财务数据关键指标变化：收入与利润 - 公司第三季度总收入为7154.3万美元，同比增长72.8%；前九个月总收入为1.81031亿美元，同比增长42.3%[147] - 第三季度总收入为7154.3万美元，同比增长72.8%；前九个月总收入为1.81031亿美元，同比增长42.3%[156] - 第三季度运营收入为1035.7万美元，同比大幅增长332.4%；前九个月运营收入为396.5万美元，同比下降75.1%[142] - 第三季度净收入为459.3万美元，去年同期净亏损357.7万美元；前九个月净亏损1242.2万美元，亏损同比扩大58.8%[142] - 第三季度调整后EBITDA为2063万美元，同比增长165.9%；前九个月调整后EBITDA为4126.2万美元，同比增长46.1%[156] - 公司整体调整后EBITDA在第三季度为2063万美元，去年同期为775.8万美元；前九个月为4126.2万美元，去年同期为2824.1万美元[191] - 截至2023年9月30日的九个月，公司调整后EBITDA为4126.2万美元[196] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 第三季度运营费用为6118.6万美元，同比增长56.9%，主要由于"The Temporary"开业产生670万美元销售及行政成本和660万美元折旧摊销[148] - 第三季度利息及其他非运营费用净额为583.8万美元，同比下降1.8%；前九个月为1593.5万美元，同比下降32.9%[142][150] - 公司第三季度所得税收益为7.4万美元，有效税率为-1.6%；前九个月所得税拨备为45.2万美元，有效税率为-3.8%[153] 各条业务线表现：赌场业务 - 第三季度赌场收入为5024万美元，同比增长69.0%；其中老虎机收入4121.5万美元（增长59.8%），桌面游戏收入889.8万美元（增长139.7%）[142] - 第三季度老虎机投注额（Slot coin-in）为7.27889亿美元，同比增长49.8%；桌面游戏投注额（Table game drop）为4762.1万美元，同比增长119.9%[142] - 中西部及南部地区赌场收入第三季度同比增长100.2%（增加2020万美元），其中老虎机收入增长88.2%（增加1550万美元），桌游收入增长201.1%（增加480万美元）[169] - 赌场收入在第三季度增长3.5%（或30万美元），但前九个月下降5.6%（或140万美元）[177] - 角子机收入在第三季度下降0.9%（或10万美元），前九个月下降8.3%（或180万美元）[177] - 桌游收入在第三季度增长30.5%（或40万美元），前九个月增长12.8%（或40万美元）[177] 各条业务线表现：非赌场业务 - 公司其他非赌场收入第三季度为2130.3万美元，同比增长82.5%，其中食品饮料收入908.6万美元（增长33.4%）[142] - 非赌场收入第三季度增长29.0%（增加270万美元），主要受餐饮收入增长35.6%（增加220万美元）推动[170] - 餐饮收入在第三季度增长15.1%（或10万美元），前九个月增长12.1%（或30万美元）[178] 各条业务线表现：合约体育博彩业务 - 合约体育博彩业务第三季度收入790.5万美元，同比大幅增长619.9%，主要受合同终止带来的加速收入579.4万美元及伊利诺伊州新业务推动[166] - 合约体育博彩业务第三季度调整后分部EBITDA为785.2万美元，同比增长625.0%[156] - 合约体育博彩业务第三季度营收和调整后分部EBITDA均为790万美元，远高于去年同期的110万美元[182] 各地区表现：中西部及南部地区 - 中西部及南部地区第三季度收入5255.3万美元，同比增长77.4%，主要由The Temporary by American Place开业驱动；剔除该新店，同店收入下降3.2%[162][167] - 中西部及南部地区第三季度调整后分部EBITDA为1175万美元，同比增长110.6%；剔除新店，同店调整后分部EBITDA下降11.0%[162] - 调整后分部EBITDA在2023年第三季度增长110.6%（或620万美元），前九个月增长45.9%（或1000万美元）[173] - 同店调整后分部EBITDA在第三季度下降60万美元（11.0%），前九个月下降450万美元（20.5%）[173] - 中西部及南部地区九个月的设施租金为370万美元[196] 各地区表现：西部地区 - 西部地区前九个月收入2729.7万美元，同比下降4.6%；调整后分部EBITDA为253.8万美元，同比下降43.7%[156] - 西部业务总营收在第三季度增长3.8%（或40万美元），但前九个月下降4.6%（或130万美元）[175] - 西部地区九个月的设施租金为150万美元[196] 新项目与设施进展 - The Temporary临时设施于2023年2月开业，拥有约940台老虎机和48张桌台[131] - 新物业"The Temporary"于2023年2月开业，分别贡献了第三季度2390万美元和前九个月5460万美元的收入[147] - The Temporary by American Place于2023年2月开业，尚未完全运营，其高端餐厅预计在2023年底前开业[171] - 新开业项目"The Temporary"在第三季度贡献调整后物业EBITDA 680万美元，前九个月贡献1450万美元[173] - 永久性American Place设施将包括20栋豪华别墅的精品酒店[131] - 公司目前运营六家赌场，第七家Chamonix Casino Hotel计划于2023年12月26日开业[123] - 预计2023年将投入约1亿美元用于Chamonix的建设，该项目计划于2023年12月26日开业[207] 管理层讨论和指引：体育博彩协议与皮肤 - 公司在伊利诺伊州的体育协议获得500万美元前期费用，将在八年内摊销，并每年获得至少500万美元的移动体育收入分成[130] - 2023年9月，两份体育博彩协议终止，加速确认了580万美元收入，目前在印第安纳州和科罗拉多州各有一个闲置皮肤[132] - 