文章核心观点 公司宣布在获得监管批准的情况下，向董事、高管和员工授予激励性股票期权、受限股票单位和递延股票单位[1] 公司动态 - 公司批准授予6,632,271份激励性股票期权、3,116,875份受限股票单位和1,973,684份递延股票单位给董事、高管和员工 [1] - 股票期权行使价为每股0.095加元，有效期长达五年，三分之一立即归属，另外三分之一分别在授予后的第一和第二个周年日归属 [1] - 受限股票单位和递延股票单位将在授予后的第一、第二和第三个周年日分别归属三分之一 [1] 公司概况 - 公司是一家加拿大公司，专注于美国密歇根州上半岛的铜项目勘探和开发 [2] - 公司通过长期矿产租赁拥有Copperwood矿床，并通过与Kinterra Copper USA LLC的合资企业持有White Pine North项目34%的权益 [2] - 公司拥有Copperwood矿床的地表权，可按需为该矿床提供基础设施建设空间 [2] - 公司已发行并流通736,363,619股普通股，其普通股在多伦多证券交易所创业板以“HI”为代码上市，在OTCQB创业市场以“HDRSF”为代码交易 [2] 信息获取 - 更多公司信息可在公司网站www.highlandcopper.com和SEDAR+网站www.sedarplus.com上查询 [3] - 如需进一步信息或媒体咨询，可发邮件至info@highlandcopper.com或访问网站www.highlandcopper.com [3]

文章核心观点 高地铜业公司就其100%拥有的铜木项目进展进行更新，该项目在工程设计、冶金测试、场地工作等方面取得显著进展，且有望获得州政府资助，为近期建设决策奠定基础 [1] 各部分总结 密歇根州资助情况 - 铜木项目正申请密歇根经济发展公司5000万美元赠款，该赠款待参议院拨款委员会最终批准，公司持续与委员会讨论区域基础设施赠款的价值 [2] - 项目所在地韦克菲尔德镇主动向密歇根州立法机构申请5000万美元基础设施赠款，若一方获批，另一方申请将不再必要，总赠款请求不超5000万美元 [3] - 赠款若获批，将推动戈吉比克县经济发展，升级当地道路、电力和电信基础设施，也支持铜木项目开发，被当地视为吸引就业和机遇的重要契机 [4] - 项目获韦克菲尔德镇、州和联邦领导人广泛支持，联邦众议员杰克·伯格曼等强调其在国内铜生产、国家安全和创造可持续美国就业方面的关键作用 [5] 详细工程进展 - 公司已完成其他工程工作流的资源配置，将整体场地水管理前端工程设计（FEED）合同授予Foth公司，尾矿处置设施（TDF）FEED合同授予泰特拉科技公司，各工程团队正推进工程设计标准确定工作，预计2025年第三季度完成 [6] - 2025年第三季度公司计划进入工程计划第二阶段，目标是使矿山工程、加工厂工程和水管理工程完成约35%，TDF工程完成85%，预计2026年第一季度完成，为项目融资和建设决策做准备 [7] 冶金测试工作 - 2025年5月公司完成冶金钻探计划，400公斤岩芯样本送往基础冶金实验室，已成功在与2018年相同置信区间内得出粗选动力学结果，为冶金和试剂优化阶段提供信心 [8] - 初步优化结果显示，“磨浮 - 磨浮”（MF2）回路配置结合简化试剂方案有潜力，下一步将评估超细浮选技术在粗选和精选中的应用，并进行最终回路配置的锁循环变异性测试，预计2025年第三季度公布最终冶金测试结果 [9] 2025年场地工作 - 公司2025年建设季主要目标是完成湿地和溪流许可证相关的缓解活动义务，已基本完成现场缓解建设，在新建湿地和溪流区域种植近2万棵树，项目将进入监测阶段 [10] - 与当地道路委员会合作的场外溪流缓解项目按计划推进，将用50英尺跨度桥梁替换多个尺寸过小的涵洞，该项目在预算和进度内进行，满足缓解义务，加强公司运营存在，展示环保承诺 [11]

公司动态 - Hillenbrand公司完成出售其在TerraSource Holdings的少数股权 交易总价约为2 45亿美元 公司从中获得约1 15亿美元 用于偿还债务 [1] 公司概况 - Hillenbrand是一家全球性工业公司 提供高度工程化的关键处理设备和解决方案 服务于耐用塑料 食品和回收等大型终端市场 [2] - 公司旗下拥有多个领先工业品牌 秉承"Shape What Matters For Tomorrow™"的宗旨 致力于追求卓越 协作和创新 [2]

