公司收购情况 - 2023年3月8日公司以全股票交易方式收购Greene's Energy Group全部股权，现金部分从1700万美元调整为1100万美元，已实现约3000万美元年度成本协同效应[74] - 2023年3月8日公司完成对Greene's的收购，其运营结果纳入收购日后财务结果[137] 市场环境数据 - 2023年前两季度WTI平均价格下降11.2%，第三季度上涨11.8%；截至2023年9月30日，美国钻机数量为623台，较2022年12月31日减少20.0%[85] - 2023年第三季度末生产者价格指数较去年同期增长1.8%，公司服务成本上升，已对客户提价[87] 公司业务布局 - 公司拥有36项专利和9项专利申请，为客户提供定制化工具和解决方案[80] - 公司在全美拥有超50个服务设施，业务覆盖落基山脉、西南、东北/中康三个地区[76] 公司战略规划 - 公司未来将继续寻求机会性、战略性、增值性收购，以加强竞争地位和资本结构[75] 2023年第三季度财务数据 - 2023年第三季度营收2.206亿美元，较去年同期减少100万美元，降幅0.5%；落基山脉和西南地区营收分别增长15.8%和13.6%，东北/中康地区营收下降24.0%[95] - 2023年第三季度销售成本为1.662亿美元，占销售额的75.3%，去年同期为1.688亿美元，占比76.2%；员工人均劳动力成本下降6.4%，维修保养成本占营收比例上升1.7%[96] - 2023年第三季度销售、一般和行政费用为1860万美元，占营收的8.4%，去年同期为1800万美元，占比8.1%[97] - 2023年第三季度营业利润为1640万美元，去年同期为2040万美元，落基山脉地区营业利润增长51.3%，西南地区下降7.7%，东北/中康地区下降69.8%，公司及其他业务亏损收窄17.5%[98] - 2023年第三季度，落基山脉、西南和东北/中康地区运营收入分别为17.7美元、4.8美元和5.2美元，净收入为7.6美元，较去年同期的11.1美元有所下降[100][102] 2023年前九个月财务数据 - 2023年前九个月，公司总收入为694.2美元，较去年同期增长135.9美元，增幅24.3%，各地区收入均有增长，落基山脉、西南和东北/中康地区增幅分别为29.7%、31.7%和14.1%[104] - 2023年前九个月，销售成本为520.4美元，占销售额的75.0%，较去年同期的81.4%有所下降，员工人均劳动力成本增长6.3%，维修保养成本占收入的百分比下降2.6%[105] - 2023年前九个月，销售、一般和行政费用为66.8美元，占收入的9.6%，去年同期为51.0美元，占比9.1%[106] - 2023年前九个月，运营收入为54.9美元，去年同期为10.3美元，各运营部门运营结果显著改善，公司及其他部门运营亏损增加[107][109] - 2023年前九个月，所得税费用为0.2美元，去年同期为0.6美元，净收入为28.4美元，去年同期为净亏损16.3美元[110][111] - 2023年前九个月资本支出为44.3美元，去年同期为26.1美元，预计2023年全年资本支出在45.0 - 55.0美元之间，其中35.0 - 45.0美元用于维护性资本支出[126] 公司资金流动性与债务情况 - 截至2023年9月30日，公司现金及现金等价物为90.4美元，ABL信贷安排可用额度为64.4美元，流动性为154.8美元，未偿长期债务总额为284.1美元[112][115] - ABL信贷安排于2018年8月10日签订，初始额度100.0美元，2023年6月20日修订，到期日延至2025年，额度增至120.0美元，截至2023年9月30日，未偿金额为50.0美元，有效利率约7.9%[119][121] - 2018年发行250.0美元本金的11.5%优先担保票据，2025年到期，截至2023年9月30日，相关债务总额为234.1美元，应计利息为11.4美元[122] 公司股权出售情况 - 2021年6月14日公司与Piper Sandler & Co.签订股权分销协议，可通过其出售普通股，总发行价最高达50.0美元，公司支付3.0%佣金[127] - 2023年前三季度公司未出售普通股，产生法律和行政费用0.4美元；2022年前三季度出售1,826,199股，获得毛收入10.1美元，产生费用0.2美元[129] 2023年前三季度现金流量情况 - 2023年前三季度经营活动提供净现金77.0美元，2022年同期为3.9美元[131][132] - 2023年前三季度投资活动使用净现金29.9美元，2022年同期为14.3美元[131][134] - 2023年前三季度融资活动使用净现金14.1美元，2022年同期提供净现金23.8美元[131][135] - 2023年9月30日现金余额为90.4美元，2022年同期为41.4美元[131] 公司运营评估与内控情况 - 公司使用调整后EBITDA评估运营表现，定义为净利润（亏损）加回多项费用[144] - 截至2023年9月30日，公司披露控制和程序有效[146] - 本季度公司财务报告内部控制无重大变化[147]

财务数据和关键指标变化 - 二季度调整后EBITDA环比增长4%至3970万美元，调整后EBITDA利润率为17%，是2019年以来最强劲的二季度数据 [10] - 二季度净收入为1140万美元，调整后净收入为1310万美元，是2018年第三季度以来的最高季度数据 [16] - 二季度调整后摊薄每股收益为0.81美元，环比上升 [10] - 二季度自由现金流为4700万美元 [5] - 二季度现金余额从一季度的3960万美元环比翻倍至8210万美元 [19] - 截至6月30日，总债务为2.838亿美元，与一季度持平；净债务环比减少17%至2.02亿美元，净杠杆率为1.3倍 [5][20] - 二季度总流动性为1.437亿美元，其中现金8210万美元，ABL借款额度6160万美元 [20] - 二季度资本支出约1600万美元，预计2023年总资本支出在4500万 - 5500万美元之间，较之前指引下调约20% [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 