文章核心观点 - 2024年对大麻企业和股票是有希望的一年，尽管行业过去几年波动大、交易模式不可预测，但部分公司取得进展，在联邦改革通过前可研究投资大麻股票 [1][3] 行业情况 - 过去几年大麻行业经历波动和关键节点，交易模式不可预测且缺乏上升动力 [1][2] - 部分大麻公司取得重大进展和成功，吸引更多人寻找优质大麻股票投资，因预计联邦改革通过后行业波动性会降低，且美国超半数州已建立合法大麻市场，政治人物难以叫停 [3] 推荐股票 绿道控股公司（Greenlane Holdings, Inc.） - 在美国、加拿大和欧洲开发和分销大麻配件、 vape 解决方案和生活方式产品 [5] - 11月27日收到纳斯达克上市不足通知，因未能及时提交10 - Q季度报告，目前不符合纳斯达克上市规则，但不影响证券上市和交易，公司正努力完成并尽快提交报告 [5][6] 高潮公司（High Tide Inc.） - 在加拿大、美国和国际上从事大麻零售业务，通过零售和批发部门运营 [7] - 宣布将参加德国柏林的国际大麻商业会议（ICBC）和美国佛罗里达好莱坞的本zinga 大麻资本会议 [7] 黄金花卉公司（Gold Flora Corporation） - 在加利福尼亚从事大麻产品的种植、制造、提取、分销和零售，提供一次性 vape 笔和黄金花卉 [8][9] - 4月5日公布2023年第四季度和全年财务结果，2023年第四季度总收入2840万美元，全年9100万美元；第四季度毛利润1320万美元，毛利率46%，全年毛利润3250万美元，毛利率36%；第四季度净亏损4220万美元，全年净亏损4270万美元；第四季度调整后息税折旧摊销前利润11万美元，全年 - 140万美元；截至2023年12月31日，现金及现金等价物总计2250万美元 [9][10][11]

小盘股市场 - 低市值的小盘股和加密货币一样，极易受到市场波动的影响[1] - Greenlane Holdings (NASDAQ:GNLN)是一家涉足大麻文化的小盘股，股东们押注于其大麻基础的高端雾化解决方案、包装和配件的分销[3] - Greenlane通过多个品牌扩张，但长期大麻合法化似乎停滞不前或倒退[4] - 投资者应当注意小盘股和低交易量股票，因为它们经常成为欺诈分子和市场操纵者的活动场所[7] 经济数据分析 - 今年CPI指数上涨3.5%，超过了之前报告的3.2%的年度涨幅[2] 电动汽车行业 - Lucid Group (NASDAQ:LCID)在豪华电动汽车领域表现，但股价下跌37%，公司面临着扩张困难[5] 视频内容处理市场 - Kaltura (NASDAQ:KLTR)的业务模式集中在处理视频内容，但在人工智能模型时代，公司面临着市场挑战[6]

行业情况 - 2024年大麻行业备受关注，更多人寻找优质大麻股票投资 [1] - 美国超半数地区及其他全球地区已合法化大麻，合法大麻在全球更成功且盈利 [1] - 大麻股票大多波动大，更好的改革和监管或能缓解波动性 [2][3] - 2024年是选举年，有关合法大麻的竞选承诺可能推动后续交易 [3] 公司情况 绿道控股公司（Greenlane Holdings, Inc.） - 在美国、加拿大和欧洲开发和分销大麻配件、 vape 解决方案和生活方式产品 [4] - 11月27日收到纳斯达克上市不足通知，因未能及时提交10 - Q季度报告，不符合上市规则 [4] - 通知不立即影响公司证券上市或交易，公司正努力完成并尽快提交10 - Q表格 [5] 马里梅德公司（MariMed Inc.） - 在美国及国际从事药用和娱乐用大麻的种植、生产和销售 [6] - 完成对凯西市 Thrive 药房的收购，这是其在伊利诺伊州的第5家药房 [6][7] - 继续在伊利诺伊州寻找更多零售点，该州去年成人用大麻销售额超16亿美元，公司还在伊利诺伊州实现垂直整合 [8] 生长世代公司（GrowGeneration Corp.） - 通过子公司在美国拥有并经营零售水培和有机园艺商店 [10] - 4月11日宣布管理层成员将参加4月16 - 17日在佛罗里达州好莱坞举行的本津加大麻资本会议 [10]

