亿美元，较2019年的18.65亿美元下降56%[100] - 基础管理费和特许经营费下降主要因RevPAR降低和共品牌信用卡费用减少，上半年特许经营费下降部分被1900万美元的单位增长抵消[100] 其他业务收入变化 - 2020年第二季度自有、租赁及其他业务收入4900万美元，较2019年同期的4.18亿美元下降88%；上半年收入3.29亿美元，较2019年同期的7.93亿美元下降59%[102] - 2020年第二季度成本报销收入12.02亿美元，较2019年同期的39.03亿美元下降69%；上半年收入49.99亿美元，较2019年同期的76.59亿美元下降35%[104] 费用支出变化 - 2020年第二季度折旧、摊销及其他费用7200万美元，较2019年同期的5600万美元增长29%；上半年费用2.22亿美元，较2019年同期的1.1亿美元增长102%[106] - 2020年第二季度利息费用1.27亿美元，较2019年同期的1.02亿美元增长25%；上半年费用2.2亿美元，较2019年同期的1.99亿美元增长11%[109] 所得税情况 - 2020年第二季度所得税收益6400万美元，2019年同期为费用8200万美元，同比下降178%；上半年收益7600万美元，2019年同期为费用1.39亿美元，同比下降155%[112] 各地区业务收入变化 - 2020年第二季度北美地区业务收入10.79亿美元，较2019年同期的43.04亿美元下降75%；上半年收入48.99亿美元，较2019年同期的83.78亿美元下降42%[114] - 2020年第二季度亚太地区业务收入8600万美元，较2019年同期的3.1亿美元下降72%；上半年收入2.55亿美元，较2019年同期的5.8亿美元下降56%[114] - 2020年第二季度EMEA地区业务收入8700万美元，较2019年同期的5.11亿美元下降83%；上半年收入4.31亿美元，较2019年同期的9.29亿美元下降54%[114] 各地区业务亏损原因 - 北美地区季度业务亏损主要因毛费收入降低5亿美元、自有等业务净收入降低5900万美元等因素导致[114] - 亚太地区季度业务亏损主要因毛费收入降低8700万美元、自有等业务净收入降低1800万美元等因素导致[117] - 亚太地区年初至今出现亏损，主要因总费用收入减少1.73亿美元、成本补偿收入减少2500万美元等，可比全系统RevPAR下降，入住率降36.5个百分点，ADR降11.4%[118] - EMEA季度亏损，主要因总费用收入减少1.01亿美元、自有及租赁等收入减少5800万美元等，可比全系统RevPAR下降，入住率降64.3个百分点，ADR降35.2%[119] - EMEA年初至今亏损，主要因总费用收入减少1.39亿美元、自有及租赁等收入减少7600万美元等，可比全系统RevPAR下降，入住率降39.1个百分点，ADR降10.1%[120] 长期债务情况 - 2020年第二季度末，公司长期债务加权平均利率3.3%，加权平均期限约4.7年，固定利率长期债务与总长期债务之比为0.7:1.0[123] 增加流动性措施 - 公司采取多项措施增加流动性，包括大幅削减成本、暂停股份回购和股息、借款、发行票据等，发行16亿美元5.750%的EE系列票据和10亿美元4.625%的FF系列票据，回购并赎回约8.53亿美元高级票据[124][125][132][133][134] 信贷安排情况 - 公司信贷安排可提供最高45亿美元借款，2020年3 - 4月全额提取，截至6月30日已偿还部分，余额15.5亿美元[128][129] 联名信用卡协议收入 - 2020年5月，公司与美国联名信用卡协议修订获得9.2亿美元现金[137] 现金及等价物情况 - 截至2020年6月30日，现金、现金等价物和受限现金共23亿美元，较2019年末增加20.47亿美元[138] 经营活动净现金情况 - 2020年上半年经营活动提供的净现金增加7.67亿美元，主要因联名信用卡协议修订收款、营运资金变动和所得税现金支出减少[141] 资本支出情况 - 2020年上半年资本支出7900万美元，2019年上半年为1.42亿美元，预计2020年全年资本支出和其他投资约4 - 4.5亿美元[142] 应收票据情况 - 截至2020年6月30日，固定利率应收票据2020 - 2024年及以后预期本金回收额分别为200万美元、400万美元、300万美元、200万美元、200万美元、3000万美元，总账面价值4200万美元，总公允价值3000万美元，平均利率0.88%[149] - 截至2020年6月30日，浮动利率应收票据2020 - 2024年及以后预期本金回收额分别为100万美元、2800万美元、5300万美元、100万美元、700万美元、2100万美元，总账面价值1.11亿美元，总公允价值1.04亿美元，平均利率3.96%[149]

经营业绩表现 - 2020年第一季度前两个月，除亚太地区外，全球可比系统恒定美元每间可售房收入（RevPAR）增长3.2%；3月，全球该指标下降约60%，各地区均有不同程度下滑[78] - 2020年4月，全球可比系统恒定美元RevPAR同比下降90%，各地区降幅均较大[81] - 全球可比公司运营酒店RevPAR为94.61美元，同比下降26.3%；入住率为50.8%，同比下降18.2个百分点；ADR为186.13美元，同比增长0.1%[92] - 全球可比系统酒店RevPAR为84.51美元，同比下降22.5%；入住率为53.6%，同比下降14.5个百分点；ADR为157.55美元，同比下降1.5%[93] - 净费用收入为6.04亿美元，较2019年第一季度的8.81亿美元下降31%[96] - 自有、租赁及其他收入为2.8亿美元，较2019年第一季度的3.75亿美元下降25%[98] - 成本报销收入净额亏损8000万美元，较2019年第一季度的1.36亿美元亏损减少41%[101] - 折旧、摊销及其他费用为1.5亿美元，较2019年第一季度的5400万美元增长178%[103] - 非经营净亏损400万美元，较2019年第一季度的500万美元盈利下降180%[105] - 所得税收益为1200万美元，较2019年第一季度的5700万美元费用下降121%[106] - 亚太地区业绩下降，主要因总费用收入减少8600万美元和成本补偿收入减少1200万美元，可比全系统RevPAR下降是因入住率降低27.5个百分点，2020年第一季度末有790处物业（223,795间客房），较2019年第一季度末净增64处（9%）[109] - EMEA地区业绩下降，主要因总费用收入减少3800万美元、自有及租赁等收入减少1800万美元、成本补偿收入减少2400万美元和一般及行政等费用增加1100万美元，可比全系统RevPAR下降是因入住率降低13.6个百分点和ADR降低2.3个百分点，2020年第一季度末有905处物业（185,353间客房），较2019年第一季度末净增60处（7%）[110] 酒店关闭情况 - 截至2020年5月8日，约25%的全球酒店暂时关闭；大中华区关闭酒店数量从2月中旬超90家降至4家[78][80] 费用与收入预期 - 公司未在2020年第一季度确认激励管理费，预计第二季度费用收入和自有及租赁物业收入降幅更大[79] 成本控制措施 - 公司采取措施降低成本，企业层面将当前每月公司一般及行政成本运行率降低约30%[83] - 物业层面采取多项措施降低业主和加盟商现金支出，如将某些系统项目和服务费用降低50%等[84] 投资支出调整 - 预计将削减或推迟约45%（即315 - 360百万美元）原计划2020年的7 - 8亿美元投资支出[86] - 2020年第一季度资本支出为5900万美元，2019年第一季度为6600万美元，公司预计消除或推迟约45%的原计划2020年投资支出（7 - 8亿美元）[128] 公司物业规模 - 2020年第一季度末，公司系统有7420处物业（139.17万间客房），开发管道中有近51.6万间客房[88][89] - 2020年第一季度末北美有5368处物业（905248间客房），较2019年第一季度末净增269处物业（增长5%）[108] 数据安全事件罚款 - 英国信息专员办公室（ICO）就数据安全事件拟对公司处以9900万英镑罚款，公司计提损失6500万美元[73] 股票与分红政策 - 公司暂停股票回购和现金分红[86] - 