文章核心观点 - 公司第二季度业绩超预期,主要得益于管理费收入的增加以及资产管理规模创新高 [1][2] - 但收入下降、费用上升对业绩造成一定压力,净利润大幅下滑 [2][3][6] 公司经营情况 - 总收入同比下降7%至4.026亿美元,但仍超出预期 [3] - 投资顾问费收入下降13%至2.706亿美元 [4] - 其他服务费收入下降3%至3,660万美元,但管理服务费收入增长12%至9,540万美元 [5] - 总运营费用同比增加8%至3.619亿美元,高于预期 [6] 资产管理情况 - 资产管理规模创新高,达7,827亿美元,同比增长11% [8] - 货币市场资产增长15%至5,866亿美元,固收资产增长9%至953亿美元 [9] - 股票资产和另类/私募资产分别下降6%和7% [10] - 平均资产管理规模同比增长11%至7,796亿美元 [11] 资本分配 - 公司宣布每股派发0.31美元的季度现金股利 [12] - 公司在本季度回购了155.92万股B类普通股,耗资4,750万美元 [13]

文章核心观点 - 联邦赫尔米斯(FHI)2024年6月季度收入为4.0258亿美元,同比下降7.1% [1] - 每股收益为0.96美元,去年同期为0.81美元 [1] - 收入和每股收益均超出了分析师的预期 [2] 公司财务指标总结 资产管理规模 - 另类/私募市场资产管理规模为2006亿美元,低于分析师预期的2064亿美元 [5] - 多资产类资产管理规模为288亿美元,高于分析师预期的284亿美元 [5] - 总长期资产管理规模为19608亿美元,高于分析师预期的19526亿美元 [5] - 货币市场资产管理规模为58665亿美元,高于分析师预期的56022亿美元 [5] 产品类型 - 另类/私募市场产品规模为1226亿美元,低于分析师预期的1251亿美元 [5] - 多资产类产品规模为274亿美元,高于分析师预期的270亿美元 [5] - 固定收益产品规模为9529亿美元,高于分析师预期的9355亿美元 [5] 单独账户 - 另类/私募市场单独账户规模为780亿美元,低于分析师预期的813亿美元 [5] - 多资产类单独账户规模为13.3亿美元,低于分析师预期的13.725亿美元 [5] 收入构成 - 行政服务费收入为9535万美元,高于分析师预期的9147万美元,同比增长11.9% [5] - 其他服务费收入为3662万美元,低于分析师预期的3699万美元,同比下降2.9% [5] - 投资顾问费收入为27062万美元,高于分析师预期的26701万美元,同比下降12.8% [5]

文章核心观点 - 联邦赫尔米斯(FHI)第二季度每股收益0.96美元,超出了Zacks共识预期的0.89美元[1][2] - 联邦赫尔米斯第二季度收入为4.03亿美元,超出了Zacks共识预估[3] - 联邦赫尔米斯股价今年以来涨幅落后于标普500指数[5] 行业和公司研究 行业概况 - 联邦赫尔米斯所属的金融-投资管理行业目前在250多个Zacks行业中排名靠后,处于底部31%[11] - 研究显示,Zacks排名靠前的50%行业的表现要优于排名靠后的50%行业2倍以上[11] 公司表现 - 联邦赫尔米斯过去4个季度中有3次超出了共识每股收益预期[2] - 联邦赫尔米斯过去4个季度中有3次超出了共识收入预期[3] - 联邦赫尔米斯目前的Zacks排名为3级(Hold),预计未来表现将与大盘持平[9] - 分析师对联邦赫尔米斯未来几个季度和本财年的每股收益预期有分歧[9][10] 同行表现 - 另一家同行企业Monroe Capital预计第二季度每股收益为0.26美元,同比下降7.1%[13] - Monroe Capital预计第二季度收入为1.51亿美元,同比下降7.7%[13]