文章核心观点 - 高地铜业公司聘请Velocity Trade Capital Ltd.提供做市服务，以维持有序市场、降低交易波动性并提高公司股票流动性，该合作需经多伦多证券交易所创业板批准 [1][4] 合作内容 - 高地铜业聘请Velocity Trade提供做市服务，Velocity Trade将不时参与公司股票交易，所需资金和证券由其自行提供 [1] - 作为市场流动性服务的报酬，高地铜业同意每月向Velocity Trade支付6000美元费用，60天后，任何一方提前30天书面通知即可终止合同 [2] Velocity Trade情况 - Velocity Trade是一家总部位于多伦多的私人独立投资交易商，在安大略省、魁北克省、不列颠哥伦比亚省、艾伯塔省和曼尼托巴省注册交易，是TMX和加拿大投资监管组织成员，受多个国际监管机构监管 [3] - Velocity Trade与高地铜业无关联关系，除本新闻稿所述的市场流动性协议外无其他协议 [4] 高地铜业公司情况 - 高地铜业是一家加拿大公司，专注于美国密歇根州上半岛的铜项目勘探和开发，拥有铜木矿床和白松北项目部分权益，发行并流通7.36亿股普通股，股票在多伦多证券交易所创业板和OTCQB创业板市场上市 [5]

高管变动 - 高级副总裁兼首席财务官Robert VanHimbergen将于2025年6月27日离职[1] - 现任副总裁兼首席会计官Megan Walke将担任临时CFO 其在公司有14年财务领导经验 包括2022年5月起担任CAO 并有9年公共会计经验[2] - 公司已聘请顶级猎头公司寻找永久CFO人选[2] 公司战略与转型 - 过去三年中Robert VanHimbergen推动了公司向纯工业企业的转型[3] - 公司凭借行业领先品牌的竞争优势 已具备执行战略的有利条件[3] - 离职高管将工作至6月底 确保与临时CFO顺利交接[3] 业务概况 - 公司是全球工业设备供应商 提供高工程化关键处理设备和解决方案[8] - 业务组合服务于塑料 食品和回收等大型终端市场[8] - 公司以"塑造明日关键"为宗旨 通过卓越运营和协作创新为客户提供解决方案[8]

文章核心观点 Highland Copper Company 正在积极推进其全资拥有的 Copperwood 项目和合资的 White Pine North 项目，通过分阶段工程、冶金测试和环境基线工作来优化和降低项目风险，为最终的建设决策和项目融资做准备 两个项目均位于美国密歇根州上半岛这一支持性管辖区，且高度受益于铜价，有望形成强大的铜生产组合 [1][2][14] Copperwood 项目进展 - **2025年现场工作**：公司将完成湿地与溪流许可相关的剩余义务，包括在新湿地进行景观美化和植树，以及场外溪流缓解项目 这是建设决策前的最后现场工作，完成后现场支出率将降低 [3] - **详细工程设计**：2025年1月，公司将矿山工程和选矿厂工程的前端工程与设计合同授予 DRA Global 第一阶段工程正在进行中，旨在审查历史项目数据以最终确定关键设计标准，预计在2025年第三季度完成 第二阶段目标是在2026年初使项目设计完成度达到约35%，为项目融资和建设决策做准备 [4] - **冶金测试工作**：2025年1月启动的钻探计划已按时、按预算成功完成，提取了约400公斤岩心样本用于测试 测试专注于应用超细浮选技术，有望提高品位-回收率曲线、改善项目经济性、减少选厂占地面积并降低环境影响 测试结果预计在2025年第三季度公布 [5] 项目获得的多层级支持 - **联邦层面支持**：美国众议员 Bergman 发表支持信，强调 Copperwood 项目对支持密歇根州工人、加强工业和保障国家经济未来的重要性，并指出该项目可减少对全球供应链中断的脆弱性和对外国对手的依赖，创造数百个高薪工作岗位 [7] - **州及地方层面支持**：密歇根上半岛代表团（包括众议员 Prestin、Bohnak、Markkanen 和参议员 McBroom）联合发表专栏文章，称 Copperwood 项目是密歇根利用其丰富采矿经验和可持续实践来减少美国对外国矿产及加工依赖的世代机遇 [7][8] - **持续的地方支持**：2025年2月，Gogebic 