Klaviyo, Inc. (NYSE:KVYO) is one of the Stocks That Could Mint Millionaires in 2026. Klaviyo (KVYO): BTIG Notes Fast Growth Despite Scale Stocks chart On December 15, BTIG analyst Nick Altmann initiated coverage of Klaviyo, Inc. (NYSE:KVYO) stock with a Buy rating and $40 price target. Since its IPO, the company has remained one of the fastest-growing publicly traded software companies despite reaching scale, the analyst told investors in a research note. Concerns over retail/e-commerce and lack of marg ...

公司业务定位 - 公司提供自主或智能AI驱动的“自动驾驶”消费者客户关系管理平台 [2] - 公司服务于全球超过183,000家以消费者为中心的企业客户 [2] - 公司平台旨在帮助企业通过软件在营销、服务、网站和移动应用上提供高度定制化和个性化的客户体验 以提升用户参与度和货币化能力 [2] 目标市场与客户 - 公司服务于一个服务不足的消费者企业市场 这些企业没有客户经理或销售代表来帮助解决客户体验问题 [3] - 公司客户范围广泛 涵盖从初创企业、中小企业到世界领先的标志性品牌 例如Mattel、Unilever及其旗下品牌、Reebok [3] 核心竞争优势 - 公司的核心秘密在于其底层数据平台 [4]

公司概况 * 公司为Klaviyo (NYSE:KVYO)，是一家提供自主或智能化的消费者客户关系管理软件的公司[8] * 公司客户超过183,000家，遍布全球，涵盖从初创企业到世界领先的知名品牌，如Mattel、Unilever、Reebok等[8][9] * 公司的核心是底层数据平台，可存储所有客户信息，并通过机器学习和现代AI技术构建逻辑层，实现营销自动化[9] * 公司年化收入超过10亿美元，年增长率超过30%，且自上市以来持续实现Rule of 40（增长率+利润率>40%）[11][12][13] 产品与平台 * 公司产品已从营销扩展到客户服务，近期发布了三款客户服务产品，覆盖客户体验全流程[10] * 核心产品包括：1) 营销平台及营销代理，可自主设计营销活动；2) 客户服务代理，可作为企业的数字代表在网站、短信、WhatsApp等渠道与消费者互动[9][19] * 公司提供统一的数据平台，整合所有渠道的消费者数据，用于驱动个性化互动[55] * 公司通过多渠道扩展（如电子邮件、短信、移动应用、WhatsApp、Instagram）和产品叠加（营销分析、高级数据平台、服务）来提升单客户收入，叠加后收入可达仅订阅电子邮件服务的约三倍[44][45][58] 财务与增长驱动 * 公司在超过10亿美元年收入规模下，仍保持超过30%的年增长率，且符合Rule of 40，在公开软件公司中少于10家[11][13] * 增长驱动力包括：1) 产品叠加与交叉销售；2) 国际扩张；3) 向高端市场（企业级客户）渗透[58][63][71] * 国际业务增长强劲，已连续六个季度加速增长，其中EMEA地区上季度增长48%，国际收入约占公司总收入的三分之一[63][64][70] * 公司正积极进军企业级市场，认为未来两年所有企业都将重新评估其客户体验和CRM技术栈，公司凭借其数据平台与AI应用的深度集成作为关键差异化优势[72][73][74] AI战略与商业化 * AI应用于两个方面：1) 作为“思考与逻辑引擎”，用于驱动营销代理和客户服务代理，实现自主化；2) 作为“映射或解释层”，允许用户通过自然语言描述来设计营销活动[36] * 在2025年黑色星期五至网络星期一的五天假期期间，公司平台帮助客户发送了超过220亿条信息，处理了超过100亿个数据点，并直接产生了超过38亿美元的销售额，占这些客户该期间总收入的42%[14][15] * AI功能已开始产生增量收入：客户服务代理按使用量或结果（如解决问题或促成交易）收费；营销分析等高级功能作为附加层级提供[27][28][29][31] * 早期AI应用案例显示积极效果：例如，一家服装客户使用营销分析（含AI驱动的个性化功能）后，通过Klaviyo产生的收入同比增长近40%[42][43] 市场趋势与竞争定位 * 公司观察到，在假日季等关键时期，企业更倾向于通过数字关系（如利用现有客户数据）进行转化，而非依赖广告获取新需求[23][25] * 公司认为，在AI时代，CRM类别将向“智能代理”版本演进，公司旨在成为该领域的领导者[80][86] * 公司强调其基础设施能力（数据存储、消息传递、实时对话）是支撑AI应用并创造价值的基础，而不仅仅是UI层[35] * 管理层对增长前景非常乐观，认为市场机会巨大，并计划在保持Rule of 40的同时，继续投资于增长机会[61][88][89][90] 公司治理与战略 * 公司宣布任命Workday联合首席执行官Chano Fernandez为Klaviyo的联合首席执行官，旨在借助其运营、国际化和企业市场经验，加速公司在AI、国际扩张和企业级市场的战略执行[79][81][84] * 管理层强调公司能够在推动增长的同时扩大利润率，这需要创造力和对业务的不同思考方式，而非仅仅追求效率[88][89]

