文章核心观点 - KB Home 2024 年 11 月季度财报显示营收和 EPS 同比增长且超预期，部分关键指标表现良好但股价近月跑输大盘且评级不佳 [1][3] 分组1：营收与盈利情况 - 2024 年 11 月季度公司营收 20 亿美元同比增长 19.5%，超 Zacks 共识预期 0.39% [1] - 该季度 EPS 为 2.52 美元，去年同期 1.85 美元，超共识预期 2.86% [1] 分组2：股价表现与评级 - 过去一个月公司股价回报率 -11.5%，Zacks S&P 500 综合指数变化 -2.2% [3] - 公司股票目前 Zacks 排名 4（卖出），近期可能跑输大盘 [3] 分组3：关键指标表现 - 积压订单单位 4434 个，高于四位分析师平均预估的 4370 个 [4] - 平均售价 5.01 亿美元，低于四位分析师平均预估的 5.1041 亿美元 [4] - 净订单单位 2688 个，高于四位分析师平均预估的 2528 个 [4] - 房屋交付总数 3978 套，高于四位分析师平均预估的 3882 套 [4] - 积压订单价值 22.4 亿美元，高于三位分析师平均预估的 22 亿美元 [4] - 期末社区数量 258 个，高于三位分析师平均预估的 254 个 [4] - 房屋建筑总营收 19.9 亿美元，高于五位分析师平均预估的 19.8 亿美元，同比增长 19.7% [4] - 金融服务总营收 685 万美元，低于五位分析师平均预估的 951 万美元，同比下降 23.8% [4] - 房屋建筑 - 住房总营收 19.9 亿美元，高于四位分析师平均预估的 19.8 亿美元，同比增长 20% [4] - 房屋建筑运营收入 2.291 亿美元，高于四位分析师平均预估的 2.258 亿美元 [4] - 金融服务税前收入 1310 万美元，低于四位分析师平均预估的 1436 万美元 [4] - 房屋建筑税前收入 2.3461 亿美元，略低于两位分析师平均预估的 2.351 亿美元 [4]

收入与收益 - 2024年第四季度收入增长19%至20亿美元，摊薄每股收益增长36%至2.52美元[1] - 2024年全年总收入接近70亿美元，摊薄每股收益为8.45美元[2] - 公司2024年第四季度总收入为19.99亿美元，同比增长19.5%[15] - 2024年全年净收入为65.50亿美元，同比增长11.0%[15] 房屋交付与售价 - 2024年第四季度交付房屋数量增长17%至3,978套，平均售价上涨3%至501,000美元[3] - 2024年全年交付房屋数量增长7%至14,169套，平均售价略微上涨至486,900美元[7] - 2024年第四季度房屋交付量为3,978套，同比增长16.8%[22] - 2024年第四季度西海岸地区平均售价为70.63万美元，同比增长4.0%[20] 订单与订单价值 - 2024年第四季度净订单增长40%，净订单价值增长41%至13.2亿美元[7] - 2024年全年净订单量为13,093套，同比增长18.1%[22] - 2024年第四季度西南地区净订单价值为2.58亿美元，同比增长21.1%[22] 土地收购与开发 - 2024年公司在土地收购和开发上投资28.4亿美元，同比增长58%[7] - 2025年公司计划继续增加土地收购和开发投资，并保持平衡的资本分配策略[2] 股票回购 - 2024年公司回购了价值3.5亿美元的普通股，占总流通股的6%[11] 利润率与毛利率 - 2024年第四季度房屋建筑运营利润率扩大60个基点至11.5%[3] - 2024年第四季度房屋毛利率为20.9%，与2023年同期持平[24] - 2024年第四季度调整后房屋毛利率为20.9%，略高于2023年同期的20.8%[24] 财务指标与流动性 - 2024年公司总流动性为16.8亿美元，包括5.98亿美元现金及现金等价物[7] - 2024年第四季度总资产为69.36亿美元，同比增长4.3%[18] - 2024年第四季度股东权益为40.61亿美元，同比增长6.6%[18] 调整后的住房毛利率 - 调整后的住房毛利率是非GAAP财务指标，通过住房收入减去住房建设和土地成本（不包括住房库存减值和土地期权合同放弃费用）计算得出[25] - 调整后的住房毛利率有助于投资者评估公司在特定期间内交付房屋的盈利能力[25] - 该指标允许投资者与以类似方式调整住房毛利率的竞争对手进行比较[25] - 调整后的住房毛利率有助于管理层在社区选址、产品组合、产品定价和建设速度方面做出战略决策[25]

