财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收7090万美元，较2020财年第二季度的预估营收增加1640万美元，增幅30% [34] - 调整后运营亏损2060万美元，调整后EBITDA亏损540万美元，调整后EBITDA利润率为负7.6%，较第二季度预估亏损1930万美元减少72% [35] - 截至2020年10月31日，现金约7980万美元，总流动性1.062亿美元，长期债务2.436亿美元，净债务约1.638亿美元，1亿美元信贷安排无未偿还借款，可用额度2640万美元，较第二季度增加77% [40][41] - 2020年10月31日止三个月，运营现金流2030万美元，自由现金流负2290万美元，资本支出约260万美元，预计本财年总资本支出1300 - 1500万美元 [42][43] 各条业务线数据和关键指标变化 - 东北和中康业务区第三季度营收2790万美元，增加1390万美元，增幅99%，调整后运营亏损240万美元，调整后EBITDA为150万美元 [36] - 西南业务区第三季度营收2480万美元，增加2060万美元，增幅491%，调整后运营亏损850万美元，调整后EBITDA亏损220万美元 [37] - 落基山脉业务区第三季度营收1820万美元，增加20万美元，增幅1%，调整后运营亏损380万美元，调整后EBITDA为50万美元 [38] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三季度WTI价格下跌约11%，第四季度反弹约26% [13] - 钻机数量8月停止下降并稳步攀升，第三季度末较第二季度末增长18%，目前较底部增长32.4% [14] - 活跃压裂机组数量从底部约40套增至目前120 - 140套，约一半在二叠纪盆地作业 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续整合运营，实现效率提升和成本协同，已超额完成节省4000万美元年度运营成本的目标，预计还有至少600万美元的额外成本节省 [24][25] - 公司将利用扩展的产品线和专有技术，更有效地运营，为客户提供低成本增值服务，推动交叉销售 [26] - 行业竞争激烈，服务提供商定价困难，部分财务困难的提供商定价和人员配置决策不合理 [18] - 公司认为行业长期健康发展需要整合，将继续探索战略机会，提升平台、增加储备和自由现金流，加速长期增长战略 [55] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场环境仍具挑战，大宗商品价格波动和新冠疫情影响全球经济活动，但第三季度市场活动较第二季度明显回升 [10] - 尽管新冠疫情仍是不确定因素，但疫苗前景带来希望，预计2021年能源需求将开始复苏，公司保持谨慎乐观 [46] - 公司专注于可控因素，通过整合交易获得更多手段恢复正自由现金流，但不能仅靠削减成本实现繁荣 [47] - 预计第四季度营收可能因假期出现季节性回落，但由于整合和合理化努力，盈利能力和底线将得到改善 [58] 其他重要信息 - 公司变更本季度企业成本分配方法，仅将与运营直接相关的成本分配到地理业务区，其余未分配余额作为单独项目列示 [31][32] - 第三季度有850万美元整合成本和130万美元合并成本 [33] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第四季度营收反弹力度较小的考虑因素 - 部分营收具有阶段性，生产业务和部分阶段性营收对假期更敏感，感恩节生产业务放缓，预计圣诞节也会如此，但1月钻探和完井业务预计大幅回升 [66][69] - 目前正在推动价格提升，已看到一些改善，这将推动基础业务盈利 [68] - 尽管假期业务放缓，预计第四季度营收仍将增长7% - 14%，并实现正调整后EBITDA [70] 问题2: 主要服务线的利用率情况及在不增加大量资本投入的情况下提高利用率的空间 - 公司不披露三条产品线的关键绩效指标和利用率统计数据，但跟踪资产和员工利用率，行业资产利用率较低，但公司已看到回升 [73] - 连续油管利用率自交易完成后几乎逐月改善，在某些盆地产生了协同效应 [74] - 钻探业务在今年5、6月钻机数量暴跌时失去部分市场份额，近几个月已收复，且市场份额回升速度在加快 [75] - 各产品线有足够的增量资产可用于增加营收，无需大量额外资本投入，公司将控制资本支出 [76][77] 问题3: 是否仍有新冠疫情相关的业务放缓，对人员配置和第三、四季度的影响，以及公司认为资产规模是否适合当前环境 - 公司员工在疫情期间仍坚持运营，经历了较多隔离事件，大多与第三方非工作相关事件有关，疫情和隔离会增加成本 [82][83] - 公司将继续管理业务，合理应对风险，确保现场人员安全 [84] - 公司拥有广泛的产品和服务，可在不增加大量增量资产的情况下实现显著增长 [85] - 公司相信行业整合，将继续寻找协同机会，目前行业整合才刚刚开始 [86][88]

财务数据和关键指标变化 - 2020年第二季度营收3620万美元，较第一季度减少4680万美元，降幅56%，主要受新冠疫情、沙特与俄罗斯市场份额争端及供需失衡影响 [27] - 调整后EBITDA亏损1060万美元，利润率为负29%，调整后运营亏损2310万美元 [28] - 截至2020年7月31日，现金约9900万美元，较上一季度减少2700万美元，主要因交易成本、遣散费和调整后EBITDA亏损 [34][35] - 总长期债务2.43亿美元，减去现金后净债务约1.45亿美元，按2019年合并基础计算净杠杆率约0.93倍 [35] - 2020年第二季度运营现金流使用2250万美元，自由现金流为负2600万美元，资本支出约370万美元，预计本财年资本支出1500 - 2000万美元 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 各个市场数据和关键指标变化 - 