营收情况 - 2024年第一季度营收5.82892亿美元，2023年同期为5.7034亿美元；上半年营收11.10166亿美元，2023年同期为10.78267亿美元[11] - 2024年第一季度营收为5.829亿美元，较2023年同期增加1260万美元，增幅2.2% [129] - 2024年前六个月营收为11.1亿美元，较2023年同期增加3200万美元，增幅3.0% [134] - 2023财年，新Brunswick船销售约占公司收入的24%，新Sea Ray和Boston Whaler船销售分别约占11% [25] - 2023财年，新Azimut游艇销售约占公司收入的11% [26] - 2021 - 2023财年，公司在佛罗里达的经销商收入占比分别约为50%、51%和53%[29] - 2021 - 2023财年，公司在佛罗里达的经销商收入占比分别约为50%、51%和53%[120] - 2023财年非美元为功能货币的净收入约占公司总收入的3% [155] - 公司有零售运营和产品制造两个可报告业务板块，2024年第一季度零售运营收入5.79177亿美元，产品制造收入4018.2万美元；上半年零售运营收入11.0326亿美元，产品制造收入8631万美元[107,108,111] 利润情况 - 2024年第一季度净利润144.9万美元，2023年同期为2992.4万美元；上半年净利润229.4万美元，2023年同期为4991.1万美元[11] - 2024年第一季度基本每股净收益为0.07美元，2023年同期为1.37美元；上半年基本每股净收益为0.11美元，2023年同期为2.28美元[11] - 2024年第一季度综合收益（亏损）为 - 9.7万美元，2023年同期为3096.6万美元；上半年综合收益为368.8万美元，2023年同期为5597万美元[14] - 2024年上半年净收入为2,294,000美元，2023年同期为49,911,000美元[22] - 2024年第一季度毛利润为1.904亿美元，较2023年同期减少1050万美元，降幅5.2%，占营收百分比从35.2%降至32.7% [130] - 2024年前六个月毛利润为3.659亿美元，较2023年同期减少2190万美元，降幅5.6%，占营收百分比从36.0%降至33.0% [135] - 2024年第一季度公司运营收入2140.1万美元，2023年同期为5540.5万美元；上半年2024年为4040万美元，2023年为9190.5万美元[111] 资产情况 - 2024年3月31日现金及现金等价物为2.16684亿美元，2023年9月30日为2.01456亿美元[17] - 2024年3月31日存货为9.32607亿美元，2023年9月30日为8.1283亿美元[17] - 2024年3月31日总负债为16.90531亿美元，2023年9月30日为15.02888亿美元[17] - 2024年3月31日股东权益总额为9404.58万美元，2023年9月30日为9184.17万美元[17] - 截至2024年3月31日，公司股东权益为940,458美元，普通股数量为29,566,620股[19] - 截至2024年3月31日，公司利率互换合同资产为111.1万美元，或有对价负债为8590.8万美元[43] - 截至2023年9月30日，公司利率互换合同资产为140.9万美元，或有对价负债为8605.9万美元[43] - 2024年3月31日，或有对价负债的盈利预测增长率为23% - 25%，折现率为11.0%[46] - 截至2023年9月30日和2024年3月31日，其他长期负债中的或有对价负债分别约为8070万美元和8280万美元[46] - 2023年和2024年截至3月31日的六个月，或有对价负债期末余额分别为8781.7万美元和8590.8万美元[47] - 截至2023年9月30日和2024年3月31日，公司抵押设施和定期贷款有不同的账面价值和公允价值[47] - 截至2023年9月30日和2024年3月31日，合同资产分别约为530万美元和760万美元[50] - 截至2024年3月31日，存货总额为93260.7万美元，较2023年9月30日的81283万美元有所增加，其中新船和二手船、发动机和拖车的存货从62528.7万美元增加到77996.9万美元[69] - 2024年3月，公司收购Williams Tenders USA；2023年10月，收购AGY的控股权；此前还有多笔收购，截至2024年3月31日，商誉和其他无形资产分别为59950万美元和62950万美元[71][75] - 2024年3月31日止六个月，零售业务的商誉增加2933.5万美元，因外币折算增加118.9万美元，截至2024年3月31日，总商誉为59034.4万美元[76] - 截至2024年3月31日，短期借款和长期债务分别约为7.367亿美元和4.064亿美元 [149] - 截至2024年3月31日，延迟提取抵押贷款额度的可用借款约为1亿美元，循环信贷额度的可用借款约为8800万美元；未偿还的短期借款总额约为7.367亿美元，包括未摊销的债务发行成本约140万美元[79][85] - 截至2024年3月31日，未偿还短期借款的利率约为8.8%，2023年同期约为5.9%；修订信贷安排下的额外循环信贷额度可用借款约为490万美元[86] - 截至2024年3月31日，公司长期债务总额为4.08097亿美元，净长期债务（扣除流动部分和未摊销债务发行成本）为3.72624亿美元，较2023年9月30日的3.89231亿美元有所下降[91] 费用情况 - 2024年第一季度销售、一般和行政费用为1.6902亿美元，2023年同期为1.45504亿美元；上半年为3.25502亿美元，2023年同期为2.95901亿美元[11] - 