文章核心观点 - GoodRx本季度财报显示盈利略低于预期但营收超预期 其股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论 投资者可关注公司盈利前景和行业前景判断股票后续表现 [1][3][4] GoodRx公司情况 盈利情况 - 本季度每股收益0.08美元 未达Zacks共识预期的0.09美元 去年同期为0.07美元 本季度盈利意外为 - 11.11% 过去四个季度仅一次超共识每股收益预期 [1][2] - 上一季度预期每股收益0.08美元 实际也是0.08美元 无盈利意外 [2] 营收情况 - 截至2024年3月季度营收1.9788亿美元 超Zacks共识预期0.86% 去年同期为1.8399亿美元 过去四个季度有三次超共识营收预期 [3] 股价表现 - 自年初以来GoodRx股价上涨约13.6% 而标准普尔500指数涨幅为8.8% [4] 盈利展望 - 盈利展望可帮助投资者判断股票后续表现 包括当前对未来季度的共识盈利预期及预期变化 [5] - 近期盈利估计修正趋势与短期股价走势有强相关性 可通过Zacks Rank等工具跟踪 [6] - 财报发布前盈利估计修正趋势喜忧参半 目前Zacks Rank为3（持有） 预计短期内股价与市场表现一致 [7] - 下一季度共识每股收益预期为0.11美元 营收1.999亿美元 本财年共识每股收益预期为0.40美元 营收8.0168亿美元 [8] 行业情况 - 从Zacks行业排名看 医疗服务行业目前处于250多个Zacks行业的前37% 排名前50%的行业表现比后50%的行业好两倍多 [9] OpGen公司情况 盈利预期 - 预计即将发布的截至2024年3月季度报告中每股亏损0.09美元 同比变化 + 92.8% 过去30天该季度共识每股收益预期未变 [11] 营收预期 - 预计营收060万美元 较去年同期下降34.1% [11]

第一季度财务数据 - 2024年第一季度公司收入和调整后收入为1.979亿美元，同比增长8%[2][4] - 第一季度净亏损100万美元，净亏损率0.5%；调整后净收入3260万美元，调整后净收入利润率16.5%[2] - 第一季度调整后EBITDA为6280万美元，调整后EBITDA利润率31.7%[2] - 2024年第一季度处方交易收入增长8%至1.454亿美元，订阅收入下降6%至2260万美元，制药商解决方案收入增长20%至2450万美元，其他收入增长19%至540万美元[4][5] - 2024年第一季度营收为1.9788亿美元，2023年同期为1.83986亿美元[31] - 2024年第一季度净亏损为100.9万美元，2023年同期为329万美元[31] - 2024年第一季度净亏损100.9万美元，2023年同期为329万美元，净亏损率从1.8%收窄至0.5%[40][41] - 2024年第一季度调整后EBITDA为6278.7万美元，2023年同期为5323.7万美元，调整后EBITDA利润率从28.9%提升至31.7%[40] - 2024年第一季度调整后净收入为3258.6万美元，2023年同期为2951.5万美元，调整后净收入利润率从16.0%提升至16.5%[41] - 2024年第一季度基本和摊薄调整后每股收益均为0.08美元，2023年同期均为0.07美元[41] - 2024年第一季度收入为1.9788亿美元，2023年同期为1.83986亿美元[40][41] - 2024年第一季度GAAP运营收入为738.1万美元，调整后运营收入为4962.1万美元；2023年同期GAAP运营收入为1130.3万美元，调整后运营收入为4390.7万美元[42][43] - 2024年第一季度GAAP产品开发和技术费用占收入16%，调整后占12%；2023年同期GAAP占18%，调整后占13%[42] - 2024年第一季度GAAP销售和营销费用占收入45%，调整后占41%；2023年同期GAAP占43%，调整后占40%[42] - 2024年第一季度GAAP一般及行政费用占收入21%，调整后占8%；2023年同期GAAP占16%，调整后占9%[42] - 2024年第一季度GAAP折旧和摊销费用占收入8%，调整后占7%；2023年同期GAAP占8%，调整后占5%[42] 消费者数据 - 第一季度末公司约有800万处方相关产品消费者[2] - 2024年第一季度末约800万处方相关消费者使用GoodRx[29] - 2024年第一季度月活消费者为670万，2023年同期为610万[29] - 截至2024年3月31日，订阅计划数量为77.8万份，2023年同期为100.7万份[29] 