公司整体财务数据关键指标变化 - 2021年第一季度净收入72.3亿美元，2020年同期64.89亿美元；上半年净收入141.48亿美元，2020年同期121.58亿美元[8] - 2021年第一季度毛利润2.459亿美元，2020年同期1.937亿美元；上半年毛利润4.901亿美元，2020年同期3.655亿美元[8] - 2021年3月31日现金及现金等价物为34.49亿美元，2020年9月30日为30.22亿美元[12] - 2021年3月31日总负债268.14亿美元，2020年9月30日为290.8亿美元[12] - 2021年上半年经营活动提供的净现金为25.9亿美元，2020年同期为4.53亿美元[13] - 2021年上半年投资活动提供的净现金为15.41亿美元，2020年同期使用128.24亿美元[13] - 2021年上半年融资活动使用的净现金为37.01亿美元，2020年同期提供121.26亿美元[13] - 2021年第一季度基本每股收益1.04美元，2020年同期亏损0.99美元；上半年基本每股收益2.05美元，2020年同期亏损1.07美元[8] - 2021年第一季度综合收益3.39亿美元，2020年同期亏损10.43亿美元；上半年综合收益17.38亿美元，2020年同期亏损8.53亿美元[10] - 2021年3月31日股东权益总额为123.57亿美元，2020年9月30日为107.94亿美元[12] - 截至2021年3月31日的三个月，公司净收入为7.9亿美元，其他综合损失净额为4.51亿美元[15] - 截至2021年3月31日的六个月，公司净收入为15.67亿美元，其他综合收入净额为1.71亿美元[15] - 2021年3月31日，公司股东权益总额为123.57亿美元，较2020年12月31日的120.63亿美元增长2.44%[15] - 2020年3月31日的三个月，公司净损失为7.22亿美元，其他综合损失净额为3.21亿美元[17] - 2020年3月31日的六个月，公司净损失为7.3亿美元，其他综合损失净额为1.23亿美元[17] - 2020年3月31日，公司股东权益总额为102.7亿美元，较2019年12月31日的114.38亿美元下降10.21%[17] - 公司股息为每股0.215美元（2021年三个月）和每股0.43美元（2021年六个月）[15] - 公司股息为每股0.2125美元（2020年三个月）和每股0.425美元（2020年六个月）[17] - 2021年第一季度和前六个月净收入分别为722.3和1414.8，2020年同期分别为648.9和1215.8[32][33] - 2021年第一季度和前六个月公司总净收入分别为7.223亿美元和14.148亿美元，2020年同期分别为6.489亿美元和12.158亿美元[34][35] - 补充备考财务信息假设美勒克朗收购于2019年10月1日完成，2021年第一季度净收入72.33亿美元，2020年同期为64.89亿美元；2021年前六个月净收入141.48亿美元，2020年同期为133.15亿美元[50][51] - 截至2021年3月31日和2020年9月30日，待售总资产分别为6.27亿美元和18.13亿美元，待售总负债分别为1.87亿美元和3.25亿美元[53] - 2021年第一季度和上半年公司净收入分别为722.3美元和1414.8美元，2020年同期分别为648.9美元和1215.8美元[126] - 2021年第一季度利息收入为 - 1.0美元，利息费用为19.5美元，所得税费用为30.4美元；上半年利息收入为 - 1.6美元，利息费用为40.7美元，所得税费用为61.7美元[127] - 2021年第一季度和上半年合并净收入分别为79.0美元和156.7美元，2020年同期分别为 - 72.2美元和 - 73.0美元[127] - 2021年第一季度总成本3200万美元，2020年同期为1300万美元；2021年前六个月总成本5500万美元，2020年同期为4400万美元[129] - 截至2021年3月31日，公司预提3900万美元重组成本，预计在未来十二个月支付[129] - 2021年3月31日止三个月，净收入7.223亿美元，较2020年同期的6.489亿美元增加7340万美元（11%），含3%有利外汇影响[157][160] - 2021年3月31日止三个月，毛利润2.459亿美元，较2020年同期的1.937亿美元增加5220万美元（27%），毛利率提高410个基点至34.0%[157][161] - 2021年3月31日止三个月，运营费用1.38亿美元，较2020年同期的1.36亿美元增加200万美元（2%），运营费用与净收入比率改善190个基点至19.1%[157][163] - 2021年3月31日止三个月，摊销费用1410万美元，较2020年同期的2400万美元减少990万美元（41%）[157][164] - 2021年3月31日止三个月，剥离资产（收益）损失较2020年增加3710万美元，因2021年3月10日剥离ABEL实现收益[164] - 2021年3月31日止三个月，减值费用较2020年减少8250万美元，因2020年记录的商誉和无形资产减值未在2021年重复[165] - 2021年3月31日止三个月，利息费用1950万美元，较2020年同期的2090万美元减少140万美元（7%）[157][165] - 2021年3月31日止三个月，其他收入净额100万美元，较2020年同期的230万美元减少130万美元（57%）[157][166] - 2021年3月31日止三个月，有效税率为27.8%，2020年为 - 2.6%[167] - 2021年3月31日止六个月，净收入14.148亿美元，较2020年同期的12.158亿美元增加1.99亿美元（16%），含3%有利外汇影响[157][169] - 公司整体毛利润增加124.6美元（34%），毛利率提高450个基点至34.6%，调整后毛利率提高170个基点至34.9%[170] - 公司运营费用减少23.8美元（8%），调整后运营费用增加20.0美元（9%），运营费用与收入比率改善500个基点至19.1%[171] - 摊销费用减少11.1美元（29%），剥离资产收益增加68.7美元，减值费用减少82.5美元[172][173] - 利息费用增加5.1美元（14%），其他收入净额减少3.6美元（86%）[174][175] - 2021年有效税率为28.3%，2020年为12.7%，调整后2021年为27.7%，2020年为25.3%[176][177] 长期制造合同相关数据关键指标变化 - 2021年3月31日和2020年9月30日，长期制造合同应收账款余额分别为149.2和138.1[30] - 2021年3月31日和2020年9月30日，长期制造合同及预付款项负债余额分别为265.6和189.1[30] - 截至2021年3月31日和2020年3月31日的六个月，与长期制造合同及预付款项负债相关的收入分别为97.6和87.8[30] - 截至2021年3月31日，公司剩余履约义务的交易价格总额为1520.6，约78%预计在未来十二个月内履行[31] 各终端市场和地理市场收入表现 - 2021年第一季度，塑料、汽车等各终端市场有不同收入表现，如塑料市场收入210.4[32] - 2021年前六个月，塑料、汽车等各终端市场有不同收入表现，如塑料市场收入405.1[32] - 2021年第一季度，美洲、亚洲等各地理市场有不同收入表现，如美洲市场收入386.4[33] - 2021年前六个月，美洲、亚洲等各地理市场有不同收入表现，如美洲市场收入758.0[33] 收购Milacron相关情况 - 2019年11月21日公司完成对Milacron的收购，获得其100%普通股[36] - 收购Milacron的总现金对价为16.43亿美元，发行的Hillenbrand普通股公允价值为3.569亿美元，总对价转移为20.143亿美元，总购买价格考虑为19.943亿美元[40] - 收购时获得的资产公允价值为24.612亿美元，承担的负债公允价值为4.669亿美元[43] - 购买价格分配中包含8.15亿美元的可识别无形资产，包括客户关系5.6亿美元、商标1.5亿美元、技术及专利9500万美元、积压订单1000万美元[44][46] - 2021年第一季度和前六个月Milacron净收入分别为2.55亿美元和4.919亿美元，2020年同期分别为1.99亿美元和3.323亿美元[48] - 2021年第一季度和前六个月Milacron税前收入分别为3260万美元和6230万美元，2020年同期分别亏损3020万美元和2950万美元[48] - 2021年第一季度和前六个月公司因收购Milacron产生的业务收购和整合成本分别为660万美元和1230万美元，2020年同期分别为390万美元和5770万美元[48] - 收购Milacron使公司规模扩大、产品多元化，增强了在塑料价值链上为客户服务的能力[36] - Milacron的运营结果自2019年11月21日收购日起纳入公司合并财务报表[47] 业务剥离相关情况 - 2020年第四季度公司宣布剥离业务，2020年12月31日完成Red Valve出售，交易价值63.0亿美元；2021年3月10日完成ABEL出售，交易价值103.5亿美元；TerraSource Global业务预计在本财年完成剥离[52][54][56] - Red Valve出售在2021年前六个月产生税前收益3.16亿美元，相关税务费用0.38亿美元，交易成本0.29亿美元；ABEL出售在2021年第一季度和前六个月产生税前收益3.41亿美元，相关税务费用0.67亿美元，交易成本分别为0.30亿美元和0.38亿美元[55][57] - 2020年3月30日公司完成Cimcool业务出售，获得现金收益22.24亿美元[58] - 2019年12月公司出售德国注塑技术解决方案制造工厂，获得净现金收益1.31亿美元[60] - 2020年12月31日，公司完成将Red Valve出售给DeZURIK, Inc.