公司业绩表现 - 公司季度每股亏损0.02美元 与Zacks一致预期持平 上年同期为每股收益0.01美元 [1] - 上季度实际每股亏损0.06美元 较预期亏损0.03美元恶化100% [1] - 过去四个季度中 公司仅一次超过每股收益预期 [1] - 季度营收638万美元 低于预期3.89% 上年同期为496万美元 [2] - 过去四个季度中 公司仅一次超过营收预期 [2] 股价与市场表现 - 年初至今股价下跌7.6% 同期标普500指数下跌3.8% [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预计近期表现与市场同步 [6] 未来展望 - 下季度共识预期为每股亏损0.03美元 营收609万美元 [7] - 本财年共识预期为每股亏损0.05美元 营收3008万美元 [7] - 管理层在财报电话会中的评论将影响股价短期走势 [3] 行业状况 - 所属污染控制行业在Zacks行业排名中处于后35% [8] - Zacks排名前50%行业表现是后50%的两倍以上 [8] - 同业公司LiqTech预计季度每股亏损0.18美元 同比改善56.1% [9] - LiqTech预计营收450万美元 同比增长6.1% [10]

收入和利润关键指标变化 - 2025年第一季度公司营收6382美元，较2024年同期的4957美元增长1425美元，增幅29%[85] - 2025年第一季度APC技术板块营收1303美元，较2024年的2318美元减少1015美元，降幅44%；同期FUEL CHEM技术板块营收5079美元，较2024年的2639美元增加2440美元，增幅92%[86][87] - 2025年和2024年第一季度综合毛利率分别为46%和41%；同期FUEL CHEM运营板块毛利率分别为50%和43%，APC板块毛利率从38%降至33%[88] 成本和费用关键指标变化 - 2025年和2024年第一季度销售、一般和行政费用分别为3341美元和3345美元，占营收的百分比从67%降至52%[89] - 2025年和2024年第一季度研发费用分别为570美元和376美元[90] 其他财务指标变化 - 2025年和2024年第一季度利息收入分别为279美元和311美元；其他费用净额分别为66美元和其他收入净额1673美元[91][92] - 2025年第一季度运营亏损952美元，运营活动提供现金1508美元；2024年第一季度运营活动使用现金1075美元[93][95][96] - 2025年第一季度投资活动提供现金1692美元，2024年同期使用现金5005美元[97] 资产和债务情况 - 截至2025年3月31日，公司现金及现金等价物余额为11821美元，营运资金为24859美元，无未偿还债务，仅有无财务契约的未偿还信用证[94] - 截至2025年3月31日，公司未偿还备用信用证总额约为2124美元，作为抵押的投资总额为3186美元[102]

收入和利润（同比环比） - 2025年第一季度合并收入同比增长29%，从500万美元增至640万美元，主要因FUEL CHEM收入增长92%，但被APC部门收入44%的下降所抵消[5][7] - 合并毛利率从2024年第一季度的40.9%增至2025年第一季度的46.4% [5][8] - 2025年第一季度运营亏损收窄至100万美元[5] - 2025年第一季度调整后EBITDA亏损为70万美元，小于2024年第一季度的150万美元[12] - 2025年第一季度净亏损73.9万美元，合每股亏损0.02美元，而2024年第一季度净收入为28.1万美元，合每股收入0.01美元 [9] - 2025年第一季度净亏损73.9万美元，2024年同期净利润28.1万美元[26][32] - 2025年第一季度总营收638.2万美元，2024年同期为495.7万美元[27][30] - 2025年第一季度EBITDA为亏损84.5万美元，2024年同期盈利7.7万美元[32] - 2025年第一季度调整后EBITDA为亏损73.5万美元，2024年同期亏损149.6万美元[32] 成本和费用（同比环比） - 2025年第一季度SG&A费用为330万美元，与2024年第一季度持平，占收入的比例从67.5%降至52.4% [8] 