业绩总结 - 2020年第一季度收入为1728百万美元，同比增长5%[5] - 第一季度运营收入为808百万美元，同比增长17%[5] - L3Harris第一季度收入为10.11亿美元，同比增长11%[9] - 第一季度的通信系统收入为1094百万美元，同比增长5%[8] - 第一季度的空间与空中系统收入为1192百万美元，同比增长7%[7] - 非GAAP收入同比增长40%，达到2.80美元[13] - 第一季度调整后的EBIT利润率为17.5%，较去年同期提高25个基点[4] - 第一季度的调整后自由现金流为533百万美元，较去年同期增长21%[5] - 第一季度的资本回报总额为883百万美元[4] - 第一季度的有效税率（非GAAP）约为17%[16] 未来展望 - 预计2020年净协同效应将达到165百万美元，高于之前的115百万美元[4] - 2020年全年的有机收入预期增长3.0%至5.0%[11] - 2020年每股收益（EPS）预期为11.15至11.55美元[11] - 预计到2020年第二季度末流动性将超过35亿美元[2] 研发与投资 - 第一季度研发投资占收入的约4%[4] - 第一季度的成本协同效应为5500万美元[16] - 第一季度的净资本支出为3700万美元[16] 其他信息 - 第一季度的资金积压为10.96亿美元[18] - 第一季度的平均稀释股份为2.193亿股[16]

财务数据和关键指标变化 - 2019年第四季度非GAAP每股收益为2.85美元，同比增长28%，营收增长10%，公司整体利润率提高240个基点至17.3%，自由现金流达8.31亿美元 [11] - 2019年全年每股收益增长27%，自由现金流为24.6亿美元，下半年和全年公司资金订单出货比分别为1.02和1.04，推动资金积压订单增长5% [12][13] - 2020年公司预计每股收益在11.35 - 11.75美元之间，有机营收增长5% - 7%，自由现金流在26 - 27亿美元之间，意味着每股自由现金流约为12.25美元 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 综合任务系统 - 2019年下半年营收增长10.2%，全年增长11%，下半年和全年的资金订单出货比分别为0.96和1.06，下半年部门运营收入增长29%，利润率扩大200个基点至13.6%，全年利润率扩大130个基点至12.9% [25][26][27] - 2020年预计营收增长5% - 7%，部门运营利润率预计在13% - 13.5%之间 [45] 太空与机载系统 - 2019年下半年营收增长15.7%，全年增长16%，下半年和全年的资金订单出货比分别约为0.9和1.01，下半年部门运营收入增长21.8%，利润率扩大90个基点至18.7%，全年利润率为18.5% [29][30] - 2020年预计营收增长5.5% - 7.5%，部门运营利润率预计在18.5% - 19%之间 [46] 通信系统 - 2019年下半年营收增长10.4%，全年增长11%，下半年各领域资金订单出货比均高于1.0，整体部门下半年和全年的资金订单出货比分别为1.15和1.06，下半年部门运营收入增长15.7%，利润率扩大100个基点至22.9%，全年利润率为22.3% [32][33][34] - 2020年预计营收增长6.5% - 8.5%，部门运营利润率预计在22.5% - 23%之间 [47] 航空系统 - 2019年下半年营收增长3.5%，全年增长2%，下半年和全年的资金订单出货比分别为1.11和1.05，下半年部门运营收入增长68%，利润率扩大550个基点至14.2%，全年利润率为12.4% [35][36] - 2020年预计营收增长3.5% - 5.5%，部门运营利润率预计在13.75% - 14.25%之间 [48] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司整合进展超前，已实现6500万美元的净协同效应，预计2020年累计实现1.8亿美元净节约，有望提前约一年实现3亿美元净节约目标 [14] - 持续推进降低成本、提高生产力和改善营运资金绩效的E3计划，自6月以来将营运资金降低了8天 [15][16] - 明智投资技术和创新，过去六个月分析了约7亿美元的研发支出，减少约30%的研发项目，重新分配约10%的支出，已提交23项营收协同提案，8项已获授标，5项若成功开发预计产生约20亿美元的终身营收潜力 [18][19] - 重塑投资组合，专注高利润率、高增长、技术差异化业务，已达成以10亿美元出售机场安保业务的协议，预计年中完成交易，投资组合调整可能导致8% - 10%的公司总收入被剥离，但不影响2022年30亿美元的自由现金流目标 [20][21][22] - 最大化自由现金流，以股东友好的资本配置为股东创造每股价值，计划在合并后的前12个月回购25亿美元股票，已完成15亿美元，计划2020年上半年再回购10亿美元 [22][23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对作为新合并公司取得的进展感到满意，预计2020年将借助充足的国防预算、扩大的规模优势，继续推进战略优先事项 [23] - 各业务部门在2019年表现良好，对2020年前景充满信心，预计各业务部门营收均将实现增长 [25][29][32][35] 其他重要信息 - 为便于同比比较，讨论将结合L3 - Harris合并前的结果，2019年年初至今和上半年的结果反映了合并后的L3和Harris，就像这些业务在当时就已合并运营一样 [6] - 公司网站的投资者关系板块提供非GAAP财务指标与可比GAAP指标的对账信息，以及本次电话会议的回放 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待2022年30亿美元自由现金流目标与营运资金改善的关系 - 2019年自由现金流目标超额完成超1亿美元，营运资金改善8天，其中约3天是提前收款，2020年预计自由现金流在26 - 27亿美元之间，营运资金再改善3天，2021年成本协同效应增加，营运资金再改善3 - 4天，2022年仍有信心实现30亿美元目标，营运资金再改善3 - 4天，有望达到50 - 55天的水平，且仍有成本协同机会 [56][57][58] 问题2: 调整后每股收益区间的影响因素 - 最大的变量是营收，预计增长5% - 7%，此外还有生产力举措和投资方面的影响 [65][66] 问题3: 剥离8% - 10%的营收对自由现金流的影响及资金用途 - 剥离业务的整体运营利润率低于核心公司，自由现金流影响低于1.5亿美元，已在长期指导中考虑，2020年每股收益指导中已预计年中完成出售机场安保业务的交易，并在下半年用所得款项进行首次股票回购，今年预计股票回购约30亿美元，未来预计用所得款项回购股票以抵消摊薄 [73][74][75] 问题4: 第四季度订单出货比低于行业水平的原因 - 第四季度订单出货比略低于预期，存在一定的订单波动性，但全年资金积压订单增长5%，订单出货比为1.04，内部分析的业务管道已达660亿美元，比上次讨论时增加约10%，2020年有较好的增长机会，对提高订单出货比和营收增长持乐观态度 [83] 问题5: 2020年利润率的最大组合影响因素及长期趋势 - 2019年赢得的一些项目是低利润率的开发和现代化项目，2020年成本协同效应和E3计划将抵消组合逆风，长期来看，通过协同效应的释放、运营卓越的持续表现和业务剥离的增值，利润率有望增长 [87][88][89] 问题6: 资产剥离进程和投资组合的演变 - 资产剥离进程进展顺利，出售机场安保业务是重要一步，还有其他交易正在进行或详细规划中，将在今年和2021年陆续公布 [94][95] 问题7: 成本节约目标是否仍为3亿美元，是否有增量机会 - 2019年成本节约表现出色，得益于整合团队的高效执行，在部门和总部整合、福利计划、供应链等方面取得进展，2022年的节约目标已提前至2021年，预计2022年将更好，团队将继续寻找整合机会 [99][100] 问题8: 