财务数据 - 2021 - 2023年净投资收入分别为7270万美元、8980万美元和1.065亿美元，净实现和未实现收益（损失）分别为5460万美元、 - 5180万美元和2270万美元[21] - 截至2023年12月31日的三年间，公司宣布普通股和合格计划奖励股息1.494亿美元，回购普通股1.497亿美元[24] - 2023年新业务保费为2.019亿美元，2022年为1.677亿美元，2021年为1.452亿美元；续保保费为5.267亿美元，2022年为4.832亿美元，2021年为4.495亿美元[51] - 2023年固定到期投资实现5890万美元税前净未实现投资收益，2022年为2.561亿美元税前损失；权益证券和其他投资实现3070万美元税前净未实现投资收益，2022年为4820万美元税前损失[55] - 2023年净投资收入增至1.065亿美元，2022年为8980万美元，2021年为7270万美元[56] - 截至2023年和2022年12月31日，公司总资产分别为36亿美元和37亿美元[60] - 近三年净保费收入分别为2023年7.606亿美元、2022年7.072亿美元、2021年5.831亿美元；总收入分别为2023年8.509亿美元、2022年7.135亿美元、2021年7.031亿美元；净收入分别为2023年1.181亿美元、2022年4840万美元、2021年1.193亿美元[60] - 截至2023、2022、2021年12月31日，公司总有效保费分别为6.946亿、6.225亿和5.714亿美元，调整后分别为7.402亿、6.62亿和6.137亿美元[79] - 2021 - 2023年，公司总有效保费增长21.6%，有效保单数量增长13.5%[80] - 截至2023、2022年12月31日，公司保单持有人平均年度有效保费分别为5495美元和5130美元，调整后分别为5856美元和5480美元[82][83] - 截至2023年12月31日，公司估计最终预期或有利润佣金为6960万美元，其中5540万美元已结算[98] - 截至2023年12月31日，公司投资组合总账面价值超22亿美元[105] - 2023年12月31日，公司约有2500家传统保险机构营销和销售保险产品，这些机构在2023、2022和2021年12月31日分别产生67.1%、69.3%和71.8%的有效保费[110][111] - 专业代理和分销合作伙伴在2023、2022和2021年12月31日分别产生32.9%、30.7%和28.2%的有效保费[114] - ADP在2023、2022和2021年12月31日分别产生16.2%、15.0%和13.1%的有效保费[115] - 数字代理在2023、2022和2021年12月31日分别产生5.0%、4.5%和3.5%的有效保费[116] - LPT协议下，公司最初转让15亿美元负债获7.75亿美元现金，截至2023年和2022年12月31日，估计剩余负债分别约为2.917亿美元和3.086亿美元，支付的损失和LAE分别约为8.776亿美元和8.589亿美元[94] 公司战略 - 公司整体战略是在工人补偿保险市场周期中追求盈利性增长机会，最大化投资回报等[14] - 公司整体战略是在工人补偿保险市场周期中追求盈利性增长机会，最大化投资回报，维持强大的股权资本地位，并为股东创造价值[14] - 公司承保策略包括专注于严格的承保和理赔管理，利用医疗服务网络等[15] - 公司继续投资技术以自动化业务流程和发展数据分析能力，长期降低运营成本[17] - 公司执行多项业务举措，包括实现业务流程卓越、分散风险、扩大承保范围和采用多公司定价平台[18] - 公司投资组合旨在优化风险调整后的总回报、提供充足流动性、促进财务实力和稳定以及确保合规[22] - 公司股权资本战略旨在支持业务运营，维持与评级机构期望相符的资本水平，满足监管要求并保持财务灵活性[23] 业务拓展 - 2021年起将承保方法拓展到新行业，为公司带来有意义的互补性增长[19] - 2021年起，公司将承保方法应用于新行业，为公司带来有意义的补充性增长[19] 风险管理 - 公司认为凭借当前的再保险保护，能够承受超过1/1000年一遇的美国地震（发生概率0.1%）[33] - 