文章核心观点 - 投资者可考虑投资Federated Hermes 因其近期获Zacks评级上调至第1级 强烈买入 这主要由其盈利预测的上修趋势所驱动 而盈利预测变化是影响股价的最强大力量之一 [1] - 公司盈利前景的改善是评级上调的核心 这本质上是对其盈利前景的积极评价 可能对其股价产生有利影响 [2] - 盈利预测上修反映了公司基本业务的改善 投资者应通过推高股价来认可这一改善趋势 [4] 评级上调与盈利预测 - Zacks评级变化的唯一决定因素是公司盈利前景的变化 其追踪的是华尔街卖方分析师对当前及未来年度每股收益 共识预测 [1] - 过去三个月 Zacks对Federated Hermes的共识预期已上调9.6% [7] - 对于截至2025年12月的财年 这家美国最大的货币市场基金管理公司之一预计每股收益为4.92美元 与去年同期报告的数字持平 [7] Zacks评级系统方法论 - Zacks评级系统利用与盈利预测相关的四个因素 将股票分为五组 从第1级 强烈买入 到第5级 强烈卖出 [6] - 该系统保持客观平衡 在任何时间点 其覆盖的超过4000只股票中 买入和卖出评级比例均等 仅有前5%的股票获得强烈买入评级 接下来的15%获得买入评级 [8] - 自1988年以来 Zacks第1级 强烈买入 股票的平均年回报率为+25% 拥有经外部审计的优异业绩记录 [6] 盈利预测修正与股价关系 - 公司未来盈利潜力的变化 体现为盈利预测修正 已被证明与其股价的短期走势高度相关 [3] - 机构投资者的行为部分促成了这种关系 他们利用盈利及盈利预测来计算公司股票的公平价值 其估值模型中盈利预测的增减会直接导致股票公平价值的升降 进而引发买卖交易 大量股票交易最终推动股价变动 [3] - 将股票置于Zacks覆盖股票的前20% 表明其具有优异的盈利预测修正特征 这使其成为短期内产生超越市场回报的可靠候选标的 [9] 对Federated Hermes的具体影响 - Federated Hermes被升级为Zacks第1级 强烈买入 意味着其在盈利预测修正方面位列Zacks覆盖股票的前5% 这暗示该股在近期内可能上涨 [9]

文章核心观点 - 文章于12月4日推荐了三只具有买入评级和强劲价值特征的股票供投资者考虑 [1] Federated Hermes, Inc. (FHI) - 公司为投资管理公司 获得Zacks Rank 1评级 [1] - 在过去60天内 其当前年度盈利的Zacks共识预期上调了7.7% [1] - 公司市盈率为10.19倍 远低于行业平均的18.80倍 [1] - 公司的价值得分为A级 [1] Bunge Global SA (BG) - 公司为农业综合企业和食品公司 获得Zacks Rank 1评级 [2] - 在过去60天内 其下一年度盈利的Zacks共识预期上调了7.7% [2] - 公司市盈率为12.83倍 低于标普500指数的25.07倍 [2] - 公司的价值得分为A级 [2] ZTO Express (Cayman) Inc. (ZTO) - 公司为物流公司 获得Zacks Rank 1评级 [3] - 在过去60天内 其当前年度盈利的Zacks共识预期上调了5.9% [3] - 公司市盈率为12.76倍 低于标普500指数的25.07倍 [3] - 公司的价值得分为B级 [3]

公司高管任命 - 公司宣布全球投资和分销部门的高管任命，将于2026年4月30日生效 [1] - Paul Uhlman被任命为Federated Advisory Companies的总裁兼首席执行官，接替John Fisher，后者将担任该部门董事长 [2] - Bryan Burke被任命为Federated Securities Corp总裁，接替Paul Uhlman，将负责全球销售工作 [4] 高管背景与职责 - Paul Uhlman于1990年加入公司，2016年起担任Federated Securities Corp总裁，此前在销售部门担任多个领导职务 [3] - Bryan Burke于2002年加入公司，在分销领域担任关键领导角色，自2023年4月起担任美国全国销售总监 [5] - John Fisher将减少全职职责，不再担任公司执行官，但作为Federated Advisory Companies董事长，仍将积极参与主要战略计划 [6] 任命评价与过渡 - 公司总裁兼首席执行官J Christopher Donahue评价Paul Uhlman拥有深厚经验和坚定承诺，Bryan Burke在全球分销方面拥有经过验证的领导能力 [7][8] - John Fisher在为公司服务近46年后减少全职职责，是公司成为全球企业的重要推动力 [9] - 高管变更属于公司既定的继任计划，旨在确保职责有序过渡 [12] 董事会及基金领导层变更 - John Fisher将留任公司董事会，但不在2026年4月30日预计举行的下一次股东年会上寻求连任 [10] - Paul Uhlman将被推荐在下次股东年会上提名参选董事会，并接替John Fisher在多个基金董事会和信托的职位 [10][11] 公司概况 - 公司是全球主动投资管理领导者，截至2025年9月30日，管理资产达8712亿美元 [13] - 公司为全球超过1万家机构和中介提供投资解决方案，在伦敦、纽约、波士顿等地拥有超过2000名员工 [13]

事件概述 - Schneider Downs财富管理顾问公司在截至2025年11月17日的季度13F文件中报告其Federated Hermes持仓大幅增加，增持2,577,442股，使其总持股量达到2,657,263股 [1] - 此次增持后，Federated Hermes头寸的季度末市值为1.3799亿美元，占其总美股持仓8.4272亿美元的16.37%，成为该基金第一大持仓 [1][7] 公司财务与市场表现 - 公司过去12个月营收为17.4亿美元，净利润为3.8098亿美元 [3] - 股息收益率为2.77%，截至2025年11月14日收盘价为49.16美元 [3] - 过去一年股价上涨20.49%，跑赢标普500指数9.02个百分点 [7] - 过去五年股息支付额增长25.9%，并有支付特别股息的记录，最近一次在2024年11月，每股1美元 [6] 公司业务与策略 - 公司是领先的资产管理控股公司，总部位于匹兹堡，在纽约和伦敦设有办公室 [4] - 业务涵盖全球股票和固定收益市场的多种投资产品，强调增长和价值策略 [4] - 提供股票、固定收益、平衡型及货币市场共同基金，以及为机构和个人客户定制投资组合 [8] - 在股票投资中运用基本面与量化投资策略，客户群包括个人、高净值投资者、金融机构、养老金计划、政府实体和注册投资顾问 [8] 投资机构动向 - Schneider Downs基金自2023年第三季度末以来，其投资组合规模增长92.6%至8.43亿美元 [5] - 在2025年第三季度期间，该基金增持Federated Hermes的股份数量增幅达3,229% [9]

文章核心观点 - 文章旨在比较Federated Hermes与TPG Inc两家金融投资管理公司的价值投资机会 [1] - 通过Zacks Rank评级和Style Scores价值评分体系进行分析 [2][4] - 分析认为Federated Hermes在估值和盈利前景改善方面均优于TPG Inc [3][6] Zacks Rank评级比较 - Federated Hermes的Zacks Rank为1级（强力买入）[3] - TPG Inc的Zacks Rank为3级（持有）[3] - 该评级体系侧重于盈利预测和预测修正 [2] - Federated Hermes近期的盈利前景改善可能强于TPG Inc [3] 估值指标分析 - 价值投资者使用传统指标如市盈率、市销率、盈利率和每股现金流等判断公司公允价值 [4] - Federated Hermes的远期市盈率为10.32，TPG Inc的远期市盈率为23.88 [5] - Federated Hermes的PEG比率为0.52，TPG Inc的PEG比率为1.04 [5] - Federated Hermes的市净率为3.26，TPG Inc的市净率为5.71 [6] 综合价值评分 - 基于多项估值指标，Federated Hermes获得Style Scores价值评分B级 [6] - TPG Inc获得Style Scores价值评分D级 [6] - 在Zacks Rank和Style Scores模型中，Federated Hermes均表现突出 [6]

