Macy's, Inc. (NYSE:M) Q2 2023 Earnings Conference Call August 22, 2023 8:00 AM ET Company Participants Pamela Quintiliano - Vice President of Investor Relations Jeff Gennette - Chairman and Chief Executive Officer Tony Spring - President and Chief Executive Officer-Elect Adrian Mitchell - Chief Operating Officer and Chief Financial Officer Conference Call Participants Oliver Chen - TD Cowen Matthew Boss - JPMorgan Greg Sommer - Gordon Haskett Research Advisors Blake Anderson - Jefferies Dana Telsey - Telsey ...

净销售额及利润 - Macy's, Inc.第一季度2023年度净销售额为49.82亿美元，较2022年同期的53.48亿美元下降了7.9%[53] - 数字销售占净销售额的比例为32%，较2022年同期的33%下降了1个百分点[44] - 净利润为1.55亿美元，较2022年同期的2.86亿美元下降了46.2%[44] 财务指标 - 毛利率为40.0%，较2022年同期的39.6%略有提高[44] - SG&A费用为19.5亿美元，较2022年同期的19.05亿美元上升了2.4%[44] - 第一季度2023年度调整后EBITDA为4.68亿美元，较2022年同期的6.84亿美元下降了31.6%[53] 公司战略 - Macy's正在进行私有品牌重塑，以提高客户忠诚度和毛利率[47] - 公司计划在2023年推出Bloomingdale's Marketplace[50] - 公司计划通过个性化优惠和沟通来增加客户忠诚度和产品利润[52] 股票回购计划 - 公司董事会授权了新的20亿美元股票回购计划，截至2023年4月29日，尚有13.75亿美元可用于授权[66] - 公司在2023年第一季度回购了约140万股普通股，平均成本为每股17.57美元[66] 财务状况 - 公司的当前资产为8.99亿美元，非流动资产为82.23亿美元，当前负债为22.34亿美元，非流动负债为106.47亿美元[73] 未来展望 - 公司预计2023年净销售额将在228亿美元至232亿美元之间，数字销售预计占净销售额的三分之一[75] - 公司预计调整后的每股收益在2.70美元至3.20美元之间[75] 内部控制和风险 - 公司首席执行官和首席财务官认为截至2023年4月29日，公司的信息披露控制和程序有效[84] - 公司内部财务报告的内部控制未发生重大变化，不太可能对公司的内部财务报告产生重大影响[85] - 公司需关注系统故障、网络安全风险、员工福利成本、房地产投资策略、季节性业务、天气和自然灾害、供应链影响、交易条件变化、资产减值风险等[90]

财务数据和关键指标变化 - 公司实现了每股调整后摊薄收益0.56美元,低于预期 [12] - 净销售额低于预期,毛利率高于预期,库存下降7%与预期一致 [12] - 公司预计全年净销售额228亿美元至232亿美元,同比下降约6.5%至6% [82] - 公司预计全年调整后每股收益2.70美元至3.20美元 [86] 各条业务线数据和关键指标变化 - Macy's品牌净销售额下降7.7%,同店销售下降7.9% [13] - Bloomingdale's品牌净销售额下降2.3%,同店销售下降4.3% [17] - Bluemercury品牌净销售额增长4.4%,同店销售增长4.3% [19] - Macy's Backstage店中店同店销售优于全线店约150个基点 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司表示4月份需求趋势有所加速,但尚不确定是否反映了更健康的消费者 [20] - 公司表示高端客户群体(Bloomingdale's和Bluemercury)的表现优于中低端客户群体(Macy's) [20] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在采取措施提高库存周转,包括加快促销和清仓力度,调整商品组合等 [24][25][26] - 公司将重点发展美容、职业运动服和礼品等表现良好的品类 [25][26] - 公司将与Nike建立长期合作关系,在10月份开始在Macy's销售Nike产品 [27][198][199][200] - 公司正在推进5大增长引擎:私有品牌、小型门店、Macy's Marketplace、奢侈品业务、个性化营销 [44]-[59] - 公司计划未来实现低单位数的销售增长和可持续的低双位数EBITDA利润率 [31][92] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司表示3月中旬至4月的宏观环境压力加剧,预计下半年可能进一步恶化 [10][11][22] - 公司认为天气转冷和银行业危机等因素导致消费者需求下降 [10][14] - 公司表示将采取措施应对不确定的宏观环境,包括加快促销清仓、调整商品组合等 [24]-[26] - 新任CEO Tony Spring表示对公司长期前景保持乐观,将专注于提升客户体验和运营效率 [41][42] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Matthew Boss 提问** 询问Tony Spring接任CEO后看到的最大增长机会 [99] **Tony Spring 回答** 表示将专注于简化运营、提升客户体验,并充分利用Macy's品牌组合的优势 [108][109][110] 问题2 **Oliver Chen 提问** 询问公司在促销和商品毛利方面的计划 [116] **Jeff Gennette 和Adrian Mitchell 回答** 表示将在第二季度进行更深度的促销和清仓,但全年商品毛利率预计将高于去年 [118]-[127] 问题3 **Brooke Roach 提问** 询问不同收入水平客户群体的消费趋势 [132] **Jeff Gennette 回答** 表示尚未看到明显的交易降级,但高端客户群体的表现优于中低端 [133]-[137]