公司目前的再保险计划适用于2023年7月1日至2024年7月1日的所有承保损失，每层保额为1.9亿美元，自留额为1000万美元[90] - 公司在1999年通过损失组合转移交易与第三方再保险公司签订了追溯性100%成数分保再保险协议[93] - 恐怖主义风险保险计划有效期至2027年12月31日，旨在让保险行业和联邦政府按特定公式分担恐怖袭击损失[101] - 公司业务集中在加利福尼亚州，业务受州和联邦立法、监管、法院判决等因素影响[82] - 公司面临保险行业的激烈竞争，竞争对手包括其他专业工伤保险公司、州机构等[86] - 公司直接承担保险子公司所签保险单下的损失和理赔费用，损失准备金估计是复杂且不确定的过程[87] 员工与治理 - 过去几年通过调整员工工作安排，消除员工每年超100万英里的通勤[34] - 公司将面对面董事会会议减少了50%，转向更虚拟化的环境[35] - 截至2023年12月31日，公司有717名全职员工[38] - 公司员工中女性占比63%，经理和主管中女性占比70%，副总裁和董事中女性占比44%，高管团队中女性占比67%，董事会成员中女性占比33%[39] - 公司董事会治理和提名委员会定期审查ESG计划，并接收管理层的定期更新[27] 运营管理 - 2022年公司所有设施的平均能源使用量为12.5 kWh/平方英尺，低于15.9 kWh/平方英尺的全国平均水平[34] - 公司采用基于结果的医疗网络和主动药房福利管理计划，以降低索赔成本并加速受伤工人重返工作岗位[46] - 公司实施了医疗提供者欺诈工具，以识别索赔中的可疑医疗账单和活动[69] - 2023年第四季度公司制定并执行整合计划，将直销业务整合进主流业务，消除原可报告细分市场的区别[72] - 公司持续投资技术以自动化业务流程和提升数据分析能力，2021年实施新的综合理赔系统[73][74] - 公司风险咨询和损失控制部门帮助小企业合作伙伴提高工作场所安全性并为受伤员工提供护理[64] - 公司每年对几乎所有投保人进行保费审计，审计差异可能导致保费、净损失和理赔费用调整[65] - 公司理赔部门负责调查、评估和支付理赔，并帮助受伤工人重返工作岗位，还提供医疗案件管理服务[66] - 公司利用基于结果的医疗网络和主动的药房福利管理计划，降低理赔成本并加速受伤工人重返工作岗位[67] - 公司与当地供应商合作，建立折扣安排，监控医疗成本并积极打击欺诈[68] - 公司实施医疗服务提供商欺诈工具，积极追求代位追偿以减轻理赔成本[69] - 公司利用索赔分类预测模型，早期识别可能发展为大额损失的索赔[70] - 公司为EICN承担的基金索赔提供理赔管理服务，收取相当于损失付款7%的管理费[71] - 公司从第三方再保险公司获得的管理费用为损失赔款的7%[71] 监管合规 - 公司保险子公司受州保险监管机构监管，需按法定会计原则提交财务报表，最近一次财务检查于2022年12月31日进行[119][120] - 公司保险子公司所在州法律规定，收购国内保险公司控制权需获州保险专员事先批准，“控制”通常指直接或间接拥有10%或以上有表决权证券[124] - 保险公司需维持至少200%的基于风险的资本（RBC）要求，截至2023年12月31日，公司各保险子公司的总调整资本均超过最低RBC要求[134]

公司业绩 - 公司第四季度调整后每股收益为1.40美元，超出市场预期40%，同比增长12% [2] - 第四季度总收入为2.257亿美元，同比增长1.8%，超出市场预期5.8% [2] - 第四季度毛保费收入为1.782亿美元，同比增长3%，净保费收入为1.764亿美元，同比增长3% [3] - 第四季度净保费收入为1.875亿美元，同比增长4%，但略低于市场预期的1.9亿美元 [4] - 第四季度净投资收入为2620万美元，同比下降3%，但仍超出市场预期的2560万美元 [5] - 第四季度总费用为1.675亿美元，同比增长1% [6] - 第四季度调整后净利润为3610万美元，同比增长5% [7] - 2023年全年调整后每股收益为3.83美元，同比增长31%，总收入为8.509亿美元，同比增长19.3% [14] - 