文章核心观点 - 大麻股票交易势头近期上涨，行业尚年轻，联邦改革和州级法规的进展会影响股价，法规建设的反复增加了股价波动性，投资者对大麻投资兴趣增长，介绍了几只本周值得关注的大麻股票 [1][2][3] 行业情况 - 大麻行业尚年轻，建立联邦改革和州级法规的努力或有助于大麻股票，相关利好消息会引发投机交易使交易量上升，法规建设的反复增加了股价波动性 [1] - 股价波动有正负影响，下跌时是买入优质大麻股票的机会，利好消息足够有影响力时会使交易量大幅上升，投资者对大麻投资的兴趣有所增长 [2] 关注股票 绿道控股公司（Greenlane Holdings, Inc.） - 公司在美国、加拿大和欧洲开发和分销大麻配件、 vape 解决方案和生活方式产品 [4] - 11 月 27 日公司收到纳斯达克上市不足通知，因其未能及时提交 10 - Q 季度报告，不符合纳斯达克上市规则，通知暂不影响公司证券的上市或交易，公司正努力完成报告并尽快提交 [4] 朱希控股公司（Jushi Holdings Inc.） - 公司是一家垂直整合的大麻公司，从事医疗和成人用大麻产品的种植、加工、零售和分销 [5] - 3 月 13 日公司公布 2023 年第四季度和全年财务业绩，第四季度总营收 6780 万美元，毛利润 2720 万美元，同比增长 24.0%，净亏损 1800 万美元，调整后 EBITDA 为 1130 万美元，同比改善 530 万美元，调整后 EBITDA 利润率为 16.7%，现金、现金等价物和受限现金为 3130 万美元，经营活动提供的净现金流为 450 万美元 [6][7] 维拉诺控股公司（Verano Holdings Corp.） - 公司是美国一家垂直整合的多州大麻运营商 [8] - 4 月 3 日公司宣布将公布 2024 年第一季度财务业绩，定于 5 月 8 日上午 8:30 东部时间/上午 7:30 中部时间举行与分析师和投资者的电话会议和网络直播，讨论业绩并回答问题 [8][9]

战略与业务发展 - 2021年公司完成多项收购，包括收购两个自有品牌并与KushCo Holdings合并，扩大客户网络[174] - 公司管理两个业务板块，消费品板块服务消费者，工业用品板块服务大麻运营商[178][179] - 公司开发自有品牌组合，通过多个电子商务平台销售产品[175][176] - 2022年1月11日公司获美国邮政服务公司PACT法案业务和监管豁免，超97%的年度总销售额产品可通过多种方式运输[185] - 2023年4月公司达成两项战略伙伴关系，有望降低成本、提高利润率并盘活库存[181] - 2023年4月，公司达成两项战略合作伙伴关系，预计降低成本、提高利润率[257] - 公司完成多项优化营运资金举措，推出新产品线并精简第三方品牌产品[256] 成本控制举措 - 截至2023年9月30日的九个月内，公司薪资、福利和工资税支出较2022年同期减少约1130万美元以降低成本[182] - 2022年5月公司启动过剩和过时库存销售计划，积极将其变现[183] 融资活动 - 2022年6月、10月和2023年7月的股票发行分别产生约540万、750万和430万美元的总收益，净收益分别约为500万、680万和380万美元[248][249][250] - 2022年8月公司获得最高1500万美元的资产抵押贷款，2023年2月自愿提前还款约660万美元，2023年8月偿还剩余本金约430万美元[252][253] - 自2021年8月ATM计划推出至2022年12月31日，公司出售A类普通股产生约1270万美元总收益，支付销售代理费用约40万美元；本季度报告提交前12个日历月内，根据规定出售证券获得220万美元收益[247] - 2023年2月16日，公司两家子公司以约485万美元现金向第三方出售员工留用抵免付款权经济参与权益[254] - 2023年7月公司完成A类普通股和认股权证公开发行，并在7月和8月达成未来应收账款融资安排以满足短期资金需求[184] - 2023年7月31日和8月3日，公司通过未来应收账款融资从两家私人贷方获得约300万美元现金，需偿还约450万美元[255] 反向股票拆分 - 2022年8月9日公司进行1比20的反向股票拆分，2023年6月5日进行1比10的反向股票拆分[187][188] 纳斯达克上市合规问题 - 2023年8月3日公司收到纳斯达克通知，因其A类普通股公开持股市值连续30个工作日低于500万美元，不再符合上市规则[190] - 公司需在180个日历日内（至2024年1月30日）满足公众持股的市值最低500万美元要求，以重新符合纳斯达克上市规则5450(b)(1)(C) [191] - 若未能在180天宽限期结束前重新符合纳斯达克上市规则5450(b)(1)(C)，公司A类普通股将面临摘牌 [192] - 公司有180个日历日（至2024年2月20日）使A类普通股收盘价连续10个工作日达到或超过每股1美元，以重新符合纳斯达克上市规则5450(a)(1) [193] - 