2024年第一季度利息费用为1937.4万美元，2023年同期为1328万美元；上半年为3773.9万美元，2023年同期为2276.4万美元[11] - 2023年和2024年第一季度，零售业务在某一时点转移的商品和服务占比分别为86.6%和87.4%，产品制造业务均为100%；2023年和2024年前六个月，零售业务该占比分别为86.1%和86.6%，产品制造业务均为100%[54] - 2023年和2024年第一季度，新产品销售在零售业务和产品制造业务总收入中的占比分别为70.2%和65.0%；2023年和2024年前六个月，该占比分别为69.5%和65.7%[56] - 2023年和2024年第一季度，维修保养服务收入在零售业务和产品制造业务总收入中的占比分别为4.3%和4.2%；2023年和2024年前六个月，该占比均为5.0%[56] - 2023年和2024年第一季度，零售业务中含码头/存储地点的维修、保养、存储、租赁、包租服务及配件收入分别为7065.5万美元和7173.3万美元；2023年和2024年前六个月，该收入分别为1.36454亿美元和1.41323亿美元[57] - 2023年和2024年第一季度，计入销售、一般和行政费用的经营租赁费用分别约为740万美元和820万美元；2023年和2024年前六个月，该费用分别约为1430万美元和1620万美元[58] - 2023年和2024年前六个月，经营租赁的经营现金流量分别为888.3万美元和933.7万美元[64] - 2024年3月31日止三个月和六个月，公司分别确认所得税费用0.6万美元和0.4万美元，2023年同期分别为12.2万美元和19.2万美元；2024年3月31日止三个月的有效所得税税率为28.5%，2023年同期为29.0%；2024年和2023年3月31日止六个月的有效所得税税率（不含离散项目）均为27.9%[78] - 2024年第一季度和前六个月，公司分别确认了约600万美元和1140万美元的基于股票的薪酬费用，高于2023年同期的540万美元和1020万美元[93] 现金流量情况 - 2024年上半年经营活动净现金使用量为111,182,000美元，2023年同期为250,522,000美元[22] - 2024年上半年投资活动净现金使用量为49,889,000美元，2023年同期为524,246,000美元[22] - 2024年上半年融资活动净现金提供量为175,444,000美元，2023年同期为748,852,000美元[22] - 2024年前六个月经营活动使用现金约1.112亿美元，2023年同期为2.505亿美元 [141] - 2024年前六个月投资活动使用现金约4990万美元，2023年同期为5.242亿美元 [142] - 2024年前六个月融资活动提供现金约1.754亿美元，2023年同期为7.489亿美元 [143] 公司业务布局 - 截至2024年3月31日，公司在全球拥有超130个地点，包括83个零售经销商地点[24] - 截至2023年9月30日，公司通过IGY收购在全球拥有或运营66个码头和存储地点[24] - 公司与Sea Ray、Boston Whaler等制造商有经销商协议，部分为独家经销商[26] - 公司有零售运营和产品制造两个可报告业务板块[107,108,111] - 截至2024年3月31日，零售运营板块有83个零售点分布在21个州[115,124] - 公司产品制造板块的Cruisers Yachts生产33英尺到60英尺的运动游艇和游艇，Intrepid Powerboats采用直接面向消费者的分销模式[108,125] - 公司零售运营板块除销售船只和相关产品外，还提供维修、融资、经纪等服务，在英属维尔京群岛提供双体船租赁服务[107,124] 公司收购情况 - 2022年10月至2024年3月，公司完成对IGY Marinas、Midcoast Construction Enterprises等多家公司的收购[27] - 2023财年完成4次收购，2024财年截至目前完成3次收购[119] - 自1998年3月首次收购以来，截至本季度报告提交时，公司已收购33家休闲船经销商、5家船经纪业务、2家全方位游艇维修业务和2家船只制造商[119] 会计政策相关 - 2024财年第一季度，公司采用ASU 2022 - 04，该采用对合并财务报表披露无影响[37] - 公司正在评估ASU 2023 - 07和ASU 2023 - 09对公司披露的影响[38][40] 租赁相关 - 截至2024年3月31日，公司租赁的加权平均剩余租赁期限约为20年[58] - 截至2024年3月31日，使用的加权平均折现率约为6.5%[63] - 截至2024年3月31日，租赁负债到期金额总计3.36229亿美元，扣除利息后租赁负债现值为1.36583亿美元[64] - 截至2024年3月31日，未来五年及以后应收的最低租赁付款总额为1983.5万美元，其中2024年剩余时间为269.2万美元，2025年为647.5万美元，2026年为500.4万美元，2027年为349.7万美元，2028年为182.4万美元，之后为34.3万美元[67] 股票薪酬相关 - 2024年前六个月，公司从所有基于股票的薪酬安排的期权行使中收到约140万美元现金，高于2023年同期的130万美元[94] - 2021年股票激励计划规定可授予的普通股总数为230万股，加上其他相关股份，该计划将于2032年2月终止[95][96] - 2023年9月30日至2024年3月31日期间，激励股票计划中可用授予股份从198.4588万股降至131.4126万股，未行使期权从5.475万股降至2.875万股[97] - 经修订的员工股票购买计划提供最多150万股普通股供符合条件的员工购买，截至2024年3月31日已发行134.0054万股[99][100] - 2023年9月30日至2024年3月31日期间，受限股票奖励授予72.3111万股，非归属受限股票余额从134.1151万股增至186.7711万股[103] - 截至2024年3月31日，与非归属受限股票奖励相关的未确认薪酬成本约为3500万美元，预计在2.1年的加权平均期间内确认[103] - 2024年第一季度和前六个月计算摊薄每股净收益所用的加权平均普通股和普通股等价股份分别为2299.9229万股和2290.384万股[104] 其他事项 - 2024年4月11日，墨西哥港口总局扣押公司

