第三季度整体财务数据 - 第三季度净销售额为3.746亿美元，运营收入为1170万美元，占净销售额的3.1%，调整后运营收入占比为4.2%[4] 资产与现金流数据 - 库存为2.966亿美元，较第二季度减少960万美元；经营活动产生的现金为3090万美元，连续五个季度实现正现金流[4] - 信贷安排借款为1.788亿美元，较第二季度减少2620万美元，本财年减少1.16亿美元，降幅40%[4] - 现金及现金等价物为5140万美元，可用借款额度为2.532亿美元；资本支出为400万美元；斥资300万美元回购17.5万股普通股[4] - 2025年前九个月经营活动产生的净现金流为1.0587亿美元，2024年同期为2471.7万美元[20] - 2025年3月31日总资产为10.74555亿美元，2024年6月30日为12.07919亿美元[20] - 2025年3月31日总负债和股东权益为10.74555亿美元，2024年6月30日为12.07919亿美元[21] 各业务线销售额变化 - 2025财年第三季度医疗垂直市场销售额同比增长2%，汽车和工业领域销售额分别下降14%和15%[5] - 截至2025年3月31日的第三季度，汽车、医疗、工业（不含AT&M）净销售额分别为1.731亿、1.152亿、8630万美元，占比分别为46%、31%、23%[18] - 自动化、测试和测量业务2025年前九个月净销售额为210万美元，2024年同期为3090万美元[24] 财年业绩预期 - 公司预计2025财年净销售额和调整后运营收入将处于指引区间高端，净销售额指引区间为14 - 14.4亿美元，调整后运营收入占净销售额的3.4% - 3.6%[9] - 2025财年资本支出预计处于4000 - 5000万美元指引区间低端[9] 业绩计算调整 - 2025财年第一季度开始，调整后业绩排除股票薪酬费用，之前报告期已相应修订[17] 公司业务拓展 - 公司宣布在印第安纳波利斯新增一家专注医疗行业的制造工厂[4] 不同时期净销售额对比 - 2025年第一季度净销售额3.74607亿美元，2024年同期为4.25036亿美元；2025年前九个月净销售额11.06255亿美元，2024年同期为12.84352亿美元[19] - 2025年Q1和前九个月净销售同比分别下降12%和14%，2024年同期分别下降12%和3%[25] 不同时期净利润对比 - 2025年第一季度净利润381.7万美元，2024年同期亏损607.6万美元；2025年前九个月净利润1040.3万美元，2024年同期为1296.8万美元[19] - 2025年Q1报告的净收入为381.7万美元，2024年同期亏损607.6万美元；前九个月2025年为1040.3万美元，2024年为1296.8万美元[25] 不同时期其他财务指标对比 - 2025年第一季度折旧和摊销为920万美元，2024年12月31日为910万美元，2024年第一季度为1050万美元[22] - 2025年第一季度现金转换周期为99天，2024年12月31日为107天，2024年第一季度为110天[22] - 2025年第一季度未完成订单总额为6.42亿美元，2024年12月31日为5.64亿美元，2024年第一季度为8.31亿美元[22] 自动化、测试和测量业务经营收入变化 - 自动化、测试和测量业务2025年前九个月经营收入为80万美元，2024年同期亏损2430万美元[24] 2025年Q1外币汇率影响 - 2025年Q1外币汇率影响为-1%[25] 不同时期销售及管理费用对比 - 2025年Q1报告的销售及管理费用为1315.4万美元，2024年同期为1686.1万美元；前九个月2025年为3710.7万美元，2024年为5073.6万美元[25] 不同时期经营收入对比 - 2025年Q1报告的经营收入为1171.6万美元，2024年同期亏损643.1万美元；前九个月2025年为2906.1万美元，2024年为2966.9万美元[25] - 截至2025年3月31日的十二个月经营收入为4866.9万美元，2024年为6111.8万美元[25] 不同时期调整后经营收入对比 - 截至2025年3月31日的十二个月调整后经营收入（非GAAP）为6432.3万美元，2024年为9183.9万美元[25] 不同时期税后调整后经营收入对比 - 截至2025年3月31日的十二个月税后调整后经营收入为4414.9万美元，2024年为7014.1万美元[25] 不同时期ROIC对比 - 截至2025年3月31日平均投入资本为7.26208亿美元，ROIC为6.1%；2024年平均投入资本为7.83059亿美元，ROIC为9.0%[25] 不同时期摊薄后每股收益对比 - 2025年Q1摊薄后每股收益为0.15美元，2024年同期为-0.24美元；前九个月2025年为0.41美元，2024年为0.51美元[25]