公司高层人事任命 - Klaviyo公司任命Chano Fernández为联合首席执行官 该任命自2026年1月1日起生效 [1] - Fernández将与公司联合创始人兼联合首席执行官Andrew Bialecki共同领导公司 为公司下一阶段增长带来全球企业领导专长 [1] 公司战略与职责分工 - 在新的联合首席执行官职责分工下 Andrew Bialecki将完全专注于推动公司的AI愿景并打造AI优先的产品 [1] - Chano Fernández将负责市场进入、运营等方面的工作 [1]

公司业绩表现 - Klaviyo平台在2025年BFCM期间创造的归因价值突破38亿美元，同比增长27% [1] - 近20000家客户在BFCM期间创下单日最佳销售记录 [1] - 同店销售额同比增长11%，其中回头客收入增长13.5%，增速超过新客户 [2] - 公司发送信息量超过227亿条，同比增长25% [6] 消费者行为趋势 - 消费者购物行为更加理性，产品浏览量同比激增41% [3] - 平均售价上涨4.8%，与通胀水平保持一致，客单价同步提升 [3] - 消费者更倾向于选择信任的品牌，忠诚度成为关键驱动因素 [3] - 消费者在个性化页面上平均每次访问多看2.4个页面，显示更深度的参与 [9] 营销策略效果 - 全行业折扣率同比下降10%，但提供最小折扣的品牌实现最高增长（+14%） [4] - 邮件和短信渠道贡献总收入的42%，高峰日提升至43% [12] - 跨渠道购物者下单量增加11%，加购商品数量提升34%，产品浏览量增长71% [13] - 基于AI的产品推荐使用量同比增长45%，相关信息收入猛增71% [8] 人工智能应用成效 - AI助力实现更精准的定位和个性化体验，超过半数消费者计划使用AI助手进行比价和推荐 [7] - Klaviyo客服代理帮助服装、泳装、美妆等品牌解答产品问题，将不确定性转化为购买信心 [10] - 网络星期天成为周末增长最快的一天，同比增长近14%，网络星期一增长11%超越黑色星期五的10% [6] 行业类别表现 - 健康与美容品类销售额增长14%，服装品类增长11% [6] - 家居园艺品类因需求疲软需要更大折扣来推动高单价商品销售 [5] - 短信收入同比增长25%，发送量飙升34%，早期RCS采用进一步提升互动 [12]

基金表现与市场环境 - Sands Capital Technology Innovators Fund在2025年第三季度实现8.4%的净回报率 但其基准指数MSCI ACWI信息科技和通信服务指数的回报率为12.5% 表现不及基准[1] - 尽管市场由少数股票引领 但第三季度全球股票整体上涨 以MSCI ACWI指数衡量 美国贡献了该指数近70%的涨幅 美国以外的发达市场和新兴市场也提供了正回报[1] Klaviyo公司财务与市场表现 - Klaviyo在2025年第三季度实现营收3.11亿美元 同比增长32%[4] - 截至2025年11月28日 Klaviyo股价收于28.56美元 市值为86.24亿美元[2] - 该股过去一个月回报率为7.65% 但过去52周股价下跌了23.39%[2] - 截至2025年第三季度末 共有48只对冲基金持有Klaviyo股票 较前一季度的41只有所增加[4] Sands Capital对Klaviyo的投资观点 - Sands Capital认为Klaviyo是一家创新的企业对消费者营销技术提供商[3] - 公司2025年第二季度业绩强劲 实现了迄今为止最大的营收超预期 新增客户数量创纪录 并大幅上调业绩指引 推动全年增长预期被上调[3] - 尽管业绩出色 但市场情绪仍然低迷 原因包括对整个应用软件行业的普遍不看好 以及对代理商务 关税和Gmail协议变更的担忧[3] - Sands Capital认为这些担忧大多没有根据 并预计随着公司持续强劲的执行力 向真正平台业务演进的潜力以及稳定的新产品发布渠道 投资者情绪将随时间改善[3] 基金策略与行业背景 - Sands Capital Technology Innovators Fund专注于投资全球范围内作为重大长期技术变革关键驱动者或受益者的先驱企业[1]