财务数据和关键指标变化 - 总收入增长2%至超过5.82亿美元,主要反映了2%的同店销售增长 [14][25] - 毛利率下降至32.7%,低于预期,主要由于需要更多折扣促销来推动销售 [14][28] - 销售、一般及管理费用增加11%,主要受到通胀环境的影响,包括薪酬、库存维护、营销、保险等方面的增加 [28][29] - 利息费用增加,主要由于利率上升和库存增加导致的计划贷款利息增加 [31] - 调整后每股收益为0.18美元,上年同期为1.23美元,调整后EBITDA为2960万美元,上年同期为5740万美元 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 制造业务Cruisers Yachts和Intrepid Powerboats收入下降,因为他们像其他制造商一样调整了产量 [27] - 收购Williams Tenders USA,获得在美国和加勒比地区的刚性充气喷气式游艇配件的独家分销权 [18] - 在佛罗里达群岛扩张,收购了Islamorada的Boston Whaler和Mercury marine经销商Native Marine [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 佛罗里达和非佛罗里达零售店的销售占比接近2020年之前的水平,表明北方市场的季节性模式有所恢复 [26] - 3月份,美国动力艇注册量同比下降,低于公司此前的预期 [15][25] - 4月份销售势头良好,可能部分由于季节性因素 [39] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司继续通过收购符合收购标准的优质企业来推动增长 [18][19] - 公司正采取更积极的措施来调整成本结构,以应对当前的行业环境并提高经营杠杆 [22][23][30] - 行业普遍面临近期挑战,但公司有信心在这些低谷中变得更加强大 [16] - 制造商正在提供更多支持,包括提供激励措施和适当调整产量以响应零售环境 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计下半年会有增量改善,但仍然预计全年行业销量同比下降 [36][37] - 公司预计全年同店销售增长将在低单位数到中单位数区间,毛利率将保持在低30%区间 [37] - 公司正在采取更多成本削减措施,以应对行业环境的变化并提高经营杠杆 [22][30] - 公司维持强劲的现金头寸和良好的资产负债表,为行业环境改善做好准备 [23] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Drew Crum 提问** 为什么调整后的每股收益和EBITDA指引范围有所扩大? [44] **Mike McLamb 回答** 随着GAAP收益下降,非现金项目如折旧摊销和股票激励不会同比下降,反而会占比上升,这就导致了每股收益指引范围的扩大 [45] 问题2 **Sean Wagner 提问** 制造商在促销环境中提供了多少支持?毛利率是否已经触底? [52] **Brett McGill 和 Mike McLamb 回答** 制造商一直在积极响应,提供更多激励措施。行业数据显示,过去6个月中只有1个月的零售数据同比为正,这可能会推动制造商在进入销售旺季时进一步加大促销力度。公司认为毛利率已经接近历史正常水平 [53][54][55][58] 问题3 **Fred Wightman 提问** 在当前的零售环境下,公司对于未来的假设是否足够保守? [73] **Mike McLamb 回答** 公司一直在根据最新的行业数据调整预测,但行业环境的变化超出了此前的预期。公司会继续保持谨慎,尽量给出可实现的目标,但最终还是要看行业的走势 [74][75][78]

文章核心观点 公司2024年第一季度财报显示营收增长但EPS下降，与市场预期有差异，部分关键指标表现不佳，近一个月股价表现逊于大盘且被评级为卖出 [1][2][9] 营收与盈利情况 - 2024年第一季度营收5.8289亿美元，同比增长2.2% [1] - 本季度EPS为0.18美元，去年同期为1.23美元 [1] - 营收低于Zacks共识预期5.8764亿美元，差异为-0.81% [2] - EPS低于共识预期0.73美元，差异为-75.34% [2] 关键指标表现 - 同店销售增长率为2%，两位分析师平均预估为3.8% [5] - 零售业务营收5.7918亿美元，两位分析师平均预估为5.68亿美元，同比增长7.2% [6] - 消除部门间营收为-3647万美元，两位分析师平均预估为-3620万美元，同比变化+37.1% [7] - 产品制造营收4018万美元，两位分析师平均预估为5790万美元，同比变化-29.2% [8] 股价表现与评级 - 过去一个月公司股价回报率为-16.1%，Zacks标准普尔500综合指数变化为-3% [9] - 股票目前Zacks排名为4（卖出），短期内可能跑输大盘 [9]

