财务数据关键指标变化：收入 - 第三季度净收入增长7%至26.0亿美元[98] - 2025年第三季度总净收入同比增长7%，按固定汇率计算同样增长7%[158] - 前三季度累计净收入为74.62亿美元，同比增长7%，其中中国大陆收入占比提升至16.4%，贡献增长显著[131] 财务数据关键指标变化：利润 - 第三季度运营收入下降11%至4.359亿美元，运营利润率下降350个基点至17.0%[98][108] - 第三季度摊薄后每股收益为2.59美元，去年同期为2.87美元[108] - 公司第三季度净收入同比下降12.8%至3.07亿美元，主要因销售、一般及行政费用增加7840万美元[129] - 公司前三季度净利润为9.92亿美元，同比下降6.9%[147] 财务数据关键指标变化：毛利率 - 第三季度毛利润增长2%至14.3亿美元，毛利率下降290个基点至55.6%[98][111] - 前三季度毛利率为57.4%，同比下降120个基点；销售、一般及行政费用率升至38.6%[130] - 公司前三季度毛利润为42.86亿美元，同比增长4.8%，但毛利率下降120个基点至57.4%[132] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 第三季度公司费用减少410万美元至3.396亿美元，部分被净外汇及衍生品重估损失增加200万美元所抵消[126] - 前三季度销售、一般及行政费用为28.83亿美元，同比增长9.9%，占净收入比例上升100个基点至38.6%[132] - 公司前三季度企业费用增加6150万美元至10亿美元，主要因技术、折旧、营销和专业费用增加[144] 各条业务线表现：美洲地区 - 第三季度美洲地区净收入下降2%至17.3亿美元[112] - 美洲市场第三季度净收入同比下降2.1%至17.33亿美元，可比销售额下降5%，经营分部收入下降21.0%至5.17亿美元[120] - 美洲地区净收入微增0.6%至51.66亿美元，但可比销售额下降3%，分部经营利润下降8.6%至17.26亿美元[137] 各条业务线表现：中国大陆地区 - 第三季度中国大陆净收入增长46%至4.654亿美元[112] - 中国大陆市场第三季度净收入同比大幅增长46.2%至4.65亿美元，可比销售额增长24%，经营分部收入增长56.4%至1.73亿美元[122] - 中国大陆地区净收入大幅增长31.0%至12.26亿美元，可比销售额增长16%，分部经营利润增长37.1%至4.79亿美元[140] 各条业务线表现：世界其他地区 - 世界其他地区第三季度净收入同比增长19.2%至3.67亿美元，可比销售额增长9%[124] - 世界其他地区净收入增长18.0%至10.69亿美元，可比销售额增长9%，分部经营利润增长14.1%至2.39亿美元[142] 各地区表现：可比销售额 - 第三季度可比销售额增长1%（按固定汇率计算增长2%），其中美洲地区下降5%，中国大陆增长24%（按固定汇率计算增长25%），世界其他地区增长9%[98] - 2025年第三季度可比销售额同比增长1%，汇率影响为1%，按固定汇率计算增长2%[158] - 美洲市场2025年第三季度可比销售额同比下降5%[158] - 中国大陆市场2025年第三季度净收入同比增长46%，按固定汇率计算增长47%[158] 管理层讨论和指引：关税影响 - 关税增加及最低免税额取消预计将使2025年全年运营收入减少约2.1亿美元（已扣除缓解措施影响）[105] - 2025年前三季度，关税增加（扣除缓解活动后）已导致运营收入减少约6000万美元[105] 其他财务数据：无形资产摊销 - 无形资产摊销在2025年第三季度为178万美元，同比增加65.8万美元，增幅58.9%，主要源于2024年9月收购墨西哥业务[118] - 公司前三季度无形资产摊销为514万美元，同比激增359.4%，主要源于2024年9月收购墨西哥业务[135] 其他财务数据：其他收入与利息 - 第三季度其他收入净额同比下降57.4%至585万美元，主要因平均现金余额和利率下降导致利息收入减少[127] - 公司前三季度其他收入净额下降50.2%至2738万美元，主要因平均现金余额和利率下降导致利息收入减少[145] 其他财务数据：税费 - 第三季度所得税费用为1.349亿美元，同比下降11.6%，有效税率同比上升30个基点至30.5%[128] - 公司前三季度所得税费用下降4.2%至4.33亿美元，但有效税率上升60个基点至30.4%[146] 其他财务数据：现金流与资本活动 - 2025年前三季度经营活动产生的现金流量净额为4.596亿美元，同比减少4.117亿美元[162] - 2025年前三季度公司以9.066亿美元总成本回购了350万股股票[165] 其他财务数据：资产负债与外汇 - 截至2025年11月2日，公司现金及现金等价物为10.36亿美元，库存为20亿美元，较2024年10月27日增长11%[167][169] - 汇率波动导致公司2025年前三季度收入较2024年同期减少1540万美元[177] - 外汇波动使2025年前三季度净收入增长减少了1540万美元[109] - 2025年前三季度，公司加拿大子公司折算对其他综合损失的影响为减少损失2940万美元[178] 其他没有覆盖的重要内容：门店与运营 - 截至2025年11月2日，公司自营门店总数达796家，较2025年2月2日的767家净增29家[174] 其他没有覆盖的重要内容：融资与信贷 - 公司拥有最高6亿美元的循环信贷额度，截至2025年11月2日，除700万美元的信用证和担保外，该额度下无借款[183] 其他没有覆盖的重要内容：现金管理 - 公司现金及现金等价物为10亿美元，主要形式为现金、银行存款、短期存款及货币市场基金[184] - 公司现金及现金等价物存放在多家大型金融机构，并投资于AAA级货币市场基金，部分金额超过政府存款保险上限[185] 其他没有覆盖的重要内容：风险因素 - 公司未进行任何利率对冲活动，且目前无此意向[183] - 公司面临利率风险，若循环信贷额度有大量未偿余额，其可变利率将受市场利率变化影响[183] - 公司面临信用风险，主要源于远期外汇合约对手方金融机构的违约，风险金额为按违约时汇率计算的未实现收益[185] - 公司通过仅与投资级信誉良好的金融机构交易及监控其信用状况来最小化信用风险[185] - 通胀压力（如产品、运输、劳动力和原材料成本上涨）可能对公司经营业绩产生不利影响[186]

