财务数据 - 预计 Q2 非 GAAP 每股收益范围为 $2.79 到 $2.91[42] - 预计 Q2 股权补偿费用约为 $56 到 $58 百万美元[42] - 预计 FY '24 税率范围为 21% 到 22%[44] - 预计 FY '24 非 GAAP 每股收益将增长 6% 到 8%[44] - FY '24 预期营收或运营利润率目标不变[43] 业务展望 - F5 公司能够保障、交付和优化任何应用和 API[46] - F5 公司正在努力提供客户前所未有的可见性、可管理性和自动化[46] - F5 公司将举办关于混合多云挑战和产品系列的战略和产品会议[47] - 订阅业务表现符合预期，续订和新业务表现良好[58] - F5 公司在竞争中处于强势地位，看到了增长的销售机会[60] 客户和产品 - 两三分之二的NGINX客户也是BIG-IP客户[109] - 分布式云客户中有三分之二也是现有的F5客户[110] - rSeries产品的采用情况良好，大部分用例已经覆盖[112] - 大部分出货的设备将是rSeries[113] - 技术更新的销售前景较之前更强[114] - 企业客户资产老化速度放缓[117] - SaaS和托管服务占总收入的约7%[120] - 公司计划在WAAP市场和多云网络市场取得更多增长[122] - 过去12个月中近50%的SaaS交易由合作伙伴发起[126]

市场表现 - 目前市场表现强劲，连续一周以上上涨，即将迎来经济和盈利数据的敏感时期，但市场仍持续走高[1] - S&P 500创下本月/本年第六个收盘新高，市场整体表现良好，微软等公司发布财报后股价上涨[2] - 超微电脑公司在最新财报中超过市场预期，股价自去年以来上涨了惊人的587%[2] - F5公司在财报中也超过了市场对第一季度的预期，股价上涨10%[3] 公司财报 - 惠而浦公司在财报中超过了收入和盈利预期，但全年收入预期下调，股价下跌4%[4] 经济数据和财报预告 - 明天将公布Case-Shiller房价、JOLTS和消费者信心等经济数据，以及UPS和辉瑞等公司的财报[5]

F5 Networks第四季度业绩 - F5 Networks (FFIV)第四季度每股收益为3.43美元，超过了Zacks Consensus Estimate的3.03美元[1] - F5 Networks的季度报告显示了13.20%的盈利惊喜[2] - F5 Networks在过去四个季度中四次超过了市场预期的每股收益[3] F5 Networks季度营收 - F5 Networks在2023年12月份的季度营收为6.926亿美元，超过了Zacks Consensus Estimate的0.80%[4]

文章核心观点 - F5公司公布2024财年第一季度财报，业绩表现良好，运营利润率提升，盈利增长强劲，虽营收略有下降但对未来需求趋势持乐观态度并上调全年非GAAP每股收益预期 [1][9][11] 第一季度业绩总结 营收情况 - 2024财年第一季度营收6.93亿美元，较去年同期的7亿美元下降1%，全球服务收入同比增长7%，产品收入下降10%，其中软件收入增长2%，系统收入下降22% [3] 利润情况 - GAAP毛利润5.56亿美元，毛利率80.3%；非GAAP毛利润5.75亿美元，毛利率83.1% [4] - GAAP营业利润1.65亿美元，营业利润率23.8%；非GAAP营业利润2.46亿美元，营业利润率35.5% [5] - GAAP净利润1.38亿美元，摊薄后每股收益2.32美元；非GAAP净利润2.05亿美元，摊薄后每股收益3.43美元 [6] 业务展望 需求趋势 - 客户仍谨慎控制预算，但各主要地区需求趋势有企稳迹象 [9] 业绩预期 - 2024财年第二季度预计营收6.75 - 6.95亿美元，非GAAP每股收益2.79 - 2.91美元 [10] - 因预计2024财年税率降低，公司将全年非GAAP每股收益增长预期从5 - 7%上调至6 - 8% [11] GAAP与非GAAP指标调整说明 调整项目 - 非GAAP指标调整项目包括股票薪酬、购买无形资产的摊销和减值、设施退出成本、收购相关费用、重组费用及某些非经常性税收费用和收益等 [14][15] 调整原因 - 管理层认为排除这些项目能更好理解公司核心业务长期表现，便于与同行比较，但这些项目可能对GAAP计算的收益和每股收益产生重大影响，投资者应同时考虑GAAP和非GAAP指标 [21] 公司简介 - F5是一家多云应用服务和安全公司，与全球大型先进组织合作，保障和优化应用及API，提供安全数字体验并应对威胁 [24] 财务报表数据 资产负债表（2023年12月31日和9月30日） - 资产方面，现金及现金等价物分别为8.22572亿美元和7.97163亿美元等，总资产分别为53.48855亿美元和52.48333亿美元 [25][27][28] - 负债和股东权益方面，流动负债分别为15.2446亿美元和14.72781亿美元等，总负债分别为24.87878亿美元和24.48101亿美元 [28] 现金流量表（2023年和2022年12月31日止三个月） - 经营活动产生的净现金分别为1.65318亿美元和1.57631亿美元，投资活动净现金分别为 - 0.7135亿美元和0.61902亿美元，融资活动净现金分别为 - 1.34972亿美元和 - 3.74862亿美元 [53]

文章核心观点 F5公司将于1月29日公布2024财年第一季度财报，其营收预计下降但非GAAP每股收益预计增长，业绩受宏观不确定性、产品需求变化、成本节约措施等因素影响；同时给出亚马逊、苹果和Meta等公司财报发布信息及盈利预测 [1][2][3] F5公司财报预期 - F5预计第一季度营收6.75 - 6.95亿美元，Zacks共识预期为6.871亿美元，同比下降1.9% [2] - 公司预计非GAAP每股收益2.97 - 3.09美元，Zacks共识预期为3.03美元，同比增长约22.7%，近60天该季度盈利预期未变 [3] - F5过去四个季度盈利均超预期，平均超预期幅度为7.8% [4] F5公司业绩影响因素 - 宏观不确定性及对客户支出的影响或使第一季度营收受负面影响，产品部门营收预计同比下降6.2% [6] - 产品部门营收下降主要因系统产品需求疲软，系统产品营收预计同比降13.7% [7] - 产品部门第一季度表现或受益于软件解决方案需求改善，2024财年第一季度软件营收预计同比增1.5% [8][9] - BIG - IP和NGINX订阅软件交易加速是本季度主要增长动力，BIG - IP优势助公司获多笔交易，NGINX订阅需求强劲 [10] - 高维护续约和2022财年第四季度提价积极影响或使服务部门第一季度营收同比增1.7% [11] - 公司成本节约举措或提升本季度盈利 [12] F5公司盈利预测模型 - 公司目前Zacks排名3，盈利预期偏差率0.00%，模型未明确预测此次盈利超预期 [13][14] 其他公司财报信息 - 亚马逊将于2月1日公布2023年第四季度财报，Zacks排名2，盈利预期偏差率+1.58%，过去四个季度盈利平均超预期54.9%，预计每股收益80美分，同比提高281%，营收1661.9亿美元，同比增11.4% [16][17] - 苹果将于2月1日公布2024财年第一季度财报，Zacks排名3，盈利预期偏差率+1.96%，过去四个季度盈利平均超预期3.5%，预计每股收益2.09美元，同比增11.2%，营收1175.2亿美元，较去年同期略增 [18][19] - Meta将于2月1日公布2023年第四季度财报，Zacks排名2，盈利预期偏差率+1.46%，过去四个季度盈利平均超预期27.5%，预计每股收益4.80美元，同比增60%，营收388.2亿美元，同比增20.7% [20][21]