资产管理规模 - 总资产管理规模创历史新高,达到7827亿美元[4] - 货币市场资产规模创历史新高,达到5866亿美元[11] - 公司总资产管理规模为7,827.29亿美元[67] - 长期资产管理规模为1,968.16亿美元[69] - 货币市场基金资产管理规模为5,827.58亿美元[69] - 权益类资产管理规模为781.37亿美元[69] - 固定收益类资产管理规模为954.84亿美元[69] - 另类/私募市场资产管理规模为203.06亿美元[69] - 多资产类资产管理规模为28.89亿美元[69] 资产规模变化 - 权益类资产规模为779亿美元,较上年同期下降6%[7] - 固定收益类资产规模为953亿美元,较上年同期增长9%[8] - 货币市场基金资产规模创历史新高,达到4256亿美元,较上年同期增长17%[11] - 股票资产管理规模为778.51亿美元,同比下降6.2%[47] - 固定收益资产管理规模为952.94亿美元,同比下降1.1%[48] - 另类/私募市场资产管理规模为206.02亿美元,同比下降7.1%[50] 基金和单独账户资产变化 - 权益类基金和单独账户资产期初为790.91亿美元,期末为778.51亿美元[59] - 固定收益类基金和单独账户资产期初为949.20亿美元,期末为952.94亿美元[59] - 另类/私募市场基金和单独账户资产期初为205.51亿美元,期末为200.61亿美元[59] - 多资产基金资产期初为28.67亿美元,期末为28.76亿美元[59] - 基金销售额为134.84亿美元,单独账户销售额为75.81亿美元[59] - 基金赎回额为169.87亿美元,单独账户赎回额为116.71亿美元[59] - 基金和单独账户资产净流出为35.03亿美元[59] 收入和利润 - 第二季度收入同比下降7%,主要由于托管利润和权益类资产平均规模下降所致[13] - 第二季度营业费用同比增加8%,主要由于无形资产减值费用增加所致[15] - 前两个季度收入同比下降2%,主要由于托管利润下降所致[19] - 公司总收入为7.99亿美元，同比下降2%[38] - 投资管理费收入为5.35亿美元，同比下降7%[38] - 管理费收入为1.90亿美元，同比增长16%[38] - 总运营费用为6.60亿美元，同比增长4%[39] - 营业利润为1.39亿美元，同比下降24%[39] - 净利润为9.61亿美元，同比下降32%[40] - 每股收益为1.12美元，同比下降30%[42] 其他 - 第二季度每股摊薄收益0.20美元,包括每股0.76美元的非现金无形资产减值费用[2] - 董事会宣布每股0.31美元的股息[6] - 权益类基金资产管理规模为422.74亿美元[70] - 固定收益类基金资产管理规模为439.10亿美元[70] - 另类/私募市场基金资产管理规模为123.31亿美元[70]

文章核心观点 - 公司总资产管理规模创历史新高,达到7827亿美元 [1] - 货币市场资产规模创新高,达到5866亿美元 [1] - 公司第二季度每股摊薄收益为0.20美元,其中包括每股0.76美元的非现金无形资产减值费用 [1] - 公司董事会宣布每股0.31美元的股息 [1] 公司概况 - 公司是全球领先的主动式负责任投资管理公司,管理资产规模达7827亿美元 [7] - 公司在美国、英国、爱尔兰等地设有分支机构,拥有2000多名员工 [7] - 公司在股票、固定收益、另类/私募市场、多资产等领域排名行业前列 [7] 第二季度财务表现 - 收入同比下降7%,主要由于托管费收入和股票资产规模下降 [3] - 营业费用同比增加8%,主要由于无形资产减值费用增加 [3] - 非经营收益基本持平 [3] 第二季度资产变化 - 股票资产规模下降6%,主要是市场下跌和净赎回 [22][24] - 固定收益资产规模增加9%,主要是净申购 [25] - 另类/私募资产规模下降7%,主要是净赎回 [26] - 货币市场资产规模增加15%,创新高 [1] 上半年财务表现 - 收入同比下降2%,主要由于托管费收入和股票资产规模下降 [16][18] - 营业费用同比增加4%,主要由于无形资产减值费用增加 [17][18] - 非经营收益同比下降22%,主要是投资收益下降 [18] 资产管理业务表现 - 公司旗下量化股票基金、总收益债券基金等产品表现出色,受到投资者青睐 [1] - 货币市场基金资产规模持续增长,为公司带来稳定收益 [1]