2020年利润率区间中养老金的影响及研发支出的新运行率 - 养老金对利润率的提升约为40个基点，协同效应约为115个基点，投资和组合因素各占约50%，目标是提高生产力以抵消组合影响，使利润率接近17.5%，研发支出将保持在营收的3.8% - 4%左右，重点是为有最佳回报的项目提供资金 [103][104][105] 问题9: 非军事和商业业务的指导及与MAX模拟器的关联，以及剥离对其的影响 - 2019年国防部业务（占营收约60%）增长中两位数，非国防部业务（包括美国政府、商业和国际业务）增长低至中个位数，整体增长约10%，2020年预计国防部业务增长高个位数，非国防部业务增长低至中个位数，整体增长5% - 7% [110][111] 问题10: 2020年协同效应预测低于第四季度运行率的原因 - 进入2020年，在一些领域会出现负面协同效应，如401(k)计划的调整 [118] 问题11: 2020年订单出货比是否会高于1倍，各业务部门的情况及国际机会 - 预计2020年订单出货比将高于1倍，各业务部门均有望实现，国际市场有增长机会，特别是亚太和中东地区，公司的业务管道强劲，如太空与机载系统业务的管道在过去六个月增长约10% [122][123][125] 问题12: 2020年战术无线电的定性里程碑和实现10亿美元以上目标的进展 - 2019年战术无线电整体增长中两位数，国防部业务增长中30%，国际业务增长低个位数，战术积压订单约为11亿美元，2020年预计整体增长中至高个位数，国防部业务增长约10%，现代化业务增长迅速，预计将占国防部业务的约三分之二，长期来看有望实现10亿美元业务目标 [132][133][134] 问题13: 公司故事中最容易被误解或低估的方面 - 公司作为新合并实体运营良好，整合节约效果显著，营运资金表现超预期，资本管理严格，业务发展良好，团队充满活力，投资者将在2020年的业绩中更清晰地看到这些成果，同时国际市场的增长机会也值得关注 [138][139][143] 问题14: 无人水面舰艇战略及市场规模 - 公司在自主车辆领域有能力，包括无人飞行器、无人水下航行器和无人水面舰艇，本周将审查一份无人水面舰艇的投标，有数百亿美元的机会，公司的系统和能力使其处于独特地位，符合客户需求，有望带来长期增长 [147][148][149] 问题15: 2022年30亿美元自由现金流目标是否有上调潜力，以及公司场地情况 - 目前不会上调2022年目标，但成本协同效应、营收增长和营运资金改善等方面的进展可能有助于超过30亿美元目标，公司有400多个场地，约2800万平方英尺，为实现5亿美元的总节约目标，场地数量将减少8% - 10%，部分项目已启动，但生产和工程开发场地的调整需要更多规划和时间 [154][155][158] 问题16: 2020年合同组合趋势及机密与非机密业务的长期增长趋势 - 机密业务目前约占投资组合的20%，2019年较2018年实现两位数增长，各业务部门都有良好机会，合同组合在未来一年左右保持稳定，固定价格合同约占70%，成本加成合同约占30% [163][164][165] 问题17: 第四季度利润率提高至17.3%的原因及航空销售的计算方式 - 利润率提高是协同效应和养老金收益共同作用的结果，指导中包括机场业务的剥离，航空销售指导是有机增长数据，已剔除上一年的相关销售 [167][170][172]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☑ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 27, 2019 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to _ Commission File Number: 1-3863 L3HARRIS TECHNOLOGIES, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or other jurisdiction of inc ...