公司业绩预期 - KB Home将于2024年1月9日公布2024财年第四季度（截至11月30日）的业绩 [1] - 上一季度公司调整后每股收益符合Zacks共识预期，收入超出预期1.5%，同比均有所增长 [2] - 过去四个季度中，公司有三个季度的收益超出共识预期，平均超出幅度为10.8% [2] 收益与收入趋势 - 第四季度调整后每股收益的Zacks共识预期从2.47美元下调至2.45美元，但仍比去年同期的1.85美元增长32.4% [3] - 收入共识预期为19.9亿美元，同比增长19% [3] 收入驱动因素 - 公司收入预计同比增长，主要得益于对价格适中的个性化住宅需求增加以及住房市场宏观趋势改善 [4] - 尽管通胀压力持续存在，但公司通过缩短建设周期和降低取消率来应对 [4] - 预计住房收入将在19.4亿至20.4亿美元之间，高于去年同期的16.6亿美元 [5] - 预计交付房屋的平均售价（ASP）为51万美元，高于去年同期的48.73万美元 [5] - 预计社区数量同比增长7-8% [5] 模型预测 - 模型预测住房收入同比增长18.6%至19.7亿美元，ASP增长5%至51.16万美元 [6] - 预计房屋交付量为3850套，同比增长13% [6] 利润率 - 尽管建筑和土地成本上升对利润率构成压力，但公司通过“以回报为中心的增长计划”和“按需定制”策略抵消了这些不利因素 [7] - 预计房屋建筑运营利润率（假设无库存相关费用）在11.4%至11.8%之间，高于去年同期的10.9% [8] - 预计住房毛利率在21%至21.4%之间，高于去年同期的20.8% [9] - 预计销售、一般及行政费用（SG&A）占住房收入的比例为9.6%，低于去年同期的9.9% [9] - 预计有效税率为24% [9] 订单与积压 - 公司努力使房屋开工与销售速度相匹配 [10] - 预计新订单同比增长57.6%至3008套 [11] - 预计积压订单为4882套，低于去年同期的5510套 [11] 其他公司表现 - Weyerhaeuser Company（WY）预计第四季度收益同比下降62.5%，过去四个季度中有三个季度收益超出预期，平均超出幅度为41.6% [14] - PotlatchDeltic Corporation（PCH）预计第四季度亏损1美分，去年同期为盈亏平衡，过去四个季度中有两个季度收益超出预期，平均超出幅度为50% [15] - Acuity Brands, Inc.（AYI）预计2025财年第一季度收益同比增长4.3%，过去四个季度收益均超出预期，平均超出幅度为8.2% [16]