文章核心观点 - 公司财报数据若超预期股价或上涨，反之则可能下跌，投资前可参考公司盈利预期ESP和Zacks排名，同时关注其他影响因素 [1][7] 公司预期情况 联合信实金融（Federated Hermes） - 2024年第二季度财报预计7月25日发布，预计收益同比增长9.9%至每股0.89美元，营收3.9756亿美元，同比下降8.2% [1][12] - 过去30天，本季度共识每股收益预期下调0.71%，最准确估计与Zacks共识估计相同，盈利预期ESP为0%，较难判断能否超预期 [2][16] - 过去四个季度，公司三次超预期，上一季度预期与实际均为每股0.89美元，无惊喜 [6][19] 联博资产管理（Affiliated Managers） - 预计2024年第二季度每股收益4.60美元，同比增长3.4%，营收5.2003亿美元，同比增长1.5% [23] - 过去30天，共识每股收益预期下调1.7%，盈利预期ESP为0.17%，结合Zacks排名3，很可能超预期，且过去四个季度均超预期 [9][22] 盈利预测相关概念 - Zacks盈利预期ESP将最准确估计与Zacks共识估计对比，正值结合Zacks排名1、2、3时，约70%概率超预期，排名提升预测能力 [3][4] - 盈利预期ESP正负理论上显示实际盈利与共识估计偏差，但仅正值预测能力显著，负值不代表盈利未达预期 [14][15] 其他要点 - 盈利超预期或未达预期并非股价涨跌唯一因素，还受其他因素影响 [20] - 投资者可通过Zacks盈利日历关注即将公布的财报 [24]

文章核心观点 Federated Hermes公司将公布2024年第二季度财务和运营结果并举行投资者和分析师电话会议 [4] 公司信息 - 公司是全球主动、负责任投资管理领域的领导者，截至2024年3月31日管理资产达7787亿美元 [5] - 为全球超10000家机构和中介提供投资解决方案，客户包括企业、政府实体等 [5] - 总部位于匹兹堡，在伦敦、纽约等地有超2000名员工 [5] 财务报告与会议安排 - 公司将于2024年7月25日美股收盘后公布2024年第二季度财务和运营结果 [4] - 2024年7月26日上午9点（东部时间）举行投资者和分析师电话会议，由公司总裁兼首席执行官及首席财务官主持 [4] 会议参与方式 - 投资者可拨打888 - 506 - 0062（美国国内）或973 - 528 - 0011（国际）参加电话会议，也可访问FederatedHermes.com/us进行实时网络接入，需提前15分钟在网站“About”板块注册 [3] 电话回放信息 - 电话会议回放将于2024年7月26日下午12:30（东部时间）开始，可拨打877 - 481 - 4010（美国国内）或919 - 882 - 2331（国际）并输入访问码50846收听 [1] - 在线回放将在FederatedHermes.com/us上提供一年 [1]

文章核心观点 - 收益型投资者关注从流动资产投资中产生稳定现金流，股息是重要现金流来源，Federated Hermes是有吸引力的投资机会 [1][2][8] 收益型投资者关注点 - 收益型投资者主要关注从流动资产投资中产生稳定现金流，尤其关注股息，股息在长期回报中占比大 [1][2] Federated Hermes公司情况 - 公司位于匹兹堡，属金融行业，今年股价变化为 -2.86% [3] - 公司目前每股派息0.28美元，股息收益率为3.41%，高于金融 - 投资管理行业的2.73%和标准普尔500指数的1.61% [3] - 公司当前年化股息为1.12美元，较去年增长0.9% [3] - 过去5年公司股息同比增长1次，年均增长率为0.70% [4] - 公司派息率为32%，即过去12个月每股收益的32%用于派息 [4] - 2024年公司预计每股收益3.64美元，收益较去年同期增长7.06% [5] 股息相关情况 - 投资者喜欢股息，因其能提高股票投资利润、降低投资组合风险并具有税收优势 [6] - 并非所有公司都按季度派息，科技初创公司或高增长企业很少派息，成熟盈利的大公司更常见 [6][7] - 利率上升时，高收益股票往往表现不佳 [7] 投资建议 - Federated Hermes是有吸引力的投资机会，不仅股息表现强劲，目前Zacks评级为3（持有） [8]