业绩总结 - 第二季度净销售额为3.57亿美元，同比下降15%[11] - 汽车业务净销售额为1.93亿美元，同比下降4%，占公司总销售额的54%[14] - 医疗业务净销售额为8400万美元，同比下降22%，占公司总销售额的23%[15] - 工业业务净销售额为8100万美元，同比下降20%[20] - 第二季度毛利率为6.6%，较去年同期下降160个基点[24] - 调整后的营业收入为1330万美元，占净销售额的3.7%[31] - Q3'23净销售增长为32%，与去年同期相比增长33%[64] - Q3'23报告的净收入为16,400千美元，较Q2'24的8,290千美元有所下降[64] - Q3'23调整后的每股摊薄收益为0.71美元，较Q2'24的0.39美元有所上升[64] 财务状况 - 现金及现金等价物为5390万美元，运营活动现金流为2950万美元[40] - 债务为2.05亿美元，较上年减少30%[47] - 调整后的销售和管理费用为1010万美元，同比减少34%[28] - Q3'23销售和管理费用为17,752千美元，调整后为15,399千美元[64] 未来展望 - 更新后的2025财年净销售预期为14亿至14.4亿美元，调整后的营业收入预期为净销售的3.4%至3.6%[52] - Q4'23的调整后运营收入预计为33,037千美元[64] - Q4'23的净收入预计为19,202千美元[64] - Q4'23的每股摊薄收益预计为0.76美元[64] - Q4'23的销售和管理费用预计为18,444千美元，调整后为16,644千美元[64] 投资回报 - Q3'23的平均投资资本为659,911千美元，ROIC为9.3%[66]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净销售额为3.574亿美元，同比下降15%，剔除AT和M业务后下降13%，外汇对Q2销售影响接近零；与Q1相比，销售额下降5% [20] - 第二季度毛利率为6.6%，较2024财年第二季度下降160个基点，主要因销售下降导致吸收减少 [21] - 第二季度调整后销售和管理费用为1010万美元，较去年Q2的1540万美元减少530万美元，降幅34%；占销售额百分比为2.9%，较去年Q2改善80个基点，公司预计SG&A占净销售额比例为3.5% [21][22] - 第二季度调整后营业收入为1330万美元，占净销售额3.7%，去年同期调整后结果为1910万美元，占比4.5% [23] - 其他收入和费用为530万美元，较去年减少，主要因利息费用同比下降31% [26] - 第二季度有效税率为1.2%，2024财年Q2为26.5%，主要因预计关闭坦帕工厂和出售AT和M业务导致估值备抵转回，预计全年税率在25%左右 [26][28] - 2025财年第二季度调整后净利润为740万美元，摊薄后每股0.29美元，去年Q2调整后净利润为980万美元，摊薄后每股0.39美元 [29] - 截至2024年12月31日，现金及现金等价物为5390万美元，本季度经营活动产生的现金流为2950万美元，连续四个季度实现正现金流，现金转换周期为107天，2024财年Q2为117天，上一季度为108天 [29][30] - 本季度末库存为3.062亿美元，较Q1减少2900万美元，较去年同期减少1.49亿美元，降幅33% [31] - 第二季度资本支出为650万美元，12月31日借款为2.05亿美元，较第一季度减少4100万美元，较财年初下降9000万美元，降幅30%；第二季度末短期可用流动性（现金及现金等价物加未使用信贷额度）总计2.803亿美元 [32] - 第二季度投资300万美元回购16万股，自2015年10月以来，根据董事会授权的股票回购计划，已向股东返还9770万美元，购买630万股，回购计划剩余2230万美元；11月董事会将股票回购计划增加2000万美元 [35][36] - 公司更新2025财年指引，净销售额预计在14 - 14.4亿美元之间，此前指引为14.4 - 15.54亿美元；调整后营业收入预计占净销售额3.4% - 3.6%，此前指引为4% - 4.5%；资本支出展望不变，为4000 - 5000万美元；预计坦帕工厂关闭相关的总退出成本在650 - 850万美元之间，且预计房产出售收益将超过退出成本 [36][37] 各条业务线数据和关键指标变化 汽车业务 - 净销售额为1.93亿美元，较去年第二季度下降4%，占公司总销售额54% [11] - 业务主要集中在北美和中国，中国连续两个季度表现强劲，月产量创纪录；但北美因库存积压、需求下降和产品停产，销量持续疲软，同时雷诺萨电子制动项目按计划收尾 [11][12] - 欧洲市场销售同比下降，但罗马尼亚新制动项目1月开始发货，目前正在爬坡 [13] 医疗业务 - Q2净销售额为8400万美元，较去年同期下降22%，占公司总销售额23% [14] - 本季度下降主要发生在北美和亚洲，与泰国一个项目停产和FDA召回的后续影响有关 [14] - 公司作为CMO的制造能力包括精密注塑、完整设备组装和冷链管理等，支持生产自动注射器等药物输送设备；公司被选为最大医疗客户的呼吸护理最终组装和HLA业务的唯一供应商，预计在2026财年末推出该项目 [15][16] 工业业务 - 净销售额为8100万美元，剔除AT和M业务后同比下降20%，占公司总销售额23% [18] - 北美和欧洲销售额下降，亚洲略有下降，主要因智能电表项目客户因产品商品化持续失去市场份额，以及气候控制和公共安全业务适度减少 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 从终端市场看，公司服务的三个垂直市场本季度均下滑；净销售额方面，亚洲有所增长，但被北美和欧洲的两位数下降抵消 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正进行战略调整以实现增长，包括剥离AT和M业务的非核心资产、关闭坦帕工厂以提高设施利用率、加大对医疗CMO业务的关注 [9] - 公司在三个垂直市场的业务都在聚焦与自身能力相匹配的有吸引力的新领域 [10] - 为跟上行业增长，公司计划通过拓展相邻业务和进一步整合生产能力来扩大制造版图，提升作为CMO的地位 [17][18] - 行业竞争方面，汽车业务有部分客户将产品从竞争对手处转移至公司；整体竞争环境与以往一样激烈，有时因竞争对手产能过剩会更具挑战性；外包趋势下，一些客户考虑将生产转移至公司的Jasper工厂，医疗领域也有客户因FDA制造要求等因素寻求外包机会 [106][107][110] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度业绩符合预期，公司在客户需求持续下降的环境中运营，预计需要更多时间来稳定业务并恢复历史增长模式 [7][10] - 公司资产负债表改善，有充足流动性应对当前挑战，也有资金进行业务投资 [9] - 尽管客户需求疲软，但公司对未来仍持乐观态度，正努力拓展能力，专注新兴医疗技术、高级组装和药物 - 设备组合等领域的增长机会 [42][43] - 2025年日历年度经营困难，公司关注2026财年下半年的业务稳定和增长情况，但目前暂不提供详细信息，会随着数据更新持续披露 [75][76] 其他重要信息 - 特朗普总统2月1日发布对中国、墨西哥和加拿大商品加征关税的行政命令，墨西哥和加拿大的关税暂停30天；公司与客户合作评估影响，探讨解决方案，如改变最终交付地点、转移生产或支付关税等；公司墨西哥工厂约25% - 30%的产品出口到美国，美国工厂为客户从中国、墨西哥和加拿大进口零部件用于生产 [38][39] - 公司团队在11月的Circuit's Assembly Service Excellence Awards中获得所有七个类别的最高客户评级，包括可靠性和及时交付、制造质量、响应能力、技术、性价比、灵活性和总体满意度 [41] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：关税达到什么水平时将生产迁回Jasper不再划算，Jasper目前的利用率和可用产能情况如何 - 对部分客户分析显示，即使有来自中国的额外25%关税，多数产品在墨西哥生产仍更具成本效益；若需应对额外关税，将业务转移至泰国可能是更好的解决方案 [47][49][50] - Jasper目前利用率约为65%，公司削减了一些班次，实行24/7工作模式；有空间和产能，正在将坦帕的部分工作转移到Jasper，并与其他客户就将墨西哥的部分业务转移到Jasper进行讨论 [80][81] 问题2：库存还有多少下降空间，未来几个季度的趋势如何，现金转换周期将如何变化 - 目前更关注现金转换天数而非库存绝对金额的减少；公司与客户合作确定合适的库存规模，随着业务增长，库存绝对金额可能增加，但目标是将现金转换天数控制在两位数 [53][55] - 内部数据显示，未来6 - 12个月库存将继续下降，因为公司正在消耗之前采购的部分库存 [56] 问题3：如何跟踪公司获取业务的情况，是否有可量化的投标提案管道或投标胜率 - 公司正在与首席商务官合作，参考竞争对手的披露情况，以更有价值的方式收集数据，预计在未来几个季度推出相关信息披露，可能在Q3或Q4与2026财年指引一起公布 [60][61] 问题4：在不了解业务漏斗的情况下，难以预测2026财年业绩高于2025财年，公司如何看待这一逻辑 - 客户需求疲软持续时间超出预期，业务稳定时间难以预测；公司团队密切关注业务漏斗和未来情况，希望在未来几个月更新相关信息；2025年日历年度经营困难，公司关注2026财年下半年的稳定和增长情况，但目前因数据不足暂不提供详细信息 [73][74][75] 问题5：2025财年修订后的指引是由某个特定业务板块还是整体业务疲软导致的 - 公司业务整体疲软，但汽车业务因亚洲市场表现良好保持稳定，医疗和工业业务仍需时间恢复，预计未来几个季度仍将如此 [85] 问题6：12月季度的预订活动是否符合公司内部预期，12月和3月季度的预订活动是否有恶化 - 过去六个月的预订活动，包括新业务和现有业务的续约，均符合公司预期 [88] 问题7：重组和运营费用合理化后，销售和管理费用的新运行率是否为1050万美元 - 公司难以长期维持如此低的费用水平，面临保险、医疗保健等成本的通胀压力；公司目标是将SG&A控制在净销售额的3.5%，不仅要降低工厂成本，还要控制公司层面的支出 [93][94] 问题8：公司对医疗业务的重新聚焦是否涉及组织架构的调整 - 公司将药物输送业务（专注于CMO）与核心EMS医疗业务合并，认为这在领导人才、协作和能力互补方面具有重要意义，业务发展团队将共同开拓该领域 [98][99][100] 问题9：工业业务中智能电表商品化问题是否会触底，该业务过去和未来的收入贡献如何 - 从全球总收入来看，智能电表业务可能占14 - 15亿美元运行率的2% - 3%，目前认为已触底，有一些积极活动，但竞争仍然激烈；工业业务其他领域有增长机会 [103][104] 问题10：竞争环境是否有变化，外包趋势如何 - 汽车业务有部分客户将产品从竞争对手处转移至公司；整体竞争环境与以往一样激烈，有时因竞争对手产能过剩会更具挑战性；外包趋势下，一些客户考虑将生产转移至公司的Jasper工厂，医疗领域也有客户因FDA制造要求等因素寻求外包机会 [106][107][110] 