公司业绩概览 - 2025财年第二季度净收入7 16亿美元同比下降9%主要由于资本设备销量下降部分被有利定价抵消 [3] - GAAP净亏损4 09亿美元或每股亏损0 58美元而去年同期为每股盈利0 09美元主要因Milacron业务出售损失及销量下降 [4] - 调整后EBITDA9 88亿美元同比下降19%调整后每股收益0 60美元同比下降21%主要受销量下滑和成本通胀影响 [5] - 经营现金流1 3亿美元同比下降59%资本支出约900万美元 [13] 业务板块表现 Advanced Process Solutions (APS) - 净收入4 94亿美元同比下降12%因资本设备销量减少 [6] - 调整后EBITDA7 89亿美元同比下降22%利润率下降200个基点至16 0% [8] - 订单积压15 9亿美元同比下降15%但环比增长1%受汇率利好影响 [9] Molding Technology Solutions (MTS) - 净收入2 22亿美元同比下降2%主要受汇率不利影响 [10] - 调整后EBITDA3 22亿美元同比下降4%利润率下降40个基点至14 5% [11] - 订单积压5500万美元同比下降因剥离Milacron业务有机订单增长7% [12] 战略行动与资本配置 - 完成Milacron注塑挤出业务51%股权出售净收益2 65亿美元用于债务偿还 [16] - 签订协议出售TerraSource Global业务预计获得税后现金收益约1亿美元用于降低杠杆率 [15] - 截至2025年3月31日净债务14 6亿美元净债务与调整后EBITDA比率为3 4倍流动性7 7亿美元 [14] 2025财年展望 - 更新全年指引反映关税和宏观经济不确定性影响预计全年收入25 6-26 2亿美元同比下降18-20% [17] - 调整后EPS预期2 10-2 45美元同比下降30-40%第三季度调整后EPS指引0 46-0 53美元 [18] - 预计关税直接影响EBITDA约1500万美元基于2025年4月29日政策 [17] 行业与运营环境 - 全球宏观经济条件恶化关税不确定性加剧导致客户资本投资决策趋于谨慎 [2] - 公司在食品、健康、营养产品组合及分离产品领域实现订单同比增长但APS后市场表现相对稳定 [2] - 采取供应链优化措施包括附加费定价、替代采购和产能调整以应对成本上升 [2]

公司动态 - Hillenbrand将于2025年4月30日美国东部时间上午8点举行电话会议和网络直播 讨论2025财年第二季度（截至2025年3月31日）的业绩 网络直播包含幻灯片演示 可通过公司投资者关系网站访问 存档至2025年5月30日 [1] - 电话会议接入方式：美国和加拿大听众拨打+1 (877) 407-8012 国际听众拨打+1 (412) 902-1013 会议ID为13752558 重播服务截至2025年5月14日午夜 美国和加拿大重拨+1 (877) 660-6853 国际重拨+1 (201) 612-7415 [2] - 公司将在2025年4月29日市场收盘后发布业绩新闻稿 全文及财务数据可通过投资者关系网站获取 [3] 公司概况 - Hillenbrand为全球性工业公司（纽交所代码：HI） 业务覆盖100多个国家 提供高工程化、关键任务型加工设备及解决方案 [4] - 产品组合服务于耐用塑料、食品和回收等大型终端市场 旗下拥有多个领先工业品牌 公司以"Shape What Matters For Tomorrow™"为宗旨 注重卓越、协作与创新 [4]

交易完成 - Hillenbrand已完成将Milacron注塑和挤出业务51%股权出售给贝恩资本交易金额2 87亿美元[1] - 交易后贝恩资本获得Milacron运营控制权公司保留49%股权[4] - 交易净收益约2 5亿美元将用于债务偿还[4] 业务背景 - Milacron于2019年通过收购Milacron Holdings Corp进入公司组合同时获得的Mold-Masters和DME业务仍保留[2] - 2024财年Milacron贡献营收5 26亿美元调整后EBITDA 6400万美元[3] 战略调整 - 此次出售符合公司优化组合战略旨在聚焦周期性较弱且增长更高的业务领域[1] - 2025年2月5日公司启动Milacron多数股权出售计划[4] 财务展望更新 - 2025财年营收预期从原29 25-30 9亿美元下调至26 25-27 9亿美元[5] - 先进工艺解决方案部门营收预期20 5-21 75亿美元成型技术解决方案部门5 75-6 15亿美元[5] - 全年调整后EBITDA预期4 11-4 47亿美元每股收益预期2 45-2 8美元[6] 股价表现 - 公司股价过去一年下跌50 5%同期行业跌幅11 4%[7] 同业比较 - Mueller Water Products过去一年股价上涨65%2025财年每股收益预期1 25美元同比增长29 2%[9] - Applied Industrial Technologies过去一年股价上涨17 5%2025财年每股收益预期9 9美元同比增长1 5%[10] - AZZ过去一年股价上涨8 7%2025财年每股收益预期5 12美元同比增长13%[11]