财务数据和关键指标变化 - 总收入较上季度增加4.9百万美元,主要由于平均货币市场资产增加带来的收入增加13.7百万美元,以及平均股票和固定收益资产增加带来的收入增加7.2百万美元,部分被较少交易日减少收入5.8百万美元和较低的业绩报酬和绩效费用减少收入9.3百万美元所抵消 [22] - 第一季度业绩报酬和绩效费用为40万美元,而第四季度为970万美元 [22] - 第一季度营业费用较上季度增加8.9百万美元,主要由于薪酬费用增加13.7百万美元,部分被来自合并基金的业绩报酬相关薪酬减少4.6百万美元所抵消 [23][24] - 分销费用由于平均资产增加而有所上升,但被交易日较少而有所下降 [25] - 广告费用由于广告活动时间安排的原因而有所下降 [25] - 第一季度有效税率为27.9%,略高于第四季度的26.6% [25] 各条业务线数据和关键指标变化 货币市场 - 货币市场基金资产、货币市场单独账户资产和总货币市场资产均创新高,第一季度总货币市场资产较年末增加190亿美元 [18] - 货币市场策略继续受益于现金作为资产类别的有利市场条件、金融系统中的高流动性水平以及与银行存款和直接投资货币市场工具相比的吸引收益率 [19] - 公司预计在未来预期的短期利率下降期间,货币市场策略的市场条件将继续优于直接市场利率和银行存款利率 [19] - 公司在第一季度末的货币市场共同基金市场份额约为7.35%,略低于2023年末的7.40% [20] 股票 - 股票资产较年末增加8.66亿美元,达到802亿美元,主要由于市场收益49亿美元,部分被净赎回34亿美元和汇率影响负5.67亿美元所抵消 [7] - 战略价值股息国内策略第一季度净赎回13亿美元,而第四季度为22亿美元 [8] - 第一季度有12只股票基金实现正净销售,包括MDT中型股增长、MDT大型股增长和美国中小型股权基金 [8] - MDT策略在第一季度和第二季度初表现出加速的销售和净销售,尤其是在增长领域 [8] - 截至第一季度末,56%的股票基金战胜同行,36%位于同类前四分位 [9] - 第二季度前三周,股票基金和单独账户合计净赎回4.28亿美元 [10] 固定收益 - 固定收益资产较年末增加14亿美元至963亿美元,其中固定收益单独账户达到创纪录的518亿美元 [10] - 增长主要由于净销售12亿美元推动 [11] - 第一季度固定收益基金净销售5.65亿美元,而第四季度为负9.88亿美元 [11] - 固定收益单独账户第一季度净销售4.41亿美元,固定收益机构单独账户净正销售1.82亿美元 [11] - 第一季度有21只固定收益基金实现正净销售,包括总回报债券基金、超短债券、政府超短债券和总回报债券ETF [12] - 截至第一季度末,40%的固定收益基金战胜同行,17%位于同类前四分位 [13] - 第二季度前三周,固定收益基金和单独账户合计净赎回2.18亿美元 [13] 另类/私募市场 - 另类/私募市场资产较年末减少0.86亿美元至205亿美元,主要由于汇率负面影响超过20亿美元,部分被市值增加超过10亿美元和净销售2.1亿美元所抵消 [14] - 公司正在发行第三期Horizon系列全球私募股权基金,第一季度认缴承诺达到10.5亿美元 [15] - 公司也正在发行第二期Hermes Innovation泛欧增长股权创新基金,以及第一期英国自然影响力基金 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在第二季度初拥有约19亿美元的净新机构委托待到账,涵盖固定收益、股票和私募市场 [16] - 预计约15亿美元的净新增将流入私募市场策略,包括私募股权、直接贷款、贸易融资等,同时也有一些绝对收益信贷领域的流出 [16] - 在固定收益方面,预计净增加约8.66亿美元,包括超短债、短期债、高收益债、可持续投资级和多元化债券,但也有一些高收益债的流出 [16] - 在股票方面,有2.33亿美元的净流入,但也有约7亿美元的已知赎回 [16] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司希望能够扩大在美国的房地产业务等赫尔米斯的业务,这将吸引公司的注意力进行收购 [35] - 公司相信其现金流量持续提供灵活性,可以随时进行收购、派息或股票回购 [35] - 公司自1998年上市以来已经向股东返还超过60亿美元,体现了公司长期的回报股东的决心 [34] - 公司认为货币市场基金是"世界第八大奇迹",在各种经济环境下都能保持良好的业务表现 [69][70] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为只要利率下降的过程是缓慢和有序的,无论是上升还是下降,都是货币市场基金的有利环境 [69][70] - 管理层预计,除非历史不再重复,否则利率下降的开始时间很可能会被推迟,这对零售端的货币市场基金流入仍然是利好的 [50] - 管理层认为,只要利率维持在5.25%-5.5%的目标区间,货币市场基金的流入