各条业务线表现 - APC业务部门在2025年第一季度获得560万美元新订单，积压订单增长66%，达到1030万美元，为2022年以来最高季度积压订单[3][5][10] - FUEL CHEM部门收入从2024年第一季度的260万美元增长92%至2025年第一季度的510万美元，毛利率从43.2%扩大至49.9% [11] 各地区表现 - 2025年第一季度美国营收535.9万美元，2024年同期为359.5万美元；国外营收102.3万美元，2024年同期为136.2万美元[30] 管理层讨论和指引 - 公司预计2025年第三季度末在中西部一燃煤机组开始新的TIFI®技术演示，第二季度末在美国西部一渔场开始DGI®技术的扩展演示 [4][6] 其他财务数据 - 截至2025年3月31日，公司现金及现金等价物为1180万美元，短期投资为1000万美元，长期投资为940万美元，无长期债务[5][13] - 2025年第一季度经营活动提供净现金150.8万美元，2024年同期使用净现金107.5万美元[26] - 2025年第一季度投资活动提供净现金169.2万美元，2024年同期使用净现金500.5万美元[26] - 2025年第一季度融资活动使用净现金2.4万美元，2024年同期为零[26] - 2025年第一季度现金及现金等价物净增加331.1万美元，2024年同期净减少619.6万美元[26] - 2025年第一季度末现金及现金等价物为1182.1万美元，2024年同期为1138.2万美元[26]

文章核心观点 公司对2025年第一季度表现满意，认为2025年将是增长之年，综合收入和毛利率同比增加，各业务有不同表现及发展预期，财务状况良好 [2] 分组1：公司概况 - 公司是一家利用先进工程流程提供排放控制系统和水处理技术的科技公司，产品和服务依赖计算流体动力学建模能力 [1][11] - 公司在氮氧化物减排和颗粒物控制技术方面处于领先地位，解决方案已安装在全球超1300个公用事业、工业和市政单位 [11] 分组2：Q1 2025业绩亮点 - 综合收入增长29%至640万美元，主要因FUEL CHEM收入增长92%，但被APC部门收入44%的下降抵消 [4] - 综合毛利率从40.9%提升至46.4%，反映FUEL CHEM毛利率增加及收入占比变化，部分被APC毛利率下降抵消 [5] - 销售、一般和行政费用（SG&A）持平于330万美元，占收入百分比从67.5%降至52.4% [5] - 利息收入稳定在30万美元，主要来自持有至到期债务证券和货币市场基金利息 [6] - 净亏损73.9万美元，合每股0.02美元，2024年Q1净收入28.1万美元，合每股0.01美元，2024年含170万美元一次性其他收入 [6][7] - APC部门积压订单增长66%至1030万美元，为2022年以来最高季度积压订单 [2][7] 分组3：各业务板块表现及展望 FUEL CHEM板块 - 收入增长92%至510万美元，主要因停机完成、调度增加及新客户业务持续，毛利率从43.2%扩大到49.9% [8] - 预计2025年该板块持续强劲表现，受益于基础账户全面运营恢复和新商业账户增量贡献 [3] - 预计今年第三季度末在中西部一家燃煤机组进行TIFI®技术新示范 [3] APC板块 - 收入从230万美元降至130万美元，主要与现有合同项目执行时间有关，毛利率从38.4%降至32.6% [7] - 新合同授予和业务发展机会令人鼓舞，将推动未来板块表现，正追求更多新订单，有望在二季度末获得 [3] - 参与国内大型合同机会，利用SCR和ULTRA®技术支持数据中心排放控制需求 [3] DGI技术 - 预计2025年二季度末在美国西部一家鱼苗场进行DGI®技术扩展示范 [3] - 持续收到多个终端市场潜在客户咨询，有望2025年实现首笔商业收入 [3] 分组4：财务状况 - 截至2025年3月31日，现金及现金等价物1180万美元，短期投资1000万美元，长期投资940万美元 [9] - 股东权益4140万美元，合每股1.35美元，无债务 [9] 分组5：会议安排 - 管理层将于2025年5月13日上午10点（东部时间）/上午9点（中部时间）召开电话会议讨论业绩和业务活动 [10] - 可通过电话或公司网站参加，有问答环节，可提前发邮件提问，会议将有在线回放 [10] 分组6：财务报表数据 合并资产负债表 - 2025年3月31日总资产4670.9万美元，总负债527.1万美元，股东权益4143.8万美元 [15][16] 合并利润表 - 2025年Q1收入638.2万美元，运营亏损95.2万美元，净亏损73.9万美元 [17] 合并现金流量表 - 2025年Q1经营活动产生净现金150.8万美元，投资活动产生净现金169.2万美元，融资活动使用净现金24万美元 [19] 业务板块数据 - 2025年Q1，APC部门收入130.3万美元，FUEL CHEM部门收入507.9万美元 [20] 地理区域财务数据 - 2025年Q1美国收入535.9万美元，国外收入102.3万美元 [22] 调整后EBITDA - 2025年Q1调整后EBITDA亏损73.5万美元，2024年Q1亏损149.6万美元 [23]

文章核心观点 Fuel Tech公司宣布将在2025年5月12日股市收盘后发布2025年第一季度财务结果，并于5月13日召开电话会议讨论结果和业务活动 [1][2] 财务结果发布 - 公司将在2025年5月12日股市收盘后发布2025年第一季度财务结果 [1] 电话会议安排 - 管理层将于2025年5月13日上午10点（东部时间）/上午9点（中部时间）召开电话会议讨论结果和业务活动 [2] - 感兴趣的各方可通过拨打特定号码或公司网站参加电话会议 [2] - 会议有问答环节，可在直播时提问或提前发邮件提问 [2] - 无法收听直播的可在公司网站查看在线回放 [2] 公司介绍 - 公司开发和商业化空气污染控制、过程优化、水处理和先进工程服务的先进技术 [3] - 是氮氧化物减排和颗粒物控制技术的领导者，解决方案已安装在全球超1300个公用事业、工业和市政单位 [3] - FUEL CHEM技术可提高燃烧单元效率、可靠性等 [3] - 水处理技术包括DGIDissolved Gas Infusion Systems，在水和废水行业有多种应用 [3] - 许多产品和服务依赖公司卓越的计算流体动力学建模能力和内部开发的高端可视化软件 [3] 联系方式 - 总裁兼CEO联系人为Vince Arnone，电话(630) 845 - 4500 [6] - 董事总经理为Devin Sullivan，邮箱dsullivan@equityny.com，国内电话(877) 423 - 9820，国际电话(201) 493 - 6749 [6]

文章核心观点 - 燃料技术公司宣布收到美国和欧洲新老客户的空气污染控制订单，总价值约140万美元，公司持续积极争取更多合同 [1][5] 订单详情 - 收到美国新客户为中西部医疗设施天然气涡轮机安装ULTRA®系统的合同，预计2025年第四季度完成交付 [2] - 收到欧洲客户为生物质燃烧装置购买选择性非催化还原（SNCR）系统的订单，新设备计划2025年第三季度交付 [3] - 收到美国东部现有客户为生物质装置进行先进工程的国内合同，工作定于2025年第二季度完成 [4] 公司业绩 - 这些订单使公司近期合同赢得金额达到400万美元，年初至今公布的预订金额达到560万美元 [5] 公司业务 - 开发和商业化空气污染控制、过程优化、水处理和先进工程服务的先进技术，是氮氧化物减排和颗粒物控制技术的领导者 [6] - FUEL CHEM®技术可提高燃烧装置效率等，水处理技术包括DGI®溶解气体注入系统，多种产品和服务依赖计算流体动力学建模能力 [6]

文章核心观点 - 燃料技术公司宣布收到美国和欧洲新老客户的空气污染控制订单，订单总值约140万美元，公司持续积极争取更多合同 [1][5] 订单详情 - 收到美国新客户为中西部一家医疗设施天然气涡轮机安装ULTRA®系统的合同，预计2025年第四季度完成交付 [2] - 收到欧洲客户为生物质燃烧装置购买选择性非催化还原（SNCR）系统的订单，新设备计划2025年第三季度交付 [3] - 收到美国东部现有客户为生物质装置进行先进工程的国内合同，工作定于2025年第二季度完成 [4] 公司业绩 - 这些订单使公司近期合同赢得金额达到400万美元，年初至今公布的预订金额达到560万美元 [5] 公司业务 - 开发和商业化空气污染控制、过程优化、水处理和先进工程服务的先进技术，是氮氧化物减排和颗粒物控制技术的领导者 [6] - FUEL CHEM®技术可提高燃烧装置效率等，水处理技术包括DGI®溶解气体注入系统，多种产品和服务依赖计算流体动力学建模能力 [6]

