租赁业务 - 公司主要通过Hertz、Dollar和Thrifty品牌租赁车辆，主要利润来源于租赁交易的数量、组合和定价，车辆利用率，相关车辆所有权成本和其他运营成本[119] - 2024年第一季度总收入较2023年同期增加3200万美元，主要由于交易量增加，部分抵消了定价下降。国际租赁业务增加2500万美元，美洲租赁业务增加1000万美元[132] - 直接车辆和运营费用在2024年第一季度较2013年同期增加了1.46亿美元，其中美洲租赁业务增加了1.14亿美元，国际租赁业务增加了3.4亿美元，主要是由于交易量增加[133] - 2024年第一季度，美洲RAC部门的车辆和租赁费用折旧净额增加了5.88亿美元，主要受到预期处置时间残值恶化、2024年第一季度车辆处置的每单位亏损以及持有待售的EV的账面价值减值等因素的影响[134] - 2024年第一季度，美洲RAC部门的SG&A费用减少了6千万美元，主要是由于公司运营相关费用减少，部分抵消了国际RAC和美洲RAC部门的增加[135] - 2024年第一季度，美洲RAC部门的车辆利息支出净额增加了3千万美元，主要是由于较高的利率和较高的债务水平，主要影响了我们的美洲RAC部门[137] - 2024年第一季度，国际RAC部门的总收入增加了2.5亿美元，主要是由于较高的销售量，交易日增加了7%，主要受到欧洲某些休闲类别销售量的提高的推动[150] - 2024年3月31日，美洲租车业务的交易天数为30,560，国际租车业务为6,294，车辆利用率分别为77%和72%[159] - 2024年3月31日，美洲租车业务的总收入调整后为1,739百万美元，每天的总收入为56.92美元；国际租车业务的总收入调整后为349百万美元，每天的总收入为55.52美元[160] - 2024年3月31日，美洲租车业务的每月总收入为1,337美元，国际租车业务为1,221美元；每月每辆车的折旧费用为649美元和326美元[161] 财务状况 - 公司现金及现金等价物为465百万美元，First Lien RCF可用额度为866百万美元，总公司流动性为1331百万美元[176] - 2024年3月，尚未使用的保函总额为944百万美元，主要包括684百万美元发行于First Lien RCF和245百万美元发行于Term C Loan[177] - 2024年4月，HVF III将HVF III Series 2021-A Notes到期日延长至2026年4月[178] - 2024年4月，Hertz Canadian Securitization将最大借款额从475百万加元增加至625百万加元，直至2024年11月，之后恢复至475百万加元，到期日延长至2026年4月[179] - 欧洲ABS于2024年4月被修改，将最大借款额从12亿欧元增加至13亿欧元，同时提供了2024年4月至11月季节性承诺期间的15亿欧元最大借款额[180] - 公司资产大部分被特殊目的实体拥有或抵押给各种信贷设施的贷款人，这些资产的价值不可用于支付无担保债权人的债务[181] - 第一抵押信贷协议要求公司遵守第一抵押比率，要求在年度首尾季度为3.0x，在第二和第三季度为3.5x，截至2024年3月31日，公司符合第一抵押比率[182] - 2024年第一季度，公司车辆支出净额为671百万美元，较2023年同期减少947百万美元，主要在美洲RAC部门[185] - 2024年第一季度，非车辆资本支出净额为30百万美元，较2023年同期减少160百万美元，主要在美洲RAC部门[186] - 公司在2024年3月31日的合同和其他义务方面没有重大变化，债务情况变化详见2023年10-K表[187] 市场风险管理 - 公司面临的市场风险包括利率变化、外汇汇率波动和燃油价格波动[197] - 公司通过常规运营和融资活动管理市场风险，适当时使用衍生金融工具[197] - 衍生金融工具被视为风险管理工具，未用于投机或交易目的[197]

