收入和利润（同比环比） - 2025年第一季度净收入为12.04亿美元，2024年同期为11.26亿美元[30] - 2025年第一季度净亏损为7800万美元，2024年同期为1.01亿美元[30] - 2025年第一季度基本每股亏损为0.70美元，2024年同期为0.91美元[30] - 2025年第一季度稀释每股亏损为0.70美元，2024年同期为0.91美元[30] - 2025年和2024年第一季度公司总收入分别为12.04亿美元和11.26亿美元，其中2025年和2024年自有经纪集团毛佣金收入分别为9.76亿美元和9.07亿美元[51] - 2025年和2024年第一季度特许经营集团服务收入分别为4500万美元和4600万美元，特许经营费分别为1.25亿美元和1.19亿美元[51] - 2025年和2024年第一季度其他收入均为3000万美元[51] - 2025年第一季度和2024年第一季度，公司重组费用分别为1200万美元和1100万美元[75] - 2025年和2024年第一季度所得税费用分别为收益2400万美元和2800万美元[49] - 2025年第一季度公司净亏损7800万美元，其他综合收益100万美元，基于股份的薪酬为500万美元[105] - 2025年第一季度，特许经营集团、自有经纪集团和产权集团的净收入分别为2.04亿美元、9900万美元和7800万美元，总合并净收入为12.04亿美元[119] - 2024年第一季度总合并净收入为11.26亿美元，2025年第一季度Anywhere及Anywhere集团税前净亏损为1.29亿美元[123][125] - 2025年第一季度净收入为12.04亿美元，较2024年同期的11.26亿美元增加7800万美元，增幅7%，主要因自有经纪集团房屋销售交易量增加[161] - 2025年第一季度所得税费用为2400万美元，2024年同期为2800万美元，2025年第一季度有效税率为24%[164] - 2025年第一季度特许经营集团净特许权每边收入为453美元，较2024年的417美元增长9%[149] - 2025年第一季度自有经纪集团每边总佣金收入为19720美元，较2024年的17946美元增长10%[149] - 2025年第一季度产权集团平均每笔结算单位费用为3476美元，较2024年的3208美元增长8%[149] - 2025年第一季度Anywhere Brands—Franchise Group收入增加400万美元至2.04亿美元，运营EBITDA增加700万美元至9700万美元[171] - 2025年第一季度Anywhere Advisors—Owned Brokerage Group收入增加7100万美元至9.9亿美元，运营EBITDA增加1200万美元至亏损4700万美元[175] - 2025年第一季度Anywhere Integrated Services—Title Group收入增加700万美元至7800万美元，运营EBITDA减少300万美元至亏损1800万美元[176] - 截至2025年3月31日的三个月，公司总运营EBITDA利润率增加1个百分点，Franchise Group利润率增加3个百分点，Owned Brokerage Group利润率增加1个百分点，Title Group利润率下降2个百分点[169][170] 成本和费用（同比环比） - 2025年第一季度总费用为13.05亿美元，2024年同期为12.54亿美元[30] - 2025年第一季度经营活动净现金使用量为1.05亿美元，2024年同期为1.22亿美元[35] - 2025年第一季度投资活动净现金使用量为1300万美元，2024年同期为1600万美元[35] - 2025年第一季度融资活动净现金提供量为1.09亿美元，2024年同期为1.34亿美元[35] - 2025年第一季度总费用为13.05亿美元，较2024年同期的12.54亿美元增加5100万美元，增幅4%，主要因自有经纪集团房屋销售交易量增加，佣金和其他销售代理相关成本增加5900万美元[162] - 2025年第一季度实现成本节约1400万美元，约一半与特定重组活动有关[162] - 2025年第一季度公司发生重组成本1200万美元，2024年同期为1100万美元[163] - 截至2025年3月31日的三个月，经营活动使用的现金较2024年同期减少1700万美元，投资活动使用的现金减少300万美元，融资活动提供的现金减少2500万美元[192] 各条业务线表现 - 2025年第一季度，特许经营集团业务量增长4%，自有经纪集团业务量增长10%[132] - 2025年第一季度，特许经营集团成交房屋数量下降5%，平均房价上涨10%；自有经纪集团成交房屋数量下降2%，平均房价上涨13%[134] - 2024年公司前250名加盟商的总佣金收入占所有加盟商总佣金收入的76%，2019年为67%[154] - 自有经纪集团向特许经营集团支付约6%的特许权使用费，剩余总佣金收入由经纪人和独立销售代理按协议分配[146] 管理层讨论和指引 - 2025年公司启动Reimagine25战略转型计划，预计总成本3000万美元，已发生1000万美元，剩余2000万美元待发生[80][82] - 截至2024年12月31日，先前重组计划的剩余负债为1700万美元，2025年第一季度发生成本400万美元，支付或结算成本800万美元，截至2025年3月31日剩余应计负债为1300万美元[83] - 