作者背景 - 作者为亚洲股市专家 拥有超过十年买方和卖方经验 [1] - 作者是投资社群Asia Value & Moat Stocks的创办人 为寻求亚洲上市投资机会的价值投资者提供观点 [1] - 投资策略专注于寻找香港市场的深度价值资产负债表廉价股和宽护城河股票 [1] - 在其投资社群内提供一系列观察名单并每月更新 [1]

收入和利润 - 2025年九个月净收入 attributable to Federated Hermes为2.9626亿美元，同比增加1.12662亿美元[83] - 2025年九个月基本每股收益为3.75美元，2024年同期为2.20美元[83] - 2025年第三季度总收入为4.694亿美元，其中国内收入4.038亿美元，国外收入6567万美元[96] - 2025年前九个月总收入为13.178亿美元，其中国内收入11.4亿美元，国外收入1.778亿美元[96] - 截至2025年9月30日的三个月和九个月，收入分别增加6100万美元和1.104亿美元[175][176] 管理资产表现 - 截至2025年9月30日，公司管理资产总额为8712亿美元[102] - 截至2025年9月30日，公司管理总资产为8712亿美元，较2024年同期的8004.51亿美元增长9%[158] - 货币市场资产为6527.67亿美元，较2024年同期的5930.3亿美元增长10%[158] - 长期资产总额为2184.33亿美元，较2024年同期的2074.21亿美元增长5%[158] - 基金资产总额为6079.16亿美元，较2024年同期的5471.96亿美元增长11%[158] - 独立账户资产总额为2632.84亿美元，较2024年同期的2532.55亿美元增长4%[158] - 股票资产为946.56亿美元，较2024年同期的836.09亿美元增长13%[158] - 固定收益资产为1018.13亿美元，较2024年同期的1001.71亿美元增长2%[158] - 另类/私募市场资产为190.24亿美元，较2024年同期的206.83亿美元下降8%[158] - 多资产类别资产为29.4亿美元，较2024年同期的29.58亿美元下降1%[158] - 基金中的货币市场资产为4927.01亿美元，较2024年同期的4403.97亿美元增长12%[158] - 公司总平均管理资产在2025年第三季度达到8594.91亿美元，较2024年同期的7934.52亿美元增长8%[159] - 货币市场平均管理资产在2025年第三季度为6450.92亿美元，较2024年同期的5923.04亿美元增长9%[159] - 基金总平均资产在2025年第三季度为5949.25亿美元，较2024年同期的5402.53亿美元增长10%[159] - 股票类平均管理资产在2025年第三季度为924.36亿美元，较2024年同期的802.2亿美元增长15%[159] - 另类/私募市场类平均管理资产在2025年第三季度为198.62亿美元，较2024年同期的204.55亿美元下降3%[159] - 截至2025年9月30日的九个月，公司总长期资产管理规模（AUM）从1992.29亿美元增至2184.33亿美元，增长192.04亿美元，增幅9.6%[170] - 截至2025年9月30日，总管理资产较2024年9月30日增长9%[173] - 截至2025年9月30日的三个月和九个月，总平均管理资产均较2024年同期增长8%[173] - 截至2025年9月30日的三个月和九个月，平均货币市场资产均较2024年同期增长9%[173] - 截至2025年9月30日，期末货币市场资产较2024年9月30日增长10%[173] - 截至2025年9月30日的三个月和九个月，平均权益资产分别较2024年同期增长15%和9%[173] - 截至2025年9月30日，期末权益资产较2024年9月30日增长13%[173] 资产流动和净销售额 - 2025年第三季度股票基金净销售额为14.11亿美元，而2024年同期为净赎回6.13亿美元[161] - 2025年第三季度股票基金市场收益为32.68亿美元，略高于2024年同期的32.07亿美元[161] - 2025年第三季度固定收益总资产净销售额为16.58亿美元，高于2024年同期的14.03亿美元[163] - 2025年第三季度固定收益总资产市场收益为16.24亿美元，低于2024年同期的33.88亿美元[163] - 截至2025年9月30日的九个月，股票基金销售额为142.76亿美元，远超赎回额112.24亿美元，实现净销售额30.52亿美元[161] - 2025年第三季度，另类/私募市场基金遭遇净赎回11.66亿美元，而去年同期为净赎回2.23亿美元，赎回压力显著增加[165] - 2025年第三季度，市场收益和损失对总长期资产管理规模贡献77.29亿美元，低于去年同期的99.14亿美元[170] - 外汇波动对2025年第三季度总长期资产管理规模产生4.48亿美元的负面影响，而去年同期为18.4亿美元的正面影响[170] - 2025年第三季度，多资产基金通过市场收益和损失获得1.28亿美元的增长，帮助抵消了净赎回带来的负面影响[167] - 截至2025年9月30日的九个月，总长期基金资产实现净销售额7.72亿美元，相比去年同期净赎回40.91亿美元有所改善[170] 资产类别收入贡献和费率 - 截至2025年9月30日的九个月，货币市场资产占平均管理资产的76%，但其收入贡献为53%，显示出较低的费率[172] - 另类/私募市场资产占平均管理资产的比例从2024年九个月的3%降至2025年同期的2%，其收入贡献也从6%降至5%[172] - 股票类资产在2025年九个月期间占平均管理资产的10%，但其收入贡献为28%，表明其费率相对较高[172] - 固定收益类资产占平均管理资产的12%，其收入贡献为11%，费率水平与资产占比基本持平[172] 现金流和流动性 - 截至2025年9月30日的九个月，运营活动提供的现金净额为1.361亿美元，低于2024年同期的2.199亿美元[190] - 截至2025年9月30日的九个月，融资活动使用的现金净额为1.394亿美元，主要用于18.57亿美元的库藏股购买和7850万美元的股息支付[192] - 截至2025年9月30日，公司利息保障比率为47:1，远高于要求的4:1；杠杆比率为0.61:1，低于3:1的上限[195] - 管理层认为公司拥有足够流动性满足短期及可预见的长期现金需求[199] 信贷额度和借款 - 循环信贷额度总额为3.5亿美元，另有2亿美元可通过增额选择权获得[71] - 截至2025年9月30日，循环信贷额度下未偿还借款，可用借款额度为3.5亿美元[74] - 循环信贷额度承诺费为未使用部分每日余额的0.10%[74] 股票回购和股息 - 公司在截至2025年9月30日的九个月内回购约460万股B类普通股，总金额1.847亿美元[79] - 截至2025年9月30日，现有股票回购计划下仍有约610万股可供回购[79] - 2025年10月30日，董事会宣布向A类和B类普通股股东支付每股0.34美元的股息[100] - 2025年第三季度以每股平均价格1.00美元回购20,808股公司股票[221] - 董事会宣布将于2025年11月14日向截至2025年11月7日登记在册的股东支付每股0.34美元的股息[198] 投资和收购活动 - 2025年10月23日，公司同意以最高3.31亿美元收购美国房地产投资管理公司FCP Fund Manager, L.P.