的交易，价值6300万美元，获税前收益3160万美元，产生交易成本290万美元[144][145] - 2021年3月10日，公司完成将ABEL出售给IDEX Corporation的交易，价值1.035亿美元，获税前收益3410万美元，产生交易成本300万和380万美元（分别为三个月和六个月）[146][147] 资产相关数据关键指标变化 - 截至2021年3月31日和2020年9月30日，坏账准备分别为2.39亿美元和2.40亿美元，保修准备金分别为2.52亿美元和2.38亿美元[62] - 截至2021年3月31日和2020年9月30日，经营租赁使用权资产分别为15.06亿美元和15.44亿美元，经营租赁负债分别为14.86亿美元和15.21亿美元[67] - 截至2021年3月31日和2020年9月30日，无形资产账面价值分别为122.65亿美元和122.79亿美元，累计摊销分别为28.74亿美元和26.72亿美元[70] - 截至2021年3月31日六个月，公司商誉总额从2020年9月30日的11.378亿美元增至11.659亿美元，其中收购增加1960万美元，外币调整增加850万美元[72] - 截至2021年3月31日，公司总债务为12.119亿美元，较2020年9月30日的15.526亿美元减少[85] - 截至2021年3月31日，循环信贷无未偿还余额，已发行信用证740万美元，最大借款能力8.926亿美元，加权平均借款利率为2.21%，加权平均信贷安排费为0.24%[91] - 截至2021年3月31日，公司其他信贷安排总计4.187亿美元，其中2.083亿美元用于担保[92] - 2021年3月31日现金及现金等价物账面价值为344.9美元，9月30日为302.2美元[118] - 2021年3月31日和2020年9月30日衍生品的合计名义价值分别为226.5美元和232.8美元[122] - 2021年3月31日和2020年9月30日总资产分别为3917.1美元和3987.4美元[126] 公司债务及融资相关情况 - 2021年3月3日，公司发行3.5亿美元2031年到期的高级无担保票据，年利率3.75%，半年付息一次[86] - 若发生控制权变更回购事件，公司需以101%的本金价格回购2021年票据，202

财务数据和关键指标变化 - 总营收6.93亿美元，增长22%；剔除外汇影响，增长19%；按预估基础计算，增长6% [40] - 调整后EBITDA为1.38亿美元，增长50%，利润率为19.9%，增加370个基点；按预估基础计算，调整后EBITDA为1.37亿美元，增长51%，利润率为20%，较上年增加600个基点 [41] - GAAP净收入为7600万美元，即每股1.01美元，较上年增加1.06美元；调整后净收入为7200万美元，调整后每股收益为0.96美元，增长28% [42] - 调整后有效税率为28.5%，较上年增加650个基点 [43] - 运营现金流为6600万美元，较上年增加4800万美元；资本支出约为600万美元；偿还债务1.57亿美元；以现金股息形式向股东返还1600万美元 [44] - 本季度确认600万美元的增量协同效应，预计今年实现2000 - 2500万美元的协同效应，有望实现与Milacron收购相关的三年总计7500万美元的协同效应 [45] - 季度末净债务为11亿美元，净债务与调整后EBITDA的比率环比下降0.5倍至2.2倍；流动性约为1.1亿美元，包括2.66亿美元现金和循环信贷额度下的可用资金 [55] 各条业务线数据和关键指标变化 Batesville - 营收1.65亿美元，同比增长30%，主要因COVID - 19导致死亡人数增加带来的需求增长和平均售价提高，部分被火化率上升抵消 [45] - 调整后EBITDA利润率为31.7%，较上年提高1360个基点 [47] Advanced Process Solutions（APS） - 营收2.91亿美元，下降5%；按预估基础计算，营收2.83亿美元，也下降5%；剔除货币影响，下降9% [47] - 调整后EBITDA利润率为16.7%，下降10个基点，按预估基础计算下降30个基点 [49] - 不包括Red Valve的订单积压在第一季度末达到创纪录的11亿美元，按预估基础计算同比增长21%，剔除外汇影响增长12%，环比增长10% [50] Molding Technology Solutions（MTS） - 营收2.37亿美元，同比增长78%，按预估基础计算增长7%；剔除外汇影响，增长5% [52] - 调整后EBITDA为4800万美元，增长84%，按预估基础计算增长47%，利润率为20.4%，较上年按预估基础计算增加560个基点 [53] - 订单积压为2.92亿美元，按预估基础计算较上年增长100%，环比增长20% [54] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国市场对大型聚烯烃项目需求强劲，抵消了北美市场需求的下降；食品和制药终端市场在2020财年末的强劲势头延续到本财年第一季度，其他工业终端市场仍面临挑战 [27] - MTS在医疗、包装、消费品和电子等终端市场需求上升，汽车市场订单略有回升但仍低于历史水平 [28][29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注四大战略支柱，包括通过有机和并购方式加强和构建业务平台、管理Batesville以获取现金、利用Hillenbrand运营模式构建可扩展的增长基础、有效配置强劲的自由现金流 [12] - 鉴于过去一年资产负债表的改善，公司预计将继续增加增长投资，重点加强和构建APS和MTS的大型业务平台 [14] - 公司将恢复股票回购计划，并开始考虑战略补充性收购 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管疫情仍存在不确定性，但公司团队有能力在充满挑战的环境中执行战略，对实现业绩和保持增长势头有信心 [69] - 预计第二季度总营收同比增长12% - 16%，调整后EBITDA在1.26 - 1.37亿美元之间，调整后每股收益在0.85 - 0.95美元之间，同比增长29%（区间中点） [60] - 由于疫情不确定性，未提供Batesville下半年具体指引，预计其下半年营收和利润率同比下降；预计APS全年营收按预估基础实现低个位数增长，EBITDA利润率同比略有下降；预计MTS全年营收按预估基础实现中两位数增长，EBITDA利润率同比适度改善，下半年利润率面临压力 [66][67][68] 其他重要信息 - 公司在可持续发展方面持续努力，2018年成立跨职能可持续发展指导委员会，2019年进行重要性评估并签署联合国全球契约，2020年发布首份可持续发展报告 [32][33] - 2021年“One Campaign”聚焦联合国可持续发展目标中的“良好健康与福祉”，部分员工正在当地社区支持疫苗接种诊所 [36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：APS的增量需求来源、汽车市场情况及业务韧性 - 亚洲尤其是中国市场需求强劲，主要因当地扩大基础树脂和工程塑料产能，且当地消费经济较强 [75] 问题2：Batesville下半年利润率正常化的趋势及长期建模 - 下半年将面临钢铁和木材等商品通胀压力；长期来看，当业务量稳定时，EBITDA利润率预计在20% - 21% [77] 问题3：MTS当前积压订单与之前的对比及注塑业务积压订单转化为收入的时间 - 当前积压订单是过去8 - 10个季度以来最高的；平均6 - 9个月转化为收入，部分项目约12个月；预计随着业务推进，积压订单会有所下降，但仍处于较强水平 [79][80] 问题4：MTS注塑业务与其他业务利润率差异及提升注塑业务利润率的机会 - 热流道业务利润率较高，注塑业务订单增加将在下半年对整体利润率造成压力；公司将通过Hillenbrand运营模式和供应链管理改善注塑业务利润率，但缩小与热流道业务利润率差距需要时间 [89][90][91] 问题5：Batesville现金流带来的战略机会及与三个月前相比市场战略机会的变化 - Batesville业务在过去几个季度产生大量现金，使公司能够更快偿还债务；随着债务偿还，公司将更关注高回报的有机项目投资和战略补充性收购 [93][94][95] 问题6：北美大型聚乙烯系统项目本季度情况及前景 - 北美相关业务仍面临挑战，订单需求较弱，业务重心已转向亚洲和其他地区，但预计未来业务将保持稳定 [98] 问题7：MTS第二季度37% - 40%的增长在热流道和注塑产品类别中的情况及全年预期 - 热流道业务增长将在第三季度稳定在高个位数，第四季度略有下降；注塑业务将在下半年实现高两位数增长 [103] 问题8：MTS今年以来的订单率情况及汽车市场需求何时回升 - 热流道业务需求持续增长，注塑业务报价管道显著增加但尚未转化为订单；汽车市场在热流道业务方面需求有所增加，但未恢复到历史水平，注塑业务主要是替换设备和产能扩张需求 [105][106][107] 问题9：公司今年至今的订单活动情况 - APS业务订单保持良好，积压订单持续增长，服务业务虽有挑战但预计将逐步改善；MTS业务热流道和注塑业务需求均强劲，注塑业务上季度订单大幅增长，预计后续增长将放缓但仍保持强劲 [109][110] 问题10：公司今年自由现金流与调整后净收入的转换率预期 - 预计转换率约为100% [111] 问题11：各业务递延订单情况、达到平衡的时间及潜在需求机会 - MTS热流道业务随全球经济改善而增长，预计北美和欧洲市场将继续改善；注塑业务难以确定当前订单中有多少是积压需求，预计后续将实现平稳略增的增长；APS大型项目需求强劲，中期业务有适度增长，零部件和服务业务虽受挑战但已开始实现连续增长，预计未来将持续改善 [116][117][118][119][120][121] 问题12：大宗商品成本对工业平台业务的影响 - APS业务因能将成本转嫁给供应商，大宗商品通胀影响相对较小；MTS业务预计下半年因钢铁通胀将面临超过100个基点的利润率压力 [123][125] 问题13：今年协同效应实现的节奏及整合成本情况 - 本季度实现600万美元协同效应，预计全年2000 - 2500万美元的协同效应将较为均匀地分布在各季度；2500 - 3000万美元的整合成本预计在第二和第三季度较高 [126][127]

业绩总结 - 公司Q1 FY 2021的收入为6.47亿美元，同比增长6%[11] - 调整后EBITDA为1.38亿美元，同比增长50%，调整后EBITDA利润率为19.9%，同比提高370个基点[12] - 公司在第一季度经营现金流为6600万美元，同比增加4800万美元[25] 用户数据 - Batesville部门的收入为1.65亿美元，同比增长30%，调整后EBITDA利润率为31.7%，同比提高1360个基点[15] - 高级过程解决方案（APS）部门的收入为2.91亿美元，同比下降5%，调整后EBITDA利润率为16.7%，同比下降10个基点[18] - 成型技术解决方案（MTS）部门的收入为2.37亿美元，同比增长7%，调整后EBITDA利润率为20.4%，同比提高560个基点[20] 未来展望 - 公司预计通过出售Red Valve和ABEL获得约1.63亿美元的总收益[8] - 调整后EBITDA预计在126百万至137百万美元之间，同比增长21%[28] - 调整后每股收益预计在0.85美元至0.95美元之间，同比增长21%[28] 市场扩张与并购 - 公司计划恢复股票回购并考虑战略性收购[31] - 公司记录的订单积压为13.6亿美元，同比增长32%[12] - 公司在Batesville部门的高销量和MTS部门的强劲增长推动了整体收入表现[13] 负面信息 - APS（先进工艺解决方案）部门的收入为2.91亿美元，较去年同期下降5%[41] 其他新策略 - 公司在COVID-19大流行期间强调安全和稳健执行，控制成本并保持灵活以应对需求增长[13] - 公司计划将年度资本支出目标设定为收入的约3%[27] - 公司在第一季度向股东返还超过1600万美元的股息[25]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度总营收6.94亿美元，同比增长43%，外汇因素使营收增加2%，有机营收下降2%；调整后EBITDA为1.41亿美元，同比增长62%，综合调整后EBITDA利润率为20.3%，扩大240个基点，有机调整后EBITDA增长4%，调整后EBITDA利润率增加110个基点 [33][34] - GAAP净亏损约700万美元，合每股亏损0.09美元，较上年减少0.48美元，主要因6200万美元非现金减值费用；调整后净收入6900万美元，调整后每股收益0.92美元，增长8% [35][36] - 季度调整后有效税率为32.1%，同比增加560个基点，因外国子公司分配增加；季度运营现金流2.35亿美元，比上年增加约1.65亿美元 [37][38] - 季度资本支出约1600万美元，以现金股息形式向股东返还1600万美元，偿还1.59亿美元债务，季度末净债务为13亿美元，净债务与EBITDA之比为2.7倍 [39] - 全年综合营收25亿美元，增长39%，剔除外汇影响增长40%，Milacron收购贡献41%，有机营收下降2%；GAAP净亏损6000万美元，GAAP每股亏损0.82美元，主要因1.45亿美元非现金减值费用 [50][52] - 全年有效税率为负189%，因全年净亏损但有应税收入；调整后净收入2.35亿美元，调整后每股收益3.19美元，增长14%；调整后EBITDA为4.64亿美元，同比增长57%，EBITDA利润率为18.5%，提高220个基点 [53][54][55] - 全年运营现金流创纪录达3.55亿美元，比上年增加1.76亿美元，增长98%，自由现金转化率约为调整后净收入的136%；全年以季度股息形式向股东返还约6300万美元，财年末流动性近12亿美元，无近期债务到期 [56][57] 各条业务线数据和关键指标变化 先进工艺解决方案（APS） - 第四季度营收3.3亿美元，同比下降6%，剔除外汇影响下降9%，主要因大型聚烯烃系统收入确认减少和工业终端市场疲软；调整后EBITDA利润率达创纪录的20.6%，增加160个基点 [40][41] - 订单积压达9.88亿美元，创历史新高，环比增长5%，同比增长14%，大型塑料项目占当前积压的一半以上，虽有客户导致的项目延迟，但无大型项目取消，预计未来几个季度贡献营收，超28%的积压预计在12个月后转化为营收 [42][44] - 全年营收12亿美元，下降4%，剔除外汇影响下降3%，工业需求疲软部分被大型塑料项目的小幅增长抵消 [50] 成型技术解决方案（MTS） - 第四季度营收2.17亿美元，按预估基础同比下降1%，环比增长17%，积压订单同比增长54%，环比增长31%至2.43亿美元，为两年多来最高水平 [45] - 注塑和挤出设备销售同比下降但环比改善，印度市场从第三财季的疲软中反弹；热流道销售同比和环比均增长，得益于医疗电子、包装、消费品等领域需求；调整后EBITDA为5100万美元，增长20%，调整后EBITDA利润率为23.3%，同比增加410个基点，环比增加280个基点 [46][47] - 全年营收7.36亿美元，按12个月预估基础，剔除Cimcool后为7.98亿美元，同比下降15%，因工业市场疲软受疫情加剧影响 [51][52] 贝茨维尔（Batesville） - 第四季度营收1.47亿美元，同比增长8%，因新冠疫情导致棺材销量增加；调整后EBITDA利润率为24.3%，比上年高170个基点，主要因运营杠杆、生产率提高和成本控制 [48] - 全年营收5.53亿美元，增长4%，因棺材需求增加 [51] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度，某些工业终端市场复苏强于预期，消费品、包装、汽车和建筑等领域订单活动回升，推动MTS注塑业务订单改善；亚洲市场对大型塑料项目需求持续强劲，而北美聚乙烯项目有放缓 [24][25][27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略包括加强和构建业务平台（如收购Milacron，加强热流道和注塑产品线，强化先进工艺解决方案业务，计划剥离三个小业务）、管理贝茨维尔以获取现金、利用Hillenbrand运营模式构建可扩展的增长基础、有效配置强劲的自由现金流 [12][14][15][16] - 