若到2024年2月20日仍未重新符合规则5450(a)(1)，公司可能获得第二个180个日历日的合规期 [194] - 公司需在60个日历日内（至2024年1月22日）提交计划，以重新符合因未及时提交2023年第三季度10 - Q表格季度报告而不符合的纳斯达克持续上市标准 [195] 整体财务数据关键指标变化 - 2023年第三季度净销售额约为1180万美元，较2022年同期的2870万美元减少1690万美元，降幅58.9% [197][198] - 2023年前九个月净销售额约为5540万美元，较2022年同期的1.151亿美元减少5970万美元，降幅51.9% [197][200] - 2023年第三季度销售成本较2022年同期减少1500万美元，降幅63.4% [197][201] - 2023年第三季度毛利率增至26.5%，较2022年同期的17.3%提高9.2% [197][202] - 2023年前九个月销售成本较2022年同期减少5390万美元，降幅56.1% [197][203] - 2023年前三季度毛利率从2022年同期的16.5%增至23.9%，排除库存冲销后从23%增至24%[204] - 2023年第三季度薪资、福利和工资税费用降至410万美元，较2022年同期减少290万美元，降幅42.0%；前三季度降至1460万美元，较2022年同期减少1130万美元，降幅43.7%[205][206] - 2023年第三季度一般及行政费用减少310万美元，降幅36.4%；前三季度减少1060万美元，降幅34.5%[207][208] - 2022年第三季度和前三季度分别产生约6680万美元商誉和无限期无形资产减值费用、5070万美元有限期无形资产减值费用，2023年同期无此类费用[209][211] - 2023年第三季度折旧和摊销费用减少160万美元，降幅75.3%；前三季度减少540万美元，降幅78.3%[212][213] - 2023年第三季度利息费用增加约250万美元，前三季度增加约360万美元[214][215] - 2023年第三季度其他收入（费用）净额减少约100万美元，前三季度减少约20万美元[216][217] - 2023年前九个月和去年同期，公司净亏损分别为2780万美元和1.58亿美元[259] - 2023年前九个月和2022年全年，公司经营活动使用现金分别为120万美元和2650万美元[259] - 2023年前九个月，经营活动净现金使用约120万美元，包括净亏损2790万美元和营运资金减少2470万美元[264] - 2022年前九个月，经营活动净现金使用约2250万美元，包括净亏损1.705亿美元和营运资金减少1570万美元[265] - 2023年前九个月，投资活动净现金使用约60万美元，用于新ERP系统开发成本[266] - 2023年前九个月，融资活动净现金使用约1050万美元，主要包括发行股票所得390万美元和各项付款[267][268] - 截至2023年9月30日，公司现金约240万美元，其中20万美元存于外国银行账户，营运资金约640万美元；截至2022年12月31日，现金约650万美元，其中80万美元存于外国银行账户，营运资金约4100万美元[245] 各业务线数据关键指标变化 - 2023年第三季度消费品业务净销售额降至约600万美元，较2022年同期减少260万美元，降幅30.1%；前三季度降至约1980万美元，较2022年同期减少2180万美元，降幅52.4%[224][225][226] - 2023年第三季度工业用品业务净销售额降至约580万美元，较2022年同期减少1430万美元，降幅71.1%[224][231] - 2023年第三季度消费品业务毛利率增至29.9%，较2022年同期提高22.6%；前三季度增至29.7%，较2022年同期提高14.0%[229][230] - 2023年前三季度工业产品业务净销售额约3560万美元，较2022年同期的7350万美元减少3800万美元，降幅51.6%[232] - 2023年第三季度销售成本较2022年同期减少1130万美元，降幅71.6%；前三季度销售成本较2022年同期增加3280万美元，增幅53.7%[233] - 2023年第三季度毛利率约23.0%，高于2022年同期的21.6%；前三季度毛利率约20.6%，高于2022年同期的17.0%[234][235] 各地区销售数据关键指标变化 - 