公司表现 - LKQ Corporation在上一季度表现稳健 其规模和市场定位在北美和欧洲市场均具有优势 [1] 投资策略 - 专注于发现价值投资机会 特别是在中小市值领域 这些领域市场效率较低 [1] - 倾向于选择不受欢迎行业的领导者 或暂时遇到困难的优质公司 这些公司通常拥有强劲的资产负债表和稳定的现金流 [1] - 分析重点包括资产负债表强度 短期现金流生成能力 未来12个月的盈利预测 以及对金融行业投资的账面价值分析 [1] 行业背景 - 金融行业咨询经验超过10年 专注于银行 保险公司和支付公司 这有助于发现被忽视的投资机会 [1] - 采用实用且务实的投资方法 结合行业专业知识和耐心 以实现可靠的投资结果 [1]

财务数据和关键指标变化 - 无相关内容 各条业务线数据和关键指标变化 - 无相关内容 各个市场数据和关键指标变化 - 无相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 无相关内容 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 无相关内容 其他重要信息 - 公司召开2025年度股东大会，宣布13天前已公布第一季度财务结果，无新的重大非公开信息披露 [4] - 有权在本次会议投票的普通股股东共持有258,553,115股，现场或委托代表出席的有244,785,894股，约占有权投票股份的94.7% [5] - 会议需表决四项提案，包括选举11名董事、批准任命德勤会计师事务所为2025财年独立注册公共会计师事务所、以咨询方式批准高管薪酬、批准股东提出的修改公司章程赋予10%普通股股东召开特别股东大会权力的提案 [7][8][9] - 初步投票结果显示，董事选举、会计师事务所任命、高管薪酬批准及股东提案均获通过，最终结果将在四个工作日内向美国证券交易委员会提交8 - K表格报告 [12] 问答环节所有提问和回答 问题: 为什么LKQ不允许提案人在今天的会议上陈述规则14a - 8提案？ - LKQ认为最有效的会议方式是按照收到的内容和代理声明中的印刷内容宣读提案和支持声明，并确认已这样做 [14][15]

投资观点 - 对LKQ Corporation的投资观点从持有评级下调 因对公司在2025年下半年实现业绩反转缺乏信心[1] - 投资策略侧重于长期投资 同时结合短期做空以挖掘超额收益机会[1] - 采用自下而上的分析方法 深入研究公司基本面的优势与劣势[1] - 投资周期以中长期为主 目标为识别具有扎实基本面、可持续竞争优势和增长潜力的公司[1] 分析方法 - 分析框架基于个股基本面研究 强调公司层面的核心竞争力评估[1] - 关注点包括行业地位、盈利能力、管理效率等核心财务与运营指标[1]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度稀释每股收益为0.65%，较2024年第一季度增加6美分；调整后摊薄每股收益为0.79%，较上年减少0.03% [28] - 调整后每股收益下降主要因北美批发业务部门EBITDA减少，以及法律和专业费用增加1美分；利息和外汇汇率影响基本相互抵消；股票回购使调整后每股收益较上年增加0.03% [29][30] - 第一季度自由现金流净流出5700万美元，预计未来三个季度产生正自由现金流，全年符合指导范围 [37][38] - 截至3月31日，总债务44亿美元，总杠杆率为EBITDA的2.5倍；有效利率为5.2%，较第四季度略有下降 [40][42] 各条业务线数据和关键指标变化 北美业务 - 有机收入每日下降4.1%，小于2024年最后三个季度降幅；可修复索赔数量下降近10%；自2015年以来，每年可修复索赔数量增长超过市场400个基点，第一季度高出570个基点 [13] - 业务部门EBITDA利润率为15.7%，较去年下降60个基点；毛利率提高20个基点；间接费用较上年减少1600万美元 [31][32] 欧洲业务 - 有机收入每日下降1.8%，而2024年第一季度增长4.4%；两年累计有机收入增长2.6% [14][15] - 业务部门EBITDA利润率为9.3%，较去年提高60个基点 [33] 专业业务 - 有机收入每日下降4.9%，较2024年第四季度有所改善 [19] - EBITDA利润率为5.4%，较上年下降100个基点 [35] 自助服务业务 - 