高管变动 - Adrian 将成为COO并负责店铺、供应链和技术[6][10] - Tony 将成为总裁并于2024年2月接任CEO[6][10] 公司展望 - 公司预计2023年将继续面临消费者压力，但相信收入增长的比较将更加可控[20][24] - 公司将继续关注新颖性和灵活性，扩大市场份额，特别是在电子产品、视频游戏和市场平台上看到增长机会[30][32] 产品策略 - 公司正在进行私人品牌的重塑，重新设计品牌以满足客户需求[43] - 公司计划在未来几年内推出更多的市场模式，提供更多选择给客户[47] 销售趋势 - 公司在2023年看到了更高的销售额、更高的转化率和更高的交易量[90] - 公司在2022年的库存比2019年减少了3%，展现了良好的库存管理纪律[99] 市场策略 - 公司在非商场策略方面取得了积极成果，通过数据科学创建了未来的门店布局[87] - 公司在商场策略方面采取了有序的方法，与商场开发商密切合作，关注C和D级商场的现金流情况[85]

净收入和净利润 - 2022年公司的净收入为244.2亿美元，与2021年持平[98] - 2022年公司的净利润为11.77亿美元，较2021年的14.3亿美元下降[83] 财务表现 - 2022年公司的每股稀释收益为4.19美元，较2021年的4.55美元下降[85] - 2022年公司的销售总额中数字销售占比为33%[98] - 2022年公司的存货周转率较2021年下降了4%[100] - 2022年公司的销售、一般和管理费用占销售额的比例为34%[98] - 2022年公司的房地产出售收益为89美元[100] - 2022年公司的净信用卡收入为8.63亿美元，占销售额的比例为3.5%[98] - 2022年公司的毛利率为37.4%，较2021年的38.9%下降[98] - 2022年公司的调整后EBITDA为26.48亿美元，较2021年的33.2亿美元下降[84] 财务预测 - 2023年公司预计净销售额将在237亿至242亿美元之间[102] - 2023年公司预计数字销售占净销售额的比例约为32%至34%[103] - 2023年公司预计调整后的税率约为24.5%[103] 资本运作 - 公司于2022年支付的股息总额为1.73亿美元，较2021年的9000万美元有所增加[109] - 公司于2022年完成了50亿美元的股票回购计划[110] - 公司于2022年完成了42.5亿美元的高级票据发行[113] - 公司于2022年完成了30亿美元的循环信贷设施[111] 财务报告 - 上市公司财报电话会议中，公司报告了2022年的净销售额为1012百万美元[118] - 公司报告了2022年的营业亏损为894百万美元[118] - 公司报告了2022年的净亏损为16百万美元[118] - 公司提供了非GAAP财务指标，包括调整后的净收入和调整后的稀释每股收益[124] - 公司报告了2022年的EBITDA为2568百万美元[124] - 公司报告了2022年的调整后的EBITDA为2648百万美元[124] - 公司报告了2022年的净收入为1177百万美元[124] - 公司报告了2022年的调整后的净收入为1259百万美元[124] 税务和会计 - 公司根据各司法管辖区的税法、法规和案例法估计所得税[131] - 未来税收后果的递延所得税资产和负债是根据现有资产和负债的财务报表账面金额与其各自税基之间的差异以及净经营亏损和税收抵免的未来税收后果来确认的[131] - 公司认为最关键的假设是养老金计划资产的长期预期回报率和用于确定预期福利义务的贴现率[133]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度实现净销售额83亿美元,同比下降4.6%,相比2019年下降0.9% [31] - 毛利率为34.1%,同比下降240个基点,相比2019年下降270个基点 [32] - 全年自有AUR同比增长4%以上 [33] - 库存同比下降3%,相比2019年下降18% [34] - 库存周转率同比下降4%,相比2019年提升15% [34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美妆、连衣裙、正装、行李箱和礼品等类目表现优于软家居、运动休闲等类目 [7] - BloomingdaleÂ's和Bluemercury在2022年创下历史最高销售额 [24] - BloomingdaleÂ's忠诚会员占比超过70%,同比增长7% [24] - Bluemercury活跃客户群增长12%,忠诚客户占比超过80%,人均消费约为普通客户的两倍 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 线下门店销售表现优于线上,线下中心客流量是线上的2.5倍 [20] - 在现有市场开设新的线下门店,客户新增率高于在购物中心的门店 [20] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在重塑私有品牌组合,未来3年将对现有24个私有品牌进行全面评估和更新 [18][19] - 计划在2023年开设4家Market by MacyÂ's和1家BloomieÂ's,并考虑进一步加快线下门店扩张步伐 [20] - 公司上线了线上市场平台,2022年底已有20个新品类和500个新品牌,并计划在2023年进一步扩大 [23] - 公司正在加大对奢侈品业务的投资,包括BloomingdaleÂ's、Bluemercury以及MacyÂ's美妆业务 [24][25][26] - 公司正在测试个性化优惠和沟通,并计划在2024年底前实现低单位数的年销售增长 [27][17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为2023年消费者将面临更大压力,预计消费者在商品和服务之间的支出分配将继续发生变化 [11] - 尽管消费者支出面临压力,但公司仍看到一些机会,如远程办公模式下对社交和旅行的需求增加 [12] - 公司将采取谨慎的采购策略,保持流动性和开放采购预算,不追逐无利可图的销售 [28] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Brooke Roach 提问** 公司对2024年开始实现销售增长的信心来源于哪些? [56][57] **Jeff Gennette 回答** 公司正在推进5大增长引擎,包括私有品牌重塑、线下门店扩张、线上市场平台、奢侈品业务以及个性化优惠和沟通等,这些举措将为未来销售增长提供动力 [58][59][60] 问题2 **Oliver Chen 提问** 公司如何应对消费者需求的变化,以及对未来门店流量的预期? [65][66] **Jeff Gennette 回答** 公司将密切关注不同收入群体的消费情况,并根据实时数据调整产品、促销和信息传达。公司预计高端消费者将保持较强购买力,而整体消费者将面临更大压力 [71][72][73] 问题3 **Chuck Grom 提问** 公司对2023年毛利率目标的信心来源于哪些? [70] **Adrian Mitchell 回答** 公司将通过健康的库存水平和结构、更有针对性的促销活动以及个性化优惠等措施来提升毛利率。同时,公司还将进一步优化定价策略和提高库存生产率 [73][74][75]