西南地区第二季度营收420万美元，较第一季度减少2020万美元，降幅83%，调整后运营亏损640万美元，调整后EBITDA亏损190万美元 [30][31] - 落基山脉地区第二季度营收1800万美元，较第一季度减少1580万美元，降幅47%，调整后运营亏损830万美元，调整后EBITDA亏损370万美元 [32] - 东北部和中康地区第二季度营收1400万美元，较第一季度减少1080万美元，降幅44%，调整后运营亏损840万美元，调整后EBITDA亏损500万美元 [33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司完成KLX与QES合并，成为行业领先的钻井、完井、生产和干预解决方案提供商，将整合和合理化成本结构与运营，以应对市场挑战 [15][17] - 预计到2021财年第一季度末实现至少4000万美元的年化成本协同效应，目前已实现约1800万美元的成本节约 [18][19] - 公司将专注于运营卓越，实施PSL战略，以提高长期效率和市场竞争力 [20][21] - 公司将继续寻求行业整合机会，优先考虑具有战略契合度、技术差异化、能改善资产负债表和提供成本协同效应的交易 [53][54] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场状况仍然脆弱，尽管有改善迹象，但新冠疫情对全球经济的影响程度和持续时间未知 [46][47] - 完井服务率先出现市场活动改善，公司7月业务量有所增加，8月和9月计划工作量显著增加，尤其是完井相关项目 [50][51] - 第四季度前景不明朗，客户对2020年预算耗尽存在担忧，公司希望年底实现至少3000万美元的协同效应运行率 [52] 其他重要信息 - 7月24日，KLX和QES股东批准两家公司合并及反向股票分割，7月28日完成合并和反向分割，最终反向分割比例为1比5，交换比例为0.0969 [12] - 由于收购资产的公允价值超过购买价格，交易被认定为廉价购买，公司利润表反映约4100万美元的廉价购买收益 [25] - 本季度有550万美元的交易成本、750万美元的遣散费和1510万美元与加速归属相关的非现金股权补偿等非常规成本 [26] 问答环节所有提问和回答 问题: 公司的整合策略是倾向于小型并购还是大型交易 - 公司目前首要目标是整合和实现协同效应，使公司恢复到EBITDA盈亏平衡。但仍会寻求在某些服务线扩大规模，增加互补技术，同时保持资产负债表的实力。公司会利用自身优势，在大型和私人交易方面保持机会主义，但不会让交易妨碍整合 [61][62][63] 问题: 整合策略是否会坚持现有核心竞争力，还是会拓展产品线 - 公司目前业务较为多元化，将继续扩大规模并坚持核心业务，但不排除进入更多生产服务线，前提是与现有技术平台协同良好，能够实现技术和工具的交叉销售 [65] 问题: 本季度的利用率情况，以及实现盈亏平衡毛利率所需的工作量 - 各产品线和地区的收入和利用率下降程度不同，整体第二季度市场困难。目前钻机数量有所增加，压裂作业和完井活动也有所回升，带动了利用率的提高。实现盈亏平衡高度依赖产品线的收入组合、利用率和定价的增加，以及协同效应的实现时间，公司暂不提供所需盈亏平衡收入的指导 [72][73][75] 问题: 公司整合进展如何，若运营商需要服务，公司能否快速提供 - 公司已实现约1800万美元的协同效应，首先进行了企业职能的整合，目前正在进行休斯顿职能的整合。在有业务重叠的西南和中康地区，整合工作进展顺利，从客户响应角度来看，公司能够随时提供服务 [76][77][78] 问题: 公司资产负债表上约9900万美元现金的使用计划，是否会用于购买设备或偿还债务 - 公司已暂停所有增长性资本支出，并削减了维护性资本支出，预计在当前市场环境下短期内不会增加资本支出。公司正在评估所有机会，包括通过整合实现增长或改善资产负债表，但在当前环境下，现金和流动性的保存至关重要，评估负债管理选项时将关注风险调整后的回报 [79][81][82]

财务数据和关键指标变化 - 2020年第一季度营收8300万美元，较2019年第四季度减少1580万美元或16% [11] - 调整后毛利润和毛利率分别为1537万美元和18.9%，调整后毛利率较上一季度扩大420个基点 [11] - 调整后运营亏损1290万美元，调整后EBITDA约为260万美元 [11] - 调整后净亏损2010万美元，即每股亏损0.87美元 [11] - 截至2020年4月30日，现金约为1.26亿美元，较上一季度增加210万美元 [17] - 净债务约为1.24亿美元，净杠杆率约为2.3倍 [17] - 2020年第一季度运营现金流为700万美元，自由现金流为220万美元 [17] - 资本支出约为500万美元，预计本财年总资本支出约为800万美元 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 落基山脉地区 - 2020年第一季度营收3380万美元，较2019年第四季度减少1290万美元或27.6% [12] - 调整后运营亏损为360万美元，而2019年第四季度为110万美元 [12] - 调整后EBITDA为170万美元，占营收的5%，而2019年第四季度调整后EBITDA为630万美元，占营收的13.5% [13] 东北/中康地区 - 2020年第一季度营收2480万美元，增加80万美元或3.3% [13] - 调整后运营亏损为500万美元，调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率分别为40万美元和1.6% [13] 西南地区 - 2020年第一季度营收2440万美元，较2019年第一季度减少370万美元或13.2% [13] - 调整后运营亏损为430万美元，而2019年第四季度调整后运营亏损为850万美元 [13] - 调整后EBITDA为50万美元，而2019年第四季度调整后EBITDA为负200万美元 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 2020年第一季度美国陆地市场面临前所未有的价格压力，行业状况恶化，新活动延迟或取消，能源消费下降，油价暴跌 