市场整体表现 - 美国三大股指于2025年9月11日创历史新高 标普500指数上涨0.9%至6586点 为连续第三日创新高 年内同比涨幅达17.69% 道琼斯工业平均指数飙升1.3%首次突破46000点 单日上涨超500点 纳斯达克综合指数上涨0.7%同创新高 [1][2] - 市场乐观情绪源于美联储降息预期 最新CPI数据显示8月整体通胀年率加速至2.9% 核心通胀维持3.1% 当月CPI环比上涨0.4%略超预期 同时初请失业金人数跃升至近四年高位 显示劳动力市场降温 国债收益率随经济数据公布走低 [3] 重点个股表现 - 科技巨头走势分化 特斯拉大涨6% 苹果涨超1% 微软与Alphabet分别微涨0.4%和0.2% 英伟达小幅上涨0.3% 亚马逊微跌 Meta持平 博通下挫近3% [7] - Oracle股价回调3.6% 前日因人工智能技术相关数十亿美元合同刺激暴涨近36% [6] - 传媒板块现并购行情 Warner Bros Discovery股价飙升29% 因传闻新成立的Paramount Skydance准备收购要约 [8] - 在线房产平台Opendoor Technologies宣布任命Shopify高管为新CEO后股价大涨 [8] - 先买后付公司Klarna在强势上市次日出现回调 [9] 企业财报表现 - 半导体公司Synopsys第三财季盈利未达预期 股价暴跌35.8% [10] - 游戏零售商GameStop第二财季盈利超预期 股价上涨3.3% [10] - 能源基础设施公司Kinder Morgan受益于能源板块强势表现 股价上涨2.5% [10] - 零售巨头Kroger最新季度利润超预期 尽管营收略逊预期 公司上调全年盈利指引下限 股价上涨1.9% [10] 待发布财报 - Adobe计划公布截至2025年8月31日季度业绩 市场预期每股收益4.21美元 同比增长10.5% [11] - RH将发布截至2025年7月31日季度财报 RF Industries预期每股收益0.03美元 同比大幅增长200% Farmer Brothers公司已发布截至2025年6月30日季度业绩 [11] 未来经济事件 - 市场聚焦美联储9月17日货币政策会议 普遍预期将实施年内首次降息 关注点阵图对未来利率路径的指引 [4] - 后续重要经济数据包括：9月12日密歇根消费者信心指数 9月16日零售销售/工业生产/NAHB住房指数 9月17日新屋开工/原油库存 9月18日初请失业金数据 [5] - 纽约联储将于9月25-26日举办第四届美元国际角色年度会议 可能提供全球经济趋势洞察 [5]

核心业绩表现 - 2025年第二季度每股收益达104美元 超出市场预估的994美元 [1][6] - 当季实现营收3394亿美元 略低于市场预估的3410亿美元 [2][6] - 电子商务销售显著增长 推动利润率扩大 [2] 业务板块表现 - 生鲜产品和药房部门销售增长强劲 [3][6] - 公司基于强劲杂货需求上调2025财年盈利展望 [3][6] 财务指标分析 - 市盈率约为1737倍 显示市场对其盈利能力的认可 [4][6] - 市销率约为031 企业价值与销售额比率约045 显示相对较低的估值水平 [4] - 债务权益比高达283 表明对债务融资依赖度较高 [4][6] - 流动比率095 流动资产略低于流动负债 [5] - 收益收益率约576% 体现为股东创造收益的能力 [5] 行业竞争地位 - 作为美国领先杂货零售商 与沃尔玛和好市多等主要连锁超市竞争 [1] - 通过电子商务增长展现适应消费者偏好变化的能力 [2]