2020年第一季度公司回购100万股普通股，平均价格为每股145.42美元，截至3月31日，董事会批准的授权下还有1740万股可回购，预计在业务状况改善前不回购，信贷协议豁免期内禁止回购（有例外）[129] 业绩下降原因 - 2020年第一季度公司业绩下降，主要受COVID - 19影响[95,108] 债务情况 - 2020年第一季度末，公司长期债务加权平均利率为2.7%，加权平均期限约4.7年，固定利率长期债务与总长期债务之比为0.5:1.0[114] - 固定利率债务分别为3.57亿美元、8.59亿美元、11.08亿美元、6.87亿美元、0.14亿美元、25.42亿美元、55.67亿美元、52.43亿美元[136] - 固定利率债务平均利率为3.97%[136] - 浮动利率债务分别为5.49亿美元、2.99亿美元、5.61亿美元、51.01亿美元、65.1亿美元、63.97亿美元[136] 流动性与财务状况改善措施 - 为应对疫情影响，公司采取多项措施增加流动性和加强财务状况，包括减少成本和投资支出、暂停股票回购和股息、提取信贷额度、修改信贷协议、发行16亿美元票据和通过联名信用卡协议筹集9.2亿美元[115] 信贷额度使用 - 公司信贷额度为45亿美元，2020年3月下旬和4月初分别借款25亿和20亿美元，4月2日全部提取，5月1日偿还12.5亿美元，剩余借款可用于偿还商业票据和一般公司用途[117][118] 票据发行 - 2020年4月16日，公司发行16亿美元本金的5.750%系列EE票据，2025年5月1日到期，扣除承销折扣和费用后净收益约15.81亿美元[122] 联名信用卡协议资金 - 2020年5月，公司签署美国联名信用卡协议修正案，获得9.2亿美元现金，将记录在资产负债表的递延收入和客户忠诚度计划负债中[125] 现金状况 - 2020年3月31日，现金、现金等价物和受限现金总计17.82亿美元，较2019年末增加15.29亿美元，主要因信贷额度借款、经营活动现金流入和资产处置，部分被商业票据偿还、股息支付等现金流出抵消[126]

酒店规模与分布 - 2019年末公司有2144家自营酒店，共584879间客房[12] - 2019年末公司有5205家特许经营和授权酒店，共796042间客房[17] - 2019年末公司品牌在北美有较多分布，如豪华品牌JW万豪在北美有30家酒店、16853间客房[26] - 2019年美国约72%酒店客房与品牌有关联[37] - 公司在美国酒店市场份额约16%，美国以外市场份额不到4%[40] 合作与协议 - 公司管理协议期限一般为20 - 30年，可续约50年以上；租赁协议含固定年租金及额外租金[13] - 酒店特许经营项目持续特许权使用费通常为客房收入的4 - 7%，部分全服务品牌餐饮收入的2 - 3%[15] - 公司与Host Hotels & Resorts, Inc.有合作，运营或特许经营其拥有或租赁的酒店[19] 品牌体系 - 公司品牌分为经典和独特两种风格，各有豪华、高级、精选三个品质层级[21] - 豪华经典品牌有JW万豪、丽思卡尔顿等；豪华独特品牌有W酒店、豪华精选等[22] - 高级经典品牌有万豪酒店、喜来登等；高级独特品牌有威斯汀、万丽等[23] - 精选经典品牌有万怡、 Residence Inn等；精选独特品牌有雅乐轩、AC酒店等[24] 业务数据 - 2019年忠诚度计划会员预订间夜数占比超50%[28] 社会责任 - 扩大的洗漱用品计划预计全球实施后减少当前便利塑料使用约30%[33] - 截至2019年底超67.5万名员工接受人口贩卖意识培训[33] 员工情况 - 截至2019年底公司约有17.4万名员工，其中约2.2万名美国员工由工会代表[42] 财务数据 - 2019年底固定利率应收票据总账面价值4.4亿美元，总公允价值4.4亿美元，平均利率1.27%[230] - 2019年底浮动利率应收票据总账面价值8.2亿美元，总公允价值7.7亿美元，平均利率4.36%[230] - 2019年底固定利率债务平均利率3.44%，浮动利率债务平均利率2.30%[231] 市场风险与管理 - 公司面临利率、股价、汇率和债务价格波动带来的市场风险，通过多种方式管理风险[226] 财报内容 - 文档包含管理层对财务报告内部控制的报告[233] - 包含独立注册会计师事务所的报告[233] - 包含合并利润表、综合收益表等财务报表[233] - 包含合并财务报表附注，涉及会计政策等内容[233] - 涉及收购与处置相关信息[233] - 包含每股收益相关内容[233] - 有股份支付相关信息[233] - 涉及所得税相关内容[233] - 包含承诺和或有事项相关信息[233] - 涉及租赁、长期债务等内容[233]

