核心财务预期 - 华尔街分析师预计公司季度每股收益为0.93美元 同比下滑14.7% [1] - 预计季度营收达41.4亿美元 同比增长20.2% [1] - 过去30天未出现每股收益预期的修正 显示分析师维持初始判断 [1] 业务板块收入预测 - 有线网络编程板块收入预计15.3亿美元 同比增长4.2% [4] - 电视板块收入预计25.7亿美元 同比大幅增长32.8% [4] - 其他及企业板块收入预计1725万美元 同比下滑53.4% [5] 收入构成明细 - 有线网络编程附属费收入预计11亿美元 同比微降0.1% [5] - 有线网络编程广告收入预计3.1049亿美元 同比增长4.9% [6] - 电视广告收入预计15.5亿美元 同比激增64.9% [6] - 电视附属费收入预计8.6117亿美元 同比增长3.3% [7] 综合收入分类 - 附属费总收入预计19.6亿美元 同比增长1.4% [7] - 广告总收入预计18.6亿美元 同比大幅增长50.5% [8] - 其他收入分类预计3.0239亿美元 同比增长10.4% [6] 市场表现与评级 - 公司股价过去一个月上涨4.4% 同期标普500指数上涨10.6% [8] - 公司获得Zacks最高评级(强力买入) 预期将跑赢大盘 [8][9]

行业概况 - 广播、电视和数字媒体行业涵盖娱乐、体育、新闻和音乐内容提供商，收入来源包括节目销售、广告和订阅 [2] - 技术进步推动行业转向可变成本模型，减少固定成本并增强市场应变能力 [2] - 行业排名位列Zacks前17%，2025年盈利预期上调9.3% [7][9] 核心趋势 - 消费者偏好转向OTT服务，推动全球用户增长和广告收入提升，体育赛事和选举显著贡献广告收入 [3] - 数字观看需求激增促使公司利用AI和机器学习定制内容，增强用户粘性并实现服务提价 [4] - 宏观经济不确定性导致广告预算缩减，科技公司竞争加剧进一步挤压行业增长空间 [5] - 低价精简套餐(Skinny Bundles)虽维持用户留存，但拉低收入水平 [6] 财务表现 - 行业过去一年涨幅54.4%，远超标普500(2%)和消费 discretionary板块(1.5%) [11] - 当前EV/EBITDA为15.35倍，高于标普500(15.19倍)和 sector中位数(9.99倍)，五年波动区间4.74-21.6倍 [14] 重点公司分析 Fox Corporation(FOXA) - Q2 FY2025 EBITDA同比翻倍至7.81亿美元，收入增长20%，新闻业务占据60%黄金时段份额 [17][18] - Tubi广告收入增长31%，超级碗效应和股东回报79亿美元强化投资价值 [18] - 2025年每股收益预期上调0.9%至4.42美元 [19] TEGNA(TGNA) - 成本节约目标9000万-1亿美元，现金储备6.93亿美元，杠杆率2.7倍 [22] - Premion的CTV技术和体育合作驱动收入多元化，2025年每股收益预期维持1.86美元 [24] Netflix(NFLX) - Q1 2025收入105.4亿美元(同比+12.5%)，每股收益6.61美元(同比+54.8%)，广告层占新用户55% [27] - 2030年收入翻倍目标，内容库含《鱿鱼游戏》等IP，2025年每股收益预期上调1%至24.82美元 [28][29] Gray Media(GTN) - 本地体育合作扩展至亚特兰大勇士队等，覆盖113个市场，2024年减债5.2亿美元 [35] - 2025年每股亏损预期维持0.27美元，股价年内上涨3.5% [32]