销售表现 - 第二季度销售额同比增长34% 去年同期为12% [2] - 消费者更多选择在家用餐推动销售增长 [2] 消费者行为变化 - 低收入和中产阶级家庭更频繁使用优惠券 购买频率更高但单次购物量减少 并增加自有品牌产品购买 [3] - 高收入家庭仍购买高端产品和大规格包装 但减少零食和成人饮料等非必需品类支出 [3] - 超过10万美元年收入家庭中超过一半转为"反应型"消费模式 较去年2月上升25% [5] 电商业务发展 - 电子商务销售额增长16% [7] - 配送订单量首次超过到店自提 [7] - 消费者明显偏好更快配送服务 公司通过门店网络和Instacart合作占据优势地位 [6] 价格策略 - 消费者对食品价格持续敏感 [4] - 公司将涨价作为最后手段 致力于保持最低可能价格 [7] - 海外商品关税未产生实质性影响 [7]

业绩表现 - 第二季度调整后每股收益104美元 超出分析师预期的099美元 [1] - 第二季度营收339亿美元 略低于分析师预期的3405亿美元 [1] - 不含燃料的同店销售额同比增长34% 显著高于去年同期的12%增长率 [1] 盈利能力 - 毛利率提升至225% 较去年同期的221%有所改善 [2] - 电子商务销售额当季增长16% [2] - 调整后运营利润预期上调至48-49亿美元 此前预期为47-49亿美元 [3] 业务驱动因素 - 专业药房业务出售带来积极影响 [2] - 供应链成本降低促进利润率改善 [2] - 商品损耗减少对毛利率提升产生正面作用 [2] 财务指引 - 全年同店销售预期上调至27%-34% 原指引为225%-325% [3] - 全年调整后每股收益预期调整为470-480美元 此前为460-480美元 [3] - 最新每股收益指引中值475美元 略低于分析师共识预期的478美元 [3]

市场表现 - 美国股市在2025年9月11日下午交易中创历史新高 道琼斯工业平均指数上涨1.3%突破46,000点至46,114点 标普500指数上涨0.8%至6,587.7点 纳斯达克综合指数上涨0.7%至24,013点 [1][2] - 科技和消费 discretionary 板块领涨 能源板块表现韧性 在SCHD等主要ETF中能源板块持仓占比最高 其次为消费必需品、医疗保健和工业板块 [4] - 昨日能源和信息技术板块逆势上涨 而消费 discretionary、医疗保健和消费必需品板块普遍下跌 [5] 经济数据与政策 - 8月CPI同比上涨2.9%符合预期 核心CPI维持在3.1% 周度失业救济人数升至263,000人 为两年多来最高水平 [6] - 市场普遍预期美联储将在下周会议上下调利率25个基点 [3][6] - 欧洲央行维持利率不变 预计通胀将在2026-2027年降至2%目标以下 [7] 个股表现 - 甲骨文(ORCL)下跌3.6% 此前因获得OpenAI等重大AI云合约 股价单日暴涨36% 德银等机构大幅上调目标价 [13] - 美光科技(MU)大涨8-9% 花旗将目标价从150美元上调至175美元 因DRAM芯片需求增长及AI领域曝光度 [13] - 特斯拉(TSLA)上涨近4% 苹果(AAPL)、微软(MSFT)、亚马逊(AMZN)和谷歌(GOOGL)小幅上涨 [13] - Opendoor(OPEN)暴涨51.5% 因任命新CEO并获得重大投资 Kroger(KR)上涨1.9% 因季度利润超预期并上调年度 forecast [13] - Vince Holding(VNCE)盘前涨92.17% MOGU Inc(MOGU)盘前涨159.20% Klarna Group昨日上市首日涨15% 今日盘前跌1% [13] 行业动态 - 人工智能板块持续受到市场追捧 成为推动科技股上涨的重要动力 [10][13] - 半导体行业需求强劲 美光科技即将于9月23日公布第四季度财报 预计受数据中心DRAM和NAND销售推动将给出强劲指引 [8][13]