2023年全年毛保费收入为7.677亿美元，同比增长7%，净保费收入为7.606亿美元，同比增长8% [15] - 2023年全年净保费收入为7.219亿美元，同比增长7%，净投资收入为1.065亿美元，同比增长19% [16] - 2023年全年调整后净利润为1.017亿美元，同比增长26% [16] 财务指标 - 第四季度综合比率为88.1%，同比下降250个基点，低于市场预期的95% [8] - 第四季度承保和一般行政费用比率为24.6%，同比下降120个基点 [8] - 2023年全年综合比率为95%，同比下降190个基点 [16] - 截至2023年12月31日，公司投资、现金及现金等价物为25亿美元，同比下降5.8% [10] - 截至2023年12月31日，公司总资产为36亿美元，同比下降4.5% [10] - 截至2023年12月31日，公司股东权益为10亿美元，同比增长7.4% [10] - 截至2023年12月31日，公司调整后每股账面价值为47.26美元，同比增长8% [10] - 第四季度年化调整后股东权益回报率为12.2%，同比上升60个基点 [11] 业务发展 - 公司在第四季度将Cerity部门整合到Employers部门，预计未来将带来显著的固定承保费用节省 [9] - 截至2023年12月31日，公司在保保单数量达到126,409份，同比增长4.2% [7] 资本运作 - 公司在2023年回购了价值7710万美元的股票，截至2024年2月15日，仍有1620万美元的回购授权额度 [13] - 公司在2023年支付了2940万美元的季度股息 [13] 行业表现 - RLI公司第四季度运营收益为1.54美元每股，超出市场预期6.9%，同比增长0.6% [19] - RLI公司第四季度运营收入为3.784亿美元，同比增长15%，但低于市场预期2% [19] - RLI公司第四季度毛保费收入为4.344亿美元，同比增长13%，净投资收入为3250万美元，同比增长14.4% [20] - RLI公司第四季度承保收入为5980万美元，同比增长10.9%，综合比率为82.7%，同比上升60个基点 [21] - RenaissanceRe公司第四季度运营收益为11.77美元每股，超出市场预期44.8%，同比增长60.6% [22] - RenaissanceRe公司第四季度运营收入为26亿美元，同比增长42.5%，超出市场预期19.6% [22] - RenaissanceRe公司第四季度净保费收入为22亿美元，同比增长38.5%，净投资收入为3.77亿美元，同比增长11.6% [23] - RenaissanceRe公司第四季度承保收入为5.41亿美元，同比增长71%，综合比率为76%，同比下降450个基点 [23] - Kinsale Capital公司第四季度运营收益为3.87美元每股，超出市场预期12.5%，同比增长48.8% [24] - Kinsale Capital公司第四季度运营收入为3.512亿美元，同比增长41.5%，超出市场预期3.8% [24] - Kinsale Capital公司第四季度毛保费收入为3.952亿美元，同比增长33.8%，净保费收入为3.063亿美元，同比增长26.5% [25] - Kinsale Capital公司第四季度承保收入为8480万美元，同比增长42.6%，综合比率为72.1%，同比下降100个基点 [25]

财务数据和关键指标变化 - 2023年全年毛承保保费增长7%,第四季度增长3% [11][17] - 2023年全年净赚增长26%,第四季度增长5% [12][13] - 2023年全年投资收益增长19% [12] - 2023年全年除LPT的承保收益增长128% [12] - 2023年全年每股收益增长较净收益更强 [13] - 2023年末账面价值每股增长16% [13][14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 新业务增长20%,续保业务增长9%,审计保费持续良好 [11] - 