文章核心观点 F5公司将在2024年2月8日举办策略和产品会议，讨论大型组织面临的混合多云挑战及AI对应用和安全的影响，以及公司产品如何解决这些问题 [1] 会议信息 - 会议时间为2024年2月8日下午1点至约3点15分（太平洋时间） [1] - 会议地点在加利福尼亚州圣何塞的圣何塞麦克亨利会议中心 [2] - 感兴趣者需提前注册，可现场参加或观看直播，注册网址为F5公司网站投资者关系部分的“活动与演示”板块 [2] - 直播结束24小时内，F5公司网站投资者关系部分将提供视频存档及相关资料 [3] 公司介绍 - F5是一家多云应用服务和安全公司，致力于打造更美好的数字世界 [4] - 公司与全球大型先进组织合作，保障和优化应用及API，提供安全数字体验并抵御威胁 [4] - 可通过X（原Twitter）、领英和脸书关注公司及相关信息 [4] 其他信息 - 关于F5的AppWorld 2024会议更多信息，可访问www.f5.com/appworld [4] - 消息来源为F5公司 [5]

公司业务 - F5是一家领先的多云应用安全和交付解决方案提供商，主要通过美洲、欧洲、中东和非洲以及亚太地区的多个间接销售渠道销售产品[99] - F5的主要客户群体包括技术、电信、金融服务、交通运输、教育、制造和医疗保健行业的企业客户以及政府客户[99] - F5的收入主要来自全球服务和产品的销售，其中产品收入包括应用安全和交付解决方案的销售，包括BIG-IP软件和系统、F5 NGINX软件以及F5分布式云服务[99] 产品和服务 - F5的收入主要来自产品和服务，其中产品收入占总收入的47.4%，服务收入占总收入的52.6%[111] 财务状况 - F5的财务状况良好，拥有大量现金和投资，主要现金流动驱动因素是来自运营活动的净收入[104] - F5视现金、短期和长期投资、递延收入、应收账款余额和销售账款周转天数为重要的财务健康指标[105] 财务数据 - 2023财年总净收入较2022财年增长4.4%[112] - 2023财年总净产品收入较2022财年增长1.3%[112] - 2023财年总服务收入较2022财年增长7.2%[113] - 2023财年总成本及毛利率为21.1%[113] - 2023财年销售和营销费用占净收入的31.2%[114] - 2023财年研发费用占净收入的19.2%[114] - 2023财年总行政费用为263.4万美元[114] - 2023财年重组费用为65.4万美元[114] - 2023财年其他收入为13.4万美元[116] - 2023财年净利润占净收入的14.0%[116] 现金流 - 截至2023年9月30日，公司的现金及现金等价物和投资余额中，62.8%位于美国以外[119] - 2023财年，公司的经营活动现金流为65.34亿美元，较2022财年的44.26亿美元和2021财年的64.52亿美元有所增长[119] - 2023财年，公司的融资活动现金流为65.33亿美元，主要用于偿还贷款和回购股票[120]

财务数据和关键指标变化 - 2023财年公司收入增长4%至28亿美元，全球服务收入增长7%至15亿美元，占全年总收入的53%，产品收入增长1%至13亿美元，占全年总收入的47% [90] - Q4收入7.07亿美元，同比增长1%，其中全球服务占比54%，产品收入占比46% [85] - Q4经常性收入占比达76%，创历史新高，包括基于订阅的收入和服务收入中的维护部分 [86] - Q4 GAAP毛利率为80.1%，非GAAP毛利率为82.7%，较2022财年Q4提高125个基点 [87] - Q4 GAAP净利润为1.52亿美元，合每股2.55美元，非GAAP净利润为2.09亿美元，合每股3.50美元，远超指引上限 [88] - Q4经营活动现金流为1.9亿美元，资本支出为1500万美元，DSO为58天，季度末现金及投资总额约为8.08亿美元，递延收入同比增长5%至17.8亿美元，Q4回购了价值6000万美元的股票 [89] - 2023财年GAAP毛利率为78.9%，非GAAP毛利率为81.5%，较2022财年下降110个基点；GAAP营业利润率为16.8%，非GAAP营业利润率为30.2%，较2022财年提高130个基点 [68] - 2023财年GAAP有效税率为18.7%，非GAAP有效税率为18.3%，低于预期，主要因第四季度发布的IRS外国税收抵免指引；GAAP净利润为3.95亿美元，合每股6.55美元，非GAAP净利润为7.05亿美元，合每股11.70美元，较2022财年增长14.8% [126] - 