公司评级与目标价 - Stifel维持买入评级但将目标价从42美元下调至40美元 下调原因是公司对2026年的展望趋于保守 [1] - 尽管下调目标价 Stifel认为公司在Agents、Service和Marketing Analytics等领域的平台扩展努力已开始见效 为多年盈利增长奠定基础 [2] 财务业绩 - 第三季度2025财年营收约为3.109亿美元 同比增长32% [2] - 第三季度每股收益为0.18美元 超过市场普遍预期的约0.14美元 [2] - 公司预计2026年盈利将至少增长21-22% 且利润率至少改善一个百分点 [1] 业务运营与增长动力 - 32%的营收增长得益于持续向中型市场和大型企业客户的扩张 [3] - 国际市场贡献显著 欧洲、中东、非洲和亚太地区营收同比增长约43% 表明国际增长势头增强 [3] - 公司是一家基于云端的营销自动化企业 为电商企业提供客户数据分析、受众细分及个性化邮件与短信营销服务 [4]

财务业绩表现 - 公司第三财季收入达3.109亿美元，同比增长32%，超出市场共识1104万美元 [2] - 第三财季每股收益为0.18美元，超出市场预期0.04美元 [2] - 管理层将2025财年全年收入指引上调至12.15亿至12.19亿美元，此前指引为11.95亿至12.03亿美元 [3] 业务增长动力 - 业绩增长由公司智能代理产品加速发展的势头驱动 [2] - 公司在季度内正式推出K:Service服务，并宣布了Marketing Agent产品 [2] 市场与分析师观点 - 公司股价自11月5日发布财报后上涨超过16% [1] - 华尔街分析师在财报后维持看好态度，巴克莱分析师Ramio Lenschow于11月7日重申买入评级，目标价43美元 [4] - 高盛分析师Gabriela Borges同日也重申买入评级，但将目标价从48美元下调至41美元 [4] 公司业务概况 - 公司为B2C品牌提供客户关系管理平台，专注于将营销分析和客户服务整合到一个集成解决方案中 [5]

核心观点 - 投资者可能希望投资Klaviyo公司 因其近期盈利预期持续改善且股价已展现强劲的短期动能 这一趋势可能随盈利前景改善而延续 [1] - 盈利预期上调趋势反映分析师对其盈利前景日益乐观 这应会体现在股价中 盈利预期修正趋势与短期股价变动之间存在强相关性 [2] - 尽管强劲的预期修正已吸引可观投资并在过去四周推动股价上涨20.7% 但该股可能仍有进一步上涨空间 可考虑立即加入投资组合 [9] 盈利预期修正 - 当前季度每股收益预期为0.17美元 同比增长142.9% 过去30天内Zacks共识预期上调80% 共有5次上调且无负面修正 [5] - 全年每股收益预期为0.65美元 同比增长30.0% 当前年度预期修正趋势也相当乐观 过去一个月有7次上调且无负面修正 共识预期上调191.67% [6][7] - 覆盖分析师在上调盈利预期方面存在强烈共识 这显著推高了下一季度和全年的共识预期 [3] Zacks评级系统 - Zacks评级系统共分五级 从第1级（强力买入）到第5级（强力卖出） 自2008年以来 第1级评级股票平均年回报率达+25% 具有经过外部审计的优异表现记录 [3] - 良好的预期修正帮助Klaviyo公司获得Zacks第2级（买入）评级 Zacks评级是一种久经考验的工具 可帮助投资者有效利用盈利预期修正的力量 [8] - 研究显示 获得Zacks第1级（强力买入）和第2级（买入）评级的股票表现显著优于标普500指数 [8]

股价表现与华尔街目标价 - 公司股价在过去四周上涨20.7%至29.49美元，华尔街分析师给出的平均目标价为43.5美元，意味着有47.5%的潜在上涨空间 [1] - 20个短期目标价范围从30美元到60美元，标准差为5.88美元，最低目标价预示1.7%的涨幅，最乐观目标价预示103.5%的涨幅 [2] - 较小的标准差表明分析师之间对股价变动方向和幅度的共识度较高 [9] 盈利预期修正 - 分析师对公司盈利前景日益乐观，盈利预期上调趋势与短期股价走势存在强相关性 [11] - 过去30天内，有7项对本年度的盈利预期被上调，无下调，导致Zacks共识预期大幅提升191.7% [12] - 公司目前获得Zacks排名第2级（买入），该排名基于盈利预期相关因素，表明公司在近期的潜在上涨前景更具结论性 [13] 分析师目标价的局限性 - 分析师设定目标价的能力和客观性长期受到质疑，仅凭此做投资决策可能带来不利结果 [3] - 研究表明，目标价作为一种信息，误导投资者的频率远高于指导作用，很少能准确预示股价实际走向 [7] - 华尔街分析师可能因所在机构与覆盖公司存在业务关系而设定过于乐观的目标价，导致目标价被夸大 [8]