公司财务信息 - 公司将于2025年5月12日美国东部时间上午8:30（太平洋时间上午5:30）通过网络直播讨论2025财年第三季度财务业绩 [1] - 财务结果将于2025年5月12日美国东部时间上午8:00（太平洋时间上午5:00）左右发布 [1] - 网络直播及存档将在investor.foxcorporation.com上提供 [1] 公司业务概况 - 公司通过旗下主要国内品牌制作和分发新闻、体育和娱乐内容，包括FOX新闻媒体、FOX体育、FOX娱乐、FOX电视台和Tubi媒体集团 [2] - 这些品牌在消费者中具有文化意义，对分销商和广告商具有商业重要性 [2] - 公司通过广泛的内容覆盖与受众互动，建立更深的消费者关系，并开发更具吸引力的产品 [2] - 公司在新闻、体育和娱乐行业拥有令人印象深刻的成功记录，并以此为基础制定战略，投资新举措 [2]

行业情况 - 2025年第一季度美国股市动荡，特朗普政府关税和贸易政策的不确定性、通胀率上升以及美联储对未来降息的鹰派表态影响市场，投资者担忧近期衰退 [1] - 成长型行业如非必需消费品、科技、通信服务和加密货币受影响最大，与去年华尔街上涨和美联储降息1%形成对比，过去三个月非必需消费品精选板块SPDR（XLY）跌幅达12% [2] 推荐股票 皇家加勒比游轮有限公司（RCL） - 受益于新老客户强劲的游轮需求和预订趋势，以及船上和航前消费的增长 [7] - 投资现代数字旅游平台，看好私人目的地前景，预计为未来增长关键驱动力 [8] - 今年预期营收和盈利增长率分别为9%和26.7%，过去七天Zacks一致预期的今年盈利提高0.2% [8] 拉尔夫·劳伦公司（RL） - 受益于强大的品牌资产、多元化增长战略和“下一个伟大篇章：加速”计划，上季度营收增长得益于强大的直接面向消费者渠道 [9] - 战略品牌提升、严格的库存管理和数字投资维持其在零售和批发渠道的发展势头，2025财年预计营收同比增长6 - 7% [10] - 今年（截至2026年3月）预期营收和盈利增长率分别为3.7%和13.5%，过去60天Zacks一致预期的今年盈利提高4.9% [11] 福克斯公司（FOXA） - 受益于电视和有线电视网络节目板块增长带来的附属费用增加，数字货币化、直播活动和工作室节目推动广告收入增长，政治广告收入增强品牌定价能力 [12] - 福克斯网络黄金时段节目受18 - 49岁观众欢迎，扩大该群体观众有望吸引更多广告商，公司正加强黄金时段内容 [13] - 今年（截至2025年6月）预期营收和盈利增长率分别为13.4%和28.3%，过去七天Zacks一致预期的今年盈利提高0.5% [14] 新闻集团（NWSA） - 受益于数字房地产服务、图书出版和道琼斯板块的增长，通过技术共享和捆绑内容抓住机遇 [15] - 通过战略收购和运营改进实现收入多元化，对收购石油价格信息服务和基础化学品业务持乐观态度，还有其他重要收购 [16] - 今年（截至2025年6月）预期营收增长率为 - 13.6%，盈利增长率为41.4%，过去60天Zacks一致预期的今年盈利提高8.8% [17] 体育雷达集团（SRAD） - 为体育博彩和媒体行业提供体育数据服务，包括为博彩和国际媒体提供服务，提供关键软件、数据和内容 [18] - 提供体育娱乐、游戏和体育解决方案以及直播解决方案，软件解决方案覆盖体育博彩全价值链 [19] - 今年预期营收增长率为16.4%，盈利增长率超100%，过去30天Zacks一致预期的今年盈利提高10.3% [20]

文章核心观点 - 福克斯（FOXA）和奈飞（NFLX）均为广播电台和电视台股票 但基于估值指标 福克斯是当下更优的价值选择 [1][6] 寻找优质价值股的方法 - 结合强大的Zacks排名和风格评分系统价值类别中的出色评级是寻找优质价值股的最佳方式 [2] - Zacks排名强调盈利预测和预测修正 风格评分用于识别具有特定特征的股票 [2] 两家公司的Zacks排名情况 - 福克斯和奈飞目前Zacks排名均为2（买入） 该系统强调盈利预测修正为正的公司 这两只股票盈利前景正在改善 [3] 风格评分价值等级的考量因素 - 风格评分价值等级考虑了各种关键基本面指标 包括市盈率、市销率、盈利收益率、每股现金流等 [4] 两家公司的估值指标对比 - 福克斯的预期市盈率为12.87 奈飞为39.19 [5] - 福克斯的PEG比率为1.25 奈飞为2 [5] - 福克斯的市净率为2.21 奈飞为16.65 [6] 两家公司的价值等级及结论 - 基于上述指标 福克斯价值等级为B 奈飞为F 两家公司盈利前景良好 但福克斯是更优的价值选择 [6]