文章核心观点 - 公司本季度财报未达预期，股价年初至今表现不佳，未来走势取决于管理层财报电话会议评论及盈利预期变化，当前Zacks评级为卖出 [1][2][4] 公司业绩情况 - 本季度每股收益0.18美元，未达Zacks共识预期的0.73美元，去年同期为1.23美元，本季度盈利意外为 -75.34%，上一季度盈利意外为 -66.07%，过去四个季度仅一次超共识每股收益预期 [1][2] - 截至2024年3月季度营收5.8289亿美元，未达Zacks共识预期0.81%，去年同期营收5.7034亿美元，过去四个季度有三次超共识营收预期 [3] 公司股价表现 - 年初至今公司股价下跌约30.1%，而标准普尔500指数上涨6.3% [4] 公司盈利展望 - 未来股价走势取决于管理层财报电话会议评论及盈利预期变化，当前盈利预期修正趋势不利，Zacks评级为4（卖出），预计短期内股价表现逊于市场 [4][7] - 下一季度共识每股收益预期为1.72美元，营收7.2834亿美元，本财年共识每股收益预期为3.33美元，营收24.4亿美元 [8] 行业情况 - Zacks行业排名中，零售 - 杂项行业目前处于250多个Zacks行业的后39%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [9] 同行业公司情况 - 同行业的Regis公司尚未公布截至2024年3月季度财报，预计5月1日公布，预计本季度每股亏损1.28美元，同比变化 -28%，过去30天该季度共识每股收益预期未变，预计营收5104万美元，较去年同期下降8.5% [9][10]

财务表现 - 2024财年第二季度营收为5.829亿美元，同比增长2%[1] - 净利润为160万美元，每股摊薄收益为0.07美元；调整后的每股摊薄收益为0.18美元[2] - 调整后的EBITDA为2960万美元[2] - 2024财年第二季度毛利率为32.7%[2] - 公司完成了对Williams Tenders USA的收购，提升了增长策略[3] 业绩比较 - MarineMax, Inc. 2024年第一季度净利润为1,587千美元，较去年同期的30,035千美元有所下降[20] - MarineMax, Inc. 2024年第一季度调整后净利润为4,078千美元，较去年同期的27,436千美元有所增长[20] - MarineMax, Inc. 2024年第一季度调整后每股摊薄净收益为0.18美元，较去年同期的1.23美元有所下降[20] - MarineMax, Inc. 2024年第一季度调整后EBITDA为29,599千美元，较去年同期的57,354千美元有所下降[20] 非GAAP财务指标 - MarineMax, Inc. 使用非GAAP财务指标"调整后净收益"、"调整后摊薄每股收益"和"调整后息税折旧及摊销前利润"来提供更多关于公司核心业务运营表现的信息[21] 前瞻性数据 - MarineMax, Inc. 未对2024财年的调整后净收益和调整后EBITDA与净利润进行调和，因为这些数据在前瞻性基础上无法获得[22] - MarineMax, Inc. 收购相关的计入成本和交易成本对净利润的计算可能产生重大影响，这些因素受到收购后继续经营绩效的影响，难以预测和变化[23] - MarineMax, Inc. 无法在不合理的努力下提供前瞻性调整后净收益和调整后EBITDA的调和[24]

文章核心观点 - 公司2024年3月季度财报预计收入增长但盈利同比下降，实际结果与预期的对比会影响短期股价，虽公司不太可能实现盈利超预期，但投资者决策还需关注其他因素 [1][18] 分组1：财报预期影响 - 公司预计在报告2024年3月季度财报时收入增加但盈利同比下降，实际结果与预期的对比会影响短期股价 [1] - 财报关键数据超预期或不及预期分别会使股价上涨或下跌 [2] - 管理层在财报电话会议上对业务状况的讨论将决定股价短期变化的可持续性和未来盈利预期 [3] 分组2：具体预期数据 - 公司预计即将发布的季度财报每股收益为0.73美元，同比变化-40.7%，收入预计为5.8764亿美元，同比增长3% [4] - 过去30天该季度的共识每股收益预期下调2.27%至当前水平 [5] 分组3：盈利惊喜预测模型 - Zacks Earnings ESP模型通过比较最准确估计和Zacks共识估计来预测实际盈利与共识估计的偏差，仅正ESP读数有显著预测力 [7][8][9] - 正Earnings ESP结合Zacks Rank 1、2或3时是盈利超预期的有力预测指标，此类股票近70%时间产生正惊喜 [10] - 负Earnings ESP读数不能表明盈利不及预期，负Earnings ESP和Zacks Rank 4或5的股票难以预测盈利超预期 [11] 分组4：公司具体情况 - 公司最准确估计高于Zacks共识估计，Earnings ESP为+7.59%，但股票当前Zacks Rank为4，难以确定能否超预期 [12][13] - 公司上一季度预期每股收益0.56美元，实际0.19美元，惊喜为-66.07%，过去四个季度仅一次超预期 [15] 分组5：投资建议 - 盈利超预期或不及预期并非股价涨跌唯一因素，但押注预期盈利超预期的股票可增加成功几率 [16] - 财报发布前检查公司Earnings ESP和Zacks Rank有必要，可利用Earnings ESP Filter筛选股票 [17] - 公司不太可能实现盈利超预期，投资者决策前还需关注其他因素 [18]