第一季度产生2000万美元EBITDA，增加400万美元，利润率提高290个基点 [36] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场可修复索赔数量受二手车价格下降和保险费上升影响，自2024年第二季度开始恶化，预计随着时间推移，比较基数将逐渐宽松 [13] - 欧洲市场受消费者信心和温和冬季影响，部分产品需求下降；一些国家的竞争定价带来挑战，但预计长期将稳定 [15][16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司实施简化战略，剥离佛罗里达自助场和欧洲非核心休闲业务，以精简业务组合 [11] - 推行全球人才发展计划，促进员工学习和最佳实践分享 [9] - 成立全球关税特别工作组，应对关税影响，通过供应商合作、供应链优化和SG&A削减等措施减轻关税冲击 [21][23] - 欧洲业务推进SKU合理化项目，已审查超60%产品品牌，减少17000个SKU，自有品牌渗透率提高20个基点 [17] - 公司在行业中优势在于回收产品供应，预计关税将提高零部件价格和二手车价值，有利于行业发展 [22][23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管市场存在不确定性和关税挑战，公司团队仍实现预期收益，第一季度每股收益达0.79% [10] - 预计2025年可修复索赔数量仍面临压力，但下半年将有所缓解；排除关税影响，北美全年EBITDA利润率预计在16%左右 [33] - 排除关税影响，欧洲全年EBITDA利润率预计达两位数 [34] - 鉴于不确定性和需求疲软，专业业务部门EBITDA利润率预计处于7% - 8%区间低端 [36] - 公司相信能实现2月提供的指导目标，排除关税重大影响，有机零部件和服务收入增长可能接近0 - 2%区间低端；调整后摊薄每股收益在3.4% - 3.7%之间，自由现金流在7.5 - 9亿美元之间 [43][46] 其他重要信息 - 公司将于5月发布2024年可持续发展报告，可持续发展是核心业务重点 [24] - 第一季度回购100万股，花费4000万美元；3月支付股息7800万美元 [12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：北美市场可修复索赔情况及保险公司和二手车定价行为变化 - 2024年保险市场份额有变化，预计未来一年保险价格竞争加剧；4月二手车价格有所回升；关税通常会推动汽车价格上涨，对行业有利；罗德岛提高可修复全损价值门槛，其他州也有类似趋势，有望改善可修复索赔情况 [55][56][58] 问题2：关税对公司业务的影响及能否提价覆盖成本 - 历史上关税对行业和公司有利；公司成立关税特别工作组应对；直接进口产品占全球销售成本不到10%，间接进口约占20%，间接部分影响较难量化；公司会先与供应商合作分担关税、优化供应链，若无法缓解则将成本转嫁给客户 [60][67][73] 问题3：欧洲SKU减少计划对收入和履行率的影响及自有品牌收入占比和未来目标 - 未看到SKU减少对收入和履行率的影响，所减少的多为低销量产品；目前自有品牌收入占比在21 - 22%，预计到2030年将达到30% [81][86] 问题4：北美业务提高市场渗透率和毛利率的策略及与竞争格局的关系 - 公司通过提升服务水平、确保高填充率和合理库存水平来提高市场份额，并非通过提价；多数售后市场碰撞部件已采用自有品牌 [96][101] 问题5：售后零部件进口是否受10%普遍互惠关税影响及能否引入自有品牌售后碰撞修复部件应对 - 部分产品适用不同关税税率，如来自台湾产品平均约25%；部分汽车零部件因已有25%关税而排除在10%互惠关税之外；多数售后市场碰撞部件已为自有品牌 [102][103] 问题6：欧洲SKU合理化目标 - 项目预计持续三年，起始约75万个SKU，目前降至约70万个，预计到2027年底降至约60万个；到2025年底完成80%产品审查；自有品牌占比目标到2030年达30% [109][110][112] 问题7：从台湾进口产品与OE产品的价格差异及关税影响 - 公司价格通常低于纯售后竞争对手，介于OEM和其他售后纯玩家之间；若关税全面实施且无豁免，公司仍有价格优势；最终价格取决于关税决策和OEM反应 [117][118][119] 问题8：欧洲价格竞争情况 - 英国价格竞争最激烈，但已开始放缓 [121]