的80%股权[98] - 公司于2025年4月7日收购了英国可再生能源项目开发公司Rivington的60%多数股权[106] - 未来三年计划投资约2.53亿美元用于技术驱动计划，其中约1.88亿美元为现有技术相关间接成本，约6500万美元为外部支出[197] 税务 - 2025年第三季度所得税费用为3420万美元，有效税率为24.4%，而2024年同期分别为3230万美元和26.3%[92] - 2025年前九个月所得税费用为1.005亿美元，有效税率为24.7%，而2024年同期分别为8470万美元和31.5%[93] 员工薪酬和权益激励 - 公司在截至2025年9月30日的九个月内授予396,520股限制性B类普通股作为员工奖金[77] 资产负债表项目变动 - 截至2025年9月30日，累计其他综合收益为541.3万美元，主要因外币折算收益3749.6万美元[85] - 2025年第三季度可赎回非控制权益总额为6352万美元，较2025年6月30日的1.63亿美元显著下降，主要由于合并/解除合并变动[86] - 因2023年第一季度行政错误产生的总成本为2220万美元，截至2025年9月30日，公司记录了一笔1590万美元的保险赔款应收款[91] - 截至2025年9月30日，公司在美国的使用权资产、财产和设备净值为9284万美元，在美国以外为3620万美元[97] - 截至2025年9月30日，合并投资公司投资减少1020万美元，主要因两个VIE去合并化（3820万美元）[201] - 截至2025年9月30日，联营公司及其他投资增加1470万美元，主要因两个VIE去合并化后投资重分类[202] - 截至2025年9月30日，预付费用增加1170万美元，主要因税法变更导致研发成本立即费用化[203] - 截至2025年9月30日，应计薪酬和福利减少2070万美元，主要因支付2024年度激励薪酬（1.33亿美元）[205] - 截至2025年9月30日，长期递延所得税负债净额增加2170万美元，主要因税法变更导致研发成本立即费用化[206] - 截至2025年9月30日，子公司可赎回非控制权益增加800万美元，主要因收购Rivington产生非控制权益（2740万美元）[207] 监管和法律环境 - 新政府上任前六个月SEC仅发起56起执法行动，较上届政府同期的94起减少约40%[113] - 新政府上任前六个月仅公开宣布11起行政处罚行动，较上届政府同期的55起大幅减少[113] - SEC将规则605修正案的合规日期从2025年12月14日延长至2026年8月1日[114] - 修正后的规则605将报告实体范围扩大至拥有10万或以上客户账户的经纪交易商[114] - SEC批准了商品现货（包括加密资产）交易所交易产品的通用上市标准[117] - 商品期货交易委员会和SEC将Form PF修正案的合规日期从2025年10月1日延长至2026年10月1日[119] - SEC工作人员发布无异议函，允许埃克森美孚在特定条件下为零售股东实施自动投票计划[120] - SEC投资咨询委员会建议改革私募发行投资者资格标准，以扩大零售投资者进入私人市场的机会[121] - SEC修订了经纪交易商FOCUS报告，允许使用电子签名并修改了相关通知要求[122] - 美国联邦贸易委员会命令美国最大的宠物火化公司停止对近1,800名员工执行竞业禁止协议[124] - 美国劳工部废除了2021年12月21日的一份补充声明，该声明不鼓励受托人在401(k)计划投资菜单中考虑另类资产[126] - 美国证券交易委员会将规则10c-1a的初始报告日期从2026年1月2日推迟至2026年9月28日，并将FINRA开始公开传播信息的日期从2026年4月2日延长至2027年3月29日[135] - 美国证券交易委员会的无异议函规定，经纪交易商在ETF创建或赎回交易中，对任何单一交易的未担保应收款不得超过其暂定净资本的10%，所有此类交易的总额不得超过其暂定净资本的25%[136] - GENIUS法案要求稳定币发行商必须持有100%的流动性资产储备，如美元或短期美国国债[137] - GENIUS法案规定，在稳定币发行商破产时，稳定币持有者的债权优先于所有其他债权人[137] - 公司正在建立符合GENIUS法案的货币市场共同基金，该基金有资格用于满足该法案的流动性储备要求[137] - 美国证券交易委员会指控一名投资顾问违反规则22e-4，该规则限制共同基金将超过15%的净资产投资于非流动性投资[138]