营收情况 - 2023年第四季度营收为5.27274亿美元，较2022年同期的5.07927亿美元增长3.81%[9] - 2023年12月31日结束的三个月，公司营收为5.273亿美元，较2022年同期的5.079亿美元增长1940万美元，增幅3.8%[119] - 营收增长主要源于可比门店销售额增加1920万美元（4%），收购带来净增长20万美元，制造收入有所下降[119] - 2023财年，新Brunswick船销售约占公司收入24%，新Sea Ray和Boston Whaler船销售分别约占11% [23] - 2023财年，新Azimut游艇销售约占公司收入11% [24] - 2023财年，非美元为功能货币的净收入约占公司总收入的3%[140] - 公司报告分部包括零售运营和产品制造，2023年12月31日结束的三个月，零售运营收入为5.24085亿美元，产品制造收入为4612.8万美元[103] 利润情况 - 2023年第四季度净利润为84.5万美元，较2022年同期的1998.7万美元下降95.77%[9] - 2023年第四季度基本每股收益为0.04美元，较2022年同期的0.91美元下降95.60%[9] - 2023年第四季度净利润为845美元，2022年同期为19,987美元[20] - 2023年第四季度综合收益为378.5万美元，较2022年同期的2500.4万美元下降84.86%[12] - 2023年第四季度其他综合收益为294万美元，较2022年同期的501.7万美元下降41.40%[12] - 2023年12月31日结束的三个月，公司运营收入为1899.9万美元，较2022年同期的3650万美元有所下降[103] - 2023年第四季度毛利润为1.755亿美元，较2022年同期的1.869亿美元减少1140万美元，降幅6.1%；毛利率从36.8%降至33.3%[120] - 2023年第四季度销售、一般和行政费用为1.565亿美元，较2022年同期的1.504亿美元增加610万美元，增幅4.1%[121] - 2023年第四季度利息费用为1840万美元，较2022年同期的950万美元增加890万美元[122] - 2023年第四季度所得税为收益20万美元，较2022年同期的费用700万美元减少720万美元；2022年和2023年第四季度离散项目前的有效所得税税率分别为26.3%和26.4%[123] - 2022年和2023年第四季度，公司分别确认所得税费用700万美元和所得税收益20万美元，有效所得税税率分别为26.3%和26.4%[72] 资产负债情况 - 截至2023年12月31日，公司总资产为25.26507亿美元，较2023年9月30日的24.21305亿美元增长4.34%[15] - 截至2023年12月31日，公司总负债为15.91936亿美元，较2023年9月30日的15.02888亿美元增长5.92%[15] - 截至2023年12月31日，公司股东权益为9.34571亿美元，较2023年9月30日的9.18417亿美元增长1.76%[15] - 截至2023年12月31日和9月30日，利率互换合同资产分别为1030千美元和1409千美元，或有对价负债分别为84641千美元和86059千美元[39] - 截至2023年9月30日和12月31日，或有对价负债分别约为8070万美元和8220万美元，预计盈利增长为23% - 25%，折现率为11.0%[42] - 2023年第四季度，或有对价负债期初余额86059千美元，新增613千美元，结算2250千美元，公允价值和净现值变动219千美元，期末余额84641千美元[43] - 截至2023年9月30日和12月31日，合同资产分别约为5300万美元和6500万美元[47] - 截至2023年12月31日，租赁负债现值为1.35922亿美元，未来最低租赁收款额总计2.3765亿美元[59][62] - 截至2023年9月30日和12月31日，存货分别为8.1283亿美元和8.76233亿美元[64] - 截至2023年9月30日和12月31日，商誉和其他无形资产分别为5.995亿美元和6.148亿美元[69] - 截至2023年12月31日，公司长期债务总计4.16548亿美元，较2023年9月30日的4.24899亿美元有所减少[84] - 截至2023年12月31日，短期借款和长期债务分别约为6.649亿美元和3.81亿美元[134] - 截至2023年12月31日，公司与库存和营运资金融资相关的短期借款约为6.649亿美元，2022年12月31日约为3.412亿美元[77] - 截至2022年和2023年12月31日，未偿还短期借款利率分别约为7.6%和8.8%[78] 现金流量情况 - 2023年第四季度经营活动产生的现金流量为[文档未提及具体数据] [无引用] - 2023年第四季度投资活动产生的现金流量为[文档未提及具体数据] [无引用] - 2023年第四季度经营活动净现金使用量为89,095美元，2022年同期为156,294美元[20] - 2023年第四季度投资活动净现金使用量为17,300美元，2022年同期为498,483美元[20] - 2023年第四季度融资活动净现金提供量为114,342美元，2022年同期为602,519美元[20] - 2023年和2022年第四季度，经营活动使用的现金分别约为8910万美元和1.563亿美元[127] - 2023年和2022年第四季度，投资活动使用的现金分别约为1730万美元和4.985亿美元[128] - 2023年和2022年第四季度，融资活动提供的现金分别约为1.143亿美元和6.025亿美元[129] 业务结构与分布 - 截至2023年12月31日，公司在全球拥有超130个地点，包括81个零售经销商地点[22] - 2021 - 2023财年，公司在佛罗里达产生的经销商收入分别约占50%、51%和53% [27] - 2021 - 2023财年，公司在佛罗里达的经销商收入分别约占总经销商收入的50%、51%和53%[109] - 2023年第四季度，零售业务和产品制造业务在某一时点转移的商品和服务收入占比分别为85.7%和100.0%，在一段时间内转移的分别为14.3%和0[51] - 2023年第四季度，新产品销售在零售和制造业务收入占比分别为66.3%和98.9%，二手船销售分别为7.9%和0[52] - 