2025年标普500指数整体表现 - 截至12月5日 标普500指数年内涨幅为16.81% 市场整体看涨[1] 2025年标普500指数中表现最差的股票 - 根据截至2025年11月底的数据 有10只股票成为年内表现最差者[2] Fiserv (FISV) 股价下跌分析 - 股价下跌约70% 成为标普500指数中表现最差的股票[3] - 股价在2025年3月曾达到峰值238.59美元[3] - 股价暴跌源于公司大幅下调全年收入预期以及商户服务部门（包括Clover项目）增长放缓[3] The Trade Desk (TTD) 股价下跌分析 - 股价下跌约67%[4] - 收入大幅下降主要源于来自亚马逊等巨头的竞争[4] - 许多投资者认为即使当前股价 该股仍因未来盈利下降而被高估[4] Deckers Outdoor (DECK) 股价下跌分析 - 股价下跌约57%[5] - 公司旗下拥有UGG和Hoka等知名品牌[5] - 股价受增长预期放缓和消费者可自由支配支出压力影响[5] Gartner (IT) 股价下跌分析 - 股价下跌约52%[6] - 公司是一家研究和咨询公司 估值达170亿美元[6] - 股价压力具有周期性 因经济不确定时期企业倾向于缩减咨询服务支出[6]

GreensKeeper Asset Management, an investment management company, released its third-quarter 2025 investor letter. A copy of the letter can be downloaded here. The Value Fund has ended the quarter with a +4.0% gain, taking the YTD return to +0.2% net of fees and expenses. The US dollar continued to pose a challenge, negatively impacting performance by -3.7% so far this year. The year’s market rally was primarily led by AI, crypto, and speculation. In addition, you can check the fund’s top 5 holdings to dete ...

核心观点 - 根据最新13F文件，多位顶级投资者在本季度增持了Fiserv Inc. (FISV)的股份，显示出对公司支付生态系统、稳定的经常性收入和强劲自由现金流的信心增强 [1] 投资者持仓变动详情 - **AQR Capital Management LLC (Cliff Asness)** 增持1,166,433股，总持股达1,560,988股，持仓价值2亿美元，是本季度超级投资者中动作最大的一次，增持规模反映出对公司高利润率的商户收单业务、网络优势和持续的中双位数现金流复合增长的量化支持 [1] - **Bridgewater Associates, LP (Ray Dalio)** 增持331,284股，总持股达1,593,157股，持仓价值2.1亿美元，此举符合其宏观平衡框架，公司多元化的收入基础和抗通胀的定价使其成为有吸引力的长期持有标的 [2] - **Gotham Asset Management, LLC (Joel Greenblatt)** 增持110,574股，总持股达210,376股，持仓价值0.03亿美元，公司稳定的资本回报率、强大的护城河特征和可预测的现金生成能力与Gotham的价值加质量策略高度契合 [3] - **Ariel Appreciation Fund (John W. Rogers Jr.)** 增持36,056股，总持股达133,940股，持仓价值0.02亿美元，公司核心处理和支付基础设施符合具有持续竞争优势和重复需求的持久长期复合增长者特征 [4] - **Olstein Capital Management, L.P. (Rob Olstein)** 增持26,500股，总持股达58,000股，公司有弹性的现金流引擎使其天然适合Olstein的内在价值方法论 [5] - **GAMCO Investors, Inc. ET AL (Mario Gabelli)** 增持8,575股，总持股达13,775股，反映出对公司网络经济性和在数字支付中关键使命的持续信心 [6] - **Giverny Capital Inc. (François Rochon)** 小幅增持2,683股，总持股达651,257股，持仓价值0.08亿美元，这种渐进式买入符合其长期关注能够随时间稳步增长内在价值的高质量企业的策略 [7] - **Fisher Asset Management, LLC (Ken Fisher)** 增持749股，总持股达2,835股，在受益于长期数字支付普及趋势的有弹性的金融科技特许经营企业中保持稳定积累 [8] 新开仓位 - **Appaloosa LP (David Tepper)** 新建仓位925,000股，持仓价值1.2亿美元，是本季度最重要的新进持仓之一，此举表明对公司可扩展的基础设施、不断扩张的商户网络和强劲的自由现金流轨迹具有信心 [9]

With a market cap of $37.5 billion, Fiserv, Inc. (FISV) is a global provider of payments and financial services technology solutions. The company operates through two segments: Merchant Solutions and Financial Solutions, offering services such as merchant acquiring, digital commerce, mobile payments, fraud protection, card processing, and digital banking solutions. Companies valued at $10 billion or more are generally considered "large-cap" stocks, and Fiserv fits this criterion perfectly. Fiserv serves ...