公司动态 - 福克斯公司宣布首席财务官史蒂夫·汤西克将参加2月25日上午约10:25（东部时间）、7:25（太平洋时间）举行的巴克莱通信与内容研讨会 [1] - 研讨会演示的直播和存档网络直播将在investor.foxcorporation.com上提供 [1] 公司介绍 - 福克斯公司通过其主要标志性国内品牌制作和分发新闻、体育和娱乐内容 [2] - 旗下品牌包括福克斯新闻媒体、福克斯体育、福克斯娱乐、福克斯电视台和图比媒体集团 [2] - 公司凭借业务布局广度和深度，能提供吸引和告知受众的内容，发展消费者关系并推出产品 [2] - 公司在新闻、体育和娱乐行业有成功记录，以此制定战略利用现有优势并投资新计划 [2]

文章核心观点 福克斯公司宣布超级碗LIX在FOX和Tubi平台的广告销售总收入超8亿美元 该赛事创收视、直播和商业成功新纪录 [1][2] 赛事收视情况 - 新奥尔良举办的超级碗LIX平均观众达1.277亿人 创收视新高 较去年增长3% 各平台观众均有覆盖 [3] - 比赛在第二节（美国东部时间晚上8:00 - 8:15）达到收视峰值1.377亿人 [3] - FOX超级碗LIX赛前报道从美国东部时间下午1:00到开球平均有2340万观众 是下午1:00开始的超级碗赛前报道中收视最佳的 开球前部分平均有8250万观众 较去年增长9% [3] - 苹果音乐超级碗中场秀平均有1.335亿观众 较去年增长3% 创历史新高 [3] Tubi平台表现 - Tubi对FOX超级碗LIX的同步直播打破超级碗流媒体记录 峰值并发流媒体观众达1550万人 平均每分钟观众达1360万人 远超以往超级碗 [3] - Tubi在比赛日节目中共有2400万独立观众访问该平台 从FOX的超级碗LIX赛前节目开始 [3] - Tubi利用FOX在亚利桑那州坦佩的先进直播技术 提供4K高质量、低延迟的直播 [3] 广告收入情况 - 超级碗LIX在FOX和Tubi平台的广告销售总收入超8亿美元 售罄场次的广告定价创纪录 [1] 公司介绍 - 福克斯公司通过旗下主要国内品牌制作和分发新闻、体育和娱乐内容 这些品牌对消费者、发行商和广告商具有重要意义 [2] - 公司凭借广泛业务提供吸引和告知观众的内容 建立消费者关系 推出更有吸引力的产品 并利用现有优势制定战略和投资新计划 [2]

文章核心观点 - 福克斯公司2025财年第二季度财报表现出色，调整后每股收益、营收等指标增长显著，运营和财务状况良好，同时给出其他可考虑的股票建议 [1][2][9] 财务指标表现 - 调整后每股收益96美分，超Zacks共识预期47.69%，同比增长182.4% [1] - 营收同比增长20%至50.8亿美元，超共识预期3.9% [2] 营收构成情况 附属费用 - 占总营收37.4%，增长6.3%至19亿美元，电视和有线电视网络节目板块分别增长9%和4.4% [2] 广告收入 - 占总营收47.7%，同比增长21%至24.2亿美元，受政治广告、赛事评级和定价、数字业务增长等因素推动 [3] 其他收入 - 占总营收14.9%，同比激增69.9%至7.56亿美元 [3] 各业务板块营收 有线电视网络节目 - 占总营收42.6%，同比增长30.6%至21.6亿美元，广告、附属费用和其他收入均有增长 [4] 电视业务 - 