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司与Quintana Energy Services达成全股票合并协议，预计今年下半年完成合并 [14] - 合并后公司将拥有行业领先的轻资产产品和服务，覆盖美国主要陆上油气盆地，预计实现超4000万美元的年度成本节约 [14][16] - 公司将继续专注于服务客户，提供广泛的产品服务和设备，保持高流动性，谨慎管理资本支出 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 油田服务行业自2019年下半年需求急剧恶化，2020年因疫情和沙特俄罗斯市场份额争端进一步加剧 [4] - 公司采取成本削减措施，预计每年降低成本约1亿美元，以应对需求下降 [6] - 市场对油气生产和服务的需求前景不明朗 [10] 其他重要信息 - 公司未出现员工新冠病毒检测呈阳性的情况，客户也未因员工疾病或缺乏防疫措施而停止使用公司服务 [9] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 鉴于部分生产商重启油井，未来几个月市场走向如何？ - 公司认为首先会有许多被关闭的油井重新进行增产作业并恢复生产，这是公司擅长的领域；其次，生产商可能会考虑完成已钻但未完成的油井，而不是启动新的钻井活动，但目前信息不足，无法提供更多内容 [23][24] 问题2: 是否会考虑进入粉河盆地（PRB），是否有资产可重新部署到该地区？ - 公司在主要盆地都有业务，正在关注相关机会，会根据盈利情况和价格合理部署资产，以保持健康的资产负债表 [25] 问题3: 第一季度实现了800万美元的成本节约，今年剩余时间成本节约情况如何？ - 随着时间推移，第一季度削减的成本将逐步显现效益，成本节约通常在期末更为明显；当业务活动改善时，成本结构会因增加人员而改变，但这是积极的，因为只有在盈利时才会增加人员 [29] 问题4: 1亿美元的成本节约中，结构性成本和可变成本各占多少？ - 几乎全部是可变成本，包括劳动力、车辆、健康福利、生活补贴、培训等，这些成本会随着业务活动的减少而下降 [30] 问题5: 1亿美元的循环信贷额度未动用，但可用额度仅约4200万美元，是否因为是资产支持型贷款？ - 是的，这表明公司在管理应收账款和风险敞口方面做得很好；随着业务增长，会有更多的营运资金可用额度；公司一直保持保守的资产负债表，预计合并后也不会改变 [31][32]

业绩总结 - 第一季度收入为8300万美元，较2019年第四季度下降16.0%[3] - 洛基山脉部门收入下降约28%至3380万美元[3] - 东北/中部地区收入增长3.3%，从2400万美元增至2480万美元[7] - 西南地区收入下降13%，从2810万美元降至2440万美元[10] - 调整后的运营亏损为1290万美元，较2019年第四季度的1950万美元亏损有所改善[3] - 调整后的EBITDA为260万美元，较2019年第四季度的130万美元有所增加[3] - 调整后的每股净亏损为0.87美元，较2019年第四季度的0.56美元亏损有所扩大[3] - 调整后的净亏损为2010万美元，较2019年第四季度的1290万美元亏损有所增加[15] 现金流与负债 - 现金余额为1.26亿美元，长期债务净额为1.24亿美元[12] - 公司无债务到期，直到2025年11月[13] - Southwest的运营损失为100.4百万美元，较2020年1月31日的9.1百万美元显著增加[21] - 调整后的Southwest运营损失为8.5百万美元，相较于2020年1月31日的4.3百万美元有所上升[21] - 2020年4月30日的净现金流为7.0百万美元，较2020年1月31日的4.9百万美元有所增加[23] - 自由现金流为2.2百万美元，较2020年1月31日的1.5百万美元有所上升[23] 费用与支出 - 第一季度的商誉和长期资产减值费用为208.7百万美元[21] - 第一季度的业务合理化及其他费用为11.9百万美元[21] - 第一季度与QES合并相关的费用为1.1百万美元[21] - 新产品和服务启动成本为1.0百万美元[21] - 资本支出为3.4百万美元，影响了自由现金流的计算[23]

公司业务布局与资源 - 公司在35个以上主要服务设施为客户提供服务，业务分为西南、落基山脉、东北/中陆三个地理区域[18] - 截至2020年1月31日，公司拥有12套大直径连续油管设备分布在各地区[47] - 公司在北美拥有超800个客户，2020财年来自前五大客户的收入约占总收入的29%，2019财年无单一客户收入占比超10%[56] - 截至2020年1月31日，公司有73名企业和区域销售代表，平均经验超10年[59] - 公司提供支持客户水力压裂作业的设备和服务，拥有大量较新的阀门车队服务北美陆上油气市场[44] - 公司提供井筒干预服务，拥有行业领先的干预专家团队和全面的干预工具设备组合[46] - 公司提供生产解决方案服务，包括维护相关干预服务及特定产品设备，拥有专有生产工具组合[53] - 公司运营超1000辆车，受联邦和州运输相关法律法规约束[80] - 截至2020年1月31日，公司约有1370名员工，其中约85%从事运营、质量和采购，5%从事销售和营销，10%从事财务、人力资源、信息技术和行政管理[93] - 截至2020年1月31日，公司十大商品和服务供应商采购额约占总采购额的25%[132] - 2020年1月31日财年，无单一客户占公司收入超10%，前五大客户合计占比约29%[153] - 截至2020年1月31日，商誉和无形资产余额分别为2830万美元和4580万美元[171] - 截至2020年1月31日，公司约有2500万股流通在外的普通股[191] - 公司已注册322.5万股普通股用于长期激励计划（LTIP），20万股用于员工股票购买计划，30万股用于非员工董事股票和递延薪酬计划[191] - 截至2020年1月31日，约308.5万股受限股已授予管理层、董事和员工，约23万股可用于未来发行[191] - 