预计2024财年GAAP收入与2023财年相比持平或下降低个位数，排除1.8亿美元（6%）的2023财年积压订单减少的影响后，指引范围将反映低至中个位数的收入增长；非GAAP营业利润率在33% - 34%之间，有效税率在21% - 23%之间，非GAAP收益增长5% - 7%，按税收中性基础计算同比增长至少10% [128][129] - 预计2025财年实现中个位数收入增长，毛利率在83% - 84%之间，营业利润率至少为35%，并继续优先考虑盈利能力，实现至少10%的复合年非GAAP每股收益增长 [130] - 预计2024财年第一季度收入在6.75亿 - 6.95亿美元之间，毛利率在82% - 83%之间，预计经营费用在3.32亿 - 3.44亿美元之间，目标非GAAP每股收益在2.97 - 3.09美元之间，预计股份支付费用约为5800万 - 6000万美元 [100] 各条业务线数据和关键指标变化 软件业务 - 2023财年软件收入为6.64亿美元，与去年持平，低于最初15% - 20%的增长预期，主要因客户推迟大型转型项目 [62] - Q4软件收入同比增长11%至1.91亿美元，创历史新高；基于订阅的收入同比增长27%至1.66亿美元，占Q4软件总收入的87%，永久软件许可证销售为2500万美元，占Q4软件收入的13% [57] - 2023财年基于期限的订阅收入（包括BIG - IP和NGINX订阅）为3.53亿美元，同比增长9%；SaaS和托管服务收入为2.03亿美元，同比增长2%；永久许可证收入为1.08亿美元，较2022财年下降 [64][65][94] - 2023财年末，SaaS和托管服务ARR为1.98亿美元，同比下降约2%，主要因F5分布式云服务SaaS产品的早期势头良好、Silverline客户迁移、高端机器人业务疲软以及计划淘汰收购公司的遗留SaaS产品 [123][124] - 预计2024财年软件收入持平至略有增长，永久业务大致持平，SaaS和托管服务业务受转型影响，期限订阅业务可能有适度增长；2025财年软件增长将恢复到两位数，主要由期限订阅业务推动 [141][1] 系统业务 - 2023财年系统收入为6.71亿美元，同比增长3%；Q4系统收入为1.34亿美元，同比下降25%，反映出前期积压订单相关发货量较低，需求虽有企稳迹象，但仍低于历史水平 [91][35] - 预计2024财年硬件业务将反弹，但由于2023财年积压订单的履行，系统收入将有1.8亿美元的逆风 [69] 全球服务业务 - 2023财年全球服务收入增长7%至15亿美元，Q4全球服务收入3.82亿美元，同比强劲增长9%，主要因持续的高维护续约率以及去年实施的价格上涨 [35][90] - 预计全球服务收入将随着价格上涨的影响消退而恢复低个位数增长 [48][69] 安全业务 - 2023财年总安全收入约为11亿美元，占总收入的40%，独立安全产品收入增长5%至约4.75亿美元，分布式云服务的低端反机器人产品以及NGINX的安全业务表现良好 [67] 各个市场数据和关键指标变化 - 从地区来看，美洲地区收入同比下降6%，占总收入的57%；EMEA地区增长16%，占收入的26%；APAC地区增长4%，占收入的17% [205] - Q4企业客户占产品预订量的72%，服务提供商占9%，政府客户占19%，其中美国联邦政府占7% [58] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于通过差异化定位、高利润率的全球服务业务实现持续的中个位数收入增长，通过提高毛利率和运营纪律推动非GAAP营业利润率扩张，并通过股票回购将至少50%的年度自由现金流返还给股东 [104][134] - 公司正在进行SaaS和托管服务的转型，将客户从遗留的Silverline托管服务迁移到F5分布式云SaaS产品，并淘汰部分表现不佳的产品，预计这些转型在2025财年基本完成 [63][127] - 公司认为每个应用程序和API都将需要推理，凭借在提供创新的基于机器学习的安全解决方案方面的丰富经验，公司有能力保障AI工作负载的安全，并使客户能够在任何需要的地方运行AI [102] - 