2023年全年和第四季度毛承保保费(不含审计保费和审计准备金变动)均增长12% [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司未提及具体市场数据和指标变化 公司战略和发展方向及行业竞争 - 完成Cerity业务的全面整合,实现固定承保费用的大幅节省 [28][29] - 2024年将提供更多自助服务选择,继续扩大承保范围 [30] - 强大的资本实力将支持公司的增长和技术举措 [30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 医疗通胀目前相对温和,公司已提前在准备金中考虑了医疗通胀的影响 [36][37][38] - 公司各个渠道的增长都很强劲,包括工资伙伴渠道 [34][35]

文章核心观点 - 介绍雇主控股公司2023年第四季度财报情况，包括营收、每股收益等数据，还提及关键指标表现及股价回报情况 [1][4][7] 财务数据 - 2023年第四季度营收2.257亿美元，同比增长1.8%，比Zacks共识预期的2.1327亿美元高出5.83% [1] - 该季度每股收益为1.40美元，去年同期为1.25美元，比共识预期的1.00美元高出40.00% [1] 关键指标表现 - 综合比率为88.1%，两位分析师平均预估为95.5% [4] - 损失及理赔调整费用比率为49.5%，两位分析师平均预估为57.1% [4] - 已赚净保费为1.875亿美元，两位分析师平均预估为1.8973亿美元，同比增长3.5% [5] - 净投资收入为2620万美元，两位分析师平均预估为2555万美元，同比下降3% [6] 股价表现 - 过去一个月雇主控股公司股价回报率为+6.5%，同期Zacks标准普尔500综合指数变化为+4.6% [7] - 该股目前Zacks评级为3（持有），表明短期内表现可能与大盘一致 [7]

公司业绩 - Employers Holdings (EIG)在上一季度每股收益为1.40美元，超过了Zacks Consensus Estimate的1美元[1] - 公司在过去四个季度中四次超过了市场预期的每股收益[2] - Employers Holdings在2023年12月份的季度营收为2.257亿美元，超过了Zacks Consensus Estimate的5.83%[3] 股价表现 - 公司股价自年初以来上涨了约8.1%[5] - 公司的盈利前景对于股价的短期走势至关重要[4] - 公司的盈利预期将影响股价的未来走势[6] 公司展望 - 公司的估值趋势为混合状态，目前的Zacks Rank为3 (Hold)[8] - 分析师预计公司未来季度和当前财年的盈利情况[9] - 行业前景对公司股价表现有重要影响[10]

文章核心观点 雇主控股公司宣布任命史蒂夫·索伦森为董事会成员，3月1日生效，他经验丰富能为公司带来贡献 [1][2] 分组1：公司任命信息 - 雇主控股公司宣布任命史蒂夫·索伦森为董事会成员，3月1日生效 [1] 分组2：被任命人情况 - 史蒂夫·索伦森在转型领导力、保险运营、保险产品开发和分销等领域有丰富知识和专业经验 [2] - 他2023年4月从好事达公司退休，曾担任多个高级领导职务，最近是2020 - 2023年4月任企业业务转型执行副总裁，2017 - 2020年任运营执行副总裁 [2] - 他目前担任芝加哥大都会基督教青年会董事会主席，以及多州非营利组织One Hope United的董事会成员 [2] - 他1992年获得芝加哥大学工商管理硕士学位（金融与战略），1987年获得哈佛大学经济学学士学位 [2] 分组3：公司业务情况 - 雇主控股公司是一家控股公司，子公司是专注于从事低至中等风险行业的中小企业的工伤赔偿保险和服务的专业提供商 [3] - 公司在美国各地运营，除四个由州基金独家服务的州外 [3] - 保险通过内华达州雇主保险公司、雇主赔偿保险公司、雇主优先保险公司、雇主担保公司和Cerity保险公司提供，均被A.M. Best Company评为A -（优秀） [3]