2018年9月14日向管理层授予的约198.5万股受限股，占2020年1月31日流通股的约8%，将在四年内按比例归属[191] - 截至2020年1月31日，公司有34个主要运营设施[209] 公司技术与专利 - 公司研发组织和技术合作伙伴开发的工具拥有20项专利和18项美国及外国待批专利申请[20] 公司收购情况 - 2013 - 2014年收购7家私营油田服务公司，2018年收购Motley，2019年收购Tecton和Red Bone[23] - 2018财年第四季度和2019财年第二季度，公司分别完成Motley和Red Bone业务向全公司财务会计平台的集成[72] - Motley收购的最后一笔300万美元对价将于2020年11月以普通股支付，或选择现金支付[191] 行业资源数据 - 美国已确定可采储量包含3440亿桶页岩油和2829万亿立方英尺页岩气[29] 公司产品情况 - 公司的可溶解塞已在超600口井为超60个客户部署，效果优于竞品[39] - 公司可溶解塞能在80 - 275华氏度的温度范围和不同盐度环境中有效工作[39] 油价与行业需求变化 - 2020年3月油价暴跌至约每桶21美元[33] - 2019年下半年油田服务行业需求骤降，美国陆地钻机数量和运营压裂机组数量大幅下降[32] - 因油价下跌和新冠疫情影响，2020年油田服务需求和价格将显著下降[25][34] - 2019年下半年油田服务行业需求急剧恶化，导致美国陆地钻机数量和运营压裂机组数量大幅下降[100] - 2020年3月油价大幅下跌至约每桶21美元，预计石油和天然气价格将继续波动[101] - 油价下跌和全球新冠疫情爆发可能导致全球衰退，2020年勘探与生产公司和油田服务公司可能出现大量破产，油田服务需求和价格将大幅下降[103] - 2020年大宗商品价格和新冠疫情可能导致全球衰退，公司服务需求和价格显著下降[147] 公司成本控制措施 - 公司采取措施降低成本，包括减少资本支出、调整员工规模等[34] 公司销售与营销 - 公司销售活动通过销售代表和业务发展人员网络开展，营销活动内部执行，策略是打造北美品牌[57][58] 公司竞争策略 - 公司与地区公司和跨国大公司竞争，通过提供广泛非压裂服务、高质量设备和高素质人员来差异化竞争[59] 公司工程技术 - 公司工程技术工作专注为北美陆上主要盆地客户提供高效低成本解决方案，内部开发新技术并通过战略关系引入新技术[63] 公司风险管理制度 - 公司风险管理制度涵盖运营风险，包括产品和完工项目、财产损失和人身伤害索赔以及部分环境索赔，每次事故的主要、伞式和超额伞式责任保险超过7500万美元[69] 行业法规变化 - 2016年12月，美国环保署（EPA）与环保组织达成同意令，处理EPA未及时评估RCRA副标题D标准法规的指控[77] - 2015年9月，新的EPA和美国陆军工程兵团定义联邦对湿地和其他水域管辖权范围的规则生效；2019年10月，该规则被废除；2020年1月，EPA和陆军工程兵团敲定修订“美国水域”定义的规则[83] - 2015年10月，EPA将臭氧的国家环境空气质量标准（NAAQS）从75降至70十亿分之一，并于2018年7月完成达标/未达标指定[84] - 2014年2月，EPA发布使用柴油燃料进行水力压裂活动的许可指南[88] - 2016年，EPA发布CAA下的最终法规，为水力压裂期间释放的甲烷排放制定绩效标准[88] - 2017年6月，EPA提议暂停甲烷标准要求两年并重新审视；2018年9月，提议修订以放宽或废除部分标准；2019年8月，发布额外修订提案以废除相关要求[88] - 2015年3月，美国土地管理局（BLM）发布在联邦和原住民土地上进行水力压裂的严格标准；2017年12月，废除该规则[89] - 2014 - 2018年中型和重型车辆需在2018年实现约20%的燃油消耗降低[137] - 2016年3月美国地质调查局确定俄克拉荷马州、堪萨斯州、德克萨斯州、科罗拉多州、新墨西哥州和阿肯色州为诱发性地震危害最严重的六个州[141] 公司面临的风险因素 - 公司业务依赖客户的水力压裂和水平钻井活动，未来对甲烷和其他温室气体排放的联邦监管仍有可能影响公司业务[88] - 政府对石油和天然气钻探和生产活动的监管加强，可能会减少钻探活动，从而降低对公司服务和产品的需求[104] - 资本市场状况可能影响勘探与生产公司的支出，削减资本支出可能会减少对公司服务的需求[105] - 公司业务面临多种风险，包括设备缺陷、事故、环境污染等，这些风险可能导致运营中断、合同终止、设备损坏等[109] - 公司虽有保险，但可能不足以覆盖所有潜在损失，且保险费用可能增加，某些保险可能无法获得或保额降低[110] - 保险行业趋势是提高免赔额和自保留存，公司可能面临重大未保险负债或高免赔额情况[113] - 燃料节约措施、替代燃料需求、技术进步等可能减少对石油和天然气的需求，对公司业务产生不利影响[108] - 公司面临工资和工时相关诉讼，且未为此类诉讼投保，可能产生重大未保险负债[114] - 劳动力成本增加或熟练工人短缺会损害公司业务、财务状况和经营业绩[115] - 公司可能无法留住关键人员，这会对业务、财务状况和经营业绩产生不利影响[117] - 公司已出现经营亏损，未来盈利无保证，2020年服务需求和价格可能大幅下降[118] - 公司可能需额外资本或融资来扩大资产基础，否则无法有机扩展业务运营[123] - 公司面临来自对石油和天然气行业的激进主义和负面投资者情绪的风险，可能影响股价和服务需求[129] - 运输和搬迁油田服务设备受美国运输部和各州机构监管，行业法规和立法变化可能影响公司运营[136] - 环保法规可能增加公司卡车采购、租赁、维护成本，降低设备生产率和车辆残值，增加运营费用[137] - 水力压裂相关法律法规变化可能增加客户成本，限制运营区域，减少油气产量，影响公司业务[138] - 公司和客户受健康、安全、气候变化和环境保护相关法律法规约束，法规变化可能增加成本[142] - 公司可能承担所收购公司的环境和其他责任，现有收购协议的赔偿条款可能无法完全保障[145] - 