公司业务布局 - 公司在134个国家和地区运营、特许经营和授权酒店、住宅和分时度假物业，旗下有30个品牌[78] 经营业绩指标 - 2019年前三季度，全球可比系统每间可售房收入（RevPAR）增长1.3%至118.97美元，平均每日房价（ADR）增长1.1%至161.15美元，入住率增长0.2个百分点至73.8%；第三季度RevPAR增长1.5%至122.03美元，ADR增长0.7%至160.02美元，入住率增长0.6个百分点至76.3%[92] - 2019年前三季度，北美公司运营的可比酒店物业利润率下降30个基点，国际公司运营的可比酒店物业利润率增长10个基点[95] - 2019年前三季度全球可比公司运营酒店每间可售房收入（RevPAR）为135.08美元，同比增长1.4%，入住率为74.0%，同比增加0.7个百分点[104] - 2019年前三季度全球可比系统酒店RevPAR为118.97美元，同比增长1.3%，入住率为73.8%，同比增加0.2个百分点[105] - 2019年第三季度全球可比公司运营酒店RevPAR为122.03美元，同比增长1.5%，入住率为76.3%，同比增加0.6个百分点[102] - 2019年第三季度全球可比系统酒店RevPAR为135.55美元，同比增长1.4%，入住率为76.0%，同比增加1.1个百分点[101] - 2019年第三季度基础管理费为2.91亿美元，较2018年同期增加1200万美元，增幅4%[108] - 2019年第三季度特许经营费为5.3亿美元，较2018年同期增加2800万美元，增幅6%[108] - 2019年第三季度激励管理费为1.34亿美元，较2018年同期减少1700万美元，降幅11%[108] - 2019年前三季度基础管理费为8.82亿美元，较2018年同期增加3000万美元，增幅4%[108] - 2019年前三季度特许经营费为15.05亿美元，较2018年同期增加1.11亿美元，增幅8%[108] - 2019年前三季度激励管理费为4.62亿美元，较2018年同期减少2000万美元，降幅4%[108] - 2019年第三季度公司总营收8.84亿美元，较2018年同期的8.51亿美元增长4%；前三个季度总营收25.54亿美元，较2018年同期的24.51亿美元增长4%[139] - 2019年第三季度北美有限服务业务利润增加3200万美元；前三个季度该业务利润增加5300万美元[140][141] - 2019年第三季度亚太地区营收2.85亿美元，较2018年同期的2.75亿美元增长4%；前三个季度营收8.65亿美元，较2018年同期的8.18亿美元增长6%[143] - 2019年第三季度亚太地区业务利润减少2500万美元；前三个季度该业务利润减少8200万美元[143][144][146] 物业情况 - 2019年前三季度，公司新增343处物业（52,743间客房），退出41处物业（6,478间客房），使物业总数增至7,205处（1,361,912间客房）[96] - 自2018年第三季度末以来，公司新增489处物业（76,685间客房），退出63处物业（11,666间客房）[96] - 2019年第三季度末，公司开发管道中有近495,000间客房，其中约214,000间正在建设中[97] - 自2018年第三季度末，北美全服务板块新增43处物业（9391间客房），11处物业（3258间客房）退出；北美有限服务板块新增290处物业（35457间客房），27处物业（3003间客房）退出[133][138] - 自2018年第三季度末，亚太地区新增72处物业（16840间客房），10处物业（3123间客房）退出体系[142] 