文章核心观点 公司预计2023年第四季度净保费收入增加、净投资收入降低，受多种因素影响业绩同比或下滑，盈利超预期不确定 [1][5][6] 财报发布时间 - 雇主控股公司（EIG）将于2月15日收盘后公布2023年第四季度财报 [1] 盈利惊喜历史 - 雇主控股公司前四个季度盈利均超市场普遍预期，平均超26.5% [2] - 上一季度调整后每股运营收益68美分，超预期6.3%，得益于新业务增长、续约率高和雇主部门贡献 [2] - 上一季度费用水平上升部分抵消积极因素，源于薪酬相关费用、保单持有人股息和坏账费用增加 [3] 第四季度影响因素 - 第四季度综合比率预期为95.5%，远高于去年同期的86.6%，意味着理赔后公司留存保费比例降低 [4] - 公司预计因损失、理赔费用和佣金增加导致费用上升，净投资收入预计同比下降5.4%，可能受债券收益率降低影响 [5] - 上述因素或致公司第四季度业绩同比下滑，盈利超预期不确定，每股收益预期为1美元，同比下降20%，过去一周预期稳定 [6] - 第四季度收入预期为2.133亿美元，同比下降3.9%，但净保费收入预期同比增长4.8%，得益于Cerity和雇主部门增长 [7] - 新业务持续增长和续约率高有望助力公司第四季度表现 [8] 盈利预测模型 - 公司盈利ESP为0.00%，最准确估计与市场普遍预期均为每股收益1美元 [10] - 公司目前Zacks排名为3 [10] 其他金融公司业绩 - Aflac 2023年第四季度调整后每股收益1.25美元，低于预期15%，受福利和理赔增加、净投资收入降低和美国业务利润下降影响，日本部门利润改善部分抵消负面影响 [13] - Unum Group 2023年第四季度每股运营净收入1.79美元，低于预期3.8%，因保单福利、佣金、利息和债务费用增加以及国际和Colonial Life业务表现不佳，美国业务表现强劲部分抵消负面影响 [14] - 林肯国民2023年第四季度调整后每股收益1.45美元，超预期9.9%，得益于团体保障业务、固定年金业务和退休计划服务部门的积极贡献，市场风险福利变化部分抵消积极因素 [15]

财务表现 - 分析师预计Employers Holdings将在即将发布的季度报告中宣布每股收益为1美元，同比下降20%[1] - 预计营收将达到2.1327亿美元，较去年同期下降3.9%[1] 关键指标预测 - 分析师对该公司的关键指标进行了预测，包括'净赔付保费'、'净投资收入'、'综合比率'和'损失和赔付费率'[6][7][8][9]

公司财务信息 - 公司将于2024年2月15日市场收盘后发布2023年第四季度及全年财务报告 这些材料将在公司网站的“投资者”链接中提供 [1] - 公司将于2024年2月16日上午11:00 EST / 8:00 PST 通过电话会议和网络直播回顾财务结果 参与者需提前注册以获取拨入号码和唯一PIN码 网络直播将在公司网站的“投资者”链接中提供 [1] 公司业务概况 - 公司是一家控股公司 其子公司专注于为从事低至中等危险行业的小型企业提供工伤保险和服务 公司在美国大部分地区运营 但四个州由州基金独家服务 [4] - 公司通过多家保险公司提供保险服务 包括内华达州雇主保险公司 雇主赔偿保险公司 雇主首选保险公司 雇主保证公司和Cerity保险公司 这些公司均获得A M Best Company的A-（优秀）评级 [4] 公司联系信息 - 公司联系人 Michael S Paquette 电话 (775) 327-2562 邮箱 mpaquette@employers com [5]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度毛保费收入为1.96亿美元，去年同期为1.89亿美元，同比增长4%，主要因新业务和续保业务收入增加 [8] - 净保费收入为1.85亿美元，去年同期为1.79亿美元，同比增长3% [8] - 损失及损失调整费用为1.15亿美元，去年同期为1.12亿美元，增长原因是保费收入增加，部分被当前事故年较低的损失及损失调整费用准备金抵消 [8] - 净投资收入为2600万美元，去年同期为2400万美元，增长因债券收益率上升，部分被按摊余成本计量的投资资产余额下降抵消 [30] - 佣金费用为2700万美元，去年同期为2500万美元，增长因保费收入增加和2023年代理激励应计费用增加 [29] - 