公司管理层变动 - 首席执行官Calvin McDonald将于1月31日卸任 公司董事会已聘请领先的高管猎头公司寻找下一任CEO [1][2] - Calvin McDonald将继续担任高级顾问至3月31日 以支持过渡 他称担任CEO是其职业生涯的亮点 并对团队过去七年的成就感到自豪 [2][3] - Calvin McDonald相信公司已建立的卓越产品线和已实施的行动计划将在未来数月和数年内产生积极成果 并为股东创造价值 [3] 公司经营业绩与挑战 - 公司过去一年表现不佳 面临关税影响、美国消费者信心不稳以及产品组合未能像以往那样吸引消费者的压力 [4] - 公司整体业务仍在增长 但增长主要由国际业务和新店开设驱动 其最大市场美洲地区的业务一直在下滑 [5] - 公司预计关税将对其全年利润造成2.4亿美元的影响 其中大部分成本源于美国“最低限度”豁免政策的终结 该政策曾允许低价值包裹免税进入美国 公司受此政策结束的影响比同行更为严重 [6] 行业竞争与市场环境 - 公司在运动休闲领域面临来自Vuori和Alo Yoga等新兴品牌的激烈竞争 同时消费者偏好发生变化 许多人现在选择牛仔服装而非瑜伽裤 [4] - 为促进增长并触达更广泛受众 公司正努力拓展国际业务并提供更广泛的产品组合 已从运动装备扩展到鞋履、外套和夹克等户外服装以及可上班穿着的休闲裤 [5]