股票回购 - 第一季度公司回购2130万股A类普通股，总计1.548亿美元，截至3月31日，4.5亿美元股票回购计划中还有2.952亿美元未使用[14] 业绩预测 - 预计2024年第二季度收入和调整后收入约2亿美元，同比增长约5%，调整后EBITDA利润率处于30%低段[15] - 预计2024年全年收入和调整后收入在8亿至8.1亿美元之间，同比增长约6%，调整后EBITDA超2.5亿美元，较2023年增长约15%[15][16] 现金与债务情况 - 第一季度运营活动提供的净现金为4260万美元，截至2024年3月31日，公司现金及现金等价物为5.333亿美元，未偿还债务总额为6.583亿美元[12] - 2024年3月31日现金及现金等价物为5.33295亿美元，2023年12月31日为6.72296亿美元[30] - 2024年第一季度经营活动提供的净现金为4258.6万美元，2023年同期为3228.8万美元[32] - 2024年第一季度投资活动使用的净现金为2061.5万美元，2023年同期为1428.8万美元[32] - 2024年第一季度融资活动使用的净现金为1.60972亿美元，2023年同期为1409万美元[32] 资本分配 - 公司资本分配优先事项为投资盈利性增长、偿还债务、回购股票以及符合战略优先事项的并购[13] 非GAAP财务指标 - 公司定义了调整后营收、调整后EBITDA等非GAAP财务指标[33][34][35]

文章核心观点 - Keybanc将GoodRx Holdings Inc评级从“行业权重”上调至“增持”，目标价设为9美元，公司股价早盘上涨1.9%至6.87美元，主要因潜在的强劲用户增长和月活用户积极转变 [1][2] 评级与股价表现 - Keybanc将数字医疗服务公司GoodRx Holdings Inc评级从“行业权重”上调至“增持”，目标价设为9美元，公司股价早盘上涨1.9%至6.87美元 [1] - GoodRx盘前上涨近4%，但受市场逆风限制涨幅，股价在80日移动平均线获得支撑，自1月初牛市缺口以来维持盘整，今年迄今涨幅达17% [3] 增长潜力 - 分析师认为公司有强劲用户增长潜力，月活用户呈积极转变 [2] 市场情绪 - 尽管有积极评级，但仍有较多悲观情绪，20位分析师中有11位对GDRX持“持有”或更差评级，空头兴趣占流通股的12.5%，按平均交易速度需近6天才能平仓 [4]

文章核心观点 - GoodRx Holdings公司股票可能有上涨空间，虽不能仅依赖分析师目标价做投资决策，但盈利预期上调和Zacks排名显示其短期有上涨潜力 [1][4][9] 分析师目标价情况 - 公司上一交易日收盘价6.77美元，过去四周涨0.6%，华尔街分析师设定的平均目标价8.74美元，意味着有29.1%的上涨潜力 [1] - 平均目标价由17个短期目标价组成，标准差2.19美元，最低目标价5美元意味着较当前价格下跌26.1%，最乐观目标价14美元意味着上涨106.8% [2] 分析师目标价的局限性 - 仅依靠共识目标价做投资决策不明智，分析师设定目标价的能力和公正性存疑 [3] - 全球多所大学研究人员称目标价常误导投资者，实证研究显示分析师设定的目标价很少能指示股票实际走向 [5] - 许多分析师倾向设定过于乐观的目标价，因所在公司与相关公司有业务关系或想建立关联 [6] 目标价标准差的意义 - 目标价标准差小表明分析师对股票价格走势的方向和幅度有高度共识，可作为进一步研究潜在基本面驱动因素的起点 [7] 投资建议 - 投资者不应完全忽视目标价，但仅基于此做投资决策可能导致投资回报率不佳，应持高度怀疑态度 [8] 公司上涨潜力依据 - 分析师在向上修正每股收益预期方面达成强烈共识，显示对公司盈利前景的乐观情绪，实证研究表明盈利预期修正趋势与近期股价走势有强相关性，今年过去30天有5个预期上调，无负面修正，Zacks共识预期提高76.9% [9] - 公司目前Zacks排名为2（买入），处于基于盈利预期四个因素排名的4000多只股票的前20%，有令人印象深刻的外部审计记录，是股票短期上涨潜力的更确凿迹象 [10]

公司动态 - GoodRx宣布临时CEO Scott Wagner延长了对公司的承诺[1] - GoodRx董事会成员Stephen LeSieur和Adam Karol决定辞职[1] - GoodRx董事会主席Trevor Bezdek感谢LeSieur和Karol在公司演变中的角色[2] 公司业务 - GoodRx是美国处方药节省的领先目的地，提供透明和更低价格的药品[2] 投资者关系 - GoodRx鼓励投资者定期查看其投资者关系网站以获取重要信息[3] 前瞻性声明 - GoodRx的新闻稿包含前瞻性声明，涉及公司未来业绩和财务状况等方面[4]