公司通过标准化流程和服务、利用全球供应链管理集团和精益业务实践提高效率，实现Milacron整合，加速成本协同效应，将三年运行率协同目标从1500万美元提高到7500万美元 [17][18][19] - 公司优先偿还债务以降低杠杆率，目标是回到1.7 - 2.7倍的杠杆区间，之后加速战略投资和高回报机会，以增加盈利性增长 [58][59][60] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管新冠疫情带来挑战，但公司第四季度表现强劲，各业务部门运营良好，现金流稳健，资产负债表健康状况显著改善 [24][28][29] - 2021财年第一季度，预计贝茨维尔营收同比增长12% - 15%，调整后EBITDA利润率提高640 - 740个基点；APS营收同比下降12% - 15%，调整后EBITDA利润率提高20 - 70个基点；MTS营收同比增长2% - 5%，调整后EBITDA利润率提高370 - 470个基点 [65][66][72] - 预计公司第一季度总营收同比下降1% - 4%，调整后EBITDA在1.06 - 1.15亿美元之间，调整后每股收益在0.65 - 0.75美元之间；全年预计产生的自由现金流将超过调整后净收入 [74][77] 其他重要信息 - 第四财季，公司将两个可报告部门更名，原工艺设备集团更名为“先进工艺解决方案”（APS），原Milacron部门更名为“成型技术解决方案”（MTS） [5] - 公司欢迎Pete Dyke担任首席人力资源官，他拥有超过25年工业公司人力资源经验 [30] - 公司计划剥离TerraSource Global和Q4 Flow Control业务，目前进展顺利，受到市场关注 [80] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：请谈谈MTS业务中热流道与注塑业务在第四季度到第一季度的业务组合情况，以及推动复苏的终端市场有哪些？ - 第四季度热流道业务表现好于预期，主要受医疗和电子领域驱动；注塑业务营收有适度增长，季度后期零部件和服务订单以及小型设备订单增加 [87] - 热流道业务订单持续良好，注塑业务在季度后半段订单强劲反弹；热流道业务收入与订单趋势紧密相关，注塑业务订单交付周期较长，预计强订单主要影响下半年营收，第一季度营收增长较温和 [88][89] 问题2：MTS业务第四季度利润率高，第一季度指引利润率有环比下降，是因为业务组合变化吗？未来利润率的正常水平如何？ - 第一季度预计利润率仍表现强劲，业务组合是驱动因素，第一季度热流道系统占比仍较高，但注塑业务占比增加；随着时间推移，注塑业务积压订单消化，业务组合更平衡，利润率可能会有所缓和 [90][91] 问题3：贝茨维尔业务在第四财季表现强劲，对第一财季的可见性如何，是否感到意外？ - 贝茨维尔业务表现好于预期，因新冠疫情第二波加速，预计第一季度营收同比大幅增长；第二财季较难预测，一方面可通过追踪北美死亡人数了解业务情况，另一方面疫苗和流感情况会影响需求 [93][94] 问题4：APS业务中，28%的积压订单交付期超过12个月，过去五年的正常比例是多少？ - 28%指的是原PEG（现APS）部门的大型项目，这些项目交付周期长；该比例通常在中高个位数到十几，过去几个季度呈上升趋势，目前处于高位，因订单增加和客户项目推迟 [98][99] 问题5：APS业务中，有多少维护、现代化/升级项目的营收被推迟，预计何时能恢复？ - 该业务通常大项目很少取消，积压订单推迟可视为营收推迟；按完工百分比核算，第一季度营收会受影响，下半年及2022年营收将因大型项目积压而强劲；估计约2.5亿美元积压订单比预期推迟 [100][101] 问题6：2020财年Milacron的协同效应实现情况如何，未来2000 - 2500万美元协同效应的关键驱动因素是什么？ - 2020财年实现约2700万美元协同效应，主要是上市公司成本节约；2021年将继续受益于上市公司成本降低，更多是运营导向的节约，如采购举措、场地整合带来的生产率提升，以及通过Kaizen活动和精益业务实践提高运营效率，特别是注塑业务 [103] 问题7：待售资产在第四季度的表现如何，对第一季度及下一财年的预期怎样？ - 待售的TerraSource Global和Q4 Flow Control业务占整体营收不到5%，受工业放缓影响，表现与APS业务类似；难以预测业务反弹时间，但业务良好，过去几个季度采取成本控制措施保护利润率，部分需求开始恢复，部分订单仍疲软 [112] 问题8：APS业务第一季度预计同比下降12% - 15%，这是否是低谷，后续是否会有改善？ - 难以判断第一季度是否为低谷，疫苗消息积极，但业务受工业市场疲软和大型项目推迟影响；预计下半年业务会更强，零部件和服务业务预计在第二季度及下半年反弹，因客户资金和费用释放，更愿意安排大型服务项目，但受疫情影响全球预测困难 [113][114] 问题9：APS业务第四季度利润率达20.6%，这是否是上限，2021财年利润率有无进一步扩张可能？ - 20.6%可视为利润率上限，第三季度为应对疫情严格控制成本，本季度在有增长潜力领域增加了支出；预计下半年仍有大型项目，其采购设备会拉低利润率；第一季度整体利润率预计表现良好，但APS部门可能面临一定压力 [115][117] 问题10：Coperion大型项目推迟是由新冠、资本约束还是经济不确定性导致，客户反馈如何？ - 项目推迟原因多样，部分综合油气公司客户有资本和支出约束；石化客户受原料减少、新冠导致场地准备困难或融资问题影响；美国项目推迟较明显，亚洲需求和项目管道强劲，预计下半年项目会加速推进 [122][123][124] 问题11：客户是否面临供应链约束问题？ - 目前供应链约束问题较小，主要是客户谨慎；全球供应链运行基本正常，亚洲特别是中国供应链受疫情影响较小，较为完整 [125] 问题12：对2021财年自由现金流转化有信心，资本支出方面如何考虑？ - 有信心继续实现自由现金流超过调整后净收入，自由现金流具有季节性，主要在下半年；未来将重点关注MTS业务的库存管理，使其符合预期；2021年资本支出将比去年增加，预计占营收3%，约7000 - 7500万美元 [127][128]

业绩总结 - FY 2020的总收入为25.17亿美元，同比增长39%[22] - FY 2020的调整后EBITDA为7.36亿美元，同比增长57%[22] - Q4 FY 2020的收入为4.86亿美元，同比增长43%[10] - Q4 FY 2020的调整后EBITDA为2.17亿美元，同比增长62%[10] - FY 2020的自由现金流为3.19亿美元[9] - FY 2020的净债务与EBITDA比率降至2.7倍，较去年同期的3.8倍显著改善[9] - 2020财年创纪录的经营现金流为3.55亿美元，同比增长176百万美元或98%[26] - 2020财年向股东返还约6300万美元的股息[26] - 2020年全年调整后净收入为2.346亿美元，较2019年的1.771亿美元增长32.4%[44] 用户数据 - Q4 FY 2020的强劲订单积压达到12.3亿美元，同比增长43%[11] - 合并收入为25亿美元，同比增长39%；有机收入下降2%[23] - Batesville部门的调整后EBITDA利润率在Q4 FY 2020达到24.3%，同比增长170个基点[20] - Molding Technology Solutions (MTS)的调整后EBITDA利润率在Q4 FY 2020达到23.3%，同比增长410个基点[17] 未来展望 - 2021财年第一季度的总收入预期为6.28亿至6.50亿美元，同比下降4%至1%[32] - Batesville部门第一季度调整后的EBITDA利润率预期为24.5%至25.5%，同比增加640至740个基点[32] - 2021财年资本支出预期为7000万至7500万美元[33] 负面信息 - 2020年第三季度的净损失为540万美元，而2019年同期为2600万美元[43] - 2020年第三季度的折旧和摊销费用为3220万美元，较2019年同期的1420万美元增长126.8%[43] - 2020年第三季度的减值费用为6230万美元，2019年同期没有此项费用[43] 其他新策略和有价值的信息 - 当前净债务为13亿美元，自Milacron收购以来减少了1.1倍的杠杆[26] - 2020财年自由现金流转化率为调整后净收入的136%[26]