问题11：公司在中国汽车市场对本地和外国OEM的业务占比情况如何 - 目前公司在中国汽车市场对本地和外国OEM的业务占比约为50:50，且与本地制造商的业务增长最快 [115] 问题12：公司是否对中国汽车业务的持续增长有信心 - 公司对中国业务有信心，能够继续支持中国汽车市场，产品主要在当地生产和销售，风险状况与出口市场不同 [117][118][119] 问题13：罗马尼亚制动项目的终端市场、地理区域和服务类别是什么 - 该项目于1月启动并持续增长，服务于欧洲市场，目前主要支持ICE车辆，部分将用于EV，但欧洲和北美EV销售下降 [121] 问题14：如果加征关税，考虑到与客户的年度合同定价，公司有多大的谈判空间 - 墨西哥工厂75%的产品在当地客户工厂增值后再进口或出口到美国，客户在边境接收货物并承担关税；对于Jasper、印第安纳波利斯或坦帕工厂生产的产品，公司将与客户就关税成本进行谈判，且公司有良好的流程和经验，对谈判有信心 [125][127][130] 问题15：如果将生产转移到泰国，一般的资格认证过程需要多长时间 - 资格认证时间因客户而异，公司将坦帕的一个产品转移到泰国用了约三个半月，目前已完全认证，一般约三个月是一个安全的估计时间，具体取决于产品、特定工具和客户的资格要求 [133][135]

市场增长预期 - 全球电子产品组装市场和EMS行业预计未来五年复合年增长率均为4.6%[95] 净销售额变化 - 本财年第二季度净销售额较上一财年第二季度下降15%，预计到2025年仍将低于2024财年[96][97] - 2024年第四季度净销售额3.574亿美元（2023年为4.212亿美元），下降15%；上半年净销售额7.316亿美元（2023年为8.593亿美元），下降15%[103] 资产负债情况 - 截至2024年12月31日，公司资产负债表良好，流动比率为2.3，债务权益比率为0.4，股东权益为5.37亿美元[100] - 2024年12月31日营运资金为397.6百万美元，6月30日为471.7百万美元；2024年12月31日和6月30日流动比率均为2.3；2024年12月31日债务权益比率为0.4，6月30日为0.5；2024年12月31日短期可用流动性为280.3百万美元，6月30日为220.1百万美元[111] 客户情况 - 服务超10年客户2024年占净销售额77%（2023年为75%），客户数量36个（2023年为35个）[102] 毛利润变化 - 2024年第四季度毛利润2340万美元（2023年为3440万美元），下降32%；上半年毛利润4700万美元（2023年为7000万美元），下降33%[103] 销售及管理费用变化 - 2024年第四季度销售及管理费用1050万美元（2023年为1780万美元），下降41%；上半年为2400万美元（2023年为3390万美元），下降29%[103] 税前重组费用 - 2024年第四季度和上半年分别记录税前重组费用470万美元和700万美元[106] - 公司预计额外的税前重组费用在5百万美元至6百万美元之间，其中坦帕工厂退出成本为4百万美元至5百万美元[129] 业务处置收益 - 2025财年第一季度出售GES业务，实现处置收益130万美元[107] 利息费用变化 - 2024年12月31日止三个月和六个月利息费用较2023年同期下降，因信贷额度借款减少和利率降低[107] 所得税拨备（收益） - 2024年和2023年截至12月31日的六个月所得税拨备（收益）分别为负0.2百万美元（占税前收入的负3.6%）和5.4百万美元（占税前收入的22.2%）[108] 未完成订单情况 - 截至2024年12月31日，未完成订单较2023年12月31日下降33%[110] 现金流量情况 - 2025财年和2024财年上半年经营活动产生（使用）的净现金分别为74.9百万美元和负17.9百万美元，投资活动使用的净现金分别为负1.2百万美元和负24.4百万美元，融资活动（使用）产生的净现金分别为负97.3百万美元和38.9百万美元[115] 应收账款出售情况 - 2024年和2023年截至12月31日的六个月，公司无追索权出售的应收账款分别为169.0百万美元和198.9百万美元[126] 未使用借款额度 - 截至2024年12月31日，所有信贷安排下未使用的借款总额为226.4百万美元[127] 资本支出承诺 - 截至2024年12月31日，公司资本支出承诺约为17百万美元[128] 外国业务现金持有情况 - 截至2024年12月31日，公司外国业务持有现金总计46.1百万美元[131] 普通股回购情况 - 截至2024年12月31日，公司根据回购计划已回购97.7百万美元的普通股[132] 市场风险敞口情况 - 与截至2024年6月30日的财年相比，公司在外汇汇率和利率变化方面的市场风险敞口无重大变化[140]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净销售额为3.574亿美元，同比下降15%，剔除AT和M业务后下降13%；环比下降5%，主要受医疗和工业业务下滑影响，汽车业务有个位数增长 [13] - 第二季度毛利率为6.6%，较2024财年第二季度下降160个基点，主要因销售额下降导致吸收减少 [13] - 第二季度调整后销售和管理费用为1010万美元，较去年同期的1540万美元减少530万美元，降幅34%；占销售额的2.9%，较去年同期改善80个基点 [14][15] - 第二季度调整后营业收入为1330万美元，占净销售额的3.7%，去年同期调整后结果为1910万美元，占比4.5% [16] - 第二季度其他收入和费用为支出480万美元，去年同期为支出530万美元，利息费用同比下降31% [16] - 第二季度有效税率为1.2%，2024财年第二季度为26.5%，主要因预计关闭坦帕工厂和出售AT和M业务，转回评估准备金 [17] - 2025财年第二季度调整后净利润为740万美元，合每股摊薄收益0.29美元，去年同期调整后净利润为980万美元，合每股摊薄收益0.39美元 [17] - 截至2024年12月31日，现金及现金等价物为5390万美元，本季度经营活动产生的现金流为2950万美元，连续四个季度为正 [17] - 现金转换周期为107天，2024财年第二季度为117天，上一季度为108天 [18] - 本季度末库存为3.062亿美元，较第一季度减少2900万美元，较去年同期减少1.49亿美元，降幅33% [18] - 第二季度资本支出为650万美元，平衡了维护需求和长期增长投资 [18] - 截至2024年12月31日，借款为2.05亿美元，较第一季度减少4100万美元，较财年初下降9000万美元，降幅30% [19] - 第二季度末短期可用流动性（现金及现金等价物加上未使用的信贷额度）总计2.803亿美元 [19] - 2025财年净销售额预计在14 - 1.44亿美元之间，此前指引为14.4 - 15.4亿美元；调整后营业收入预计占净销售额的3.4% - 3.6%，此前指引为4% - 4.5% [21] - 预计资本支出仍为4000 - 5000万美元；关闭坦帕工厂的总退出成本预计在650 - 850万美元之间，且预计出售房产的收益将超过退出成本 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 汽车业务 - 净销售额为1.93亿美元，较去年第二季度下降4%，占公司总销售额的54% [9] - 中国业务连续两个季度表现强劲，月产量达到创纪录水平；北美业务因库存积压、需求下降和产品停产，销量持续疲软；欧洲市场也面临挑战 [9] - 正在罗马尼亚逐步推进新的制动项目，1月份实现首次发货 [10] 医疗业务 - 第二季度净销售额为8400万美元，较去年同期下降2%，占公司总销售额的23% [10] - 本季度下降主要发生在北美和亚洲，与泰国一个项目的停产以及FDA召回对最大医疗客户的持续影响有关 [11] - 作为CMO，制造能力不仅限于电子和印刷电路板组装，还包括精密注塑塑料、完整设备组装和冷链管理等，支持生产自动注射器等选定的药物输送设备 [12] - 被选为最大医疗客户呼吸护理最终组装和HLA业务的唯一供应商，预计在2026财年末推出该项目 [11] 工业业务 - 净销售额为8100万美元，剔除AT和M业务后同比下降20%，占公司总销售额的23% [12] - 北美和欧洲销售额下降，亚洲销售额略有下降，智能计量项目客户因商品化持续失去市场份额，气候控制和公共安全业务也有适度减少 [12][13] 各个市场数据和关键指标变化 - 从终端市场来看，公司服务的三个垂直市场本季度销售额均下降 [8] - 汽车业务在北美和欧洲市场面临挑战，中国市场表现强劲；医疗业务在北美和亚洲市场有下滑；工业业务在北美、欧洲和亚洲市场均有不同程度下降 [9][11][12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正通过重组计划进行战略重新定位，包括剥离AT和M业务的非核心资产、关闭坦帕工厂以提高设施利用率、加大对医疗CMO业务的关注 [6] - 努力在三个垂直市场中瞄准有吸引力的新领域，与公司能力相匹配 [7] - 作为CMO，通过扩大制造足迹和进一步整合生产能力，提升在行业中的地位，以跟上行业增长步伐 [12] - 行业竞争激烈，在某些地区如果有企业产能过剩，竞争会更激烈；近期部分汽车客户提供机会，将产品从竞争对手处转移至公司，情况较为独特 [59][60] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度业绩符合预期，公司持续应对客户需求持续下降的局面，同时专注于可控因素 [6] - 改善后的资产负债表提供了充足的流动性，以应对当前挑战，并为业务增长提供投资资金 [6] - 必要的变革不会一蹴而就，已修订对整个财年的预期，预计需要更多时间来稳定业务并恢复历史增长模式 [7] - 2025年日历年度将面临困难，预计2026财年下半年业务将稳定并恢复增长，但目前还无法提供详细信息 [42] - 对公司未来感到兴奋，将继续努力拓宽作为CMO的能力和角色，专注于新兴医疗技术、高级组装和各种药物设备组合等增长途径 [27] 其他重要信息 - 特朗普总统2月1日发布三项行政命令，对来自中国、墨西哥和加拿大的几乎所有商品加征关税，墨西哥和加拿大的关税已暂停30天；公司正与客户合作，了解影响并确定供应链的短期和长期解决方案 [22] - 公司墨西哥工厂约25% - 30%的产品出口到美国；美国工厂代表客户从中国、墨西哥和加拿大进口某些组件用于制造产品 [23][24] - 公司团队在11月获得Circuit's Assembly Service Excellence Awards，在可靠性和及时交付、制造质量、响应能力、技术、性价比、灵活性和总体满意度七个类别中获得最高客户评级 [26] 问答环节所有提问和回答 问题1：是否存在一个关税水平，使得即使关税为25%，将生产迁回贾斯珀也不划算；贾斯珀目前的利用率和可用产能情况 - 对部分客户的分析表明，即使加上来自中国的额外关税，大多数产品在墨西哥生产仍更具成本效益；如有需要，将业务转移到泰国可能是更好的解决方案，可消除来自墨西哥和中国的关税 [30] 问题2：库存还能有多少下降空间，未来几个季度的趋势如何；现金转换周期的走势 - 目前更关注天数而非绝对美元的减少；随着业务增长，库存绝对金额可能会增加，但关键是管理天数，希望将其控制在两位数 [33][34] - 内部数据显示，未来6 - 12个月库存将继续下降，因为会消耗部分已采购的库存 [35] 问题3：如何跟踪公司争取业务的情况，是否有可量化的投标提案管道或投标胜率 - 公司正在与首席商务官合作，披露更多关于漏斗和胜率的信息，预计未来几个季度推出，但不确定是在第三季度还是第四季度随2026财年指引一起公布 [38] 问题4：在不了解漏斗和项目情况的前提下，很难预测2026财年业绩会高于2025财年，公司如何看待这一逻辑 - 客户需求疲软持续时间超过预期，难以预测业务稳定时间；公司团队会关注漏斗和未来项目，希望在未来几个月更新相关信息 [41] - 2025年日历年度困难，预计2026财年下半年业务稳定并恢复增长，但目前数据不足，将在后续财报电话会议中提供信息 [42] 问题5：贾斯珀的利用率情况，以及是否有潜在的增量投资 - 贾斯珀目前利用率约为65%，已削减部分班次；有空间和产能，正在将坦帕的部分工作转移到这里，也有其他客户咨询将墨西哥的业务转移过来 [43] 问题6：2025财年修订后的指引是由某个特定业务板块驱动，还是整体业务疲软导致 - 业务整体疲软，但汽车业务表现较好，受亚洲市场推动；医疗和工业业务仍需时间恢复，未来几个季度可能持续这种情况 [46] 问题7：12月的预订活动是否符合内部预期，3月是否有恶化 - 过去六个月的预订情况符合预期，包括新业务和现有业务的续约 [48] 问题8：重组和运营费用合理化后，销售和管理费用的新运行率是否为1050万美元 - 不太可能长期维持如此低的水平，公司正在平衡可自由支配的支出；目标是占净销售额的3.5%，但面临保险、医疗保健等成本的通胀压力 [49][50] 问题9：重新聚焦医疗业务，组织架构是否有变化 - 公司将药物输送业务（专注于CMO）与核心EMS医疗业务合并，认为这一举措在领导人才、协作和能力互补方面具有重要意义 [53][54] 问题10：工业业务中智能计量业务的收入贡献、底部情况及未来增长预期 - 基于14 - 15亿美元的全球总营收，智能计量业务可能占2% - 3%；目前认为已处于底部，有一些积极活动，但竞争仍然激烈；工业业务还有其他增长机会 [57][58] 问题11：竞争环境是否有变化 - 部分汽车客户提供机会，将产品从竞争对手处转移至公司，情况较独特；整体竞争环境与以往一样激烈，某些地区企业产能过剩时竞争会更激烈 [59][60] 问题12：外包趋势是否在增加 - 看到更多机会，如医疗HLA业务，一些企业因FDA制造要求、GMP等原因，希望将部分制造业务外包；墨西哥业务受关税影响不确定，企业会重新考虑制造布局 [61][62] 问题13：中国汽车市场中，本地和外国OEM的业务占比情况 - 目前本地和外国OEM业务占比约为50:50，本地制造商业务增长最快 [66] 问题14：是否对中国汽车业务的持续增长有信心 - 对中国业务有信心，产品主要供应中国市场，与出口市场风险不同 [67][68] 问题15：罗马尼亚制动项目的终端市场、地理区域和车辆类别 - 项目已在1月启动并持续增长，服务欧洲市场，目前主要支持ICE车辆，部分将用于EV，但欧洲和北美EV销售下降 [69][70] 问题16：如果关税实施，与客户在年度合同定价方面的谈判空间有多大 - 墨西哥业务75%的产品留在墨西哥，无关税；出口到美国的产品，客户在边境接收并承担关税成本；组件方面的业务存在谈判空间，公司有经验和流程，有信心与客户协商成本 [73][74][75] 问题17：将生产转移到泰国的资格认证过程通常需要多长时间 - 具体取决于产品、特定工具和客户资格认证要求，一般约为三个月；如一个从坦帕转移到泰国的产品，从11月开始到2月已完成认证 [76][78]

文章核心观点 - 金布尔电子（Kimball Electronics）公布季度财报，盈利超预期但营收未达预期，股价年初以来表现不佳，未来走势取决于管理层评论和盈利预期变化，当前Zacks评级为持有，同行业另一公司Flux Power Holdings未公布财报 [1][2][3] 金布尔电子季度财报情况 - 季度每股收益0.29美元，超Zacks共识预期的0.24美元，去年同期为0.33美元，此次财报盈利惊喜率为20.83% [1] - 上一季度预期每股收益0.22美元，实际也是0.22美元，无盈利惊喜 [1] - 过去四个季度仅一次超共识每股收益预期 [2] - 截至2024年12月季度营收3.5739亿美元，未达Zacks共识预期1.87%，去年同期为4.2124亿美元，过去四个季度仅一次超共识营收预期 [2] 金布尔电子股价表现 - 年初以来股价下跌约6.4%，而标准普尔500指数上涨1.9% [3] 金布尔电子未来展望 - 股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论和未来盈利预期 [3] - 盈利前景可帮助投资者判断股票走向，包括当前季度共识盈利预期及预期变化 [4] - 近期盈利预估修正趋势喜忧参半，当前Zacks评级为3（持有），预计短期内表现与市场一致 [6] - 未来季度和本财年盈利预估变化值得关注，当前季度共识每股收益预期为0.27美元，营收3.692亿美元，本财年共识每股收益预期为1.06美元，营收14.8亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中，电子-杂项产品行业目前处于前34%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] 同行业公司情况 - Flux Power Holdings未公布截至2024年12月季度财报，预计季度每股亏损0.03美元，同比变化+40%，过去30天共识每股收益预估上调25% [9] - 预计营收1500万美元，较去年同期下降18.2% [9]

2025财年第二季度整体财务数据 - 2025财年第二季度净销售额为3.574亿美元[5] - 第二季度运营收入为820万美元，占净销售额的2.3%，调整后运营收入占比为3.7%[5] - 第二季度末库存为3.06亿美元，较第一季度减少2900万美元，较峰值水平下降1.82亿美元，降幅37%[5] - 第二季度经营活动产生的现金为2950万美元，连续四个季度实现正现金流[5] - 信贷安排借款为2.05亿美元，较第一季度减少4100万美元，较财年初下降9000万美元，降幅30%[5] 2025财年各业务线销售额变化 - 2025财年第二季度，汽车、医疗和工业垂直市场销售额分别下降4%、22%和20%[6] 2025财年财务指引 - 2025财年净销售额指引为14 - 14.4亿美元，此前指引为14.4 - 15.4亿美元[8] - 2025财年调整后运营收入占净销售额的3.4% - 3.6%，此前指引为4.0% - 4.5%[8] - 2025财年资本支出估计维持在4000 - 5000万美元不变[8] 公司资本结构调整 - 公司通过修订信贷安排，增加了一笔5年期、1亿美元的定期贷款A，增强了资本结构[5] 截至2024年12月31日相关财务数据 - 截至2024年12月31日的六个月，经营活动产生的净现金流为74932千美元，2023年同期为 - 17922千美元[18] - 截至2024年12月31日，总资产为1074436千美元，较6月30日的1207919千美元有所下降[18] 2024年第四季度财务数据 - 2024年第四季度折旧和摊销为910万美元，与2023年同期持平[19] - 2024年12月31日现金转换周期为107天，较2023年同期的117天有所缩短[19] - 2024年12月31日未完成订单为5.64亿美元，较2023年同期的8.36亿美元下降[19] - 2024年第四季度自动化、测试和测量业务净销售额为0，2023年同期为1.25亿美元[21] - 2024年第四季度净销售额同比下降15%，2023年同期下降4%[22] - 2024年第四季度调整后净收入为7354千美元，2023年同期为9783千美元[22] 2024年全年财务数据 - 2024年全年调整后营业利润为6.735亿美元，2023年为10.0679亿美元[23] - 2024年平均投资资本回报率为6.6%，2023年为9.8%[23]

财务业绩 - 2024年第一季度净销售额下降15%，主要受到汽车和医疗市场需求下降的影响[83] - 2024年第一季度毛利率下降至6.3%，主要由于收入下降导致产能利用率下降[91] - 2024年第一季度销售和管理费用下降16%,主要由于成本控制措施和利润分享奖金费用下降[91] - 2024年第一季度销售额下降幅度分别为:汽车市场-11%、医疗市场-12%、工业市场-22%[89] - 2024年第一季度主要客户Nexteer Automotive、ZF和HL Mando的销售占比分别为18%、13%和低于10%[90] 重组与剥离 - 2024年第一季度进行了2.3百万美元的重组费用，以调整成本结构以适应市场需求下降[92] - 2024年7月31日完成了GES业务的剥离，并在第一季度录得1.3百万美元的处置收益[92] - 公司计划未来12个月内进行1000万美元至1400万美元的重组支出,主要用于关闭坦帕工厂[113] 现金流与流动性 - 公司前三个月的营业活动现金流为4550万美元，较上年同期增加32.7%[101] - 公司前三个月的投资活动现金流为5.2百万美元，主要来自出售GES业务的18.5百万美元收益[106] - 公司前三个月的融资活动现金流为-53.0百万美元，主要用于偿还信用额度49.1百万美元[107] - 公司在2024年9月30日持有75.7百万美元的海外现金，大部分用于海外业务运营[113] - 公司预计未来12个月内的主要流动性来源包括现有资金、经营活动产生的现金流以及信用额度的可用余额，预计足以满足营运需求[111] - 公司在2024年9月30日的资本支出承诺约为1300万美元,主要用于新项目获取和设备更新[112] - 公司维持300百万美元的主要信用额度和100百万美元的次要信用额度,截至2024年9月30日未使用额度合计为1868百万美元[108][111] 订单与回购 - 2024年9月30日的在手订单较上年同期下降35%，主要受到主要汽车项目取消和客户需求下降的影响[95] - 