2023年前三季度美国净销售额约5120万美元，较2022年同期的1.064亿美元减少5530万美元，降幅51.9%；第三季度约1020万美元，较2022年同期的2580万美元减少1560万美元，降幅60.5%[236][237][239] - 2023年前三季度加拿大净销售额约70万美元，较2022年同期的430万美元减少360万美元，降幅83.9%；第三季度约30万美元，较2022年同期的150万美元减少130万美元，降幅82.8%[236][240][241] - 2023年前三季度欧洲净销售额约350万美元，较2022年同期的450万美元减少90万美元，降幅20.6%；第三季度约130万美元，与2022年同期持平[236][242][243]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总收入为1960万美元,较上一季度下降18.1%或430万美元,主要由于消费品板块收入下降180万美元(23%)和工业板块收入下降250万美元(16%) [4] - 上半年总收入为4360万美元,较去年同期下降49.6%或4290万美元,主要由于公司管理举措和收入策略变化 [4] - 第二季度毛利为460万美元,较上一季度下降17%或90万美元,毛利率为23.3%,较上一季度略有提升0.3个百分点 [4] - 上半年毛利为1010万美元,毛利率为23.2%,较去年同期提升6.9个百分点,主要由于去年同期存货减值损失720万美元,而今年同期仅60万美元 [4] 各条业务线数据和关键指标变化 - 消费品板块第二季度收入下降23%,工业板块第二季度收入下降16% [4] 各个市场数据和关键指标变化 - 无相关内容 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在转向更轻资产的业务模式,与主要制造合作伙伴CCELL达成协议,未来将以净收入确认方式,有利于提升毛利率 [2][4] - 公司正在大力拓展电子烟及一次性烟弹业务,预计将在第三季度带来显著收入增长,该市场规模超过60亿美元且年复合增长率超过11% [2] - 公司正在加强与多州经营企业(MSO)的合作,看好其在零售端的发展,希望为其提供更全面的产品和服务 [8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司正在加快成本削减措施,预计第三季度和第四季度的人工成本和管理费用将大幅下降 [7] - 公司有信心通过成本控制和收入结构优化,实现盈利目标 [7] 其他重要信息 - 公司已提前偿还了1500万美元的白橡资本贷款,增强了未来的灵活性 [2] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Aaron Grey 提问** 公司如何实现盈利目标,是否需要大幅增长销售收入还是主要依靠毛利率提升和成本削减? [7] **Craig Snyder 回答** 公司将通过两方面措施实现盈利:一是加快成本削减,包括人工成本和管理费用的大幅下降;二是收入结构优化,包括轻资产模式下毛利率提升以及电子烟等新业务的快速增长。公司有信心通过这些措施实现盈利目标 [7] 问题2 **Aaron Grey 提问** 公司在多州经营企业(MSO)客户群体中的拓展情况如何? [8] **Craig Snyder 回答** 公司在MSO客户群体中的拓展进展良好,MSO客户正在更加重视门店的零售运营指标,如每平方英尺收入、附加销售率和平均订单量等,公司能为他们提供全面的产品和服务支持,有望进一步深化合作 [8]

公司战略与业务调整 - 2021年公司完成多项转型收购，包括收购Eyce和DaVinci两个自有品牌，并与KushCo Holdings合并[167] - 2023年4月公司与MJ Pack和Vape Partner建立战略伙伴关系，虽可能使包装和vape产品收入下降，但有助于降低成本、提高利润率和改善资产负债表[174] - 2023年4月公司达成两项战略合作伙伴关系，或降低成本结构、提高利润率并盘活库存[243] - 公司业务分为消费品和工业用品两个互补的业务板块[172] - 公司自2022年5月开始积极清算低利润率、非战略性产品的过剩和过时库存[176] - 公司正努力调整业务规模、聚焦核心领域、降低成本结构并提高利润率，目标是在2023年实现盈利[173] - 2022财年公司将员工数量减少约49%以降低成本[245] - 2023年4 - 6月公司薪资、福利和工资税费用较2022年同期减少约44.3%以降低成本[175] 公司股权与上市情况 - 