Fourth Quarter and Full-Year 2022 Earnings 52909940 ...

业绩总结 - Macy's Inc. 在2023年第四季度的销售指导中，销售额将在之前的中低范围内，毛利率与第三季度末相比大致相同[4] - 通货膨胀持续超过工资增长，工资增长开始放缓[41] 用户数据 - 70%的客户已加入忠诚计划，个性化服务将成为未来的重要机会[64] 未来展望 - Macy's Inc.计划更加保守地管理库存，保留一定的可用购买余额，以便根据顾客的需求做出反应[12] - Macy's Inc.致力于提供具有吸引力的价值，提供无缝的全渠道体验，并通过定价科学、个性化和忠诚计划增加价值和参与度[19] 新产品和新技术研发 - 通过RFID计数确保库存准确性[53] 市场扩张和并购 - 在市场中开设更多的Macy's店铺以提高每平方英尺的销售生产力[58] - 开始推出Marketplace，扩大核心商品的周边品类[61] 其他新策略和有价值的信息 - 库存敏捷性对于现金保留至关重要[43] - 通过匹配需求和库存，保护利润率[44] - 通过新的报告和跨职能团队预测未来一到两个季度的库存情况[46] - Macy's计划在未来三年内投资30亿美元，包括今年预计的12亿美元[62] - 私人品牌和个性化服务是巨大的机会，库存管理的旅程刚刚开始[66]

Macy’s, Inc. (NYSE:M) 2022 Morgan Stanley Global Consumer & Retail Conference Call December 7, 2022 8:00 AM ET Company Participants Adrian Mitchell - Chief Financial Officer Conference Call Participants Alex Straton - Morgan Stanley Alex Straton Okay. Good morning, everybody. My name is Alex Straton. I am the co-lead for branded apparel, footwear and softlines retail here at Morgan Stanley. I lead this sector alongside Kimberly Greenberger. We are super happy you guys joined us for the second day of the con ...