业绩总结 - 2023年第一季度基础订单增长5%，受到广泛需求的支持，但安全与生产力订单下降超过两位数[6] - 基础销售增长为6%，预计全年增长范围为6%至8%，主要受美洲和软件控制的推动，但受到中国封锁的部分抵消[7] - 2023年第一季度的销售额为66亿美元，较前一季度增加了7亿美元[16] - 调整后的每股收益（EPS）为0.78美元，预计在0.85美元至0.89美元之间[10] - 预计2023年每股收益（GAAP）在3.55美元至3.70美元之间[36] - 2023年第一季度调整后的每股收益增长率在12%[22] 现金流与回购 - 2023年第一季度经营现金流（GAAP）为3.02亿美元，同比下降20%[40] - 自由现金流（非GAAP）为2.43亿美元，同比下降20%[40] - 预计2023年自由现金流转换率约为100%[22] - 经营现金流与净收益的转换率预计约为120%[40] - 自由现金流与净收益的转换率预计约为100%[40] - 公司在第一季度完成了20亿美元的股票回购，全年预计回购金额约为20亿美元[10] 部门表现 - 最终控制部门的调整后EBITA利润率（非GAAP）从19%提升至21%，增长200个基点[39] - 测量与分析部门的EBIT利润率（GAAP）保持在23%，调整后EBITA利润率（非GAAP）维持在24%[39] - 离散自动化部门的EBIT利润率（GAAP）从19%提升至20%，调整后EBITA利润率（非GAAP）保持在21%[39] - 安全与生产力部门的EBIT利润率（GAAP）从19%提升至20%，调整后EBITA利润率（非GAAP）从21%提升至22%[39] 订单与市场动态 - 2023年第一季度外汇影响导致4个百分点的销售下滑，AspenTech贡献了5个百分点的增长[16] - 截至2022年12月31日的调整后订单积压（非GAAP）为66亿美元[40] - 资本支出为5.9亿美元，未显示同比变化[40] - 操作杠杆率为40%，高于预期，反映出强劲的执行力[8]

公司业务交易 - 公司完成了对InSinkErator业务的出售，交易金额为30亿美元，公司在2023财年第一季度认定了28亿美元的税前收益[54] - 公司完成了与Aspen Technology, Inc.的交易，向Heritage AspenTech股东提供60亿美元现金，创立了新的AspenTech，公司持有新AspenTech普通股的55%[56] 公司财务表现 - 2023财年第一季度，公司持续经营的净销售额为34亿美元，同比增长7%，其中底层销售增长6%[57] - 公司持续经营的每股稀释收益为0.56美元，同比下降55%，调整后的每股稀释收益为0.78美元[59] - 公司持续经营的调整后每股稀释收益从2021年12月31日的0.79美元下降至2022年12月31日的0.78美元[61] - 2023财年第一季度，公司持续经营的净销售额为34亿美元，同比增长7%，智能设备销售增长1%，软件和控制销售增长30%[62] - 2023财年第一季度，公司的毛利率为48.0%，较去年同期提高了3.1个百分点，主要受有利价格和混合影响[64] - 2023财年第一季度，公司的销售、一般和管理费用为10.3亿美元，占销售额的30.5%，较去年同期增加了3.5个百分点[65] - 2023财年第一季度，公司持续经营的税前收益为4.22亿美元，较去年同期下降了55%，主要是由于Vertiv收益的影响[68] 业务部门表现 - 智能设备销售额在2023年第一季度达到25亿美元，同比增长1%[76] - 智能设备调整后的EBITA利润率为22.2%，同比增长1.1个百分点[76] - 软件和控制销售额在2023年第一季度达到8.49亿美元，同比增长30%[77] - 软件和控制调整后的EBITA利润率为23.8%，同比增长2.0个百分点[77] 财务状况 - 公司的运营工作资本在2022年12月31日达到3.51亿美元，较2021年12月31日和2022年9月30日有所下降[78] - 公司的总债务占总资本比率为48.1%，较2021年12月31日和2022年9月30日有所下降[78] - 公司的利息保障倍数为7.3倍，较2021年12月31日有所下降[79] 现金流 - 公司的经营现金流在2023财年第一季度为30.2亿美元，较去年同期下降了7.5亿美元[81] - 公司的自由现金流在2023财年第一季度为24.3亿美元，较2022年同期下降了6.1亿美元[81] 展望 - 公司预计2023财年继续经营的净销售额将增长8%至10%[85]

公司和行业 * **公司**：Emerson Electric Co. (NYSE:EMR) * **行业**：自动化、工业软件、能源转型 * **核心观点**： * Emerson 已从多元化公司转型为专注于自动化领域的纯玩公司。 * 公司致力于通过有机增长、投资组合管理和运营卓越来创造价值。 * 公司预计未来几年销售额将增长 4% 至 7%，调整后的每股收益将实现两位数增长。 * 公司将专注于能源转型、工业软件和优先的离散和混合市场等增长平台。 * 公司将投资于突破性创新，以推动自动化行业的发展。 核心观点和论据 * **转型**： * Emerson 已从多元化公司转型为专注于自动化领域的纯玩公司。 * 公司通过收购 AspenTech、Micromine、Mita-Teknik 和 Fluxa 等公司，获得了软件组件和进入新市场的能力。 * 公司已出售或剥离了 InSinkErator、TOD 和 Climate Technologies 等业务，以专注于核心业务。 * **增长平台**： * **能源转型**：公司专注于 LNG、核能、可再生能源、能源存储、清洁燃料、氢能和碳捕集等市场。 * **工业软件**：公司通过收购 AspenTech 获得了工业软件能力，并专注于流程自动化、环境、安全和健康、制造执行系统和企业资产管理等领域。 * **优先的离散和混合市场**：公司专注于工厂自动化、生命科学和金属和采矿等领域。 * **运营卓越**： * 公司致力于提高运营效率，并通过成本削减和流程优化来提高盈利能力。 * 公司已实施成本重置计划，并取得了显著的成果。 * 公司将继续努力提高运营效率，并实现更高的盈利能力。 其他重要内容 * **创新**： * 公司将投资于突破性创新，以推动自动化行业的发展。 * 公司将专注于以下四个关键技术领域： * 改进核心传感平台 * 开发下一代压力变送器 * 开发下一代科里奥利质量流量计 * 重新设计无线产品组合 * 开发软件定义的控制系统 * 开发可持续技术解决方案 * **可持续发展**： * 公司致力于可持续发展，并将其作为其战略的核心。 * 公司已设定了净零排放目标，并正在采取措施实现这一目标。 * 公司的产品和服务有助于提高能源效率和减少排放。 总结 Emerson Electric Co. 正在经历一场重大的转型，专注于自动化领域。公司致力于通过有机增长、投资组合管理和运营卓越来创造价值。公司预计未来几年将实现强劲的增长和盈利能力。

各业务线地区销售占比 - 2022年自动化解决方案业务美洲地区销售占比47%，亚洲、中东和非洲地区占比35%（中国占比15%），欧洲地区占比18%[16] - 2022年AspenTech业务美洲地区销售占比55%，亚洲、中东和非洲地区占比21%（中国占比3%），欧洲地区占比24%[28] - 2022年商业与住宅解决方案业务美洲地区销售占比71%，亚洲、中东和非洲地区占比17%（中国占比7%），欧洲地区占比12%[34] - 2022年气候技术业务美洲地区销售占比67%，亚洲、中东和非洲地区占比22%（中国占比9%），欧洲地区占比11%[36] - 2022年工具与家居产品业务美洲地区销售占比80%，亚洲、中东和非洲地区占比5%，欧洲地区占比15%[41] 业务剥离与出售 - 公司于2022年5月31日完成Therm - O - Disc传感和保护技术业务剥离，2022年10月31日宣布出售气候技术业务多数股权给黑石，保留45%非控股普通股权益，交易预计2023年上半年完成[35] - 公司于2022年10月31日完成将InSinkErator业务出售给惠而浦公司[41] 各业务线分销渠道 - 自动化解决方案业务主要全球分销渠道是直销团队，美国约一半销售通过直销团队完成[26] - AspenTech业务主要全球分销渠道是直销团队[34] - 气候技术业务销售主要通过全球直销团队，约三分之一销售给少数原始设备制造商[40] 财务数据关键指标变化 - 合并订单积压 - 2022财年和2021财年9月30日公司估计的合并订单积压分别为81亿美元和65亿美元，约80%的合并积压预计在未来12个月确认为收入[49] 财务数据关键指标变化 - 各业务线积压 - 2022财年和2021财年9月30日自动化解决方案业务积压分别为58.07亿美元和50.98亿美元，AspenTech业务积压分别为10.42亿美元和3.28亿美元，商业与住宅解决方案业务积压分别为12.04亿美元和11.07亿美元[50] 员工安全与健康指标 - 2022财年公司将总可记录伤害率降至0.28，损失或受限工作日案件率为0.17（均按每100名员工的事故数量衡量）[54] 员工相关数据 - 公司员工资源组已发展到近12000名成员[55] - 美国员工中女性占31%，全球领导职位中女性占21%，美国员工中少数族裔占30%，领导职位中少数族裔占17%[55] - 2022年9月30日公司及其子公司约有85500名员工[56] - 超26000名员工参与公司最近调查，并在员工敬业度、新冠相关流程程序和多样性三个重点领域给出高分[53] 公司环保目标 - 2022年公司设定目标，到2045年实现整个价值链的净零温室气体排放（以2021年为基准），到2030年实现运营净零并将价值链排放减少25%（以2021年为基准）[58] 业务积压增加原因 - 2022财年AspenTech部门积压增加与Heritage AspenTech收购有关[47] 原材料与供应链问题 - 公司主要基本原材料需求包括钢铁、铜等，2022财年持续应对供应链中断和更高运费问题[45]

Emerson Electric Co. (NYSE:EMR) Q4 2022 Earnings Conference Call October 31, 2022 9:00 AM ET Company Participants Colleen Mettler - Vice President of Investor Relations Lal Karsanbhai - President & Chief Executive Officer Frank Dellaquila - Senior Executive Vice President & Chief Financial Officer Ram Krishnan - Executive Vice President & Chief Operating Officer Conference Call Participants Andy Kaplowitz - Citigroup Andrew Obin - Bank of America Steve Tusa - JPMorgan Josh Pokrzywinski - Morgan Stanley Nige ...