公司就反垄断诉讼达成全国和解协议，需支付8350万美元，已支付3000万美元，剩余5350万美元将在上诉权用尽后21个工作日内支付，预计在2025年支付[93] - 和解协议包含为期五年的禁令救济，要求公司对自有经纪业务进行业务变更，并向其特许经营网络推荐和鼓励这些变更[94] - 公司将支付2000万美元解决案件，剩余1900万美元待法院最终批准，最终批准听证会定于2025年8月28日[101] - 2025年公司预计支付5350万美元全国和解协议剩余款项、1900万美元TCPA集体诉讼和解协议剩余款项和4100万美元遗留税务事项款项[193] 其他没有覆盖的重要内容 - 新开发项目从签约到完成的开发周期一般为18至24个月[56] - 2025年1月1日至3月31日，特许经营集团递延收入期末余额为6200万美元，自有经纪集团为1600万美元，总计7800万美元[57] - 2024年第一季度，公司非现金交易中融资租赁增加300万美元，导致物业、设备净值和其他非流动负债非现金增加[59] - 截至2025年3月31日，商誉总额为54.97亿美元，累计减值损失为29.98亿美元，商誉净值为24.99亿美元[64] - 截至2025年3月31日，无形资产总值为26.22亿美元，净值为15.13亿美元；2025年第一季度摊销费用为2200万美元[65][67] - 截至2025年3月31日，其他流动资产为2亿美元，较2024年12月31日的2.06亿美元略有下降；应计费用和其他流动负债为5.06亿美元，较2024年12月31日的5.53亿美元有所下降[68][70] - 截至2025年3月31日，公司短期和长期债务总计26.43亿美元，较2024年12月31日的25.21亿美元有所增加[71] - 截至2025年3月31日，公司循环信贷额度借款能力为11亿美元，未偿还借款为6.1亿美元，未使用信用证为3200万美元；5月5日，未偿还借款为6.8亿美元[72] - 截至2025年3月31日，公司长期借款在2025年剩余时间及未来四年的到期金额分别为6.1亿美元、4.03亿美元、0、0和5.58亿美元[78] - 截至2025年3月31日，公司在Apple Ridge Funding LLC证券化计划下的借款能力为2亿美元，已使用1.35亿美元，可用额度为6500万美元，该计划将于2025年5月底到期[79] - 2025年和2024年第一季度，证券化债务的加权平均利率分别为7.1%和8.6%，利息支出均为200万美元[79] - 安纳达集团承担仙童公司62.5%或有及其他公司负债，温德姆环球承担37.5%，2025年3月31日应付前母公司余额为4100万美元，2024年12月31日为4000万美元[101] - 截至2025年3月31日，公司为仙童遗留税务事项计提4100万美元[102] - 2025年3月31日，公司代管的托管和信托存款约为7.38亿美元[104] - 2022年2月董事会授权最高3亿美元的股票回购计划，截至2025年3月31日，仍有2.03亿美元可用于回购[108] - 2025年2月28日董事会批准第三修订和重述的2018年长期激励计划，增加600万股预留股份，并于5月7日获股东批准[109] - 2025年第一季度公司授予220万股限制性股票单位，授予日公允价值为3.47美元，2月授予2024年绩效股票单位奖励的第二部分40万单位，授予日公允价值为3.64美元[110][111] - 2025年3月31日和2024年3月31日公司处于净亏损状态，激励股权奖励对摊薄每股亏损的影响因具有反摊薄性而被排除[114] - 2025年4月1日，公司以1880万美元出售旗下部分产权和托管实体资产的10%优先股权益[127] - NAR要求上市经纪人在公开营销房产后一般一个工作日内将房源提交给MLS，2025年3月NAR决定维持该政策并引入新豁免[140][142] - 两家重要的经纪商/房源聚合商表示不会发布未在规定时间内发布到MLS的房源，引发行业紧张和诉讼[143] - 高级担保信贷协议要求公司保持高级担保杠杆比率，该比率季度测试且不得超过4.75:1.00[199] - 公司业务运营受高级担保信贷协议和契约中的各种契约限制，可能无法开展有利业务活动或为未来运营及资本需求融资[198] - 公司于2025年3月31日符合高级有担保杠杆比率契约规定[202] - 7.00%高级有担保第二留置权票据、无担保票据和可交换高级票据出现违约事件会对公司产生重大不利影响[203] - 运营EBITDA是公司主要的非GAAP指标，运营EBITDA利润率是运营EBITDA占收入的百分比[205] - 商誉和其他 indefinite - lived 无形资产每年10月1日或有迹象表明账面价值可能无法完全收回时进行减值评估[212] - 2025年3月31日，公司主要利率风险来自利率波动，特别是SOFR对循环信贷安排下借款的影响[215] - 2025年3月31日，公司循环信贷安排下的可变利率债务未偿还金额为6.1亿美元[217] - 2025年3月31日，循环信贷安排的利率为6.17%，基于期限SOFR加10个基点信用利差调整，再加根据当前高级有担保杠杆比率调整的额外利差，利差为1.75%[217] - 2025年3月31日，一个月期SOFR为4.32%，估计SOFR提高0.25%将使公司年度利息费用增加约200万美元[217] - 