钻井、完井、生产和干预服务对二季度收入的贡献分别约为25%、54%、12%和9%，与一季度基本一致 [14][41] - 技术服务业务收入增长超5%，得益于打捞业务的强劲表现和过油管技术的进步 [11] - 租赁服务线增长3%，主要因客户对最新一代防喷器和管材等设备的持续强劲需求 [37] - 压裂租赁业务收入增长66%，得益于Greens的业务活动以及在落基山脉地区的显著市场渗透 [37] 各个市场数据和关键指标变化 - 二季度钻机数量下降约11%，公司收入仅名义下降2% [4] - 进入三季度，综合钻机数量较二季度平均水平719台进一步下降8% [49] - WTI价格目前为84美元，较二季度平均水平高14%，较季度末高18%；天然气价格自3月以来首次触及3美元 [49] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续专注于额外的增值整合机会，完成了Greens的整合并实现协同效应 [13] - 采取投资组合分配方法管理资产，以应对市场波动和盆地轮换 [23] - 行业市场分散，许多同行未正确关注回报，服务提供商更愿意追逐价格以填补短期空白 [6] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观环境疲软，但公司在二季度实现了调整后EBITDA、利润率和自由现金流的环比改善 [4] - 基于近期客户沟通和大宗商品价格走势，市场在三季度似乎触底，对四季度和2024年持乐观态度 [12] - 预计三季度业绩会有适度疲软，但业务将继续表现良好，全年将继续积极管理资产组合以实现有意义的自由现金流 [24] 其他重要信息 - 电话会议中的评论包含前瞻性陈述，存在风险和不确定性，建议听众阅读相关报告 [3] - 评论还包括某些非GAAP财务指标，详细信息和与GAAP指标的对账可在公司网站上找到 [3] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司的毛利率是否能维持或继续增长 - 公司对成本结构管理感到自豪，认为二季度正常化的G&A水平将是未来的常态，能够在有机和无机增长的同时控制G&A成本 [56] - 二季度毛利率的提升主要得益于产品组合向高利润率产品线的转变以及部分成本的减少，未来随着业务活动增加，产品组合可能变化，但公司有能力利用钻探和完井业务的需求增长 [70] 问题2: SG&A是否还有效率提升空间 - 公司认为二季度正常化的SG&A水平在2000 - 2100万美元之间，与未来水平一致，能够在业务扩张时控制SG&A的增量 [56] 问题3: 增长资本支出削减的具体情况 - 公司在租赁业务、定向钻井业务的管材和泥浆马达钢产品以及发动机和动力端等方面的资本部署遇到延迟，因此推迟了约1200 - 1500万美元的增长资本支出 [65] - 这些项目涉及多个产品线，包括住宿、定向钻井、建立第三条压裂生产线等，若市场好转仍有吸引力的回报 [66] 问题4: 现金的预期用途以及债券是否可提前赎回 - 公司的战略重点是继续产生自由现金流和减少净债务，目前资本结构稳固，杠杆率降至1.3倍 [75] - 债券目前可赎回，但需支付溢价 [77] 问题5: 2023年剩余时间里哪些服务线在四季度收到的咨询最多 - 公司在多个产品线看到机会，包括新技术的应用、新Gen 3可溶解塞的采用等 [82] - 在某些盆地，如Haynesville，客户有增加钻机和压裂活动的计划，将带动公司相关业务需求 [88][93] 问题6: 考虑新交易时是否有特定的业务线或地理区域目标 - 公司不专注于单一盆地或产品线，认为多个产品线都有整合机会 [94] - 战略契合度、估值、杠杆率、工业逻辑、技术、文化和协同价值是考虑交易的驱动因素，尤其是在公共对公共交易中，协同价值可能很重要 [89]

收入和利润（同比环比） - 公司2023年第二季度总收入达2.34亿美元，同比增长26.9%，其中西南地区收入增长最快达43.8%[99] - 2023年第二季度运营收入为19.6，较去年同期的1.4增长1300%，主要得益于各区域业务活动和定价的改善[103][104] - 2023年上半年收入为473.6，同比增长40.7%，其中价格上涨贡献增长额的67%，销量增长贡献33%[108] - 2023年上半年运营收入为38.5，去年同期为亏损10.1，改善因各区域定价和活动提升[112][113] 成本和费用（同比环比） - 劳动力成本同比上涨12.3%，但销售成本占比从81.8%下降至74.1%[100] - 维修维护成本占收入比例同比下降2.1个百分点[100] - 2023年第二季度SG&A费用为22.0，占收入的9.4%，而去年同期为18.0，占收入的9.8%，增长主要由于专业和管理费用、员工增加以及Greene收购相关成本[101] - 2023年上半年销售成本为354.2，占收入的74.8%，同比下降10.1个百分点，主要因定价改善抵消了劳动力成本上升[109] - 2023年上半年SG&A费用为48.2，占收入的10.2%，去年同期为33.0，占9.8%，增长源于Greene收购相关成本和通胀[110] 各地区表现 - Rocky Mountains区域运营收入为11.9，同比增长197.5%；Southwest区域为8.1，增长305.0%；Northeast/Mid-Con区域为12.6，增长72.6%[103] - 西南地区收入增长8630万美元中52%来自价格上涨因素，48%来自业务量增长[99] 管理层讨论和指引 - 2023年3月公司以全股票交易方式收购Greene's Energy Group，涉及现金170万美元[80] - 公司于2023年3月8日完成对Greene's的收购，采用购买法会计处理并确认廉价购买收益[149][150] - 公司2023年上半年资本支出为2650万美元，较2022年同期的1360万美元增长94.9%，预计2023年全年资本支出在4500万至5500万美元之间，其中3500万至4000万美元用于维护性资本支出[134] 现金流和债务 - 截至2023年6月30日，公司现金及等价物为82.1，ABL Facility可用额度为61.6，总流动性为143.7[116] - 公司长期债务总额为283.8，包括ABL