集体诉讼事件概述 - 一家全国知名的股东权益律师事务所Bragar Eagel & Squire, P C宣布已对Fiserv公司提起集体诉讼[8] - 诉讼代表所有在2025年7月23日至2025年10月29日期间购买或获得Fiserv证券的个人和实体[8] - 投资者申请成为首席原告的截止日期为2026年1月5日[8] 指控核心内容 - 指控称被告在集体诉讼期间就公司的举措和项目做出了误导性陈述和遗漏[8] - 2025年7月Fiserv修订了其2025年业绩指引并告知市场此次指引变更是基于对公司新举措和产品的“重新评估”[8] - 公司当时告知投资者尽管某些举措和项目被延迟但它们基本健全[8] - 2025年10月公司承认其7月披露的2025年指引所依据的“假设……即使有正确的投资和强有力的执行客观上也是难以实现的”[8] - 被告在诉讼期间做出的重大虚假和误导性陈述导致集体成员以被人为抬高的价格购买公司证券从而在真相揭露时遭受损失[8] 诉讼相关方与联系方式 - 诉讼由Bragar Eagel & Squire, P C律师事务所提起该事务所在纽约、加利福尼亚和南卡罗来纳设有办事处[5] - 律师事务所鼓励在此期间遭受损失的投资者直接联系其合伙人Brandon Walker或Melissa Fortunato讨论其法律权利[1] - 提供了联系电话(212) 355-4648和电子邮箱investigations@bespc.com供投资者联系[4][9]

PHILADELPHIA, Dec. 15, 2025 /PRNewswire/ -- National plaintiffs' law firm Berger Montague PC announces that a class action lawsuit against Fiserv, Inc. (NASDAQ: FISV) (NYSE: FI) ("Fiserv" or the "Company") has been filed on behalf of investors who purchased Fiserv shares during the period of July 23, 2025 through October 29, 2025 (the "Class Period"). For more information or to discuss your rights, please contact: Andrew Abramowitz Senior Counsel Berger Montague (215) 875-3015 [email protected] Caitlin Ador ...

公司评级与目标价 - 瑞穗证券于12月10日重申对Fiserv的“买入”评级 目标价为110美元 [1] - 摩根大通于12月4日将Fiserv评级从“增持”下调至“中性” 目标价维持在85美元 [2] - 瑞银集团于12月2日重申对Fiserv的“中性”评级 目标价为75美元 [3] 财务表现与预期 - 公司预计全年利润率将下降约200个基点 [3] - 公司预计第四季度利润率将下降750-800个基点 [3] - 金融解决方案板块利润率预计从第三季度到第四季度不会出现重大变化 该板块在2025年第三季度已下降约500个基点 [4] 业务板块分析 - 商户解决方案板块在2025年第三季度利润率收缩约400个基点 若剔除商户运营费用中8900万美元的收益 实际收缩幅度更大 [4] - 预计2025年第四季度该板块将面临更多挑战 主要源于Clover定价和数据销售等高利润收入减少 [4] 公司背景 - Fiserv是一家全球金融科技和支付公司 提供银行、商户收单、全球商务、账单支付以及销售点解决方案 [5]