2023年第四季度，维护和修理服务、存储和包租租赁、金融和保险产品、零部件和配件、经纪销售在零售业务收入占比分别为5.9%、7.7%、2.4%、5.1%、4.7%[52] - 2023年第四季度，码头/存储地点和无码头/存储地点的维护、修理、存储、租赁、包租服务及零部件和配件收入分别为69590千美元和28414千美元[54] - 公司多数收入来自船只、发动机和拖车销售，在控制权转移给客户时确认收入[44] - 公司在服务提供时按直线法确认服务运营、泊位和存储租赁以及包租游艇租赁收入[51] - 零售运营业务涵盖81个零售点，提供多种游艇相关销售及服务，产品制造业务包括Cruisers Yachts和Intrepid Powerboats两家子公司[113][114] 收购情况 - 2022年10月完成收购IGY Marinas，2023年10月收购AGY控股权等多起收购[25] - 2023年公司进行多起收购，包括AGY、C&C Boat Works和Boatzon等，收购总价约4900万美元，确认商誉约2680万美元[66][67] - 2023财年公司完成4次收购，2024财年截至目前完成1次收购[108] 会计政策与准则 - 2024财年第一季度采用ASU 2022 - 04，对合并财务报表披露无影响[35] 租赁情况 - 截至2023年12月31日，公司租赁加权平均剩余期限约为21年，加权平均折现率约为6.5%[55][58] - 2022年和2023年第四季度，公司经营租赁费用分别约为700万美元和800万美元[55] 信贷安排 - 2023年7月，公司执行修订信贷安排，提供最高9.5亿美元的循环信贷额度和最高1亿美元的循环信贷安排等[73] - 截至2023年12月31日，延迟提取抵押贷款安排可用借款约1亿美元，循环信贷安排可用借款约8800万美元[73] - 修订信贷协议规定杠杆比率不得超过3.35:1，综合固定费用覆盖率须大于1.10:1，截至2023年12月31日公司遵守所有契约[75] 股份与期权情况 - 2022年和2023年第四季度，公司分别确认约480万美元和540万美元的股份支付费用[86] - 2022年和2023年第四季度，公司从期权行权获得的现金分别约为130万美元和140万美元[87] - 2023年2月，公司股东批准将2021计划可用股份总数增加130万股[88] - 2023年第四季度未授予期权，2022年第四季度授予5000份期权[90] - 截至2023年12月31日，公司根据员工股票购买计划已发行134.0054万股普通股[94] - 2022年和2023年第四季度，期权估值假设中无风险利率分别为3.9%和5.3%，波动率分别为48.1%和39.2%[94] - 截至2023年12月31日，公司非归属受限股奖励的未确认薪酬成本约为4120万美元，预计在2.3年的加权平均期间内确认[96] - 2022年和2023年12月31日结束的三个月，用于计算摊薄后每股净收益的加权平均普通股及普通股等价股份分别为2222.3173万股和2280.9017万股[97] 风险与优势 - 公司面临经济、利率、天气等风险，过去经济低迷时采取过减少收购、降库存等措施[109][110][111] - 公司认为自身核心优势和零售策略有助于抓住增长机会，提升盈利潜力[112] 法律诉讼 - 截至2023年12月31日，公司参与的日常业务法律诉讼结果无法确定，但预计不会对财务状况、经营成果或现金流产生重大不利影响[147] 证券交易 - 2023年第四季度，公司高管或董事未采用或终止任何符合规则10b5 - 1(c)肯定抗辩条件的证券买卖合同、指示或书面计划，也未涉及“非规则10b5 - 1交易安排”[152] 利率影响 - 假设利率分别提高100、200或300个基点，公司年度税前利息费用将分别增加约1040万美元、2070万美元或3110万美元[138]

财务数据和关键指标变化 - 收入增长4%至5.27亿美元,主要来自同店销售增长 [21] - 毛利润为1.75亿美元,毛利率为33.3%,较去年同期有所下降 [21] - 销售、一般及管理费用占收入比例保持稳定,但剔除非经常性项目后有所上升 [22] - 净利润为100万美元,每股收益为0.04美元,调整后净利润为400万美元,每股收益为0.19美元,较去年同期下降 [24] - 调整后EBITDA为2700万美元,较去年同期下降 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 新船和二手船销售业务表现强劲,带动收入增长 [21] - 其他业务如游艇租赁、维修等表现相对较好,帮助整体毛利率维持在较高水平 [14] - 子公司Intrepid和Cruisers Yachts也受到行业短期挑战的影响,但正采取措施应对 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 加勒比地区游艇业务IGY开局良好 [14] - 豪华游艇业务Fraser Northrop & Johnson表现符合预期 [14] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司继续执行收购高质量业务的战略,宣布收购Williams Tenders USA [15] - 公司还推出了佛罗里达州的船舶维修技师学徒培养计划 [16] - 公司通过数字化投资如营销工具、Boatyard和Boatzon等,在销售淡季12月取得强劲表现 [17] - 公司将继续投资优质客户服务,这是长期增长的关键 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 10月和11月零售活动疲软,但12月通过提供折扣等措施刺激需求取得强劲表现 [11][12] - 公司预计2024财年行业整体销量将持平或小幅增长 [26][27] - 公司预计2024财年同店销售增长将为低单位数到中单位数 [27] - 公司预计2024财年调整后每股收益为3.20美元到3.70美元,调整后EBITDA为1.9亿美元到2.15亿美元 [29] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **James Hardiman 提问** 询问毛利率指引下调的原因 [35][36][37][38][39][40] **Michael McLamb 回答** 毛利率下调主要是由于行业内更多折扣优惠,以及公司在12月季度提前于制造商推出促销措施 [36][37][38][39][40] 问题2 **Andrew Crum 提问** 询问降息对消费者购买意愿的影响 [43][44][45] **William McGill 和 Michael McLamb 回答** 降息对消费者购买意愿有一定正面影响,但不是主要原因,公司销售团队会帮助消费者做出购买决定 [44][45] 问题3 **Joseph Altobello 提问** 询问11月销售疲软是否只是季节性因素 [51][52][53] **William McGill 和 Michael McLamb 回答** 11月销售疲软既有季节性因素,也有市场需求降温的因素,公司采取促销措施以刺激销售 [52][53]

公司概况 - 公司是全球最大的休闲船和游艇零售商，全球有130个地点，包括81个零售经销商地点，拥有或运营66个码头和存储地点[13] - 公司是全球最大的休闲船艇和游艇零售商，在全球有130个地点，包括81个零售经销商地点，收购IGY后拥有或运营66个码头和存储地点[13] - 截至2023年9月30日，公司有3928名员工，其中2671人（68%）从事门店运营，927人（24%）从事制造运营，330人（8%）从事企业管理和运营管理[96] - 截至2023年9月30日，零售运营部门包括79个零售地点，产品制造部门包括Cruisers Yachts和Intrepid Powerboats的业务[14][15] - 公司通过全资子公司提供金融和保险服务，运营MarineMax Vacations，并拥有Boatyard和Boatzon[13] - 公司是Sea Ray、Boston Whaler、Harris铝船和Azimut - Benetti Group等品牌的独家经销商[17] - 公司采用分散式运营管理模式，地方管理层负责零售点日常运营[76] - 公司在超20个国家和地区注册了“MarineMax”和“United by Water”等商号和商标[100] 业务范围 - 公司提供新的和二手休闲船及相关海洋产品，专注于高端品牌[36] - 公司销售的船型涵盖多种类型，制造商建议零售价从2万美元到数亿美元不等[40] - 公司产品线包括电动游艇、摩托游艇、休闲船、pontoon船、钓鱼船、滑雪船、喷气船等[41][42][43][44][45][46][47] - 公司还参与其他与划船相关的活动，如销售二手船、发动机、零件和配件，提供维护、租赁、经纪销售和包租业务等[18][19] - 公司旗下Cruisers Yachts制造33英尺至60英尺的运动游艇和游艇，Intrepid Powerboats采用直接面向消费者的分销模式生产定制船艇[69] - 公司通过81个零售点销售休闲船和其他海洋产品并提供相关服务[70] - 公司通过81个零售点销售休闲船及其他海洋产品并提供相关服务[70] 财务数据 - 2023财年，新Brunswick船销售约占公司收入的24%，新Sea Ray和Boston Whaler船分别约占11%，新Azimut船和游艇约占11%[17] - 2023财年公司新船平均售价约为30.6万美元，高于2022财年的约25.6万美元，而2022年行业平均售价约为8.4万美元[20] - 公司同店销售额在2021财年增长13%，2022财年增长5%，2023财年下降2%[20] - 2022年美国休闲boating行业零售销售额约为593亿美元，高于2021年的567亿美元[21] - 2023财年新船销售占公司收入约68.7%，达16.454亿美元[37] - 2023财年Brunswick、Sea Ray、Boston Whaler、Azimut新船销售分别占公司收入约24%、11%、11%、11%[37] - 2023财年公司平均新船销售价格约30.6万美元，高于2022财年的约25.6万美元[38] - 2023财年二手船销售占公司收入的7.9%，约1.895亿美元[48] - 2023财年船用发动机、相关设备及配件销售占公司收入的4.7%，约1.121亿美元[53] - 2023财年维护、维修、租金和存储服务占公司收入的9.5%，约2.286亿美元，其中维修服务占3.1%（约7360万美元），维修用配件占1.3%（约3090万美元），租金和存储服务收入占5.1%（约1.241亿美元）[58] - 2023财年F&I产品手续费收入占公司收入的2.8%，约6680万美元[62] - 2023财年经纪销售佣金占公司收入的4.8%，约1.127亿美元[63] - 2023财年，游艇租赁业务收入约占公司总收入的1.6%，为3960万美元[67] - 2023财年，新的Brunswick和Azimut游艇销售额分别约占公司收入的24%和11%，新的Sea Ray和Boston Whaler船艇销售额分别约占11%和11%[86] - 过去三年截至2023年9月30日，各季度平均营收占年均营收比例分别为：12月31日约20%、3月31日约25%、6月30日约31%、9月30日约24%[101] 收购与扩张 - 自2022年10月至2023年10月，公司完成多项收购，包括IGY Marinas、Midcoast