县委员会、Wakefield 镇和 Ironwood 镇再次通过支持该项目的决议 地方官员强调该项目工作的透明度、安全性和可问责性，并指出该项目对当地能源、道路和宽带基础设施拨款批准至关重要，将为当地经济提供亟需的推动力 [9] - **潜在资金支持**：公司向密歇根州参议院拨款委员会陈述项目优势，预计这种广泛支持将有助于最终批准一项5000万美元的拨款提案 [6] White Pine North 项目进展 - **资源量更新**：钻探数据库已更新2024年化验结果、钻孔日志和历史数据的QA/QC 资源量更新工作正在进行中，包括审查地质模型、QA/QC程序、采样方法、比重分析和资源估算标准 第一季度完成的地球物理调查将支持正在进行的更新结构模型工作 [11] - **测试与工程权衡研究**：冶金测试计划的第一阶段已完成，结果为工艺流程开发和粉碎权衡研究提供信息 岩土岩石强度测试也已完成，数据已纳入岩土建模以确定关键矿山设计标准 此外，已启动评估厂址位置、供电方案和尾矿处置方法的权衡研究 [12] - **环境基线研究**：环境基线研究将在2025年持续进行，包括地球化学特征分析、额外的动植物及受威胁与濒危物种调查、湿地与溪流特征分析工作 2025年还将继续进行季度地下水和地表水采样 [13] 公司管理层评论与项目定位 - 公司总裁兼CEO对 Copperwood 项目的稳步推进感到满意，认为工程和冶金测试方面已完成的工作增强了其对项目技术和经济潜力的信心 同时，合资的 White Pine 项目也在多方面取得进展，即将进行的资源量更新是项目发展的重要里程碑 [14] - 这两个项目共同构成了在北美铜生产未来中既具支持性又具战略重要性的地区内，一个引人注目的增长管道的基础 [14]

公司分红公告 - 公司董事会宣布每股普通股季度现金股息为0225美元 股息将于2025年6月30日支付 股权登记日为2025年6月16日收盘时在册股东 [1] 公司业务概况 - 公司为全球性工业集团 提供高工程化关键工艺设备及解决方案 业务覆盖超100个国家 [2] - 产品组合服务于塑料食品回收等规模大且具吸引力的终端市场 旗下拥有多个工业领域领先品牌 [2] - 公司以"塑造关乎未来的重要事物"为核心理念 通过卓越运营协作创新为利益相关方创造价值 [2] 信息来源 - 公告及公司信息均来源于Hillenbrand官方披露 [3]

财务数据和关键指标变化 - 第二财季营收7.16亿美元，较上年下降9%，主要因期初积压订单减少致销量降低，但略好于预期 [18] - 调整后EBITDA为9900万美元，下降19%，调整后EBITDA利润率为13.8%，下降180个基点，主要受销量降低和成本通胀影响 [19] - GAAP净亏损4100万美元，上年同期为盈利600万美元，因出售Milacron多数股权产生非现金损失 [19] - 调整后每股收益0.60美元，下降21%，但因利息费用和其他公司项目表现良好超预期 [19] - 调整后有效税率为30.9%，较上年高280个基点，主要因收入地域组合变化，预计全年税率约29% [19] - 运营现金流约100万美元，与上年持平，反映典型季节性特征；资本支出900万美元，支付股东季度股息约6000万美元 [20] - 二季度末净债务为14.6亿美元，净债务与调整后EBITDA比率为3.4倍，含出售Milacron所得约2.65亿美元现金 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 先进工艺解决方案（APS）业务 - 营收4.94亿美元，较上年下降12%，因期初积压订单减少致销量降低 [20] - 调整后EBITDA为7900万美元，下降22%，调整后EBITDA利润率为16%，下降200个基点，受销量和成本通胀影响 [21] - 积压订单1.6亿美元，下降15%，因关税致宏观不确定性增加，订单弱于预期 [21] 成型技术解决方案（MTS）业务 - 营收2.22亿美元，较上年下降2%，主要因外汇不利影响 [22] - 调整后EBITDA为3200万美元，下降4%，调整后EBITDA利润率为14.5%，下降40个基点，受成本通胀影响 [22] - 积压订单5500万美元，剔除Millikron注塑和挤出业务，本季度热流道、模具部件及售后零部件和服务订单稳定 