Exhibit 99.1 LULULEMON ATHLETICA INC. ANNOUNCES THIRD QUARTER FISCAL 2025 RESULTS BOARD OF DIRECTORS AUTHORIZES $1.0 BILLION INCREASE IN ITS STOCK REPURCHASE PROGRAM Revenue increased 7% to $2.6 billion Comparable sales increased 1%, or 2% on a constant dollar basis Diluted EPS of $2.59 Vancouver, British Columbia – December 11, 2025 – lululemon athletica inc. (NASDAQ:LULU) today announced financial results for the third quarter of fiscal 2025, which ended on November 2, 2025. Calvin McDonald, Chief Executi ...

公司现状与压力 - 公司是一家运动装备制造商 [1] - 公司正面临来自其创始人的压力 [1] - 创始人要求公司进行变革以扭转其“失去酷感”的局面 [1]

VANCOUVER, British Columbia--(BUSINESS WIRE)--lululemon athletica inc. (NASDAQ:LULU) today announced financial results for the third quarter of fiscal 2025, which ended on November 2, 2025. Calvin McDonald, Chief Executive Officer, stated: "In the third quarter, our teams remained focused on driving improvements within our U.S. business and maintaining momentum in our international regions. We are beginning to make progress against our action plan and continue to expect to see the impact of thi. ...

公司业绩与预期 - 公司将于12月11日周四盘后公布第三季度财报 [1] - 市场预期公司第三季度每股收益为2.21美元，较去年同期的2.87美元下降 [1] - 市场预期公司第三季度营收为24.8亿美元，去年同期营收为24亿美元 [1] - 公司第二季度营收为25.3亿美元，低于市场预期的25.4亿美元 [2] 近期股价表现 - 公司股价在周三上涨2.9%，收于187.62美元 [2] 分析师观点与评级 - Guggenheim分析师Simeon Siegel于12月10日首次覆盖公司股票，给予中性评级，其预测准确率为69% [3] - Telsey Advisory Group分析师Dana Telsey于12月8日维持与大市同步评级，目标价200美元，其预测准确率为63% [3] - BTIG分析师Janine Stichter于11月25日维持买入评级，目标价303美元，其预测准确率为66% [3] - UBS分析师Jay Sole于11月17日维持中性评级，并将目标价从185美元下调至183美元，其预测准确率为69% [3] - Baird分析师Mark Altschwager于9月23日将评级从跑赢大市下调至中性，并将目标价从225美元大幅下调至195美元，其预测准确率为66% [3]

lululemon athletica inc. (NASDAQ:LULU) will release earnings results for the third quarter after the closing bell on Thursday, Dec. 11.Analysts expect the Vancouver, Canada-based company to report quarterly earnings at $2.21 per share, down from $2.87 per share in the year-ago period. The consensus estimate for lululemon's quarterly revenue is $2.48 billion. Last year, it reported $2.4 billion in revenue, according to Benzinga Pro.On Sept. 4, Lululemon reported second-quarter revenue of $2.53 billion, missi ...

公司高层变动 - 首席执行官Calvin McDonald将于1月底卸任 其自2018年起担任CEO 任期内公司年收入增长了两倍并显著拓展了海外市场 [3][4][6] - 董事会正与猎头公司合作 全面寻找新任首席执行官 McDonald将在明年3月前留任顾问以支持过渡 [6] - 首席财务官Meghan Frank和首席商务官André Maestrini将被任命为临时联席首席执行官 董事会主席Marti Morfitt立即扩大职权担任执行主席 以协助战略执行 [5][6] 管理层薪酬安排 - 根据分离协议 Calvin McDonald将获得305万美元 以及210万美元的遣散费和2025财年奖金 [4] - 担任联席CEO后 Meghan Frank的年薪将为95万美元 获得150万美元留任奖金和价值400万美元的股权奖励 [5] - André Maestrini将获得75万美元留任奖金和价值400万美元的股权奖励 以表彰其职位扩大 [5] 公司近期财务与运营表现 - 公司最新财季营收增长7%至26亿美元 但美洲地区销售额下降2% [3] - 整体可比销售额增长1% 但美洲地区可比销售额下降5% [3] - 公司正面临在最大市场北美地区增长放缓的挑战 努力维持对消费者的吸引力并应对需求下降 [3][6]