收入和利润（同比环比） - 2020年净收入为25.17亿美元，较2019年的18.073亿美元增长39.3%[184] - 2020年毛利润为8.133亿美元，较2019年的6.23亿美元增长30.5%[184] - 2020年归属于Hillenbrand的净亏损为6010万美元，而2019年净利润为1.214亿美元[184] - 2020财年公司净收入为25.17亿美元，较2019年的18.073亿美元增长39.3%[399] - 2020财年公司净亏损6010万美元，而2019年净利润为1.214亿美元[399] - 2020年公司净亏损5340万美元，而2019年和2018年分别实现净利润1.262亿美元和8120万美元[401] - 公司2018年净利润为8120万美元，2019年增至1.262亿美元，但2020年净亏损5340万美元[408] - 2020财年净收入总额为25.17亿美元，2019财年为18.073亿美元[504][505] 成本和费用（同比环比） - 2020财年公司毛利率为32.3%（8.133亿美元/25.17亿美元），低于2019年的34.5%（6.23亿美元/18.073亿美元）[399] - 2020财年公司运营费用为5.382亿美元，占净收入的21.4%，高于2019年的3.797亿美元（21%）[399] - 2020财年公司摊销费用为7190万美元，较2019年的3250万美元增长121.2%[399] - 2020年折旧与摊销费用达1.306亿美元，较2019年的5850万美元增长123.2%[405] - 2020年总折旧费用为5570万美元，较2019年的2320万美元显著增加[422] - 2020年、2019年和2018年的研发费用分别为18.6百万美元、10.6百万美元和11.7百万美元[454] - 2020年和2019年的保修准备金分别为23.8百万美元和16.3百万美元，2020年、2019年和2018年的保修成本分别为4.5百万美元、3.4百万美元和3.3百万美元[455] 业务线表现 - 截至2020年9月30日，公司长期制造合同收入为6.195亿美元，占总净收入的24.6%[382] - 2020财年净收入按终端市场划分：塑料市场7.987亿美元，汽车市场1.241亿美元，化学品市场1亿美元[504] - 2020财年净收入按产品和服务划分：设备12.729亿美元，零部件和服务6.037亿美元，殡葬服务5.526亿美元[505] - 2020财年净收入按确认时点划分：时点确认18.975亿美元，按时段确认6.195亿美元[506] - 2020财年高级工艺解决方案部门净收入为12.286亿美元，成型技术解决方案部门为7.358亿美元[504] - Milacron在2020财年（截至9月30日）贡献营收7.358亿美元，税前利润1340万美元[520] 资产和债务 - 2020年长期债务为20.559亿美元，较2019年的8.695亿美元增长136.4%[184] - 2020年可变利率债务为6.871亿美元，利率每变动1个百分点将影响年度利息费用约690万美元[348] - 2020年长期债务从6.195亿美元激增至15.163亿美元，增幅达144.8%[403] - 截至2020年9月30日，公司总债务达15.526亿美元，其中长期债务15.163亿美元[541] - 2025年将有8.25亿美元长期债务到期[541] - 2020年6月发行4亿美元优先无担保票据，票面利率5.75%，2025年到期[542] 现金流 - 2020年经营活动产生的现金流为3.548亿美元，较2019年的1.789亿美元增长98.3%[184] - 2020年经营活动现金流为3.548亿美元，较2019年的1.789亿美元增长98.3%[405] - 2020年企业并购支出达15.031亿美元，显著高于2019年的2590万美元[405] - 2020年现金及现金等价物减少至3.022亿美元，较2019年的3.99亿美元下降24.3%[403][406] - 2020年资本支出为3590万美元，较2019年的2550万美元增长40.8%[184] 并购和收购 - 公司于2019年11月21日完成对Milacron Holdings Corp.的合并，总收购价格约为20亿美元[376] - 在合并中，公司初步将约5.6亿美元（占收购价的28%）分配给客户关系无形资产的价值[377] - 2020年公司通过发行1190万股普通股收购Milacron，交易价值3.713亿美元[408][411] - 收购Milacron的总现金对价为16.43亿美元，其中支付给股东的现金对价为8.359亿美元，偿还债务7.729亿美元，结算股权奖励3.42亿美元[512] - 收购总对价为20.143亿美元，包括现金对价16.43亿美元和股票对价3.713亿美元（发行1140万股Hillenbrand股票，每股31.26美元）[512][514] - 收购后初步确认商誉为7.147亿美元，占收购总对价的35.8%[515] - 收购的可辨认无形资产初步估值为8.15亿美元，其中客户关系5.6亿美元（占比68.7%），商标1.5亿美元（占比18.4%）[519] - 公司因收购Milacron产生7160万美元收购和整合成本（2020财年）[520] - 公司2018年以2590万美元现金收购BM&M，其中确认1200万美元商誉和1400万美元无形资产[534] 商誉和无形资产 - Milacron收购带来的商誉和可识别无形资产为12.975亿美元，占2020年总资产的51%[356] - 截至2020年9月30日，公司Advanced Process Solutions和Molding Technology Solutions报告分部的商誉分别为4.851亿美元和6.444亿美元[387] - 公司在2020财年第二季度对Advanced Process Solutions报告分部的某些报告单元进行了减值测试，并记录了7230万美元的商誉减值费用[387] - 2020年总资产大幅增长至39.874亿美元，较2019年的22.286亿美元上升78.9%，主要由于商誉（11.378亿美元）和无形资产（9.607亿美元）增加[403] - 2020年研发费用未直接披露，但无形资产增加6.486亿美元（2019年为3.121亿美元）[403] - 2020年公司通过收购Milacron新增无形资产815.0百万美元，同时因出售Cimcool减少无形资产122.1百万美元[439] - 截至2020年9月30日商誉总额为1,137.8百万美元，其中Advanced Process Solutions占644.4百万美元，Molding占485.1百万美元[424] - 2020年9月30日无形资产净值960.7百万美元（总成本1,227.9百万美元减累计摊销267.2百万美元）[438] - 公司预计2021-2025年无形资产摊销费用分别为57.2、56.1、55.6、55.5和52.6百万美元[437] 减值测试和损失 - 2020年第二季度Advanced Process Solutions报告单元因战略调整和COVID-19影响，计提商誉减值72.3百万美元（占原商誉余额95.2百万美元的76%）[433] - 同期Molding Technology Solutions报告单元的无形资产（商标和技术）减值9.5百万美元（原值125.0百万美元）[435] - 2020年第二季度Advanced Process Solutions一个商标减值0.7百万美元（原值4.4百万美元）[433] - 公司2020年第四季度因将Advanced Process Solutions部分报告单元归类为持有待售，记录商誉减值16.9百万美元[430] - 2020年第四季度计划剥离TerraSource Global和流体控制业务，相关资产减值损失6230万美元（商誉减值1690万美元）[527] - 2018年第二季度因国内煤炭行业衰退，计提商誉减值58.8百万美元[436] - 2020年第三季度年度减值测试显示所有报告单元及商标的公允价值均高于账面价值，未发生减值[425][441] 汇率和衍生工具 - 2020年衍生工具名义金额为2.328亿美元，较2019年的1.289亿美元增长80.6%[350] - 2020年外汇汇率变动10%将导致股东权益变动约1.32亿美元[351] - 2020年汇率变动带来4310万美元正向影响，而2019年为2060万美元损失[401] - 2020年和2019年衍生金融工具的名义金额分别为232.8百万美元和128.9百万美元，公允价值资产分别为2.6百万美元和2.5百万美元，负债分别为1.6百万美元和2.6百万美元[461] - 2019年公司终止利率互换合约，现金支付20.2百万美元，结算损失6.4百万美元计入其他收入（费用）[463][464] - 2018年公司终止利率互换合约，结算收益2.3百万美元从累计其他综合损失中转出至其他收入（费用）[465] 库存和应收账款 - 2020年存货规模增长144.3%至3.854亿美元，而2019年为1.577亿美元[403] - 截至2020年9月30日，公司库存总额为3.854亿美元，较2019年的1.577亿美元增长144%[421] - 