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 食品、健康和营养（FHN）产品资本订单本季度同比改善，分离业务需求强劲，售后市场为业务提供稳定盈利基础 [11] - MTS业务热流道对消费品和包装的需求改善，亚太和美洲地区表现突出，但欧洲市场整体低迷 [13] - 外部市场指数在季度末显示增长情绪，但4月初关税升级后反转，中国市场跨国大客户暂停投资评估关税影响 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 完成出售Milacron注塑和挤出业务51%的股权，MTS业务未来由Mold Masters和DME品牌组成，公司专注高工程附加值加工技术和系统核心优势 [6] - 执行成本削减计划，包括成本控制、加速布局整合，同时关注FHN全解决方案能力和服务业务增长机会 [12] - 评估全球关税政策对业务的潜在影响，积极管理全球供应链，采取替代采购、战略转移库存和制造能力、实施附加费定价和调整合同条款等措施 [14] - 持续评估业务和资产，决定是否为合适所有者，此前已出售Milacron业务，现达成出售TerraSource Global业务协议 [41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球宏观经济不确定性持续影响需求，关税升级致客户投资计划延迟，预计短期内不确定性仍将持续 [8][10] - 尽管当前客户需求受限，但公司凭借区域战略和领先竞争地位，对长期需求驱动因素保持信心，待需求恢复将受益 [17] - 对FHN业务整合进展感到满意，有望提前实现协同效应，对团队适应和执行能力有信心 [38] 其他重要信息 - 公司更新全年业绩指引，预计总营收25.6 - 26.2亿美元，调整后EBITDA为3.63 - 3.95亿美元，调整后每股收益2.1 - 2.45美元，运营现金流约1.2亿美元，资本支出4000万美元 [25] - 预计第三财季营收5690 - 5830万美元，调整后每股收益0.46 - 0.53美元，环比下降主要因Milacron交易和关税影响 [26] 问答环节所有提问和回答 问题1: 请描述业务季度订单节奏及4月情况，以及APS业务中食品健康营养、大型塑料和工程塑料方面的情况 - 2月订单情况良好，后因关税问题，食品健康营养和大型塑料业务部分大订单暂停，目前中国国内订单开始出现，但规模不大；MTS业务中国热流道订单暂停，可能转向印度等东南亚国家，印度报价活动增加 [32][34] - 尽管食品健康营养业务部分订单推迟，但FHN业务同比仍有增长，体现公司战略和团队协作成效 [36] 问题2: FHN相关业务协同效应进展，以及是否考虑变现其他资产 - 公司重申按计划推进协同效应，有望提前实现。已完成全球职能、供应管理、服务业务独立运营等整合举措，过去12个月完成两个场地整合 [38][39] - 公司持续评估业务和资产，会为业务做出正确决策 [42] 问题3: 四个抵消关税的杠杆中哪个影响最大，1500万美元是否包含这些杠杆的成效 - 近期影响最大的是双重采购，附加费定价在APS业务定价能力更强，公司采购团队每日更新成本和机会信息，综合考虑成本、税收等因素 [45][46] - 1500万美元包含部分成效，这是预计的较高暴露水平，随着各项措施推进，有望减轻影响 [48] 问题4: 请介绍TerraSource剥离的现金时间和情况 - TerraSource于2010年收购，2021年出售51%股权获约2600万美元应收票据，交易完成时票据约3400万美元；业务售价2.45亿美元用于偿还债务，公司将获得约1亿美元净收益，预计在第三财季末或第四财季初完成交易 [49] 问题5: 为何附加费定价更具针对性，与疫情期间相比有何不同 - 疫情期间供应链对中国依赖大，面临供应中断和物流运输挑战；公司采取区域内供应策略，降低了供应链风险 [59] - 疫情期间需求和积压订单高，定价能力强；目前APS业务因合同期限长，可在合同中明确成本分担；MTS业务需求低、产能过剩，定价压力大 [60][62] 问题6: 1500万美元预计一年内能降低多少，如何抵消 - 预计一年后大部分影响能得到缓解，3000万美元的年化数字偏高，因下半年季节性表现更强，相关措施已在推进 [63][64] 问题7: 售后零部件和服务业务表现如何 - 本季度售后市场营收个位数下降，但环比个位数增长；因新设备订单减少，备件销售延迟，但维修业务表现良好，公司将继续关注该业务增长 [68][69] 问题8: EBITDA和运营现金流指引下调差异的原因 - 自由现金流从第一财季的1.05亿美元降至8000万美元，主要因盈利减少约2500万美元和EPS业务相关重组支付，部分被资本支出减少抵消，同时持续关注营运资金管理 [71] 问题9: legacy Coperion业务（大型塑料、工程塑料）订单何时回升可实现2026财年营收持平或增长 - 2026财年营收增长面临压力，需在最后一个月和第三财季有订单流入；目前订单仍受压力，预计未来几个月关税不确定性会更清晰 [74][75] 问题10: 修订后的指引对宏观环境有何暗示 - 公司预计订单不会回升，暗示宏观环境处于温和衰退状态，公司将谨慎控制支出，关注可控制因素 [77][79]

财务数据和关键指标变化 - 第二财季营收7.16亿美元，较上年下降9%，主要因期初积压订单减少致销量降低，但略好于预期 [19] - 调整后EBITDA为9900万美元，下降19%，因销量降低和成本通胀，部分被生产率、协同效应等抵消 [20] - 综合调整后EBITDA利润率为13.8%，较上年下降180个基点，主要受销量对经营杠杆的影响 [20] - GAAP净亏损4100万美元，上年同期盈利600万美元，因出售Milacron多数股权的非现金损失 [20] - 调整后每股收益0.60美元，下降21%，但因有利的利息费用和其他公司项目超预期 [20] - 本季度调整后有效税率为30.9%，较上年高280个基点，主要因收入的地域组合 [20] - 本季度运营现金流约100万美元，与上年持平，反映现金流的典型季节性 [21] - 本季度资本支出900万美元，通过季度股息向股东支付约6000万美元 [21] - 二季度末净债务为14.6亿美元，净债务与预估调整后EBITDA比率为3.4倍 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 先进工艺解决方案（APS）业务 - 营收4.94亿美元，较上年下降12%，因期初积压订单减少致销量降低 [21] - 调整后EBITDA为7900万美元，同比下降22%，主要因销量降低和成本通胀，部分被生产率等抵消 [22] - 调整后EBITDA利润率为16%，较上年下降200个基点 [22] - 积压订单16亿美元，较上年下降15%，主要因关税带来的宏观不确定性致订单弱于预期 [22] 成型技术解决方案（MTS）业务 - 营收2.22亿美元，较上年下降2%，主要因不利的外汇因素 [23] - 调整后EBITDA为3200万美元，下降4%，调整后EBITDA利润率为14.5%，下降40个基点，因成本通胀，部分被生产率抵消 [23] - 积压订单5500万美元，剔除了Millikron注塑和挤出业务，本季度热流道、模具部件及售后零部件和服务订单稳定，符合预期 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 进入日历年时，公司谨慎乐观，认为强大的项目管道将以更正常的速度转化为订单，但此后关税大幅扩大和升级，商业和消费者信心及情绪下降，客户投资计划延迟 [9][10] - 外部市场指数在季度末显示增长情绪，但4月初关税升级后逆转，4月以来，中国大型跨国客户暂停投资，评估关税影响并考虑替代采购和生产地 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 完成出售Milacron注塑和挤出业务51%的权益后，MTS业务未来由Mold Masters和DME品牌组成，公司专注于高度工程化、增值加工技术和系统的核心优势，服务多元化、周期性较低的全球终端市场 [5][6] - 公司业务聚焦于高性能材料（包括塑料）以及食品、健康和营养终端市场，这些市场有长期增长趋势，公司品牌在服务的应用和地区处于行业领先地位 [6] - 公司供应链战略自新冠疫情后显著演变，制造和供应链布局主要服务区域内需求，降低了直接关税风险，但仍有约5%的国内供应商为国际供应商，中美之间的支出约占全球销售成本的1% [15][16] - 公司制定了全面的多方面战略，包括替代采购、战略转移库存和制造能力、实施附加费定价以及调整合同条款，以应对关税影响 