公司已回购9470万美元的普通股,未来将根据市场情况继续回购[113] - 公司参与客户供应链融资安排,在2024年第三季度出售8730万美元的应收账款[110] 税务 - 2024年第一季度税收利益主要由于之前税务审计的利息收回[94]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度净销售额为3.743亿美元，同比下降15%，剔除AT&M业务后下降13% [13] - 第一季度毛利率为6.3%，较去年同期下降180个基点 [19] - 调整后的净收入为550万美元，每股稀释收益为0.22美元，去年同期为1200万美元，每股稀释收益为0.48美元 [22] - 现金及现金等价物为7660万美元，经营活动产生的现金流为4550万美元，连续第三个季度实现正现金流 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 汽车业务第一季度净销售额为1.88亿美元，同比下降11%，占公司总销售额的50% [14] - 医疗业务第一季度净销售额为9000万美元，同比下降12%，占公司总销售额的24% [16] - 工业业务第一季度净销售额为9600万美元，同比下降22%，剔除AT&M后为9400万美元，下降17%，占公司总销售额的25% [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司重组，剥离非核心AT&M业务，将医疗CMO业务整合入核心EMS组合，以更好地聚焦医疗领域 [6] - 关闭坦帕制造设施，以提高竞争力并优化全球制造布局 [10][11] - 公司将继续关注医疗高水平组装和药物设备组合等新兴技术的增长机会 [30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层指出，当前面临的市场环境依然具有挑战性，尤其是持续的市场需求疲软 [13] - 对于未来，管理层对医疗业务的增长前景持乐观态度，尤其是在高水平组装和药物设备领域 [16] - 预计第二季度的收入下降与第一季度相当，但毛利率将有所改善 [26] 其他重要信息 - 公司在第一季度减少了超过1.5亿美元的库存 [8] - 预计关闭坦帕设施将产生800万到1100万美元的退出成本 [26] - 公司确认2025财年的销售指导范围为14.4亿到15.4亿美元 [26] 问答环节所有提问和回答 问题: 坦帕设施的账面价值及出售预期 - 坦帕设施的账面价值远低于预计的出售价格，预计出售价格在1800万到2000万美元之间，显著超过退出成本 [32] 问题: 各业务线的生命周期 - 工业业务的生命周期最短，未来24个月内有多个新产品导入；汽车业务在未来18个月内有三个重要项目 ramping；医疗业务则保持稳定，生命周期在五到六年之间 [35] 问题: 汽车业务库存清理的可见性 - 当前汽车行业的库存过剩情况持续，管理层正在密切关注客户需求的变化，尚未确定清理库存的具体时间 [39] 问题: 毛利率的趋势 - 毛利率的改善将依赖于收入的增长和成本的控制，预计第二季度将有适度改善，后半年的改善将更为显著 [42] 问题: 退出成本的时间分布 - 退出成本将立即开始产生，预计在第二季度会有部分费用体现 [48] 问题: 关闭坦帕设施的节省预期 - 关闭设施的节省尚未具体披露，但预计将对北美和整体企业产生显著的积极影响 [49]

文章核心观点 - 金布尔电子（Kimball Electronics）季度财报显示业绩情况，其股价表现及未来走势受关注，同时提及同行业达科电子（Daktronics）的业绩预期 [1][3][9] 金布尔电子业绩情况 - 季度每股收益0.22美元，符合Zacks共识预期，去年同期为0.43美元，数据经非经常性项目调整 [1] - 上一季度预期每股收益0.41美元，实际为0.33美元，业绩意外为 -19.51% [1] - 过去四个季度未能超越共识每股收益预期 [2] - 截至2024年9月季度营收3.7426亿美元，未达Zacks共识预期0.65%，去年同期为4.3808亿美元，过去四个季度仅一次超越共识营收预期 [2] 金布尔电子股价表现 - 自年初以来股价下跌约32.7%，而标准普尔500指数上涨20.1% [3] 金布尔电子未来展望 - 股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论 [3] - 投资者可关注公司盈利前景，包括未来季度共识盈利预期及预期变化 [4] - 近期盈利预估修正趋势喜忧参半，当前Zacks排名为3（持有），预计短期内股价表现与市场一致 [6] - 未来季度和本财年盈利预估变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预估为0.29美元，营收3.727亿美元，本财年共识每股收益预估为1.17美元，营收15.2亿美元 [7] 行业情况 - 电子 - 杂项产品行业Zacks行业排名处于前26%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] 达科电子业绩预期 - 预计截至2024年10月季度每股收益0.17美元，同比变化 -39.3%，过去30天该季度共识每股收益预估未变 [9] - 预计该季度营收1.9999亿美元，较去年同期增长0.3% [9]