占总营收58.3%，同比增长16.5%至29.6亿美元，广告、附属费用和其他收入均增长 [5] 运营情况 - 运营费用同比增长11.3%至37.7亿美元，占营收比例收缩580个基点至74.4%，因体育节目版权摊销、制作成本和数字成本增加 [6] - 销售、一般及行政费用同比增长6.1%至5.25亿美元，占营收比例收缩140个基点至10.3% [7] - 总调整后EBITDA同比激增123.1%至7.81亿美元，利润率扩大710个基点至15.4% [7] - 有线电视网络节目EBITDA同比增长16.5%至6.57亿美元，电视业务调整后EBITDA从去年同期负1.38亿美元转为2.05亿美元 [7] 资产负债情况 - 截至2024年12月31日，现金及现金等价物33.2亿美元，低于9月30日的40.5亿美元，长期债务66亿美元 [8] 股票相关情况 - 福克斯目前Zacks排名为2（买入），过去一年股价上涨65.4%，跑赢Zacks消费者非必需消费品板块的14.7% [9] - 建议考虑的其他股票包括雷诺兹消费品、温德姆酒店及度假村和索尼，目前均为Zacks排名2 [10][11] - 雷诺兹消费品年初至今股价上涨0.4%，将于2月5日公布2024年第四季度业绩 [10] - 温德姆酒店及度假村年初至今股价飙升33.9%，将于2月12日公布2024年第四季度业绩 [11] - 索尼年初至今股价上涨13.2%，将于2月13日公布2024年第四季度业绩 [11]

公司整体营收情况 - 2024年第四季度公司营收50.78亿美元，同比增加8.44亿美元，增幅20%；2024年前六个月营收86.42亿美元，同比增加12.01亿美元，增幅16%[97] - 2024年第四季度公司总营收50.78亿美元，较2023年同期的42.34亿美元增加8.44亿美元，增幅20%；2024年前六个月总营收86.42亿美元，较2023年同期的74.41亿美元增加12.01亿美元，增幅16%[110] - 2024年和2023年截至12月31日的三个月，收入分别为50.78亿美元和42.34亿美元；六个月收入分别为86.42亿美元和74.41亿美元[129] 公司各类型收入情况 - 2024年第四季度附属费收入19亿美元，同比增加1.13亿美元，增幅6%；2024年前六个月附属费收入37.43亿美元，同比增加2.16亿美元，增幅6%[97] - 2024年第四季度广告收入24.22亿美元，同比增加4.2亿美元，增幅21%；2024年前六个月广告收入37.51亿美元，同比增加5.49亿美元，增幅17%[97] - 2024年第四季度其他收入7.56亿美元，同比增加3.11亿美元，增幅70%；2024年前六个月其他收入11.48亿美元，同比增加4.36亿美元，增幅61%[97] 公司费用情况 - 2024年第四季度运营费用37.76亿美元，同比增加3.83亿美元，增幅11%；2024年前六个月运营费用57.94亿美元，同比增加5.39亿美元，增幅10%[97] - 2024年第四季度销售、一般和行政费用5.25亿美元，同比增加0.3亿美元，增幅6%；2024年前六个月销售、一般和行政费用10.27亿美元，同比增加0.52亿美元，增幅5%[97] - 2024年第四季度净利息支出8000万美元，同比增加800万美元，增幅11%；2024年前六个月净利息支出1.3亿美元，同比增加1600万美元，增幅14%[97] 公司净收入情况 - 2024年第四季度净收入3.88亿美元，同比增加2.73亿美元；2024年前六个月净收入12.2亿美元，同比增加6.9亿美元[97] - 2024年和2023年截至12月31日的三个月，净收入分别为3.88亿美元和1.15亿美元；六个月净收入分别为12.20亿美元和5.30亿美元[128] 公司税率情况 - 