公司和客户获取或续签许可证的延迟或失败可能损害业务，造成收入损失[146] - 公司所处市场竞争激烈，竞争对手可能在资源、成本、品牌等方面具有优势，竞争压力可能降低市场份额或价格[150] - 失去重要客户、客户大幅减少采购订单或依赖的重要项目延迟、缩减或取消，可能对公司业务、财务状况和经营成果产生不利影响[153] - 业务扩张可能无法有效管理设备车队，对公司业务、财务状况和经营成果产生不利影响[156] - 高杠杆可能增加公司对不利经济和行业状况的脆弱性，限制公司获得额外融资的能力等[157][159] - 公司业务依赖信息技术资源，网络安全风险可能对公司业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[172] - 公司业务扩张可能对管理团队和资源造成重大需求，若无法有效扩张或管理，可能对业务和股价产生不利影响[173] - 资产维护、升级和翻新需资本支出，可能增加负债或减少可用现金，若无法融资可能影响业务[175] - 未遵守健康和安全法规或客户要求，可能损害公司安全和质量声誉，影响竞争地位[176] - 季节性和恶劣天气会影响服务需求和运营，导致收入损失和设备损坏[177] - LIBOR在2021年后可能逐步淘汰，更换基准利率需计算利差，无法确定对公司未来借款成本的影响[180] 公司财务数据 - 2019财年上半年收入和运营收益分别为3.107亿美元和1340万美元，下半年收入和运营亏损（不包括4700万美元无形资产减值费用）分别为2.333亿美元和4210万美元[122] - 公司高级担保资产抵押贷款工具（ABL Facility）额度为1亿美元，截至2020年1月31日借款基数为6000万美元，若固定费用覆盖率低于1:1，可用额度将减少1000万美元或借款基数的15%[124] - 2020年3月20日，公司普通股在纳斯达克全球精选市场的收盘价为0.97美元，若连续30个交易日收盘价低于1美元，可能被摘牌[128] - 2019财年公司报告了4700万美元的非现金资产减值费用[170] - 2020年1月31日财年，公司记录了4700万美元的非现金商誉减值费用[171] - 2018财年和2017财年未记录减值费用[171] - 公司有2.5亿美元2025年到期票据本金未偿还[157] 公司股权与治理 - 若某人及其关联方和合伙人收购公司15%或以上的已发行有表决权股票，三年内不得与公司或其子公司进行“业务合并”[199] - 公司符合“新兴成长公司”标准，若年营收超过10.7亿美元、非关联方持有的普通股市值超过7亿美元或三年内发行超过10亿美元的非可转换债务，将不再符合该标准[202][203] - 公司目前不打算支付普通股股息，未来也无法保证会支付[194] - 公司债务可能限制支付普通股股息的能力，若无法产生足够现金流偿债，董事会宣布股息的能力将受损[194][195] - 公司修订后的公司章程和细则以及特拉华州法律的某些条款可能阻止或延迟公司被收购或其他战略交易[198] - 公司修订后的细则指定特拉华州法院为某些股东诉讼的唯一专属法庭，可能限制股东选择不同司法论坛的能力[201] - 若证券或行业分析师不发布研究报告或发布不利报告，公司普通股价格和交易量可能下降[206] 公司法律诉讼情况 - 公司是各种正常业务法律诉讼的被告，管理层认为这些诉讼不会对公司业务、经营成果或财务状况产生重大不利影响[211] - 除上述日常常规诉讼外，公司没有重大未决法律诉讼[212]

业绩总结 - 2019年上半年收入为3.11亿美元，下半年收入为2.33亿美元，下降幅度为25%[6] - 2019年下半年调整后的EBITDA为1900万美元，相较于上半年调整后的EBITDA为6000万美元，下降幅度为68%[10] - 2019年第四季度收入为9880万美元，较第三季度下降26.5%[10] - 2019年第四季度调整后的净亏损每股为0.56美元，相较于第三季度的0.22美元增加[10] - 2019年第四季度调整后的EBITDA为130万美元，相较于第三季度的1740万美元下降92.5%[10] 用户数据 - 岩山地区第四季度收入为4670万美元，较第三季度下降18.9%[11] - 东北/中部地区第四季度收入为2400万美元，较第三季度下降37.5%[13] - 西南地区第四季度收入为2810万美元，较第三季度下降27%[15] 财务状况 - 截至2020年1月31日，公司现金为1.24亿美元，长期债务为1.26亿美元[16] - 2020年1月31日的净债务与净资本比率为29%[16] - 2020年1月31日的经营活动提供的净现金流为490万美元，较2019年10月的4130万美元显著下降[22] - 2020年1月31日的自由现金流为150万美元，较2019年10月的3070万美元显著下降[22] 经营亏损与改善 - 东北/中部地区的经营亏损为1280万美元，较2019年10月的2610万美元有所改善[20] - 西南地区的经营亏损为910万美元，较2019年10月的3960万美元有所改善[21] - 东北/中部地区的调整后EBITDA亏损为300万美元，较2019年10月的660万美元有所改善[20] - 西南地区的调整后EBITDA亏损为200万美元，较2019年10月的130万美元有所恶化[21] 费用情况 - 东北/中部地区的折旧和摊销费用为570万美元，较2019年10月的1360万美元有所持平[20] - 西南地区的折旧和摊销费用为510万美元，较2019年10月的1250万美元有所持平[21] - 东北/中部地区的非现金补偿费用为120万美元，较2019年10月的320万美元有所改善[20] - 西南地区的非现金补偿费用为140万美元，较2019年10月的560万美元有所改善[21]