财务数据和关键指标变化 - 第三季度潜在销售额增长7%，美洲地区增长14%带动整体增长 [7] - 调整后EBITDA提高20个基点，两个平台均有改善 [7] - 本季度运营杠杆为27%，有望超过2022年30%的目标 [7] - 调整后每股收益为1.38美元，其中AspenTech贡献0.08美元 [7] - 本季度自由现金流转化率经非运营和一次性项目调整后为100%，运营现金流因库存和应收账款的营运资金投资而下降 [8] - 自动化解决方案潜在销售额增长4%，若调整中国销售损失和供应链中断影响，增长将额外增加5个百分点 [22] - 商业与住宅解决方案潜在销售额增长13%，包括12个点的价格实现 [24] - 工具与家居产品非住宅项目活动保持强劲，但零售板块持续疲软，积压订单本季度持平于13亿美元 [24] - AspenTech板块贡献2.39亿美元销售额，调整后EBITDA近54% [25] - 预计2022年自动化解决方案潜在销售额增长在6% - 7%之间 [34] - 预计2022年商业与住宅解决方案销售额增长有所提升 [35] - 净销售额指导因AspenTech交易调整1 - 2个点，外汇影响为2 - 3个点的逆风因素 [37] - 预计股票回购为5亿美元，税率和股息假设不变 [37] - 运营现金流指导降至30亿美元，资本支出降至约5.25亿美元，自由现金流更新为25亿美元 [37] - 全年自由现金流转化率去除三项重大非运营项目影响后接近100% [38] - 预计总板块运营杠杆在30%左右，每股收益预计在5.25 - 5.35美元之间，调整后每股收益预计在5.05 - 5.15美元之间 [38] 各条业务线数据和关键指标变化 自动化解决方案 - 潜在销售额增长4%，若调整中国销售损失和供应链中断影响，增长将额外增加5个百分点 [22] - 第三季度价格实现为3%，积压订单增加1亿美元至62亿美元 [23] - 调整后EBITDA较上年提高70个基点 [23] 商业与住宅解决方案 - 潜在销售额增长13%，包括12个点的价格实现 [24] - 除中国因疫情封锁和需求疲软外，全球各地区销售额均增长 [24] - 气候技术售后市场和商业业务强劲，抵消了住宅业务需求的放缓 [24] 工具与家居产品 - 非住宅项目活动保持强劲，但零售板块持续疲软 [24] - 积压订单本季度持平于13亿美元 [24] AspenTech - 贡献2.39亿美元销售额，调整后EBITDA近54% [25] 各个市场数据和关键指标变化 美洲市场 - 自动化解决方案销售额双位数增长，带动整体业务增长 [7][22] 欧洲市场 - 西欧表现积极，但受俄罗斯及前苏联部分地区影响，整体增长受限 [55] 亚洲市场 - 受上海封锁影响，销售额同比下降 [22] - 6月经济活动强劲反弹，预计第四季度自动化板块将继续增长 [54] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在文化、投资组合和执行方面的战略要务取得重大进展 [5] - 投资组合转型正在进行，本季度采取五项重要举措，包括完成AspenTech交易、收购Fluxa、出售TOD和InSinkErator等 [6] - 公司在ESG方面取得切实进展，设定到2045年实现价值链净零温室气体排放的目标，近期目标是到2030年实现运营净零并减少3类排放25% [8] - 可再生能源领域机会众多，公司投资组合在该领域具有广泛相关性，可持续发展漏斗已增长至15亿美元 [9] - 公司实施区域化战略和卓越运营，在全球各地进行投资，如在阿肯色州、印度和墨西哥开设新工厂 [13][14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境仍具挑战性，特别是电子元件供应和中国疫情封锁的影响 [27] - 货运、劳动力成本和大宗商品价格趋势向好，提供了一定缓解 [27] - 需求持续强劲，预计关键过程终端市场如能源、化工、电力和可再生能源将继续增长，生命科学和金属矿业市场也将保持有利条件 [31] - 商业与住宅解决方案中，气候技术业务订单增长，住宅气候业务有所放缓，住宅工具和家居产品业务持续疲软 [32] - 公司对第四季度和2023年的业务表现持积极态度，预计销售额和利润将增长 [7][14][31] 其他重要信息 - 公司于8月1日聘请首位文化副总裁Kelly Clark [5] - 公司近期设立到2045年实现价值链净零温室气体排放的目标，近期目标是到2030年实现运营净零并减少3类排放25% [8] - 公司在可再生能源领域获得多个项目，如为三菱电力、芬托伊尔和阿尔比奥马提供自动化解决方案 [10][11][12] - 公司在全球各地进行运营投资，如在阿肯色州、印度和墨西哥开设新工厂 [13][14] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 与AspenTech客户在硬件和系统方面的互动及早期合作成果 - 公司与AspenTech有1.6亿美元的项目漏斗，已赢得超600万美元的协同项目，本财年还有约1000万美元的项目可见性，此外还有一个4000万美元的大型项目已获授但未预订 [42] 问题2: 半导体产能可见性的变化 - 公司与前6大供应商合作，预计产能将在2023年底和2024年上线，但供应商设备延迟可能影响产能释放 [46] 问题3: 第四季度的增量杠杆情况 - 公司预计第四季度整体运营杠杆约为35%，全年约为32%，自动化解决方案和商业住宅解决方案的杠杆都将增强 [48][49][50] 问题4: InSinkErator交易的时间和处理方式 - 交易需经正常监管审批，预计2023年初完成，目前不确定是否符合单独运营处理条件 [52] 问题5: 中国市场的情况及欧洲业务的弹性 - 第三季度中国市场受封锁影响，但6月经济活动强劲反弹，预计第四季度自动化板块将继续增长；西欧业务表现积极，预计第四季度将继续增长 [54][55] 问题6: 商业与住宅解决方案的未来展望 - 市场表现好于预期，气候业务订单未按预期大幅放缓，各业务板块具有韧性，公司将密切关注住宅需求 [57][58] 问题7: 价格/成本情况及对全年的影响 - 第三季度价格覆盖了所有成本并有所盈余，预计第四季度将更有利，价格减去材料、工资和运费通胀的情况正在改善 [60] 问题8: 公司费用低于预期的原因及指导 - 主要是股票薪酬的影响，公司有2个未完成的长期激励计划按市值计价，股价下跌导致市值计价变动 [62] 问题9: 项目漏斗的规模和活动情况 - 总项目漏斗规模为68亿美元，包含约440个项目，其中可再生能源价值从1亿美元增长到约1.5亿美元，约5000万美元的项目因俄罗斯项目受影响被移除 [64][65] 问题10: 资本支出削减的原因 - 主要是为了应对运营现金流挑战，挤压了维持性资本支出，但关键投资不受影响 [67] 问题11: 三菱合同的范围和重要性 - 合同包括控制、AspenTech的分析和优化，以及核心的漏斗控制和传感器元素，项目规模可能高达5000万美元以上 [69] 问题12: 外汇影响及竞争动态 - 主要是销售增长和利润翻译的影响，公司业务在货币方面具有防御性，保守对冲现金流，未发现竞争劣势 [71] 问题13: 投资组合转型的进展和时间 - 公司承诺在11月29日的投资者会议上展示业务的未来状态，目前将继续寻找机会并执行相关计划 [74] 问题14: 自动化解决方案的价格趋势和获取额外价格的能力 - 公司对自动化解决方案的价格实现持积极态度，产品具有高度差异化，安装基础大，替换市场有定价弹性，预计价格将继续保持积极，高于净材料、工资和运费通胀 [76][77] 问题15: 自由现金流的恢复情况及AspenTech的贡献 - 预计2023财年上半年资产负债表将正常化，自由现金流转化率将改善，库存状况良好，吸收问题可管理；2022年AspenTech对自由现金流贡献极小 [79][80] 问题16: AspenTech在第四季度的盈利情况 - AspenTech在第三季度盈利增加0.08美元，全年预计增加0.10美元，意味着第四季度至少增加0.02美元，是盈利 accretive的 [82] 问题17: 非控股股东权益在第四季度的情况 - 公司将跟进回复该问题 [83] 问题18: 中国影响的增量情况及Therm - O Disc对全年的影响 - 中国的1亿美元影响是增量的，Therm - O Disc对全年0.05美元的减少影响约为0.01 - 0.02美元 [85] 问题19: 石油和天然气客户的项目活动情况 - KOB 3在自动化中的占比稳定在60%左右，项目活动强劲，与EPCs积极合作，同时在可持续发展方面有大量投资，北美页岩环境也在改善 [87]