自2023年10月下旬以来，约三分之一针对房地产经纪公司的类似或相关诉讼将公司及其子公司或加盟商列为被告，原告通常同意在和解协议上诉结束前驳回或中止对公司的诉讼[95] - Batton案原告对和解协议最终批准提出上诉，反对和解协议中释放买方索赔，公司认为有充分辩护理由并积极抗辩[96] - Homie Technology起诉公司等被告合谋排除新市场进入者，公司驳回动议于2025年2月20日由法院审理[97] - Bumpus案原告指控公司关联独立销售代理违反《电话消费者保护法》，寻求代表多个类别获得救济[99][100] - 2021年全年至2024年全年，美国成屋销售交易数量下降34%，2021年12月至2024年12月，平均成屋销售价格上涨15%[131] - 2025年第一季度，NAR报告成屋销售交易较2024年同期下降2%，Fannie Mae预测2025年成屋销售交易将比2024年全年增长3%至419万笔[137] - 2025年第一季度实现成本节约1400万美元，约一半与特定重组活动相关[138]

公司动态 - Joe Velasco Group从Intero Real Estate Services Inc转投Coldwell Banker Realty洛杉矶加图斯办公室 该团队以硅谷和半岛地区房产经验著称 [1] - Coldwell Banker Realty总裁兼CEO Kamini Lane表示 团队拥有20年从业经验 累计销售额超20亿美元 2024年完成90笔交易 销售额达1.8亿美元 [2] - Joe Velasco自2001年从业以来总销售额超20亿美元 连续12年位列加州及全美房地产经纪人销售业绩前1% [2] 战略合作 - 选择Coldwell Banker Realty因其提供无与伦比的支持与资源 有助于持续为客户提供卓越服务 [3] - Coldwell Banker Realty西部区域总裁Jennifer Lind指出 团队在硅谷房地产市场的专业经验与广泛覆盖能力已获成功验证 [3] 公司背景 - Coldwell Banker Realty是北加州最大住宅房地产经纪公司之一 覆盖蒙特雷至太浩湖市场 拥有约4300名合作经纪人 [4] - 母公司Anywhere Real Estate Inc(NYSE:HOUS)为美国最大全服务住宅房地产服务公司 [4]

财务数据和关键指标变化 - Q1营收12亿美元，同比增长7% [16] - Q1运营EBITDA为负100万美元，较上年增加1200万美元，增幅92% [16] - Q1实现成本节约1400万美元，目标2025年全年节约1亿美元，85%的节约额已确定 [17] - Q1自由现金流为负1.3亿美元，同比改善1500万美元 [17] - 预计全年运营EBITDA约3.5亿美元，最大影响因素是住房市场的波动性 [23] - 预计2025年不包括一次性项目的自由现金流与2024年相似 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - Anywhere Brands业务运营EBITDA为9700万美元，增加700万美元，因交易量增加和费用降低 [18] - 特许经营业务本季度扩大了利润率，财务表现有所改善 [18] - Anywhere Advisors运营EBITDA为负4700万美元，较上年改善1200万美元，因收入增加和运营成本降低 [18] - Anywhere Integrated Services Q1运营EBITDA为负1800万美元，较2024年Q1下降300万美元，收入增加700万美元，但被更高的费用抵消 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - Q1交易量增长6%，远超全国房地产经纪人协会（NAR）3%的增长 [7] - 4月交易量相对持平，较Q1疲软，因市场和宏观经济波动，豪华市场表现仍优于整体 [7] - 豪华业务量同比增长16%，豪华房源同比增加12% [9] - Q1售出345套价值1000万美元以上的房屋，几乎是2024年Q1的两倍，是2022年以来最佳Q1成绩 [10] - Q1售出价值500万美元以上的房屋数量比2024年Q1增加35% [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推出Reimagine 25计划，以新技术为基础，提升运营效率，为客户提供更好体验并降低成本 [8] - 扩大豪华业务领导地位，加强Sotheby's International Realty、Corcoran和Coldwell Banker Global Luxury等品牌 [9] - 推进AI议程，在业务各环节大规模部署生成式AI [11] - 试点在买方经纪协议中进行抵押贷款和产权营销，以增加收入机会 [13] - 积极倡导房源的广泛公开分布，认为这对买卖双方都有利 [13] - 计划为特许经营品牌构建私人房源能力，以应对行业变化 [31] - 资本分配优先考虑业务投资和债务减少，计划降低总债务并提高收益 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管住房市场具有挑战性，但公司仍展现出强大的财务表现和战略投资能力 [6] - 对公司积极应对行业变化的能力充满信心，相信能够利用这些变化提升端到端能力 [12] - 对第一季度的成绩感到自豪，对未来充满期待，将继续推动业务转型，巩固市场领先地位 [25] 其他重要信息 - 2025年有三笔此前披露的一次性自由现金流逆风，总计约1.15亿美元，已从自由现金流指引中排除 [3] - 公司的Contriers Auction业务在纽约和迪拜成功举办拍卖，平均售价超过400万美元 [10] - 公司与加盟商启动首个新开发项目，在纳什维尔开发84个单元，预计今年春季推出 [11] - Q1生产代理招聘计划实现30%的同比增长，特许经营业务新增11家美国加盟商和几家国际加盟商 [11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司如何看待明确合作政策，对投资者有何影响 - 公司认为房源广泛分布对客户最有利，支持Zillow禁止不符合标准的私人房源展示的举措 [29][46] - 公司将继续为特许经营品牌构建私人房源能力，以应对行业变化 [31] - 公司相信这一策略将有助于吸引更多代理和加盟商，对投资者有利 [33] 问题2: 佣金率同比下降的原因及最终走向 - 佣金率下降了几个基点，部分原因是买方和卖方佣金的压力，豪华业务下降更为明显 [35][36] - 过去三个季度佣金率变动不大，低于年初预算预测 [35] 问题3: 公司在明确合作政策上的立场 - 公司支持房源广泛分布，认为这对客户最有利，同时也认可私人房源的存在，但占比很小 [47][48] - 公司将在第二季度为特许经营品牌提供私人房源能力，作为防御性举措 [49] 问题4: Corcoran私人房源网络的趋势 - Corcoran的私人房源网络只是重新推出，并非新事物，私人房源业务是小众业务，主要集中在豪华领域 [51][52] - 公司未看到该业务趋势有明显变化，因为代理通常会根据客户需求行事 [53] 问题5: 4月开放和成交交易量的同比变化 - 4月开放和成交交易量基本持平，主要受市场和宏观经济波动影响，复活节时间差异也可能有一定影响 [55][56] 问题6: 综合服务或产权部门的投资拖累情况及结束时间 - 投资主要包括招聘代理、技术投资和Upward业务的建设成本，储蓄将在下半年显著增加 [67][68][69] - 这些业务基本按计划进行，公司对其发展感到乐观 [70] 问题7: Upward产权投资的成功标准 - 核心成功指标是底线结果，同时具有帮助加盟商、开辟新利润池、吸引新加盟商和加强与加盟商关系等战略意义 [71][72] 问题8: 更强大的独家平台的具体缺点，以及广泛公开分布的好处和对招聘的影响 - 第三方研究表明，房源广泛分布可使房屋售价更高，符合客户利益 [78][79] - 公司近期招聘成功部分归因于代理认可公司对房源的处理方式 [80] 问题9: 如何应对2026年到期债务，以及并购环境的看法 - 公司计划 refinance 可转换债券，具体时间取决于市场情况，目前市场有积极迹象 [84][85] - 行业整合不可避免，但目前并购活动较少，主要集中在抵押贷款领域，买卖双方出价差距较大 [87][88][89] 问题10: 4月豪华价格段的市场情况 - 4月豪华市场表现良好，房源量同比增长，未看到市场天数、取消率和价格增长趋势有明显变化 [95][96][97] - 豪华市场在4月的交易量有所增长，表现优于整体市场 [98]

业绩总结 - 2025年第一季度收入为12亿美元，同比增长6%[65] - 2025年第一季度总收入为$1,204百万，较2024年第一季度的$1,126百万增长6.9%[69] - 2025年第一季度净亏损为7800万美元，较2024年第一季度的净亏损10100万美元有所改善[102] - 2025年第一季度现金自由流量为负13000万美元，较2024年第一季度的负14500万美元有所改善[102] 用户数据 - 第一季度全球闭合交易量为31.1万，闭合房屋交易数量同比下降4%[67] - 特许经营集团的闭合房屋交易数量同比下降5%[67] - 自有经纪集团的闭合房屋交易数量同比下降2%[67] - Anywhere Brands - Franchise Group在2025年第一季度的关闭房屋销售数量为137,089，较2024年第一季度下降5%[68] - 自有经纪集团的总房屋交易量同比增长10%[67] 价格与佣金 - 平均房屋销售价格同比增长11%[67] - 自有经纪集团的平均房屋销售价格同比增长13%[67] - Anywhere Advisors - Owned Brokerage Group的平均房屋销售价格在2025年第一季度为$799,750，较2024年第一季度上升13%[68] - 代理佣金分成保持在80.4%，连续第12个季度维持在约80%[65] 成本与支出 - 实现成本节省1400万美元，预计2025财年将实现1亿美元的成本节省[65] - Anywhere在2020至2024年间实现的总成本节约约为$660百万[81] - 预计在2025年将实现额外的$100百万成本节约，累计成本节约将达到约$830百万[86] - 2025年第一季度资本支出为2000万美元，较2024年第一季度的1800万美元有所增加[102] - 2025年第一季度折旧和摊销费用为4600万美元，较2024年第一季度的5500万美元有所减少[102] 财务状况 - 截至2025年3月31日，Anywhere的总债务为$2,660百万，自2019年以来减少了超过$930百万[91] - 截至2025年3月31日，Anywhere的净债务杠杆比率为7.2倍[94] - 2025年第一季度利息支出净额为3600万美元，较2024年第一季度的3900万美元有所减少[102] 未来展望 - 预计2025财年将实现1亿美元的成本节省[65] - 预计在2025年将实现额外的$100百万成本节约，累计成本节约将达到约$830百万[86] 其他信息 - 2025年第一季度重组费用为700万美元，较2024年第一季度的重组费用有所增加[100] - 2025年第一季度重组成本和前母公司遗留项目净额为100万美元，较2024年第一季度的400万美元有所减少[102]