投资模式与宏观背景 - 一种可靠的投资模式是当年表现弱于市场指数的股票往往在下一年表现优异 这为长期投资者提供了低买高卖的不对称机会[3] - 2026年可能成为2025年部分表现不佳股票的反弹之年 宏观及行业特定信号支持这一观点[4] - 如果历史重演 2025年表现处于底部四分位的股票可能驱动2026年表现处于顶部四分位的结果[5] 行业轮动与市场状况 - 市场资金从支付网络等板块轮动出去 转向了涵盖人工智能、加密货币通道和先买后付解决方案的金融股[6] - 许多人工智能股票估值倍数已处于高位 而周期性股票看起来估值偏低[8] - 选举支出加速了广告预算 利率下调重新定位了金融和支付领域的领先地位[8] 个股分析：Fiserv Inc. (FISV) - 公司股价在2025年下跌了67% 交易价格处于2017年水平 尽管基本面相对稳定 营收和盈利同比持平或略有下降[5] - 股价大幅下跌的主要原因是市场资金从支付网络板块轮动出去[6] - 公司仍是关键参与者 拥有粘性银行软件收入、深厚的商户渗透率和强劲的自由现金流[6] - 其复苏潜力可能取决于更激进的降息 历史表明当货币政策对消费者更宽松时 支付量和交易增长都会加速[9] - 股票基本面估值偏低 远期市盈率约为6.4倍 分析师预计未来12个月盈利增长16.9% 共识目标价为121.08美元 意味着82%的上涨空间[9] 潜在反弹领域与个股 - 历史反转模式表明 随着市场领涨板块从人工智能向外扩散 FI、TTD和DECK可能从2025年的落后者转变为2026年的优胜者[7] - 降息、选举广告支出和周期性均值回归为金融科技、广告科技和可选消费品的反弹创造了有利条件[7] - 分析师预计Fiserv和The Trade Desk有显著上涨空间 Deckers则提供更温和但持续的盈利驱动复苏潜力[7]

基金业绩与市场环境 - Mairs & Power Balanced Fund在2025年前九个月的回报率为6.47% [1] - 该基金表现逊于其基准综合指数（上涨11.35%）以及晨星适度配置同组基金（上涨10.73%）[1] - 2025年市场集中度持续 少数与人工智能相关的大型股主导了大部分有利的市场表现 [1] 重点持仓股：Fiserv公司表现 - Fiserv公司是领先的金融科技公司 提供支付和金融科技服务 [2] - 截至2025年12月10日 其股价收于66.57美元 市值为361.87亿美元 [2] - 该股过去一个月回报率为3.16% 但在过去52周内股价下跌了67.50% [2] 基金对Fiserv的评论与持仓影响 - 基金在金融板块的超配对年初至今的业绩有所助益 但被不利的个股选择大幅抵消 [3] - 不利选择包括Fiserv 因其下调了核心增长产品Clover（基于云的支付平台）的业绩指引 [3] - 尽管对公司的长期前景保持信心 但下调预期对股价表现产生了巨大影响 [3] 机构持仓与比较 - 截至第三季度末 有83只对冲基金投资组合持有Fiserv 较上一季度的94只有所减少 [4] - 有观点认为 相比Fiserv 某些人工智能股票可能提供更大的上行潜力和更小的下行风险 [4]

诉讼核心指控 - 自助信用社起诉金融科技巨头Fiserv 指控其故意提供不安全的账户处理系统 并在信用社试图更换供应商时以高达七位数的“提前终止”和解约费用作为“赎金” [1][10] - 诉讼称Fiserv未能像保护自身公司信息那样保护客户数据 违反了双方的主协议 具体表现为对内部数据使用分层、基于持有的多因素认证、令牌生成器和生物识别控制 但对客户数据则使用较弱的电子邮件验证码挑战 甚至在某些系统上完全不使用MFA [2][3][5] - 自助信用社指控Fiserv提供了“欺诈性”的合规文件包 在标准信息收集问卷中虚假陈述其政策基于NIST标准并使用MFA 这些陈述被指是“虚假和误导性的” [6][7] Fiserv面临的财务与运营困境 - 公司第三季度营收为49.2亿美元 大幅低于分析师预期的53.6亿美元 并将全年有机收入增长指引从约10%大幅下调至3.5%至4% [13] - 财报发布后 公司股价在消息公布当日暴跌近44% 次日进一步下跌7.6% [13] - 公司正面临多起股东集体诉讼 股东指控高管在7月23日的财报电话会议上误导投资者 当时新任CEO保证公司2025年指引是可靠的 但10月份又承认先前指引中的假设“即使有正确的投资和强有力的执行 客观上也是难以实现的” [12][14][15] 公司管理层与战略变动 - 公司管理层经历重大调整 Michael Lyons于2025年5月接替Frank Bisignano出任CEO 第三季度业绩公布后 CFO Robert Hau将被来自Global Payments的Paul Todd取代 同时公司任命了两位联合总裁 [17] - 公司宣布了一项名为“One Fiserv”的重组计划 并计划将其股票上市地从纽约证券交易所转移到纳斯达克 [18] - 公司在服务可靠性方面受到审查 2025年5月的一次Fiserv系统中断影响了多家金融机构 导致Zelle点对点支付平台瘫痪并影响了ACH交易 [19]