循环信贷额度 - Federated Hermes在2024年3月31日期间遵守了所有契约[62] - Federated Hermes的循环信贷额度为3.5亿美元，可通过可选增加功能再增加2亿美元[65] - Federated Hermes在2024年3月31日和2023年12月31日没有未偿还的循环信贷额度[68] 股票回购和股息 - Federated Hermes在2024年3月31日回购了约110万股B类普通股，总价值为3700万美元[74] - 2024年4月25日，董事会宣布向Federated Hermes的A类和B类普通股股东每股支付1.31美元的股息[167] - Federated Hermes的股票回购计划在2024年第一季度共回购了108.21万股，平均价格为34.20美元[186] 财务表现 - Federated Hermes在2024年3月31日的基本和稀释每股收益为0.89美元[76] - Federated Hermes在2024年3月31日的累积其他综合收益亏损为25146千美元[78] - Federated Hermes在2024年3月31日的可赎回子公司非控股权益为73130千美元[79] - 2024年3月31日，Federated Hermes的管理资产达到7787亿美元[89] - 2024年3月底，管理资产总额为778,686百万美元，比2023年同期增长11%[126] 法律和监管 - Federated Hermes在2024年3月31日认为与法律诉讼相关的重大损失不太可能发生[81] - Federated Hermes在2024年3月31日的保险索赔目前正处于与两家保险公司的诉讼中[84] - 英国政府提出的“爱丁堡改革”旨在改革英国金融服务监管[105] - 英国金融行业监管重点包括保护消费者、维护市场完整性、促进国际竞争力和准备未来[106] - FCA发布监管策略，重点关注资产管理公司的监管和监督[107] - 英国数字证券沙盒(DSS)计划将允许公司使用分布式账本技术进行证券发行、交易和结算[108] - 欧盟通过了企业可持续性尽职调查指令(CSDDD)，要求企业识别和预防对人权和环境的不利影响[111] - 欧盟企业可持续性报告指令(CSRD)要求企业披露可持续性信息，增加了披露的范围和细节[112] - 欧盟通过了修改的UCITS指令和AIFMD，旨在加强投资者保护、改善公司融资渠道和完善资本市场联盟[113] - 欧盟发布了关于UCITS管理公司和AIFM的跨境管理和营销基金的规定[114] - 欧盟发布了关于欧洲市场基础设施监管(EMIR)的修订，旨在进一步协调和标准化报告[115] - 金融稳定理事会(FSB)发布了关于货币市场基金改革的主题审查，旨在增强货币市场基金的韧性[116] 资产类别 - 2024年3月底，固定收益类资产为96,325百万美元，比2023年同期增长10%[126] - 2024年3月底，股票基金资产为43,415百万美元，比2023年同期下降3%[126] - 2024年3月底，多资产基金资产为2,789百万美元，比2023年同期下降2%[126] - 2024年3月底，管理资产中，货币市场资产为578,811百万美元，比2023年同期增长14%[126] - 2024年3月底，固定收益基金资产为44,481百万美元，比2023年同期增长2%[131] - 2024年3月底，另类/私人市场基金资产为12,458百万美元，比2023年同期下降4%[134] - 2024年3月底，多资产基金资产为2,789百万美元，比2023年同期下降2%[137] - 2024年3月底，长期资产总额为199,875百万美元，比2023年同期增长2%[139] 公司治理 - 2024年3月31日，Federated Hermes的A类普通股股东选举了七名董事进入董事会[190] - Federated Hermes的首席执行官和首席财务官已经签署了《萨班斯-奥克斯法案》第302条的认证[191] - Federated Hermes在2024年4月26日提交了报告，并由J. Christopher Donahue和Thomas R. Donahue签署[193]