公司在印第安纳州有一个活跃皮肤，预计年化最低收入为100万美元[132] - 公司在科罗拉多州有两个活跃皮肤，预计年化最低收入为200万美元[132] - 公司受益于七个许可的体育博彩“皮肤”：科罗拉多州三个、印第安纳州三个、伊利诺伊州一个[123] 管理层讨论和指引：资本结构与融资活动 - 公司发行了4000万美元的额外优先担保票据，净收益约3400万美元，用于开设The Temporary及一般公司用途[134] - 公司融资活动提供的现金流为5940万美元，主要来自信贷额度下的2700万美元净借款以及发行额外票据筹集的4000万美元总收益[201] - 公司长期债务本金为4.5亿美元，信贷额度下债务为2700万美元[204] - 票据的估计公允价值约为3.947亿美元，信贷额度的公允价值接近其账面价值[208] 管理层讨论和指引：现金流与流动性 - 公司经营活动产生的现金流为320万美元，较上年同期的4万美元大幅增加[200] - 公司投资活动使用的现金流为1.698亿美元，其中包括为开设The Temporary/American Place支付的5030万美元游戏许可费[198] - 截至2023年9月30日，公司拥有8400万美元现金及等价物，其中5800万美元为用于完成Chamonix建设的限制性现金[199] - 公司日常运营（包括角子机现金等）约需使用1000万至1500万美元现金[199] 其他重要内容：部门重组 - 公司将其可报告部门重新调整为中西部及南部、西部和合约体育博彩[124] 其他重要内容：法律与合规 - 公司涉及多项法律及行政诉讼，但预计最终结果不会对合并财务状况或经营成果产生重大不利影响[229] - 公司认为其维持了足够的保险覆盖以进一步降低相关诉讼风险[229] - 截至2023年9月30日，公司的披露控制和程序经评估为有效[227] - 公司已建立旨在提供合理保证的控制和程序，以确保及时、准确的信息披露[228] - 公司无表外安排，对财务状况、经营成果或资本资源无重大影响[225]

财务数据和关键指标变化 - 公司在伊利诺伊州的临时赌场在第一完整运营季度实现410万美元调整后EBITDA 若剔除会计费用影响实际接近450-500万美元[67] - 科罗拉多州Chamonix项目预计12月26日开业 总投资2.5亿美元 包含300间客房及高端餐厅设施[57][74] - 印第安纳州Rising Star赌场受新竞争对手影响 但通过向高税率运营商出售免费筹码获得210万美元收益[64] 各条业务线数据和关键指标变化 - 伊利诺伊州临时赌场7月桌面游戏收入已跃居全州第三 老虎机投注额持续上升 目前数据库积累4万名客户[15][80] - 密西西比州Silver Slipper员工总数500人 其中200人为年度流动人员 劳动力成本上升影响利润率[25][68] - 科罗拉多州Bronco Billy's因Chamonix施工缺乏停车场 目前使用外部停车场接驳服务[60] 各个市场数据和关键指标变化 - 伊利诺伊州赌场税率较高 预计成熟期EBITDA利润率约30% 科罗拉多州采用累进税率 上限20%更具优势[43][54] - 印第安纳州采用差异化税率结构 作为最小规模赌场享受较低税率[64] - 科罗拉多州Cripple Creek市场 Ameristar和Monarch为主要竞争对手 Chamonix将填补高端市场空白[111] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 永久性赌场设计融入临时赌场运营经验 考虑保留受欢迎的餐饮拖车等设施[113] - 体育博彩业务采取外包模式 通过收入分成降低运营风险 伊利诺伊州合约保证最低500万美元年收入[20][65] - 高端人才引进策略 包括从Wynn Macau招募精通普通话的运营总监[63] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 建筑成本仍未下降 延迟永久赌场建设可能降低融资成本[106][108] - 数据库建设被比喻为"钓鱼" 需要时间识别高价值客户群体[81][142] - 预计12-24个月实现运营指标正常化 永久赌场EBITDA将显著高于临时设施[47][129] 其他重要信息 - 珠宝店作为市政条件建设 连接赌场与历史建筑 提升整体形象[76][89] - 采用创新设计如透明泳池壁 屋顶加热泳池全年开放作为营销亮点[87][96] - 会议室空间达科罗拉多州顶级标准 差异化竞争Ameristar[93] 问答环节所有的提问和回答 关于伊利诺伊州融资计划 - 公司排除股权融资可能 考虑REIT合作或债券融资 现有5亿美元备用信贷额度但成本较高[7][8][108] 关于科罗拉多州利润率 - 预计成熟期利润率将超越Monarch当前水平 受益于20%税率上限及高端定位[54][100] 关于劳动力成本 - 经销商学校月成本3-5万美元 通过异地招聘解决人手短缺 目标年底实现40-50张赌桌全运营[70][119] 关于体育博彩营销 - 9月上线后营销费用主要由运营商承担 公司侧重数据库交叉推广而非大型活动[120][121] 关于消费者趋势 - 评级玩家比例上升 非评级玩家减少 但核心客户群体保持稳定[133] 关于iGaming战略 - 待合法化后将评估自主运营可能 现有数据库提供天然用户基础[117][134]