Marine Group、Boatzon等[16] - 自1998年3月以来，公司收购33家独立休闲船经销商等，还开设35个新零售地点，关闭77个零售地点[24][27] - 公司会评估扩张机会，包括收购经销商、拓展产品线、开设新地点等[26] - 2011年2月至2023年6月公司共完成24起收购，涉及休闲船经销商、超级游艇服务公司等[29] - 1998年至2023年公司新增多个产品线，包括Boston Whaler、Grady - White等[30] - 公司计划通过新地区收购和现有地区开设新店来扩大业务[33] - 2022年10月至2023年10月，公司完成对IGY Marinas、Midcoast Marine Group、Boatzon、C&C Boat Works和AGY的收购[16] - 公司自1998年3月1日收购五家独立休闲船经销商后，又收购了33家独立休闲船经销商及其他相关业务[20] - 公司近期完成对Fraser Yachts Group等公司的收购，增强超级游艇经纪和豪华游艇服务等业务[22] - 公司不断增加新产品线，如1998 - 2023年期间增加Boston Whaler等多个品牌[30] - 公司计划通过在新地区收购和在现有地区开设新店来进一步拓展业务[33] 业务运营 - 公司持续拓展和强化数字业务，拥有Boatyard和Boatzon等数字平台[23] - 公司二手船主要通过客户以旧换新获得，还通过数字平台扩大销售[49] - 公司为船龄小于9年且通过48点检查的二手船提供长达3年的延长保修计划[50] - 公司通过员工或分包商提供船只或游艇经纪销售服务，还通过Fraser Yachts Group和Northrop & Johnson提供游艇和超级游艇经纪服务[63] - 公司从制造商处购买大量新船库存，也通过产品制造部门生产部分库存，还与其他经销商交换船只以满足客户需求[85] - 公司采用技术平台整合运营，包括库存、财务报告等，销售代表用其获取竞争洞察等[94] - 公司销售代表主要按佣金获酬，总经理拿薪水并根据经销商业绩获激励奖金，维修服务经理拿薪水并根据部门业绩获奖金[98] - 公司持续拓展数字业务，通过Boatyard和Boatzon等平台提供数字解决方案和零售平台[23] - 公司二手船业务依赖客户以旧换新获取库存，通过服务举措维护，还在数字平台展示销售[49] - 公司销售的船用发动机主要来自Mercury Marine和Yamaha，这两家推出了符合美国环保署要求的新发动机型号[51] - 公司在零售、场外和印刷目录销售多种船用零部件和配件，利用行业经验提供高质量产品[52] - 公司在多数零售点提供维护和维修服务，部分有延长服务时间，还提供移动服务和独立维修设施[54] - 公司销售理念注重销售划船和游艇生活方式的乐趣，为客户提供优质体验[77] - 公司通过数字营销吸引潜在客户，多数潜在客户线索来自数字平台[81] 业务影响因素 - 公司业务受季节性影响大，除佛罗里达外，12月31日和3月31日季度销售低、库存和短期借款高，1月船展刺激销售并降低库存和借款[101] - 公司业务受天气影响，恶劣天气会限制客户需求、缩短销售季、破坏运营和库存设施[102][103] - 公司运营受多方面法规监管，若不满足要求或法规变动可能对业务有重大不利影响[104] 社会责任与风险 - 公司致力于环境责任，与可持续发展制造商合作，投资新技术以减少排放和支持可持续环境[111][112][114] - 公司通过“Human Rights Policy”践行社会责任，支持社区、人道援助和慈善活动[116][117] - 公司销售或服务的产品可能面临产品责任索赔，虽历史索赔未重大影响业务，但仍有风险[118] 信息披露 - 公司通过网站免费提供年报、季报、当前报告及修正案等资料[119]

业绩总结 - 2023财年收入为23.9亿美元，同比增长4%[68] - 2023财年毛利率为34.9%[68] - 2023财年调整后每股收益为5.21美元[68] - 2023年第四季度净收入为1514万美元，较2022年同期的3840万美元下降60%[50] - 2023年第四季度调整后EBITDA为4257.3万美元，较2022年同期的6841.4万美元下降38%[66] - 2023年第四季度毛利率为34.3%，较2022年同期的36.7%下降2.4个百分点[48] - 财年2023的净收入为1.093亿美元，相较于2022年的1.980亿美元下降了44.8%[117] - 财年2023的每股摊薄收益为4.87美元，较2022年的8.84美元下降了44.8%[121] - 财年2023的调整后EBITDA为2.058亿美元，较2022年的2.974亿美元下降了30.8%[112] - 财年2023的现金及流动资产为2.015亿美元，较2022年的2.283亿美元下降了11.7%[133] 用户数据 - 财年2023的同店销售增长为8%[122] 资产与负债 - 2023年总资产为782.7万美元，流动比率为1.83[54] - 财年2023的总资产为9.158亿美元，较2022年的4.544亿美元增长了101.4%[126] - 财年2023的长期债务因收购IGY Marinas而增加，导致利息支出上升[112] - 2023年每股净资产为14.02美元[28] 市场扩张与战略交易 - 公司在66个拥有或运营的码头和存储地点中，提供约14000个泊位和存储单元[31] - 公司在21个州及全球范围内拥有130个地点[31] - 公司在财年2023完成了16项战略交易，增强了高利润业务的组合[94] 历史对比 - 财年2023的收入为23.947亿美元，较财年2019的12.372亿美元增长了93%[91] - 财年2023的毛利率为34.9%，较财年2019的26.1%提升了880个基点[91]