文章核心观点 - 华尔街预计赫兹全球控股公司2024年第一季度收益同比下降，实际业绩与预期的对比或影响短期股价，虽该公司不太可能实现盈利超预期，但投资者在财报发布前还应关注其他因素 [1][18] 分组1：业绩预期与股价关系 - 华尔街预计赫兹全球控股公司2024年第一季度收益因收入下降而同比下滑，实际业绩与预期的对比或影响短期股价，若关键数据超预期，股价可能上涨，反之则可能下跌 [1][2] - 管理层在财报电话会议上对业务状况的讨论将决定股价短期变化的可持续性和未来盈利预期，同时有必要了解每股收益超预期的可能性 [3] 分组2：扎克斯共识预测 - 公司预计在即将发布的报告中季度每股亏损0.41美元，同比变化-205.1%，收入预计为20.3亿美元，较去年同期下降0.8% [4] 分组3：预测修正趋势 - 过去30天里，该季度的共识每股收益预测下调了27.4%，反映了分析师重新评估初始预测 [5] - 总体变化不一定反映每位分析师预测修正的方向 [6] 分组4：盈利预测 - 扎克斯盈利ESP模型通过比较最准确预测和扎克斯共识预测来预测实际盈利与共识预测的偏差，正向ESP读数有预测力 [7][8][9] - 正向盈利ESP结合扎克斯排名1、2或3时，是盈利超预期的有力预测指标，此类股票近70%的时间会带来正向惊喜 [10] - 负向盈利ESP读数不代表盈利未达预期，难以预测负向ESP读数和扎克斯排名4或5的股票盈利超预期 [11] 分组5：赫兹全球数据情况 - 赫兹全球的最准确预测高于扎克斯共识预测，盈利ESP为+29.94%，但股票目前扎克斯排名为5，难以确定其是否会超预期 [12][13] 分组6：盈利惊喜历史 - 分析师计算公司未来盈利预测时会考虑其过去达成绩效预期的程度，值得查看惊喜历史对即将公布数据的影响 [14] - 上一季度赫兹全球预计每股亏损1.02美元，实际亏损1.36美元，惊喜为-33.33%，过去四个季度该公司两次超预期 [15] 分组7：总结建议 - 盈利超预期或未达预期并非股价涨跌的唯一依据，但押注预期盈利超预期的股票会增加成功几率 [16] - 财报发布前值得查看公司的盈利ESP和扎克斯排名，可使用盈利ESP过滤器筛选股票 [17] - 赫兹全球不太可能盈利超预期，投资者在财报发布前还应关注其他因素，并关注扎克斯盈利日历 [18]

辛普森的代言合同 - 辛普森在职业生涯期间通过代言合同赚取的收入远超过他在NFL比赛中的薪水[3] - 辛普森在1970年代签署了多个代言合同，包括与雪佛兰和赫兹的合作，这些合同让他成为了广告界的明星[3][4] - 辛普森是最早签署数百万美元代言合同的运动员之一，这成为了他的第二大收入来源[9] 赫兹公司的广告活动 - 赫兹租车公司的广告活动让辛普森成为了“租车界的超级明星”，大大提升了公司的净利润[6] - 赫兹在1994年布朗·辛普森遇害后与辛普森解除了合同，声称不再使用他作为广告代言人[9] 辛普森的财务状况 - 辛普森在1992年离婚时，他的净资产达到了1000万美元，其中约55万美元来自赫兹的代言合同[7] - 辛普森在1989年告诉洛杉矶时报，他通过广告合同赚取的钱比通过橄榄球赛事赚取的还要多[8] 辛普森的声誉损害 - 辛普森在2007年出版的书籍《If I Did It》被许多人解读为部分认罪，这进一步损害了他的声誉[11]

公司财务信息 - 公司计划于2024年4月25日美国东部时间上午7:30公布2024年第一季度财务业绩，随后在上午8:30举行收益电话会议 [1] 投资者关系 - 电话会议将通过公司网站的投资者关系页面进行网络直播，参与者可通过提供的链接注册并获取拨入详细信息 [2] - 网络重播将在公司网站上保留约一年 [2] 公司概况 - 公司是Hertz Global Holdings, Inc.的子公司，运营Hertz、Dollar和Thrifty车辆租赁品牌，覆盖北美、欧洲、加勒比、拉丁美洲、非洲、中东、亚洲、澳大利亚和新西兰 [3] - 公司是全球最大的车辆租赁公司之一，Hertz品牌在全球范围内广为人知 [3] - 公司还运营Firefly车辆租赁品牌和Hertz 24/7汽车共享业务，并通过Hertz Car Sales销售车辆 [3]

ZETA股票 - ZETA股票因摩根士丹利将其评级从“持平”调升至“超重”，并将目标价从12美元提高至17美元而上涨16.2%[2] - ZETA股票的期权市场异常活跃，4月和5月的12.50美元看涨期权最受欢迎[3] HTZ股票 - HTZ股票因高盛将其评级从“中性”下调至“卖出”，导致股价下跌3.9%[4]