承保、一般及行政费用为4400万美元，去年同期为4200万美元，增长因薪酬相关费用、保单持有人股息和坏账费用增加 [29] - 第三季度回购367,209股普通股，平均价格为每股38.95美元，目前剩余股票回购授权为3600万美元 [31] - 董事会宣布2023年第四季度常规季度股息为每股0.28美元，11月22日支付给11月8日登记在册的股东 [31] - 第三季度资本管理（股票回购和定期季度股息）总计2200万美元，年初至今总计8400万美元 [53] 各条业务线数据和关键指标变化 - Employers部门税前收入为2100万美元，去年同期为2600万美元，日历年度综合比率均为98% [9] - Cerity部门两个时期税前亏损均为200万美元 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于将Cerity的运营整合到Employers中，整合完成后，两公司签发的保单将统一管理和服务，消除冗余系统和流程，提高效率和节省开支 [12] - 公司成立委员会寻找扩大承保范围的机会，计划在2024年开放新的类别代码，截至9月30日，新业务保费收入为1.15亿美元，其中约4000万美元来自扩大承保范围的类别 [36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 作为小企业工人补偿保险的专业公司，公司处于有利地位，能够从当前的有利趋势和机会中受益，对持续成功充满信心 [13] - 公司预计2024年进一步降低承保费用占保费收入的百分比 [33] 其他重要信息 - 第三季度增加审计应计费用120万美元，目前为4020万美元，2022年第三季度增加900万美元；第三季度审计收入为740万美元，2022年第三季度为1250万美元 [16] - 第三季度认可背书收入1450万美元，比去年增加350万美元；不合规保费收入130万美元 [17] - 公司固定到期证券久期为4.4，平均信用质量为A+，季度末加权平均债券收益率为4.1%，新资金利率超过6% [10] - 本季度净收入受600万美元股权证券和其他投资的税后未实现净损失不利影响，股东权益受2600万美元固定到期证券的税后未实现净损失进一步影响 [10] - 公司维持自愿业务当前事故年损失及损失调整费用比率在63.3%，低于2022年全年维持的64% [27] - 公司内部药品成本指数显示，网络内药房成本自2019年以来逐年下降，但2023年有所上升，不过仍低于疫情前水平 [46] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 未来业务扩张环境及承保范围扩张计划 - 剔除审计调整后，2023年第三季度毛保费收入较2022年第三季度增长约12%，公司对增长机会持乐观态度，成立委员会寻找扩大承保范围的机会，计划在2024年开放新的类别代码，截至9月30日，新业务保费收入中约4000万美元来自扩大承保范围的类别，损失比率与传统目标类别相似，预计将继续推进该计划 [35][36] 问题2: 平均保单规模变化原因 - 自开展承保范围扩张以来，平均保单规模有所增加，部分原因是经济增长、就业水平提高和工资上涨，过去一年左右，有效保单的平均规模从约5200美元增至约5500美元 [20] 问题3: Cerity整合完成时间 - 预计2023年完成大部分工作，2024年开始从费用方面受益 [40] 问题4: FHLB战略是否在第四季度完全解除 - 目前剩余4000万美元，借款利率与资产收益率之间仍有足够利差，需关注流动性和信用情况，若利差足够将维持至年底，否则将终止该策略，投资市场不稳定，需每日监控并相应行动 [42] 问题5: 医疗通胀情况 - 到目前为止，经济数据中的医疗通胀相对于能源、住房和食品等其他行业较为温和，公司内部研究发现，网络内药房成本的内部药品成本指数自2019年以来逐年下降，但2023年有所上升，不过仍低于疫情前水平 [46] 问题6: 扩大承保范围业务的平均保单规模 - 平均保单规模增加是工资增长和承保范围扩张共同作用的结果 [47] 问题7: 2024年第一季度是否有费用节省 - 费用节省将在全年逐步体现，预计2024年第一季度开始有所体现 [49]