Facility和高级担保票据，ABL Facility有效利率为7.7%[119][124] - ABL Facility修订后到期日延长至2025年9月15日，循环信贷额度从100.0增至120.0[126] - 公司2023年6月30日现金及现金等价物为8210万美元，较年初增加2470万美元，主要由于5140万美元的经营现金流净流入[142][143] - 公司2023年上半年经营现金流净流入5140万美元，而2022年同期为净流出1460万美元，改善主要源于盈利提升和营运资本管理[141][144] - 公司2025年到期的11.5%优先担保票据本金为2.5亿美元，截至2023年6月30日净债务余额为2.338亿美元，应计利息为450万美元[129] - 公司2023年上半年投资活动现金净流出1690万美元，主要用于现有资产维护性支出[146] - 公司2023年上半年融资活动现金净流出980万美元，包括640万美元融资租赁付款和230万美元应付融资款[147] - ABL融资安排包含财务、运营和负面条款限制，违约可能导致债务加速到期[128] 资本市场活动 - 公司通过ATM股权发行计划可出售最高5000万美元普通股，需向销售代理支付3%的佣金[135][138] - 公司2022年通过ATM计划出售1,584,648股普通股，获得840万美元总收益，2023年上半年未出售股票[140] 资产和专利 - 公司目前拥有35项专利和6项待批专利申请，覆盖专业工具设计领域[85] - 公司在全美主要页岩盆地运营超过60个服务设施[82] 市场环境 - 西德克萨斯中质原油价格在2023年上半年下跌11.9%，但7月单月反弹15.8%[91] - 截至2023年6月30日美国活跃钻机数量为674台，较2022年底下降13%[91] - 2023年第二季度生产者价格指数环比下降0.2%，但公司仍面临商品和服务成本上涨压力[93] 财务报告和内控 - 公司作为较小规模报告公司，无需提供S-K条例第305项要求的信息[156] - 调整后EBITDA定义为扣除利息、税项、折旧及摊销前的净收益（亏损），并进一步调整商誉/长期资产减值、股权激励费用、重组费用、并购相关交易整合成本及其他非常规项目[156] - 调整后EBITDA利润率定义为调整后EBITDA占收入的百分比[156] - 公司披露控制与程序旨在确保按《证券交易法》要求及时汇总并报告信息，管理层承认其仅能提供合理而非绝对保证[157] - 截至2023年6月30日，公司首席执行官和首席财务官评估认为披露控制与程序有效[158] - 2023年第二季度公司启用新ERP系统，同步更新财务报告内控流程，预计过渡不会对财务内控产生不利影响[160] - 公司涉及常规业务诉讼，管理层认为其单独或累计均不会对财务状况、现金流或经营结果产生重大负面影响[161]

公司收购情况 - 2023年3月8日，公司以全股票交易方式收购Greene's Energy Group全部股权，Greene's留存现金170万美元[78] - 2023年3月8日公司完成对Greene's的收购，收购采用会计收购法，可能产生廉价购买收益[139][140] 市场环境数据 - 2023年1月1日至3月31日，WTI价格下降9.6%；截至2023年3月31日，美国钻机数量为755台，较2022年12月31日减少3.1%[88] - 2023年第一季度，生产者价格指数下降0.1%，但公司服务成本仍较高，且面临劳动力竞争加剧问题[90] 公司整体营收数据 - 2023年第一季度，公司营收2.396亿美元，较去年同期增加8730万美元，增幅57.3%[97] - 整体营收增加中，加权平均价格上涨贡献约63%，加权平均销量增加贡献约37%[97] 各地区营收数据 - 按地区划分，洛基山脉地区营收6790万美元，同比增加2460万美元，增幅56.8%；西南地区营收7340万美元，同比增加2150万美元，增幅41.4%；东北/中陆地区营收9830万美元，同比增加4120万美元，增幅72.2%[97] - 洛基山脉地区营收增加中，加权平均价格上涨贡献约46%，加权平均销量增加贡献约54%[97] - 西南地区营收增加中，加权平均价格上涨贡献约39%，加权平均销量增加贡献约61%[97] - 东北/中陆地区营收增加中，加权平均价格上涨贡献约64%，加权平均销量增加贡献约36%[97] 各业务线营收数据 - 按业务划分，钻井业务营收6090万美元，同比增加1800万美元，增幅42.0%；完井业务营收1.3亿美元，同比增加5310万美元，增幅69.1%；生产业务营收2780万美元，同比增加990万美元，增幅55.3%；干预业务营收2090万美元，同比增加630万美元，增幅43.2%[97] 销售成本数据 - 2023年第一季度销售成本为180.9美元，占销售额的75.5%，而2022年同期为135.0美元，占销售额的88.6%，销售成本占收入的百分比下降主要是由于定价改善[98] SG&A费用数据 - 2023年第一季度SG&A费用为26.2美元，占收入的10.9%，而去年同期为15.0美元，占收入的9.8%，费用增加是由于激励奖金、专业费用和收购相关成本[99] 运营收入数据 - 2023年第一季度运营收入为18.9美元，去年同期运营亏损为11.5美元，各运营部门运营结果显著改善[101] 所得税费用数据 - 2023年第一季度所得税费用为0.2美元，去年同期为0.1美元，主要由州和地方税组成[103] 净收入数据 - 2023年第一季度净收入为9.4美元，去年同期净亏损为19.9美元，主要因运营收入改善[104] 公司资金流动性数据 - 截至2023年3月31日，公司现金及现金等价物为39.6美元，ABL信贷安排可用额度为44.4美元，可用流动性为84.0美元[105] 公司债务数据 - 截至2023年3月31日，公司未偿还长期债务总额为283.6美元，ABL信贷安排将于2024年9月到期，高级担保票据将于2025年到期[108] - 2023年3月31日，ABL信贷安排未偿还金额为50.0美元，有效利率约为7.7%[112] - 截至2023年3月31日，高级担保票据相关债务总额为233.6美元，应计利息为11.5美元，年利率为11.5%[117] 资本支出数据 - 2023年第一季度资本支出为10.3美元，2022年同期为5.8美元，预计2023年总资本支出在60.0 - 70.0美元之间[122] 股权分配协议情况 - 2021年6月14日公司与Piper Sandler & Co.