业绩总结 - 2025年第一季度总收入为34.63亿美元，同比下降6.5%[8] - 2025年第一季度调整后每股收益为0.79美元，同比下降3.7%[8] - 2025年第一季度净收入为1.69亿美元，较2024年第一季度的1.58亿美元增长了6.96%[51] - 2025年第一季度的稀释每股收益（EPS）为0.65美元，较2024年第一季度的0.59美元增长了10.17%[54] - 2025年第一季度经营现金流为-300万美元，自由现金流为-5700万美元[9] 用户数据 - 2025年第一季度北美批发部门总收入为14.12亿美元，同比下降5.8%[22] - 2025年第一季度欧洲部门总收入为15.22亿美元，同比下降7.4%[27] - 2025年第一季度的总Segment EBITDA为4.04亿美元，占总收入的11.7%[50][51] - 批发北美部门的Segment EBITDA为2.22亿美元，占收入的15.7%，较2024年第一季度的2.44亿美元（占16.3%）下降了9%[50] - 欧洲部门的Segment EBITDA为1.41亿美元，占收入的9.3%，相比2024年第一季度的1.43亿美元（占8.7%）略有上升[50] 未来展望 - 2025年全年有机零部件和服务收入增长预期为0%至2%[41] - 预计2025财年的净收入在7.53亿美元至8.31亿美元之间[56] - 预计2025财年的自由现金流在7.50亿美元至9.00亿美元之间[57] - 2025年全年GAAP每股收益预期为2.91至3.21美元[41] - 2025年全年自由现金流预期为7.5亿至9亿美元[41] 新产品和新技术研发 - 自助服务部门的Segment EBITDA为2000万美元，占收入的14.6%，较2024年第一季度的1600万美元（占11.7%）增长了25%[50] 股东回报 - 2025年第一季度股东回报总额为1.18亿美元，包括4000万美元的股票回购和7800万美元的股息支付[12] 负面信息 - 2025年第一季度分部EBITDA为4.04亿美元，同比下降6.0%[8] - 调整后的净收入为2.04亿美元，较2024年第一季度的2.20亿美元下降了7.27%[54]

总营收数据变化 - 2025年第一季度总营收34.63亿美元，较2024年同期的37.03亿美元减少2.4亿美元，降幅6.8%[84] - 2025年第一季度第三方总收入为34.63亿美元，2024年同期为37.03亿美元[91] 零部件和服务收入变化 - 2025年第一季度零部件和服务收入32.95亿美元，较2024年同期的35.35亿美元减少2.4亿美元，降幅6.8%[84] - 2025年第一季度北美批发业务零部件和服务收入降至13.36亿美元，减少8600万美元，降幅6.0%[93] - 2025年第一季度欧洲业务零部件和服务收入降至15.15亿美元，减少1.22亿美元，降幅7.4%[94] - 2025年第一季度专业业务零部件和服务收入降至3.93亿美元，减少2900万美元，降幅6.8%[95] 各业务板块收入变化 - 2025年第一季度欧洲、北美批发、专业和自助服务业务板块收入分别减少1.22亿美元（7.4%）、8600万美元（6.0%）、2900万美元（6.8%）和300万美元（5.7%）[84] - 2025年第一季度北美批发业务第三方收入为14.12亿美元，欧洲为15.22亿美元，专业业务为3.93亿美元，自助服务为1.36亿美元[91] 成本与费用变化 - 2025年第一季度商品销售成本20.86亿美元，较2024年同期减少1.65亿美元，降幅7.3%，占收入的比例从60.8%降至60.2%[86] - 2025年第一季度销售、一般和行政费用9.89亿美元，较2024年同期减少5500万美元，降幅5.3%，占收入的比例从28.2%升至28.6%[87] - 2025年第一季度重组和交易相关费用减少1900万美元，主要是2024年全球重组计划和收购整合计划的重组费用分别减少900万美元和500万美元[88] 税率与汇率影响 - 2025年第一季度有效所得税税率为27.7%，较2024年同期的30.7%下降3个百分点，主要是离散项目不利影响同比下降3.2%[89] - 与2024年第一季度相比，2025年第一季度加元、欧元、捷克克朗和英镑的汇率分别下降6.0%、3.1%、3.0%和0.6%，外币对摊薄每股收益的净负面影响为0.01美元[90] 