基金表现与市场环境 - Sands Capital Technology Innovators Fund在2025年第三季度实现8.4%的净回报率 但其基准指数MSCI ACWI信息科技和通信服务指数的回报率为12.5% 表现不及基准[1] - 尽管市场由少数股票引领 但第三季度全球股票整体上涨 以MSCI ACWI指数衡量 美国贡献了该指数近70%的涨幅 美国以外的发达市场和新兴市场也提供了正回报[1] Klaviyo公司财务与市场表现 - Klaviyo在2025年第三季度实现营收3.11亿美元 同比增长32%[4] - 截至2025年11月28日 Klaviyo股价收于28.56美元 市值为86.24亿美元[2] - 该股过去一个月回报率为7.65% 但过去52周股价下跌了23.39%[2] - 截至2025年第三季度末 共有48只对冲基金持有Klaviyo股票 较前一季度的41只有所增加[4] Sands Capital对Klaviyo的投资观点 - Sands Capital认为Klaviyo是一家创新的企业对消费者营销技术提供商[3] - 公司2025年第二季度业绩强劲 实现了迄今为止最大的营收超预期 新增客户数量创纪录 并大幅上调业绩指引 推动全年增长预期被上调[3] - 尽管业绩出色 但市场情绪仍然低迷 原因包括对整个应用软件行业的普遍不看好 以及对代理商务 关税和Gmail协议变更的担忧[3] - Sands Capital认为这些担忧大多没有根据 并预计随着公司持续强劲的执行力 向真正平台业务演进的潜力以及稳定的新产品发布渠道 投资者情绪将随时间改善[3] 基金策略与行业背景 - Sands Capital Technology Innovators Fund专注于投资全球范围内作为重大长期技术变革关键驱动者或受益者的先驱企业[1]