数据安全与罚款事件 - 2018年11月30日，公司宣布喜达屋预订数据库发生数据安全事件，目前未对需求产生重大影响[85] - 2019年7月9日，公司宣布信息专员办公室（ICO）拟对其处以9900万英镑罚款[86] 公司收购情况 - 公司于2016年9月23日完成对喜达屋酒店及度假村国际集团的收购[89] 公司经营策略 - 公司强调长期管理合同和特许经营，以在经济疲软时期提供更稳定的收益，并通过增加新酒店实现增长[81] 费用增减原因 - 前三季度基础管理费增加3000万美元，主要源于单位增长2400万美元、每间可售房收入增长1000万美元等[111] - 前三季度特许经营费增加1.11亿美元，主要源于单位增长6600万美元、联名信用卡费用增加2100万美元等[112] - 前三季度激励管理费减少2000万美元，主要源于北美全服务和有限服务管理酒店净客房利润降低及外汇汇率不利影响[113] - 前三季度自有、租赁及其他收入扣除直接费用后减少3700万美元，主要由于终止费用降低2600万美元和其他项目费用增加700万美元[116] - 前三季度成本报销收入扣除报销费用后减少3.9亿美元，主要反映忠诚度计划净收入降低[118] - 前三季度合并相关成本和费用增加1.27亿美元，主要由于拟议ICO罚款损失准备和遗留办公楼减值费用[119][122] - 前三季度非经营收入净额减少1.75亿美元，主要由于2018年房产销售收益和股权投资出售收益[124][127] - 前三季度利息费用增加5300万美元，主要由于高级票据发行利息增加和商业票据利率及平均借款增加[124][128] - 前三季度所得税拨备减少1.31亿美元，主要由于营业收入降低、税项调整和盈利地区税率变化[131] 信贷与借款情况 - 2019年第二季度公司修订并重述多货币循环信贷协议，将可用借款总额增至最高45亿美元，到期日为2024年6月28日[149] - 截至2019年9月30日，公司可用借款能力为13.44亿美元，其中信贷安排下借款能力为10.68亿美元，现金余额为2.76亿美元[155] 资本支出与投资 - 2019年前三个季度公司资本支出为2.35亿美元，较2018年同期减少2.27亿美元；预计2019年全年资本支出和其他投资约为10 - 11亿美元[160] 股票回购 - 2019年第三季度公司回购380万股普通股，平均价格为每股133.41美元；截至9月30日，董事会批准授权下还有2150万股可用于回购[164] 债务情况 - 截至2019年9月30日，公司总债务从2018年12月31日的93.47亿美元增至107.79亿美元，增加14.32亿美元[167]

公司业务布局 - 公司在132个国家和地区运营、特许经营和授权酒店、住宅和分时度假物业，旗下有30个品牌[68] 运营业绩指标 - 2019年上半年，可比全球系统每间可售房收入（RevPAR）增长1.2%，平均每日房价（ADR）增长1.3%，入住率下降0.1个百分点[82] - 2019年上半年，北美公司运营的可比物业的酒店利润率下降10个基点，国际公司运营的可比物业的酒店利润率保持不变[84] - 公司认为RevPAR、入住率、ADR和公司运营的酒店利润率是衡量业绩的重要指标[79][81] - 全球范围内，2019年可比公司运营酒店每间可售房收入（RevPAR）为140.01美元，较2018年增长1.3%，入住率为75.5%，较2018年提升0.8个百分点，日均房价为185.32美元，较2018年增长0.2%[90] - 北美豪华酒店2019年RevPAR为275.85美元，较2018年增长1.1%，入住率79.7%，较2018年下降0.3个百分点，日均房价346.25美元，较2018年增长1.4%[90] - 大中华区2019年RevPAR为86.00美元，较2018年增长2.5%，入住率69.7%，较2018年提升2.0个百分点，日均房价123.48美元，较2018年下降0.4%[90] - 亚太其他地区2019年RevPAR为116.01美元，较2018年增长5.5%，入住率73.3%，较2018年提升3.1个百分点，日均房价158.35美元，较2018年增长1.0%[90] - 