文章核心观点 - 燃料技术公司宣布收到来自美国和日本现有客户的空气污染控制订单，总价值约260万美元，反映了公司部分近期合同成果，且公司将继续积极争取更多合同 [1][4] 订单详情 - 来自日本的订单是为太平洋沿岸一座天然气联合循环公用事业工厂安装ULTRA®系统，该系统将尿素现场转化为氨用于选择性催化还原技术以减少氮氧化物排放，采用ULTRA - EX™方法提高能源效率，工程预计2025年第二季度完成，设备预计2027年第一季度交付 [2] - 来自美国国内的订单是为东北部现有市政废物处理单位提供先进工程服务，作为迈向先进选择性非催化还原系统的第一步，工作定于2025年第二季度完成 [3] 公司情况 - 燃料技术公司开发和商业化空气污染控制、过程优化、水处理和先进工程服务的先进技术，是氮氧化物减排和颗粒物控制技术的领导者，其解决方案已在全球1300多个公用事业、工业和市政单位安装 [5] - 公司的FUEL CHEM®技术可提高燃烧装置效率等，水处理技术包括DGI®溶解气体注入系统，许多产品和服务依赖公司的计算流体动力学建模能力和高端可视化软件 [5]

财务数据和关键指标变化 - 2024年全年综合收入降至2510万美元，处于2500万 - 2600万美元指引区间低端，APC业务收入下降17%，FUEL CHEM业务收入增长2% [32] - 2024年综合毛利率从43%微降至42%，SG&A费用增长7%至1380万美元，研发费用为160万美元，运营亏损470万美元，净亏损190万美元，调整后EBITDA亏损220万美元 [32][33][35] - 2024年第四季度综合收入从630万美元降至530万美元，综合毛利率从51%降至42%，运营亏损210万美元，净亏损190万美元，调整后EBITDA亏损180万美元 [27][30][31] - 截至2024年12月31日，公司现金及现金等价物为850万美元，短期和长期投资总计2120万美元，营运资金为2380万美元，股东权益为4200万美元，无未偿债务 [36][37] 各条业务线数据和关键指标变化 FUEL CHEM业务 - 2024年收入增长2%，主要因老客户重新下单和新增客户 [32] - 2024年第四季度收入基本持平于350万美元，毛利率从48%降至45% [27] APC业务 - 2024年收入下降17%，主要受项目执行延迟和新订单授予时间影响 [32] - 2024年第四季度收入从280万美元降至180万美元，毛利率从55%降至36% [27] - 2024年12月31日，APC业务积压订单为620万美元，低于2023年的750万美元 [28] 各个市场数据和关键指标变化 数据中心市场 - 行业研究估计全球数据中心电力市场未来几年将显著扩张，业主、运营商、公用事业公司和主要数据中心市场准备投资数十亿美元用于基础设施建设 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在2025年对FUEL CHEM、APC和DGI业务发展持乐观态度，预计全年总收入超3000万美元，各业务表现将优于2024年 [24] - FUEL CHEM业务方面，公司将继续拓展新客户，计划在今年第三季度末为中西部新客户展示TIFI技术，有望年底或2026年第一季度达成商业协议，同时与墨西哥合作伙伴讨论扩大业务 [11] - APC业务方面，公司近期获得160万美元订单，预计第二季度初再获400万 - 500万美元订单，还在跟进市政固体废物市场和数据中心市场的机会 [13][14][15] - DGI业务方面，公司将在新奥尔良水产养殖大会展示技术，第二季度初在美国西部鱼类孵化场进行为期9 - 12个月的演示，还在与美国东南部市政污水处理厂洽谈，并探索多个终端市场 [22][23][24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管2024年业绩未达预期，但公司在多个领域取得进展，2025年业务前景乐观 [9] - 公司认为FUEL