公司业务 - 公司主要业务是拥有和/或经营赌场及相关的酒店和娱乐设施，包括赌场博彩、酒店住宿、餐饮、高尔夫、房车露营、体育博彩、娱乐和零售店等[87] - 公司目前经营六家赌场，其中五家位于公司拥有或租赁的房地产上，一家位于第三方拥有的酒店内。同时正在建设第七家赌场，Chamonix Casino Hotel，位于科罗拉多州Cripple Creek的Bronco Billy's Casino and Hotel旁边[87] - 公司计划经营The Temporary直至永久的American Place设施开业。此外，公司从七个许可的体育博彩“skins”中获益，其中三个在科罗拉多州，三个在印第安纳州，一个在伊利诺伊州[88] 财务表现 - 公司整体营收在2023年6月30日的三个月和六个月分别增长了33.8%（1.5亿美元）和27.6%（2.37亿美元）[97] - 营收增长主要得益于The Temporary的开业，贡献了约2030万美元和3070万美元[97] - 经营费用在2023年6月30日的三个月和六个月分别增长了62.6%（2.26亿美元）和60.3%（4.36亿美元）[97] - 利息支出在2023年6月30日的三个月和六个月分别为5633万美元和6988万美元，主要由于The Temporary和Chamonix的建设导致利息支出减少[97] - 所得税开支在2023年6月30日的三个月和六个月分别为561,000美元和526,000美元，有效所得税率分别为-11.1%和-3.2%[98] 地区业务表现 - Midwest & South地区的总营收在2023年6月30日的三个月和六个月分别增长了51.5%（1.99亿美元）和44.3%（1.09亿美元）[100] - Midwest & South地区的调整后EBITDA在2023年6月30日的三个月和六个月分别增长了2.6%（9391万美元）和23.6%（2.01亿美元）[100] - Midwest & South地区的调整后EBITDA利润率分别为18.8%和22.1%，同店销售总营收下降了10.2%和4.6%[100] - Midwest & South地区的同店调整后EBITDA在2023年6月30日的三个月和六个月分别下降了42.5%（5258万美元）和23.8%（1.24亿美元）[102] 项目投资 - The Temporary by American Place在2023年6月30日的三个月和六个月分别实现了4133万美元和7705万美元的调整后EBITDA[103] - 公司预计将在2023年投资1.15亿美元用于Chamonix的建设，并计划于2023年12月26日开业[124] - 公司计划在2023年投资约7500万美元用于The Temporary项目，并可能需要未来额外融资来完成永久的American Place设施[124] 西部业务表现 - 西部业务在2023年6月30日的三个月和六个月内，总收入分别下降了12.8%（1.2百万美元）和9.5%（1.7百万美元）[110] - 西部业务的赌场收入在2023年6月30日的三个月和六个月内分别下降了14.6%（1.2百万美元）和11.0%（1.8百万美元）[110] - 西部业务调整后的EBITDA在2023年6月30日的三个月和六个月内分别下降至0.2百万美元[113] 财务状况 - 公司在2023年6月30日的长期债务总额为4.79亿美元，其中包括Notes的4.5亿美元和Credit Facility的2,700万美元[123]

财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度调整后EBITDA达1,010万美元,超出市场预期 [6][14] - The Temporary在开业1.5个月内实现360万美元EBITDA,利润率34% [7][14] - 公司整体利息费用约950万美元,已被调整后EBITDA覆盖 [14] - 公司现金储备足以完成科罗拉多项目并为其贡献利润 [14][15] 各条业务线数据和关键指标变化 - The Temporary开业后表现强劲,4月创下单日500万美元的游戏收入纪录 [7][8] - The Temporary将于5月12日起24小时运营,并取消桌游下注限额 [7][8] - The Temporary目前员工超过500人,会员数超过25,000人 [9] - 银色拖鞋表现略有疲软,受到竞争对手加大营销力度的影响 [10][57] - 赖辛星有2.1百万美元的免费游戏销售,这在季度间有波动 [10] - 科罗拉多项目暂时亏损,但预计在查蒙尼克斯开业后将扭亏为盈 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - The Temporary开业后,公司认为并未对当地其他赌场造成明显影响,反而带动了市场整体增长 [88][89] - 公司认为科罗拉多斯普林斯及其周边地区是主要目标市场,但丹佛也是重要的次要市场 [19] - 公司认为南部密西西比和路易斯安那地区是成熟市场,很难再有新赌场进入获得良好回报 [79][80][81] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将The Temporary全面开放,而不是分阶段开放,定于12月26日开业 [16][17] - 公司与知名餐厅Barry's Prime合作,希望在科罗拉多州开设最佳餐厅 [18] - 公司认为在科罗拉多斯普林斯及丹佛市场具有竞争优势 [19] - 公司在伊利诺斯州的Circa体育博彩将于8月开业 [20] - 公司计划在3年内开放美国广场永久性赌场 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为The Temporary的利润率有望达到30%以上,甚至有望达到40%的游戏收入利润率 [29][32][33] - 管理层表示The Temporary的营销费用将随着会员数据库的建立而降低 [34][35] - 管理层认为南部密西西比和路易斯安那地区是成熟市场,很难再有新赌场进入获得良好回报 [79][80][81] - 管理层认为科罗拉多州及其周边地区是相对未开发的市场,具有较大增长潜力 [79][80] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **David Bain提问** 询问The Temporary的利润率是否可能超过40% [28] **Daniel Lee和Lewis Fanger回答** - 40%利润率是针对游戏收入而言的,而非总收入 [29][30][31][32][33] - 随着餐饮等低毛利业务的增加,总体利润率可能在30%左右 [32][33] 问题2 **Edward Engel提问** 询问The Temporary4月份的游戏收入情况,以及查蒙尼克斯和布朗科比利的开业时间 [47][48][49][50][51] **Daniel Lee和Lewis Fanger回答** - The Temporary4月份游戏收入约为低7位数 [48] - 查蒙尼克斯定于12月26日全面开业,届时将解决布朗科比利的停车问题 [50][51] 问题3 **Chad Beynon提问** 询问银色拖鞋的经营情况,以及该地区整体经营环境 [57][58][59][60][61] **Daniel Lee和Lewis Fanger回答** - 银色拖鞋表现略有疲软,受到竞争对手加大营销力度的影响 [57][58][59] - 管理层认为该地区整体经营环境有所下滑,但公司表现相对较好 [59][60][61]