公司业绩预测 - 华尔街分析师预测KB Home将在即将发布的季度财报中实现每股收益2.45美元 同比增长32.4% [1] - 预计公司季度营收将达到19.9亿美元 同比增长19% [1] - 过去30天内 分析师对季度每股收益的共识预期保持不变 表明分析师在此期间重新评估了初始预测 [1] 关键财务指标预测 - 预计"金融服务总收入"将达到951万美元 同比增长5.9% [4] - 预计"住宅建设总收入"将达到19.8亿美元 同比增长19.1% [4] - 预计"住宅建设-住房收入"将达到19.8亿美元 同比增长19.1% [4] - 预计"住宅建设-土地收入"将达到110万美元 同比下降76.4% [5] - 预计"未交付订单-单位数"为4,370 去年同期为5,510 [5] - 预计"平均售价"将达到5.1041亿美元 去年同期为4.873亿美元 [5] 运营指标预测 - 预计"净订单-单位数"为2,528 去年同期为1,909 [6] - 预计"单位交付-总住宅数"为3,882 去年同期为3,407 [6] - 预计"未交付订单-价值"为22亿美元 去年同期为26.7亿美元 [6] - 预计"社区总数"为254 去年同期为242 [7] - 预计"住宅建设运营收入"将达到2.258亿美元 去年同期为1.809亿美元 [7] - 预计"金融服务税前收入"将达到1,436万美元 去年同期为1,216万美元 [8] 分析师观点 - 在财报发布前 考虑盈利预测修正至关重要 这与股票短期价格表现存在强相关性 [2] - 除了共识盈利和营收预测外 分析关键指标预测可以提供更全面的公司业绩评估视角 [3]

公司业绩预期 - KB Home将于1月9日收盘后发布第四季度财报 分析师预计每股收益为2.46美元 较去年同期的1.85美元有所增长 [1] - 公司预计季度营收为19.9亿美元 高于去年同期的16.7亿美元 [1] 分析师评级与目标价 - Wells Fargo分析师Sam Reid维持KB Home的"减持"评级 并将目标价从83美元下调至74美元 [2] 股息收益与投资策略 - KB Home目前的年股息收益率为1.55% 每季度每股派息0.25美元 即每年每股1美元 [2] - 投资者需要持有6000股KB Home股票 价值约387840美元 才能获得每月500美元的股息收入 [3] - 若目标为每月100美元股息收入 则需要持有1200股 价值约77568美元 [4] 股息收益率影响因素 - 股息收益率会随股价波动而变化 股价上涨时收益率下降 股价下跌时收益率上升 [5] - 公司股息支付金额的变化也会影响收益率 增加股息会提高收益率 减少股息会降低收益率 [6] 股价表现 - KB Home股价在周四下跌1.6% 收于64.64美元 [6]

公司财报信息 - 公司将于1月9日周四收盘后公布第四季度财报 [1] - 分析师预计公司第四季度每股收益2.46美元，高于去年同期的1.85美元 [1] - 公司预计第四季度营收19.9亿美元，高于去年同期的16.7亿美元 [1] - 9月24日公司公布第三季度营收17.5亿美元，超分析师预期的17.28亿美元 [2] - 公司第三季度每股收益2.04美元，超分析师预期的2.02美元 [2] 公司股价表现 - 周四公司股价下跌1.6%，收于64.64美元 [2] 分析师评级及目标价调整 - 12月13日摩根大通分析师维持中性评级，将目标价从92.5美元降至82美元，准确率71% [4] - 12月11日巴克莱分析师将股票评级从增持下调至持股观望，目标价从99美元降至85美元，准确率73% [4] - 9月25日韦德布什分析师维持中性评级，将目标价从67美元上调至75美元，准确率87% [4] - 9月19日美银证券分析师维持中性评级，将目标价从75美元上调至90美元，准确率67% [4] - 9月5日加拿大皇家银行分析师将股票评级从行业表现下调至表现不佳，目标价70美元，准确率72% [4]

公司财务表现 - KB Home计划于2025年1月9日公布财报，预计每股收益（EPS）为2.45美元，同比增长32.43% [1] - 公司最新共识收入预估为19.9亿美元，较去年同期增长19% [1] - KB Home当前Zacks评级为4（卖出），过去一个月内Zacks共识EPS预估下调1.47% [2] - KB Home最新交易日收盘价为65.90美元，较前一交易日上涨0.06%，表现落后于标普500指数的0.73%涨幅 [8] 行业表现 - 建筑产品-住宅建筑行业属于建筑板块，Zacks行业排名为164，处于所有250多个行业的底部35% [3] - 过去一个月内，住宅建筑公司股价下跌17.05%，同期建筑板块下跌8.04%，而标普500指数上涨0.34% [4] - 建筑产品-住宅建筑行业平均PEG比率为0.68，KB Home当前PEG比率为0.56，低于行业平均水平 [6] 估值分析 - KB Home当前远期市盈率（Forward P/E）为7.3，低于行业平均的8.04，表明公司估值较行业存在折价 [10] - 分析师对KB Home的预估调整反映了短期业务趋势的变化，正向调整表明分析师对公司业务和盈利能力的乐观态度 [9]