关键绩效指标与收购策略 - 公司将有机收入增长、板块EBITDA和自由现金流作为关键绩效指标，用于确定各级激励薪酬[81][82] - 公司自1998年成立以来，通过有机增长和收购实现增长，目前收购策略侧重于高增值的小规模收购[76] 各业务板块EBITDA情况 - 2025年第一季度北美批发业务EBITDA为2.22亿美元，占比15.7%；欧洲为1.41亿美元，占比9.3%；专业业务为0.21亿美元，占比5.4%；自助服务为0.2亿美元，占比14.6%[91] 自助服务业务毛利润变化 - 2025年第一季度自助服务业务毛利润增至6400万美元，增加400万美元，增幅6.4%[96] 公司流动性与资金来源 - 公司主要流动性来源是运营现金流和循环信贷安排，运营现金流用于营运资金和资本支出[97] - 公司为收购获取多种债务融资，目前认为有足够资本市场渠道支持未来增长目标[97] 公司流动性指标 - 截至2025年3月31日，公司循环信贷安排可用额度为10.62亿美元，现金及现金等价物为2.27亿美元，总流动性为12.89亿美元，较2024年12月31日减少1.67亿美元[98] 公司股息情况 - 2025年第一季度，公司普通股股息为每股0.30美元，董事会于4月22日宣布下一季度股息仍为每股0.30美元[101] 公司债务情况 - 截至2025年3月31日，公司未偿还循环信贷安排和定期贷款分别为18.11亿美元和16.51亿美元，其中定期贷款有5亿美元将于2026年1月到期[108] - 2025年3月31日，公司长期债务到期情况为：2025年12月31日前到期5100万美元，2026年到期10.13亿美元，2027年到期2000万美元，2028年到期19.09亿美元，2029年到期800万美元，之后到期14.28亿美元，总债务为44.29亿美元[109] 公司现金及现金等价物情况 - 截至2025年3月31日，公司现金及现金等价物为2.27亿美元，其中1.97亿美元由外国子公司持有[110] 公司现金流情况 - 2025年第一季度，经营活动净现金使用量为300万美元，而2024年同期为提供2.53亿美元；投资活动净现金使用量为5000万美元，2024年同期为8800万美元；融资活动净现金提供量为4000万美元，2024年同期为使用1.13亿美元[113][114][115] - 2025年第一季度，自由现金流为 - 5700万美元，2024年同期为1.87亿美元[115] 公司借款利率与杠杆比率 - 截至2025年3月31日，公司高级无担保信贷协议下借款加权平均利率为5.6%，包括高级票据和加元票据在内的整体借款加权平均利率为5.2%[107] - 截至2025年3月31日，公司高级无担保信贷协议和加元票据的最大总杠杆比率要求为4.00:1.00，实际比率为2.5；最低利息覆盖率要求为3.00:1.00，实际比率为7.4[105] 担保人集团财务数据 - 2025年第一季度，担保人集团收入为17.11亿美元，毛利润为6.95亿美元，净利润为9400万美元[119] 业务盈利能力评估指标 - 首席执行官使用EBITDA比较各业务盈利能力和评估业务策略[92]

LKQ公司2025年第一季度业绩 - 调整后每股收益为79美分 与市场预期一致 但低于去年同期的82美分 [1] - 季度营收34.6亿美元 低于市场预期的35.7亿美元及去年同期的37亿美元 [1] - 零件与服务有机收入同比下降4.3% [1] 分业务表现 北美批发业务 - 营收14.1亿美元 同比下降5.8% 低于预期的15.1亿美元 [3] - EBITDA为2.22亿美元 低于预期的2.46亿美元及去年同期的2.44亿美元 [3] 欧洲业务 - 营收15.2亿美元 同比下降7.4% 低于预期的15.5亿美元 [4] - EBITDA为1.41亿美元 略高于预期的1.4亿美元 但低于去年同期的1.43亿美元 [4] 特种业务 - 营收3.94亿美元 同比下降7% 但高于预期的3.65亿美元 [5] - EBITDA为2100万美元 与预期持平 但低于去年同期的2700万美元 [5] 自助服务业务 - 营收1.36亿美元 基本持平去年同期1.37亿美元 高于预期的1.24亿美元 [6] - EBITDA为2000万美元 远超预期的1020万美元 且高于去年同期的1600万美元 [6] 财务状况与资本运作 - 现金及等价物2.27亿美元 较2024年底的2.34亿美元下降 [6] - 长期债务38.4亿美元 较2024年底的41.3亿美元减少 [6] - 总债务44亿美元 [6] - 经营现金流为负300万美元 自由现金流为负5700万美元 [7] - 本季度回购100万股股票 价值4000万美元 自2018年启动回购以来累计回购65.5亿美元股票 [7] - 宣布每股30美分的季度股息 将于2025年5月29日支付 [8] 2025年业绩指引 - 预计零件与服务有机收入增长0-2% [9] - 调整后EPS预期3.4-3.7美元 对比2024年的3.48美元 [9] - 经营现金流预期10.75-12.75亿美元 [9] - 自由现金流预期7.5-9亿美元 [9] 同业公司表现 Genuine Parts公司 - 调整后EPS为1.75美元 高于预期的1.66美元 但低于去年同期的2.22美元 [11] - 净销售额58.7亿美元 同比增长1.4% 高于预期的58.2亿美元 [11] - 预计2025年汽车和工业部门收入增长2-4% [12] Autoliv公司 - 调整后EPS为2.15美元 远超预期的1.72美元 同比增长37% [13] - 净销售额25.8亿美元 同比下降1.4% 但高于预期的24.7亿美元 [13] - 重申2025年指引 预计有机销售增长约2% 经营现金流预期12亿美元 [13]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度稀释每股收益为0.65美元，较2024年第一季度增加0.06美元；调整后稀释每股收益为0.79美元，较上年减少0.03美元，主要因北美批发业务部门EBITDA减少及法律和专业费用增加 [18] - 第一季度自由现金流净流出5700万美元，因应付账款时间安排、库存投资及利息支付所致，预计未来三个季度产生正自由现金流 [24] - 截至3月31日，总债务为44亿美元，总杠杆率为EBITDA的2.5倍，有效利率为5.2%，较第四季度略有下降 [25][26] 各条业务线数据和关键指标变化 北美业务 - 有机收入每日下降4.1%，降幅小于2024年最后三个季度，可修复索赔数量下降近10% [8] - 业务部门EBITDA利润率为15.7%，较去年下降60个基点，主要因有机收入下降；毛利率提高20个基点；间接费用较上年减少1600万美元 [19][20] 欧洲业务 - 有机收入每日下降1.8%，2024年第一季度为增长4.4%，两年累计有机收入增长2.6% [9] - 业务部门EBITDA利润率为9.3%，较去年提高60个基点，得益于毛利率提高、运营和产品组合简化及生产率提升 [21] 专业业务 - 有机收入每日下降4.9%，较2024年第四季度有所改善；EBITDA利润率为5.4%，较上年下降100个基点，主要因有机收入下降和间接费用杠杆效应 [12][22] 自助服务业务 - 第一季度产生2000万美元EBITDA，较去年增加400万美元，利润率提高290个基点 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场可修复索赔数量下降，二手车价格下跌和保险费上涨导致索赔减少，但预计随着时间推移情况将有所缓解 [8] - 欧洲市场受消费者信心、温和冬季及竞争定价影响，部分市场表现疲软，但公司认为长期将趋于稳定 [9][10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于简化产品组合，第一季度剥离佛罗里达自助场和欧洲非核心休闲业务 [7] - 实施全球人才发展计划，促进员工学习和经验分享，统一全球员工队伍 [6] - 保持平衡的资本分配策略，包括股息、股票回购和维持投资级评级，第一季度回购100万股股票，花费约4000万美元，并支付7800万美元股息 [8] - 公司在售后碰撞零部件市场的优势在于回收产品供应，预计关税将提高零部件价格和二手车价值，有利于行业发展 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临关税和宏观经济挑战，公司团队仍实现预期目标，第一季度每股收益达0.79美元 [7] - 公司将继续执行简化战略，预计2025年可修复索赔数量仍面临挑战，但下半年将有所缓解 [7][20] - 排除关税影响，公司认为北美业务部门全年EBITDA利润率将处于16%左右的低位，欧洲业务部门将实现两位数利润率，专业业务部门EBITDA利润率将处于7% - 