财务数据和关键指标变化 - 2019年上半年年化营收为6.22亿美元，调整后EBITDA利润率约为19%；第四季度营收约为9900万美元，年化营收约为3.95亿美元，较上半年降低38%，调整后EBITDA利润率降至约1.5% [9][10] - 2019年第四季度营收约9900万美元，较第三季度下降约27%；调整后运营亏损为1950万美元，第三季度为约400万美元；调整后EBITDA约为130万美元，第三季度约为1700万美元，占营收约13%；调整后净亏损为1290万美元，即每股摊薄亏损0.56美元，第三季度调整后净亏损为500万美元，即每股摊薄亏损约0.22美元 [22][23] - 2019财年公司调整后净亏损为250万美元，即每股摊薄亏损0.11美元，2018财年调整后净收益为5860万美元，即每股摊薄收益2.90美元 [23] - 截至2020年1月31日，公司运营现金流约为5800万美元，年末现金余额约为1.24亿美元；资本支出约为7100万美元；长期债务总额为2.5亿美元，净债务约为1.26亿美元；净债务与净资本比率约为29%，杠杆比率约为1.6倍；1亿美元信贷额度无未偿还借款，2025年11月前无债务到期 [32][33] 各条业务线数据和关键指标变化 落基山脉地区 - 2019年第四季度营收为4670万美元，较第三季度减少1090万美元，降幅为18.9%；调整后运营亏损为110万美元，第三季度调整后运营收益为440万美元；调整后EBITDA为630万美元，调整后EBITDA利润率为13.5%，第三季度调整后EBITDA和利润率分别为1200万美元和21%；2019年上半年营收为1.12亿美元，EBITDA为2600万美元，利润率为23.4% [26][27] 东北/中康地区 - 2020年1月31日结束的第四季度营收为2400万美元，较2019年第三季度下降37.5%；调整后运营亏损约为990万美元，第三季度调整后运营亏损约为50万美元；2019年第四季度调整后EBITDA为 - 300万美元，第三季度调整后EBITDA和利润率分别为660万美元和17.2%；2019年上半年营收为8730万美元，调整后EBITDA为2230万美元，利润率为25.5% [28][30] 西南地区 - 2020年1月31日结束的第四季度营收为2800万美元，下降27%；调整后运营亏损为850万美元，第三季度调整后运营亏损约为790万美元；调整后EBITDA为 - 200万美元，第三季度调整后EBITDA为 - 130万美元 [31][32] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国陆地市场第四季度持续承压，勘探和生产公司控制支出，导致完井活动、钻机数量和压裂作业在所有主要页岩盆地均出现显著季度环比下降 [19] - 许多勘探和生产公司在第四季度缩减或完全停止运营，天然气产区的活动下降更为明显，天然气价格跌至多年低点，供应担忧持续影响活动 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司实施全面业务审查和成本合理化计划，包括裁员约360人（约22%）、对二叠纪地区的电缆测井资产进行热封存、削减各方面成本等，以调整成本结构适应客户需求 [11][14][15] - 公司招募有经验的连续油管人员，部署五套新的大直径连续油管设备，通过连续油管服务战略增加客户数量和客户支出份额，拉动广泛的资产轻服务，同时严格控制成本和关注自由现金流生成 [16][17] - 公司致力于将资本部署到能为股东带来最高潜在回报的地方，评估股票或债务回购以及对产品服务线的资本投资，认为强大的财务状况使其能够继续探索战略合并 [34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第四季度需求下降是行业状况在第三季度突然恶化的延续，主要原因是勘探和生产公司突然停止活动，专注于资本纪律和自由现金流生成，以及客户预算耗尽 [13] - 沙特周末宣布降价和增产将使美国石油和天然气行业陷入困境，未来几个月勘探和生产投资将进一步大幅减少，油服需求也将进一步降低 [12] - 1月下旬需求开始改善，2月持续，原本预计截至4月30日的第一季度营收将增加，财务表现将改善，但新冠疫情导致的石油和天然气需求破坏以及油价和天然气价格跌至数十年低点，可能导致未来几个月勘探和生产支出和投资进一步恶化 [35][38] 其他重要信息 - 公司在第四季度实现了约150万美元的自由现金流，年末现金余额约为1.24亿美元，拥有1亿美元未动用信贷额度 [15] - 连续油管服务的启动成本约为230万美元，对第四季度运营结果产生了拖累 [16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 公司在2020年如何进一步削减成本 - 公司已在各业务环节削减成本，自第二季度末裁员360人（22%），目前正在实施连续油管战略并部署新设备，该战略旨在拉动资产轻服务。在当前需求环境下，进一步削减成本空间有限，若需求进一步下降，将制定计划减少员工数量和产能以应对勘探和生产活动及投资的减少 [43][45][46] 问题: 2020年资本支出预算情况 - 下一个财年的资本支出将较今年的约7000万美元大幅减少，目前暂无法给出具体数字，公司会严格审查每一项资本支出申请 [47]

财务数据和关键指标变化 - 2019年第三季度营收约1.35亿美元，较2019年第二季度下降约18% [15] - 调整后运营亏损400万美元，而第二季度调整后运营收益为119亿美元 [15] - 调整后EBITDA约1700万美元，占营收约13%，第二季度调整后EBITDA约3300万美元，占营收约20% [15] - 调整后净亏损500万美元，摊薄后每股亏损0.22美元，第二季度调整后净收益1000万美元，摊薄后每股收益0.45美元 [16] - 截至2019年10月31日的季度，运营活动提供的净现金流约4100万美元，产生约3100万美元的自由现金流，现金余额增至约1.21亿美元 [25] - 资本支出约1100万美元，预计第四季度资本支出与第三季度大致相同，约1000万美元 [25] - 总长期债务2.5亿美元，减去现金后净债务约1.29亿美元，净债务与净资本比率约28% [26] - 截至2019年10月31日的12个月期间，净债务与调整后EBITDA杠杆比率约为1.2倍 [26] - 