CHEM业务因基础账户全面运营和新客户贡献，表现将改善；APC业务有良好的业务机会组合，有望抓住机遇；DGI业务发展势头良好，有望实现商业化 [10][14][22] 其他重要信息 - 最高法院批准暂停《睦邻规则》，EPA多次暂停该规则，最终该规则被发回EPA处理，公司将继续关注其对现有客户的影响 [18][19][20] - EPA将大型市政废物燃烧器单位规则最终确定时间推迟至2025年12月，合规期限预计在发布日期起三年后，公司有相关行业经验并与客户讨论合规规划 [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2025年超3000万美元收入展望是否包含新增FUEL CHEM客户和APC订单 - 回答: APC方面，新增订单明确包含在展望中；FUEL CHEM方面，新客户预计2025年贡献不大，收入增长主要来自基础账户正常运营和2024年新增客户 [44][45][46] 问题2: 计划外工厂停产对FUEL CHEM收入的影响 - 回答: 无法确定计划外停产的影响，公司可提前知晓计划内停产并进行规划和预测 [48][49] 问题3: APC业务第一季度收入是否会是两三年来最高 - 回答: 是FUEL CHEM业务第一季度表现最佳，APC业务第一季度将处理2024年底积压订单，不会有异常收入 [51][52] 问题4: 随着收入预期提高，全年毛利率是否会改善 - 回答: FUEL CHEM业务毛利率预计回到49% - 50%的历史水平；APC业务毛利率受产品组合和附属收入影响，预计在35% - 38%之间 [54][55][56] 问题5: R&D和SG&A费用未来四个季度的趋势 - 回答: 预计2025年R&D和SG&A费用与2024年相比变化不大，不会有显著增长 [58] 问题6: 之前DGI在水产养殖设施的演示项目是否会转化为收入 - 回答: 即将开始的演示可能持续9 - 12个月，客户有可能在2025年做出商业决策，公司预计2025年DGI业务会有某种形式的商业收入 [60][61][62] 问题7: 2025年DGI业务初始收入是几万还是几十万 - 回答: 难以具体预测，倾向于几十万，但无法给出确切预测 [64] 问题8: 关税对公司供应链或业务的影响 - 回答: 最可能的影响与钢铁和铝关税有关，公司会将价格上涨转嫁给终端市场；其他小部件价格上涨也会转嫁给客户，但目前难以确定总体影响 [67][68][69] 问题9: FUEL CHEM业务是否有新机会出现 - 回答: 目前没有突然出现的机会，新客户需求主要来自特定地区，且使用该技术需满足一定条件 [77][78][79] 问题10: 市政废物燃烧单位未来几年的机会 - 回答: 今年上半年末有望获得的订单来自长期合作客户，需求受州监管要求驱动；联邦EPA MWC规则尚未最终确定，其影响有待观察 [81][82][83] 问题11: 数据中心业务机会及如何获取 - 回答: 数据中心业务并非新领域，公司已参与投标，与燃气轮机OEM合作，预计未来几个月会有更多活动，该领域机会合同价值大 [85][87][88] 问题12: 2025年3000万美元收入指引下，收入如何按季度分布 - 回答: 不愿按季度详细说明，FUEL CHEM业务有季节性，APC业务收入确认多在下半年，第一、二季度处理积压订单，下半年处理新订单 [96][97][98] 问题13: 数据中心订单从工程设计完成到产品交付的时间 - 回答: 投标的多为多单元类型，交付时间约为三到六个月，从订单日期到交付约40周，开始交付后每月可交付多台设备 [103][104][105] 问题14: 数据中心项目工程设计是否有可复用模板 - 回答: 有协同效应，公司一直在为不同类型和尺寸的燃气轮机设计解决方案，可提高响应速度并利用成本估算工作 [108][109] 问题15: 2025年3000万美元收入能否实现运营正收入 - 回答: 目前3000万美元收入可能无法达到运营收支平衡，预计需3300万 - 3500万美元收入才能实现 [111][112] 问题16: 公司是否有并购或股票回购计划 - 回答: 公司正在寻找有助于终端市场的机会，包括小型收购和技术许可；股票回购是董事会持续讨论的话题，目前认为业务发展势头有望提升股东价值，具体决策待定 [114][115][116] 问题17: 数据中心业务中Fuel Tech产品的机会 - 回答: 数据中心使用的天然气发动机燃烧会产生氮氧化物，作为主要电源需安装氮氧化物控制设备，现有法规已要求此类发电配备污染控制设备 [125][126][129] 问题18: DGI业务的租赁模式及机会 - 回答: 公司认为某些终端市场可能受益于系统租赁模式，如污水处理厂溶解氧供应不足或设备故障等情况，租赁可能是资本销售的前奏，但不确定是否会加快购买周期 [132][133][134]