8%区间的低端 [21][22][23] - 公司将根据市场情况和关税变化调整战略，预计在第二季度电话会议上提供最新信息 [27] 其他重要信息 - 公司将在5月发布2024年可持续发展报告，可持续发展是公司核心业务，尤其在北美和欧洲的打捞业务中 [16] - 公司在北美车队中安装车内监控设备，覆盖率达95%，使道路事故减少近40%，并计划在欧洲可行地区实施 [5][6] 问答环节所有提问和回答 问题：北美市场保险公司对二手车定价的趋势及行为变化 - 2024年保险市场份额发生变化，预计未来一年保险价格不会上涨，竞争将更激烈 [36] - 二手车价格在4月有所回升，趋于平稳并开始改善；一个州提高可修复车辆总损失价值上限，其他州也可能出现类似情况，有望改善可修复索赔数量 [37][38] 问题：关税对公司业务的影响及能否转嫁价格上涨 - 历史上关税对行业和公司有利，公司成立全球关税特别工作组应对 [39] - 直接进口产品占全球销售成本的比例不到10%，间接进口产品约占20%，目前难以量化间接影响 [47][48] - 公司将与供应商合作，通过成本让步、供应链优化和SG&A削减等方式减轻关税影响，若无法缓解则将价格上涨转嫁给客户 [50][51] 问题：欧洲SKU减少计划对收入和履行率的影响 - 未对收入和履行率产生影响，减少的SKU可通过自有品牌或其他品牌替代，公司未失去市场份额，仍在增长 [54][55] 问题：欧洲自有品牌业务的收入占比及未来发展 - 目前自有品牌收入占比在21% - 22%之间，预计到2030年将接近30% [57] 问题：北美业务提高市场渗透率和毛利率的策略 - 公司通过提供优质服务水平获取市场份额，而非追求价格竞争，在服务业务方面取得进展 [63][64] 问题：售后零部件进口是否受10%普遍互惠关税影响及能否引入自有品牌售后碰撞修复零部件 - 汽车零部件若已征收25%关税，则可排除10%的额外关税；公司大部分售后销售产品已采用自有品牌 [67][69] 问题：欧洲SKU合理化目标 - 项目预计持续三年，目标是到2027年底将SKU数量降至约60万个，包括自有品牌；到2026年底完成一定比例的审查，2025年底完成80% [73][75][76] 问题：关税对公司与OE产品价格差距的影响 - 公司价格通常介于OEM和其他纯售后竞争对手之间，若关税全面实施且无豁免，公司仍有足够利润空间提高价格并保持竞争力，最终取决于关税决策和OEM的反应 [82][83] 问题：欧洲价格竞争情况 - 英国市场竞争最为激烈，但竞争对手的扩张已放缓 [85]

文章核心观点 - LKQ公布季度财报，收益符合预期但营收未达共识，其股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论，当前Zacks Rank为4（卖出），预计近期表现不佳，同时行业排名靠前对其有一定影响；道格拉斯动力即将公布财报，有相应业绩预期 [1][2][6] LKQ公司业绩情况 - 季度每股收益0.79美元，符合Zacks共识预期，去年同期为0.82美元，上一季度实际收益0.80美元，超出预期6.67%，过去四个季度两次超预期 [1] - 截至2025年3月季度营收34.6亿美元，未达Zacks共识预期2.95%，去年同期为37亿美元，过去四个季度未超营收预期 [2] LKQ公司股价表现 - 自年初以来LKQ股价上涨约14.6%，而标准普尔500指数下跌8.6% [3] LKQ公司未来展望 - 公司未来股价走势取决于管理层财报电话会议评论，投资者可关注公司盈利前景及盈利预期修正趋势，当前Zacks Rank为4（卖出），预计近期表现不佳 [3][4][6] - 未来季度和本财年当前共识每股收益预期分别为0.98美元（营收36.7亿美元）和3.61美元（营收142.9亿美元） [7] 行业情况 - Zacks汽车替换零件行业目前排名在前38%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] 同行业公司情况 - 道格拉斯动力预计5月5日公布2025年3月季度财报，预计季度每股亏损0.16美元，同比变化+44.8%，营收预计1.047亿美元，同比增长9.5%，过去30天季度共识每股收益预期未变 [9]