2022财年第三季度整体财务数据关键指标变化 - 2022财年第三季度净销售额为50亿美元，同比增长7%，基础销售额增长7%，AspenTech收购增加4%，剥离业务扣除1%，外汇换算有3%不利影响[71][76] - 普通股股东净收益为9.21亿美元，增长47%，摊薄后每股收益为1.54美元，增长48%，调整后摊薄每股收益为1.38美元，上年为1.19美元[71][76][79] - 2022财年第三季度销售成本为29.08亿美元，较2021年增加1.93亿美元，毛利率为41.9%，下降0.3个百分点[77] - 销售、一般和行政费用为10.52亿美元，减少2100万美元，占销售额的比例降至21.0%，下降1.9个百分点[77] - 2022年出售Therm - O - Disc业务实现税前收益4.83亿美元（税后4.28亿美元，每股0.72美元）[78] - 2022年其他扣除净额为2.83亿美元，较上年增加1.95亿美元，无形资产摊销增加2700万美元[78] - 税前收益为11.95亿美元，增加4.11亿美元，增长52%，有效税率20%，上年为19%[79] 2022年整体财务数据关键指标变化 - 2022年前九个月净销售额为143亿美元，同比增长7%，自动化解决方案、商业与住宅解决方案和AspenTech销售额分别增长3%、11%和69%[91] - 2022年销售成本为83.98亿美元，较2021年增加6.76亿美元，毛利率为41.1%，下降0.8个百分点[92] - 2022年SG&A费用为3.112亿美元，较上年减少1300万美元，占销售额的比例降至21.8%[92] - 2022年公司因出售业务获得4.53亿美元收益，预计未来两到三年或再获约7500万美元分配[93] - 2022年5月31日公司出售业务获4.83亿美元税前收益[94] - 2022年前九个月税前收益为31.81亿美元，增长10.97亿美元或53%[94] - 2022年前九个月所得税为6.59亿美元，2021年为4.31亿美元，有效税率均为21%[95] - 2022年普通股股东净收益为24.91亿美元，同比增长53%，每股收益为4.17美元，增长54%[95] 2022财年第三季度各业务线数据关键指标变化 - 自动化解决方案第三季度销售额为28.72亿美元，基本持平，收益为5.3亿美元，增长2%，利润率升至18.5%[84] - AspenTech销售增长189%，收益增加5500万美元[76][79] - 商业与住宅解决方案销售增长8%，收益增加3200万美元[76][79] - 2022财年第三季度AspenTech销售额为2.39亿美元，因收购增长1.57亿美元或189%，收益为5700万美元，利润率提升至23.7%[87][88] - 2022财年第三季度商业与住宅解决方案销售额为19亿美元，同比增长1.45亿美元或8%，基础销售额增长13%[89] 2022年前九个月各业务线数据关键指标变化 - 2022年前九个月自动化解决方案销售额为85亿美元，同比增长3%，收益为16.18亿美元，同比增长19%，利润率升至19.1% [104] - 2022年前九个月AspenTech销售额为4.05亿美元，同比增长69%，收益为5100万美元，利润率提升至12.5% [106] - 2022年前九个月商业与住宅解决方案销售额为54亿美元，同比增长11%，收益为10.71亿美元，同比增长3%，利润率降至19.7% [107] 公司资金与债务相关情况 - 截至2022年6月30日，公司运营营运资金增至12.61亿美元，总债务与总资本比率升至52.9%，净债务与净资本比率升至46.8% [109] - 2022财年前九个月经营现金流为17.05亿美元，较上年减少10.15亿美元，自由现金流为13.7亿美元，较2021年减少10亿美元 [112] - 2021年12月，公司发行30亿美元票据，商业票据借款增加约24亿美元，用于为AspenTech交易提供资金 [111] - 公司递延7300万美元工资税，其中约3700万美元已于2021年12月支付，剩余部分将于2022年12月支付 [113] 公司财务数据预测 - 公司预计2022财年合并净销售额增长7 - 8%，基础销售额增长9 - 10% [115] - 自动化解决方案净销售额预计增长4 - 5%，商业与住宅解决方案净销售额预计增长9 - 10% [115] - 预计2022财年每股收益为5.25 - 5.35美元，调整后每股收益为5.05 - 5.15美元 [115]

业绩总结 - 2022年第二季度销售额为47.91亿美元，同比增长8%[39] - 调整后的每股收益（EPS）为1.29美元，超出指导区间1.15-1.20美元，增长21%[26] - 2022年第二季度的调整后EBITA为10.11亿美元，占销售额的21.1%[40] - 2022年第二季度的订单积压为64亿美元，较上一季度增加4亿美元[24] - 2022年第二季度的税率为16.8%，较2021年同期的23%有所下降[39] - 2022年第二季度的美国和中国市场实现了双位数增长[24] 现金流与支出 - 2022年第二季度的自由现金流为3.33亿美元，同比下降53%[40] - 