2022年8月9日公司进行1比20的A类和B类普通股反向股票拆分[182] - 2023年6月5日公司进行1比10的A类和B类普通股反向股票拆分[183] - 2023年8月3日公司收到纳斯达克通知，A类普通股公众持股市场价值连续30个工作日低于500万美元，不符合上市规则[185] - 公司有180天宽限期至2024年1月30日，需在宽限期内连续10个工作日满足公众持股市场价值最低500万美元的要求以恢复合规[186] 公司业务资质与豁免 - 2022年1月11日公司获美国邮政服务（USPS）对PACT法案的业务和监管豁免，超97%的年度总销售额有资格通过货运、USPS和其他主要包裹运营商发货[180] 公司融资与资金情况 - 2023年7月公司通过公开发行A类普通股和认股权证获得额外资金，7 - 8月进行未来应收账款融资[178] - 自2021年8月ATM计划推出至2022年12月31日，公司出售A类普通股获得约1270万美元毛收入，支付销售代理费用约40万美元；在提交本季度报告前的12个日历月内，根据Instruction I.B.6出售证券获得220万美元收入[234] - 2022年6月27日的发售产生约540万美元毛收入，公司净收入约500万美元；2022年10月27日的发售产生约750万美元毛收入，公司净收入约680万美元；2023年6月29日的发售产生约430万美元毛收入，公司净收入约380万美元[235][236][237] - 2022年8月9日公司获得最高1500万美元定期贷款；2023年2月9日自愿提前还款约660万美元；2023年8月7日偿还剩余本金约430万美元[238][239] - 2023年2月16日，公司两家子公司以约485万美元现金出售员工保留税收抵免经济参与权益[240] - 2023年7月31日和8月3日，公司通过未来应收账款融资获得约300万美元现金[241] - 截至2023年6月30日，公司持有现金约470万美元，其中30万美元存于海外银行账户，营运资金约2060万美元；截至2022年12月31日，现金约650万美元，其中80万美元存于海外银行账户，营运资金约4100万美元[232] 公司财务数据关键指标变化 - 2023年第二季度净销售额约1960万美元，较2022年同期的约3990万美元减少2030万美元，降幅50.8%[190] - 2023年上半年净销售额约4360万美元，较2022年同期的约8650万美元减少4290万美元，降幅49.6%[191] - 2023年第二季度销售成本较2022年同期减少1680万美元，降幅52.7%，毛利率从20.3%增至23.3%[193][194] - 2023年上半年销售成本较2022年同期减少3890万美元，降幅53.7%，毛利率从16.3%增至23.2%[195][196] - 2023年第二季度薪资、福利和工资税费用降至约520万美元，较2022年同期减少约370万美元，降幅41.6%[197] - 2023年上半年薪资、福利和工资税费用降至约1050万美元，较2022年同期减少约840万美元，降幅44.3%[198] - 2023年第二季度一般及行政费用降至约700万美元，较2022年同期减少约360万美元，降幅34.2%[199] - 2023年上半年一般及行政费用降至约1480万美元，较2022年同期减少约750万美元，降幅33.7%[200] - 2023年第二季度利息费用增至0.9百万美元，较2022年同期增加0.7百万美元，增幅245.1%；上半年增至1.7百万美元，较2022年同期增加1.1百万美元，增幅157.9%，主要因2022年第三季度完成的新资产贷款[204][205] - 2023年第二季度其他净费用降至0.1百万美元，较2022年同期减少0.5百万美元，降幅84.7%；上半年转为其他净收入0.1百万美元，较2022年同期减少0.7百万美元，降幅121.9%，主要因2022年同期股权公允价值变动损失[206][207] - 2023年和2022年第二季度及上半年，有效税率与美国联邦法定税率21%不同，主要因运营公司的税收结构、国内外盈亏情况及递延所得税资产估值备抵[210] - 2023年上半年和2022年全年公司净亏损分别为2080万美元和1.259亿美元[246] - 2023年上半年经营活动提供现金470万美元，2022年全年经营活动使用现金2640万美元[246] - 2023年和2022年上半年经营活动净现金分别为465.6万美元和 - 1373万美元[250] - 2023年和2022年上半年投资活动净现金分别为 - 25.3万美元和 - 119.7万美元[250] - 2023年和2022年上半年融资活动净现金分别为 - 1213.3万美元和1111.5万美元[250] - 2023年上半年经营活动现金主要源于非现金调整和营运资金减少[251] 各条业务线数据关键指标变化 - 2023年第二季度消费品部门净销售额为6.0百万美元，较2022年同期减少9.9百万美元，降幅62.1%；上半年为13.8百万美元，较2022年同期减少19.2百万美元，降幅58.1%，主要因业务重组和战略调整[214][215][216] - 2023年第二季度消费品部门销售成本降至4.2百万美元，较2022年同期减少8.6百万美元，降幅67.1%；上半年降至9.7百万美元，较2022年同期减少17.4百万美元，降幅64.1%，主要因销售额下降[214][217] - 2023年第二季度消费品部门毛利率增至29.9%，较2022年同期的19.3%有所增加；上半年增至29.6%，较2022年同期的17.8%有所增加，与库存冲销有关[214][218][219] - 2023年第二季度工业用品部门净销售额为13.6百万美元，较2022年同期减少10.4百万美元，降幅43.3%；上半年为29.7百万美元，较2022年同期减少23.6百万美元，降幅44.3%，主要因业务重组和战略调整[214][220][221] - 2023年第二季度工业用品部门销售成本降至10.8百万美元，较2022年同期减少8.1百万美元，降幅42.9%；上半年降至23.7百万美元，较2022年同期减少21.5百万美元，降幅47.5%，因销售额下降[214][222] - 2023年第二季度工业用品部门毛利率约为20.4%，与2022年同期的21.0%相近；上半年约为20.2%，较2022年同期的15.3%增加4.9%，与库存冲销有关[214][222][223] - 2023年第二季度美国净销售额约1860万美元，较2022年同期的3760万美元减少1900万美元，降幅50.6%；上半年美国净销售额约4100万美元，较2022年同期的8060万美元减少3960万美元，降幅49.2%[225][226][227] - 2023年第二季度加拿大净销售额约10万美元，较2022年同期的90万美元减少80万美元，降幅86.4%；上半年加拿大净销售额约40万美元，较2022年同期的270万美元减少230万美元，降幅84.4%[225][228][229] - 2023年第二季度欧洲净销售额约90万美元，较2022年同期的140万美元减少50万美元，降幅34.4%；上半年欧洲净销售额约220万美元，较2022年同期的310万美元减少90万美元，降幅29.5%[225][230][231] - 2023年第二季度总净销售额1962.5万美元，较2022年同期的3991.6万美元减少2029.1万美元，降幅50.8%；上半年总净销售额4358.4万美元，较2022年同期的8645万美元减少4286.6万美元，降幅49.6%[225] 公司税收情况 - 自2023年起，运营公司的美国收入和费用将全部纳入公司美国和州税申报表，因其税收地位从合伙企业转变为被忽视实体[209] 公司表外安排情况 - 截至2023年6月30日，公司无可能对财务状况产生重大影响的表外安排[249] 公司持续经营能力情况 - 公司持续经营能力存疑，拟采取降本、增收、合作和融资等措施改善[247][251][252]

证券发售 - 公司拟发售最高1000万美元单位证券，发行价为每个单位1.99美元[7] - 发售包括最高5,025,125股A类普通股、最高5,025,125份预融资认股权证及最高10,050,250份普通认股权证[7] - 预融资和普通认股权证可认购A类普通股最高为15,075,375股[7] - 公司将向配售代理支付相当于发售总收益7.0%的现金费用[13] - 预计此次发行净收益约为900万美元[96] 股权结构 - 截至2023年3月31日，约160万股A类普通股已发行在外[84] - 第三修订计划获批，注册后未来授予奖励的A类普通股数量增加209,862股，达到319,862股[84] - 公司授权股本包括6亿股A类普通股、3000万股B类普通股和1000万股优先股，每股面值0.0001美元[105] 业绩情况 - 2023年第一季度净销售额为23,959千美元，2022年第一季度为46,534千美元[67] - 2022年全年净销售额为137,085千美元，2021年为166,060千美元[67] 公司运营 - 