公司动态 - 赫兹公司前CEO Stephen Scherr因公司在特斯拉和其他电动汽车公司的投资失败而辞职 [1] - 赫兹公司任命汽车行业资深人士Gil West为新任CEO，他将于4月1日加入董事会 [2] - 赫兹公司计划将其电动汽车车队从6万辆减少到2万辆，并将部分资金用于增加内燃机车辆 [7] 财务表现 - 赫兹公司因电动汽车需求疲软、高折旧和昂贵维修费用，宣布出售部分电动汽车车队，并计提2.45亿美元的费用 [6] - 赫兹公司报告了自新冠疫情以来最大的季度亏损 [6] - 赫兹公司股价在过去52周内下跌了53%，今年年初以来下跌了约29% [4][6] 行业影响 - 特斯拉降价引发了行业价格战，导致赫兹公司购买的Model 3和Model Y二手车残值大幅下降 [5] - 特斯拉降价反映了电动汽车需求低于预期，汽车制造商开始缩减或推迟电动汽车计划 [8] - 德国租车公司Sixt也计划从其车队中完全淘汰特斯拉 [9] 市场观点 - 华尔街分析师对赫兹公司股票的共识评级为“持有”，目标价为9.75美元，隐含约35%的上涨潜力 [10]

人事任命 - Hertz Global Holdings宣布任命Gil West为新任首席执行官[1] - West在Delta Air Lines担任首席运营官，并在通用汽车的Cruise部门工作[2] - West的丰富经验使他能够领导Hertz度过当前的挑战并抓住机遇[3] - West在领导大型团队和进行运营重组方面取得成功[4] 公司挑战 - Hertz面临来自高修理成本和电动车需求疲软等挑战[5] - West通过其丰富经验预计将引领Hertz走出目前的困境[6] - West的任命为Hertz带来了重要的里程碑[7]

文章核心观点 世界四大汽车租赁公司之一的赫兹因电动汽车租赁成本增加改变策略，更换首席执行官 [1] 管理层变动 - 斯蒂芬·舍尔将于3月31日辞去赫兹全球控股公司首席执行官及董事会成员职务 [2] - 吉尔·韦斯特将于4月1日接任舍尔职位 [5] - 舍尔将在未来几周与韦斯特合作确保平稳过渡 [5] 业务策略调整 - 赫兹因电动汽车维修成本高、需求低而陷入困境 [2] - 1月赫兹宣布出售约2万辆美国车队的电动汽车（约占全球电动汽车车队三分之一），转而投资汽油动力汽车 [3] - 上个月赫兹宣布自2020年以来最大季度亏损，此前其决定从电动汽车业务转向 [5] 过往情况 - 舍尔在高盛工作近30年后领导赫兹超两年 [2][4] - 舍尔59岁，在赫兹从破产中走出时加入并大力押注电动汽车 [4] - 拜登政府曾赞扬赫兹对电动汽车的投资 [4]

Hertz公司管理变动 - Hertz首席执行官辞职，由前达美航空和通用汽车Cruise部门首席运营官Gil West接任[1] - 公司计划在技术、商业合作伙伴关系和价值品牌复兴等方面继续推进前首席执行官Stephen任内启动的战略项目[3] Hertz公司裁员计划 - Hertz在出售约三分之一的电动车队后考虑裁员，以节省2.5亿美元的成本，同时放弃了从瑞典Polestar购买数万辆电动车的计划[3] 电动车市场发展趋势 - 电动车市场的发展受到制约，原始设备制造商(OEMs)减少生产规模、剥离资产和削减资金投入，导致乐观预期蒙上阴影[6] - 电动车销售放缓，消费者对充电基础设施的不可靠性和便利性感到犹豫[7] - 早期采用者迫不及待地成为拥有电动车的第一批人，而主流消费者更担心电动车的行驶里程较短和充电基础设施不完善[8]

公司管理层变动 - Hertz Global首席执行官Stephen Scherr被替换，由前达美航空高管Gil West接任 [1][2] - 管理层变动发生在公司面临关键转折点，主要由于电动汽车租赁业务需求疲软和维修成本上升 [3] 电动汽车战略的失败 - Hertz在Scherr领导下大举押注电动汽车，包括向特斯拉订购10万辆汽车，并向Polestar和通用汽车下大额订单 [4][5] - 2023年特斯拉大幅降价导致Hertz的二手Model 3和Model Y车队残值大幅缩水，公司因此损失数亿美元 [6] - Hertz决定出售其全球电动汽车车队的三分之一，原因是需求疲软和维修成本上升 [6] 财务影响 - Hertz计划将出售电动汽车的部分收益用于购买内燃机汽车，但此举将导致2.45亿美元的额外净折旧费用 [8] - 尽管公司股价在消息公布后24小时内上涨1.2%，但2024年至今已累计下跌25.69% [9] 行业趋势 - Hertz的电动汽车战略调整与汽车行业整体趋势一致，行业正在重新评估电动汽车的长期前景 [7]