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度需求受全球宏观经济不确定性严重影响，不确定性在季度内升级，主要由关税驱动，但团队仍实现了超预期的营收和调整后每股收益 [7][8] - 预计近期高度不确定性将持续，公司已调整展望，预计市场需求将进一步承压，订单水平在上半年不会改善，甚至可能进一步下降，客户将继续推迟决策，直至关税政策及其更广泛的经济影响更清晰 [10][27] - 尽管当前客户需求受限，但公司对区域战略和领先竞争地位保持积极态度，认为终端市场的长期需求驱动因素依然稳固，团队有能力应对挑战，确保产品和能力组合为长期成功做好准备 [18] 其他重要信息 - 公司与合资伙伴达成最终协议，以2.45亿美元出售TerraSource global业务，预计Hillenbrand净收益约1亿美元，用于偿还债务，预计交易在2025财年第三季度末或第四季度初完成 [26] - 公司更新了全年展望，预计总营收约25.6 - 26.2亿美元，调整后EBITDA为3.63 - 3.95亿美元，调整后每股收益为2.1 - 2.45美元，全年运营现金流约1.2亿美元，资本支出4000万美元，展望包括约1500万美元的直接关税对EBITDA的影响 [27][28] - 预计第三季度营收为5690 - 5830万美元，调整后每股收益为0.46 - 0.53美元，环比下降主要因Milacron交易和关税预期影响 [28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请描述业务在本季度的订单节奏以及4月至今的情况，并具体说明APS业务中食品健康营养、大型塑料和工程塑料方面的情况 - 本季度2月前订单情况良好，但之后一些受关税影响的大订单，特别是食品健康营养领域加拿大和美国之间的合同被搁置，客户重新评估；APS业务的塑料方面情况类似，宏观不确定性使客户暂停订单；3月底后，中国出现一些区域内订单；MTS业务中，中国热流道业务订单暂停，可能转向印度等东南亚国家，印度近期报价活动增加 [34][35][36] - 尽管食品健康营养业务有订单推迟情况，但该业务仍同比增长，公司看到产品组合和团队协作在商业表现上的成效 [38] 问题2: 关于收购方面的协同效应进展如何，以及在出售TerraSource后是否考虑变现其他资产 - 公司重申在实现协同效应方面按计划进行，且将提前完成目标，在FHN相关业务整合方面，已完成全球职能、供应管理、服务业务独立化、运营模式建立、销售和商业活动整合以及部分场地整合等工作 [40] - 公司会持续评估所有业务和资产，判断是否为合适的所有者，并做出对业务有利的决策 [43][44] 问题3: 四个抵消关税的杠杆中，哪个预计产生最直接影响，附加费定价的情况如何以及针对性如何 - 短期内，双重采购将产生最大影响；附加费定价在EPS和MTS业务的某些方面有针对性，EPS业务定价能力更强，MTS业务过去几年面临定价压力，公司设立了定价部门分析市场、成本和定价情况 [47][48] 问题4: 1500万美元的关税影响数字是否包含杠杆措施的成果 - 该数字包含了今年的部分成果，但公司认为这是暴露风险的上限，随着各团队的工作推进，有机会尽快减轻影响，部分措施实施较快，部分可能需要几个月，预计2026年情况会更好 [49] 问题5: 请介绍TerraSource剥离的现金时间和相关情况 - TerraSource是2010年收购的一部分，2021年10月出售51%股权获得约2600万美元应收票据，交易完成时票据约3400万美元；业务售价2.45亿美元用于偿还债务，包括票据和第三方贷款，公司将获得约1亿美元净收益，预计在第三季度末或第四季度初完成，收益全部用于偿还债务 [51] 问题6: 为什么在附加费定价方面更有针对性，而不是更激进，以及与新冠期间相比，通胀压力和提价情况有何不同 - 新冠期间，公司供应链对中国依赖大，面临供应中断、物流困难等问题，之后公司采取区域内供应策略，减轻了风险；新冠期间需求和积压订单高，公司提价能力强；目前，APS业务因合同期限长，可在合同中明确成本覆盖方式，定价能力较好；MTS业务需求低、产能过剩，面临定价压力 [60][62][63][64] 问题7: 从现在看一年后，能否降低或抵消1500万美元的关税影响 - 预计一年后大部分影响将得到缓解，3000万美元的年化数字可能偏高，因为公司下半年季节性表现更强，目前各项措施已在推进，预计2026年能减轻大部分影响 [65][66] 问题8: 零部件和服务业务在当前宏观环境下的表现如何 - 本季度售后市场营收个位数下降，但环比个位数增长；下降原因是新设备和大型设备订单减少，导致备件销售延迟；真正的售后维修业务表现良好，公司将继续关注并推动该业务增长 [69][70] 问题9: EBITDA和运营现金流指引较初始预期下降，差额中因大型项目前期付款减少和COGS通胀压力的占比分别是多少 - 自由现金流从第一季度的1.05亿美元降至8000万美元，主要因约2500万美元的收益下降和EPS业务的一些重组付款，部分被资本支出减少抵消；此外，公司将继续关注贸易营运资金管理 [72] 问题10: 对于传统Coperion业务（大型塑料、工程塑料），订单何时开始回升才能在2026财年实现持平或正增长 - 2026财年营收要高于2025年面临较大压力，需要在最后一个月和第三季度有订单流入；目前预计该业务年底积压订单将减少，尽管管道仍强劲、测试设施满负荷，但未来几个月订单仍将承压，希望关税不确定性能有所缓解 [75][76] 问题11: 修订后的指引从宏观角度意味着什么，是温和衰退、更严重下滑还是维持现状 - 目前假设订单较2024年下降，属于温和衰退情况；年初公司对投资持谨慎态度，现在更倾向于衰退情况，公司将继续控制可支配成本、优先安排资本支出和关注贸易营运资金管理 [78][79]

业绩总结 - 2025年第二季度收入为7.16亿美元，同比下降9%，主要受宏观经济不确定性和客户投资谨慎影响[9] - 调整后EBITDA为9900万美元，同比下降19%，受低销量和持续成本通胀影响[18] - 高级过程解决方案部门的收入为4.94亿美元，同比下降12%[23] - 模具技术解决方案部门的收入为2.22亿美元，同比下降2%，主要受外汇波动影响[28] - 2025财年更新后的收入指导为25.55亿至26.20亿美元，同比下降20%至18%[35] - 调整后EBITDA预计为3.63亿至3.95亿美元，调整后EBITDA利润率为17.0%至17.5%[35] - 调整后每股收益预计为2.10至2.45美元，同比下降37%至26%[35] - 2025年第一季度的调整后EBITDA为9880万美元，2024年同期为12260万美元[56] - 2025年第一季度的调整后每股收益为0.60美元，2024年同期为0.76美元[54] 用户数据 - 食品和其他增长市场的收入从FY22的不到3%增长至FY25的超过30%[7] - 2025年第一季度的有机订单积压为16531万美元，2024年同期为19267万美元[57] 未来展望 - 预计FY25调整后每股收益范围为2.10至2.45美元，反映出持续的宏观经济压力和关税影响[9] - 预计2025财年直接关税成本影响约为1500万美元（EBITDA）[42] - 预计TerraSource Global交易将在第三季度末或第四季度初完成，预计净收益约为1亿美元[34] - 第三季度收入预计为5.69亿至5.83亿美元，调整后每股收益预计为0.46至0.53美元[35] 资本结构与财务状况 - 截至2025年3月31日，净债务为15亿美元，净债务与调整后EBITDA比率为3.4倍[34] - 目标净杠杆范围为1.7倍至2.7倍，优先考虑现金流以降低杠杆[33] - 2025年第一季度的净债务为14583万美元，调整后的EBITDA比率为3.4[58] - 2025年第一季度的GAAP有效税率为12.9%，而2024年同期为32.8%[60] - 2025年第一季度的现金流入为2599万美元，2024年同期为流出250万美元[59] 其他信息 - 完成对Milacron注塑和挤出业务的主要股权出售，净收益约为2.65亿美元，用于债务偿还[18] - 由于资本订单减少，预计售后市场销量将下降[42] - 2025年第一季度的业务收购、剥离和整合成本为2510万美元，2024年同期为910万美元[56] - 2025年第一季度的摊销费用为3420万美元，2024年同期为4120万美元[56] - 2025年第一季度的库存增值成本为0.9万美元，2024年同期为-0.9万美元[56]