公司在传统ADC领域持续投资，推出下一代硬件和软件平台，以取代竞争对手并获得市场份额，同时F5分布式云服务在WAAP和安全多云网络领域获得了发展机会 [19][53] - 公司的产品组合具有协同效应，如将BIG - IP的安全功能移植到NGINX，并在分布式云中使用相同的安全堆栈，预计未来几年这种协同效应将加速显现 [188] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023财年公司适应了环境挑战，解决了供应链压力，恢复了正常交付时间，调整了运营模式以适应需求环境，提高了运营利润率，并实现了15%的每股收益增长 [45] - 进入2024财年，需求环境似乎正在企稳，Q4企业客户出现了令人鼓舞的早期迹象，但尚不确定是否为持久趋势；宏观层面上，预计应用程序和API将继续增长，受自动化和生成式AI等新用例的推动 [47] - 预计客户在2024财年仍会保持谨慎的支出态度，但会在年内某个时间开始重新投资；应用程序和API增长与客户资产利用之间的矛盾将在2024财年某个时间达到临界点，促使客户重新投资应用程序基础设施 [76] - 公司对F5分布式云服务的未来感到兴奋，认为其在WAAP和安全多云网络这两个新兴增长领域具有发展潜力，能够推动未来增长 [53] 其他重要信息 - 2023财年公司使用了约6亿美元自由现金流的58%进行股票回购，过去三年均达到或超过了股票回购承诺，季度末员工总数约为6500人 [61] - 2023财年产品积压订单恢复到供应链挑战前的水平，年末产品积压订单约为5300万美元 [95] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: SaaS和托管服务业务转型的逆风金额及转型内容是什么 - 约2亿美元的SaaS和托管服务业务中，约6500万美元的收入流将消失，其中超过一半来自遗留的Silverline托管服务平台，公司计划将客户迁移到分布式云，预计部分收入将转移到分布式云 [136] 问题: 企业客户在9月季度的积极迹象及地区和垂直市场情况 - 没有特定地区表现不同，北美市场相对更稳定；在垂直市场方面，企业市场出现企稳迹象，部分客户因资产利用率达到极限或此前订购的设备到货并部署后开始重新下单 [109][111] 问题: 企业支出复苏是否是预算冲量以及后续预算削减情况 - 进入财年时硬件管道更强，近期成交率数据积极，但仍需谨慎，因为宏观环境存在不确定性，客户仍会延迟交易、进行预算审查和增加审批环节 [120] 问题: 从Silverline迁移到DCS的情况及持续时间 - 预计6500万美元的收入流转型将在2024财年和2025财年完成，这两年会对整体增长构成逆风 [155] 问题: 与ADC竞争对手相比的优势及是否可持续 - 过去四年公司持续投资ADC业务，构建下一代硬件和软件平台，为本地部署带来云的优势，如多租户、快速升级、无缝升级等，使客户更易操作并降低总体拥有成本，预计这种优势将持续 [160] 问题: 分布式云平台明年的优先事项 - 优先事项包括扩展平台，使其在更多市场和环境中可用，并继续为平台添加服务，如WAF和多云网络服务；市场推广方面，优先针对已有F5硬件或软件的客户，为其提供SaaS解决方案 [163][191] 问题: 2025财年系统需求的长期趋势及AI需求在系统和软件业务中的表现 - 长期来看，软件业务有机会恢复20%以上的增长；AI工作负载多为现代应用程序，可能更多地在软件环境中运行，支持AI工作负载将更多地促进软件业务发展，公司的分布式云能力使其能够在任何云环境及边缘运行推理 [171][175] 问题: 组件成本何时完全正常化及2024年的差异情况 - 未提及组件成本完全正常化的时间及2024年的差异情况 [172] 问题: 对术语业务的可见性及推动软件收入增长的情况 - 术语订阅业务的扩张率表现良好，特别是BIG - IP和NGINX组合，公司对其在2024财年和2025财年的表现有信心，2025财年的扩张收入池更大 [182] 问题: 2022财年至2023财年SaaS和托管服务ARR持平至略有下降的原因 - 一是2023年开始的转型导致约1200万美元的ARR转出业务；二是高端机器人业务在下半年因客户预算审查和谨慎态度而疲软 [183] 问题: 软件转型对产品组合协同效应的影响 - 部分产品转型并非因为协同效应问题，而是新推出的产品在宏观环境下表现不佳，公司决定优化投资组合；同时，公司产品组合在安全方面的协同效应正在显现，预计未来将加速 [187][188] 问题: 2024财年现金流利润率的情况 - 现金流难以预测，但净收入增长与现金流增长大致接近，需考虑税收影响和部分重组费用的差异 [192] 问题: 进入新财年在激励措施或市场推广方法上的变化 - 激励计划与上一年基本相同，会根据上一年的情况进行微调 [167]