美股市场表现 - 纳斯达克综合指数上涨超过150点至22,044.49点 涨幅0.72% [1] - 道琼斯工业平均指数上涨1.32%至46,089.25点 [1] - 标普500指数上涨0.80%至6,584.57点 [1] 行业板块表现 - 非必需消费品板块上涨1.6% [1] - 通信服务板块下跌0.2% [2] 个股表现 - 克罗格公司第二季度调整后每股收益1.04美元 超出分析师预期的0.99美元 [3] - 克罗格公司季度销售额339.4亿美元 略低于分析师预期的341.02亿美元 [3] - 克罗格上调2025财年调整后每股收益指引至4.70-4.80美元 此前为4.60-4.80美元 [4] - 调整后不含燃料的同店销售额预计增长2.7%-3.4% 此前预期为2.25%-3.25% [4] - MOGU公司股价暴涨110%至5.24美元 公司批准2000万美元数字资产配置计划 [10] - Opendoor Technologies股价飙升56%至9.17美元 公司任命新首席执行官且联合创始人重返董事会 [10] - Vince Holding股价大涨92%至3.1908美元 公司季度财务业绩超预期 [10] - Robin Energy股价暴跌41%至1.3501美元 公司宣布750万美元公开发行计划 [10] - Avidity Biosciences股价下跌19%至37.42美元 公司宣布5亿美元普通股发行计划 [10] - The Lovesac公司股价下跌14%至17.89美元 公司下调2026财年GAAP每股收益指引并收窄销售预期 [10] 商品市场 - 原油价格下跌1.8%至62.54美元 [7] - 黄金价格下跌0.4%至3,668.70美元 [7] - 白银价格上涨0.6%至41.840美元 [7] - 铜价上涨0.4%至4.6370美元 [7] 全球市场 - 欧洲STOXX 600指数上涨0.47% [8] - 西班牙IBEX 35指数上涨0.57% [8] - 英国富时100指数上涨0.70% [8] - 德国DAX指数上涨0.18% [8] - 法国CAC 40指数上涨0.63% [8] - 日经225指数上涨1.22% [11] - 香港恒生指数下跌0.43% [11] - 上证综合指数上涨1.65% [11] - 印度BSE Sensex指数上涨0.15% [11] 经济数据 - 8月消费者价格指数同比上涨2.9% 符合预期但为1月以来最高水平 [14] - 9月首周初请失业金人数增加27,000人至263,000人 [14] - 美国天然气库存增加710亿立方英尺 超出市场预期的680亿立方英尺 [14]

公司评级与目标价 - UBS分析师Michael Lasser维持Kroger公司持有评级 目标价为74美元 [1] 运营策略与进展 - 公司在临时CEO Ron Sargent领导下正采取措施改善运营 包括提升门店商品种类、电子商务能力和定价策略 [2] - 公司投资于关键增长领域并致力于业务精简 这有助于改善长期发展前景 [3] 行业竞争环境 - 公司面临来自Walmart、Costco和Amazon日益增长的杂货业务的激烈竞争 这对市场份额获取形成压力 [2] 财务表现预期 - 由于促销活动及下半年销售对比基数较高 公司利润率可能承压 [3] 业务概况 - 公司是美国食品和药品零售商 经营超市、药房和加油站业务 [4] 估值特征 - 公司是拥有最低市盈率的蓝筹股之一 [1]