高管任命 - Title Resources Group宣布任命Juliann Hickey为高级副总裁兼区域经理 负责阿拉巴马 乔治亚和密西西比市场的业务发展 同时监督佛罗里达州的增长计划 [1] - Juliann Hickey拥有25年房地产和金融服务行业经验 曾担任多家全国性产权保险公司的承保顾问 并在瑞士信贷苏黎世分行担任副总裁职务 [1][2] - 此次任命旨在加强公司在东南部客户群的发展 Juliann被评价为能够带来高影响力战略增长机会的高管人才 [1] 公司背景 - Title Resources Group是全美市场份额最大的产权保险承保商之一 自1984年成立以来始终保持盈利 从未出现年度净运营亏损 [5] - 公司与多家知名机构保持合作关系 包括Centerbridge Partners Anywhere Real Estate HomeServices of America Lennar和Opendoor Technologies等 [5] - 公司定位为房地产行业打造的承保商 致力于通过诚信 财务稳定和资源支持来建立长期客户关系 [5] 高管背景 - Juliann Hickey持有佛罗里达州律师执照 拥有佛罗里达大学法学院法学博士学位和中佛罗里达大学文学学士学位 [4] - 她曾获得2015年中佛罗里达大学专业成就奖 并经常就法律 房地产和金融服务主题发表演讲 [4] - 此次是Juliann重返Title Resources Group 此前她曾担任公司东部区域经理 负责14个州的法律 业务和财务战略 [2][3]

财务数据和关键指标变化 - Q1营收12亿美元，同比增长7% [8][15] - Q1运营EBITDA接近盈亏平衡，为负100万美元，较上年增加1200万美元，增幅92% [8][15] - Q1自由现金流为负1.3亿美元，同比改善1500万美元 [16] - 预计全年运营EBITDA约3.5亿美元，Q2运营EBITDA与上年相似 [23] - 预计2025年自由现金流（剔除一次性项目）与2024年相近 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - Anywhere Brands业务运营EBITDA为9700万美元，增加700万美元 [17] - 特许经营业务利润率在本季度有所扩大 [17] - Anywhere Advisors运营EBITDA为负4700万美元，较上年改善1200万美元 [17] - Anywhere Integrated Services Q1运营EBITDA为负1800万美元，较2024年Q1下降300万美元，营收增加700万美元 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - Q1交易量增长6%，远超全国房地产经纪人协会（NAR）3%的增幅 [8] - 4月交易量相对持平，较Q1疲软，豪华市场表现出色 [8] - 豪华业务Q1交易量同比增长12%，表现优于整体业务和市场 [8][100] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推出Reimagine 25计划，利用新兴技术转型业务，目标2025年节省成本1亿美元 [9][19] - 积极采用生成式AI，应用于客户服务、运营效率和员工培训等方面 [11][12] - 试点在买方经纪协议中进行抵押和产权营销，以增加收入 [13] - 行业整合不可避免，公司关注并购机会，但目前买卖价差较大 [89][92] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管房地产市场具有挑战性，但公司凭借品牌、业务模式和技术优势，仍取得了良好的财务表现 [7][15] - 公司有信心应对行业变化，通过转型和投资推动未来增长 [12][24] 其他重要信息 - 2025年有三笔一次性自由现金流逆风，总计约1.15亿美元 [3] - 公司资本分配优先考虑业务投资和债务削减 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：明确合作政策在公司系统内的实施情况，以及对投资者的影响 - 公司认为广泛的房源分发对客户最有利，支持Zillow和Redfin禁止部分私人房源展示的决定 [29][48] - 公司将为特许经营品牌完善私人房源功能，作为防御措施 [32][51] - 公司相信以客户为中心的做法将有助于销售、招募代理和特许经营商 [34] 问题2：佣金率下降的原因及最终走向 - 佣金率下降了几个基点，部分源于买方和卖方压力，豪华业务下降稍多 [36][37] - 过去三个季度佣金率变动不大，低于预算预测 [36] 问题3：公司对明确合作政策的立场 - 公司支持广泛的房源分发，认为这对客户最有利，同时保留私人房源功能 [49][50] 问题4：Corcoran私人房源网络的趋势 - 私人房源业务是小众业务，主要集中在豪华市场，目前趋势没有变化 [53][54] 问题5：4月开放和成交交易量的同比变化 - 4月开放和成交交易量基本持平，主要受市场和宏观经济波动影响 [56][57] 问题6：利率波动对交易趋势的影响 - 交易量波动部分受报告方式影响，难以判断每周趋势 [60] 问题7：综合服务或产权部门的投资拖累情况及结束时间 - 投资包括招募代理、技术投资和Upward业务建设，下半年节省成本将增加 [68][69] 问题8：Upward产权投资的成功标准 - 成功标准是底线结果，同时具有战略意义，如帮助特许经营商、开拓新利润池和招募新特许经营商 [72] 问题9：更强大的独家平台的缺点，以及广泛公共分发的好处和对招募代理的影响 - 第三方研究表明，广泛分发房源可使房屋售价更高，符合客户利益 [79][80] - 公司的做法有助于招募认同以客户为中心的代理 [81] 问题10：如何应对2026年到期债务，以及并购环境情况 - 公司计划 refinance 可转换债券，等待市场时机，有多种选择 [86][88] - 行业整合不可避免，但目前买卖价差较大，公司关注并购机会 [89][92] 问题11：4月豪华市场的价格趋势和卖家行为 - 4月豪华市场价格持续增长，挂牌量同比增长12%，表现优于整体业务 [99][100] - 市场波动导致交易量同比持平，但豪华市场交易量上升 [99][100]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收12亿美元 同比增长7% [15] - 运营EBITDA接近盈亏平衡 较去年同期改善1200万美元或92% [15] - 自由现金流为负1.3亿美元 但同比改善1500万美元 [16] - 代理商佣金分成率为80.4% 已连续12个季度维持在80%左右 [18] - 2025年全年运营EBITDA目标为3.5亿美元 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - Anywhere Brands业务运营EBITDA为9700万美元 同比增加700万美元 [17] - Anywhere Advisors业务运营EBITDA为负4700万美元 同比改善1200万美元 [17] - Anywhere Integrated Services业务运营EBITDA为负1800万美元 同比下降300万美元 [18] - 特许经营业务利润率在季度内有所扩大 [17] - 豪华业务量同比增长16% 其中1000万美元以上豪宅销量增长近一倍 [9][10] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度整体交易量增长6% 显著超过NAR的3%增长 [8] - 4月份交易量同比持平 但豪华业务继续跑赢大市 [8][101] - 豪华房源同比增长12% 500万美元以上住宅销量增长35% [9][10] - 纽约和迪拜高端拍卖业务平均售价超过400万美元 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 启动Reimagine 25计划推动业务转型 第一季度实现1400万美元成本节约 全年目标1亿美元 [9][16] - 加速AI技术应用 包括自动化文档处理、图像评估等 [12] - 豪华业务持续扩张 Sotheby's、Corcoran等品牌表现突出 [9] - 在纳什维尔启动首个84单元开发项目 [11] - 代理商招募计划同比增长30% [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业面临宏观经济波动和监管变化挑战 [3][8] - 坚持房源公开透明的战略定位 认为最有利于消费者 [13][14] - 预计行业整合趋势将持续 [93] - 豪华市场表现强劲 4月继续跑赢大市 [101] 其他重要信息 - 2025年面临1.15亿美元一次性自由现金流压力 [3] - 计划通过运营改善将杠杆率从2.9倍降至3倍以下 [22] - 2026年3月前无重大债务到期 计划进行再融资 [89] 问答环节所有的提问和回答 关于房源透明政策 - 公司支持房源公开透明 认为最有利于消费者获取最高售价 [30][31] - 将继续开发私有房源功能 但预计不会成为主流 [32][49] - 近期代理商招募成功部分归因于该策略 [34] 关于佣金率 - 佣金率同比下降2-6个基点 主要受买方和卖方两方面影响 [36] - 高端市场佣金压力略大 但属正常谈判范围 [37] - 1000万美元以上交易量翻倍对整体佣金率有自然稀释效应 [38] 关于4月市场表现 - 4月交易量同比持平 主要受宏观经济波动影响 [56][57] - 豪华市场继续跑赢 价格保持上涨趋势 [101] - 未观察到挂牌天数或取消率显著变化 [99][100] 关于业务板块表现 - 综合服务业务表现较弱源于技术投资和Upward业务扩张 [70][71] - Upward业务部分单元已盈利 但整体仍处建设阶段 [76] 关于资本结构 - 计划对2026年到期可转债进行再融资 正等待市场时机 [89][90] - 行业并购活动仍受买卖双方预期差距制约 [93][94]