公司业务及发展 - 公司主要业务是拥有和/或经营赌场及相关的酒店和娱乐设施，目前运营六家赌场[92] - 公司正在建设第七家物业Chamonix Casino Hotel，同时设计永久性的American Place赌场目的地[93] 财务表现 - 公司在2023年第一季度的总收入为5,010.6万美元，同比增长21.0%[98] - 赌场收入中，老虎机收入为3,152.8万美元，同比增长23.5%[98] - 非赌场收入中，餐饮收入为766万美元，同比增长17.6%[98] - 公司在2023年第一季度的运营支出增加了58.1%，主要是由于The Temporary的运营开始[98] - 利息支出方面，公司在2023年第一季度的净利息支出为4,819万美元，主要是由于建设The Temporary和Chamonix[99] 区域业绩 - 2023年第一季度，Midwest & South地区的总收入为50,106千美元，同比增长21.0%[102] - Midwest & South地区的调整后EBITDA为11,904千美元，同比增长14.9%[102] - Midwest & South地区的调整后EBITDA利润率为26.2%，同比提高2.5个百分点[102] - Midwest & South地区同店销售总收入为30,382千美元，同比增长1.4%[105] - Midwest & South地区同店调整后EBITDA为7,114千美元，同比增长0.4%[105] - Midwest & South地区同店调整后EBITDA利润率为23.4%，同比降低0.3个百分点[105] - Midwest & South地区的总收入增长主要归因于新开设的The Temporary[106] - Midwest & South地区的调整后EBITDA在The Temporary开设的首个1.5个月内达到3.6百万美元[109] - Midwest & South地区的调整后EBITDA利润率在The Temporary的首个季度达到34.3%[110] 其他财务信息 - 截至2023年3月31日，公司现金及等价物为142.4百万美元，包括101.6百万美元的受限现金[119] - 2023年第一季度公司经营活动现金流为负7.3百万美元，较去年同期的负8.0百万美元有所改善[119] - 2023年第一季度公司投资活动现金流为负101.7百万美元，主要用于游戏许可费用和资本支出[119] - 2023年第一季度公司融资活动现金流为正60.2百万美元，主要来自信贷额度和发行附加票据[119]

收入和利润（同比变化） - 2022年总收入为1.63281亿美元，较2021年的1.80159亿美元下降9.4%[369] - 2022年总营收为1.63281亿美元，较2021年的1.80159亿美元下降9.4%[518][519] - 2022年运营收入为1268.3万美元，较2021年的3755.4万美元下降66.2%[369] - 2022年净亏损为1480万美元，而2021年净利润为1170万美元[369] - 公司净利润从2021年的盈利1170.6万美元转为2022年的净亏损1480.4万美元[375][378] - 2022年净亏损为1480.4万美元，而2021年净利润为1170.6万美元[446] - 2022年净亏损为1480.4万美元，而2021年净利润为1170.6万美元[518][519] - 2022年调整后分部EBITDA为3772.3万美元，较2021年的5494.7万美元下降31.3%[518][519] - 2022年基本每股亏损为0.43美元，而2021年基本每股收益为0.36美元[369] 成本和费用（同比变化） - 2022年折旧和摊销费用为793万美元[369] - 2022年折旧和摊销费用为793万美元，较2021年的721.9万美元增长9.8%[518][519] - 2022年开业前成本为955.8万美元[369] - 2022年广告成本为270万美元，2021年为280万美元[441] - 2022年总租赁成本为673.9万美元，与2021年的680.8万美元基本持平[523] - 2022年大洛奇赌场租金支出为180万美元，与2021年持平[520] - 2022年利息支出净额为2298.8万美元[369] - 2022年利息净支出为2298.8万美元，与2021年的2365.7万美元相比略有下降[518][519] - 2022年利息支出（不含债券费用摊销和溢价）为3349.6万美元，2021年为2417.9万美元[463] - 2022年股票期权薪酬费用为115万美元，限制性股票和绩效股票薪酬费用为54.3万美元，总计169.3万美元[514] - 无形资产摊销费用2022年为3.1万美元，2021年为7万美元[477][478] - 2022年公司401(k)计划匹配供款为24.8万美元，2021年为4.7万美元[537] 各业务线表现 - 2022年赌场收入为1.13876亿美元，较2021年的1.30431亿美元下降12.7%[369] - 2022年赌场业务收入为1.13876亿美元，较2021年的1.30431亿美元下降12.7%[518][519] - 2022年食品和饮料收入为2649.4万美元，较2021年的2734.7万美元下降3.1%[369] - 2022年体育博彩收入为719.6万美元，较2021年的592万美元增长21.6%[518][519] - 公司的主要收入来自赌场游戏，主要是老虎机[414] 资产和债务变化 - 公司总资产从2021年的4.738亿美元增长至2022年的5.953亿美元，增幅为25.6%[373] - 