2022年第二季度的运营现金流为4.42亿美元，同比下降45%[40] - 2022年第二季度的资本支出为650百万美元，较Q2 FY21的600百万美元上升了8.3%[58] - 预计FY22的现金流为约36亿美元，较之前的预期上调至约38亿美元[58] - 预计FY22的自由现金流为约31亿美元，较之前的预期上调至约30亿美元[58] 未来展望 - 预计2022年第三季度的净销售增长为7%-9%[34] - 预计2022年第三季度的调整后每股收益为1.25-1.30美元[34] - Q3 2022预计自动化解决方案的销售增长为4%-6%，商业与住宅解决方案的销售增长为11%-13%[43] 产品与市场表现 - Q2 2022自动化解决方案的销售增长为5%，商业与住宅解决方案的销售增长为13%[43] - Q2 2022的基础销售增长（不包括外汇影响）为7%（自动化解决方案）和14%（商业与住宅解决方案）[43] 财务指标 - Q2 FY22的每股收益（GAAP）为1.13美元，同比增长22%[50] - Q2 FY22的总收入为8.11亿美元，较Q2 FY21的7.37亿美元增长10%[52] - Q2 FY22的EBIT为8.63亿美元，较Q2 FY21的7.75亿美元增长11%[48] - Q2 FY22的EBIT利润率为18.0%，较Q2 FY21的17.5%提高50个基点[48] - Q2 FY22的调整后EBITDA利润率为21.1%，较Q2 FY21的20.9%提高20个基点[52] - 自动化解决方案部门的EBIT利润率为18.9%，较Q2 FY21的16.8%上升了210个基点[56] - 商业与住宅解决方案部门的EBIT利润率为21.5%，较Q2 FY21的19.8%上升了170个基点[56] - Q2 FY22的净利息支出为5200万美元，较Q2 FY21的3800万美元增加[48]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度基础销售额增长10%，高于2月提供的指引 [17] - 调整后每股收益为1.29美元，同比增长21%，超过2月1.15 - 1.20美元的指引，其中包含0.08美元的税收优惠 [18] - 自由现金流同比下降50%，主要因供应链限制导致库存增加等因素，预计下半年转化率将显著提高 [19] - 全年运营现金流预计为36亿美元，自由现金流为30亿美元，代表2022年约100%的转化率 [33] - 调整后每股收益指引上调至4.95 - 5.10美元 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 自动化解决方案 - 基础销售额增长7%，由美洲和中国市场带动，本季度实现2%的价格增长 [19] - 积压订单本季度增加4亿美元，达到64亿美元 [20] - 调整后EBITDA同比提高170个基点 [20] 商业与住宅解决方案 - 基础销售额增长14%，本季度实现9个百分点的价格增长 [21] - 除中国市场销售额略有下降外，其他地区均实现两位数增长 [22] - 积压订单本季度增加1亿美元，主要在气候技术领域 [22] - 调整后EBITA下降230个基点 [22] 各个市场数据和关键指标变化 LNG市场 - 2000 - 2010年中东主导的LNG浪潮有1.25亿吨/年的产能上线，2011 - 2021年美国、俄罗斯和澳大利亚为主的浪潮又有1.25亿吨/年产能上线 [13][14] - 预计2022年及以后的浪潮将带来2.5亿吨/年的投资，其中1.5亿吨/年已在进行中，未来几年还将有1亿吨/年上线 [14] 其他市场 - 脱碳和可持续发展业务漏斗本季度增长至10亿美元，能源公司将约15%的资本支出预算用于这些项目 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续剥离上游油气业务，目前有两个项目正在进行中 [6] - 与AspenTech合作构建独特、高度差异化的工业软件公司，Aspen股东会议定于5月16日举行，预计同日完成交易 [9] - 发展人才哲学，吸引和留住优秀人才 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 运营条件恶化，乌克兰战争、中国疫情封锁导致通胀、交货期延长、电子元件短缺和物流挑战，但公司业务表现强劲 [4] - 看好工业环境，能源投资将带动增长，公司在能源转型和可持续发展方面具有独特优势 [6] - 尽管面临挑战，但对全年销售增长有信心，预计下半年销售增长强劲 [28][30] 其他重要信息 - 2022年投资者会议将于11月29日在纽约市举行 [2] - 公司决定退出俄罗斯业务，包括出售Metran子公司 [9] - TOD剥离预计本季度完成 [9] 问答环节所有提问和回答 问题1: 中国市场自动化解决方案业务趋势及疫情封锁对指引的影响 - 自动化解决方案业务在销售转化和订单方面表现强劲，商业/住宅业务受气候住宅周期影响较为平淡 [39] - 公司在中国有20家工厂，上海工厂在过去四周受到限制，预计情况将在本季度改善，相关情况已纳入指引 [40] 问题2: 商业与住宅解决方案业务下半年利润率扩张情况及价格/成本情况 - 下半年利润率将按预期逐步改善，气候技术业务的价格在全年呈后端加载，但由于业务中的增量通胀，同比难以实现增长，该业务的EBIT美元将同比大幅增加，但增量通胀和价格覆盖稀释了利润率 [42] 问题3: 订单趋势中是否有其他突出的放缓或加速情况 - 除密切关注住宅业务（包括气候和家居工具）外，自动化业务持续强劲，KOB 3业务在自动化解决方案中占比60%，是该业务的引擎，此外欧洲热泵业务和北美HVAC住宅业务也很强劲 [45][46] 问题4: 芯片供应情况是否变差及其他SKU短缺情况是否变化 - 芯片供应情况变得更具挑战性，中国疫情封锁和乌克兰战争使其未得到改善，芯片交货期稳定但仍为疫情前的3倍，组件短缺问题仍每周影响业务，预计未来几周会有所改善 [48][50] - 短缺的SKU类型与之前相似，主要用于自动化解决方案业务和部分商业与住宅业务，短缺情况未改善 [52] 问题5: 收入和EPS增长中价格和实际销量增长的占比及强劲销量的市场 - 大部分收入增长来自价格，但也有一些潜在的销量增长，主要来自自动化解决方案市场，住宅市场目前几乎完全由价格驱动 [53][54] - 公司与德州仪器等供应商就芯片产能问题进行了良好沟通，预计9 - 12个月后产能将上线并影响交货期 [55] 问题6: 自动化解决方案客户对大型项目的看法及资本支出周期情况 - 可持续发展投资在董事会和实际支出方面都得到了有力支持，反映在公司业务漏斗的增长上 [58] - 天然气相关项目机会增加，特别是在卡塔尔、路易斯安那州和得克萨斯州，一些之前搁置的LNG项目工程已完成，现在重新启动 [58][59] - 全球范围内有更多乙烯、甲醇项目在讨论，一些炼油产能也进入了公司70亿美元的项目漏斗 [60] 问题7: LNG项目在公司积压订单中的占比、周期及对公司业务的峰值影响 - LNG项目总规模约为10亿美元，可在五年内分摊到公司收入中，每年约2亿美元，此外还包括欧洲的再气化机会等 [62] 问题8: 新项目周期中物料清单是否有变化及合同中是否有价格 escalators 或 indexing - 项目中分析和软件的使用增加，如AspenTech的资产优化软件能力在物料清单中变得越来越重要，但仍需使用现场控制元件、传感器和控制系统 [65] - 大多数商业协议在材料方面有一定的通胀保护元素，主要在最终控制方面 [68] 问题9: Aspen交易完成后的计划及4月情况 - 交易完成首日将重点推动销售组织实现销售协同效应，技术合作方面也有很多机会，但将是长期的 [70] - 4月公司在需求方面保持积极，继续应对3月的疫情封锁影响 [71] 问题10: 自动化解决方案业务增量利润率上升的驱动因素及全年展望 - 这是过去两三年该业务努力的成果，尽管存在通胀等因素，但基本成本结构已重置，预计全年增量利润率将保持强劲 [73] 问题11: 美元波动对自动化解决方案业务利润率的影响 - 美元波动对该业务利润率没有重大影响 [75] 问题12: 公司在投资组合多元化方面是否有更多空间 - 公司仍致力于投资组合多元化，积极推进上游油气资产的剥离，同时也会继续投资与天然气相关的差异化技术 [76] 问题13: 自动化解决方案业务中油气业务的定价动态及未来价格预期 - 该业务在市场上有长期的积极价格活动，公司有能力根据需要实施价格并实现盈利，目前已进行了多达四次价格上调 [79] - 该业务的定价能力稳定，目前电子元件是定价方面的增量变量，没有因当前情况而产生的显著潜在价格上涨 [80] 问题14: 住宅HVAC市场的潜在需求情况 - 住宅业务整体（特别是家居产品业务）在本季度有所疲软，但气候业务至今仍保持强劲，公司将关注旺季的情况 [84] 问题15: 俄罗斯业务的规模及对自动化解决方案业务全年指引的影响 - 该业务全年销售额占比约1% - 2%，平均盈利能力与公司整体相当，公司今年上半年开展了半年的正常业务，之后大幅缩减业务，目前打算退出，相关影响已包含在指引中 [85] 问题16: 自动化解决方案业务中KOB 3业务的动态、价格贡献及竞争情况 - 本季度自动化解决方案业务收入的60%来自KOB 3业务，该业务对价格和利润率最不敏感，价格最具粘性 [87]