公司基本信息 - 公司于1926年在特拉华州成立，2019财年末完成L3Harris合并，普通股在纽约证券交易所交易，代码为“LHX”[23] - 2019财年公司作为Harris Corporation运营，支持超100个国家的政府和商业客户，约有18200名员工，其中约8000名为工程师和科学家[24] - 2019年6月29日L3Harris合并完成，自该日起财年结束日期变更为最接近12月31日的周五，2019年6月29日至2020年1月3日为财年过渡时期[25][26] - L3Harris合并于2019年6月29日完成，合并后公司预计财政过渡期年化收入约180亿美元，拥有约50000名员工，客户遍布超130个国家[70][71] - 公司自2019财年过渡时期起调整业务板块报告，以反映新组织结构，新结构含四个业务板块[72] - 截至2019年8月16日，公司普通股有大约11,647名登记持有人[185] 业务剥离与出售 - 公司于2019年4月4日达成协议，以3.5亿美元现金将Harris Night Vision业务出售给Elbit Systems of America, LLC，预计在2019年第三季度完成交易[29][45] - 2017年4月28日，公司完成政府信息技术服务业务剥离，净现金收入6.46亿美元[32] - 2017年1月1日，公司完成Harris CapRock Communications商业业务剥离，净现金收入3.68亿美元[33] - 公司于2019年4月4日达成协议，以3.5亿美元现金出售Harris Night Vision业务给Elbit Systems of America, LLC [208] 业务线介绍 - 通信系统业务是全球领先的安全无线电通信供应商，产品销往超100个国家[35][36] - 公共安全和专业通信业务为全球供应商，提供关键通信解决方案，VIDA网络平台是北美部分大型通信网络的骨干[41][42] - Harris Night Vision业务设计、开发和制造第三代图像增强技术产品[44] - 电子系统部门为多种飞机平台提供电子战、航空电子和C4ISR解决方案，如为F - 35、F/A - 18等飞机提供相关系统和产品[49][51][52] - 空间与情报系统部门约三分之二的收入来自各类机密项目，主要服务于美国情报界客户[60] - 公司为美国联邦航空管理局电信基础设施（FTI）项目设计、集成和部署通信基础设施，该设施在美国超4400个站点全面运营，2019财年获得该项目5年合同延期，2018财年获得印度空管通信基础设施15年系统集成合同[56] - 公司为美国国家海洋和大气管理局（NOAA）的GOES - R地面和天线段气象项目设计、开发并交付地面段系统，该系统向超10000个直接用户生成和分发气象数据[64] 各业务线财务数据 - 通信系统部门2019、2018和2017财年的收入分别为21.77亿美元、19.04亿美元和17.54亿美元，运营收入分别为6.54亿美元、5.66亿美元和5.14亿美元，该部门收入占比分别为32%、31%和30%，2019财年来自美国以外的收入占比约44%，来自美国政府客户的收入占比约49%[46] - 电子系统部门2019、2018和2017财年的收入分别为25.83亿美元、23.65亿美元和22.45亿美元，运营收入分别为4.99亿美元、4.32亿美元和4.57亿美元，该部门收入占比均为38%，2019财年与终端客户和主承包商的合同收入占比分别约为65%和35%，有超250个项目组合，最大项目和前十大项目收入占比分别约为12%和52%，来自美国政府客户的收入占比约87%[57] - 空间与情报系统部门2019、2018和2017财年的收入分别为20.57亿美元、19.13亿美元和1.904亿美元，运营收入分别为3.59亿美元、3.31亿美元和3.14亿美元，该部门收入占比分别为30%、31%和32%，2019财年与终端客户和主承包商的合同收入占比分别约为68%和32%，有超200个项目组合，最大项目和前十大项目收入占比分别约为9%和53%，来自美国政府客户的收入占比约94%[68] 公司整体财务数据 - 2019、2018和2017财年国际业务收入分别为15亿美元（占总收入22%）、14亿美元（占总收入23%）和15亿美元（占总收入25%）[77] - 2019、2018和2017财年间接销售渠道收入分别约占总收入的10%、10%和11%，国际间接销售渠道收入分别约占国际总收入的37%、41%和31%[81] - 2019、2018和2017财年来自美国政府客户的收入占比分别约为77%、75%和74%，2019财年无其他客户收入占比超5%[84] - 2019和2018财年末公司总资金积压订单分别约为58亿美元和52亿美元，2019财年末包括未资金积压订单的总积压订单为83亿美元[91] - 