2020年应收账款坏账准备金为2400万美元，2019年为2250万美元[418] - 采用LIFO方法的库存占比从2019年的28%降至2020年的11%[420] - 公司长期制造合同的应收账款在2020年9月30日和2019年9月30日分别为1.381亿美元和1.803亿美元[501] - 长期制造合同和预付款的负债在2020年9月30日和2019年9月30日分别为1.891亿美元和1.534亿美元[501] 租赁和合同 - 2020财年公司确认3630万美元经营租赁费用[538] - 截至2020年9月30日，公司经营租赁使用权资产为1.544亿美元，总租赁负债为1.521亿美元[539] - 2020年公司新增经营租赁负债2620万美元，现金支付租赁费用3790万美元[540] - 公司采用ASU 2016-02租赁准则，确认使用权资产154.4亿美元和租赁负债152.1亿美元[477] - 截至2020年9月30日，公司剩余履约义务的合同交易价格总额为12.306亿美元，其中78%预计在未来12个月内完成[503] 税务和会计准则 - 2017年《减税与就业法案》将美国联邦企业所得税税率从35%降至21%，2018财年的实际税率为24.5%[456] - 公司因采用ASC 606会计准则，调整了长期制造合同应收账款，增加1.9亿美元至122.2亿美元[472] - 存货因ASC 606调整减少1.6亿美元至170.9亿美元[472] - 递延所得税负债因ASC 606调整增加0.1亿美元至76.5亿美元[472] - 留存收益因ASC 606调整增加0.2亿美元至531.2亿美元[472] - 2019年9月30日长期制造合同应收账款因ASC 606调整减少1.9亿美元至178.4亿美元[474] - 2019年9月30日存货因ASC 606调整增加1.7亿美元至159.4亿美元[474] - 2019年9月30日留存收益因ASC 606调整减少0.2亿美元至599.3亿美元[474] - 采用ASU 2018-02税收准则，其他综合亏损减少6.0亿美元，留存收益增加6.0亿美元[484] - 公司预计ASU 2016-13信用损失准则不会对合并财务报表产生重大影响[486] 其他重要内容 - 2020年其他综合收益净额为4330万美元，扭转了2019年5640万美元的综合亏损[408] - COVID-19疫情导致公司无法合理预估对财务状况的长期影响[412] - 环境费用和准备金包括场地评估、修复计划制定、清理成本等，公司认为这些费用对Hillenbrand不显著[445] - 自保计划中，每次事故的自付额和自留额最高为0.5百万美元，具体取决于保险类型和保单期限[446] - 2018年12月，董事会授权新的股票回购计划，金额高达200.0百万美元，取代之前的计划，剩余授权余额为39.6百万美元[448] - 2018年公司回购约1,385,600股普通股，总成本为61.0百万美元[448] - 公司2018年支付股息5750万美元（每股0.83美元），2019年增至5470万美元（每股0.84美元）[408] - 2020年财产、厂房及设备净值为3.142亿美元（原值6.563亿美元减累计折旧3.421亿美元）[423] - 公司以2.219亿美元净现金对价完成Cimcool业务剥离[530] - Cimcool出售可能获得最高2600万美元的或有对价，但截至2020年9月30日未确认任何金额[531] - 该交易导致公司税前亏损350万美元，并产生450万美元交易成本[532] - 2020年12月和9月分别出售德国和捷克工厂，获得净现金收益1310万美元和680万美元[524][525] - 截至2020年9月30日，待售业务资产总额1.761亿美元，负债总额3250万美元[529] - 补充备考财务信息显示2020财年合并营收26.327亿美元，净亏损120万美元[523]

业绩总结 - Hillenbrand的LTM（最近12个月）合并收入为26亿美元，调整后的EBITDA利润率为17.0%[7] - 收入同比增长36%，其中Milacron的贡献显著，Batesville的有机收入仅下降6%[10] - 调整后净收入为6100万美元，同比增加47%[88] - 调整后稀释每股收益为0.81美元，同比增加24.6%[88] - 现金流较去年增长19%[10] 用户数据与市场表现 - 当前订单积压为11亿美元，同比增长20%，环比下降4%[10] - Hillenbrand的收入按地区分布为：美洲56%，EMEA（欧洲、中东和非洲）18%，亚洲26%[8] - Batesville部门的收入为1.4亿美元，同比增长7%，主要受COVID-19导致的埋葬需求增加推动[79] - Milacron的LTM收入为8.01亿美元，调整后的EBITDA为1.4亿美元，调整后的EBITDA利润率为17.5%[46] - Batesville部门的LTM收入为5.41亿美元，调整后的EBITDA为1.22亿美元，调整后的EBITDA利润率为22.5%[55] 未来展望与战略 - 预计未来的后市场增长将推动收入增长[36] - Hillenbrand的目标是实现20%以上的调整后EBITDA利润率，当前的EBITDA利润率为24%[60] - Milacron的整合进展顺利，尽管受到COVID-19疫情的影响，重组活动已减少固定成本[52] - Hillenbrand的自由现金流自2010年以来累计约为9亿美元，支持资本回报和并购增长战略[61] 新产品与技术研发 - Milacron的三年成本协同目标从5000万美元提高至7500万美元[10] - Milacron在2020财年实现了1600万美元的成本协同效应，并计划在未来实现2000万至2500万美元的额外协同效应[52] 负面信息与挑战 - Milacron部门的收入为1.86亿美元，同比下降23%，主要由于印度的疫情相关停工和汽车市场疲软[85] - Process Equipment Group部门的收入为2.81亿美元，同比下降11%，其中包括1%的不利外汇影响[82] - Milacron的订单积压为1.85亿美元，同比下降3%[85] 财务健康状况 - Hillenbrand的净债务为14亿美元，净债务与调整后EBITDA的比率为3.3倍[69] - Hillenbrand的股息收益率为3.1%，并连续12年每股增加0.01美元的股息[69] - 工作资本改善约为5个周转[24] - Coperion自收购以来，调整后的EBITDA利润率提高了约600个基点[24]

财务数据和关键指标变化 - 总营收6.08亿美元，增长36%，主要因收购美克朗；有机营收下降6%，剔除外汇影响下降5% [44] - 调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）1.21亿美元，增长74%，调整后EBITDA利润率提高430个基点 [45] - 公认会计原则（GAAP）净利润2400万美元，合每股0.32美元，减少0.16美元；调整后净利润6100万美元，调整后每股收益0.81美元，增长25% [46] - 调整后有效税率26.7%，同比提高10个基点 [48] - 运营现金流7500万美元，增长19%；资本支出约500万美元，以现金股息形式向股东返还1600万美元 [49] - 季度末净债务14亿美元，净债务与调整后EBITDA比率为3.3倍；流动性约9亿美元，包括2600万美元现金和循环信贷额度剩余部分 [59] 各条业务线数据和关键指标变化 贝茨维尔业务 - 营收1.4亿美元，同比增长7%，主要因新冠相关死亡人数增加带来的销量提升，部分被火葬率上升抵消 [50] - 调整后EBITDA利润率26%，较上年提高670个基点 [51] 工艺设备集团 - 营收2.81亿美元，下降11%，剔除外汇影响下降10%，主要因资本设备和售后零部件及服务需求下降，部分被有利定价抵消 [52] - 调整后EBITDA利润率20.5%，创历史新高，提高310个基点 [52] - 订单积压9.39亿美元，较上年下降不到1%，剔除外汇影响增长1%，较二季度创纪录高位下降4% [53] 美克朗业务 - 营收1.86亿美元，按备考基础较收购前上年下降23%，调整后订单积压1.85亿美元，较上年下降3%，环比下降1% [54] - 注塑和挤出设备销售同比下降37%，热流道业务在中国反弹，医疗和电子领域增长，但整体热流道销售仍同比略有下降 [55][56] - 调整后EBITDA 3800万美元，下降24%，调整后EBITDA利润率20.5%，仅比上年低20个基点 [57] 各个市场数据和关键指标变化 - 印度是注塑业务的重要市场，二季度影响不显著，三季度因4 - 5月基本停产、客户决策延迟，对业务产生约1000 - 1500万美元的营收影响 [109][110] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 愿景是将公司转变为世界级全球多元化工业公司，收购美克朗是战略执行的重要一步 [10] - 四大战略支柱：加强和构建业务平台，通过有机增长和并购实现；管理贝茨维尔业务以获取现金；利用公司运营模式构建可扩展的增长基础；有效配置强劲的自由现金流 [11][14][16][18] - 决定剥离TerraSource和Flow Control业务，已启动出售准备工作 [13] 行业竞争 - 在聚烯烃生产领域，凭借先进技术、专业知识和全球布局，提供完整系统和定制支持，具有竞争优势 [30][31] - 在注塑业务中，受全球汽车市场疲软和新冠疫情影响，面临挑战，但在医疗产品和消费品订单方面有增长 [34] - 在热流道业务中，对整体经济和特定终端市场动态反应迅速，在亚洲市场有增长，汽车市场仍疲软 [37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观环境和关键终端市场面临挑战，但对美克朗收购的长期财务和战略价值持乐观态度 [12] - 公司团队在应对新冠疫情挑战时表现出色，各业务在困难环境下仍有良好表现，对业务组合的实力和韧性有信心 [9][41] - 预计全球经济将逐步稳定，若无新的新冠相关全面封锁或干扰，公司各业务将有不同表现 [68] 其他重要信息 - 宣布选举Jennifer Rumsey为董事会新成员，其经验和技能与公司盈利增长战略相符 [19] - 提高三年协同效应目标50%至7500万美元，主要通过优化供应链实现 [24][67] - 采取成本控制、改善营运资金和优化供应链等举措，以减轻疫情对财务的影响，抓住经济复苏机遇 [64] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：工艺设备集团利润率的可持续性如何？ - 公司在该业务利润率方面取得了良好改善，全球采购计划和质量成本的改善推动了利润率扩张 [90] - 预计售后市场销售将略有反弹，带来一定利润率扩张，但四季度大型项目增加和战略投资将抵消部分增长，利润率不会维持在当前水平，但仍会有较强的利润率扩张 [91] 问题2：美克朗业务的增量利润率如何？热流道和注塑业务需求恢复时情况怎样？ - 热流道业务利润率较高，组织改进和协同效应预计将改善注塑和部分工艺设备集团业务的利润率 [92] - 公司已采取结构性成本行动，年初以来该业务裁员约8%，有助于减少递减利润率 [93] 问题3：出售TerraSource和Flow Control业务的时间框架及当前运营率EBITDA和营收情况如何？ - 出售业务符合公司战略，目前刚开始为出售做准备，会在审慎的前提下尽快推进，以适应环境改善 [95][96] - 这两项业务规模相对较小，约占公司总营收的5%，利润率与工艺设备集团整体水平相当 [97] 问题4：出售相关业务后，剩余业务之间的营收协同效应如何？ - 公司此前更关注成本协同效应，新冠疫情对营收协同效应进展有一定影响 [100][101] - 在塑料价值链上有多个领域存在协同机会，如围绕关键设备交叉销售产品、拓展产品线、共享研发和技术等，尤其在回收和生物降解塑料等新兴市场 [101][102][104] 问题5：印度停产对公司营收和盈利的累积影响如何？ - 二季度印度业务影响不显著，三季度注塑业务受影响较大，约占该业务营收的20% [109] - 4 - 5月基本停产，6月开始恢复，对业务产生约1000 - 1500万美元的营收影响 [110] 问题6：从成本协同效应角度，年初至今已实现多少协同效应？未来几年的节奏如何？ - 年初至今已实现约1600万美元的成本协同效应，预计今年实现2000 - 2500万美元 [111] - 预计明年协同效应与今年类似，增加的协同效应主要来自采购，公司对修订后的协同效应目标有信心 [111][112] 问题7：2020财年公司现实的自由现金流目标是多少？收购相关的一次性项目对2021财年现金流的影响如何？ - 年初至今自由现金流约1亿美元，预计四季度仍将产生自由现金流，但可能低于本季度，因递延税款的影响不会重复 [113] - 收购相关的一次性项目对现金流的影响约为6000 - 7000万美元，明年大部分影响将被抵消，公司有信心通过改善营运资金等方式产生自由现金流 [114][115] 问题8：贝茨维尔业务本季度产品组合是否受益？ - 产品组合未受益，与行业趋势类似，受疫情期间葬礼服务受限影响，产品组合仍不利，但较上季度有所改善 [118][119] 问题9：四季度指导中，每股收益是否假设约0.22美元的摊销费用？ - 本季度摊销费用约为每股0.16美元，预计下季度类似 [120] 问题10：供应链合理化方面，为何能将成本节约提高50%？ - 公司合并约八九个月，此前受疫情影响，重点确保供应链高效运营 [121] - 新任命的全球供应管理负责人组建了商品团队，识别出了增量成本节约，增强了信心 [121][122] 问题11：热流道业务7月趋势如何？客户对该业务的活动和前景看法如何？ - 三季度亚洲市场表现强劲，尤其是中国，医疗和电子领域也有增长，汽车市场持续疲软 [128] - 7月亚洲市场订单情况良好，印度和欧洲稍弱，北美医疗市场有一定优势，该业务是短周期业务，随全球经济和特定终端市场变化较快 [129][130] 问题12：印度注塑业务目前恢复到疫情前产能的多少？ - 印度业务在季度内经历了较大困难，6月产能约为75%，目前因疫情波动降至60% - 65% [131][132] - 工程方面可在家办公，运营产能相对较低 [133] 问题13：2020财年CIMCOOL业务的营收和调整后EBITDA贡献是多少？ - 2020财年CIMCOOL业务营收约3800万美元，EBITDA约750万美元 [139]

财务数据关键指标变化 - 2020年第二季度总营收为6.075亿美元，其中Process Equipment Group贡献2.813亿美元（46.3%），Milacron贡献1.863亿美元（30.7%）[41] - 2020年前九个月，公司从长期制造合同负债和预收款中确认的收入为1.047亿美元，较2019年同期的1.13亿美元下降7.3%[38] - 2020年前九个月每股基本亏损0.73美元，稀释后亏损0.73美元[119] - 2020年前九个月公司净亏损4800万美元，主要受8240万美元减值费用和6730万美元业务收购成本影响[147] - 2020年第二季度调整后EBITDA为1.21亿美元，其中Process Equipment Group贡献5760万美元，Milacron贡献3810万美元[144] 各条业务线表现 - 死亡护理业务在2020年前九个月营收达4.057亿美元，占总营收1.8233亿美元的22.3%[41] - 设备销售在2020年前九个月营收占比达49.7%（9.064亿美元），零部件和服务营收占比24%（4.381亿美元）[41] - 2020年第二季度汽车终端市场营收2870万美元，占Milacron部门当期营收的15.4%[41] - 包装终端市场在2020年前九个月为Milacron贡献6050万美元营收，占该部门总营收的11.7%[41] - 2020年三季报显示，Milacron业务在合并报表中收入186.3百万美元，税前利润12.0百万美元[58] 各地区表现 - 美国市场2020年第二季度净收入占比48%（2.921亿美元），德国市场占比25%（1.512亿美元）[144] 管理层讨论和指引 - 截至2020年6月30日，Process Equipment Group和Milacron部门的剩余履约义务交易价格总额为11.237亿美元，其中78%预计在未来12个月内完成[39] - 按收入确认时点划分，2020年前九个月按时点确认收入13.726亿美元（75.3%），按时段确认收入4.507亿美元（24.7%）[42] - 未来五年无形资产摊销费用预测：2020年7160万美元，2021年6580万美元，2022年6480万美元，2023年6430万美元，2024年6420万美元[87] - 财务契约要求杠杆比率不超过4.75:1，EBITDA与利息费用比率不低于3.0:1[105] 收购与整合 - 公司于2019年11月21日完成对塑料技术龙头企业Milacron的100%股权收购，交易通过子公司合并方式实现[43] - Milacron股东每股获得11.80美元现金和0.1612股Hillenbrand普通股作为收购对价[45] - 公司支付772.9百万美元用于偿还Milacron未偿债务及应计利息[45] - 总现金对价达1,643.0百万美元，总收购对价达1,994.3百万美元[49] - 收购日发行11.4百万股Hillenbrand普通股，每股公允价值31.26美元[49] - 初步确认815.0百万美元可辨认无形资产，包括客户关系(560.0百万美元)和商标(150.0百万美元)[55][57] - 