财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度营收12亿美元，同比增加7800万美元，增幅7%[5][6] - 2025年第一季度净亏损7800万美元，同比改善2300万美元，改善幅度23%[5][6] - 2025年第一季度调整后净亏损6400万美元，较2024年第一季度改善2100万美元，改善幅度25%[5][6] - 2025年第一季度运营EBITDA亏损100万美元，同比改善1200万美元，改善幅度92%[5][6] - 2025年第一季度自由现金流为负1.3亿美元，较2024年的负1.45亿美元有所改善，改善幅度10%[5][6] - 2025年第一季度净收入12.04亿美元，2024年同期为11.26亿美元[27] - 2025年第一季度净亏损7800万美元，2024年同期为1.01亿美元[27] - 2025年3月31日总资产55.88亿美元，2024年12月31日为56.36亿美元[34] - 2025年第一季度经营活动净现金使用量为1.05亿美元，2024年同期为1.22亿美元[35] - 2025年第一季度投资活动净现金使用量为1300万美元，2024年同期为1600万美元[35] - 2025年第一季度融资活动净现金提供量为1.09亿美元，2024年同期为1.34亿美元[35] - 2025年第一季度与2024年第一季度相比，公司净亏损从1.01亿美元收窄至7800万美元，运营EBITDA从亏损1300万美元收窄至亏损100万美元[43] - 2025年第一季度与2024年第一季度相比，公司总营收从11.26亿美元增长至12.04亿美元，增幅为7%[45] - 2024年全年公司总营收为56.92亿美元，运营EBITDA为2.9亿美元，净亏损为1.28亿美元[54] - 2024年全年净收入：毛佣金收入46.29亿美元、服务收入5.74亿美元、特许经营费3.56亿美元、其他收入1.33亿美元，净收入总计56.92亿美元[59] - 2024年全年总费用为58.28亿美元，全年净亏损1.27亿美元，摊薄后每股亏损1.15美元[59] - 2025年和2024年第一季度自由现金流分别为 - 1.3亿美元和 - 1.45亿美元[61] - 2025年第一季度经营活动净现金使用量为 - 1.05亿美元，投资活动净现金使用量为 - 1300万美元，融资活动净现金提供量为1.09亿美元[61] - 截至2025年3月31日的四个季度，公司需维持高级担保杠杆比率不超过4.75:1，实际比率为1.51:1[62] - 截至2025年3月31日的四个季度，经调整后EBITDA为3.56亿美元，总高级担保净债务为5.37亿美元[66] - 截至2025年3月31日，公司净企业债务（不包括证券化）为25.62亿美元，净债务杠杆比率为7.2倍[68] - 2024年第二至四季度及2025年第一季度归属Anywhere Group的净收入分别为3000万美元、700万美元、 - 6400万美元和 - 7800万美元[66] 各条业务线数据关键指标变化 - 2025年第一季度合并成交交易额同比增长6%，成交单位数下降约4%，价格上涨11%，跑赢市场3%的增长[5] - 2025年第一季度奢侈品业务成交交易额同比增长约16%[5] - 2025年第一季度代理佣金分成比例为80.4%，同比增加39个基点[5] - Anywhere Brands - Franchise Group 2025年第一季度成交房屋销售边数137,089，2024年同期为144,775，下降5%[37] - Anywhere Advisors - Owned Brokerage Group 2025年第一季度成交房屋销售边数49,461，2024年同期为50,513，下降2%[37] - Anywhere Integrated Services - Title Group 2025年第一季度再融资产权和结算单位2,504，2024年同期为2,025，增长24%[37] - Anywhere Brands - Franchise Group 2025年第一季度平均房屋销售价格为516,999美元，2024年同期为470,119美元，增长10%[37] - 2024年全年，Anywhere Brands - Franchise Group成交房屋销售端数为700,589，平均房价为497,494美元，平均房屋销售经纪佣金率为2.41%，每端净特许权使用费为447美元[40] - 2024年全年，Anywhere Advisors - Owned Brokerage Group成交房屋销售端数为249,421，平均房价为748,596美元，平均房屋销售经纪佣金率为2.37%，每端毛佣金收入为18,557美元[40] - 2024年全年，Anywhere Integrated Services - Title Group购买产权和结算单位为103,612，再融资产权和结算单位为10,225，平均每个结算单位费用为3,341美元[40] - 2025年第一季度，Franchise Group营收为2.04亿美元，运营EBITDA为9700万美元，营收和运营EBITDA较2024年第一季度分别增长2%和8%[45] - 