欧洲2019年RevPAR为164.67美元，较2018年增长4.3%，入住率78.7%，较2018年提升1.2个百分点，日均房价209.25美元，较2018年增长2.7%[90] - 中东和非洲2019年RevPAR为97.58美元，较2018年下降0.7%，入住率64.0%，较2018年提升2.8个百分点，日均房价152.51美元，较2018年下降5.1%[90] - 全球范围内，2019年上半年可比公司运营酒店RevPAR为134.71美元，较2018年增长1.2%，入住率为72.9%，较2018年提升0.5个百分点，日均房价为184.79美元，较2018年增长0.6%[92] - 北美豪华酒店2019年上半年RevPAR为281.07美元，较2018年增长1.4%，入住率77.8%，较2018年下降1.3个百分点，日均房价361.37美元，较2018年增长3.1%[92] - 大中华区2019年上半年RevPAR为84.60美元，较2018年增长2.7%，入住率67.2%，较2018年提升1.8个百分点，日均房价125.85美元，较2018年下降0.1%[92] - 亚太其他地区2019年上半年RevPAR为122.86美元，较2018年增长4.9%，入住率74.6%，较2018年提升2.9个百分点，日均房价164.74美元，较2018年增长0.7%[92] - 2019年上半年全球每间可售房收入（RevPAR）为117.27美元，同比增长1.2%，入住率72.5%，同比下降0.1个百分点，日均房价161.76美元，同比增长1.3%[93] 物业增减情况 - 2019年上半年，公司新增226处物业（35,023间客房），退出30处物业（5,014间客房），使物业总数增至7,100处（1,345,906间客房）[85] - 截至2019年第二季度末，公司开发管道中有超487,000间客房，其中约213,000间正在建设中[86] - 自2018年第二季度末，北美全服务业务新增37处物业（8834间客房），13处物业（4873间客房）退出[120] - 自2018年第二季度末，北美有限服务业务新增271处物业（33002间客房），42处物业（3705间客房）退出[124] - 自2018年第二季度末，亚太业务新增82处物业（18805间客房），11处物业（3235间客房）退出[128] 数据安全事件 - 2019年7月9日，公司宣布信息专员办公室（ICO）拟就数据安全事件对公司处以9900万英镑罚款[76] - 公司预计未来与数据安全事件相关的费用将大幅增加，主要涉及法律诉讼、监管调查等[77] 公司发展策略 - 公司通过长期管理合同和特许经营策略，在经济疲软时期提供更稳定的收益，并通过增加新酒店实现增长[71] - 公司注重提升品牌吸引力，通过投资新物业、改进技术和提升客户体验等方式[73] 各项费用收入情况 - 2019年第二季度基础管理费为3.09亿美元，同比增加900万美元，增幅3%；上半年为5.91亿美元，同比增加1800万美元，增幅3%[96] - 2019年第二季度特许经营费为5.25亿美元，同比增加5000万美元，增幅11%；上半年为9.75亿美元，同比增加8300万美元，增幅9%[96] - 2019年第二季度激励管理费为1.65亿美元，同比减少1100万美元，降幅6%；上半年为3.28亿美元，同比减少300万美元，降幅1%[96] - 2019年第二季度自有、租赁及其他收入为4.18亿美元，同比减少500万美元，降幅1%；上半年为7.93亿美元，同比减少3600万美元，降幅4%[102] - 2019年第二季度成本报销收入为39.03亿美元，同比减少1.45亿美元，降幅4%；上半年为76.59亿美元，同比减少1.65亿美元，降幅2%[106] - 2019年第二季度折旧、摊销及其他费用为5600万美元，同比减少200万美元，降幅3%；上半年为1.1亿美元，同比减少200万美元，降幅2%[107] - 2019年第二季度一般、行政及其他费用为2.29亿美元，同比增加1200万美元，增幅6%；上半年为4.51亿美元，同比减少1300万美元，降幅3%[107] - 