2022年总资产为5.953亿美元，相比2021年的4.738亿美元增长25.6%[545] - 现金及现金等价物从2021年的8872.1万美元减少至2022年的5658.9万美元，下降36.2%[373] - 物业和设备净值从2021年的1.495亿美元大幅增加至2022年的3.391亿美元，增长126.8%[373] - 物业和设备净值从2021年的1.495亿美元大幅增加至2022年的3.3907亿美元，主要受在建工程从4484.7万美元增至2.2706亿美元推动[447] - 长期债务从2021年的3.016亿美元增长至2022年的4.019亿美元，增幅为33.2%[373] - 建筑应付款从2021年的453.7万美元增加至2022年的3027.9万美元，反映在建工程投入[373] - 累计赤字/留存收益从2021年的盈利509.2万美元转为2022年的亏损971.2万美元[373][375] - 递延收入总额从2021年的653.6万美元增长至2022年的1050.7万美元，增幅约60.8%[420] - 2022年运营租赁负债总额为2221.1万美元，较2021年的1974.2万美元增长12.5%[522] - 商誉在2022年和2021年均为2128.6万美元，且两年内未发生减值[431][449] - 其他无形资产净值从2021年的1089.6万美元略降至2022年的1086.9万美元[449][450] - 2028年到期的8.25%优先担保票据本金总额为4.1亿美元，较2021年的3.1亿美元增加了1亿美元[462] 现金流活动 - 经营活动产生的现金流量净额从2021年的2950.4万美元降至2022年的437.7万美元，下降85.2%[378] - 资本支出从2021年的3699.1万美元激增至2022年的1.709亿美元，主要用于建设[378] - 融资活动提供的现金净额为9362万美元，主要来自发行2028年到期的优先担保票据[378] 体育博彩业务 - 公司在科罗拉多州拥有三个体育博彩网站（"skins"），其中一个于2022年5月停止运营，导致160万美元递延收入加速确认[417] - 公司于2022年12月签署新的体育博彩协议，预付费用将在10年合同期内摊销，合同于2023年3月开始[418] - 公司在科罗拉多州三个活跃的体育博彩协议下，可获得收入分成（按定义），年度最低保证金总额为300万美元[418] - 公司在印第安纳州和伊利诺伊州分别拥有三个和一个体育博彩网站（"skins"），后者预计于2023年春季开始运营[387] - 公司在伊利诺伊州签署体育协议，获得500万美元预付款，并将按协议八年期摊销，同时每年将获得收入分成，年保底收入为500万美元[438] - 公司与科罗拉多州签订的体育博彩协议有效期为10年，其三项协议的年化最低总额为300万美元[536] - 公司于2022年5月因授予体育博彩市场准入权获得500万美元的前期不可退还市场准入费[510] 项目与扩张活动 - 公司于2023年2月17日在伊利诺伊州开设了The Temporary by American Place[387] - 公司正在科罗拉多州Cripple Creek建设Chamonix Casino Hotel[387] - 受限现金余额包括为完成Chamonix建设项目而存入建筑储备账户的资金[397] 融资与债务工具 - 公司于2022年2月完成私募发行，额外增发1亿美元2028年到期的优先担保票据，发行价格为面值的102.0%[454] - 公司于2023年2月21日额外发行了4000万美元相同优先担保票据，票据总本金增至4.5亿美元[480] - 循环信贷额度从1500万美元增加到4000万美元，于2026年3月31日到期[459] - 信贷协议修订后，贷款利率为SOFR加3.50%的利差和0.15%的期限SOFR调整，或基础利率加2.50%的利差；在Chamonix项目完成后，利差将分别降至3.00%和2.00%[485] - 公司于2023年1月27日从其信贷额度中借款3600万美元[485] - 截至2022年12月31日，现有票据的估计公允价值约为3.606亿美元，而2021年12月31日约为3.275亿美元[488] 租赁与合同承诺 - 银拖鞋赌场土地租赁年租金支出为180万美元，其中或有租金为90万美元[464] - 野牛比利赌场/沙莫尼租赁年租金为40万美元，2026年2月起将增至50万美元[465] - 第三街转角建筑租赁年租金为30万美元，购买期权价为280万美元[466] - 未来最低经营租赁付款总额为4233.7万美元，融资租赁为714.5万美元[470] - 公司企业办公室租赁面积为4,479平方英尺，年租金约为20万美元，租约于2025年1月到期[495] - 公司支付5000美元获得密西西比州潮汐地30年租约的选择权，并可额外支付5000美元将选择权延长六个月[533] - 公司有权在土地租约期内以3000万美元购买城市拥有的地块[548] - 公司可选择在2027年10月1日前以1550万美元外加购买日期后10年内Silver Slipper Casino and Hotel净收入3%的卖方保留权益买断租赁[493] 税务相关 - 递延所得税资产估值备抵为1520万美元[363] - 2022年联邦递延所得税费用为负407.7万美元，而2021年为242.1万美元[527] - 2022年估值备抵增加532.5万美元，对有效税率产生负35.9%的影响，而2021年估值备抵减少124.2万美元[527] - 截至2022年12月31日，公司拥有联邦净经营亏损结转1370万美元，州税结转1.119亿美元[503] 其他财务数据与负债 - 基本每股收益计算中，2022年加权平均普通股为3435.5万股，2021年为3251.7万股[446] - 客户忠诚度计划相关负债在2022年12月31日为70万美元，2021年12月31日为80万美元[436] - 玩家俱乐部积分和累积奖金负债为301万美元，未偿付筹码负债为41.6万美元[479] - 递延收入作为长期负债记录，并在初始合同期内按比例确认为收入[417] 收购与商誉 - 公司对Bronco Billy's Casino and Hotel, Silver Slipper Casino and Hotel, 和 Stockman's Casino的收购产生了商誉[410] 股权激励 - 2022年公司向高管发行了总计136,669股绩效股票，其中5,734股于2022年4月被取消[512] - 截至2022年12月31日，流通在外期权3,503,235股，加权平均行权价为2.80美元，加权平均剩余合约期为4.79年，总内在价值为17,117,870美元[514] - 公司根据2015年股权激励计划向非执行董事授予51,849股限制性股票[540] - 2022年基于股份的薪酬奖励的加权平均授予日公允价值为每股4.39美元，2021年为每股5.68美元[542] 地区资产表现 - 科罗拉多州资产从2021年的2.584亿美元增至2022年的3.399亿美元，增长31.5%[545]