财务数据和关键指标变化 - 2024年全年综合收入降至2510万美元，处于2500万 - 2600万美元指引区间下限，APC业务收入下降17%，FUEL CHEM业务收入增长2% [32] - 2024年综合毛利率微降至42%，APC和FUEL CHEM毛利率均略有下降 [33] - 2024年SG&A费用增长7%至1380万美元，略高于预测范围上限，预计2025年将小幅增加 [33] - 2024年研发费用为160万美元，高于2023年的150万美元 [34] - 2024年营业亏损470万美元，净亏损190万美元，调整后EBITDA亏损220万美元 [35] - 截至2024年12月31日，现金及现金等价物850万美元，短期和长期投资总计2120万美元，无未偿债务 [36] - 2024年第四季度，综合收入从2023年同期的630万美元降至530万美元，APC业务收入从280万美元降至180万美元，FUEL CHEM业务收入基本持平于350万美元 [27] - 2024年第四季度，综合毛利率从51%降至42%，APC毛利率从55%降至36%，FUEL CHEM毛利率从48%降至45% [27] - 2024年第四季度，SG&A费用从370万美元增至390万美元，研发费用从36.7万美元增至40.5万美元 [30] - 2024年第四季度，营业亏损210万美元，净亏损190万美元，调整后EBITDA亏损180万美元 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 FUEL CHEM业务 - 2024年业务收入增长2%，主要因老客户重新下单和新增客户 [32] - 2025年开局表现为多年来最佳，主要驱动因素是基础账户恢复全面运营，以及去年第四季度新增商业账户的贡献 [10] APC业务 - 2024年业务收入下降17%，主要受项目执行延迟和奖项授予时间影响 [32] - 2024年12月31日，APC业务积压订单为620万美元，低于2023年同期的750万美元 [28] - 预计2025年上半年积压订单将稳步改善，有望获得400万 - 500万美元的新合同 [13][29] DGI业务 - 持续推进商业化，计划于2025年第二季度初在美国西部一家鱼苗场进行为期9 - 12个月的演示 [23] - 正在与美国东南部一家市政污水处理厂进行讨论，并寻求多个其他目标市场 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球数据中心电力市场预计未来几年将显著扩张，数据中心所有者、运营商和公用事业公司将投资数十亿美元用于基础设施建设，包括排放控制解决方案 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续推进DGI业务商业化，计划在2025年实现商业收入 [22][62] - 积极争取FUEL CHEM新客户，预计2025年底或2026年初第一季度达成商业协议 [11] - 抓住APC业务机会，预计2025年上半年获得400万 - 500万美元新合同，关注市政固体废物市场和数据中心市场机会 [13][14][15] - 持续投入研发，探索核心业务技术项目和举措，战略支出和DGI技术商业化将贯穿2025年 [34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年虽在多个领域取得进展，但未达预期；2025年对各业务持乐观态度，预计总收入将超过3000万美元，各业务板块表现将优于2024年 [9][24] - 关注关税对供应链和业务的潜在影响，预计将把价格上涨转嫁给终端市场 [67][68] 其他重要信息 - 2025年第二季度初将进行DGI技术新演示，有望在2025年实现商业机会 [8] - 