2019年第二季度合并相关成本和费用为1.73亿美元，同比增加1.55亿美元，增幅861%；上半年为1.82亿美元，同比增加1.3亿美元，增幅250%[107] - 2019年第二季度非经营性收益净额减少1.13亿美元，主要因2018年有物业销售和股权投资出售收益；利息费用增加1700万美元[111] - 上半年收益及其他收入净额减少1.67亿美元，主要因2018年房产销售收益1.2亿美元和出售三项权益法投资收益4200万美元[113] - 利息费用增加3900万美元，主要因高级票据发行利息增加2900万美元和商业票据利率及平均借款额上升1100万美元[113] - 权益收益减少2600万美元，主要因万豪AC酒店交易收益降低1200万美元和2018年权益法投资对象房产出售收益1000万美元[114] - 第二季度所得税拨备减少1.25亿美元，主要因营业收入降低6800万美元、收益转移至低税率地区3400万美元和上一年处置业务的税务支出2600万美元[115] - 上半年所得税拨备减少1.8亿美元，主要因营业收入降低7800万美元、收益转移至低税率地区4000万美元等，部分被上一年完成某些检查释放的税收准备金3400万美元抵消[116] 信贷与债务情况 - 2019年第二季度修订并重述多货币循环信贷协议，将可用借款总额增至最高45亿美元，到期日为2024年6月28日[135] - 截至2019年6月30日，可用借款能力为17.08亿美元，包括信贷安排下的14.24亿美元和现金余额2840万美元[140] - 2019年第二季度末，公司长期债务加权平均利率为3.3%，加权平均期限约为5.0年，固定利率长期债务与总长期债务之比为0.6:1.0[143] - 截至2019年6月30日，现金、现金等价物和受限现金总计3.2亿美元，较2018年末减少4000万美元[144] - 截至2019年6月30日，总债务从2018年12月31日的93.47亿美元增加10.67亿美元至104.14亿美元[152] - 截至2019年6月30日，根据2017年税法未来过渡税支付总计4.65亿美元[152] 现金流量与投资情况 - 2019年上半年经营活动提供的净现金中，营运资金变动产生净现金流出3.79亿美元，主要是应计工资和福利净流出2.72亿美元[144] - 2019年上半年资本支出为1.42亿美元，2018年上半年为3.88亿美元，减少2.46亿美元，预计2019年全年资本支出和其他投资约为6.5 - 7.5亿美元[146] 股权与股息情况 - 2019年第二季度公司回购370万股普通股，平均价格为每股132.39美元，截至2019年6月30日，董事会批准授权下还有2530万股可用于回购[148] - 2019年公司董事会宣布两次季度现金股息，分别为每股0.41美元和每股0.48美元[150] 财务报告内控情况 - 公司首席执行官和首席财务官认为披露控制和程序无效，原因是2018年财报中报告的财务报告内部控制重大缺陷[154] - 公司继续实施针对财务报告内部控制重大缺陷的整改计划，包括增加专人、改进报告流程和加强相关支持技术[155]

公司运营范围与模式 - 公司在2019年第一季度末于131个国家和地区运营、特许经营和授权30个品牌的酒店、住宅和分时度假物业[68] - 公司采用轻资产商业模式，通常管理或特许经营酒店而非拥有它们[68] - 公司强调长期管理合同和特许经营，以在经济疲软时期提供更稳定的收益[71] 经营业绩指标 - 2019年第一季度可比全球系统每间可售房收入（RevPAR）增长1.1%至110.16美元，平均每日房价（ADR）按固定美元计算增长1.5%至160.24美元，入住率下降0.3个百分点至68.7%[82] - 2019年第一季度北美公司运营的可比酒店物业利润率提高30个基点，国际公司运营的利润率下降30个基点[84] - 2019年第一季度全球每间可售房收入（RevPAR）为129.19美元，同比增长1.0%，入住率为70.1%，同比增加0.1个百分点，日均房价为184.28美元，同比增长0.9%[91] - 2019年第一季度净费用收入为8.81亿美元，同比增长7%，其中基础管理费、特许经营费和激励管理费分别增长3%、8%和5%[94] - 