2022财年第二季度整体财务数据关键指标变化 - 2022财年第二季度净销售额为48亿美元，同比增长8%，基础销售额增长10%，外币换算产生2%的不利影响[61][67] - 普通股股东净收益为6.74亿美元，增长20%，摊薄后每股收益为1.13美元，增长22%，调整后摊薄每股收益为1.29美元[61][67][71] - 2022财年第二季度销售成本为28.39亿美元，较2021年增加2.7亿美元，毛利率为40.7%，下降1.3个百分点[68] - 销售、一般和行政费用为10.49亿美元，减少500万美元，占销售额的比例降至21.9%，下降1.9个百分点[68] - 2022年其他扣除净额为4000万美元，较上一年增加700万美元，无形资产摊销减少1200万美元[69] - 税前收益为8.11亿美元，增加7400万美元，增长10%，所得税为1.36亿美元，有效税率为17% [69][70] - 调整后EBITA为9.67亿美元，增长9%，占销售额的比例为20.2% [72] 2022财年第二季度各业务线数据关键指标变化 - 自动化解决方案销售额为29亿美元，增长5%，收益为5.56亿美元，增长18%，利润率升至18.9% [74][75] - 商业与住宅解决方案销售额为19亿美元，增长13%，收益为3.65亿美元，增长2%，利润率降至19.7% [76] 2022财年上半年整体财务数据关键指标变化 - 2022财年上半年经营业绩分析将与2021年同期进行对比[78] - 2022年前六个月净销售额为93亿美元，同比增长8%，自动化解决方案销售增长5%，商业与住宅解决方案销售增长13%[79] - 2022年销售成本为54.9亿美元，较2021年增加4.83亿美元，毛利率为40.7%，较上一年下降1.0个百分点[80] - 2022年SG&A费用为20.6亿美元，较上一年增加8000万美元，占销售额的百分比降至22.2%，下降1.7个百分点[80] - 2022年第一季度公司因出售网络电源系统业务获得4.53亿美元收益，预计未来两到三年还可能获得约7500万美元额外分配[81] - 2022年税前收益为19.86亿美元，增加6.86亿美元，增幅53%，净收益为15.7亿美元，同比增长56%，摊薄后每股收益为2.63美元，同比增长57%[82][83] - 2022年所得税为4.16亿美元，2021年为2.8亿美元，有效税率分别为21%和22%[82] - 调整后EBITA从2021年的16.45亿美元增至2022年的18.45亿美元，增幅12%[84] - 2022财年上半年运营现金流为9.65亿美元，较上年减少6.5亿美元；自由现金流为7.4亿美元，较2021年减少6.53亿美元[97] 2022财年上半年各业务线数据关键指标变化 - 自动化解决方案2022年前六个月销售额为57亿美元，增长5%，收益为10.82亿美元，增长30%，利润率增至18.8%[91] - 商业与住宅解决方案2022年前六个月销售额为35亿美元，增长13%，收益为6.64亿美元，与上一年持平，利润率降至18.8%[93] - 气候技术2022年前六个月销售额为25亿美元，增长14%，工具与家居产品销售额为10亿美元，增长10%[93] 2022财年债务与现金流相关情况 - 2022财年第一季度公司发行30亿美元债务，第二季度商业票据借款增加约22亿美元，用于AspenTech交易[95][96][97] - 2021年12月，公司发行10亿美元2.00% 2028年到期票据、10亿美元2.20% 2031年到期票据和10亿美元2.80% 2051年到期票据[96] 2022财年全年预测数据 - 2022财年全年，合并净销售额预计增长8 - 10%，基础销售额预计增长9 - 11%（排除1%不利外汇影响）[100] - 自动化解决方案净销售额预计增长6 - 8%，基础销售额预计增长7 - 9%（排除1%不利外汇影响）[100] - 商业与住宅解决方案净销售额预计增长11 - 13%，基础销售额预计增长12 - 14%（排除1%不利外汇影响）[100] - 预计每股收益为4.77 - 4.92美元，调整后每股收益为4.95 - 5.10美元[100] - 预计运营现金流约为36亿美元，自由现金流约为30亿美元（排除6亿美元预计资本支出）[100] - 2022财年预计股票回购约2.5 - 5亿美元[100] 俄罗斯业务相关情况 - 俄罗斯业务历史净销售额约占合并年销售额的1.5%，截至2022年3月31日，俄罗斯业务净资产约为50美元，累计外汇折算损失约为145美元[102]