2024年第四季度和前六个月公司有效税率为25%，高于法定税率21%；2023年第四季度和前六个月公司有效税率分别为12%和23%，与法定税率不同[106] 公司业务部门划分 - 公司业务分为有线电视网络节目、电视、可信和福克斯工作室地块四个运营部门，其中可信和福克斯工作室地块归入公司及其他部分[94][95] 有线电视网络节目业务营收及EBITDA情况 - 2024年第四季度有线电视网络节目业务营收21.65亿美元，较2023年同期的16.58亿美元增加5.07亿美元，增幅31%；2024年前六个月该业务营收37.62亿美元，较2023年同期的30.45亿美元增加7.17亿美元，增幅24%[110][111] - 2024年第四季度有线电视网络节目业务EBITDA为6.57亿美元，较2023年同期的5.64亿美元增加0.93亿美元，增幅16%；2024年前六个月该业务EBITDA为14.05亿美元，较2023年同期的11.71亿美元增加2.34亿美元，增幅20%[111] 有线电视网络节目业务各类型收入情况 - 2024年第四季度有线电视网络节目业务附属费收入10.76亿美元，较2023年同期的10.31亿美元增加4500万美元，增幅4%；2024年前六个月该业务附属费收入21.13亿美元，较2023年同期的20.36亿美元增加7700万美元，增幅4%[111] - 2024年第四季度有线电视网络节目业务广告收入4.6亿美元，较2023年同期的3.48亿美元增加1.12亿美元，增幅32%；2024年前六个月该业务广告收入7.81亿美元，较2023年同期的6.38亿美元增加1.43亿美元，增幅22%[111] 电视业务营收及EBITDA情况 - 2024年第四季度电视业务营收29.61亿美元，较2023年同期的25.42亿美元增加4.19亿美元，增幅16%；2024年前六个月该业务营收49.14亿美元，较2023年同期的43.22亿美元增加5.92亿美元，增幅14%[110][116] - 2024年第四季度电视业务EBITDA为2.05亿美元，较2023年同期的 - 1.38亿美元增加3.43亿美元；2024年前六个月该业务EBITDA为5.77亿美元，较2023年同期的2.13亿美元增加3.64亿美元[111][116] 电视业务广告收入情况 - 2024年第四季度电视业务广告收入19.62亿美元，较2023年同期的16.54亿美元增加3.08亿美元，增幅19%；2024年前六个月该业务广告收入29.7亿美元，较2023年同期的25.64亿美元增加4.06亿美元，增幅16%[116] 公司及其他业务营收及EBITDA情况 - 2024年第四季度公司及其他业务营收5800万美元，较2023年同期的4900万美元增加900万美元，增幅18%；2024年前六个月该业务营收1.23亿美元，较2023年同期的1.03亿美元增加2000万美元，增幅19%[110][122] - 2024年第四季度公司及其他业务EBITDA为 - 8100万美元，较2023年同期的 - 7600万美元减少500万美元，降幅7%；2024年前六个月该业务EBITDA为 - 1.53亿美元，较2023年同期的 - 1.65亿美元增加1200万美元，增幅7%[122] 调整后EBITDA情况 - 2024年和2023年截至12月31日的三个月和六个月，调整后EBITDA分别为7.81亿美元、3.50亿美元、18.29亿美元和12.19亿美元[128][129] 公司现金及信贷情况 - 2024年12月31日，公司拥有约33亿美元现金及现金等价物，还有10亿美元未使用的五年期无担保循环信贷安排[130] - 公司拥有10亿美元未使用的五年期无担保循环信贷安排，到期日为2028年6月[140] 公司各活动现金使用量情况 - 2024年和2023年截至12月31日的六个月，经营活动净现金使用量分别为2.04亿美元和5.35亿美元[134] - 