财务业绩表现 - 第二季度调整后每股收益1.04美元 超出市场预期1.00美元 较去年同期93美分显著提升[2] - 总销售额339.4亿美元 基本持平去年同期 但低于市场预期341.23亿美元[3] - 剔除燃料和已剥离专业药房业务后 销售额同比增长3.8% 同店销售（不含燃料）增长3.4%[3] 业务增长驱动力 - 电子商务销售额同比增长16% 连续两个季度保持双位数增长 显示数字化战略成效显著[4] - 生鲜商品、药房业务和全渠道战略成为主要增长引擎 支撑整体业绩表现[1] 盈利能力改善 - 毛利率提升至22.5% 较去年同期22.1%增长40个基点 主要受益于供应链成本优化和业务组合调整[5] - 调整后FIFO营业利润达10.91亿美元 较去年同期9.84亿美元增长10.9%[6] - 运营及行政费用占销售额比例下降5个基点 反映运营效率提升和成本管控成效[6] 资本结构与股东回报 - 净债务与调整后EBITDA比率为1.63倍 虽高于去年同期1.24倍 但仍低于公司目标区间2.30-2.50倍[8] - 50亿美元加速股票回购计划预计第三季度完成 剩余25亿美元授权将用于公开市场回购[8] - 维持2025财年资本支出36-38亿美元指引 调整后自由现金流预期保持28-30亿美元[9] 业绩展望上调 - 上调全年同店销售（不含燃料）增长指引至2.7-3.4% 原指引为2.25-3.25%[10] - 调整后FIFO营业利润预期上调至48-49亿美元 原指引为47-49亿美元[10] - 每股收益指引上调至4.70-4.80美元 原区间为4.60-4.80美元[11] 行业比较表现 - 公司股价过去一年上涨21.5% 略低于行业平均25.9%的涨幅[13] - 行业其他公司如Post Holdings同期盈利超预期21.4% Ollie's Bargain和Grocery Outlet分别超预期4.2%和28.2%[14][15][16]

销售增长驱动因素 - 克罗格公司销售增长主要由药房和生鲜产品部门推动 [1] - 电子商务渠道同样贡献显著销售增长 [1]

财务数据和关键指标变化 - 同店销售额(不含燃料)增长3.4% 超出预期 这是连续第六个季度实现同店销售额(不含燃料)增长 [10] - FIFO毛利率(不含租金、折旧和摊销、燃料和调整项目)在第二季度同比增长39个基点 主要归因于克罗格专业药房的出售、供应链成本降低和损耗减少 部分被药房销售组合(毛利率较低)和价格投资所抵消 [24] - 调整后每股收益为1.04美元 同比增长12% 这是自2023年以来最强劲的增长率 [28] - 运营、一般和管理费用率(不含燃料和调整项目)在第二季度同比下降5个基点 主要归因于生产率提高和与去年同期相比有利(去年同期包含某些非经常性费用) 部分被克罗格专业药房的出售所抵消 [26] - 净总债务与调整后EBITDA比率为1.63 低于公司2.3至2.5的目标比率范围 [32] - 季度股息增长了9% 这标志着连续第十九年增加股息 自2006年2月恢复股息以来 季度股息的复合年增长率为13% [33] - 燃料销售和盈利能力低于去年同期 原因是平均零售价格下降和加仑销量减少 预计2025年剩余时间里加仑销量将继续同比下降 [28] - LIFO费用高于预期 原因是通胀率处于预期范围的中点附近 因此在第二季度重置了全年LIFO应计项目 [118][119] 各条业务线数据和关键指标变化 - 药房业务表现强劲 由核心药房处方和GLP-1药物增长驱动 尽管药房销售增长影响了毛利率 但推动了毛利润美元增长并改善了整体营业利润 [22] - 电子商务销售额增长16% 由配送业务的良好表现推动 这是配送销售额首次超过门店自提销售额 [29][43] - 自有品牌产品销售增长再次超过全国品牌 Simple Truth和Private Selection品牌再次引领增长 [13] - 生鲜品类销售增长领先 特别是在肉类和农产品领域 这些品类的增速继续超过中心区域销售额 [10] - 零售媒体业务本季度表现强劲 是盈利能力的关键贡献者 并且本季度相比上一季度略有加速 [30][58] 各个市场数据和关键指标变化 - ESI客户回归对第二季度同店销售额产生了约15个基点的积极影响 [23] - 关税环境变化尚未对业务产生重大影响 作为国内食品零售商 公司预计受到的影响将小于某些竞争对手 