签订股权分配协议，可通过其出售普通股，总发行价最高达50.0美元，公司需支付相当于普通股总销售价格3.0%的佣金[123][126] - 2022年11月16日公司与代理方签订股权分配协议修正案，允许根据证券法第3(a)(9)条进行债转股交换[124] 普通股出售情况 - 2023年3月31日和2022年3月31日止的三个月内，公司分别出售0股和695,377股普通股，获得约0.0美元和约3.7美元的总收益，分别产生0.1美元的法律和行政费用[129] 现金流量数据 - 2023年3月31日止的三个月，公司经营活动使用的现金流量约为8.6美元，2022年同期约为6.2美元[130] - 2023年3月31日公司现金及现金等价物为39.6美元，较之前减少17.8美元，原因包括经营活动使用8.6美元、投资活动使用3.6美元和融资活动使用5.6美元[131] - 2023年3月31日止的三个月，投资活动使用的净现金为3.6美元，2022年同期为3.2美元[135] - 2023年3月31日止的三个月，融资活动使用的净现金为5.6美元，2022年同期融资活动提供净现金0.8美元[136] 公司财务绩效指标 - 公司评估运营的关键财务绩效指标包括收入、调整后息税折旧及摊销前利润（Adjusted EBITDA）和调整后EBITDA利润率[145][146] 公司会计准则相关 - 公司作为“新兴成长公司”，可选择延长采用新的或修订的财务会计准则的过渡期[143]

KLX Energy Services Holdings, Inc. (NASDAQ:KLXE) Q1 2023 Results Conference Call May 11, 2023 10:00 AM ET Company Participants Ken Dennard - Investor Relations Chris Baker - President & Chief Executive Officer Keefer Lehner - Executive Vice President and Chief Financial Officer Conference Call Participants Ignacio Bernaldez - EF Hutton John Daniel - Daniel Energy Partners David Marsh - Singular Research Operator Greetings and welcome to KLX Energy Services 2023 First Quarter Earnings Conference Call. At thi ...

公司基本信息 - 公司成立于2018年6月28日，9月14日从KLX Inc.分拆成为独立上市公司[26] - 公司从2013 - 2014年收购的7家私营油田服务公司整合而来[26] - 公司业务分为西南、落基山脉、东北/中大陆三个地理区域[27] - 公司提供钻井、完井、生产和干预等服务及相关产品[32] - 公司通过超50个服务设施为美国主要独立油气公司提供关键油田服务[27] - 公司在北美拥有超740个客户，2022年五大客户收入占比约21%，单个客户收入占比不超5%[56] - 公司主要竞争对手包括Schlumberger、Baker Hughes、Halliburton等[61] - 公司通过提供广泛服务、高质量设备和专业人员与竞争对手区分[62] - 公司销售通过销售代表和业务发展人员网络进行，营销通过多种媒体渠道建立北美品牌[57] - 公司工程技术致力于为北美陆上盆地客户提供高效低成本解决方案[67] - 公司IT系统提供可扩展集成平台，对业务管理至关重要[76] - 公司运营受联邦、州和地方法规监管，历史环境合规成本未产生重大不利影响[77] 各地区表现 - 截至2022年12月31日，公司在美国陆上钻井市场的份额为7.4%，低于2021年12月31日的8.4%[36] 各业务线表现 - 截至2022年12月31日，公司拥有39台连续油管设备，其中23台为大直径连续油管设备[40] - 公司的可溶塞已在超910口井中成功部署，服务超60个客户[41] - 公司拥有77台电缆测井设备，其中37台（占比48%）配置用于泵送或射孔作业[42] 财务数据关键指标变化 - 2022年无单一客户占公司收入超5%，前五大客户合计占约21%的收入[138] - 过去五年WTI油价最低为2020年4月的 - 36.98美元/桶，最高为2022年3月的123.64美元/桶；截至2022年12月31日，WTI收于80.16美元/桶，较2021年12月31日上涨6.4%；2023年2月27日，WTI收于75.57美元/桶[122] - 2022年全年及2021年过渡期间，受大宗商品价格上涨和疫情后复苏影响，公司服务需求和价格显著增加[135] 管理层讨论和指引 - 2022年上半年油气价格大幅上涨，下半年缓慢下降，预计未来价格仍将波动[119] - 油价和天然气价格波动或下跌，公司业务、财务状况和经营业绩可能受到重大不利影响[121][124] - 新冠疫情对公司财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响，且影响可能持续[125] - 经济衰退或长期市场调整可能影响公司普通股价值、资本获取及近长期业务，ABL信贷安排的借款基数取决于应收账款，未来可能因业务活动减少或服务定价下降而显著降低[131] - 通胀可能增加公司运营成本，美联储加息可能提高资本成本并抑制经济增长，影响公司财务和经营业绩[133][134] - 公司业务扩张可能对管理团队和资源造成压力，若管理不善，可能对业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响[137] - 公司过去和未来的收购活动可能无法实现预期业绩，存在未预见的问题和风险，如成本增加、资源分散、人员和客户流失等[141][142] - 