2019年资本支出约7500万美元 [46] 各条业务线数据和关键指标变化 落基山脉业务 - 2019年第三季度营收约5800万美元，减少约600万美元，降幅9% [18] - 调整后EBITDA约1200万美元，调整后EBITDA利润率约21%，第二季度分别为1600万美元和26% [19] 东北中陆业务 - 2019年第三季度营收约3800万美元，下降约20% [20] - 调整后运营亏损接近盈亏平衡，第二季度调整后运营收益约400万美元 [22] - 调整后EBITDA约700万美元，调整后EBITDA利润率约17%，第二季度分别为1100万美元和23% [22] 西南业务 - 第三季度营收下降约28% [23] - 调整后运营亏损790万美元，第二季度调整后运营亏损110万美元 [24] - 调整后EBITDA为负130万美元，第二季度为正560万美元 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国陆地市场持续承压，勘探和生产公司削减开支，专注自由现金流生成，导致美国主要页岩盆地的完井活动、钻机数量和压裂机组数量大幅下降 [12] - 天然气产区活动下降更明显，DJ、尼奥布拉拉和威利斯顿盆地的压裂机组总数从第二季度到第三季度下降约20% [13] - 包括马塞勒斯、尤蒂卡、伍德福德和海恩斯维尔在内的含气盆地，活跃压裂机组数量下降约50% [13] - 二叠纪和鹰福特页岩盆地，活跃压裂机组下降约22% [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2020年的主要战略重点是延续和扩展连续油管战略，通过提供广泛的轻资产服务获得更大的客户支出份额，同时继续严格控制成本、生成自由现金流并进一步加强资产负债表 [10] - 公司将继续仔细监控成本结构，确保其与需求相匹配 [10] - 公司认为自身财务实力是关键差异化因素，持续的成本削减努力、新连续油管设备的推出以及轻资产服务的拉动，将使其在2020年尽管行业需求低迷仍能获得客户支出份额并生成自由现金流 [30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业状况恶化，勘探和生产客户专注资本纪律和自由现金流生成，导致钻机数量和活跃压裂机组数量急剧下降 [7] - 预计第四季度美国北部钻探和完井活动将进一步减少，原因包括勘探和生产公司进一步缩减活动、预算耗尽和季节性问题 [14] - 预计第四季度客户活动将进一步下降，但公司将开始实现第三季度成本削减活动的效益 [28] - 新连续油管设备的启动成本预计将拖累第四季度收益，预计到2019年第一季度末所有13套大直径连续油管设备将投入运营 [29] 其他重要信息 - 公司实施了约17%的裁员，将大部分二叠纪地区的电缆测井资产进行暖停置，并在各业务领域积极削减成本 [8] - 公司董事会授权了最高5000万美元的股票回购计划，截至目前已回购约110万美元的普通股 [27] 问答环节所有提问和回答 问题: 未来几个季度利润率的走势 - 公司无法提供第四季度利润率信息，第四季度重点是管理自由现金流、谨慎管理资本支出和引入新的连续油管资产，预计2020年将产生正的自由现金流并进一步加强资产负债表，但无法提供利润率指引 [34][35] 问题: 业务板块的表现及资产布局策略 - 公司最强的业务在落基山脉地区，其次是东北和中陆地区，西南业务最弱；未来一两个季度，预计东北部含气盆地情况不佳，中陆地区的石油业务较弱，落基山脉地区整体业务最强，西南业务在未来季度可能比之前稍好 [37] 问题: 第四季度接收的连续油管设备是否有客户承诺 - 已收到两套设备，本周将收到第三套，这三套都已分配给客户，预计到1月底收到最后两套，也已分配给客户 [41] 问题: 新设备的定价情况 - 定价取决于专用设备和现货作业设备的数量，大部分设备将是专用设备，小部分进行现货作业，现货作业的费率高于专用作业 [42] 问题: 连续油管设备启动成本的量化金额 - 公司已削减约4000万美元成本，第四季度开始将实现成本削减效益，但同时将招聘约80 - 90人来推广连续油管设备，直到2020年后期设备投入运营并拉动服务时，才能完全实现成本削减效益 [43] 问题: 今年资本支出减少的原因及2020年资本支出情况 - 今年资本支出约7500万美元；2020年资本支出将远低于今年，但要到两个月后公布第四季度业绩时才会给出具体数字 [46][47] 问题: 自由现金流在股票回购、债务回购和战略合并方面的优先级 - 优先级取决于当时现金的替代用途，公司会根据哪种方式能为股东带来最大回报来做决定 [48]

业绩总结 - 公司第三季度收入为1.345亿美元，同比下降18.4%[6] - 调整后营业亏损为400万美元，较第二季度的1180万美元盈利大幅下降[7] - 调整后EBITDA为1740万美元，占收入的12.9%，相比第二季度的3300万美元和20.0%有所下降[7] - 调整后每股净亏损为0.22美元，较第二季度的每股净盈利0.45美元显著下降[7] 用户数据 - Rocky Mountains部门收入下降约9%[6] - Northeast/Mid-Con部门收入下降约20%，主要由于客户暂停运营和完工活动大幅下降[10] - Southwest部门收入为3850万美元，下降28%，主要由于客户活动水平降低和弱定价环境[13] 财务状况 - 公司截至2019年10月31日的现金余额为1.21亿美元，长期债务为1.29亿美元[15] - 自由现金流为3070万美元，较第二季度的负1950万美元显著改善[22] - 公司预计在2025年前无债务到期，拥有1亿美元的未提取信用额度[15]