交易概述 - Hillenbrand已完成将其在Milacron注塑和挤出业务中的多数股权出售给Bain Capital交易金额为2.87亿美元[1] - Bain Capital获得Milacron约51%股权及完全运营控制权Hillenbrand保留约49%股权[2] - 交易后Hillenbrand预计税后净收益约2.5亿美元将用于偿还债务[4] 战略意图 - 此次交易是Hillenbrand向纯工业公司转型的战略举措有助于优化公司利润结构并聚焦食品制药和聚合物终端市场的核心工艺及自动化设备业务[3] - Hillenbrand通过保留少数股权维持未来从Milacron获取收益的机会[2] - 公司2019年收购Milacron Holdings Corp后已陆续出售Cimcool业务目前仍保留Mold-Masters和DME业务[3] 合作方表态 - Hillenbrand CEO表示与Bain Capital的合作将为Milacron持续增长奠定基础[3] - Bain Capital合伙人指出将支持Milacron管理团队强化全球制造及售后市场解决方案并利用新兴技术和行业趋势推动增长[4] 公司背景 - Hillenbrand为全球工业公司提供高工程化关键工艺设备和解决方案业务涵盖耐用塑料食品和回收等终端市场[5] - 公司以"Shape What Matters For Tomorrow™"为宗旨通过创新协作塑造解决方案[5] 前瞻性说明 - 新闻稿包含关于交易预期效益Milacron未来增长及行业趋势的前瞻性陈述涉及已知和未知风险[6][7] - 实际结果可能因战略执行市场反应等内外部因素与前瞻陈述产生重大差异[8][9] - 前瞻性信息仅代表发布时点观点公司无义务公开更新修订[11]

文章核心观点 投资者需关注希伦布兰德（Hillenbrand）股票，因其2025年4月17日行权价17.50美元的看跌期权隐含波动率高，结合分析师看法，这可能意味着交易机会正在形成 [1][3][4] 隐含波动率相关 - 隐含波动率反映市场对未来股价波动的预期，高隐含波动率表明投资者预期股价大幅波动或即将有重大事件导致股价涨跌，但它只是期权交易策略的一部分 [2] 分析师观点 - 期权交易员预期希伦布兰德股价大幅波动，公司在工业服务行业中Zacks排名第4（卖出），该行业在Zacks行业排名中处于后23% [3] - 过去60天，两位分析师上调本季度盈利预期，一位下调，Zacks本季度每股盈利共识预期从62美分降至54美分 [3] 交易策略 - 高隐含波动率可能意味着交易机会，期权交易员常寻找高隐含波动率期权出售溢价，希望到期时标的股票波动小于预期 [4]

文章核心观点 - 高地铜业公司宣布其更新的空气许可证申请获密歇根州环境、五大湖和能源部批准，该许可证将助力铜木项目运营 [1] 许可证相关情况 - 新颁发的空气许可证取代2018年授予铜木项目的现有许可证，为项目在需要时用现场发电机补充主电源电力提供灵活性，确保运营能源策略可靠高效 [2] - 作为州和联邦许可程序一部分，EGLE于2024年12月10日结束公众意见征询期，并于2024年10月30日举行虚拟公众听证会，其空气质量部门于2025年2月27日正式批准申请 [3] 公司表态 - 公司首席执行官巴里·奥谢称获EGLE批准体现密歇根州监管审查程序全面公正，许可证颁发表明铜木项目设计符合严格环境标准且运营负责，公司感谢州当局和当地社区支持，将继续推进项目，与利益相关者合作使项目投产 [4] 公司概况 - 高地铜业公司是加拿大公司，专注于美国密歇根州上半岛铜项目勘探和开发，通过长期矿产租赁拥有铜木矿床，通过与Kinterra Copper USA LLC的合资企业拥有白松北项目34%权益，还拥有确保进入铜木矿床及提供基础设施空间的地表权，公司已发行和流通736,363,619股普通股，其普通股在多伦多证券交易所创业板和OTCQB创业市场上市 [5]