行业竞争可能导致公司定价压力增加，且在市场需求增加时，新服务产能进入市场可能限制公司提价能力[136] - 公司面临安全风险，如设备缺陷、事故等，可能导致运营暂停、合同终止、设备损坏等，影响运营成本、保险和客户关系[146] - 公司虽有保险，但并非能覆盖所有风险，保险行业趋势是提高免赔额和自保留存，可能使公司面临重大未保险负债[149][150] - 公司依赖熟练劳动力，劳动力成本增加、熟练工人短缺或劳动相关诉讼会损害公司业务和财务状况[152] - 公司面临工资和工时相关诉讼风险，且未为此类诉讼投保，可能产生重大未保险负债[154] - 公司所处市场竞争激烈，竞争对手可能拥有更多资源，竞争环境可能因行业整合和客户变化而加剧[155] - 季节性和恶劣天气会影响服务需求和运营，导致收入损失和设备损坏[158][159] - 公司曾出现经营亏损，未来盈利能力不确定，可能无法实现盈利和正经营现金流[161] - 公司为扩大资产基础可能需额外资本或融资，若无法获得，可能需修改债务条款或削减资本支出[162][164] - ABL信贷安排将于2024年9月到期，若未来十二个月无法再融资且长期债务再融资能力存不确定性，审计师最早可能在2023年12月31日审计意见中出具“持续经营”相关保留意见[169] - 公司面临客户付款延迟和破产风险，可能影响流动性、经营业绩和财务状况[180][181] - 公司运营设备可能面临短缺或成本上升问题，影响业务、财务状况和经营业绩[183] - 公司依赖少数供应商提供关键商品和服务，供应链中断或供应商破产会增加获取难度和运营成本[184] - 公司依赖有限第三方供应沙子、支撑剂和化学品，交付延迟、成本增加或合同义务可能损害业务和财务状况[185] - 公司未来可能产生更多债务，加剧现有风险[174] - 公司若无法跟上行业技术进步，可能失去市场份额或处于竞争劣势，新技术还可能使客户减少对公司服务的需求[189] - 公司依赖少数制造商生产专有产品，制造关系终止或供应中断可能对财务和业务产生重大不利影响[190][191] - 公司依靠专利和商业秘密法保护专有技术，但无法确保知识产权不受侵犯，维护和执行专利保护成本高且结果不确定[192][193] - 公司可能卷入知识产权纠纷，纠纷结果和成本可能对业务和财务产生不利影响，若发现侵权可能需获取许可或重新设计技术[194][195] - 公司运营依赖信息技术系统，面临网络安全风险，尽管采取措施仍可能遭受攻击，可能导致数据丢失、资产被盗等后果[196][197] - 许多州的油田反赔偿条款可能限制或禁止对公司的赔偿，对业务和财务产生重大不利影响[200] - 卡车运输法规变化可能增加公司运输成本，对业务和财务产生负面影响[201] - 水力压裂相关法律要求可能增加客户成本，限制运营区域，减少油气产量，从而影响公司业务和财务[202][203] - 公司和客户受环境、健康和安全法律法规约束，新的监管要求可能增加成本，减少对公司产品和服务的需求[204] - 气候变化、能源保护措施和替代能源需求增加可能导致公司和客户成本上升，限制油气生产区域，减少对公司产品和服务的需求[205] - 公司面临环保相关责任风险，可能承担收购公司的环境及其他负债，现有收购协议中的赔偿条款可能无法完全覆盖风险[207][208] - 油气行业面临反行业行动和负面投资者情绪风险，可能影响公司业务、财务状况和股价[209] - 政府颁发许可证或租约的限制、延迟或取消可能损害公司业务，导致收入损失[211][212] - 二氧化硅相关法律要求和诉讼可能对公司业务、财务状况和声誉产生重大不利影响[213] - 危险材料爆炸事件可能扰乱运营，造成人员伤亡和财产损失，影响公司经营结果和财务状况[214] - 《濒危物种法》等保护野生动物的法律可能限制公司和客户的业务扩张[215][216] - 公司可能面临人身伤害、财产损失索赔或其他诉讼，尽管有风险分配协议，但仍可能承担重大损失[217][218] 其他没有覆盖的重要内容 - 公司财年结束日期从1月31日变更为12月31日，自2021年12月31日结束的11个月期间生效[24] - 公司风险管理计划涵盖运营风险，保险政策每次事故赔偿超7500万美元[73] - 2015年EPA将地面臭氧国家环境空气质量标准从75降至70ppb，2020年决定维持该标准但面临法律挑战[93] - 2024年起对甲烷排放收费，2024年为900美元/吨，2025年增至1200美元/吨，2026年及以后为1500美元/吨[95] - 2021年1月特朗普政府缩小联邦对美国水域管辖权，2022年底拜登政府扩大该管辖权，最高法院预计2023年裁决[89] - 2020年特朗普政府修订甲烷排放标准，后被撤销恢复2016年标准，2021 - 2022年EPA提出新规则预计2023年定稿[99] - 2023年1月CEQ发布关于在国家环境政策法环境审查中考虑温室气体排放和气候变化的新指南[84] - 美国鱼类和野生动物管理局将小草原松鸡两个不同种群列为濒危物种法案保护对象[81] - 职业安全与健康管理局实施更严格的可吸入结晶二氧化硅接触限值规则[86] - 清洁水法下联邦政府对美国水域管辖权范围不确定，影响公司及客户项目开发[89] - 通胀削减法案包含数千亿美元可再生能源等发展激励措施，或减少对公司服务需求[96] - 拜登宣布到2030年美国经济范围内温室气体净排放量较2005年水平减少50% - 52%[100] - 超100个国家加入全球甲烷承诺，目标到2030年将全球甲烷排放量较2020年水平至少减少30%[100] - COP26上GFANZ宣布来自45个国家超450家公司承诺，使超130万亿美元资本投向净零目标[104] - 截至2022年12月31日，公司约有1779名员工，约89%从事运营、质量和采购，4%从事销售和营销，7%从事财务、人力资源、IT、管理和一般行政[114] - 2020年，受新冠疫情影响，油气价格低迷，导致公司客户现金流减少，资本支出降低[119] - 拜登2021年1月发布命令，暂停联邦土地和水域新租赁和授权60天，后又发布命令暂停新租赁直至完成对现有油气实践的研究[110] - 2021年6月，路易斯安那州联邦地方法院发布全国初步禁令，暂停租赁暂停令的实施，联邦政府正在上诉[110] - 