财务数据和关键指标变化 - 2019年第二季度营收约1.65亿美元，较第一季度增加约1900万美元或13%，有机营收增长约8% [10][17] - 运营收益和运营利润率分别为1100万美元和6.7%，调整后EBITDA为3200万美元，调整后EBITDA利润率约为20% [22] - 调整后净收益和调整后摊薄每股净收益分别为920万美元和0.41美元/股 [23] - 运营收益同比增长约360%，调整后EBITDA同比增长约48%，调整后净收益增加约890万美元，调整后摊薄每股净收益从0.01美元增至0.41美元/股 [24] - 预计2019年第三季度营收约1.7亿美元，较第二季度增长约3%，较去年同期增长约38% [36][39] - 预计GAAP净收益和GAAP摊薄每股净收益分别约为900万美元和0.40美元/股，均增长约150% [40] - 预计EBITDA约为3000万美元，占营收约18%，增长约9% [40] - 预计调整后EBITDA约为3500万美元，占营收约21%，较第二季度增长约10%，利润率提高约100个基点 [41] - 预计调整后净收益和调整后摊薄每股净收益分别约为1500万美元和0.65美元/股，分别增长约63%和59% [41] - 预计投资回报率约为15% [41] 各条业务线数据和关键指标变化 - 按产品线划分，完井和干预服务较第一季度分别增长约11%和39%，生产营收下降约5% [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 2019年第二季度，落基山脉地区营收增长约1500万美元或31%，有机营收增长约25% [10][18] - 东北/中康地区营收增长约23%，有机营收增长约13% [10][20] - 西南地区营收下降约8% [10][29] - 自第一季度以来，北美平均季度钻机数量下降了13% [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在所有地理区域使用大直径连续油管结合专有工具，为客户提供广泛的轻资产服务 [34] - 公司将继续为客户提供新的资本设备并更换磨损的资本设备，但2020年的支出水平将远低于2019年 [72][73] - 由于二叠纪地区电缆测井服务供应过剩、需求不足且价格不合理，公司选择不按竞争对手的报价部署资产，并将部分资产转移到其他地区 [45] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019年第二季度，公司业绩受到勘探和生产公司活动水平降低、资本支出减少、恶劣天气以及连续油管和电缆测井营收下降的影响 [11][12] - 预计2019年第三季度北美钻探和完井活动将进一步减少，第四季度活动将因天气和季节性问题以及预算耗尽而受到更大影响 [16] - 尽管第三季度活动预计下降，但公司预计第三季度营收和盈利能力将较第二季度增长 [16] - 预计2020年公司将为更多客户提供更广泛的服务，同时产生强劲的自由现金流 [35] 其他重要信息 - 截至7月31日，公司现金约9200万美元，长期债务2.5亿美元，净债务约1.58亿美元，净债务与净资本比率约为29%，净债务与调整后EBITDA杠杆比率约为1.3倍 [32] - 2019年公司经营活动产生的现金流约为800万美元，资本支出约为2700万美元 [33] - 公司预计到2019年第四季度末将收到所有订购的大直径连续油管设备 [34] - 大直径连续油管和返排测试产品线的启动、培训和推出成本对利润率造成了拖累，预计到2020年第一季度末仍将产生这些成本，之后利润率和盈利能力将显著改善 [38] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 西南地区电缆测井业务情况及应对措施 - 二叠纪地区电缆测井供应过剩、需求不足且价格不合理，公司选择不按竞争对手报价部署资产，并将部分资产转移到其他地区，长期会保留一定产能，待能获得合理投资回报时再启用 [45][46] 问题: 第二季度末价格不可持续，未来价格是否会上涨 - 目前有几家公司处于困境，为了现金流运营资产，这种情况不可持续，价格需要上涨，否则很多公司无法长期提供服务，公司希望为投资者获得合理的资产回报 [47] 问题: 下半年各地区业务指导及机会 - 东北地区天然气相关业务预计活动显著减少，但中康地区业务强劲，尽管该地区钻机数量下降，但公司引入的连续油管服务拉动效果符合预期，预计第三季度该部门表现良好 [52][53] 问题: 如何确保当前指导目标准确 - 连续油管设备交付延迟已影响第二季度营收，公司已将五套大直径连续油管设备的全年营收从指导中移除，预计年底收到设备，营收将在2020年体现；此外，天气影响造成约800 - 900万美元营收损失，电缆测井业务决策也对营收有负面影响 [55][61][62] 问题: 延迟交付的五套连续油管设备是否有客户，大直径连续油管市场供需情况及与电缆测井对比 - 新的连续油管设备有特定客户，部分设备为特定客户24/7专用，部分用于多个地理位置相近的客户，2 - 5/8英寸大直径连续油管资产短缺，与电缆测井情况不同 [64][65] 问题: 第三季度营收环比增长是否主要弥补第二季度中康地区天气造成的损失 - 预计中康地区第三季度业务将增强，但东北地区营收预计下降，公司预计第三季度营收增长是在预计第三季度钻探和完井活动大幅降低的情况下实现的 [67] 问题: 8月业务趋势与第二季度月均结果对比 - 8月尚未结束，目前未发现异常情况，暂无法评论8月数据 [68] 问题: 落基山脉地区下半年情况 - 第四季度落基山脉地区会有季节性或天气相关问题，预计营收会低于第三季度，该地区和东北/中康地区有机营收增长强劲，公司战略有效 [69][70] 问题: 2020年初步资本支出数字 - 目前没有2020年初步资本支出数字，2019年公司将花费近1亿美元，其中2000 - 2500万美元用于维护，其余为增长性资本支出，2020年支出水平将远低于2019年 [72][73] 问题: 股票回购授权的时间安排 - 股票回购计划没有具体的开始和结束日期及时间安排，鉴于公司预计2020年有强劲的自由现金流，且目前有9200万美元现金余额和1亿美元未使用信贷额度，公司认为在当前股价低迷时回购股票是一项很好的投资 [74] 问题: 新产品管线情况 - 公司目前正在推出多种新工具，如可溶塞销售情况良好，HydroPull工具与Havok马达轴承组件结合连续油管拉动了大量额外服务收入，暂不谈论尚未推向市场的产品 [75]