公司概况 - KB Home 是一家在美国西海岸、西南部、中部和东南部地区运营的住宅建筑公司 [1] - 西海岸地区是公司最大的业务板块 占第三季度收入的44% 占交付量的32% [1] 投资策略 - 投资策略侧重于识别被错误定价的证券 通过理解公司财务背后的驱动因素来确定投资机会 [2] - 采用DCF模型估值方法 综合考虑股票的所有前景 以确定风险与回报 [2]

公司股价表现 - 公司上一交易日收盘价为82.74美元，较前一交易日下跌0.47%，跑输当日上涨0.05%的标准普尔500指数，道琼斯指数当日下跌0.17%，以科技股为主的纳斯达克指数上涨0.4% [1] - 公司股价上月上涨4.3%，落后于建筑板块7.86%的涨幅和标准普尔500指数5.75%的涨幅 [1] 公司财务预期 - 市场参与者将密切关注公司即将公布的财务业绩，预计公司将报告每股收益2.47美元，较去年同期增长33.51%，预计营收19.9亿美元，较去年同期增长19% [2] 分析师预估与评级 - 投资者应关注分析师对公司预估的近期变化，预估的积极变化表明分析师对公司业务健康状况和盈利能力持乐观态度 [3] - 研究显示预估变化与短期股价直接相关，由此建立了Zacks Rank评级系统，该系统从1（强力买入）到5（强力卖出），自1988年以来，评级为1的股票年均回报率为25% [4][5] - 过去一个月，Zacks共识每股收益预估下降了0.67%，目前公司的Zacks Rank评级为3（持有） [5] 公司估值情况 - 公司目前的远期市盈率为9.08，相对于行业平均的10.03有一定折扣 [6] - 公司的PEG比率为0.65，行业平均PEG比率为0.76 [6] 行业排名情况 - 建筑产品 - 住宅建筑商行业属于建筑板块，目前该行业的Zacks行业排名为126，处于250多个行业的前50% [7] - Zacks行业排名通过衡量行业内个股的平均Zacks Rank来评估行业实力，研究显示排名前50%的行业表现是后50%行业的两倍 [7]

公司表现 - 最新交易时段收盘价82.86美元 较前一日上涨0.22% 跑赢当日标普500指数0.38%的跌幅 道指0.31%的跌幅及纳斯达克0.59%的跌幅 [1] - 过去一个月股价上涨5.39% 落后于建筑板块7.07%的涨幅 跑赢标普500指数3.76%的涨幅 [1] 公司业绩预期 - 即将披露的每股收益预计为2.47美元 较去年同期增长33.51% 预计营收19.9亿美元 较去年同期增长19% [2] - 年度每股收益预计为8.44美元 营收预计为69.2亿美元 较去年分别增长20.06%和7.98% [3] 分析师评级与估值 - 过去一个月Zacks共识每股收益预估下降0.04% 目前Zacks排名为3（持有） [5] - 目前远期市盈率为9.8 低于行业平均的9.96 [5] - 目前PEG比率为0.71 行业平均PEG比率为0.75 [6] 行业情况 - 建筑产品 - 房屋建筑行业属于建筑板块 Zacks行业排名129 处于所有250多个行业的后49% [6] - Zacks行业排名通过计算组内个股平均Zacks排名评估行业实力 研究显示排名前50%的行业表现是后50%的2倍 [7]