美国地质调查局确定俄克拉荷马州、堪萨斯州、德克萨斯州、科罗拉多州、新墨西哥州和阿肯色州是受诱发地震危害最严重的六个州[112] - 美国证券交易委员会拟要求注册人在注册声明和年度报告中进行气候相关披露，最终规则预计2023年出台[105] - 截至2022年12月31日，ABL信贷安排下的可用额度为4.44亿美元[163] - 截至2022年12月31日，公司未偿还的长期债务总额为28.34亿美元，包括ABL信贷安排和2025年到期的11.5%优先担保票据[167] - 2022年12月31日止年度，公司与高级票据持有人达成债务换股权协议，持有人以总计1280万美元本金的高级票据换得777,811股普通股[170] - 截至2022年12月31日，公司ABL信贷安排和高级票据下的长期未偿债务总额为2.834亿美元[173] - 2021年3月9日，公司向法院起诉Magellan等被告追讨460万美元服务发票欠款，3月30日Magellan申请破产，公司在2021年1月31日止财年预留全部发票金额[182] - 2022年12月31日止年度，公司十大商品和服务供应商采购额约占总采购成本的27%[184] - 截至2022年12月31日，单个供应商占公司总供应和采购成本不超4%[64] - 截至2022年12月31日，公司有流通在外的普通股约1350万股，长期激励计划预留1277051股，员工股票购买计划预留340000股，已授予限制性股票约1170398股，剩余约106653股可用于未来发行[221] - 2021年2月12日，股东批准长期激励计划修正案，将预留发行股份总数增加632051股[221] - 2022年12月31日止年度，公司与高级票据持有人进行债务换股权交易，持有人以总计12.8美元本金的高级票据换得777811股普通股[222]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第四季度，公司实现营收2.233亿美元，接近此前指引区间上限；调整后EBITDA为3730万美元，同样接近指引区间上限；调整后EBITDA利润率为16.7%，与上一季度持平，符合指引 [4] - 2022年第四季度，公司净收入为1320万美元，每股收益为1.07美元，接近季度纪录水平 [24] - 2022年第四季度，总SG&A费用约为1940万美元，约占第四季度营收的8.7% [26] - 2022年第四季度，调整后营业收入为1550万美元，调整后EBITDA为1970万美元 [27] - 2022年底，公司持有待售资产为490万美元，主要与落基山脉和西南地区的不动产和设备有关，公司希望在2023年上半年完成约50%的资产变现 [28] - 2022年全年，公司营收同比增长79%，调整后EBITDA同比增加约1亿美元，净收入和每股收益分别改善1.02亿美元和12美元 [54] - 2022年底，公司现金余额为5740万美元，较2021年底增加2940万美元，增幅为105%，较上一季度增加39% [56] - 截至2022年12月31日，公司未偿还总债务为2.834亿美元，净债务余额为2.26亿美元，较上一季度下降11% [57] - 2022年第四季度，公司资本支出约为950万美元，主要用于各部门的维护支出 [64] - 2022年第四季度，调整后营业收入为2170万美元，这是调整后营业收入连续第三个季度为正；调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率分别为3730万美元和16.7%；净收入和每股收益分别为1320万美元和1.07美元，较上一季度分别增长19%和11% [62] - 2022年底，公司总流动性接近1.02亿美元，较上一季度增长18%，其中包括5740万美元的现金和4440万美元的可用借款额度 [76] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2022年第四季度，钻探、完井、生产和干预服务分别占营收的30%、49%、12%和9% [62] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年第四季度，东北/中陆地区营收为8240万美元，较第三季度略有下降，主要受季节性假期影响以及客户钻井计划延迟影响了完井活动 [7] - 2022年第四季度，西南地区营收为7480万美元，较上一季度增长9.2%，主要由于活动增加、空白区域减少以及多数产品服务线价格适度改善 [13] - 2022年第四季度，落基山脉地区营收为6610万美元，与上一季度持平；调整后营业收入为1240万美元，调整后EBITDA为1790万美元，盈利能力和利润率的提高得益于钻井和完井产品线空白区域的减少以及多数产品服务线价格的适度改善 [55] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司收购Greene's Energy Group LLC 100%股权，预计该收购在2023年将为公司带来增值，并增强公司在二叠纪和鹰福特盆地的业务 [3][23] - 公司将继续专注于审慎的资本配置，严格关注自由现金流最大化和进一步降低净债务，同时寻求有机和无机的创造价值的增长机会 [15] - 公司将保持资本支出计划的审慎性，预算内的资本支出主要用于维护支出以及高质量、快速回报的项目，以适应行业趋势并在2023年实现回报最大化 [16] - 公司认为行业需要整合，将继续在这方面发挥引领作用，通过收购Greene's建立了可执行额外交易的结构框架 [30] - 公司未来的运营战略将继续专注于资产的高效部署、保持高利用率，并在可能的情况下推动价格略高于通胀压力；公司将尽快整合Greene's的收购，并认为其与现有西南地区业务和产品服务线具有良好的契合度 [78] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2023年持乐观态度，基于2022年的执行情况、2022年底的运营率以及客户公布的有利的2023年资本预算 [17] - 天然气市场存在一些不利因素，对公司第一季度的指引有一定影响，但进入4月后，公司业务有望加速增长，预计第二季度中期至第四季度中期业务将较为强劲 [41] - 