2024年和2023年截至12月31日的六个月，投资活动净现金使用量分别为2.40亿美元和1.43亿美元[135] - 2024年和2023年截至12月31日的六个月，融资活动净现金使用（提供）量分别为5.53亿美元和 - 5.28亿美元[136] 公司股息情况 - 2024年12月31日后，公司宣布A类和B类普通股的半年股息为每股0.27美元，将于2025年3月26日支付[137] 公司债务评级情况 - 截至2024年12月31日，穆迪对公司高级债务评级为Baa2，展望稳定；标准普尔评级为BBB，展望稳定[139]

公司整体营收与利润数据变化 - 2025财年第二季度公司总营收50.8亿美元，较上年同期增加8.44亿美元，增幅20%[1][3] - 季度净利润3.88亿美元，上年同期为1.15亿美元；归属于股东的净利润3.73亿美元（每股0.81美元），上年同期为1.09亿美元（每股0.23美元）[4] - 2024年第四季度公司收入50.78亿美元，上年同期为42.34亿美元；净利润3.88亿美元，上年同期为1.15亿美元[20] - 2024年全年公司收入86.42亿美元，上年同期为74.41亿美元；净利润12.2亿美元，上年同期为5.3亿美元[20] - 2024年下半年净收入为12.2亿美元，较2023年下半年的5.3亿美元增长130.19%[24] - 2024年第四季度调整后净收入为4.42亿美元，每股收益为0.96美元，而2023年第四季度分别为1.65亿美元和0.34美元[28] 公司调整后EBITDA数据变化 - 调整后EBITDA为7.81亿美元，较上年同期增加4.31亿美元，增幅123%[4] - 2024年第四季度调整后EBITDA为7.81亿美元，2023年第四季度为3.5亿美元；2024年下半年调整后EBITDA为18.29亿美元，2023年下半年为12.19亿美元[34] 各业务线收入增长情况 - 附属费用收入增长6%，电视业务增长9%，有线电视网络节目业务增长4%；广告收入增长21%；其他收入增长70%[3] 有线电视网络节目业务数据 - 有线电视网络节目业务季度营收21.7亿美元，较上年同期增加5.07亿美元，增幅31%；EBITDA为6.57亿美元，较上年同期增加0.93亿美元，增幅16%[8][9] 电视业务数据 - 电视业务季度营收29.6亿美元，较上年同期增加4.19亿美元，增幅16%；EBITDA为2.05亿美元，较上年同期增加3.43亿美元[12][13] 股息与股票回购情况 - 公司宣布每股A类和B类股股息为0.27美元，将于2025年3月26日支付，记录日期为3月5日[15] - 截至2024年12月31日，公司已回购约51亿美元A类普通股和约10亿美元B类普通股，剩余授权额度9亿美元；本季度回购约2.5亿美元A类普通股[15] 公司资产与负债权益情况 - 截至2024年12月31日，公司总资产为230.22亿美元，较2024年6月30日的219.72亿美元增长4.78%[22] - 截至2024年12月31日，公司总负债和权益为230.22亿美元，较2024年6月30日的219.72亿美元增长4.78%[22] 公司现金流情况 - 2024年下半年经营活动净现金使用量为2.04亿美元，较2023年下半年的5.35亿美元减少61.87%[24] - 2024年下半年投资活动净现金使用量为2.4亿美元，较2023年下半年的1.43亿美元增长67.83%[24] - 2024年下半年融资活动净现金使用量为5.53亿美元，而2023年下半年为提供5.28亿美元[24] - 2024年12月31日现金及现金等价物为33.22亿美元，较年初的43.19亿美元减少23.08%[24] - 2024年下半年净现金及现金等价物减少9.97亿美元，而2023年下半年减少1.5亿美元[24]