业绩总结 - Q4FY23总收入为7.07亿美元，同比增长1%[7] - 非GAAP总收入为7.07亿美元，同比增长11%[7] - FY24预计软件收入将保持平稳增长[11] - FY24目标营运利润率为33%至34%[12] - FY24年度预期总收入增长4%[59] 用户数据 - 地理区域贡献中，APAC地区收入同比增长16%，EMEA地区收入同比增长4%，AMER地区收入同比下降6%[3] - 客户垂直领域中，企业占比72%，政府占比9%，服务提供商占比19%[4] 新产品和新技术研发 - F5是唯一能够在任何地方交付、保护和优化任何应用和API的公司[13] 市场扩张和并购 - FY23年产品积压量回到了供应链挑战前的水平[54] 负面信息 - FY23年末，SaaS和托管服务ARR为1.98亿美元，同比下降约2%[48] 其他新策略和有价值的信息 - 非GAAP营收在FY23年达到了2,813,169千美元，同比增长了4.9%[65] - 公司认为非GAAP净收入每股提供了有用的补充信息，便于评估公司核心业务运营的表现[72]

公司财务状况 - 公司未经历重大会计政策变化[12] - 公司现金及现金等价物为677,498千美元，较上一季度下降了80,514千美元[22] - 公司其他资产中，无形资产为163,995千美元，较上一季度下降了36,293千美元[23] - 公司应计负债中，工资和福利为136,462千美元，较上一季度下降了29,975千美元[24] - 公司长期负债中，应付所得税为68,001千美元，较上一季度上升了8,448千美元[24] - 公司Term Loan Facility的未偿还本金为350.0百万美元，截至2022年12月15日[26] - 公司经营租赁权利资产净额为204,196千美元，较上一季度下降了23,279千美元[28] - 公司的有效税率在2023年6月30日结束的三个月和九个月分别为16.4%和22.0%，相比之下，2022年6月30日结束的三个月和九个月分别为18.0%和18.5%[33] 公司收购情况 - 2023年1月，公司收购了Lilac Cloud, Inc.，增强了F5的解决方案组合[19] - 2021年9月，公司收购了Threat Stack, Inc.，资产净额为68,924千美元[19] - 收购的Threat Stack的发展技术和客户关系无形资产预计寿命为5年[19] - 收购的Threat Stack的净收入对公司运营不具有重大影响[21] 公司运营情况 - 公司在2023财年第三季度对运营租赁权益资产进行了3.5百万美元的减值[18] - 公司在2023财年第三季度启动了一项重组计划，涉及裁员约620名员工，成本为5320万美元，公司预计不会再有与此重组计划相关的重大未来费用[37] - 公司截至2023年6月30日的员工离职、福利和相关成本为8373千美元，其中包括重组费用[38] 公司股票情况 - 公司董事会授权了额外10亿美元用于普通股回购计划，截至2023年6月30日，公司还有9.82亿美元的授权金额可用于股票回购[34] 公司产品收入情况 - 公司主要经营地区包括美洲、欧洲、中东和非洲以及亚太地区，截至2023年6月30日，公司的净产品收入分别为系统收入154659千美元和软件收入173516千美元[36] 公司风险管理 - 公司使用公允价值层次对金融资产进行衡量，包括现金等价物、公司债券和票据、市政债券和票据等[17] - 公司无法确定法律诉讼的不利结果概率，也无法估计潜在损失金额或范围[32]