收购相关整合成本在九个月内达62.7百万美元[58] - 公司于2018年11月以25.9百万美元现金收购Burnaby Machine and Mill Equipment Ltd. (BM&M)，收购资金来自循环信贷额度，BM&M的运营结果归属于Process Equipment Group报告分部[67] 资产与负债 - 公司2020年6月30日的长期制造合同应收账款为1.662亿美元，较2019年9月30日的1.811亿美元下降8.2%[38] - 截至2020年6月30日，公司存货净额为424.3百万美元，较2019年9月30日的176.6百万美元显著增加，其中成品存货从60.3百万美元增至178.5百万美元[68] - 商誉总额从5.78亿美元增至11.431亿美元，主要因收购Milacron增加7.093亿美元，同时Process Equipment Group计提7230万美元减值[89][90] - 总债务从6.195亿美元增至17.111亿美元，新增5亿美元定期贷款、4亿美元高级无担保票据及2.25亿美元定期贷款[92] - 2020年6月发行的4亿美元高级无担保票据利率为5.75%，相关融资成本550万美元将在票据期限内摊销[94] - 用于收购Milacron的融资包括5亿美元和2.25亿美元两笔定期贷款，加权平均利率分别为3.07%和2.94%[96] - 循环信贷额度最大可用金额为8.919亿美元，截至2020年6月30日实际可用6.424亿美元[98] - 信用评级下调导致3.75亿美元高级无担保票据利率从4.5%升至5.0%，自2020年9月15日生效[101] 风险与对冲 - 截至2020年6月30日，公司可变利率债务为6.961亿美元，而2019年9月30日时为零[310] - 可变利率债务每变动1个百分点，将导致年度利息支出增加或减少约700万美元[310] - 公司有大量以美元LIBOR为基准的合同，正在评估向SOFR过渡的风险[311] - 由于收购Milacron，公司面临额外的外币汇率风险，但已通过对冲计划有效对冲[312] - 对冲计划确保当前期间非功能性货币交易汇率对税前收益无重大影响[312]

收入和利润（同比环比） - 2020年第一季度净收入为6.489亿美元，同比增长39.7%（2019年同期为4.646亿美元）[129] - 2020年第一季度综合净亏损为7220万美元（2019年同期净利润为3950万美元）[131] - 2020年3月31日止六个月合并净收入为12.158亿美元，同比增长39.0%（2019年同期为8.749亿美元）[136] - 2020年3月31日止六个月合并净亏损为7300万美元（2019年同期净利润为6850万美元）[136] - 2020年3月31日止六个月归属于Hillenbrand的净亏损为7710万美元（2019年同期净利润为6630万美元）[136] - 2020年3月31日止六个月合并综合亏损为8530万美元（2019年同期综合收益为5110万美元）[136] - 2020年3月31日止六个月归属于Hillenbrand的综合亏损为8880万美元（2019年同期综合收益为4870万美元）[136] 成本和费用（同比环比） - 2020年3月31日止六个月合并毛利润为3.655亿美元，同比增长18.7%（2019年同期为3.079亿美元）[136] - 2020年3月31日止六个月合并营业费用为2.934亿美元，同比增长59.1%（2019年同期为1.844亿美元）[136] - 2020年3月31日止六个月合并减值费用为8250万美元（2019年同期无减值费用）[136] - 公司重组费用在2020年第一季度总计1.3百万美元，其中0.7百万美元与Milacron的整合相关[143] 各条业务线表现 - Process Equipment Group部门2020年第一季度净收入为3.111亿美元，同比下降4.8%（2019年同期为3.267亿美元）[129] - Milacron部门2020年第一季度净收入为1.99亿美元（2019年无数据）[129] - Batesville部门2020年第一季度净收入为1.388亿美元，同比增长0.7%（2019年同期为1.379亿美元）[129] - Process Equipment Group部门2020年3月31日总资产为17.367亿美元，同比增长0.4%（2019年9月30日为17.291亿美元）[130] - Milacron部门2020年3月31日总资产为20.013亿美元（2019年无数据）[130] 各地区表现 - 2020年第一季度美国市场净收入为2.88亿美元，同比增长23.9%（2019年同期为2.324亿美元）[129] - 2020年第一季度德国市场净收入为1.886亿美元，同比增长33.2%（2019年同期为1.416亿美元）[129] 现金流和资本活动 - 2020年3月31日止六个月，公司经营活动产生的净现金为45.3百万美元，较2019年同期的46.5百万美元略有下降[140] - 2020年3月31日止六个月，资本支出为15.0百万美元，较2019年同期的8.3百万美元增长80.7%[140] - 2020年3月31日止六个月，出售不动产、厂房和设备获得13.3百万美元收益，2019年同期无此类收益[140] - 2020年3月31日止六个月，企业收购净支出达1,503.1百万美元，2019年同期为26.2百万美元[140] - 2020年3月31日止六个月，资产剥离获得222.4百万美元净收益，2019年同期无此类收益[140] - 2020年3月31日止六个月，投资活动净现金流出1,282.4百万美元，较2019年同期的34.4百万美元大幅增加[140] - 2020年3月31日止六个月，长期债务发行获得725.0百万美元，2019年同期无此类融资[140] - 2020年3月31日止六个月，循环信贷额度提取1,082.8百万美元，较2019年同期的342.0百万美元增长216.6%[140] - 2020年3月31日止六个月，循环信贷额度偿还544.7百万美元，较2019年同期的323.8百万美元增长68.2%[140] - 2020年3月31日止六个月，支付递延融资成本7.0百万美元，2019年同期无此类支出[140] - 公司支付普通股股息31.7百万美元，相比去年同期的26.2百万美元有所增加[141] - 公司从股票期权行使中获得0.2百万美元收益，去年同期为1.4百万美元[141] - 公司用于员工股权奖励的税收净支付为1.8百万美元，去年同期为4.2百万美元[141] - 公司融资活动净现金流入1,212.6百万美元，去年同期为净流出11.3百万美元[141] - 公司因COVID-19疫情在2020年4月7日额外提取了75.0百万美元的循环信贷额度用于营运资金需求[144] 债务和利率风险 - 截至2020年3月31日，公司可变利率债务义务为1,251.7百万美元，利率每变动1个百分点将影响年度利息支出约12.5百万美元[291] - 公司正在评估LIBOR过渡至SOFR对其以LIBOR为基准的合同带来的潜在风险[293] 资产和负债变化 - 2020年3月31日总资产为41.907亿美元，同比增长88.1%（2019年9月30日为22.286亿美元）[130] - 现金及现金等价物从2020年3月31日的3.74亿美元下降至2020年9月30日的3.99亿美元，降幅为6.7%[138] - 贸易应收账款净额从2020年3月31日的2.928亿美元增长至2020年9月30日的2.174亿美元，降幅为25.7%[138] - 存货净额从2020年3月31日的4.233亿美元增长至2020年9月30日的1.766亿美元，降幅为58.3%[138] - 长期制造合同应收账款从2020年3月31日的1.873亿美元增长至2020年9月30日的1.811亿美元，降幅为3.3%[138] - 总资产从2020年3月31日的41.907亿美元下降至2020年9月30日的22.286亿美元，降幅为46.8%[138] - 长期债务从2020年3月31日的18.266亿美元下降至2020年9月30日的6.195亿美元，降幅为66.1%[138] - 应付账款从2020年3月31日的2.979亿美元下降至2020年9月30日的2.362亿美元，降幅为20.7%[138] - 股东权益从2020年3月31日的10.27亿美元下降至2020年9月30日的7.698亿美元，降幅为25%[139] - 总负债从2020年3月31日的31.637亿美元下降至2020年9月30日的14.588亿美元，降幅为53.9%[139] 重组和风险管理 - 截至2020年3月31日，公司应计重组成本为3.4百万美元，预计在未来12个月内支付[143] - 公司因Milacron收购增加了外币汇率风险，但通过对冲计划有效管理了相关风险[294]