并将涨价作为最后手段 [23] - 不同收入阶层的消费者行为存在差异: 中低收入家庭更寻求优惠、更多使用优惠券、进行更频繁但更小量的购物、购买更多自有品牌产品并减少外出就餐; 高收入家庭虽然也关注经济 但仍保持支出 并消费更多高端产品 [101][102] - 整体零售食品支出非常稳定 消费者可能削减了其他领域的支出 但在非必需消费品类别(如零食和成人饮料)上出现了一些下降 [100][103] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在简化组织、改善客户体验并专注于创造最大价值的工作 [5] - 正在关闭约60家无利可图的门店 并削减了近1000名企业行政人员 [8] - 正在审查所有非核心资产 以确定其持续贡献和在公司的角色 [9] - 正在对电子商务运营模式进行战略评估 重点是利用门店更快地配送杂货(97%的门店可在两小时内送达)以改善客户体验和盈利能力 评估结果预计在第三季度更新 [19][20][29] - 正在刷新上市策略 涉及对客户数据的深入分析和对竞争定位的严格评估 [21] - 计划在2025年完成30个主要门店项目 并预计在2026年将新店开业数量增加30% [16][35] - 人工智能是关键工具 已应用于定价、损耗改善和更快履约(实现两小时自提)等领域 未来将在客户参与、运营效率和个人化方面有更多应用 [17][155][156][157] - 定价策略保持理性竞争 专注于简化促销和降低每日价格 本季度已对超过3500种产品降价以缩小与主要竞争对手的价格差距 [11][47][48] - 采购(包括商品销售成本和不可转售商品)被视为重大的成本优化机会 已聘请新的采购主管 [7][77][129] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 食品通胀略低于第一季度 但继续与年初的原始预期趋势一致 [22] - 消费者环境仍然相当不确定 虽然尚未看到消费者情绪必然转化为行动 但这仍然是一个需要非常谨慎关注的领域 [81] - 消费者对经济感到压力 并采取行动省钱 预计消费者将保持谨慎 消费者信心历史上仍然较低 客户继续对食品价格敏感 [101][104] - 对全年指引进行了更新: 将同店销售额(不含燃料)指引上调至新的范围2.7%至3.4%; 预计第三季度同店销售额(不含燃料)将略低于全年范围的中点; 将调整后FIFO营业净利和稀释每股净收益指引的下限上调至新的范围 分别为48亿至49亿美元和4.7至4.8美元 [36] - 预计全年基础毛利率将相对持平 因为需要平衡药房组合、利润率提升计划和价格投资的影响 [25] - 资本配置优先事项保持一致 旨在随时间推移提供8%至11%的总股东回报 包括投资于能最大化资本回报的项目、维持当前投资级评级、增长股息(需董事会批准)以及将多余资本返还给股东 [33] 其他重要信息 - 与C&S批发杂货商达成了法律和解 解决了索赔问题 [9] - 本季度批准了新的劳工协议 覆盖约54,000名员工 显著提高了工资和福利 [31] - 正在重新引入纸质优惠券 以让非数字客户也能利用克罗格提供的所有价值 此举获得了积极的客户反馈并带来了单位销量提升 [12][142][144] - 药房业务存在巨大机遇 部分原因是Rite Aid的关闭和某些竞争对手的新所有权结构 计划通过将其与健康与美容产品(HPC)策略更紧密地结合来提升知名度 [151][154] - CEO搜寻工作仍在进行中 董事会积极参与此过程 目前业务在所有领域继续全力推进 [38][108][109] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于更多利用门店进行电商履约的计划、时机、成本、现有容量、门店后端改造、劳动力考虑以及与现有CFC网络的平衡 [41] - 公司目前已经大量使用门店履行电商订单 这不是一个重大改变 战略评估接近完成 计划在第三季度更新 门店不需要太多改造 新店开业将有所帮助 这是一种资产轻量的配送方式 [42][44][45] 问题: 关于价格投资、竞争环境、价格差距现状、3500种产品降价是否结束以及是否仍以margin neutral方式进行 [46][47] - 竞争背景仍然非常理性 优先事项是简化定价策略 将继续降价并吸收成本上涨 关税偶尔会影响定价 正在缩小与竞争对手的价差 并在第二季度以负责任的方式平衡了投资与成本节约举措 预计今年剩余时间也能继续这样做 [48][49][50] 问题: 关于维持接近3%的同店销售额势头的看法 [53] - 对今年的同店销售额表现非常满意 但下半年同比比较将更加困难 这已反映在指引中 预计两年叠加堆栈将继续改善 客户对更简单的促销、更低的价格、更好的服务、更干净整洁的门店反应积极 [54][55][56] 问题: 关于零售媒体表现更加积极的原因 [57] - 公司拥有非常好的产品 能让客户做到其他人做不到的事情 客户对此有反应 本季度该业务略有加速 正在调整与客户沟通的方式 相信这将继续成为增长动力 [58] 问题: 关于第二季度同店销售额中客单价增长和销量增长的贡献 [65] - 通胀数字环比略有缓和 销量有所改善 更多的是销量改善而不是通胀改善 杂货销量在过去几个季度肯定有所改善 目前几乎与去年同期持平 [65][66] 问题: 关于下半年即使通胀预期上升但同比更艰难因此增速是否不会更强 以及关于价值主张和转向严格EDLP定价架构的辩论 [67][68] - 没有转向EDLP定价架构的辩论 克罗格多年来一直是一家促销零售商 客户对此有反应 但会致力于缩小每日价格商品的价差 使定价更 sharp、更专注、更简单 下半年面临更强的同比比较是设定指引时的一个重要因素 优先事项仍然是改善杂货销量同时负责任地管理价格投资和利润率 [69][70][71] 问题: 关于在行业竞争加剧的背景下还能在多大程度上推动利润率改善 [76] - 还有很多机会改善利润率 包括定价、自有品牌、电商、采购(特别是商品销售成本和不可转售商品)等领域 竞争环境仍然非常理性 所有零售商都面临类似问题 专注于简化和关注对客户最重要的事情 在成本方面有非常重大的机会 包括商品销售成本、不可转售商品、OG&A以及现代化运营模式 [76][77][78] 问题: 关于解读下半年指引的细节 (上调同店销售额指引、降低税率、上调营业利润和EPS指引下限) [79] - 下半年同比比较更艰难 改善杂货销量 消费者环境仍然不确定 药房业务预计将继续以高于业务其他部分的速度增长 (这会给组合带来压力) 燃料逆风将继续 税收率的变动非常微小 主要是州税方面的些许变动 因此有信心提高利润指引的下限 但尽管同店销售额改善 并未改变上限 [80][81][82][83] 问题: 关于电商增长的增量性 (新客户 vs 现有客户) 以及消费者对更快配送的需求 [87][88] - 消费者追求产品新鲜、价格合适、订单完整且配送快速 越来越多人愿意为两小时内的极速服务付费 公司正在增加新家庭 (这是新客户) 并增加现有客户的订单量 数据表明 通过电商进入生态系统的客户会购买整个生态系统 从而成为更有价值的客户 [89][90][91][92] 问题: 关于药房处方份额增益是否转化为其他业务部分的改善 以及下半年疫苗的展望 [93] - 疫苗批准有所延迟 预计今年晚些时候会恢复正常 当人们在药房购物时 确实会为其他业务带来增量 虽然不披露该指标 但当客户来取药或进行常规购物时 公司会提供在克罗格门店或在线完成这些选项 [94][95] 问题: 关于不同收入阶层的表现、区域差异以及下半年通胀和销量的假设 [99] - 整体零售食品支出稳定 消费者可能削减了其他领域和餐厅的支出 不同收入阶层行为不同 (如前所述) 区域差异不大 内部通胀假设为1.5%至2.5% 预计不会超出该范围 [100][101][102][103][104] 问题: 关于下半年FIFO毛利率(不含燃料)的轨迹 [107] - 预计全年该数字将相对持平 这应该足以推算出下半年的假设 第二季度剔除药房组合影响后 核心业务的毛利率相当健康 [107] 问题: 关于CEO搜寻的特质以及是否在永久CEO到位前暂缓某些领域的决策 [108] - 没有暂缓 公司在几乎所有业务领域继续全力推进 为长期成功定位 CEO人选需要关键经验、能力、领导力和人际技能 鉴于公司规模独特 搜寻委员会非常谨慎 [108][109][110] 问题: 关于LIFO费用高于预期以及对下半年LIFO的思考 [118] - 通胀处于预期范围中点附近 因此在第二季度重置了年内至今的LIFO应计项目 LIFO费用增加反映了追补第一季度假设以及 extrapolate 全年通胀假设 因此该LIFO费用并不反映增量费用 预计会分摊到下半年 [119] 问题: 关于为何在EBIT增加约1亿美元的情况下没有上调自由现金流指引 [120] - 没有上调EPS指引 (因消费者环境不确定、药房组合等) 并且正在寻找明智的投资机会投入业务以提供长期ROIC价值 因此此时未触碰现金流指引是审慎之举 [121] 问题: 关于采购机会的规模、所需的不同做法以及时间框架 [129] - 采购(包括商品销售成本和间接采购)是一个巨大的机会 已聘请具有深厚采购背景的Ed Oldham 机会很大 但尚未确定可分享的规模或时间 正在对标竞争对手 并与CPG合作伙伴合作降低服务成本和简化促销 CPG支持最近几个月非常好 [129][130][131] 问题: 关于在门店内如何进一步加快配送速度 (例如按区域拣货、电子货架标签的使用) [132] - 技术是答案的重要组成部分 包括AI (已用于同时拣选多个订单)、电子货架标签 (正在全公司推广)、根据配送量设置特殊拣货区等 作为电商战略刷新的一部分 将分享店内和最后一英里配送的更多信息 [133][134][135] 问题: 关于回归纸质优惠券对吸引新客户的重要性 以及燃料奖励计划是否有变化 [142] - 年长客户和没有昂贵手机的客户感觉无法获得与智能手机用户相同的优惠 因此希望创造公平的竞争环境 预计将从中获得增量业务 衡量客户反馈并获得良好反馈 这对保留和招募策略很重要 目前没有立即改变燃料奖励的计划 [142][143][144][145] 问题: 关于药房业务 (如何利用Rite Aid关闭等机会增长 以及如何提高当前客户对药店存在的认知度) [150] - 许多客户没有意识到公司有药房 这是一个巨大的机会 未来计划更好地在门店内定位药房 并将其与整个HPC (健康与美容产品)策略结合起来 HPC是一个增长品类 药房团队做得很好 鉴于Rite Aid关闭和某些竞争对手的新所有权结构 预计有机会继续增长药房业务 [150][151][152][154] 问题: 关于AI驱动可衡量改进的具体例子以及推广不同工具或用例的策略 [154] - AI是公司长期所做工作的自然演进 拥有数十年忠诚度计划数据的巨大资产和深厚的数据科学能力 例如 部署了针对损耗的AI工具 直接改善了库存水平和售罄情况 并正将其转变为通过更有效地识别季节性商品的销售机会来加速营收的工具 未来有机会深化客户参与 (作为销售加速工具) 和追求运营卓越与效率 (与现代化工作方式和运营模式相关) 其他例子包括按部门按小时调度、计划ogramming和客户个性化 [155][156][157] 问题: 关于战略评估可能带来的利润影响的概念化 以及是否已包含在指引中 [160] - (针对电商) 将大致讨论盈利路径和时间线 但可能不会披露具体金额 目前也未准备好披露 因为评估仍在进行中 该影响未包含在指引中 [161][162]