文章核心观点 - GoodRx Holdings公司盈利预期显著修正，股价近期上涨趋势或延续，可考虑加入投资组合 [1][11] 盈利预期修正情况 - 分析师对公司盈利前景乐观，盈利预期修正上升趋势将反映在股价上 [2] - 覆盖该公司的分析师在提高盈利预期上达成强烈共识，推动下一季度和全年的共识预期大幅提高 [4] 季度盈利预期修正 - 当前季度每股盈利预期为0.08美元，较去年同期增长14.29% [5] - 过去30天，有一项预期上调，无下调，Zacks共识预期提高28.57% [6] 年度盈利预期修正 - 全年预计每股盈利0.32美元，同比增长14.29% [7] - 过去一个月，有两项预期上调，无下调，共识预期提高5.13% [8] Zacks评级情况 - Zacks评级系统从1（强力买入）到5（强力卖出），排名1的股票自2008年以来平均年回报率达25% [3] - 因预期修正良好，公司目前Zacks排名为2（买入），排名1和2的股票表现显著优于标准普尔500指数 [9][10] 股价表现及建议 - 公司盈利预期强劲修正吸引投资，过去四周股价上涨34.7%，仍有上涨空间，可考虑立即加入投资组合 [11]

Momentum投资 - Momentum投资的核心是跟随股票最近的趋势，无论是向上还是向下[1] - Zacks Momentum Style Score是帮助我们解决哪些指标是最好关注的问题[2] GoodRx Holdings, Inc.分析 - GoodRx Holdings, Inc.目前持有B级的Momentum Style Score[3] - GoodRx Holdings, Inc.目前的Zacks Rank为2 (Buy)[4] - GDRX的股价在过去一周上涨了30.88%，而Zacks Medical Services行业在同一时期持平[5] - GDRX的股价在过去一个月上涨了34.68%，表现优于行业的0.84%[6] - GoodRx Holdings, Inc.过去一个季度股价上涨了39.87%，过去一年上涨了41.05%[7] - GDRX过去20天的平均交易量为1,667,749股[8] - 过去两个月，GDRX的3个盈利预期上调，没有下调，全年的共识预期从$0.31上调至$0.32[9] - 综合考虑所有因素，GDRX是一只2 (Buy)股票，具有B级的Momentum Score[10]

财务表现 - GoodRx Holdings, Inc. 2023年第四季度营收为1.9664亿美元，同比增长6.8% [1] - 每股收益为0.08美元，较去年同期的0.07美元有所增长 [1] - 公司的营收超出了Zacks Consensus Estimate的195.59亿美元，增长幅度为+0.54% [2] 业绩指标 - 月活跃用户为6，略低于分析师平均预期 [5] - 订阅用户为884，低于三位分析师的平均预期987 [5] - 处方交易营收为1.4386亿美元，较六位分析师的平均预期1.385亿美元高出11.2% [6] - 其他营收为0.523亿美元，较六位分析师的平均预期0.515亿美元高出0.5% [6] - 订阅营收为2.315亿美元，低于六位分析师的平均预期2.299亿美元，较去年同期下降5.9% [6] - 制药厂商解决方案营收为2.44亿美元，低于五位分析师的平均预期2.746亿美元，较去年同期下降2% [7] 股价表现 - GoodRx Holdings, Inc.股价在过去一个月内上涨了27.1%，表现优于Zacks S&P 500综合指数的5.2%变化 [8]

文章核心观点 - 公司公布超预期季度业绩和新股票回购计划后股价周四上涨20.4% [1] 第四季度业绩情况 - 营收同比增长7%至1.966亿美元 调整后净利润3110万美元 每股收益0.08美元 高于分析师预期 [2] - 季度末处方相关服务消费者超700万 处方交易收入增长11%至1.439亿美元 月活消费者增长8% [3] - 订阅收入下降6%至2310万美元 制药商解决方案业务收入下降2%至2440万美元 [3] 后续计划与展望 - 董事会批准4.5亿美元股票回购计划 无到期日 取代2月23日到期的先前授权 [4] - 管理层预计2024年营收增长7%至约8亿美元 调整后EBITDA约2.5亿美元 高于市场共识 [5]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第四季度，调整后收入超过11月第三季度财报电话会议提供的指引范围，调整后EBITDA利润率处于指引范围上限 [21] - 订阅收入下降6%至2310万美元，主要因Kroger Savings Club逐步结束；黄金订阅数量环比和同比均有所增加 [22] - 净亏损为2590万美元，而2022年第四季度净亏损为200万美元；调整后净收入为3110万美元，2022年第四季度为2740万美元；调整后EBITDA同比增长15%至5730万美元 [23] - 上季度重大现金使用包括约7800万美元的股票回购，平均每股约5.53美元，以及一次性约4500万美元与2020年股权授予相关的预扣税支出 [24] - 预计第一季度调整后收入和GAAP收入相同，因2023年第三季度与Pharma Manufacturer Solutions重组相关的收入调整为一次性非经常性项目 [25] - 预计2024年调整后收入约为8亿美元，调整后EBITDA约为2.5亿美元 [35] - 第四季度调整后收入同比增长加速至7%，调整后EBITDA利润率为29.1%，同比上升220个基点，调整后EBITDA同比增长15% [34] - 第一季度收入和调整后收入展望为1.95亿 - 1.98亿美元，同比增长6% - 8% [48] - 持续投资消费者激励措施将使抵消收入增加约1000万美元，这些影响已包含在全年8亿美元的收入和调整后收入指引中 [49] - 2024年全年，预计收入和调整后收入均约为8亿美元，调整后收入同比增长约5% [71] 各条业务线数据和关键指标变化 - 处方交易收入同比增长11%至1.439亿美元，增速较第三季度加快，部分受特定客户合同季度利好因素推动，也使PTR per MAC略有增加 [45] - 制药商解决方案收入同比下降2%至2440万美元，主要因业务重组，包括关闭vitaCare，2022年第四季度该业务收入超200万美元，2023年第四季度基本为零 [46] - 第四季度，黄金收入为2150万美元，相关订阅用户数为69.4万，预计Kroger Savings Club订阅用户将持续减少至7月，对订阅计划数量影响大于收入 [68] - 预计2024年制药商解决方案将为调整后收入增长贡献1000万 - 1500万美元，同比增长率将超过数字制药广告支出市场的低两位数增长率 [72] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于加强与零售药房的关系，加速混合模式（包括零售商直接合作和PBM合作）的持续成功，目前已与多数大型零售药房建立直接合作关系，直接合作药品交易量在总处方交易量中占比逐渐增加 [13][36][37] - 公司通过综合储蓄计划（ISP）将GoodRx福利扩展到商业保险计划，与CVS Caremark、Express Scripts等PBM合作，共同向雇主推广该计划，加速用户覆盖数量增长，并提高转化率 [16][17] - 公司致力于扩大制药商解决方案业务规模，在第四季度继续构建业务管道，预计2024年第一季度和全年实现同比增长，重点发展访问和认知解决方案 [19] - 公司认为市场顺风因素增加，患者自付费用上升，GoodRx规模扩大、用户和医疗专业人员支持度增加，对自身价值主张和业务增长能力充满信心 [33] - 公司欢迎向成本加成报销模式转变，认为这有助于协调药房、支付方和消费者的经济利益，即使该模式减少药店间药品价格差异，GoodRx仍能为消费者提供显著节省成本的福利 [38][39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 医疗保健行业复杂，消费者面临医疗成本上升、自付费用增加和药品覆盖范围缩小等问题，这些市场趋势强劲且预计不会改变，GoodRx作为消费者驱动的数字医疗体验平台，为消费者节省大量处方药费用，是美国医疗体系的重要组成部分 [8][9][31] - 公司在2023年的努力在财务和运营方面取得积极进展，预计2024年调整后收入和调整后EBITDA将继续增长，对实现增长目标和为股东创造价值充满信心 [10][34][35] - 公司认为ISP业务在2024年初表现良好，有望在未来几个月和2025年患者免赔额重置期实现增量增长，但目前仍处于早期阶段，需要与PBM合作增加交易类型和提高零售接受度 [40][42] - 公司对制药商解决方案业务的增长前景持乐观态度，预计该业务将在2024年实现增长，并超过数字制药广告支出市场的增长速度 [50][72] 其他重要信息 - 公司董事会批准了一项新的股票回购计划，可回购至多4.5亿美元的A类普通股 [70] - 公司循环信贷额度未被使用（除信用证外），截至2023年12月31日，未使用额度为9080万美元，总流动性为7.631亿美元，本月将循环信贷额度到期日延长至2025年7月11日 [70] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 未来五到十年GoodRx业务模式会如何变化，直接签约模式会成为主要模式吗？ - 未来业务模式将与现在类似，是与多元PBM网络合作以及与零售商建立直接关系的结合，不会有太大改变 [76] 问题: GoodRx如何融入CVS和Walgreens的成本加成模式生态系统？ - 公司与CVS和Walgreens在商品销售策略上紧密合作，与CVS在特定药品合同和整体业务上紧密相连，合作带来了大量增量业务和流量 [53][54] 问题: ISP业务目前的推出情况如何，是选择加入还是利用率驱动增长，长期来看如何发展？ - ISP业务仍处于早期阶段，目前覆盖的用户数量远低于PBM所覆盖的总合格用户数量，未来需要不断优化和提高零售接受度，随着时间推移，前期的客户获取成本和支付给PBM的营销费用将趋于一致 [79][80][81] 问题: 零售接受ISP业务意味着什么，消费者未来能否知道自己是否获得ISP价格？ - 目前ISP业务仍在逐步推广，零售商正在评估其对业务的影响，消费者目前可能无法明确知道是否获得ISP价格，但未来有可能实现 [85][86] 问题: 公司双边网络的下一个重要发展方向是什么，是否达到平衡状态？ - 零售商合作方面仍处于早期阶段，将持续发展；未来更重要的是将GoodRx在保险计划外的福利与企业资助计划和医疗保险更紧密结合 [88][89] 问题: 制药商解决方案业务的需求环境和决策情况如何，为何有信心超越市场增长率？ - 制药商解决方案业务规模约为1亿美元，基于GoodRx平台每年2500万用户搜索特定药物和处理约1亿份处方的核心优势，通过接触更多品牌经理、准入团队和代理商，推广价值主张，有望超越市场增长 [90][91][92] 问题: 公司受UnitedHealth Group系统故障的影响如何，有哪些解决办法，对财务的影响是在销量还是成本方面？ - 公司技术团队迅速采取替代方案，减少了故障影响，目前仍在评估，但预计影响不大，已反映在第一季度指引中，类似情况通常在业务量下降后会有部分业务量恢复 [115][116] 问题: GoodRx在ISP业务上的市场推广策略是什么，营销费用投入在哪些渠道？ - 目前主要与PBM合作伙伴合作，将ISP业务能力展示给其客户；营销方面，公司可根据用户情况精准定位有价值的受众，同时注重发挥医疗专业人员的自然推广作用 [118][119][121] 问题: 2024年直接签约和ISP业务的相对增长情况如何，到第四季度ISP业务平台上可能会增加多少用户？ - 第四季度收入增长7%，目前零售网络稳定发展；ISP业务同比增长约2倍，不同PBM的ISP业务处于不同阶段，预计全年不仅会增加用户数量，还会增加交易类型 [106][123] 问题: 随着直接签约业务在业务中占比增加，PTR per MAC指标未来会如何变化？ - 预计2024年该指标不会有太大非线性变化，目前直接签约业务量已占一定比例 [124] 问题: 直接签约协议是否排他，直接签约药房是否会在销售点向消费者宣传GoodRx节省费用的信息？ - 直接签约协议不排他，公司与零售商合作，通过为零售商提供独特价值，有望自然获得市场份额 [132][133] 问题: ISP业务在未来几年扩大覆盖范围时，与现有GoodRx客户群体是否会有重叠？ - 从与ESI的合作经验以及目前情况来看，重叠率较低，属于低个位数，该业务为公司带来了新的用户群体，是一个扩大市场的机会 [136][137][161] 问题: 如何看待J&J诉讼中关于PBM需更好匹配药品回扣和销售点购买价格的问题，公司能否促进该过程或面临风险？ - 未来应存在一种方式，使公司能够与企业资助计划合作，为支付保险费用的公司和个人创造价值，ISP业务就是公司与行业合作伙伴应对这一需求的尝试 [140][141] 问题: 2024年订阅业务的逆风因素和顺风因素有哪些，对订阅用户数量和收入的影响有何不同，制药商解决方案业务未来的执行方向是什么？ - 订阅业务方面，Kroger Savings Club用户经济价值低于黄金用户，随着Kroger Savings Club逐步结束，订阅用户数量会减少，但对收入影响较小，黄金用户数量增长反映了公司价值主张的吸引力；制药商解决方案业务仍在建设中，目前在灵活性和数据指标生态系统方面取得了一定进展，从1 - 10分的评估来看，已从2分提升到5分 [167][173]