整体营收情况 - 2025年第一季度营收为35亿美元，较2024年第一季度的37亿美元下降6.5%[3] - 2025年第一季度营收34.63亿美元，较2024年的37.03亿美元下降6.5%[20] - 2025年第一季度总营收34.63亿美元，2024年同期为37.03亿美元[26] 零部件和服务营收情况 - 零部件和服务有机营收下降4.3%（按每日计算下降3.1%），收购和剥离的净影响使营收减少0.9%，外汇汇率使营收同比减少1.6%，零部件和服务总营收下降6.8%[3] 净利润及每股收益情况 - 净利润为1.69亿美元，2024年同期为1.58亿美元；摊薄后每股收益为0.65美元，2024年同期为0.59美元，增长10.2%[4] - 调整后净利润为2.04亿美元，2024年同期为2.2亿美元，下降7.3%；调整后摊薄每股收益为0.79美元，2024年同期为0.82美元，下降3.7%[4] - 2025年第一季度净利润1.69亿美元，较2024年的1.58亿美元增长7.0%[20] - 2025年第一季度净收入1.69亿美元，占营收4.9%；2024年同期为1.58亿美元，占营收4.3%[27] - 2025年第一季度摊薄后每股收益报告值为0.65美元，调整后为0.79美元；2024年同期报告值为0.59美元，调整后为0.82美元[29] 现金流及资产负债情况 - 2025年第一季度运营现金流和自由现金流分别为负300万美元和负5700万美元；截至2025年3月31日，资产负债表显示总债务为44亿美元，总杠杆率为2.5倍EBITDA[4] - 2025年3月31日总资产154.69亿美元，较2024年12月31日的149.55亿美元有所增长[22] - 2025年第一季度经营活动净现金使用3000万美元，2024年为提供2.53亿美元[24] - 2025年第一季度投资活动净现金使用5000万美元，2024年为8800万美元[24] - 2025年第一季度融资活动净现金提供4000万美元，2024年使用1.13亿美元[24] - 2025年第一季度经营活动净现金为 - 0.3亿美元，自由现金流为 - 0.57亿美元；2024年同期经营活动净现金为2.53亿美元，自由现金流为1.87亿美元[32] 股票回购及股息情况 - 2025年第一季度公司斥资约4000万美元回购100万股普通股，并发放7800万美元现金股息[5] - 自2018年10月下旬启动股票回购计划至2025年3月31日，公司共回购约6550万股普通股，总计28亿美元；到2026年10月25日，仍有17亿美元可用于潜在的额外股票回购[5] - 2025年4月22日，董事会宣布每股普通股季度现金股息为0.30美元，将于2025年5月29日支付给2025年5月15日收盘时登记在册的股东[5] 全年展望情况 - 2025年全年展望：零部件和服务有机营收增长0% - 2%；摊薄每股收益2.91 - 3.21美元；调整后摊薄每股收益3.40 - 3.70美元；运营现金流10.75 - 12.75亿美元；自由现金流7500 - 9000万美元[8] - 公司2025年全年展望基于当前条件、近期趋势和预期，假设全球有效税率为27.0%，废料和贵金属价格接近第一季度平均水平[8] - 2025财年预测净收入在7.53 - 8.31亿美元，调整后净收入在8.82 - 9.6亿美元[30] - 2025财年预测摊薄后每股收益报告值在2.91 - 3.21美元，调整后在3.4 - 3.7美元[30] - 2025财年预测经营活动提供的净现金在10.75 - 12.75亿美元，自由现金流在7.5 - 9亿美元[31] 各业务线收入情况 - 2025年第一季度北美批发业务收入13.36亿美元，较2024年的14.22亿美元下降6.0%[25] - 2025年第一季度欧洲业务收入15.15亿美元，较2024年的16.37亿美元下降7.4%[25] - 2025年第一季度专业业务收入3.93亿美元，较2024年的4.22亿美元下降6.8%[25] - 2025年第一季度自助服务业务收入5100万美元，较2024年的5400万美元下降5.7%[25] Segment EBITDA情况 - 2025年第一季度总Segment EBITDA为4.04亿美元，占营收11.7%；2024年同期为4.3亿美元，占营收11.6%[26] 调整后EBITDA情况 - 2025年第一季度调整后EBITDA为3.92亿美元，2024年同期为3.9亿美元[32] 自由现金流评估方式 - 公司通过衡量Adjusted EBITDA转化为自由现金流来评估自由现金流[33]