财务数据和关键指标变化 - 公司目前资产负债表上有2.1亿美元现金，其中1.1亿美元为受限现金用于完成Chamonix项目，1亿美元为不受限现金 [16] - 2022年EBITDA数据下降，但Silver Slipper取得16年历史上第二好成绩，Rising Star取得至少过去10年里第二好成绩 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 临时赌场业务 - 2月17日晚8点开业，开业半月博彩收入410万美元，月运营率820万美元，年运营率约1亿美元，与公司去年全年博彩收入1.14亿美元相当 [4] - 首周接待2.3万人，人均博彩收入80美元；第二周接待2万人，人均博彩收入97美元 [4] 科罗拉多州业务 - 建设进展顺利，大型塔式起重机已拆除，建筑外部基本完工，内部管道和电气已安装，客房和公共区域正在安装石膏板，部分区域将在5个月内完工，部分需10个月，预计秋季开业 [10] 体育博彩业务 - 已签署两份体育博彩协议，一份在科罗拉多州，另一份在伊利诺伊州与Circa Sports合作，预计未来几个月上线，印第安纳州还有一份闲置协议待评估 [16] - 六份体育博彩协议年化最低收入为1000万美元，其中与Circa的协议占一半 [17] 各个市场数据和关键指标变化 密西西比市场 - 第四季度因竞争对手促销活动和恶劣天气，Silver Slipper业绩不佳，目前促销活动恢复正常，客流量比11月和12月高10% [18] 科罗拉多市场 - 因Chamonix建设，Bronco Billy's赌场运营受影响，第三和第四季度收入大幅下降，目前翻新后的赌场空间已重新开放，但仍未恢复到正常水平 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 努力解决临时赌场人员配备问题，增加运营时间和开放更多桌牌游戏，提升餐饮服务，扩大客户名单，以提高收入和利润率 [4][7][9] - 继续推进科罗拉多州Chamonix项目建设，预计秋季开业 [10] - 考虑多种融资方式为永久赌场建设提供资金，包括发行债券、与REIT合作或进行售后回租 [13][33] 行业竞争 - 临时赌场周边有Rivers和Potawatomi等成功赌场，公司通过提供有竞争力的薪酬和搬迁补贴吸引经销商 [8] - 印第安纳州有新竞争对手进入市场，但公司表现良好 [45] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 临时赌场开业初期虽面临人员配备、推广和客户名单建设等挑战，但运营数据表现良好，预计未来收入将增长，利润率较高 [4][9][23] - 科罗拉多州项目建设进展顺利，预计秋季开业，将为公司带来新的增长点 [10] - 公司整体财务状况良好，有足够资金完成现有项目建设，并为未来发展提供支持 [13] 其他重要信息 - 临时赌场开业后需支付约3800万美元博彩税，永久赌场开业时还需支付1200万美元，但博彩委员会认为5000万美元都应现在支付，公司正在研究相关法律 [12] - 公司与Lake Tahoe的房东达成协议，将Grand Lodge赌场的租赁协议延长至2024年12月31日 [17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待Waukegan临时赌场在增加营业时间、游戏、设施和营销数据库后的收入节奏，以及EBITDA利润率的变化？ - 预计随着营业时间延长、资源增加，人均博彩收入将上升，收入运营率将超过1亿美元，可能达到1.2 - 1.4亿美元，利润率较高，因为主要是老虎机业务，且桌牌游戏博彩税较低 [23] - 目前1亿美元的运营率仅为博彩收入，餐饮业务会稀释利润率，博彩收入的利润率应高于30% [24] 问题2: 公司为何不剥离较小的业务板块，将资金和时间投入到更有规模的业务中？ - 部分小业务与其他业务共享管理团队，剥离会降低运营效率；部分小业务表现良好，如Rising Sun每年盈利600 - 800万美元 [33] - 公司有足够资金进行建设，剥离小业务对财务影响不大，且小业务可作为培养管理团队的平台 [33] 问题3: 临时赌场的运营率参考值在其他赌场开业时的准确性如何，开业初期是否会有低谷期？ - 每个赌场开业情况不同，此次临时赌场面临人员配备问题，但随着人员配备和运营时间增加，出现低谷期的可能性较小 [37][38] - 此次开业未提前公布准确日期，很多人还不知道赌场已开业，随着宣传和设施完善，情况会改善 [39] 问题4: 科罗拉多州Bronco Billy's赌场预计提前多久宣布开业，翻新后在Chamonix开业前能否实现EBITDA转正？ - 预计在开业前60天确定并公布开业日期，目前翻新后赌场数据已明显改善，在Chamonix开业前有望实现EBITDA转正 [41] 问题5: 公司在密西西比州和内华达州的业务是否还有增长空间，最坏的情况是否已经过去？ - 印第安纳州新竞争对手的影响将持续几个月，但公司表现良好；密西西比州竞争对手的促销活动已恢复正常，在线体育博彩的影响也将过去 [45] - 科罗拉多州市场无新竞争对手，且有新增产能；内华达州Hyatt酒店被收购，有望得到改善，公司希望继续运营赌场 [45] 问题6: 如果印第安纳州和伊利诺伊州合法化iCasino，公司会选择自行运营还是出租牌照？ - 公司考虑过两种方式，自行运营iGaming相对容易，可租赁或购买软件，但需招聘在线营销人员；如果有好的牌照租赁协议，也会考虑出租 [49] 问题7: 临时赌场的客户主要来自哪里？ - 客户主要来自Lake County，来自芝加哥市中心的客户很少，与周边赌场的客户重叠度较低 [55][56] 问题8: 如何看待临时赌场未来几个月的运营率，是短期增长还是传统的两到三个季度的爬坡期？ - 运营率将缓慢上升，但不会完全稳定，预计到今年晚些时候将达到较高水平，与竞争对手Grand Vic相当 [64] - 此次赌场爬坡期将比通常的18个月短，因为公司能较快完善设施，且客户距离近，交通便利 [65] 问题9: 科罗拉多州项目还需多少资金投入？ - 受限支付账户中有1.1亿美元用于完成项目，此外可能会在丹佛的营销上增加一些预算，不包括将牛排馆改为意大利餐厅的约100万美元费用 [67] 问题10: 实时现金2.1亿美元是否包括从循环信贷中提取的约3600万美元，何时偿还？ - 实时现金包括循环信贷提取的资金，公司预计近期偿还一部分，但会保留一些流动性以应对开业初期的情况 [70] 问题11: 除Chamonix和Waukegan项目外，公司今年其余业务的资本支出预计是多少？ - Chamonix项目预计今年花费约1亿美元，可能有少量资金会推迟到2024年；临时赌场项目已花费大部分建设资金，剩余约1000万美元，加上博彩牌照费用，具体金额取决于最终牌照费用 [75] - 2022年物业维护资本支出约为300万美元 [76]

Full House Resorts, Inc. (NASDAQ:FLL) Q3 2022 Earnings Conference Call November 7, 2022 4:30 PM ET Company Participants Lewis Fanger - Senior Vice President, Chief Financial Officer, Treasurer Daniel Lee - Director, President and Chief Executive Officer Conference Call Participants David Bain - B. Riley Securities Chad Beynon - Macquarie Securities Edward Engel - ROTH Capital Ryan Sigdahl - Craig-Hallum Capital Group David Levine - MidOcean Operator Good day and welcome to the Full House Resorts Third Quart ...

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 公司第三季度总收入为4139.3万美元，同比下降12.4%；前九个月总收入为1.27199亿美元，同比下降7.1%[140] - 公司第三季度运营收入为239.5万美元，同比大幅下降78.5%；前九个月运营收入为1591.7万美元，同比下降50.3%[140] - 公司第三季度净亏损357.7万美元，同比下降177.4%；前九个月净亏损782.2万美元，同比下降217.5%[140] - 公司第三季度调整后EBITDA为775.8万美元，同比下降43.0%；前九个月调整后EBITDA为2824.1万美元，同比下降28.1%[156] - 截至2022年9月30日的三个月，公司调整后EBITDA为775.8万美元，低于上年同期的1359.9万美元[182] - 截至2022年9月30日的九个月，公司调整后EBITDA为2824.1万美元，低于上年同期的3929.6万美元[182] - 2022年前九个月，公司整体运营收入为1591.7万美元，包含公司层面的运营亏损976.2万美元[186] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 公司运营费用上升，第三季度为3899.8万美元（增长8.0%），前九个月为1.11282亿美元（增长6.1%），主因新项目开业前成本及保险、餐饮成本上涨[145] - 截至2022年9月30日的三个月和九个月，公司层面费用分别下降14.6%（20万美元）和14.0%（70万美元）[179] 各条业务线表现：赌场业务 - 公司收入主要来自老虎机，也包括桌游、基诺和体育博彩，酒店及餐饮部门也贡献显著收入[124] - 赌场业务收入下滑，第三季度老虎机收入2578.8万美元（下降9.9%），前九个月老虎机收入7715.1万美元（下降10.5%）[140] - 老虎机赢率（hold percentage）第三季度为7.3%，同比下降0.2个百分点；前九个月为7.4%，同比下降0.2个百分点[140] - 桌面游戏赢率（hold percentage）第三季度为17.5%，同比上升1.6个百分点；前九个月为19.1%，同比上升0.6个百分点[140] - 截至2022年9月30日的三个月和九个月，赌场收入分别增长25.8%（120万美元）和13.1%（170万美元）[174] - 截至2022年9月30日的三个月和九个月，老虎机收入分别增长12.9%（50万美元）和10.0%（110万美元）[174] - 截至2022年9月30日的三个月和九个月，桌游收入分别大幅增长152.0%（70万美元）和34.3%（70万美元）[174] 各条业务线表现：非赌场业务 - 非赌场业务中，“其他收入”前九个月为1157.5万美元，同比增长17.5%，部分抵消总收入下滑，主要得益于签约体育博彩部门贡献610万美元收入[144] - 签约体育博彩业务在截至2022年9月30日的三个月，收入和调整后分部EBITDA均为110万美元，低于上年同期的160万美元[177] - 签约体育博彩业务在截至2022年9月30日的九个月，收入为610万美元，调整后分部EBITDA为600万美元，高于上年同期的420万美元和410万美元[177] 各地区表现 - 密西西比州业务第三季度收入1998.1万美元，同比下降7.2%；前九个月收入6243.2万美元，同比下降8.4%[156][158] - 