公司经营消费品和工业用品两个业务板块[45] - 自有品牌包括Groove、Eyce、DaVinci等，并拥有部分类别独家许可证[42] - 通过多个自有电商平台销售产品，在美、加、欧和拉美销售辅助产品[43][44] 发展历程 - 公司于2021年完成多项收购，包括收购Eyce和DaVinci，与KushCo Holdings合并[41] - 2022年8月9日进行1比20反向股票拆分，2023年6月5日进行1比10反向股票拆分[63][64] 其他信息 - 投资公司证券面临未能满足纳斯达克上市标准等多种风险[53] - 公司目前打算将发行净收益用于一般公司用途，预计未来不支付现金股息[97][100] - 公司董事等已签订90天禁售协议，发行成交后180天内不发行特定证券[154][156]

证券发售 - 公司拟发售最高5,025,125股A类普通股、5,025,125份预融资认股权证及10,050,250份普通认股权证，对应A类普通股最高达15,075,375股[6] - 拟发售最高1000万美元的单位证券，假定发行价为每股1.99美元[6] - 预融资认股权证行使价为0.0001美元，假定购买价为1.9899美元，且不会到期[7] - 普通认股权证假定行使价为每股1.99美元，将在原始发行日五周年到期[8] - 证券公开发行价格将在定价时确定，可能低于当时市场价[10] - 公司将向配售代理支付现金费用，占发售总收益的7.0%[12] 股权情况 - 本次发行前A类普通股流通股数为1,599,314股[57] - 本次发行后，假设无预融资认股权证出售，A类普通股最多流通6,624,439股[58] - 截至2023年3月31日，A类普通股已发行1,598,563股，有22,710份未行使股票期权，行权价546.25美元；1,852,444份未行使认股权证，行权价72.38美元[61][62] - 截至2023年3月31日约160万股A类普通股流通，未行使认股权证和期权可发行约190万股；第三修订计划获批后，A类普通股可发行数量增加209,862股，增幅约13%[85] - 公司授权股本包括6亿股A类普通股、3000万股B类普通股和1000万股优先股，每股面值0.0001美元[106] 业绩情况 - 2023年第一季度净销售额23,959千美元，2022年同期为46,534千美元；2022年全年净销售额137,085千美元，2021年为166,060千美元[68] - 2023年第一季度毛利润5,519千美元，2022年同期为5,968千美元；2022年全年毛利润24,983千美元，2021年为33,853千美元[68] - 2023年第一季度净亏损10,248千美元，2022年同期为18,749千美元；2022年全年净亏损125,858千美元，2021年为53,423千美元[68] 公司运营 - 公司成立于2005年，2021年完成多项收购[40] - 公司业务分为消费品和工业用品两个互补的业务板块[44] - 公司拟将本次发行所得净收益用于一般公司用途，包括偿债、营运资金、产品开发和资本支出等[59] 其他信息 - 公司于2023年6月2日提交证书修订，6月5日进行1比10的反向股票拆分[49] - 2022年8月9日进行1比20反向股票分割，2023年6月5日进行1比10反向股票分割[64][65] - 2022年2月25日、12月13日公司两次收到纳斯达克通知，A类普通股收盘价连续30个工作日低于1美元，后分别通过反向股票分割于2022年8月24日、2023年6月22日恢复合规[74][76][75][77] - 预计本次发行净收益约900万美元，扣除配售代理费和预计发行费用，且不包括预融资认股权证或普通股认股权证后续行使所得款项[97] - A类普通股股东有权每股投一票，不享有累积投票权，一般情况下各类普通股股东作为单一类别投票[108] - 公司从未宣布或支付过任何现金股息，目前打算保留收益以支持业务增长，预计短期内不会支付现金股息[101] - 公司通过运营公司及其子公司开展业务，截至2023年3月31日，公司是运营公司唯一成员并持有全部普通股单位[120] - 运营公司将至少每年按成员可分配应税收入份额，以最高有效边际联邦、州和地方所得税税率进行税收分配[124] - 预融资认股权证和普通股认股权证无交易市场，公司不打算将其上市，行权后可获得的A类普通股在纳斯达克上市[136][143] - 公司将支付配售代理现金费用，为本次发行总毛收入的7.0%[152] - 