2025年第一季度，Owned Brokerage Group营收为9.9亿美元，运营EBITDA为亏损4700万美元，运营EBITDA较2024年第一季度亏损收窄20%[45] - 2025年第一季度，Title Group营收为7800万美元，运营EBITDA为亏损1800万美元，运营EBITDA较2024年第一季度亏损扩大20%[45] 成本节约与重组成本 - 2025年第一季度实现成本节约1400万美元，全年有望实现1亿美元[5][9] - 2025年第一季度发生的1200万美元重组成本中，Owned Brokerage Group为700万美元，Corporate and Other为500万美元；2024年第一季度发生的1100万美元重组成本中，Franchise Group为100万美元，Owned Brokerage Group为600万美元，Corporate and Other为400万美元[44] - 2024年各业务单元全年重组费用：特许经营集团400万美元、自有经纪集团1500万美元、产权集团100万美元、公司及其他1200万美元，总计3200万美元[55] 指标定义与作用及局限性 - 运营EBITDA是公司主要非GAAP指标，运营EBITDA利润率为运营EBITDA占收入的百分比[70] - 公司认为运营EBITDA有助于评估运营业务表现，提供运营结果透明度[71] - 运营EBITDA可消除资本结构、税收等差异，便于公司间运营表现比较[72] - 运营EBITDA作为分析工具存在局限性，不能替代GAAP报告结果分析[73] - 公司提出调整后净收入（亏损）作为评估运营业务表现的补充指标[73] - 调整后净收入（亏损）定义为净收入（亏损）前剔除多项调整项[73] - 自由现金流定义为安纳惠公司净收入（亏损）经多项调整后的值[74] - 公司用自由现金流评估运营效率、资源分配及现金生成能力[74] - 自由现金流未反映营运资金需求变化及所需现金[75] - 自由现金流未反映利息费用、所得税费用及相关现金要求[75] - 自由现金流未反映资本支出、资产置换等现金要求[75] 运营EBITDA全年预计 - 预计2025年全年运营EBITDA约为3.5亿美元，最大变量是房地产市场表现[9]

文章核心观点 公司将于2025年4月29日公布2025年第一季度财务结果并举行电话会议和网络直播讨论结果及业务更新 [1] 财务结果公布与会议安排 - 公司将于2025年4月29日公布截至2025年3月31日第一季度财务结果 [1] - 公司将于当天上午8:30举行电话会议和网络直播讨论结果并提供业务更新 [1] 会议参与方式 - 可访问公司投资者关系网站https://ir.anywhere.re/观看网络直播或回放 [2] - 可在活动注册页面在线注册参加电话会议，注册者将获得拨入信息和会议ID，可提前完成注册 [2] 公司简介 - 公司是全球住宅房地产服务领导者，通过领先综合服务助力人们的下一次行动，业务包括特许经营、经纪、搬迁、产权和结算业务，以及少数股权合资的抵押贷款和产权保险承销业务 [3] - 公司旗下品牌有Better Homes and Gardens® Real Estate、CENTURY 21®等知名房地产品牌 [3] - 公司助力全球超30万附属代理商和加盟商提升业务能力，更好服务消费者，可在www.anywhere.re了解其创新和诚信文化 [3]

文章核心观点 - 苏富比国际地产宣布聘请资深房地产专家玛丽·李·布莱洛克担任经纪业务总裁，以提升本地市场定位并推动长期增长 [1] 公司动态 - 苏富比国际地产聘请玛丽·李·布莱洛克为经纪业务总裁，她将负责领导公司旗下经纪业务，管理全国48家经纪办事处，这些办事处支持超2300名附属经纪人，2024年年销售额达200亿美元 [1] - 布莱洛克将专注于制定和执行战略，以提升本地市场定位并推动长期增长 [1] 新总裁履历 - 布莱洛克拥有超30年住宅房地产经验，最近担任美国家园服务公司高级副总裁，曾领导35家公司和品牌的全企业转型计划 [2] - 布莱洛克曾担任伯克希尔·哈撒韦家园服务加州房产公司总裁兼首席执行官，领导56个办事处、350名员工和3000名经纪人，并负责公司的全国豪华部门，还参与创立了家园服务搬迁有限责任公司 [2] - 布莱洛克在住宅房地产行业的领导力得到认可，被《斯瓦内普尔权力200强》评为住宅房地产领域100位最有影响力的领导者之一，2023年入选RISMedia名人堂 [3] 公司背景 - 苏富比国际地产1976年成立，为苏富比拍卖行的高端客户提供房地产服务，全球业务覆盖84个国家和地区的超1100个办事处，包括48家公司旗下的经纪办事处 [4] - 2004年2月，Anywhere Real Estate Inc.与苏富比拍卖行达成长期战略联盟，获得苏富比国际地产名称许可并开发特许经营系统，该系统由附属网络组成，各办事处独立拥有和运营 [4] - 苏富比国际地产为附属机构和经纪人提供运营、营销、招聘、教育和业务发展等资源，附属机构和经纪人还受益于与1744年成立的苏富比拍卖行的合作 [4] - 苏富比国际地产附属机构有限责任公司运营附属网络，苏富比国际地产公司运营公司旗下经纪业务，二者均为Anywhere Real Estate Inc.子公司，该公司是全球房地产特许经营领导者及房地产经纪、搬迁和结算服务提供商 [5]