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财务数据和关键指标变化 - 截至第三季度末 公司管理资产规模达到创纪录的8710亿美元 主要由货币市场和股票策略的增长推动 [4] - 第三季度总收入环比增加4460万美元 增幅10% 其中货币市场资产增加贡献1760万美元 股票资产增加贡献1480万美元 [15] - 第三季度运营费用环比增加3220万美元 增幅10% 主要由于基金资产增加导致分销费用增加1420万美元 [15] - 第三季度业绩报酬和绩效费用为360万美元 高于上一季度的140万美元 [15] - 截至第三季度末 公司现金和投资总额为6.47亿美元 剔除非控股权益部分后为6.1亿美元 [16] - 近期管理资产总额约为8650亿美元 包括货币市场6450亿美元 股票960亿美元 固定收益1020亿美元 另类私募市场190亿美元 多资产30亿美元 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 股票资产环比增加57亿美元 增幅6% 主要由于市场收益 第三季度股票净销售额为略微负值1.3亿美元 [4] - MDT股票策略第三季度净销售额为20亿美元 MDT八只股票共同基金策略中有七只在过去一年和三年表现位列晨星类别前四分之一 所有八只基金在过去五年和十年均位列前四分之一 [5] - 固定收益资产环比增加31亿美元 达到创纪录的1018亿美元 第三季度固定收益总净销售额改善41亿美元 从上季度净赎回24亿美元转为净销售额17亿美元 [6][7] - 另类私募市场资产环比减少约17亿美元 主要由于此前讨论的房地产基金交易涉及11亿美元 [8] - 货币市场总资产在第三季度末达到创纪录的6530亿美元 增加180亿美元 货币市场基金资产增加247亿美元 达到创纪录的4927亿美元 货币市场独立账户减少63亿美元 反映季节性模式 [12] - 货币市场共同基金市场份额（包括子顾问基金）在第三季度末保持在约7.11% [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司积极在美国以外开发MDT分销机会 发现机构、中介等有相当大兴趣 例如6月推出的MDT美国股票UCITS基金 从成立到上周已获得3.4亿美元净销售额 [5][6] - 公司通过收购FCP控股权进入美国房地产市场 FCP专注于美国多户住宅领域 截至6月30日管理资产38亿美元 [10] - 公司在英国的地产业务拥有超过40年经验 第三季度末有超过55名专业人士管理55亿美元资产 [11] - 公司在数字资产领域进行创新 将两只UCITS货币市场基金通过Archax以代币化形式提供 这是公司首个非美国数字资产计划 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略包括扩大MDT策略在全球的分销 特别是在美国以外市场 [5] - 通过收购进行扩张 例如第二季度收购Rivington多数股权 以及计划在2026年第一季度末左右完成对FCP控股权的收购 [10][17] - 致力于数字资产领域 开发代币化货币市场基金 并与BNY Mellon和高盛等合作探索区块链技术 预计该领域将持续创新和增长 [13][14] - 在另类资产领域持续推出新产品 如欧洲直接贷款基金III、全球私募股权共同投资基金和欧洲房地产债务基金 [9][10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 货币市场作为资产类别的市场条件仍然有利 除了相对安全和波动时期的吸引力外 与银行存款、直接投资国库券和商业票据等替代品相比 货币市场策略提供了赚取有吸引力收益的机会 [12] - 管理层对MDT策略的增长势头表示乐观 指出有来自不同客户类型和地区的询价 并观察到一些客户考虑从被动策略转向MDT策略 [4][18] - 机构管道非常强劲 超过21亿美元 预计约三分之二将在第四季度投入 另类资产部分通常有较长的尾期 将在明年上半年持续投入 [11][23] 其他重要信息 - 第三季度收入包括因英国财产信托重组产生的460万美元终止费 约为该授权一年收入 [15] - 第三季度其他费用项目包括因英镑兑美元走弱导致外汇及相关费用增加940万美元 以及与美国预扣税事项相关的280万美元 [15] - 有效税率为24.4% 