宏观背景、油服行业格局的分散以及潜在收购方缺乏流动性和现金对价，为公司的整合和增长创造了有利背景 [79] 其他重要信息 - 公司继续承担与五个连续油管套件相关的季度租赁费用210万美元，这影响了与同行结果的可比性 [6] - 2022年第四季度，净营运资本为7210万美元，较第三季度增长15%，较2021年底增长78%，主要由于营收增长1%和DSO增长7%，第一季度DSO已恢复正常 [14] - 公司在2022年底遵守财务契约，并预计未来继续遵守 [15] - 2022年9月，公司以更优惠的条款对ABL进行了再融资；第四季度，公司交换了约1300万美元的票据，将2025年的高级担保票据从2.5亿美元减少至2.37亿美元；全年净债务减少8%，年化净杠杆率从2022年第一季度的13倍降至第四季度和下半年的1.5倍 [53] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Greene's是否仅专注于鹰福特和二叠纪业务，以及营收或EBITDA的分配情况 - 公司表示Greene's目前的业务机会集中在鹰福特和二叠纪，但未提供具体的分配细节，认为提问者的评估与整体业务活动情况相符 [32] 问题2: 公司在连续油管和电缆测井电气化方面的进展 - 公司称去年对连续油管单元的一个动力包和一个不压井作业单元进行了电气化改造，有两个混合电动电缆测井单元已投入使用，还有两个电缆测井单元正在进行电气化改造，预计第一季度末完成，此外在连续油管方面还有其他电气化计划 [33] 问题3: 公司活跃压裂车队的数量和作业地点 - 公司表示数量与第三季度的讨论一致，在中陆地区有两个，在吉列有一个较小的作业区域，还有额外的马力可用于重新启动 [34] 问题4: 公司是否有将双燃料纳入服务的计划 - 公司称与客户就重新启动堆叠马力使用双燃料的增量成本进行了讨论，认为成本并不高；在电气化方面，对于较小的资产，如电缆测井、连续油管等，对于某些对ESG敏感的盆地客户来说，直接采用电动可能是首选步骤 [36] 问题5: 公司的定价策略以及在市场持平或略有下降的情况下的定价预期 - 公司表示油服市场去年底才恢复到可持续的服务定价水平，2022年公司平台的加权平均价格上涨了约49%，但EBITDA利润率仅为16.7%，公司将尽力维持价格，因为需要继续对资产进行再投资；从长期来看，公司对天然气市场持乐观态度，如果需要，会暂停部分资产运营，观察市场变化 [37] 问题6: 收购后更新的营收指引在全年的分布情况，以及第一季度是否会因天然气市场放缓而出现季节性疲软，下半年是否会更强 - 公司称第四季度的市场需求实际上比实际表现更好，由于12月第三方钻井延迟，估计损失了约1500万美元的完井收入；天然气市场存在不利因素，影响了第一季度的指引，同时第一季度也有自然的季节性因素；进入4月后，业务有望加速增长，预计第二季度中期至第四季度中期业务将较为强劲 [39][41] 问题7: 公司在考虑收购时是否有特定的地理区域偏好 - 公司表示不会特别针对地理区域进行收购，更关注战略契合度、客户关系、增值能力、进一步降低平台杠杆的能力以及营收和成本协同效应等因素，目前的地理多元化为未来的收购提供了更广阔的机会 [43][44] 问题8: 资本支出指引（6000万 - 7000万美元）是否会随营收在全年波动 - 公司称维护方面的资本支出将在较长时间内与营收更紧密相关，今年会尽量提前进行资本支出，以提前获得相关回报 [45]

FORM 10-Q UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For The Quarterly Period Ended September 30, 2022 ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File No. 001-38609 KLX Energy Services Holdings, Inc. Indicate by check mark whether the registrant (1) has filed all reports required to be fi ...

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收2.22亿美元，较第二季度增长20%，高于16% - 18%的上调指引范围 [6] - 第三季度调整后EBITDA为3700万美元，环比增长112%，调整后EBITDA利润率从9%升至16.7%，略高于9月14% - 16%的指引 [7] - 第三季度实现正自由现金流，净收入1110万美元，每股收益0.96美元 [14] - 第三季度总SG&A费用约1800万美元，占营收约8.1%，剔除非经常性G&A费用后为7.7% [15] - 截至9月30日，现金余额环比增加990万美元至4140万美元，净营运资金6290万美元，较第二季度增长约23% [20][21] - 第三季度资本支出约1250万美元，全年资本支出指引上调至3000 - 3500万美元 [21] - 截至9月30日，待售资产490万美元，预计第四季度完成约240万美元的销售 [22] - 截至9月30日，总债务2.956亿美元，与第二季度基本持平，净杠杆率降至约1.7倍 [24][25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 定向钻井收费天数增长5%，打捞活动增长约8%，住宿租赁天数增长约5%，电缆测井非常规阶段增长约13%，压力泵送收入增长约27%，防喷器租赁天数增长9%，管材租赁天数增长20%，连续油管作业天数环比增长19% [8] - 2022年第三季度，钻井、完井、生产和干预产品及服务分别贡献约26%、52%、12%和10%的营收 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国平均钻机数量本季度增长约6%，压裂机组数量环比增长2% [5] - 原油价格平均每桶超过93美元，天然气价格平均每百万英热单位 [6] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续利用市场条件，选择性地将资产和资源分配到能产生最佳回报的地区和客户，同时严格控制成本和资本支出 [32] - 公司认为行业整合将在未来发挥重要作用，目前有能力追求更多并购机会，且已看到并购活动增加 [33] - 公司计划在回报率合适时部署增量资产，预计2023年利用率和净定价将继续改善，推动利润率进一步扩大 [30][33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管大宗商品价格波动，但市场对公司服务需求强劲，价格持续改善，行业设备和劳动力市场紧张推动了价格上涨和利用率提高 [5][8] - 公司对2023年及长期前景感到兴奋，预计第四季度营收持平或略有增长，调整后EBITDA利润率在15% - 17%之间 [27][30][31] 其他重要信息 - 公司在第三季度完成了向2019年水平的业务转型，多数产品线的运营效率和技术水平达到领先地位 [29] - 公司拥有高效的固定成本结构，认为可以在当前水平上实现规模扩张，同时最小化固定成本和G&A支出 [14] - 公司与客户保持良好关系，今年迄今前10大客户均使用超过1条产品线，前100大客户中有83%使用超过1条产品线 [32] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 公司目前活跃的压裂车队数量及利用率情况 - 公司目前在1个盆地配备并运营2个压裂车队，还有1个小团队在落基山脉进行重复压裂等工作，且这些车队在第三季度利用率较高 [36][37] 问题: 公司重新激活闲置压裂车队的意愿及成本 - 公司整体约有23.5万马力，目前约7万马力处于闲置状态，已将部分马力重新部署到其他产品线并获得可观回报 公司正在实时评估重新部署增量马力的机会，有多家运营商已与公司联系相关事宜 [40][41] 问题: 哪个地理区域对公司最有前景 - 落基山脉、中部大陆和东北部地区在过去几个季度有显著增长，一些小盆地也出现了利基市场机会 虽然二叠纪盆地钻机数量最多，但从年初至今的钻机数量和压裂机组增长来看，中部大陆、海恩斯维尔等地区表现突出 预计2023年各盆地需求将普遍增长 [43][44][45] 问题: 公司在并购方面的计划和活跃度 - 公司认为行业整合有助于服务领域发展，近期并购交易活动增加，公司正在评估多个战略选择 公司将专注于增强现有产品线的市场地位，利用自身在产品服务线和地理覆盖方面的多元化优势进行整合交易 [46][47][48] 问题: 2023年资本支出的节奏和各服务线的情况 - 今年由于供应链限制，公司在采购资本项目时遇到困难，资本支出增加主要是由于业务活动和营收高于年初预期 公司预计2023年资本支出占营收的比例在5% - 7%之间，随着价格上涨，该比例将略有下降 [52][53][56] 问题: 信用协议只延长1年的原因及银行意愿 - 公司认为此次信用协议的修订改善了条款，将到期日推迟至2024年秋季，取消了固定费用覆盖率限制，对业务有利 公司表示选择该方案是基于对业务的综合考虑，未透露与银行谈判的具体细节 [58][59] 问题: 公司是否可以进行公开市场回购债务 - 公司在ABL文件中进行了修订，允许使用股权发行或ATM的收益进行公开市场回购债务，但有资金来源的限制 [60] 问题: 2023年是否会是增长的一年 - 从宏观需求来看，2023年有望实现增长 公司目前有大量增量资产可供部署，将在确保机组利用率和价格提升的前提下，根据需求和资本情况进行资产重新部署 假设市场增加50多个钻机，2023年将比2022年有积极的增长 [61][63][66] 问题: 如何为增量资产配备人员 - 行业面临劳动力市场紧张的挑战，公司在人员流失率方面表现优于平均水平 公司通过员工参与、文化建设、薪资调整和恢复401(k)匹配等措施，提高了员工的保留率 公司提供高质量、高效的资产，吸引和留住认同公司卓越运营战略的员工 [68][69][70] 问题: 未来自由现金流的用途 - 公司计划继续成为资本的优秀管理者，通过风险调整后的投资回报率评估有机和无机增长机会 具体用途包括部署有机增长资本支出、作为并购交易的部分对价以及进一步降低有息债务以改善净杠杆率 [73][74]

业绩总结 - KLX Energy Services在2022年第二季度的收入为1.844亿美元，较第一季度的1.523亿美元增长了21%[21] - 调整后EBITDA为1.56亿美元，较2019年同期增长了156%[11] - 合并后，KLX Energy Services的总收入超过10亿美元，调整后EBITDA为1.56亿美元，包含5000万美元的成本协同效应[11] 用户数据 - 2021年公司服务了740个独特客户，且无单一客户占2021年收入的超过10%[15] - 前10大客户仅占2021年收入的29%，较2020年的33%有所下降[15] 未来展望 - 预计2022年美国E&P在岸支出将增加约30-40%[19] - 预计第三季度调整后EBITDA利润率将达到10.0%-12.0%[21] 新产品和新技术研发 - 2022年第二季度的设备完整性和服务质量得到了严格的维护计划支持，确保了设备的可靠性[7] 市场扩张和并购 - KLX Energy Services的管理团队在合并后成功整合了24个设施，消除了重复的管理职位，提升了运营效率[11] - 核心设施数量为35个，覆盖了主要的油气盆地[9] 财务状况 - 2022年第二季度现金和总债务余额分别为3200万美元和2.95亿美元[22] - 2022年第二季度年化净杠杆比率降至约3.8倍，预计信用指标将进一步改善[22] - 2022年第二季度可用流动性为5700万美元，较第一季度增加200万美元，增幅为4%[22] 负面信息 - 2022年第二季度调整后的EBITDA为负750万美元，相较于2021年第二季度的正1740万美元下降了143.1%[26] - 2022年第二季度的总亏损为750万美元，相较于2021年第二季度的亏损为1100万美元改善了31.8%[26] 其他新策略和有价值的信息 - 公司计划在2023年进行ABL的修订和延长，以最大化流动性[15] - 合并后，KLX Energy Services减少了SG&A费用占收入的比例，从2019年第四季度的21%降至2022年第二季度的不到10%[11]