持续监测EPA相关规则，包括Good Neighbor Rule和大型市政废物燃烧器单位规则，以了解对现有客户的影响 [20][21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2025年超过3000万美元的收入预期是否包含新增FUEL CHEM客户和APC订单 - APC方面，新增订单明确包含在收入预期内；FUEL CHEM方面，新客户预计在2025年贡献不大 [44] 问题2: 计划外的工厂停产对FUEL CHEM收入的影响 - 无法预测计划外停产的影响，可提前知晓计划内停产并进行规划和预测 [48][49] 问题3: APC业务第一季度收入是否会是两三年来最高 - 不是，Chemtech业务第一季度表现为多年来最佳，APC业务预计未来1 - 2个月有更多订单活动，第一季度将消化2024年底的积压订单 [51][52] 问题4: 2025年毛利率是否会提高 - FUEL CHEM业务预计毛利率将回到49% - 50%的历史水平；APC业务毛利率受产品组合和辅助收入影响，预计整体在35% - 38%之间 [54][56] 问题5: 2025年研发费用是否会同比增长10% - 预计2025年研发费用与2024年相似，SG&A费用也只会有小幅增加 [58] 问题6: 之前在水产养殖设施的DGI演示项目是否会转化为收入 - 即将开始的演示项目可能在9 - 12个月内完成，客户有可能在2025年做出商业决策，预计2025年DGI业务会有商业收入 [60][61][62] 问题7: 2025年DGI业务初始收入是几万还是几十万 - 难以具体预测，但倾向于几十万 [64] 问题8: 关税对供应链和业务的影响 - 主要影响可能来自钢铁和铝关税，设备分包商采购这些材料时关税可能转嫁过来，公司会将价格上涨转嫁给终端市场；其他小部件价格上涨也会通过供应链传递，最终转嫁给客户 [67][68][69] 问题9: FUEL CHEM业务是否有新机会 - 目前没有突然出现的机会，新客户需求受特定因素驱动，如所在地区缺乏补充电力、使用难燃烧煤炭等 [77][78][79] 问题10: 市政废物燃烧单位未来几年的机会 - 2025年上半年末有望获得一些长期客户合同，受州监管要求驱动；联邦EPA MWC规则延迟，最终影响尚不确定 [81][82][83] 问题11: 数据中心业务机会及如何获取 - 数据中心业务并非新领域，2018 - 2019年曾有相关合同；目前数据中心建设投资巨大，公司正与燃气轮机OEM合作投标，过去两三个月有较多活动，预计未来几个月会有更多 [85][86][88] 问题12: 能否提供2025年综合收入按季度的明细 - 犹豫按季度提供详细信息；Chemtech业务通常有季节性表现，2025年各季度收入将高于往年；APC业务收入确认多在下半年，2025年上半年消化积压订单，下半年消化新合同 [96][97][98] 问题13: 数据中心订单从工程设计完成到产品交付的时间 - 投标的多单元项目交付时间为3 - 6个月，从订单日期到交付到现场约40周，开始交付后每月可交付超过1个单元 [103][104][105] 问题14: 数据中心项目工程设计是否有模板可利用 - 有协同效应，公司多年来致力于为不同类型和尺寸的燃气轮机设计解决方案，可提高响应速度，利用已有设计和成本估算进行投标 [108][109] 问题15: 2025年3000万美元收入能否实现正营业利润 - 3000万美元收入可能无法达到营业收支平衡，预计需要3300万 - 3500万美元收入才能实现 [111][112] 问题16: 是否有并购或股票回购计划 - 正在寻找有助于终端市场的机会，包括小型收购或技术许可；股票回购是董事会持续讨论的话题，目前认为业务发展势头有望推动股东价值增长，无需进行回购 [114][115][116] 问题17: 详细说明数据中心业务机会 - 数据中心使用的天然气发动机燃烧燃料会产生氮氧化物，作为主要电力供应需符合排放控制法规，公司产品可用于控制氮氧化物排放 [125][126] 问题18: DGI业务的租赁模式及机会 - 认为某些终端市场可能受益于系统租赁模式，如污水处理厂溶解氧供应不足或设备故障等情况；租赁可能是资本销售的前奏，不确定是否会加快采购周期 [132][133][134]