受到160万美元研发税收抵免影响 [15] - 公司预计使用约2.16亿美元现金和约2300万美元FHI B类股票用于FCP收购的前期购买价 第三季度暂停了公开市场股票回购 预计第四季度将再次活跃回购 [17] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于MDT特许经营权的增长潜力和步伐 [18] - 管理层回应应对MDT的增长充满热情和乐观 指出截至10月24日的净销售额约为6.6亿美元 管道持续 且销售来自全球不同国家和不同类型的客户 显示出多样化的增长动力 [19] 问题: 关于未来12个月左右费用基础的轨迹 考虑到有机和无机投资 [19] - 管理层回应FCP收购完成后将带来相应收入和费用 预计将是增值的 对于数字资产和货币市场等领域的投资 预计费用增加会伴随收入增长 并预计下一季度薪酬相关费用和分销费用将因销售和业绩增长而上升 专业服务费用方面预计因FCP收购产生约300万美元额外成本 [20][21][22] 问题: 关于机构投资者的配置意向和机构管道部署步伐 [22] - 管理层回应机构管道非常强劲 超过20亿美元 并列举了在不同国家和地区赢得的多个MDT授权 指出有客户在审视其被动持仓后考虑转向MDT策略 关于管道资金投入步伐 约三分之二预计在第四季度投入 股票和固定收益部分在本季度 另类部分通常有较长尾期 将在明年第一和第二季度均匀投入 [23]

业绩总结 - 截至2025年9月30日，Federated Hermes的管理资产总额为8712亿美元[14] - 2025年第三季度总收入为4.694亿美元[15] - 第三季度每股收益为1.34美元，已宣告股息为0.34美元[22] - 2025年第三季度的收入减去分销费用为3.56亿美元，较2013年第三季度的1.59亿美元增长了125%[27] 用户数据 - 2025年9月30日，分开账户的总资产为2633亿美元，年增长率为19%[108] - Federated Hermes在美国金融中介和机构客户中占比68%和25%[30] - 截至2025年9月30日，北美地区资产为8097亿美元，占总资产的92.9%[85] - 截至2025年9月30日，欧洲地区资产为569亿美元，其中英国和爱尔兰占296亿美元[85] 资产和流动性 - 公司的流动性资产总额为6528亿美元，显示出强大的财务灵活性[10] - 流动资产较2025年6月30日增加184亿美元，增幅为3%[24] - 固定收益资产较2025年6月30日增加31亿美元，增幅为3%[24] - 股票资产较2025年6月30日增加57亿美元，增幅为6%[22] 销售和净销售额 - 2025年第三季度固定收益的总销售额为10272百万美元，净销售额为-1346百万美元[113] - 2025年第三季度股票的总销售额为14428百万美元，净销售额为2895百万美元[113] - 固定收益的净销售额在2022年为47.56亿美元，预计2025年第三季度为2.75亿美元，总计为94.79亿美元[118] - 股票的净销售额在2022年为7.12亿美元，预计2025年第三季度为-0.07亿美元，总计为-82.82亿美元[118] 股东回报和财务状况 - 自1998年首次公开募股以来，总现金使用为67亿美元，其中46%用于分红，34%用于股票回购，20%用于收购[88] - 2025年的股息支出为7800万美元，较2024年的1.85亿美元减少57.30%[125] - 2025年的股票回购总额为1.86亿美元，较2024年的1.38亿美元增加34.78%[125] - 截至2025年9月30日，留存收益为14.62亿美元，较2024年12月31日的12.57亿美元增长8.33%[125] 未来展望 - 截至2025年9月30日，货币市场资产为6528亿美元，年增长率为8%[105] - 2025年第三季度管理的多资产总额为29亿美元，较2024年下降1%[105] - 替代/私人市场资产为190亿美元，较2024年下降8%[105] - 固定收益的总销售额在2022年为96.13亿美元，预计2025年第三季度为84.84亿美元，总计为404.50亿美元[118]