文章核心观点 密歇根州西部上半岛社区重申对高地铜业公司铜木矿项目的支持，该项目预计创造超700个直接和间接就业岗位，同时保护周边自然资源，当地政府和机构认为项目将推动地区经济增长并带来诸多益处 [1] 项目支持情况 - 铁木镇、韦克菲尔德镇、欧文镇、戈吉比克县委员会和戈吉比克县道路委员会一致批准对铜木矿的支持决议 [1] - 21个政府部门发布支持决议，近10个当地机构提交支持信，数十位社区领袖和民选官员公开表示支持 [4] 项目意义 - 为密歇根州和西部上半岛带来千载难逢的机会，项目的能源、道路和宽带基础设施赠款获批至关重要，将推动地区经济发展 [2] - 带来高薪工作，加强当地经济，为家庭创造新机会，让年轻人能留在家乡发展 [3][5] - 美国先进制造业和国家安全依赖本地开采铜等材料，该项目对地区和国家未来重要 [6] 项目环保情况 - 是美国少数获得全面许可的新建铜矿之一，符合密歇根州严格的环境标准，项目设计旨在减少和缓解环境影响 [3] - 按12:1的比例保护或创造湿地，不抽取苏必利尔湖的水，自行资助负责任的闭矿计划，包括拆除关键基础设施和恢复自然栖息地 [3] 相关公司信息 - InvestUP是上半岛的区域经济发展组织，与私营部门、市政和非营利组织合作，推动该地区经济发展 [7] - 高地铜业公司是一家加拿大公司，专注于美国密歇根州上半岛的铜矿项目勘探和开发，拥有铜木矿矿床及相关权益，其普通股在证券交易所上市 [8]

文章核心观点 - 希伦布兰德公司董事会宣布普通股常规季度现金股息为每股0.225美元，将于2025年3月31日支付给2025年3月14日收盘时登记在册的股东 [1] 公司信息 - 希伦布兰德是一家全球工业公司，为全球100多个国家的客户提供高度工程化、关键任务处理设备和解决方案 [2] - 公司业务组合由领先工业品牌组成，服务于耐用塑料、食品和回收等大型有吸引力的终端市场 [2] - 公司以“塑造未来重要之事”为宗旨，追求卓越、协作和创新，为员工、客户、社区和其他利益相关者提供最佳解决方案 [2] - 公司官网为www.Hillenbrand.com [2]