行业表现与宏观影响 - 可选消费行业ETF XLY年内表现大致持平[2] - 服装类股票整体表现不佳 主要受关税效应影响[3] Lululemon股票技术分析 - 公司股价年内下跌约53%[2] - 股价近期在区间内波动 前期低点位于159附近[3] - 股价在197-198附近的向下跳空缺口尚未被回补测试[4] - 移动平均线聚集在184附近 表明趋势方向性较弱[4] - 成交量分布显示 大量交易区域在168附近的低点 该水平是自2020年以来的关键低点[5] - 另一个成交量节点在200附近[5] - 截至12月19日到期日 期权的预期波动幅度为±13.9%[6] 期权市场定价与交易策略 - 期权市场定价显示 财报发布前后一日预期波动幅度为±10.5% 约合20美元 隐含波动率水平较高[7] - 示例交易为不平衡认沽蝶式策略 使用12月12日到期的周度期权 该策略将收取权利金[8][9] - 具体构建为买入1张180美元行权价认沽期权 卖出2张175美元行权价认沽期权 买入1张150美元行权价认沽期权[9] - 若股价在186美元附近开盘 策略将收取约3.50美元的权利金[9] - 策略在股价高于180美元时获利 每份价差组合最大盈利为350美元[10] - 最大盈利点位于卖出的175美元行权价附近[10] - 策略盈亏平衡点位于166.50美元 约为一倍标准差下跌幅度[10] - 最大损失约为1650美元 发生在股价跌破150美元时[11] - 该策略为中性至看涨策略 在股价上涨、横盘或小幅下跌至175-170美元区间时均可获利 旨在利用高隐含波动率并提供下行保护[11][12]

公司股价与市场表现 - 露露乐蒙股价今年已下跌超过50% 跌至2020年以来最低水平 是标普500指数中表现最差的股票之一 而同期标普500指数上涨近17% [1] - 公司当前市盈率约为13倍 远低于标普500指数平均25倍的水平 表明市场对其估值进行了大幅折价 [11] - 公司股票当日上涨3.04% 收于187.82美元 市值约为220亿美元 当日交易量12.5万股 远低于410万股的日均交易量 [1][8] 创始人批评与公司战略 - 创始人奇普·威尔逊批评公司现任CEO卡尔文·麦克唐纳过于关注财务数字而非创造力 认为财务导向的CEO不懂如何吸引或激励创意人才 也不懂产品 [4] - 威尔逊认为尽管公司在现任CEO领导下规模有所增长 但品牌力已不如从前 公司发展方向错误 [2][4] - 威尔逊于1998年创立公司 但已于2015年辞去董事会职务 多年来未参与公司运营 [4] 业务增长与竞争挑战 - 公司销售增长自2021年下半年以来呈现明显放缓的下降趋势 [8] - 增长放缓与通胀高企、消费者预算紧张同时发生 消费者可能难以接受为紧身裤和长裤支付超过100美元 因为市场上有大量其他选择 [10] - 快时尚兴起及年轻消费者寻求更便宜选择 使得露露乐蒙这类高端服装公司说服消费者其产品物有所值的难度加大 [4] - 公司近期起诉好市多 指控其销售与自家产品外观相同的仿制品 这凸显了服装行业诉讼难度大以及公司面临的竞争加剧挑战 [5] 公司财务与运营数据 - 公司毛利率为59.04% 不支付股息 [8] - 公司52周股价区间为159.25美元至423.32美元 当日交易区间为181.51美元至188.19美元 [8]