公司将在收盘时报销配售代理法律等费用75,000美元，非报销费用最高25,000美元，估计本次发行总费用约200,000美元（不包括配售代理费用）[153] - 公司董事、高管和A类普通股5%以上实益拥有人需遵守90天禁售期[155] - 公司与配售代理约定，发行结束后90天禁售，180天内不发行价格重置证券[157] - 公司A类普通股在纳斯达克上市，交易代码“GNLN”，预融资认股权证和普通认股权证不计划上市[160] - Marcum LLP审计了公司2021年和2022年12月31日合并财务报表[167] - 发行证券最高数量为A类普通股5,025,125股、预融资认股权证5,025,125份、普通认股权证10,050,250份，对应A类普通股15,075,375股[177] - 发行和分销证券的其他费用（除承销折扣和佣金外）估计为200,000美元，其中SEC注册费1,102美元[180]

公司概况 - 公司成立于2005年，是全球领先的大麻配件等产品开发和分销平台[39] - 拥有Groove、Eyce等多个自有品牌[40] - 通过Vapor.com等自有电商平台提供产品[41] - 业务分为消费品和工业用品两个业务板块[43] 股权结构与交易 - 截至2023年3月31日，公司拥有运营公司全部权益[45] - 本次发行前，A类普通股已发行和流通1,599,314股[56] - 2022年8月9日和2023年6月5日分别进行1比20和1比10反向股票拆分[64][65] - 截至2023年3月31日，约160万股A类普通股流通，不包括认股权证和期权可发行股份[86] - 第三修订计划获批后，可用于未来奖励授予的A类普通股增209,862股至319,862股[86] - 公司授权资本股票包括6亿股A类、300万股B类和100万股优先股[112] - 截至2023年3月31日，无B类和优先股发行流通[110][120] 财务业绩 - 2023年第一季度净销售额2395.9万美元，2022年同期4653.4万美元[68] - 2023年第一季度净亏损1024.8万美元，2022年同期1874.9万美元[68] - 2022年全年净销售额1.37085亿美元，2021年1.6606亿美元[68] - 2022年全年净亏损1.25858亿美元，2021年5342.3万美元[68] 证券发售 - 拟发售最高2,941,176股A类普通股等，最高募集1000万美元[6] - 发售价格每股3.40美元，普通认股权证行使价每股3.40美元[6][8] - 预融资认股权证行使价每股0.0001美元，购买价3.3999美元[7] - 公司向配售代理支付发售总收益7.0%现金费用[12] - 向配售代理发行可购买发售A类普通股总数5.0%的认股权证[12][16] - 普通认股权证五周年到期[8] - 发售证券预计2023年交付[14] - 初步招股说明书日期为2023年6月8日[6] - 假设不发售预融资认股权证，发售完成后A类普通股最多454.049万股[57] - 假设出售所有发售证券，扣除费用后净收益约910万美元[97] 风险与展望 - 投资证券存在未满足上市标准等多种风险[52] - 本次发行是尽力而为，可能无法筹到所需资金[54] - 预计因反向股票拆分技术困难，无法6月12日前恢复合规，可能转板[78] - 以每股3.40美元购A类普通股，每股有形账面价值稀释约6.87美元[85] 其他事项 - 2021年完成收购Eyce和DaVinci等，与KushCo Holdings合并[39] - 2023年6月2日提交章程修正案，6月5日进行1比10反向股票拆分[48] - 运营公司至少每年按成员应税收入份额进行税收分配[130] - 公司作为运营公司唯一成员，可自行修订运营协议[135] - 发生根本性交易，认股权证持有人有权获相应补偿[143][150] - 公司将向配售代理支付总毛收益7.0%现金费用[161] - 公司将报销配售代理75,000美元法律等费用及最高25,000美元非报销费用[162] - 估计发行总费用（不含配售代理费）约200,000美元[162] - 公司董事等签订90天禁售协议，发行结束后90天禁售，180天不发价格重置证券[166][168] - A类普通股在纳斯达克上市，预融资和普通认股权证不计划上市[171] - Marcum LLP审计2021和2022年合并财务报表[179] - 发行和分销证券其他费用总计200,000美元，含SEC注册费1,102美元[193] - 公司按特拉华州法律对董事和高管赔偿[194] - 公司近期未出售未注册证券[199]