2019、2018和2017财年公司自主研发成本分别约为3.31亿美元、3.11亿美元和3.10亿美元[94] - 2019财年，公司约73%的收入来自固定价格合同，约27%来自成本加成和工时与材料合同[127][128] - 2019、2018和2017财年，公司来自美国以外终端消费者的产品、系统和服务收入占总收入的比例分别为22%、23%和25%，2019财年约18%的国际业务以当地货币交易[130] - 2019财年末，Harris未偿还债务本金总额为34亿美元，未注资的设定受益计划负债约为12亿美元，L3Harris合并后还承担了34亿美元未偿还债务本金[154] - 截至2019年6月28日，公司合并资产负债表中记录的商誉达53亿美元，完成L3Harris合并的初始会计处理后，记录的商誉和其他无形资产预计大幅增加[158] - 2019财年每季度现金股息为每股0.685美元，2018财年为每股0.57美元；2019年6月29日，董事会将季度现金股息从每股0.685美元提高到每股0.75美元，年化现金股息为每股3.00美元，这是连续第18年提高季度现金股息[186] - 2019、2018和2017财年年化现金股息分别为每股2.74美元、2.28美元和2.12美元[186] - 假设2014年6月27日收盘时初始投资100美元，2019财年末L3Harris（合并前）、标准普尔500指数和标准普尔500航空航天与国防指数的5年累计总回报分别为276美元、167美元和217美元[188][191] - 2019财年，公司未发行或出售任何未注册证券[192] - 2019财年，公司根据当前回购计划回购1,219,750股普通股，花费2亿美元，平均股价163.97美元；2018财年，回购1,959,435股，花费2.72亿美元，平均股价138.87美元[193] - 截至2019年6月28日，2017年回购计划下仍可购买约5.01279637亿美元的普通股[193][194] - 2019年7月1日，董事会批准一项40亿美元的新股票回购授权，取代2017年回购计划及L3先前的回购计划，预计未来12个月回购至多25亿美元股票[194] - 2019财年产品销售和服务收入为68.01亿美元，2018财年为61.68亿美元，2017财年为58.97亿美元，2016财年为59.92亿美元，2015财年为38.85亿美元[200] - 2019财年持续经营业务收入为9.53亿美元，2018财年为7.02亿美元，2017财年为6.28亿美元，2016财年为6.11亿美元，2015财年为2.87亿美元[200] - 2019财年净收入为9.49亿美元，2018财年为6.99亿美元，2017财年为5.43亿美元，2016财年为3.24亿美元，2015财年为3.34亿美元[200] - 2019财年平均摊薄在外流通股数为1.205亿股，2018财年为1.211亿股，2017财年为1.243亿股，2016财年为1.25亿股，2015财年为1.068亿股[200] - 2019财年持续经营业务每股收益为7.89美元，2018财年为5.78美元，2017财年为5.04美元，2016财年为4.87美元，2015财年为2.67美元[200] - 2019财年净每股收益为7.86美元，2018财年为5.76美元，2017财年为4.36美元，2016财年为2.59美元，2015财年为3.11美元[200] - 2019财年现金股息为每股2.74美元，2018财年为2.28美元，2017财年为2.12美元，2016财年为2.00美元，2015财年为1.88美元[200] - 2019财年末净营运资金为3.1亿美元，2018财年末为3.74亿美元，2017财年末为1.05亿美元，2016财年末为6.43亿美元，2015财年末为9.09亿美元[200] - 2019财年末长期债务净额为27.63亿美元，2018财年末为34.08亿美元，2017财年末为33.96亿美元，2016财年末为41.2亿美元，2015财年末为50.53亿美元[200] - 2019财年积压订单增长12%[215] - 2019财年向股东返还3.25亿美元股息，通过股票回购返还2亿美元，并净偿还借款2.81亿美元[220] - 2019财年营收从2018财年的62亿美元增长10%至68亿美元[223] - 2019财年持续经营业务收入从2018财年的7.02亿美元增长36%至9.53亿美元[223] 业务运营相关 - 2017 - 2019财年有多项重大合同授予，预计未来几年继续推动收入[39][40] - 通信系统部门国内产品和服务通过销售组织和既定分销渠道直接销售给客户，国际上通过区域销售办事处和既定分销渠道进行营销和销售[47] - 电子系统部门2019财年有包括FTI、F - 35、F/A - 18等在内的多个重要项目，空间与情报系统部门2019财年有各类机密项目、SENSOR、GOES - R企业地面系统等重要项目[57][68] - 公司国际业务主要通过欧洲、中东、亚洲、澳大利亚、加拿大和非洲的子公司开展，也设立了国际营销组织和区域销售办事处[78] - 公司运营于竞争激烈且对技术进步敏感的市场，主要竞争对手包括BAE Systems、Boeing等[83] - 美国政府合同包括成本补偿和固定价格合同，有多种类型，且可因政府便利或违约终止[85][86][87][88] - 2019财年末公司约有18200名员工，其中约95%位于美国，约630名美国员工受集体谈判协议约束[105] - 公司设施和运营受国内外环保法规约束，但2017 - 2019财年环保相关资本项目支出不大，预计未来几年也不会产生重大影响[98] - 电子产品受政府环保法规监管，公司认为现有产品已遵守相关规定，未来产品也将遵守[100] - 无线通信受政府监管，公司认为现有产品和服务已遵守相关规定，未来也将遵守[101] - 公司依赖众多供应商和分包商提供原材料和零部件，截至2019年6月28日，组件短缺未对业务产生重大不利影响[102][103] - 公司认为业务无明显季节性，收入分布受合同授予时间、美国政府资金等因素影响[104] - 公司网站提供各类报告，也可向秘书申请获取电子版或纸质版报告[106] - 公司已向SEC提交相关认证，CEO于2018年11月向纽交所提交年度认证[109] - 公司业务受多种风险因素影响，包括依赖美国政府客户、竞争激烈、政府预算和拨款不确定等[110] - 美国政府预算赤字、国债、预算流程问题可能对公司业务、财务状况、经营成果和现金流产生不利影响[120] - 公司面临网络安全漏洞风险，可能导致网络系统故障、信息泄露等后果[122][125] - 公司依赖第三方保障网络安全，但第三方可能存在合规问题，影响公司业务和财务结果[123] - 公司近期经历重大业务和组织变革，管理不善可能对业务或财务结果产生不利影响[125] - 固定价格合同可能因成本超支或通胀大幅上升导致公司亏损[126][127] - 公司会计估计的变化可能对未来财务结果产生不利影响[129] - 公司国际业务面临货币汇率波动、外汇管制等多种风险[130][131][135] - 公司定义福利计划资产回报率、利率变化等因素可能影响未来财务状况、经营成果和现金流[132] - 最终规则包含五年逐步实施期，政府承包商或有权对规则产生的额外成本进行公平调整[136] - 美国国务院授权向外国政府出售国防设备和服务前，需提前15至60天通知国会，期间国会可阻止销售[137] - 公司2019财年在英国净收入占比1%，L3在2018日历年在英国净收入占比6%，硬脱欧或对公司营收、收益和现金流产生不利影响[145] - 公司业务依赖开发新产品等，需投入大量资金，但可能无法及时或经济高效地开发，且产品不一定获市场认可[141] - 公司参与的市场受不确定经济条件影响，美国政府支出和非美国客户需求难预测，导致市场增长和收支估计困难[142] - 战略交易（并购、剥离等）存在诸多风险，如识别评估难、整合困难、无法实现战略目标等[146][147] - 公司面临的诉讼或仲裁结果不可预测，不利判决可能对财务状况等产生重大不利影响[147][148] - 公司作为美国政府承包商，可能面临政府调查，被起诉、行政认定等可能导致暂停或

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) þ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 29, 2019 or o TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to _ Commission File Number: 1-3863 HARRIS CORPORATION (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or other jurisdiction of incorporation or ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) þ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended December 28, 2018 or o TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to _ Commission File Number: 1-3863 HARRIS CORPORATION (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or other jurisdiction of incorporation ...