文章核心观点 高地铜业公司宣布首席执行官巴里·奥谢将参加多个会议并进行展示，同时介绍了公司基本情况及信息获取途径 [1][3] 会议安排 - 新兴增长会议（线上）：2025年2月18日下午1:45 - 2:15（美国东部时间），链接为https://goto.webcasts.com/starthere.jsp?ei=1696664&tp_key=a17d7ff4c2&sti=hdrsf [1] - 迈阿密矿业与资金会议：2025年2月20 - 21日，展位D15，2月21日上午11:50 - 12:00进行展示，可安排一对一会议 [1] - 蒙特利尔银行全球金属与矿业会议：2025年2月23 - 26日，可安排一对一会议 [2] - 红云2025年勘探开发者协会（PDAC）会前矿业展示会：2025年2月27 - 28日，2月27日下午1:40在名利场B会议室展示，可安排一对一会议 [2] - 勘探开发者协会（PDAC）会议：2025年3月2 - 5日，3月4 - 5日展位2422B，可安排一对一会议 [2] - 百夫长一号资本第8届年度增长会议：2025年3月6日，上午11:00进行展示，上午10:30参加关键矿产展望2025小组讨论，可安排一对一会议 [2] 公司情况 - 高地铜业公司是一家加拿大公司，专注于美国密歇根州上半岛的铜矿项目勘探与开发 [3] - 公司通过长期矿产租赁拥有铜木矿床，并通过与Kinterra Copper USA LLC的合资企业持有白松北项目34%的权益 [3] - 公司拥有铜木矿床的地表权，可按需为其提供基础设施建设空间 [3] - 公司已发行并流通736,363,619股普通股，其普通股在多伦多证券交易所创业板以“HI”为代码上市，在OTCQB创业板市场以“HDRSF”为代码交易 [3] 信息获取 - 更多公司信息可在公司网站www.highlandcopper.com和SEDAR+网站www.sedarplus.ca查询 [4] 联系方式 - 邮箱：info@highlandcopper.com [5] - 网站：www.highlandcopper.com [6] - 电话：(450) 677-2455 [6]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度合并收入7.07亿美元，同比下降9%，调整后每股收益0.56%，同比下降19%，符合预期，主要因年初积压订单减少 [14] - 调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）9700万美元，下降15%，合并调整后EBITDA利润率13.7%，下降110个基点，主要受销量下降影响 [27] - 公认会计原则（GAAP）净收入600万美元，即每股0.09%，低于上年的1700万美元或每股0.24%，主要因业务发展和整合成本增加 [28] - 运营现金流使用1100万美元，较上年有利1300万美元，主要因营运资金效率提高，资本支出1000万美元，通过季度股息向股东返还约6000万美元 [29] - 季度末净债务17亿美元，净债务与调整后EBITDA比率为3.4倍，符合预期，债务减少是资本配置首要任务 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 先进工艺解决方案（APS）业务 - 收入5.11亿美元，同比下降10%，调整后EBITDA 8300万美元，下降14%，调整后EBITDA利润率16.2%，下降70个基点 [30] - 积压订单16亿美元，下降17%，订单符合预期，客户因利率、政府政策和通胀不确定性延迟订单决策 [32] 成型技术解决方案（MTS）业务 - 收入1.96亿美元，同比下降5%，调整后EBITDA 2700万美元，下降15%，调整后EBITDA利润率14%，下降170个基点 [33] - 积压订单2.33亿美元，增加1%，订单符合预期，短期内未看到广泛复苏，但中期有谨慎乐观因素 [34] 各个市场数据和关键指标变化 - 聚合物和高性能材料市场，中国投资回归正常水平，印度和中东未来资本投资机会强劲，客户报价管道健康 [16] - 食品、健康和营养（FHN）终端市场，需求在所有关键应用领域增加，由北美引领，本季度FHN终端市场订单创纪录 [18] - MTS业务中，北美市场需求疲软，尤其是汽车行业；欧洲市场多数领域相对低迷；亚洲市场稳定性改善，印度在包装和消费品项目上有良好势头 [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司达成协议，将Milacron注塑和挤出业务约51%的股权以2.87亿美元出售给贝恩资本附属公司，保留约49%所有权，以集中资源发展核心业务、加速去杠杆、提高利润率和降低周期性 [8] - 持续进行投资组合审查，评估资产价值，以实现股东回报最大化 [71] - 在APS业务中，采取设施整合等成本行动，应对近期销量水平，确保长期增长前景 [17] - 加速APS业务的整合计划，实现高十几的利润率，有望在本财年末实现3000万美元的成本协同目标 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 本季度受通胀、利率和政府政策不确定性影响，但公司业绩符合预期，对战略和业务长期催化剂充满信心 [12][25] - 预计北美和欧洲市场短期内仍较疲软，客户等待关税和通胀更明确信息 [22] - 尽管宏观经济不确定，但客户报价管道强劲，测试实验室利用率高，APS售后市场订单创纪录 [14] - 完成Milacron交易后，预计杠杆率在第二季度略有上升，到本财年末降至3倍多一点 [36] 其他重要信息 - 交易预计在本财年第二季度末或第三季度初完成，税后净收益约2.5亿美元将用于偿还债务 [37] - 2025财年指引考虑了Milacron约六个月的业绩，调整后预计收入约26.3 - 28亿美元，调整后EBITDA 4.11亿美元，调整后每股收益2.45% - 2.80%，运营现金流约1.5亿美元，资本支出约4500万美元 [40] - 第二季度预计业绩与第一季度一致，目标收入6.85 - 7.05亿美元，调整后每股收益0.53% - 0.58% [42] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: APS业务中客户从报价到下单需要看到什么因素 - 客户关注地缘政治、利率、通胀和关税对项目成本和回报期的影响，等待市场动荡平息，大型项目与利率关联较小，中型项目受利率影响较大 [47][49][51] 问题2: 售后市场订单占收入的百分比及未来几个季度的展望 - 本季度售后市场订单接近总订单和年收入的40%，全年目标为30%，本季度及今年剩余时间略高于该目标，因售后市场改善和资本项目积压订单减少 [55][57] 问题3: FHN业务按地理区域或终端市场的情况 - 本季度北美食品和制药领域表现强劲，包括食品、零食、烘焙食品和宠物食品市场，预计全年持续，且公司在这些产品组合中的交叉销售开始取得成效 [63][64][65] 问题4: 出售Milacron多数股权而非全部剥离的决策原因及内部流程，以及剩余MTS资产的战略契合度 - 公司定期评估资产价值，认为此次交易能为股东创造回报和未来机会，也有利于Milacron的未来发展，公司将继续专注核心业务和偿还债务 [70][71][72] 问题5: 正常运营环境下MTS业务的增长和利润率情况，以及出售所得款项后预计何时回到杠杆率范围内 - MTS业务恢复正常后，利润率应在25%左右或略高，中长期为低个位数增长业务；交易预计在3月底或4月初完成，将使杠杆率降低约0.2倍，本财年无法回到1.7 - 2.7倍的范围内，但债务偿还仍是资本分配首要任务 [75][77][78] 问题6: Milacron交易的倍数、资本结构、最终目标，以及是否会出售剩余49%股权 - 交易倍数约为6 - 7倍，公司将保留49%所有权并记录股权收入，最终目标取决于Bain Capital的战略规划，公司认为该交易将为股东创造长期最大回报 [82][85][87] 问题7: 18个月后市场正常化，公司资产的EBITDA利润率和自由现金流转换能力 - 18个月后，热流道业务利润率将在25% - 30%，APS业务利润率将在18% - 20%；自由现金流转换目标仍为100%，届时将更接近该目标 [94][95][98]