密西西比州业务第三季度调整后EBITDA利润率下降8.9个百分点至21.2%，主要因刺激支票停止及路易斯安那州在线体育博彩竞争[156][158][160] - 印第安纳州业务第三季度收入963.9万美元，同比下降23.4%；前九个月收入3006.9万美元，同比下降5.3%[156][161] - 印第安纳州业务第三季度调整后EBITDA下降64.8%至134.3万美元，部分因210万美元“免费游戏”销售时间差异及附近新设施竞争[156][161][165] - 科罗拉多州业务第三季度收入438.5万美元，同比下降30.8%；前九个月收入1273.2万美元，同比下降31.6%[156][166] - 科罗拉多州业务第三季度调整后EBITDA仅为3.6万美元，同比下降97.7%；前九个月调整后EBITDA为负4.9万美元，同比下降101.0%[156][169] - 科罗拉多州业务因Chamonix项目施工及部分设施翻新（预计耗资约200万美元）受到严重干扰，预计影响将持续至2023年中项目开业[166][169][170] - 内华达州业务第三季度收入629万美元，同比增长22.6%；前九个月收入1586.8万美元，同比增长11.6%[156] - 截至2022年9月30日的三个月和九个月，公司总收入分别增长22.6%和11.6%，主要得益于Grand Lodge赌场收入增长[174] - 截至2022年9月30日的三个月和九个月，调整后分部EBITDA分别增至230万美元和460万美元，上年同期分别为150万美元和420万美元[175] - 2022年前九个月，公司整体调整后EBITDA为2824.1万美元，其中密西西比、印第安纳、内华达和体育博彩部门贡献正EBITDA，科罗拉多部门EBITDA为负49万美元[186] 管理层讨论和指引 - 公司预计在临时赌场开业后（预计2023年春季）不久将获得伊利诺伊州的第七个体育博彩运营许可[120] - 公司目前正在建设两个新物业：科罗拉多州克里普尔克里克的Chamonix赌场酒店和伊利诺伊州沃基根的The Temporary by American Place[120] - Chamonix项目预算从1.8亿美元修订至约2.5亿美元，预计2022年投资约1亿美元，2023年投资约1.25亿美元，计划2023年中开业[197] - American Place项目的The Temporary设施预计2022年投资约4000万美元，2023年投资约6000万美元[198] 融资与资本活动 - 公司发行了1亿美元（按面值102%溢价发行）的2028年到期8.25%优先担保票据，用于临时赌场开发及一般公司用途[132] - 公司将其高级担保循环信贷额度从1500万美元增加至4000万美元[132] - 2022年前九个月融资活动提供的现金流为9370万美元，主要来自发行额外票据所得1.02亿美元[191] - 截至2022年9月30日，公司长期债务本金为4.1亿美元，信贷额度未提取，另有290万美元的融资租赁债务[193] 现金流与流动性 - 截至2022年9月30日，公司现金及等价物为2.418亿美元，其中1.561亿美元为用于Chamonix项目建设的受限现金[188] - 2022年前九个月经营活动产生的现金流为4万美元，较上年同期的1930万美元大幅下降[189] - 2022年前九个月投资活动使用的现金流为1.172亿美元，主要用于Chamonix和The Temporary/American Place的资本支出[190] - 公司日常运营（包括角子机现金等）约需使用700万至900万美元现金[188] 业务发展与协议 - 公司与Circa Sports附属公司达成协议，获得500万美元不可退还的市场准入费，并在其伊利诺伊州业务开始后，每年将获得至少500万美元的收入分成[133] - 截至2022年9月30日，公司七个在线体育博彩许可中有五个已与其他公司签约，其中四个目前已投入运营[120] 运营风险与挑战 - 全球供应链中断导致成本上升、劳动力短缺和供应短缺，持续对公司截至2022年9月30日的九个月运营业务和建设项目造成额外限制[128] - 公司业务受季度波动影响，原因包括季节性、博彩持有百分比变化等因素[125] 其他财务数据 - 利息及其他非运营费用净额，第三季度为594.3万美元（下降7.2%），前九个月为2375.5万美元（下降4.9%）[140] - 公司第三季度所得税拨备为2.9万美元，有效税率为-0.8%；前九个月所得税收益为1.6万美元，有效税率为0.2%[152] 内部控制与法律事项 - 截至2022年9月30日，公司的披露控制和程序在合理保证水平下是有效的[210] - 公司在2022年最后一个财季内，其财务报告内部控制未发生重大变化[212] - 公司面临各种法律和行政程序，但预计最终结果不会对合并财务状况或经营业绩产生重大不利影响[213] 关键业绩指标 - 公司使用调整后EBITDA、调整后分部EBITDA及其利润率作为衡量业绩的关键指标[138]

Table of Contents | --- | --- | --- | |-----------------------------------------------|---------------------|-----------------------------------------------------| | Title of each Class | Trading Symbol(s) | Name of each exchange on which registered | | Common Stock, $0.0001 par value per | FLL | The Nasdaq Stock Market LLC | share Indicate by check mark whether the registrant: (1) has filed all reports required to be filed by Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 during the preceding 1 ...