2019年第一季度自有、租赁及其他业务收入为3.75亿美元，同比下降8%，扣除直接费用后利润为5000万美元，同比下降29%[97] - 2019年第一季度成本报销收入为37.56亿美元，同比下降1%，扣除报销费用后净亏损1.36亿美元，同比增长325%[99] 物业情况 - 2019年第一季度公司新增114处物业（18,842间客房），15处物业（2,693间客房）退出系统，使物业总数增至7,003处（1,332,826间客房）[86] - 自2018年第一季度末以来，公司新增508处物业（84,192间客房），93处物业（17,518间客房）退出系统[87] - 2019年第一季度末，公司开发管道中有约475,000间客房，约一半在北美以外[87] - 北美全服务业务板块新增42处物业（10610间客房），16处物业（5357间客房）离开体系，收入33.05亿美元，利润2.89亿美元，同比增加1200万美元，增幅4%[107][108] - 北美有限服务业务板块新增287处物业（34908间客房），41处物业（3580间客房）离开体系，收入7.69亿美元，利润2.02亿美元，同比增加2000万美元，增幅11%[110][111] - 亚太业务板块新增88处物业（21177间客房），11处物业（3448间客房）离开体系，收入2.7亿美元，利润1.03亿美元，同比减少900万美元，降幅8%[113][114] 费用与收入变动原因 - 基础管理费增加900万美元主要源于700万美元的单位增长[95] - 特许经营费增加3300万美元主要源于1900万美元的单位增长、400万美元的品牌费提高和400万美元的万豪AC酒店费用调整[95] - 激励管理费增加800万美元主要源于北美全方位服务管理酒店的利润提高[96] - 自有、租赁及其他业务收入扣除直接费用后减少2000万美元，主要由于2100万美元的终止费用降低和600万美元的自有租赁物业利润降低，部分被900万美元的喜来登大凤凰城酒店利润抵消[98] - 2019年第一季度其他运营费用中，折旧摊销等无变化，一般行政等费用下降10%，并购相关成本和费用下降74%[100] - 2019年第一季度非运营收入（费用）中，净收益和其他收入下降92%，利息费用增长29%，利息收入增长20%，权益收益下降38%[102] - 2019年第一季度所得税拨备减少5500万美元，降幅49%，主要因遗留业务税务费用、州所得税费用等减少[104] 重大事件 - 2018年11月30日公司宣布数据安全事件，目前未看到对需求产生重大影响，但预计未来会产生重大费用[75][76] - 2016年9月23日公司完成对喜达屋酒店及度假村国际集团的收购[77] 资金与债务情况 - 公司有一项多货币循环信贷协议，最高可提供40亿美元借款，到期日为2021年6月10日，截至2019年3月31日，可用借款能力为13.4亿美元[118][124] - 2019年第一季度末，长期债务加权平均利率为3.3%，加权平均期限约4.4年，固定利率长期债务与总长期债务之比为0.6:1[126] - 2019年3月31日，现金、现金等价物和受限现金共计3亿美元，较2018年末减少6000万美元[127] - 2019年第一季度资本支出为6600万美元，较2018年第一季度增加200万美元，预计2019年全年资本支出和其他投资约6 - 8亿美元[129] 股权与股息情况 - 2019年第一季度公司回购670万股普通股，平均价格为每股124.16美元，截至3月31日，董事会批准授权下还有2900万股可用于回购[133] - 2019年2月15日，董事会宣布每股0.41美元的季度现金股息，于3月29日支付给3月1日登记在册的股东[134] 内部控制与法律风险 - 公司致力于维持强大内部控制环境，采取措施尽快补救导致重大缺陷的控制不足[140] - 2019年1月1日公司采用ASU 2016 - 02，并对财务报告内部控制进行相关变更[141] - 2019年第一季度除补救措施和采用ASU 2016 - 02相关变更外，财务报告内部控制无重大影响变更[142] - 公司日常业务中会面临法律诉讼和索赔，目前管理层认为最终结果不会对财务状况等造成重大损害，但不利裁决可能有重大不利影响[145]